Publicatia: Ziarul Financiar

Electrica vrea sa obtina acordul actionarilor pentru investitii de 860 mil. lei Autor: Radu BostanData: 10.06.2015

Electrica vrea sa obtina acordul actionarilor pentru investitii de 860 mil. lei GRUPUL de distributie Electrica (simbol bursier EL) incearca din nou sa treaca de actionari planul de investitii in retele pentru acest an dupa ce prima varianta de buget a fost respinsa de stat in urma cu doua luni. Noua propunere de buget mareste cu 30% cheltuielile de investitii previzionate pentru acest an pana la 860 mil. lei, insa si asa bugetul este cu 40% mai mic decat suma promisa investi torilor la listarea companiei, in urma cu un an. Ca monopol natural, veniturile si profitul Electrica deriva din tariful de distributie, stabilit de autoritatea de reglementare (ANRE) in functie de o rata de rentabilitate (RRR) si baza activelor reglementate (BAR), adica valoarea contabila a activelor folosite in serviciul de distributie. Cum rata de rentabilitate este fixa, distribuitorii trebuie sa investeasca mai mult si sa creasca valoarea BAR pentru a obtine profituri mai mari. Electrica va prezenta actionarilor pe 9 iulie un buget de investitii de 860 milioane de lei pentru 2015, mai mare cu 28% fata de cel propus pe 27 aprilie si care a fost respins de stat, actionarul majoritar, pe motiv ca era prea redus com parativ cu angajamentul din pros pectul de listare. Cea mai mare parte din investitii, adica 773 milioane de lei, ar urma sa mearga catre distributia de energie, alocarea fiind cu 30% mai mare decat la propunerea anterioara. Potrivit prospectului de oferta de vanzare de actiuni prin care compania a atras 1,9 miliarde de lei de la investitorii locali si de pe bursa din Londra, Electrica avea de gand sa investeasca 1,39 miliarde de lei in 2015, si un total de 6,2 miliarde de lei de-a lungul perioadei 2014-2018. Ulterior, ANRE nu a mai fost de acord cu planul de investitii din prospect, probabil pentru ca ar fi cauzat majorari consistente de tarife de distributie pentru clientii din arealul acoperit de Electrica . In ianuarie 2015, autoritatea a fixat companiei un plan de investitii cu valoarea la jumatate fata de programul din oferta. Noul program va fi finantat in proportie de 90% din sursele proprii ale com paniei, restul urmand sa vina din cre dite si din fonduri europene. Electrica incearca de aproape un an sa fruc tifice cei peste 2 miliarde de lei care inca ii stau in conturi dupa listarea pe bursa. Dincolo de planul de investitii, actio narii vor discuta si remuneratia boardului si a directorului general, aceasta fiind o alta initiativa respinsa ante rior de actionarul majoritar. Electrica propune ca membrii Consiliului de Administratie sa castige 3.000 de euro brut pe luna, plus 1.000 de euro brut pentru fiecare sedinta la care participa si inca 1.000 de euro brut pentru parti ci pa rea la sedintele comitetelor consultative. Schema actuala aprobata in septembrie 2014 prevede ca membrii boar dului primesc un venit fix lunar brut de 2.500 de euro, plus o suma variabila de pana la 10.000 euro brut, pentru indeplinirea unor tinte de perfor manta. In ceea ce priveste directorul general, Electrica propune ca acesta sa primeasca un salariu fix intre 7.000 si 10.000 de euro brut pe luna, plus o remuneratie variabila intre 25.000 si 60.000 de euro brut pe an (30-50% din re mu neratia fixa) pentru indeplinirea unor tinte de performanta. Pe langa acestea, directorul general al Electrica ar mai fi recompensat si cu un pachet de actiuni virtuale, care ar fi rascumparate de companie la finalul mandatului la pretul din piata al titlurilor EL. Potrivit calculelor ZF, daca aceasta initiativa ar fi aprobata, directorul general ar primi actiuni virtuale echivalente cu 0,013-0,026% din capitalul companiei.