7/29/2019 Raspunsuri Evaluarea Intreprinderilor CECCAR
1/2
EXERCIII PREGTIRE STAGIARI SISTEM COLECTIV ANUL ICATEGORIA IV : Evaluarea ntreprinderilor
(3 exerciii)
1 . De ce uzura scriptic a bunurilor de naturaimobilizrilor corporale nu poate fi acceptat n cazul uneievaluri economice?
Deoarece valoarea imobilizarilor corporale nu coincide cuvaloarea contabila si in acest caz si uzura se recalculeaza.
2 . Precizati cnd este recomandabil s fie folosit rata deevaluare Curs bursier/Cash-flow.
Cnd profitul nu este un indicator semnificativ pentru
ntreprindere (cazul ntreprinderilor cu marj de profit mic sau cu
investiii mari) este recomandat s se utilizeze cash-flow-ul drept
determinant al valorii ntreprinderii. n acest mod, relaia de calculpentru determinarea valorii ntreprinderii este:
CFCF
CBV =
0
0
n care: - 0CB - cursul bursier pe aciune aferent momentului n
care se face evaluarea (la valoarea de referin);
- 0CF - cash-flow-ul pe aciune, la valoarea de referin;
-CF - cash-flow al anului, mediu sau previzionat;
7/29/2019 Raspunsuri Evaluarea Intreprinderilor CECCAR
2/2
3 . Prezentati trei dintre corectiile care se aplicrezultatului contabil pentru a-l transforma ntr-unbeneficiu reproductibil, recurrent (capacitate beneficiar).
Pentru determinarea capacitii beneficiare se pornete de laprofitul din bilanul contabil, cruia i se aduc dou categorii decorecii:
- corecii pe orizontal, ntre exerciii, scondu-se n evideninfluenele tuturor modificrilor din legislaia fiscal i contabil;de regul, contul de rezultate din anii anteriori se retrateaz nfuncie de reglementrile contabile i fiscale n vigoare la dataelaborrii situaiilor financiare cele mai recente;
- corecii pe vertical, adic, de la cifra de afaceri i pn laprofitul net, sunt analizate i corectate toate marjele din contul derezultate al unui exerciiu, n funcie de constatrile dindiagnosticul de evaluare i din analiza fundamental.Principalele corecii ale profiturilor din bilanurile contabile serefer la:
- amortizri i diferite alte deprecieri; se ajusteaz profitul netprin nlturarea din costuri a oricrui exces de amortizare i
adugarea oricrei insuficiene de amortizare, referinaconstituind-o standardele profesionale sau studiile efectuate deexperii tehnici asupra duratelor de via util ale activeloramortizabile;- salarii i asimilate salariilor; se ajusteaz profitul net prin
nlturarea din costuri a exceselor de salarizare i adugareainsuficienei de salarizare, referina constituind-o standardele saustudiile efectuate pe piaa muncii de ctre experi independeni nmunc i protecie social;- corecii legate de sinergiile descoperite n cadrul diagnosticului
de evaluare. Efectele sinergice presupun complementaritate deactiviti ale cror rezultate sunt superioare celor reieite din
nsumarea algebric a rezultatelor individuale