Oportunitati de a investi in proiecte de energie solara in Romania

1. Generalitati:

Soarele este cea mai importantă sursă de energie pentru Pământ. Energia solară este emisă sub formă de radiaţii şi este disponibilă în cantităţi imense, practic inepuizabile.Prin intermediul unor panouri solare, radiaţiile solare pot fi captate şi transformate în alte forme de energie, cum ar fi energia electrică sau termică. Panourile fotovoltaice transformă radiaţia solară în energie electrică. Un panou fotovoltaic este compus din mai multe celule solare legate în serie sau paralel. Randamentul unor asemenea panouri este cuprins între 8-20%, în funcţie de gradul de absorbţie a radiaţiei solare. Eficienţa destul de scazută a panourilor fotovoltaice actuale este în principal datorată faptului că din spectrul solar vizibil doar o mică parte de frecvenţe de undă a radiaţiilor luminoase sunt transformate în electricitate.

Panourile fotovoltaice generează curent continuu, cu parametri variabili, inadecvaţi încărcării unor acumulatori. Din acest motiv este nevoie de un convertor care să transforme energia electrică produsă de panurile fotovoltaice în energie electrică cu parametrii bine determinaţi. Acest convertor are şi diverse funcţii de protecţie a acumulatorilor şi a panoului fotovoltaic.

     Structura unei instalaţii fotovoltaice:O instalaţie fotovoltaică completă se compune din:

• panouri fotovoltaice; • acumulatori şi regulatori de încărcare;• invertor pentru transformarea curentului continuu în curent alternativ

Care este potenţialul energetic solar?Potenţialul energiei solare este imens. În fiecare jumătate de oră, Pământul preia de la Soare o cantitate de energie echivalentă cu consumurile energetice ale omenirii de pe perioada unui întreg an. De aceea energia solară reprezintă alternativa energetică a viitorului.Vorbind strict despre Romania, in figura urmatoare este prezentată harta potenţialului energetic solar la nivel naţional.

Cât costă o instalaţie fotovoltaică?O instalaţie de captare fotovoltaică costă aproximativ 4 - 10 euro/watt putere instalată. Panourile comercializate în ziua de azi sunt în general foarte fiabile şi pot funcţiona 10-25 de ani fără mari costuri de întreţinere. Aceste costuri sunt încă destul de mari comparativ cu energia produsă, tocmai din acest motiv proiectele solar-fotovoltaice trebuie sustinute printr-o legislatie suportiva.

Cum sunt susţinute proiectele energetice solar-fotovoltaice in Romania?Prin legea numărul 220 din 27 octombrie 2008, operatorul de transport şi sistem energie electrică emite lunar certificate verzi producătorilor de energie din surse regenerabile. Pentru producătorii de energie electrică din energie solară se acordă patru certificate verzi pentru 1MWh livrat în reţeaua naţională.

Un certificat verde este reglementat prin lege la o valoare între 27 şi 55 euro din 2009 pentru tranzacţionare pe piaţa contractelor bilaterale a certificatelor verzi.

Care este situatia la nivel mondial?

In ultimele sale statistici, Asociatia Europeana a Industriei Fotovoltaice (EPIA) afirma ca in 2008 piata globala de fotovoltaice a atins 5.6 GW, ajungand la o valoare totala de 15 GW, comparativ cu 9 GW in 2007. Spania este lider absolut cu aproape jumatate din noile instalatii implementate in ultimii ani (cu aproape 2.5 GW instalati in 2008), urmata de Germania cu 1.5 GW instalati.

In acelasi timp, Statele Unite au confirmat un trend crescator cu 342 MW de panouri instalate, urmata de Coreea de Sud care a inregistrat 274 MW de instalatii fotovoltaice instalate in ultimul an. Intre timp, Italia a conectat aproape 260 MW in instalatii fotovoltaice, iar Franta, Portugalia, Belgia si Cehia au facut progrese remarcabile in ultimul timp.

Avand in vedere criza financiara actuala, incertitudinile asupra viitorului exista, insa sunt experti care considera ca piata ar putea atinge 7 GW in 2009, iar dezvoltarea din fiecare tara ar putea contribui la obtinerea acestei performante. Sectorul celulelor fotovoltaice va inregistra o crestere semnificativa datorita politicilor energetice favorabile din aceste tari. In 2013, piata globala a pilelor fotovoltaice ar putea atinge 22 GW, daca politici energetice suportive (cum ar fi „feed-in tariff”) vor fi impuse.

Europa va continua sa joace un rol conducator in acest sector (cu mai mult de 9 GW de echipament fotovoltaic instalat, reprezentand 65% din capacitatea globala instalata). Japonia si SUA urmeaza cu 2.1 GW si 1.2 GW, reprezentand 15%, respectiv 8%.

In ultimii 3 ani, producatorii traditionali de polisilicon si-au crescut productia cu mai mult de dublu si multi noi producatori au intrat in aceasta piata. Datorita acestei cresteri semnificative in productie de polisilicon, EPIA se asteapta ca, criza de silicon sa se sfarseasca in decursul anului 2010. Criza de polisilicon a oferit o mare oportunitate pentru industria filmelor subtiri(thin-film industry), care este asteptata sa atinga 20% din piata in 2010 cu mai mult de 4 GW instalati si va reprezenta aproximativ 25 % din piata in 2013 (cu aproximativ 8 GW instalati). In concluzie, EPIA se asteapta ca tehnologiile „filmelor subtiri” , cum ar fi CdTe, CI(G)S si cele bazate pe silicon, sa se dezvolte in continuare in anii care urmeaza. Odata cu sfarsitul crizei de polisilicon, EPIA se asteapta ca preturile per modul fotovoltaic sa se reduca cu 20% de fiecare data cand puterea instalata in fotovoltaice s-a dublat.

Primele semne ale acestor reduceri de preturi au devenit vizibile de-a lungul Q1 - 2009. Daca aceasta reducere de costuri va fi apsata catre clientul final si va conduce la scaderea costurilor sistemelor fotovoltaice, atunci costurile de generare a energiei fotovoltaice va concura in curand cu costurile conventionale ale electricitatii.

2. Sumar executiv studiu

Prezentul studiu propune investitia intr-o instalatie de producere a energiei electrice pe baza acumularii energiei solare cu un cost total de 0.95 mln. Euro. Aceasta este o investitie “greenfield” constand intr-o asociere intre doi parteneri, care ar urma sa investeasca in mod egal pentru a acoperi jumatate din valoarea de investitie urmand ca cealalta jumatate sa fie acoperita din fonduri europene nerambursabile. Este de asteptat ca macar 70 % din investitia directa a celor doi parteneri

sa fie atrasa din surse bancare sub forma de credit. Terenul pe care se va construi instalatia solara se afla in proprietatea unuia dintre cei doi parteneri.

Iesirea din acest proiect ar urma sa apara dupa 4 la 6 ani de la punerea in functiune a instalatiei si fluxurile de venituri-cheltuieli vor asigura un IRR global de minim 18 % pentru investitia de capital initiala. Aceasta performanta financiara destul de insemnata nu ar putea fi posibila fara suportul pe care il au industriile de energii regenerabile din Romania prin introducerea legii 220/03.11.2008. Energia solara este vazuta ca o energie regenerabila de mare importanta care aduce diversificare si securizeaza furnizarea de energie electrica la nivel global.

Replicabilitatea acestei investitii este foarte probabila, atat timp cat initiatorii sai au intentia sa dezvolte aplicatii similare dar la o scara mai mare.

Prima instalatie va fi construita pe un teren cu o suprafata de 17000 mp localizata in sud estul Bucurestiului, in comuna Vidra – judetul Ilfov. La limita terenului respective exista reteaua electrica de 20 Kv. De asemenea, terenul respectiv beneficiaza de un excelent aces la infrastructura rutiera.

Initiatorul proiectului este dl. Marin Ene, un antreprenor cu experienta in domeniul aplicatiilor de eficienta energetica. In decursul activitatii sale, dl. Ene a fost un partener de incredere in cadrul proiectelor de cogenerare dezvoltate de RAEF, COMOTI, Contour Global dar si in cadrul proiectelor publice de putere medie din Romania (Botosani, C-lung Moldovenesc, Vatra Dornei, Gura Humorului, Bacau, etc). Dl. Ene este, de asemenea, un sustinator puternic al aplicatiilor din industria regenerabila din Romania. Pentru realizarea acestui proiect, dl. Ene a propus Axxess Capital/SE-GES un parteneriat de colaborare, care va fi descris in ceea ce urmeaza:

Tranzactia propusa

Tranzactia consta in aportul de capital de catre Axxess Capital/SE-GES intr-o societate noua care sa aiba ca si actionari Axxess Capital/SEGES si o alta societate care va fi detinuta de dl. Ene. Aceasta societate de proiect va avea ca obiect principal de activitate realizarea unei investitii in domeniul productiei de energie electrica din energie solara. Va fi evaluata intr-un mod corect contributia initiatorului proiectului in terenul pus la dispozitie, obtinerea de autorizatii urmand ca prin aportul de capital propriu al acestuia sa se atinga o contributie in valoare de € 0.2375 m, reprezentand 50% din actiunile sociale ale acestei companii. RAEF/SEGES vor investi aprox. € 0.2375 m pentru celelalte 50% din actiunile sociale ale acestei companii. Restul de fonduri necesare implementarii acestui proiect vor fi atrase din fonduri europene nerambursabile. In cazul in care aceste fonduri nu vor fi obtinute in timp util, proiectul nu se va mai realiza.

Aceasta investitie isi propune dezvoltarea unei instalatii de 0.2 MWel, intreaga putere electrica produsa fiind transferata in sistemul energetic nacional (SEN), in felul aceasta existand premisele obtinerii unei cantitati semnificative de certificate verzi (4 certificate verzi pentru fiecare MWh produs si transferat in SEN).

Investitia propusa ajunge la aproximativ € 0.95 million, din care aprox. € 0.475 million aport de capital social, iar restul prin finantare cu fonduri europene nerambursabile. Aplicatia pentru obtinerea de fonduri UE nerambursabile se va face imediat dupa aprobarea acestui memoriu, dezvoltarea acestui proiect fiind conditionata de aprobarea si obtinerea acestora. Aportul de capital social va fi finantat de catre cei doi parteneri prin contributie proprie de € 0.133 mln, iar restul de €

0.343 mln va fi finantat printr-un imprumut bancar, cu un an perioada de gratie si plata esalonata in urmatorii 5 ani.

Folosirea fondurilor de investitie

Folosirea terenului 50,000 €Infrastructura, incluzand utilitati 30,000 €Design & asistenta tehnica 10,000 €Panouri solare 550,000 €Echipament electric (invertori) 80,000 €Echipament mecanic pentru instalare, gen suporti 130,000 €Lucrari racordare eléctrica 80,000 €Rezerve 20,000 €Total         950,000 €

Perspectivele exit-ului

Exit-ul va apare probabil dupa 4-6 ani de la punerea in functiune catre un investitor strategic. Acest tip de investitor este in mod normal un operator de energie regenerabila sau un furnizor/distribuitor de energie electrica de pe piata.

Scenariul de baza, incluzand proiectiile financiare si estimari foarte conservative asupra pretului de vanzare de exemplu, de 7 ori profitul net anual minus datoria neta indica un IRR global de aprox. 20%.

Replicabilitati ale proiectului

In cazul confirmarii ipotezelor acestui studiu dupa implementarea si exploatarea acestui proiect, exista premise mari de replicabilitate a acestui tip de proiecte la o scara mult marita(de 5-10 ori fata de investitia propusa aici).

Sunt cateva riscuri (ex. nesiguranta obtinerii fondurilor nerambursabile, inconsistenta legislatiei de promovare a regenerabilelor, evolutia tehnologiei si a preturilor panourilor fotovoltaice amorfe in acesta perioada de criza economica, etc) care ar putea afecta bancabilitatea acestui proiect. Chiar in aceste conditii, inca sunt oportunitati de atragere de fonduri nerambursabile de la UE sau Banca Mondiala. De asemenea, scheme supportive pentru protectia mediului si sprijin pentru energia verde pot fi accesate in viitor. Acest tip de afaceri este in acest moment o piata virgina in Romania, de aceea este de asteptat o crestere semnificativa a acestui tip de afaceri in Romania si in regiune.Aceasta va asigura in mod cert posibilitati de replicabilitate ale proiectului si usurarea sarcinii de exit catre un investitor strategic.

Consideratii referitoare la oportunitate

Conceptul general al proiectului este in linie cu trendul actual al identificarii si dezvoltarii proiectelor regenerabile de energie.

Acest proiect “greenfield” incearca sa replice in Romania experienta obtinuta in Europa de Vest in sectorul energiei solare. Amplasamentul proiectului in localitatea Vidra(jud. Ilfov) a fost determinata

de valorile intensitatii solare inregistrate in aceasta zona (1300-1350 kWh/mp/an) precum si de facilitatile existente unei usoare conectari la reteaua de medie tensiune.

Pentru modelarea preliminara a acestei afaceri, cateva elemente au fost luate in considerare: costul estimat al cheltuielilor de exploatare(inclusiv costuri de intretinere, costuri personal, alte costuri, etc), venitul estimat al vanzarii de energie electrica precum si cel obtinut din vanzarea de certificate verzi. Calculele indica(functie de productia anuala de energie electrica) indicatori de fezabilitate atractivi: IRR in limita a 15-20%.

Beneficiile legii 220/oct. 2008 de sprijinire a investitiilor in domeniul regenerabilelor in Romania sunt, dupa cum urmeaza:

Schema support este inca bazata pe schema de certificate verzi(CV), dar numarul de CV oferite pentru fiecare MWh produs din energie regenerabila a fost semnificativ marit ( 4 pentru energie solara), si de asemenea valoarea certiifcatelor verzi a fost marita (€ 27 - 55 /CV in comparative cu € 24 - 42 /CV asa cum era prevazut in legea precedenta);

Schema suport este garantata 15 ani din momentul punerii in functiune a instalatiilor ;

Energia electrica produsa poate fi vanduta pe piata de energie cu prioritate;

Alte cateva avantaje financiare sunt oferite pentru proiectele de regenerabile: garantii ale statului pentru 50% din valoarea imprumuturilor bancare folosite pentru implementarea proiectelor, reduceri de taxe pentru profitul reinvestit(pentru primii 3 ani de operare) si pentru slujbele noi create, sprijin din partea statului pentru infrastructura racordarii la retea necesara dezvoltarii proiectului.

Toate aceste considerente recomanda lansarea documentatiei pentru obtinerea fondurilor structurale intr-un termen cat mai redus posibil. Acest proiect solar fotovoltaic, dezvoltat din faza de “greenfield” este un proiect de pionierat in Romania din punct de vedere al marimii, tehnologiei si al modului de finantare. Poate fi considerat un proiect pilot, astfel incat in cazul unor rezultate comparabile cu modelul financiar propus alaturat, exista premisele unor dezvoltari de proiecte similar la o scara mai mare.

Descrierea capacitatii de productie propuse

Datorita capacitatii de productie instalata de 200 KW in celule fotovoltaice (inclusiv a invertorilor echivalenti), se poate estima o productie de aproximativ 640 MWh energie electrica obtinuti de-a lungul intregului an. Pretul estimat pentru vanzarea energiei electrice in reteaua nationala este de 45 Euro/MWh, iar pentru vanzarea certificatelor verzi, urmatoarele preturi au fost estimate:

pentru perioada 2010-2015, € 50/CV,

pentru perioada 2015-2020, € 40/CV,

pentru perioada 2021-2025, € 30/CV.

A fost luata deci in consideratie scaderea gradual a pretului la certificate verzi pe masura ce noi proiecte de energie regenerabila vor apare pe piata.

Proiectul va genera de asemenea si o economie importanta de tone CO 2, care pot fi vandute pe piata emisiilor de carbon. In acest studiu, aceste venituri nu au fost luate in considerare, piata emisiilor de carbon nefiind foarte dezvoltata inca in Romania.

Estimarea perioadei de implementare a proiectului este de 6- 9 luni din momentul in care fondurile de investitii sunt disponibile.

3.Prospectii financiare ale proiectului

In fisierul excel atasat sunt prezentate proiectiile financiare ale proiectului, lunadu-se in calcul inclusiv modalitatea de finantare propusa ( 50/% fonduri europene nerambursabile, restul prin aport de capital, din care 30% capital propriu, iar 70 % imprumut bancar). Pentru fondurile efectiv investite de catre actionari (facand abstractie de fondurile nerambursabile), IRR-ul obtinut este intre 18-20 %.

4.Conditii precedente pentru finantare

Aprobarea de principiu a proiectului de catre actionarii viitoarei societati de proiect (Consiliul de Administratie Axxess Capital / SE-GES si dl. Marin Ene);

Depunerea (si aprobarea) documentatiei necesare in vederea obtinerii unor fonduri europene nerambursabile pentru minim 50 % din valoarea investitiei;

Aprobarea de catre actionari a maririi de capital in vederea atragerii de pe piata financiara a unui imprumut bancar;

Acceptarea unui agrement de finantare cu o banca romaneasca ( sa fie selectata de-a lungul a 60 de zile dupa aprobarea acestui studiu)

5. Asumarea riscurilor

Desi aspectele preliminare prezentate despre acest proiect indica elemente de atractivitate pentru o eventuala finantare in conditiile stipulate mai sus, domeniul de activitate propus este inca insuficient studiat si dezvoltat in Romania, astfel incat exista mai multe riscuri majore in implementarea “la cheie” si punerea in functiune a acestuia. Cateva din riscurile importante ale acestui tip de business sunt prezentate alaturat:

Riscul tehnologic : Nu este pe deplin inteles modul de operare cat mai eficienta a echipamentelor fotovoltaice dar efectuarea de studii de piata, cunoasterea in detaliu a pietei de echipamente fotovoltaice, contactarea si obtinerea de oferte tehnico-economice din partea mai multor contractori este obligatorie pentru membrii viitoarei echipe de proiect.

Amplasarea proiectului intr-o zona cu expunere limitata la radiatiile solare: Metode de limitare a acestui risc ar putea fi: executatea de studii de specialitate, preluarea unor date meteorologice istorice asupra potentialului radiatiilor solare in zona Vidra, jud. Ilfov sa.

Riscul legislativ: Nu exista inca norme de aplicare ale Legii 220/2008, ceea ce poate pune sub semnul intrebarii obtinerea de certificate verzi conform previziunilor acestui studiu. Argumente pentru combaterea acestui risc: legea 220/oct 2008 este in acest moment functionala, conform opiniei avizate a unor reprezentanti ANRE este obligatorie asumarea prevederilor acestei legi de catre toti cei care activeaza in domeniul regenerabilelor inclusiv de catre OPCOM si distribuitorii de energie electrica, care au obligatia preluarii cu prioritate a energiei electrice produse din surse regenerabile. O atentie speciala trebuie acordata evolutiei viitoare a legislatiei in domeniu, mai ales in domeniul taxarii, protectiei mediului, sigurantei si sanatatii, etc. , toate acestea cu posibile consecinte asupra costurilor proiectului propus.

Riscul neobtinerii de fonduri europene nerambursabile: Acest risc exista iar atragerea de minim 50% fonduri nerambursabile pentru dezvoltarea acestui proiect este absolut obligatorie inainte de implementarea “la cheie” a proiectului.

6. Exit-ul din proiect

Exit-ul este gandit sa apara dupa 5 ani de exploatare, de exemplu, in 2015, sau 6 ani de la data deciziei de investitie. In fisierul excel atasat, este calculat si venitul estimat a se obtine din vanzarea proiectului catre un investitor strategic din domeniul energiei la un prêt de 7 ori mai mare decat profitul net minus datoria neta din momentul exit-ului. O abordare atat de prudenta se bazeaza pe faptul ca piata locala pentru astfel de proiecte este intr-un stadiu incipient in Romania. Nu s-a intreprins inca nici o actiune de benchmarking pentru o astfel de tranzactie in regiune. In aceste conditii, s-a estimate o vanzare a proiectului la o valoare de € 378,000 iar un IRR de 20% poate fi calculat pentru proiect in aceste conditii.

Din punct de vedere operational, exit-ul poate fi influentat in principal de doi factori: pretul certificatelor verzi si pretul energiei electrice vandute in reteua electrica nationala.

7. Recomandari

Luand in consideratie elementele prezentate mai sus, investitia in bio-energie este considerata a fi un domeniu prioritar si interesant, in linie cu tendintele europene pentru cresterea ponderii surselor regenerabile din totalul energiei electrice consumate. In mod concret, piata de proiecte solare este inexistenta in Romania deci primii jucatori care vor face aceste investitii au sansele cele mai mari de a si le recupera in conditii onorabile precum si pentru a obtine experienta necesara replicarii acestui tip de proiecte la o scara mult largita, atat in Romania cat si in Balcani.

Intrucat aceste proiecte nu pot fi fezabile fara suportul unor fonduri europene nerambursabile, este de recomandat intr-o prima faza intocmirea documentatiei de obtinere a acestor fonduri catre institutiile autorizate. Dupa obtinerea garantiei existentei acestor fonduri pentru cofinantarea proiectului se pot demara actiuni de indeplinire ale conditiilor precedente disbursarii capitalurilor proprii ale initiatorilor acestui proiect.

Septembrie 2009