SIF MODOVA SA 2012/Prezentare AGA 2012.pdf · ETAPELE OPERATIUNII DE MAJORARE A CAPITALULUI SOCIAL...

SIF MOLDOVA SA

PORTOFOLIUL DE ACTIVE

ADUNAREA GENERALA A ACTIONARILOR 5/6 aprilie 2012

MANAGEMENT &

RESURSE UMANE

ACTIONARI

PERFORMANTA FINANCIARA

GUVERNANTA CORPORATIVA

ALEGERE MEMBRU

BOARD

MODIFICARE ACT

CONSTITUTIV

OPTIMIZAREA PERFORMANTEI MANAGERIALE

POLITICA DE DIVIDEND PREDICTIBILA APRECIEREA VALORII COMPANIEI

2

Ridicarea pragului de detinere de la 1% la 5% conduce la consolidarea detinerilor investitorilor, cu consecinte directe in facilitarea realizarii cvorumului de prezenta si de adoptare de hotarari.

Politica de dividend predictibila asigura posibilitatea adoptarii de catre fiecare actionar a unei decizii investitionale privind incadrarea actiunii SIF2 in portofoliul de detineri pe termen scurt/mediu/lung.

Pretul actiunii SIF2 s-a apreciat considerabil, reducandu-se discountul fata de valoarea unitara a activului net pana la 34% la 1 februarie 2012., concomitent cu cresterea lichiditatii.

Conform Actului Constitutiv cvorumul necesar la a II-a convocare 1/2, adoptare hotarari 1/3 – din capitalul social. Cvorumul de prezenta la ultima adunare generala a actionarilor SIF Moldova din 28.11.2011 a fost de 36% .

PREMISE CVORUM ADUNAREA GENERALA EXTRAORDINARA A ACTIONARILOR

INDICATORI 31/12/2011 01/02/2012

Pret piata (RON) 1.0800 1.4000

Capitalizare bursiera (RON)

424.615.283 726.725.423

EPS 0.14 0.14

PER 5.84 10.00

P/BV 1.13 1.29

P/VUAN (%) 51 66


MANAGEMENT &

RESURSE UMANE

ACTIONARI



ALEGERE ADMINSTRATOR

MODIFICARE ACT

CONSTITUTIV


SIF MOLDOVA SA



4

PORTOFOLIUL PRINCIPAL DE

ACTIUNI (1) 80,20%

din total active Criterii de selectie - lichiditate buna/ foarte buna - patrimoniu valoros - perspectiva buna a afacerilor - asigura randamente bune

ale dividendului

PORTOFOLIUL INSTRUMENTE

VENIT FIX, MONETARE

11,88% din total active

PORTOFOLIUL DE ACTIUNI

(2) 3,82%

din total active

PORTOFOLIUL

TITLURI PARTICIPARE OPC


PORTOFOLIUL

DE ACTIUNI (3)


PORTOFOLIUL SIF MOLDOVA

Actiuni cotate 82.01%

Actiuni necotate

3.22%

Titluri de participare

AOPC 1.28%

Instr. monetare

11.22%

Obligatiuni 0.66%

Alte active 1.61%

STRUCTURA ACTIVELOR - 31/12/2011

Financiar 52.44%

Energetic 17.21%

Industrie 7.19%

Farma 2.49%

Altele 5.90%

EXPUNEREA SECTORIALA 31/12/2011

31/12/2011

TOP COMPANII PORTOFOLIU

% din capitalul social al

emitentului

pondere >1% din valoarea

totala a activelor

ERSTE BANK 1,03 21,76

BRD 3,28 21,49

FONDUL PROPRIETATEA

1,64 8,60

BANCA TRANSILVANIA

4,99 7,25

SNTGN TRANSGAZ 1,47 3,15

OMV PETROM 0,20 2,95

BIOFARM 12,23 2,32

TESATORIILE REUNITE

89,04 1,90

TRANSELECTRICA 1,09 1,23

AEROSTAR 12,45 1,21

MECANICA CEAHLAU 55,11 1,20

TOTAL 73,16

5

101 96

191

76.5

2009 2010 2011 e 2012

Evolutia profitului net (mil lei)

97 104

245

126

72

21 18 12 13 6 4 3.5

2009 2010 2011 e 2012

Evolutia veniturilor (mil lei)

Venituri din investitii financiare cedateVenituri din dividendeVenituri din dobanzi

52

171

128 130

2009 2010 2011 e 2012

Investitii in valori mobiliare (mil lei)


OBIECTIVE 2012

Realizarea unor venituri din tranzactionare in suma de 126 mil. lei

Realizarea unui profit din tranzactionare in suma de 96 mil. lei

Realizarea unui Program de investitii in suma de 130 mil. lei in cazul aprobarii operatiunii de majorare a capitalului social si derularii acesteia la un nivel de succes care ar asigura min 60 mil. lei.

Realizarea unui Program de investitii in suma de 70 mil. lei in cazul in care nu se intruneste cvorum-ul pentru AGAE 5/6.04.2012 / nu se aproba operatiunea de majorare a capitalului social. In acest caz ar fi limitata capacitatea de implementare a programelor investitionale.

VA

RIA

NTA

1

VA

RIA

NTA

2

6

2008 2009 2010 2011

94 97 96 191,5

2008 2009 2010 2011

43,1 128 56 129,1

Evolutia profitului net (mil lei)

Evolutia disponibilitatilor – la sfarsitul perioadei (mil lei)

2011 / 2010 Crestere 100%

Evolutia dividendului brut (lei)

2011 / 2010 Crestere 131%

2008 2009 2010 2011

(propunere) 0,045 0,060 0,090 0,2200

Evolutia fondului de dividend constituit (mil lei)

2008 2009 2010 2011

(propunere)

23,3 31,1 46,7 114,2

2011 / 2010 Crestere 144%

Evolutia raportului dividend / profit net respectiv dividend / disponibilitati atesta trendul ascendent al politicii de dividend, pe coordonate predictibile:

2011 / 2010 Crestere 144%

Ponderea fondului de dividend in profitul net (%)

2008 2009 2010 2011

24,79 30,70 48,64 59,63

Ponderea fondului de dividende in disponibilitati (%)

2008 2009 2010 2011

54,06 24,29 83,39 88,18

POLITICA DE DIVIDEND PREDICTIBILA

Consiliul de Administratie propune repartizarea catre actionari a unui dividend brut de 0,2200 lei/actiune care reprezinta un fond total de dividende de 114,2 mil lei, cu o rata de distribuire a profitului net de aproximativ 60%. Fondul de dividende astfel constituit reprezinta mai mult de 88% din totalul disponibilitatilor existente la 31.12.2011. Randamentul dividendului brut propus, raportat la pretul mediu al actiunii SIF2 pe ultimele 90 sedinte de tranzactionare din 2011 (0,8830 lei/actiune) este de 25%, mai mult decat triplul dobanzilor la depozitele bancare pe un an. Cresterea dividendului brut propus pentru repartizare, comparat cu dividendul repartizat in exercitiul financiar anterior, este de 144%.

7

Dezvoltarea companiei pe termen lung prin implementarea unui program investitional, intr-un context de piata dificil, ce permite achizitionarea la costuri scazute a unor active cu potential de crestere pe termen mediu si lung.

Achizitionarea actiunilor companiilor energetice ce vor fi listate in anul 2012 reprezinta o oportunitate deosebita care sustine continuarea strategiei sectoriale initiate in anii anteriori. Alocarea ferma a activelor pe doi piloni principali, financiar si energetic, ofera investitorilor, prin cumpararea actiunii SIF2, o posibilitate unica de expunere pe piata autohtona ce asigura diversificarea pe toata economia romaneasca, cu concentrare pe cele mai atractive sectoare. Prin achizitia unei actiuni SIF2, la un pret ce reprezinta 66% din valoarea unitara a activului net, un investitor benefIciaza de efortul investitional al SIF Moldova distribuit pe un cos de actiuni din sectorul energetic, efort ce se reflecta (la preturi de piata) in valoarea activului net.

Imbunatatirea indicatorilor de performanta ai SIF Moldova pentru exercitiile financiare viitoare, a ratelor de profitabilitate ale societatii, a valorii activului net si a capitalurilor proprii, indicatori ce sustin cresterea pretului actiunii in beneficiul actionarilor.

Prin participarea la majorarea de capital social, actionarii fideli pe termen lung beneficiaza de posibilitatea de a-si consolida participatia prin cumpararea de actiuni la o valoare apropiata de valoarea nominala.

MAJORARE CAPITAL SOCIAL

POLITICA INVESTITIONALA OBIECTIVE STRATEGICE

8

Cresterea sectorului energetic (incluzand expunerile pe energie electrica din surse conventionale sau regenerabile, petrol, gaze, alte utilitati, servicii conexe, plus detinerile pe Fondul Proprietatea).

Obiectiv

25%

2011 17.2%

% din valoarea totala a activelor

Reducerea ponderii sectorului financiar cu mentinerea acestuia ca sector principal.

Obiectiv

50% +/- 10%

2011 52.4%

Mentinerea titlurilor cotate la nivelul anului 2011 (referinta).

2011 82.0%

Obiectiv

82% +/- 5%

Mentinerea unui nivel de lichiditati de minim 5% pentru asigurarea reluarii fluxurilor investitionale si desfasurarea activitatii in conditii de normalitate.

2011 11.2%

Obiectiv min 5%

max 10%

Ponderea detinerilor la AOPC si OPCVM sa nu depaseasca 5% din valoarea activelor totale.

2011 2.0%

Obiectiv max 5%

POLITICA INVESTITIONALA / OBIECTIVE STRUCTURALE

9

Capitalul social se majoreaza cu 103.817.917,60 lei.

Rata de alocare 2:1

(doua actiuni noi / o actiune

detinuta)

Sursa de majorare a capitalului social o constituie aportul de numerar.

Numarul de actiuni emise prin majorarea de capital social este de 1.038.179.176.

Pretul de emisiune 0,11 lei/ actiune

Prima de emisiune

0,01 lei/ actiune

Valoarea nominala

0,1 lei/actiune

Listarea si tranzactionarea drepturilor de

preferinta

Posibilitatea listarii si

tranzactionarii drepturilor de

alocare

Se propune AGAE imputernicirea CA pentru a stabili caracteristicile acestei etape in functie de rezultatele subscrierii din etapa I si conditiile de piata.

ETAPELE OPERATIUNII DE MAJORARE A CAPITALULUI SOCIAL

ETAPA I - oferta publica de vanzare - actiuni oferite actionarilor inregistrati la data de inregistrare a AGAE (27 aprilie 2012) care pot sa subscrie prin exercitarea drepturilor de preferinta:

ETAPA II - oferta publica de vanzare - actiunile nesubscrise de catre actionari sunt oferite publicului investitor

ETAPA PRELIMINARA – intocmirea, publicarea si promovarea unui prospect preliminar de oferta publica de vanzare pentru 1.038.179.176 actiuni in cadrul operatiunii de majorare a capitalului social

Posibilitatea listarii si tranzactionarii drepturilor de alocare

10

Aproba majorarea capitalului social prin aport in numerar cu suma de 103.817.917,6 lei prin emiterea unui numar de 1.038.179.176 actiuni noi cu valoarea nominala de 0,1 lei/actiune si prima de emisiune de 0,01 lei/actiune. Majorarea capitalului social se efectueaza in doua etape: prima etapa, adresata exclusiv actionarilor existenti la data de inregistrare; etapa a doua, adresata publicului investitor avand ca obiect actiunile nesubscrise in prima etapa. Acordarea dreptului de preferinta pentru actionarii inregistrati la data de inregistrare proportional cu numarul de actiuni detinute la aceasta data si tranzactionarea acestor drepturi. Imputernicirea Consiliului de Administratie de a efectua toate demersurile necesare alegerii intermediarilor si a consultantilor; intocmirii, semnarii si aprobarii prospectului de emisiune a actiunilor noi si a documentului de prezentare pentru drepturile de preferinta, precum si a tuturor documentelor aferente derularii ofertei publice; stabilirii perioadei de tranzactionare si de exercitare a drepturilor de preferinta; stabilirii oportunitatii emiterii si tranzactionarii drepturilor de alocare, precum si adoptarea masurilor necesare tranzactionarii acestora; stabilirii pretului de subscriptie a actiunilor si a primei de emisiune aferente etapei a doua, adresata public investitorilor. Imputernicirea Consiliului de Administratie: de a verifica subscriptiile si varsamintele efectuate; de a anula actiunile nou emise, nesubscrise si/sau nevarsate dupa expirarea perioadelor de subscriere si varsare a pretului actiunilor noi; de a adopta hotararile de majorare a capitalului social in limita actiunilor subscrise si varsate, inclusiv dreptul de a modifica prevederile art. 3 alin. (1) din Actul Constitutiv al SIF Moldova cu valoarea noua a capitalului social; de a adopta orice alte hotarari necesare punerii in executare a hotararii AGAE de majorare a capitalului social. Mandatarea Presedintelui si/sau Vicepresedintelui Consiliului de Administratie de a intocmi, semna si efectua toate actele necesare in vederea punerii in executare si inregistrarii hotararilor AGAE de majorare a capitalului social, precum si a hotararilor adoptate de catre Consiliul de Administratie in executarea operatiunilor delegate prin hotararile AGAE din 05/06.04.2012, in Registrul Comertului, precum si in celelalte mijloace de informare a actionarilor si investitorilor.

MAJORAREA CAPITALULUI SOCIAL - PROIECT HOTARARI

SIF MOLDOVA SA



MANAGEMENT &

RESURSE UMANE

ACTIONARI



ALEGERE ADMINSTRATOR

MODIFICARE ACT

CONSTITUTIV



12

SIF Moldova, in calitate de emitent cotat la categoria I a BVB, are permanent in vedere respectarea principiilor de guvernanta corporativa enuntate in “Regulamentul de guvernanta corporativa” – pe urmatoarele directii:

Structurile de guvernanta corporatista

Respectarea drepturilor actionarilor

Organizarea si functionarea Consiliului de Administratie

Transparenta, raportarea financiara,

controlul intern si

administrarea riscului

Conflictul de interese si

tranzactiile cu persoane implicate

Regimul informatiei corporative

Responsabilitatea sociala a emitentului

IMPLEMENTAREA PRINCIPIILOR DE GUVERNANATA CORPORATIVA

13

MODIFICARE ACT CONSTITUTIV

Evolutia inregistrata in structura de actionariat, opiniile exprimate de catre actionari sofisticati persoane fizice, juridice - rezidenti si indeosebi nerezidenti.

Implementarea recomandarilor din acquis-ul comunitar, ale CNVM si ale BVB cu privire la principiile de conducere corporatista, principii ce trebuie respectate prin armonizarea prevederilor actului consitutiv cu cele ale legislatiei aplicabile

Scaderea cvorumului (pana la nivelul prevazut de Legea 31: AGAE 1/4 prima convocare, 1/5 a doua convocare) de intrunire si adoptare de hotarari ale viitoarelor adunari generale ale actionarilor - care sa flexibilizeze luarea unor decizii viitoare importante si sa permita o implicare crescuta a actionarilor.

Eliminarea oricarui prag de detinere a actiunilor SIF2, in conditiile respectarii unui cadru legislativ favorabil actionarilor.

Posibilitatea de a lista in paralel actiunile SIF2 pe o alta piata reglementata.

Eliminarea incompatibilitatilor ce depasesc cadrul Regulamentului CNVM nr. 15/2004 pentru administratori.

Detalierea obiectului de activitate al societatii.

CONSIDERENTE

MODIFICARI PRINCIPALE

Alegerea unui administrator pentru completarea numarului de sapte membri ai Consiliului de Administratie.

Prevederi legale si corporatiste privind organizarea si functionarea Consiliuliui de Administratie

• Regulamentul CNVM nr.15/2004 privind autorizarea şi funcţionarea societăţilor de administrare a investiţiilor, a organismelor de plasament colectiv şi a depozitarilor ;

• Legea 31/1990 republicata cu modificarile si completarile ulterioare referitoare la reglementarile statutului administratorilor;

• Regulamentul de Guvernanta Corporativa al SIF Moldova – postat pe site-ul www.sifm.ro.

• Procedura de vot pentru alegerea administratorului este prin vot secret.

• In situatia nealegerii unui administrator din cauza neintrunirii conditiilor de validare din Actul Constitutiv, Consiliul de Administratie va propune, in prima sedinta ulterioara AGAO, initierea procedurii de selectare si de numire a unui administrator provizoriu.

Informatiile privind continutul dosarului de candidatura, perioada de depunere a candidaturii (pana pe 17.02.2012) conditile de exercitare a functiei de administrator, se gasesc pe site-ul www.sifm.ro .

14

MANAGEMENTUL RESURSELOR UMANE

Procesul de restructurare si reorganizare va fi continuat in perioada 2012 – 2013 cu urmatoarele obiective principale: • asigurarea conditiilor pentru evaluarea performantei la nivelul organizatiei,

compartimentelor si la nivel individual; • evaluarea se va face in acord cu obiectivele aprobate de catre AGA si Consiliul de

Administratie; • criteriile de evaluare sunt prevazute in Contractul Colectiv de Munca si in protocoalele

incheiate intre reprezentantii salariatilor si ai administratiei; Precizam ca au fost luate in calcul rezervele financiare necesare pentru parcurgerea in anul 2012 a unei etape a procesului de restructurare, reorganizare, proces ce vizeaza atat evaluarea posturilor si a performantei individuale a salariatilor, cat si disponibilizari de personal.

Optimizarea structurii organizatorice - desfiintarea reprezentantelor SIF Moldova din Braila, Galati, Piatra Neamt, Suceava si Tulcea face parte integranta dintr-un proces complex de restructurare si reorganizare a SIF Moldova in perioada 2009 – 2013, initiat de Consiliul de Administratie in actualul mandat.

15

DINAMISM & DETERMINARE

16

Eficientizarea proceselor de decizie si operationale in conditiile aplicarii unui management activ de portofoliu.

Implementarea principiilor de guvernanta corporativa intr-un cadru procedurat, de asigurare a conformitatii deciziilor si operatiunilor .

Mentinerea unui profil de risc mediu, asociat cu o abordare echilibrata a managementului lichiditatilor.

Cresterea valorii si randamentului activelor administrate si crearea unei "povesti de succes" a companiei SIF Moldova pe piata bursiera, astfel incat actiunea SIF2 sa devina un titlu preferat al investitorilor, cu beneficii predictibile pentru acestia.

2009 - 2010 2011 - 2013

SIF MODOVA SA 2012/Prezentare AGA 2012.pdf · ETAPELE OPERATIUNII DE MAJORARE A CAPITALULUI SOCIAL...

Documents

Transcript of SIF MODOVA SA 2012/Prezentare AGA 2012.pdf · ETAPELE OPERATIUNII DE MAJORARE A CAPITALULUI SOCIAL...