S vorbim despre piaa financiar ne-bancar
Introducere n piaa de capital
Cuprins
01. Puin istorie
02. Noiuni generale
03. Instituiile pieei de capital
04. Tipuri de instrumente financiare
05. nelegerea riscurilor
Puin istorieINTRODUCERE N PIAA DE CAPITAL
01
Puin istorieIntroducere n piaa de capital
Primele nscrisuri comerciale transmisibilePrima atestare documentar a unor asemenea titluri are n prim plan tranzaciile cvasibursiere care aveau loc n Luques. n anul 1111, comercianii i ali ageni de schimb aveau ca loc de ntlnire Piaa San Martino din Luques pentru a negocia aceste tranzacii cvasibursiere.
Prima burs din afara spaiului italic - Brugesi datoreaz denumirea familiei Van der Borse care deinea un han pe frontispiciul cruia se aflau gravate 3 sculeicu bani (bourses), n acest loc desfurndu-se periodic negocieri de metale preioase, iar mai trziu, de hrtii devaloare. Datorit participanilor, ntlnirile informale de aici devin instituionalizate sub denumirea de Bursa din Bruges. Ideea s-a rspndit rapid n Flandra i zonele limitrofe, alte bourses deschizndu-se curnd n Gent iAmsterdam.
mprumuturile de stat i titlurile aferente acestorancepnd cu anul 1328 n oraele din Nordul Italiei au nceput s se negocieze titluri pentru mprumuturile de statemise. O perioad ntins de timp, dezvoltarea centrelor de acest gen nu a luat amploare, fiind concentrat nexclusivitate n oraele-port deoarece era condiionat de existena unei activiti economice constante.
1602 Prima societate are aciunile listate la bursSocietatea Indiilor de Est (Vereenigde Oost-Indische Compagnie) are aciunile listate la Bursa din Amsterdam, primaburs de capital din lume. n 1688 tranzacionarea aciunilor a demarat i n cadrul Bursei din Londra.
17 mai 1792 nelegerea Buttonwood (Buttonwood Agreement)24 de brokeri s-au reunit pe strada Wall Street nr. 68, semnnd nelegerea Buttonwood (Buttonwood Agreement), actul constitutiv al Bursei din New York, un document prin care agreau s efectueze tranzaciile cu titluri conformunui program stabilit de comun acord.
8 martie 1817 apariia Bursei din New YorkBrokerii de pe Wall Street au dat organizaiei lor un nume: New York Stock and Exchange Board (prescurtat n 1836la New York Stock Exchange) i au impus reguli stricte de desfurare a tranzaciilor i desemnarea unui preedinte.
1111
1309
1602
1792
1817
sec. XIV
Puin istorieIntroducere n piaa de capital
n Romnia:
1 dec. 1882 deschiderea oficial a Bursei de Valori Bucureti (Legea asupra burselor, mijlocitorilor de schimb i mijlocitorilor de mrfuri din 1881)
1948 se ntrerupe activitatea Bursei de Valori Bucureti (naionalizarea economiei Romniei)
1990 se constituie piaa primar de capital
1991 se nfiineaz piaa secundar de capital
1992 se nfiineaz Agenia Naional pentru Titluri de Valoare (n cadrul Ministerului de Finane) iCentrul de Proiectare i Implementare a Pieelor de Capital (n cadrul BNR) care aveau ca principalactivitate elaborarea legislaiei necesare funcionrii organizate a pieei de capital
1994 se nfiineaz Bursa Monetar Financiar i de Mrfuri Sibiu (BMFMS)
1995 Bursa de Valori Bucureti (BVB) este renfiinat ca instituie de interes public i n data de 20noiembrie are loc prima edin de tranzacionare
1996 este nfiinat piaa extrabursier Rasdaq, pentru tranzacionarea tuturor aciunilor distribuite cutitlu gratuit ca urmare a ncheierii procesului de privatizare n mas
Noiuni generale
02
Noiuni generale
Ce este piaa de capital?Ansamblul relaiilor i mecanismelor princare se realizeaz transferul fondurilorbneti de la cei care au un surplus decapital (investitorii) ctre cei care au nevoiede capital (companii, organizaii, stat), cuajutorul unor instrumente specifice (valorilemobiliare) i prin intermediul unor operatorispecifici (societile de servicii de investiiifinanciare - SSIF).
Transferul de capital finaneaz economiareal, dnd drepturi de participare laaceast finanare acelora care au devenitinvestitori.
n plus, piaa de capital cuprinde i fondurilede investiii, care grupeaz mai muliinvestitori, colectnd toat participaiaacestora i substituindu-se lor, tranferndcapitalul ctre economia real.
Investitori
Operatori
Emiteni
Introducere n piaa de capital
Cum se realizeaz finanarea prin intermediul pieei de capital?
Noiuni generaleIntroducere n piaa de capital
finanare direct
solicitant fonduri
emisiune titluri
intermediere
deintor fonduri
finanare indirect
solicitant fonduri
intermediere
fonduri de investiii
deintor fonduri
Investiiile presupun ateptarea din partea investitorului a unei multiplicri a sumelor (prin dobnzi, dividende, diferene de preuri etc.), spre diferen de economisirea lor, care
reprezint doar pstrarea banilor.
Tipuri de piee
Noiuni generaleIntroducere n piaa de capital
Piaa primar prima solicitare definanare a unei companii/entiti (IPO) listare la burs
Piaa secundar investitorii pot schimba ntre ei
deinerile
Dup tipul titlurilor deinute:
De aciuni (pia spot)
De obligaiuni (pia spot)
De instrumente financiare derivate (pia la termen)
Sistem alternativ de tranzacionare
ROL:- lichiditatea i mobilitatea capitalurilor investite
- recuperarea capitalurilor investite nainte de scaden- evaluarea titlurilor cotate
- nu stimuleaza inflaia- diversificarea portofoliului
ROL:-finanarea economiei
-ia natere calitatea de investitor
Actorii pieei de capital
Noiuni generaleIntroducere n piaa de capital
Investitori i emiteni de titluri
SSIF, bnci, fonduri de investiii
Contrapri
Intermediari
Operatori i contrapri centraleBurse, case de compensare,depozitari
Protecie Fondul de Compensare a Investitorilor
Noiuni generaleIntroducere n piaa de capital
Investitorul este acea persoan care deine fonduri bneti pe careintenioneaz s le utilizeze n tranzacii cu instrumente financiare.
- pot fi investitorilor individuali sau de retail (retail investor), categorie ce include majoritatea investitorilor persoane fizice sau investitori profesionali (calificai).
A fi investitor presupune asumarea unui risc cuscopul de a realiza un profit ct mai ridicat.Fiecare persoan i asum riscul n funcie detolerana individual fa de acesta. Nu exist oformul universal de investiie i nu existinstrument financiar fr risc!
Noiuni generaleIntroducere n piaa de capital
Drepturile acionarilor:
Aciunile confer posesorilor urmtoarele drepturi:
- dreptul de a participa la adunarea general a acionarilor;- dreptul de vot n adunarea general;- dreptul de informare asupra desfurrii activitii societii;- dreptul la dividende n cazul n care societatea realizeaz profit;- dreptul asupra prii cuvenite din lichidarea societii.
Legea oblig acionarii s-i exercite drepturile cu bun-credin, curespectarea drepturilor i a intereselor legitime ale societii i alecelorlali acionari.
Noiuni generale
Intermediarii
Pentru a pstra un cadru ordonat de funcionare dar i pentru a elimina o seriede riscuri, pe piaa bursier tranzaciile se realizeaz prin intermediul unorintermediar financiari autorizai:- societi de servicii de investiii financiare (SSIF)- instituii bancare autorizate n acest sens
Introducere n piaa de capital
Intermediarii vor cumpra i/sau vor vinde instrumente financiare n numele ipe contul tu, sau vor pstra n contul tu banii sau instrumentele financiare.
Societile de administrare a investiiilor (SAI) care administreaz fonduri deinvestiii distribuie (vnd) sau rscumpr de la investitori uniti de fond.Unitile de fond sunt instrumente financiare emise de organismele deplasament colectiv (OPC), la un pre stabilit n funcie de valoarea activului netal organismului respectiv.
Instituiile Pieei de Capital
03
Instituiile Pieei de Capital
Bursa de Valori Bucuresti
Operatorul de pia care administreaz cea mai mare pia reglementat la vedere (spot)din Romnia i un sistem alternativ de tranzacionare.
Aciuni, drepturiasociate aciunilor,obligaiuni i titluri destat, uniti de fond(emise de Organismede Plasament Colectiv),produse structurate
Instrumente financiare derivate
Ofer acces lafinanare companiilornou nfiinate,companiilor mici imijlocii precum i altorsocieti care nu sunttranzacionate pe piaareglementat
Piaa spot
Piaa la termen
Sistemul alternativ detranzacionare
Introducere n piaa de capital
Instituiile Pieei de Capital
Sibex - Sibiu Stock Exchange - nfiinat n 1994 ca societate pe aciuni subnumele de Bursa Monetar Financiar i de Mrfuri Sibiu (BMFMS). n calitate deoperator de pia i operator de sistem, administreaz o pia reglementat lavedere, o pia reglementat a instrumentelor financiare derivate i un sistemalternativ de tranzacionare.
Depozitarul central - instituie fundamental a pieei de capital din Romnia, careasigur compensarea i decontarea tranzaciilor cu instrumente financiare alepieei spot, precum i evidena registrelor societilor emitente. Avnd i funciade registru, la cerere, depozitarul central va emite, un extras de cont care sdovedeasc: deinerile, operaiunile n conturile deinute i procentul deinut dinnumrul total al instrumentelor din aceeai clas, emise de un emitent, al unuiinvestitor.
Casa de compensare - instituie ce se constituie n contraparte n tranzaciile pieei latermen (de instrumente financiare derivate), prelund riscul de contraparte alinvestitorilor.
Fondul de Compensare a Investitorilor - entitate independent, nfiinat cu scopul dea compensa, n limita unui anumit plafon, creanele investitorilor provenind dinincapacitatea unui intermediar autorizat de a restitui fondurile bneti i/sauinstrumentele financiare datorate sau aparinnd investitorilor, care sunt deinutei/sau administrate n numele acestora n cadrul prestrii de servicii de investiiifinanciare.
Introducere n piaa de capital
Tipuri de instrumente financiare
04
Tipuri de instrumente financiare
titluri de capital emise de societile comerciale. Oaciune reprezint o parte din capitalul unei societi,divizat n pri egale.
veniturile obinute din aciuni = dividende = cota parte din profiturile care nu sunt reinvestite de societate, la care deintorul de aciuni este ndreptit.
Aciunile
titluri de crean prin care emitentul autorizat semprumut de la deintorii de obligaiuni i esteobligat s plteasc periodic o dobnd (cupon) i sramburseze valoarea obligaiunii (principal) la o datviitoare denumit scaden.
Obligaiunile
valori mobiliare care confer deintorului drepturi iobligaii aferente aciunilor suport n baza crora aufost emise, precum i dreptul de a obine, princonversie, aciunile suport.
Certificatele de depozit
Introducere n piaa de capital
Tipuri de instrumente financiare
instrumente financiare emise pe termen scurt (pn lamomentul subscrierii aciunilor nou emise) = conferacionarilor dreptul de a subscrie aciuni nou emise,nainte ca respectivele aciuni s fie oferite spresubscriere altor acionari sau unor pri tere.
Drepturile aferente deinerilor de aciuni
titluri de crean prin care emitentul autorizat semprumut de la deintorii de obligaiuni i este obligats plteasc periodic o dobnd (cupon) i sramburseze valoarea obligaiunii (principal) la o datviitoare denumit scaden.
Obligaiunile
instrumente financiare care atest datoria public,constituind mprumuturile statului pe termen scurt/mediu/ lung, n moneda naional sau n valut,
pot fi sau nu purttoare de dobnd.Titlurile de stat
instrumente financiare emise de organismele deplasament colectiv (OPC), la un pre stabilit n funciede valoarea activului net al organismului respectiv.
Unitile de fond
Introducere n piaa de capital
Tipuri de instrumente financiare
contracte financiare a cror valoare este determinat de fluctuaiile valorii activului suport (aciuni, indice bursier, rata dobnzii, rata de schimb valutar etc.)
pot fi utilizate pentru a transfera sau prelua riscurile deevoluie a preurilor activelor suport
contracte futures, opiuni, CFD etc.
Instrumentele financiarederivate
instrumente finaciare hibrid de natura titlurilor de creditcare au caracteristici specifice privind formarea preului sicare au la baz un activ suport
La momentul emiterii, produsele structurate sunt nsoite de un prospect de baz, care definete principiile generalede funcionare
Produsele structurate
Introducere n piaa de capital
nelegerea riscurilor
06
nelegerea riscurilorIntroducere n piaa de capital
Investitorii ar trebui s-i bazeze investiiile nu numai pe obiective i pevolumul de capital disponibil, ci i pe preferina acestora pentru risc.
Toate investiiile presupun un anumit nivel de risc.-risc mare cu toleran fa de risc - strategie de investire agresiv-risc mic investitor cu aversiune fa de risc - strategie de investiremoderat/conservatoare
portofoliu = diversificarea investiiilor
Chart1
401
30
15
5
9
valuare
10
Sheet1
Value 0140
Value 0230
valuare 315
valuare 305
valuare 109
.
nelegerea riscurilor
De ce este importantnelegerea riscului n cazulinvestiiilor financiare?
Introducere n piaa de capital
nelegerea riscurilor = factoresenial care trebuie evaluatanterior realizrii unei investiii.Riscul = volatilitatea valoriiportofoliului, nerealizare aobiectivelor propuse sau pierdereapermanent a capitalului investit.
Riscul = posibilitatea uneipierderi financiare parialesau totale sau a realizrii unor venituri mai mici dectcele ateptate
INVESTITOR
Riscul de inflaie
Riscul de delistare
Risculvalutar
Riscul de pia
Riscul de lichiditate
Riscul de faliment
Riscul de fraud
Riscul de contrapart
e
Introducere n piaa de capital
Riscurile mari nu garanteaz profituri mai mari.
Unele riscuri pot fi acoperite prin strategii de investitii, de exemplu prin diversificarea portofoliului de instrumente financiare.
nelegerea riscurilor
nelegerea riscurilorIntroducere n piaa de capital
Atunci cnd se obin bani = profit Mathematic: Profit = Investiie Cost
Cnd un emitent are o situaie financiar bun, mai muli oameni vor s
cumpere titlurile emise iar preul acestora crete
Cnd un emitent are o situaie financiar proast, mai muli oameni vor s
vnd titlurile deinute iar preul acestora scade
Bull market Bear market
Value 01 Value 02
Grafic de evoluiePreul instrumentelor financiare deinute variaz n funcie de o serie de factori decizia de a le pstra n potrofoliu se bazeaz pe ateptrile investorului
nelegerea riscurilorIntroducere n piaa de capital
Chart1
3020
2025
4545
7060
8030
9040
7530
6020
5010
8520
1
2
Sheet1
1 2 3
value0130202
value0220252
value0345453
value0470605
value058030
value069040
value077530
value086020
value095010
value108520
value1120
value1225
value1345
value1460
value1530
n loc de ncheiere.....Introducere n piaa de capital
nelegerea Buttonwood -(Buttonwood Agreement)
17 Mai, 1792
S vorbim despre piaa financiar ne-bancar
V MULUMIM PENTRU PARTICIPARE!
Stylish templates can be a valuable aid to creative
professionals
Stylish design
Introducere n piaa de capital
FACEBOOKhttps://www.facebook.com/asf.romaniawww.asfromania.ro
A.S.F.
Telverde:0800 825 627
Slide Number 1Slide Number 2Slide Number 3Slide Number 4Slide Number 5Slide Number 6Slide Number 7Slide Number 8Slide Number 9Slide Number 10Slide Number 11Slide Number 12Slide Number 13Slide Number 14Slide Number 15Slide Number 16Slide Number 17Slide Number 18Slide Number 19Slide Number 20Slide Number 21Slide Number 22Slide Number 23Slide Number 24Slide Number 25Slide Number 26Slide Number 27Slide Number 28
Top Related