Societati bancare: rezultate preliminare 2017...a marit cota de piata si achizitia Victoria ank din...
4
Raport sectorial - 28 Feb 2018 1 Societati bancare: rezultate preliminare 2017 BRD a raportat un profit net preliminar aferent anului 2017 in valoare de 1.414 mld. RON, in crestere cu 85% fata de anul precedent. In 2017, datorita mediului macro- economic, procesul de creditare s-a intensificat, BRD inregistrand un avans de 6.4% al creditelor acordate persoanelor fizice, respecv o crestere de 0.9% a creditelor corporate, la nivel general creditele nete crescand cu 5.3% la 30.3 mld. RON, in comparae cu anul precedent. Intr-un mediu economic caracterizat de dobanzi scazute, in care BNR a facut primii pasi pentru normalizarea policii monetare dar in care ratele de dobanda sunt inca la niveluri scazute, BRD a inregistrat o majorare de 4.8% a depozitelor atrase la 44.2 mld. RON. Cu un model de business in expansiune, confirmat de numarul de clien acvi care a crescut cu 41.000 fata de anul trecut, BRD-Groupe Societe Generale a inregistra o crestere a veniturilor nete din dobanzi de 8.38% la 1.72 miliarde RON respecv o scadere a veniturilor nete din comisioane de 1.2% la 763 milioane RON (scadere determinata de noile reglementari adoptate atat la nivelul UE cat si la nivel naonal), la nivel general banca inregistrand o crestere a veniturilor operaonale excluzand elementele necurente (casguri din acve financiare disponibile pentru vanzare) de 4.1% la 2.77 mld. RON. Din punct de vedere al cheltuielilor operaonale, acestea s-au majorat cu 6.18% la 1.47 mld. RON, evolua lor fiind determinata de cresterea cheltuielilor cu personalul cu 7.5% la 739 mil. RON, respecv cresterea “Altor cheltuieli operaonale” cu 4% la 526.2 mil. RON, cele doua elemente de cheltuieli denand o pondere de peste 80% in cheltuieli totale.In 2017, BRD si-a imbunatat rata creditelor neperformate cu 3.9%, creditele neperformante reprezentand 6.6% din totalul creditelor. Costul net al riscului a fost unul poziv, in valoare de 360 mil. RON, fiind determinat de diminuarea provizioanelor datorita recuperarilor de portofoliu, imbunatarii portofoliului de credite si vanzarea unor portofolii de credite neperformante, avand la randul sau o influenta importanta asupra profitului net. Grupul Banca Transilvania a raportat un profit net preliminar de 1.24 mld. RON, in scadere cu 2.74% fata de cel inregistrat in anul precedent. Pentru TLV, anul 2017 a fost caracterizat de doua achizii importante, Bancpost prin intermediul careia compania si- a marit cota de piata si achizia Victoria Bank din Republica Moldova prin intermediul careia TLV si-a exns acvitatea dincolo de granitele Romaniei. Mediul macro economic, caracterizat printr-o polica monetara inca relaxata (desi BNR a efectuat pasi importan pentru a normaliza polica monetara, prin majorarea ratei de polica monetara), a influentat poziv acvitatea de creditare a TLV, in anul 2017 inregistrand o crestere de 11.07% a “Creditelor acordate clientelei” la 30.2 mld. RON. Desi climatul dobanzilor nu este unul compev fata de randamentul altor acve financiare, compania a inregistrat o crestere a “Depozitelor atrase de la clien” de 17.4% la 48.9 mld. RON. In 2017, compania a raportat o crestere a veniturilor nete din dobanzi de 7.16% la 1.89 mld. RON, in mp ce veniturile din comisioane s-au majorat la randul lor cu 14.74% la 626.7 mil. RON. La nivel general TLV, a publicat venituri operaonale excluzand elementele nerecurente de 2.919 mld. RON, in crestere cu 13% fata de anul precedent. In ceea ce priveste cheltuielile operaonale, acestea au inregistrat un avans de 13.72% Simbol Startrade BRD Pret de inchidere (RON, 27.02.2018) 13.9400 Variae YTD +16.36% Capitalizare (mil. RON, 27.02.2018) 9,714.8 Sursa: Startrade 2.0, calcule proprii Simbol Startrade TLV Pret de inchidere (RON, 27.02.2018) 2.4350 Variae YTD +7.39% Capitalizare (mil. RON, 27.02.2018) 10,741.4 Sursa: Startrade 2.0, calcule proprii
Transcript of Societati bancare: rezultate preliminare 2017...a marit cota de piata si achizitia Victoria ank din...
Raport sectorial - 28 Feb 2018
1
Societati bancare: rezultate preliminare 2017
BRD a raportat un profit net preliminar aferent anului 2017 in valoare de 1.414 mld.
RON, in crestere cu 85% fata de anul precedent. In 2017, datorita mediului macro-
economic, procesul de creditare s-a intensificat, BRD inregistrand un avans de 6.4% al
creditelor acordate persoanelor fizice, respectiv o crestere de 0.9% a creditelor
corporate, la nivel general creditele nete crescand cu 5.3% la 30.3 mld. RON, in
comparatie cu anul precedent. Intr-un mediu economic caracterizat de dobanzi scazute,
in care BNR a facut primii pasi pentru normalizarea politicii monetare dar in care ratele
de dobanda sunt inca la niveluri scazute, BRD a inregistrat o majorare de 4.8% a
depozitelor atrase la 44.2 mld. RON.
Cu un model de business in expansiune, confirmat de numarul de clienti activi care a
crescut cu 41.000 fata de anul trecut, BRD-Groupe Societe Generale a inregistra o
crestere a veniturilor nete din dobanzi de 8.38% la 1.72 miliarde RON respectiv o
scadere a veniturilor nete din comisioane de 1.2% la 763 milioane RON (scadere
determinata de noile reglementari adoptate atat la nivelul UE cat si la nivel national), la
nivel general banca inregistrand o crestere a veniturilor operationale excluzand
elementele necurente (castiguri din active financiare disponibile pentru vanzare) de
4.1% la 2.77 mld. RON.
Din punct de vedere al cheltuielilor operationale, acestea s-au majorat cu 6.18% la 1.47
mld. RON, evolutia lor fiind determinata de cresterea cheltuielilor cu personalul cu 7.5%
la 739 mil. RON, respectiv cresterea “Altor cheltuieli operationale” cu 4% la 526.2 mil.
RON, cele doua elemente de cheltuieli detinand o pondere de peste 80% in cheltuieli
totale.In 2017, BRD si-a imbunatatit rata creditelor neperformate cu 3.9%, creditele
neperformante reprezentand 6.6% din totalul creditelor. Costul net al riscului a fost unul
pozitiv, in valoare de 360 mil. RON, fiind determinat de diminuarea provizioanelor
datorita recuperarilor de portofoliu, imbunatatirii portofoliului de credite si vanzarea
unor portofolii de credite neperformante, avand la randul sau o influenta importanta
asupra profitului net.
Grupul Banca Transilvania a raportat un profit net preliminar de 1.24 mld. RON, in
scadere cu 2.74% fata de cel inregistrat in anul precedent. Pentru TLV, anul 2017 a fost
caracterizat de doua achizitii importante, Bancpost prin intermediul careia compania si-
a marit cota de piata si achizitia Victoria Bank din Republica Moldova prin intermediul
careia TLV si-a extins activitatea dincolo de granitele Romaniei. Mediul macro economic,
caracterizat printr-o politica monetara inca relaxata (desi BNR a efectuat pasi
importanti pentru a normaliza politica monetara, prin majorarea ratei de politica
monetara), a influentat pozitiv activitatea de creditare a TLV, in anul 2017 inregistrand o
crestere de 11.07% a “Creditelor acordate clientelei” la 30.2 mld. RON. Desi climatul
dobanzilor nu este unul competitiv fata de randamentul altor active financiare,
compania a inregistrat o crestere a “Depozitelor atrase de la clienti” de 17.4% la 48.9
mld. RON.
In 2017, compania a raportat o crestere a veniturilor nete din dobanzi de 7.16% la 1.89
mld. RON, in timp ce veniturile din comisioane s-au majorat la randul lor cu 14.74% la
626.7 mil. RON. La nivel general TLV, a publicat venituri operationale excluzand
elementele nerecurente de 2.919 mld. RON, in crestere cu 13% fata de anul precedent.
In ceea ce priveste cheltuielile operationale, acestea au inregistrat un avans de 13.72%
Simbol Startrade BRD
Pret de inchidere (RON, 27.02.2018)
13.9400
Variatie YTD +16.36%
Capitalizare (mil. RON, 27.02.2018)
9,714.8
Sursa: Startrade 2.0, calcule proprii
Simbol Startrade TLV
Pret de inchidere (RON, 27.02.2018)
2.4350
Variatie YTD +7.39%
Capitalizare (mil. RON, 27.02.2018)
10,741.4
Sursa: Startrade 2.0, calcule proprii
Raport sectorial - 28 Feb 2018
2
Societati bancare: rezultate preliminare 2017
fata de 2016, insumand 1.44 mld. RON, evolutia lor fiind determinata de majorarea cu
14.6% a cheltuielilor cu personalul si de majorarea cu 33% a cheltuielilor cu amortizarea.
Rezultatul operational (excluzand elementele nerecurente) al TLV a marcat o crestere cu
12%, insumand 1.47 mld. RON. In 2017, costul net al riscului s-a diminuat semnificativ,
inregistrand o scadere de 95.6% fata de anul anterior, la 28.8 mil. RON, ca urmare a
imbunatatirii portofoliilor de credite si a demersurilor efectuate pentru diminuarea
riscurilor.
In aceasta dimineata Erste Group Bank a raportat un profit net preliminar de 1.66 mld.
EUR, in crestere cu 8.5% fata de rezultatul aferent anului 2016. Grupul Erste isi desfasoara
activitatea in sapte tari din Europa Centrala si de Est ( Cehia, Slovacia, Romania, Ungaria,
Croatia, Serbia si Austria) in care mediul macroeconomic in 2017 a fost unul solid, ceea ce
a permis bancii sa inregistreze costuri reduse ale riscului si a indus politici monetare ce au
inceput sa intre in etapa de normalizare, toti acesti factori influentand evolutia grupului
Erste in anul 2017.
Desi activitatea de creditare s-a intensificat, veniturile nete din dobanzi au prezentat o
usoara diminuare de 0.5% la 4.35 mld. EUR, din pricina dobanzilor mici de pe piata
instrumentelor financiare cu venit fix si din pricina dobanzilor scazute aferente creditelor
acordate clientelei. In timp ce veniturile din dobanzi s-au diminuat, veniturile din
comisioane au crescut cu 3.8% fata de 2016, la 1.85 mld. EUR, ca urmare a intensificarii
activitatilor pe segmentele de brokeraj si asset management. Per total, EBS a inregistrat
venituri operationale in valoare de 6.67 mld. EUR, in usoara scadere fata de anul
precedent cu 0.3%. Cheltuielile operationale s-au majorat cu 3.2% la 4.16 mld. EUR, fiind
influentate de cresterea cheltuielilor cu personalul cu 2.1% si a “Altor Cheltuieli
Administrative” cu 6% la 1.3 mld. EUR, categorie ce inglobeaza “Cheltuielile IT” care s-au
majorat cu 25% la 425.9 milioane EUR.
Ca atare, deoarece veniturile operationale nu au marcat o evolutie coroborata cu
majorarea costurilor operationale Erste a inregistrat unui profit operational de 2.5 mld.
EUR, in scadere cu 5.7%. Astfel, impactul hotarator asupra cresterii de profit net se
datoreaza reducerii costului net al riscului cu aproximativ 32.5% la 132 mil. EUR.
Patria Bank a raportat o pierdere neta preliminara de 42.17 mil. RON, in crestere cu 10%
fata de pierderea inregistrata in anul 2016. De mentionat faptul ca Patria Bank, in actuala
sa forma, s-a constituit in 2017 prin fuziunea dintre Banca Comerciala Carpatica si fosta
Patria Bank, motiv pentru care in exercitiul financiar incheiat cele doua banci si-au
desfasurat activitatea separat timp de 4 luni si apoi 8 luni impreuna ca institutie fuzionata.
Ca atare, rezultatul global aferent lui 2017 este format din consolidarea rezultatelor
globale 12 luni PBK + 12 luni BCC, urmand ca el sa fie raportat la cel din 2016 sub aceeasi
metodologie.
In 2017, PBK a inregistrat venituri nete din dobanzi de 104.5 mil. RON,mai mici cu 29.8%
fata de aceeasi perioada a anului precedent, evolutia negativa fiind determinata de
scaderea “Veniturilor din reluarea ajustarilor de valoare justa” cu 67.5% cauzata de
inregistrarea in anul anterior a ajustarilor aferente portofoliului BCC sub forma de venituri,
desi veniturile din dobanzile la credite s-au majorat cu 3.7% la 86.9 mil. RON. Din punct de
vedere al veniturilor din comisioane, Patria Bank a inregistrat o scadere a acestora de 3.3%
Simbol Startrade EBS
Pret de inchidere (RON, 27.02.2018)
183.8000
Variatie YTD +47.04%
Capitalizare (mil. RON, 27.02.2018)
78,997.2
Sursa: Startrade 2.0, calcule proprii
Simbol Startrade PBK
Pret de inchidere (RON, 27.02.2018)
0.1480
Variatie YTD -15.83%
Capitalizare (mil. RON, 27.02.2018)
336.1
Sursa: Startrade 2.0, calcule proprii
Raport sectorial - 28 Feb 2018
3
Societati bancare: rezultate preliminare 2017
— PBK —BRD — EBS — TLV—BET
Sursa: Infront - date ajustate pentru splitari, neajustate pentru dividende; calcule proprii
Multiplii de piata la 27.02.2018
Sursa: Startrade 2.0, calcule proprii
de unitati teritoriale pe parcursul anului 2017, la nivel general banca inregistrand venituri
operationale de 142.5 mil. RON, cu aproximativ 37.5% mai mici.
In ceea ce priveste cheltuielile operationale, acestea au insumat 164.7 mil. RON, in scadere
cu 21.7% fata de 2016, evolutia lor fiind influentata de reducerea cu 21% a cheltuielilor cu
personalul si de reducerea cu 25% a “Altor cheltuieli operationale si administrative”, ca
urmare a procesului de reorganizare a bancii pe toate segmentele. Rezultatul operational
al PBK a fost unul negativ in valoare de - 22.17 mil. RON, cu 18% mai mic fata de rezultatul
inregistrat in anul anterior.
-30.00%
-20.00%
-10.00%
0.00%
10.00%
20.00%
30.00%
40.00%
50.00%
60.00%
Evolutie PBK, BRD, EBS, TLV vs. BET (28.02.2017—27.02.2018)
Pret la 27.02.2018 P/E P/B P/S
BRD 13.9400 6.87 1.32 3.91
TLV 2.4350 8.51 1.48 3.87
PBK 0.1480 NR 1.45 2.36
EBS 183.8 47.37 4.76 11.85
Raport sectorial - 28 Feb 2018
4
SSIF Tradeville SA este autorizata de CNVM prin Decizia nr. 2225/15.07.2003.
Continutul acestui raport este proprietatea Tradeville si este protejat prin drepturi de autor, drepturi la marca sau alte drepturi de proprietate intelectuala. Este interzisa republicarea sau redistribuirea acestuia fara acordul prealabil scris al Tradeville. Reproducerea, difuzarea, stocarea, emisia, transmiterea, retransmiterea, transferarea, comunicarea publica, transformarea, inchirierea sau utilizarea in orice alt mod a acestora, fara acordul prealabil si in scris al Tradeville si/sau al titularilor lor, constituie o violare a drepturilor in cauza si poate atrage raspunderea civila, contraventionala sau, dupa caz, penala a persoanei in culpa.
S.S.I.F. Tradeville S.A. nu isi asuma responsabilitatea pentru tranzactiile efectuate pe baza acestor Rapoarte.
SSIF Tradeville SA publica o lista cu potentialele conflicte de interese ce poate fi consultata la: http://www.tradeville.eu/raportari_recomandari/lista_potentiale_conflicte.pdf si o raportare privind recomandarile de tranzactionare ce poate fi consultata la: http://www.tradeville.eu/raportari_recomandari/ raport_recomandari_tranzactionare.pdf. Cu aceste posibile exceptii, SSIF Tradeville SA nu are interese proprii, de nicio natura, inclusiv financiara si nici nu se afla (societatea, persoanele relevante din cadrul societatii sau orice persoane implicate cu acestea) in situatii de conflict de interese cu emitentii la care se refera materialul. SSIF Tradeville SA a elaborat si implementat in cadrul societatii o procedura interna pentru evitarea si gestionarea conflictelor de interese; in situatia in care conflictele de interese nu pot fi evitate, acestea vor fi aduse la cunostinta publicului cel tarziu la data furnizarii rapoartelor. Datele utilizate pentru redactarea Rapoartelor au fost obtinute din surse considerate a fi de incredere, insa nu avem nicio garantie privind corectitudinea acestora. Tranzactiile cu instrumente financiare presupun riscuri specifice, incluzand, fara ca enumerarea sa fie limitativa, fluctuatia preturilor pietei, incertitudinea dividendelor, a randamentelor si/sau a profiturilor, fluctuatia cursului de schimb. Tranzactiile in marja cu instrumente financiare derivate de tipul contractelor pentru diferenta (inclusiv pe FOREX) comporta un nivel de risc ridicat, existand posibilitatea multiplicarii pierderilor din cauza efectului de levier si a pierderii unei sume mult mai mari decat cea investita initial. Tranzactionarea acestor instrumente financiare necesita pregatire si experienta si, pentru intelegerea si gestionarea riscurilor implicate, este recomandata angajarea de catre clienti a unor consultanti de investitii independenti. Clientii isi asuma riscurile asociate tranzactiilor cu instrumente financiare derivate, incluzand, fara ca enumerarea sa fie limitativa, volatilitatea preturilor unor asemenea instrumente, a randamentelor si/sau profiturilor, fluctuatia cursului de schimb valutar. Cotatiile instrumentelor financiare derivate pot suferi fluctuatii semnificative in intervale scurte de timp datorita volatilitatii pietelor pe care sunt tranzactionate activele suport ale instru-mentelor financiare respective. Pentru instrumentele financiare denominate in alta moneda decat cea a statului de rezidenta a investitorului castigul estimat poate sa creasca sau sa scada ca urmare a fluctuatiilor monedei respective. Performantele trecute nu reprezinta garantii ale performantelor viitoare ale instrumentelor financiare.
Autor nota:
Luca Cristian Nicolae
Cercetator Economist
Departament Analiza:
SSIF Tradeville S.A.
Adresa: B-dul Carol I, nr. 34-36,
cladirea IBC Modern, et. 10,
Sec. 2, Bucuresti
020922, Romania
Telefon: 0040 21 318 75 55
Fax: 0040 21 318 75 57
E-mail: [email protected]
Web: www.tradeville.eu
Servicii Tradeville
Startrade RO
Tranzactioneaza online orice actiune/obligatiune listata la Bursa de Valori Bucuresti
Startrade INTL
Tranzactioneaza actiuni din 12 piete europene, SUA si Canada
YTD = variatia de la inceputul anului;
Legenda:
