Post on 05-Sep-2019
DE LA TEORIE LA PRACTICA
MANAGEMENTUL RISCULUI SI TESTELE DE STRES
SERGIU OPRESCU
26 IUNIE 2018
Stress testing
Testele de stress
Definitii
Stress testing- ul (simularile de criza) sunt o tehnica de masurare a vulnerabilitatilor unui portofoliu, unei institutii sau unui sistem financiar integral in ipoteza unor evenimente sau scenarii adverse
Un exercitiu de stress test complet este mai mult decat un simplu calcul numeric de impact, incorporand: (1) definirea ariei de aplicare, (2) crearea arhitecturii de scenarii si riscuri, (3) creareamodelului, (4) cadrul de raportare si comunicare si (5) implementarea de masuri
Strest test-ul evalueaza de regula doua aspecte: solvabilitatea si lichiditate
Tipologii
Simularile de criza ca instrument intern de risk management (rol intern)
Simularile de criza microprudentiale/in scop de supraveghere (rol de evaluare si informare asupraveghetorului)
Simularile de criza in scop macroprundential si de gestionare a crizelor
4
Testele de stress – componente conceptuale
.
Borio et al, “Stress-testing macro stress testing: does it live up to expectations?” BIS 2012
Testele de stress au patru componente comune:
Expunerea la risc supusa exercitiului Scenariul care defineste socurile aplicate axpunerilor Modelul prin care socurile sunt transpuse cantitativ Impactul exercitiului
Testele de stress - concepte privind modelul
. Modelul – mecanismul prin care scenariile de criza sunt transpuse in rezultate
Exista doua abordari privind modelele de transmisie a socurilor exogene: Abordarea bottom-up Abordarea top-downIn practica adeseori sunt utilizate combinatii intre cele doua (e.g. EBA/SCAP)
Categorii de modele
Modelul macroeconomic
Modele micro (sau auxiliare)o Modele de risc de credit (PD/LGD/EAD) si al contrapartidei(CVA), modele de provizionare.o Modele de risc de piata (VaR, SVaR) si de evaluare a activelor finaciareo Modele de NII, de finantare, de fair valuation, etc.;o Modele de lichiditate
Canalele de propagare inversa (inca fie inexistente fie rudimentar implementate)
Testele de stress
cadrul operational si de guvernanta
.
Sursa: Thun C. Moody’s Analytics, “Common pitfalls in stress testing”
Principalele provocari in implementarea cadruluireglementat de Stress stesting la nivelul bancilor Heat-map-ul resurselor interne implicate in exercitiile de stress
test
Sursa: BCBS 2017 Sursa: BCBS 2017
Aproximativ 80% din resursele interne ale bancilor alocate testelor de stress sunt utilizate pentru exercitiile de reglementare
• 2009 - 2010 – primul exercitiu – 91 de banci– 65% din activele sistemului bancar european; – Rezultate – Scadere a Ratei capitalul de nivel 1 cu 1.1 pp in scenariul advers, dupa socul suveran; 7 banci se afla sub pragul
de 6%, niciuna sub limita de 4%;
• 2011 – al doilea exercitiu – 90 de banci– 65% din activele sistemului bancar european;– Rezultate – Scadere a Ratei capitalului de nivel 1 de baza (Core Tier 1) cu 1.2 pp in scenariul advers; 8 banci sub pragul de
5%; deficit de capital de EUR 2.5 bn (dupa o majorare de capital de EUR 50 bn in 2011);
• 2014 – al treilea exercitiu – 123 de banci– 85% din activele sistemului bancar european;– Rezultate – Scadere a Ratei capitalului de nivel 1 de baza (CET1) cu 2.6 pp in scenariul advers; 14 banci sub pragul de 5.5%;
deficit de capital de EUR 9.5 bn (dupa o majorare de EUR 53.6 bn in 2014);
• 2016 – al patrulea exercitiu - 51 de banci– 70% din activele sistemului bancar european;– Rezultate – Scadere a ratei capitalului de nivel 1 de baza (CET1) cu 3.8 pp in scenariu advers; nu a fost considerat un prag de
trecere; a fost evaluata numai rezistenta la socuri;
• 2018 – al cincilea exercitiu – 48 de banci (in derulare)– 70% din activele sistemului bancar european– Rezultate –asteptate in Noiembrie 2018; nu a fost considerat un prag de trecere; a fost evaluata numai rezistenta la socuri;
Evolutia testelor de stress ale EBA
Scopul exercitiilor: Testarea rezistentei la socurile macroeconomice pentru cele mai mari si complexe banci
Efect: In perioada Dec 2009 – Dec 2017 rata capitalului de nivel 1 a bancilor UE a crescut cu 6pp ( de la 10.2% la 16.2%)
• Proces iterativ complex, definit si controlat de ECB/EBA/SSM, autoritatile locale de supraveghere
• Multiple zone de control: verificari de consistenta a datelor de intrare (prin template-urile detaliate de raportare), verificari logice ale rezultatelor cu respectarea constrangerilor definte de metodologie; posibileajustari din rularea modelelor paralele ale reglementatorului;
• Transparenta in publicarea rezultatelor si utilizarea acestora in exercitiile SREP.
Procesul operational al
testului de stress EBA 2018
Metodologia de stress test EBA urmeaza o abordare “constrained bottom-up”:
ECB modeleaza si furnizeaza parametrii macro scenariului de criza
Bancile utilizeaza modelele proprii pentru estimarea efectului aspura indicatorilor de solvabiliitate lichiditate
EBA/ECB valideaza rezultatele individuale ale bancilor cu modelul macro-financiar propriu (componenta de constrangere)
Cadrul metodologic al testului de stress EBA 2018
Abordarea testului de stress EBA 2018
Model macrofinanciarcomplex ECB/SSM
(black box)
Parametrii calibrati ai socurilor macro scenariu advers (2020) GDP: -2.5 -8.3% Rata somajului: + 3.3% HICP: - 1.9% Preturile proprietatilor imobiliare: – 27.7% Indicii bursieri: - 30% EURIBOR 3M: +141 bps Dobanzi termen lung: (+ 80, -83 bps) FX :+7+15%
Principalele riscuri la adresa stabilitatii financiare la baza exercitiului de stress ECB/EBA 2018
Reevaluarea abrupta a risk premium-ului- pe pietele financiare globale rezultand in inasprirea conditiilor financiare; Feed-back loop advers intre profitabilitatea scazuta a bancilor si cresterea nominala, in contextul provocarilor
structurale in sectorul bacar european Ingrijorari privind sustenabilitatea datoriilor publice si private si repricing-urile potentiale in contextul cresterii
fragmentarii politice Riscul de lichiditate in sectorul financiar nebancar si posibile efecte de contagiune
Model DSGE (general stochastic dynamic equilibrium)
Model bilantier si de P&LModel simulare interdependente sector bancar
Model simulare interdependente sector real
• Rezultat pozitiv inregistrat de bancile grecesti
• Exercitiu identic cu ceea ce vor livra bancile vest-euopene in trimestrul III, singuradiferenta fiind termenul de finalizare;
• Motivul: rezultate disponibile inainte de inchieerea celei de-a treia etape a Mecanismului European de Stabilitate pentru Grecia (ESM – August 2018)
Efectul pozitiv al exercitiului: „Criza greacă a ajuns la final aici”. (Pierre Moscovici –Comisarul European pentru Afaceri Economice si Financiare)
Grecia – Rezultatele testului de stress EBA 2018
Banca Rata CET1 initiala(2017, date IFRS 9
Rata CET1 2020 –scenariul de baza
Rata CET1 2020 –scenariul advers
Alpha Bank 18.25% 20.37% 9.69%
Eurobank 17.93% 16.56% 6.75%
NBG 16.48% 15.99% 6.92%
Piraeus Bank 14.85% 14.52% 5.90%
Testele de stress - Provocari si propuneri
Anvergura si coordonarea testelor de stress
Date/informatii de la nivelul intregii banci
Tehnologie depasita
Guvernanta si control unitar la nivelul grupurilor financiare
Automatizare si eficienta imbunatatita
Testele de stress – Beneficii sistemice
Instrument central in evaluarea riscurilor sistemice si sursa principala pentru cuantificareacerintelor de reglementare ICAAP/Pillar II.
Ghideaza autoritatile de reglementare in alocarea pe baze fundamentate a necesarului derecapitalizare din perioada post-criza;
Parte integranta a procesului de definire a apetitului la risc pentru banci. A evoluat, de la a fiun instrument tactic, punctual de evaluare a riscului, la a avea un aport strategic in planul deafaceri al unei banci, cu vizibilitate totala a boardului si a managementului executiv.
Instrument eficient de motivare a bancilor de a-si extinde capacitatile analitice, si de a seangaja spre o abordare holistica si mai robusta a practicilor de management al riscurilor;
Cadrul de stress testing asigura transparenta fiind un etalon unitar, reducand in acest felopacitatea si informatia asimetrica in sistemul finaciar
Forteaza atat reglementatorul ca si institutiile financiare sa evalueze efectele posibile unorscenarii extreme dar plauzibile, care altfel ar fi fost ignorate in faza de crestere a cicluluieconomic
Testele de stress – Limitari / riscuri
Exercitiile de stress test nu au o functie predictiva, nu sunt sisteme de averizare timpurie, ci maidegraba de gestionare a lor in cazul in care evenimentele simulate ar avea loc
Niciun scenariu de stress efectuat anterior crizelor nu a identificat amplificarea vulnerabilitatilor,mesajul fiind apropate intotdeauna “Sistemul este sanatos” (Borio et al. 2012, BIS) sau paradoxulstabilitatii finaciare: sistemul pare cel mai solid atunci cand este cel mai vulnerabil;
Oboseala de identificare a riscurilor “risk-spotting fatigue”. Cumularea dezechilibrelor financiaredureaza ani, exercitiile frecvente de stress testing pot deveni contraproductive cand aduc putinaplusvaloare de la o rulare la alta.
Nu trebuie evitate intrebarile de baza privind elaborarea scenariilor de stress, extreme darplauzibile, relevante pentru institutie. Bancile tind sa urmeze abordarea sablon si sa cedeze acestrol reglementatorului, fara a-si aduce aportul la ceea ce este relevant pentru profilul si modelulpropriu de afaceri.
Concluzii
Testele de stress
Instrument de consolidare a increderii in sistemul bancar
Instrument aferent unui cadru transparent de analiza si ordonare pemai multe paliere
Instrument care poate degenera in supra- reglementare