Analiza economico-financiara Curs 1Fundamentele teoretice metodologice ale AEF Ca mecanism de reglare al funcionarii, piaa are un impact decisiv n luarea deciziilor de ctre conducerile firmelor privind opiunile n alocarea resurselor, dimensiunea alocrii, marjei concureniale a firmei. AEF are un caracter permanent indiferent daca se efectueaz de un organism din interiorul firmei sau din afara ei i nu constituie un scop n sine ci un mijloc pt. atingerea unui obiectiv. Analiza presupune o metoda de cercetare i cunoatere bazat pe o descompunerea sau desfurarea unui obiect sau fenomen n prile sale componente precum i pe stabilirea factorilor ce l determina. AEF cerceteaz activitile sau fenomenele din punct de vedere economic, respectiv al consumului de resurse umane i financiare i a rezultatelor obinute. Tipurile de AEF ntlnite n activitatea practica sunt variate i n funcie de diferite criterii sunt: A. Dup raportul intre momentul efecturii analizei i momentul desfaurrii fenomenului avem: a). Analiza postfactum / postoperatorie a activitii desfurate; b). Analiza previzionala. B. Din pct. de v. al urmririi insuirilor eseniale sau al determinrilor cantitative ale fenomenelor: a). Analiza calitativa; b). Analiza cantitativa. C. Dup nivelul la care se desfoar analiza: a). Analiza microeconomica; b). Analiza macroeconomica. D. Dup modul de urmrire n timp a fenomenelor: a). Analiza statica; b). Analiza dinamica. E. Dup orizontul de timp pe care se desfoar analiza: a). Analiza pe termen scurt; b). Analiza pe termen lung. F. Dup criteriile de studiere a fenomenelor: a). Analiza economica; b). Analiza tehnico-economica; c). Analiza socio-economica. G. n funcie de delimitarea obiectivului analizat: a). Analiza pe ramuri; b). Analiza pe uniti organzatorice; c). Analiza pe probleme (cifra de afaceri,...). Procesul de analiza are drum invers fata de evoluia fenomenului studiat adic pornete de la rezultatele procesului ncheiat ctre elementele i factorii care l determina. Etapele efecturii analizei sunt: 1. delimitarea obiectului analizei; 2. determinarea factorilor i a cauzelor fenomenului studiat; 3. stabilirea corelaiilor dintre fiecare factor i fenomenul analizat; 4. msurarea influentelor elementelor sau factorilor; 5. elaborarea concluziilor i aprecierilor; 6. elaborarea masurilor ce constituie coninutul deciziilor.

Funciile AEF: 1. informaionala; 2. de evaluare; 3. de fundamentare a deciziei; 4. de realizare a cerinelor gestionarii eficiente a patrimoniului (la regii autonome) i capitalului (la societi); 5. de realizare a conexiunii cu mediul exterior care presupune analiza relaiilor cu bncile, furnizorii, creditorii, bugetele. Factorii care determina schimbri de stare n funcionarea microsistemelor sunt grupai n funcie de anumite criterii Dup cum urmeaz: Criteriu Factori tehnici A Dup coninut organizatorici economici, sociali, politici cantitativi B Dup caracterul lor de structura calitativi cu aciune directa C Dup modul cum acioneaz cu aciune indirecta dependeni D In funcie de efortul propriu al firmei independeni interni (endogeni) E Dup cum e situat izvorul aciunii externi (exogeni) simpli F Dup gradul de sintetizare compui previzibili (ceri sau previzibili) G Dup posibilitile de previziune imprevizibili (direci sau aleatori) fixi sau constani H Dup dependenta de variaia fenomenului analizat variabili dominani (=cheie) I Dup intensitatea aciunii secundari de durata J Dup durata de exercitare a influentei tranzitorii independeni K Dup modul n care contribuie la obinerea rezultatului interdependeni pozitivi L Dup sensul influentei negativi (indifereni) cu mrime determinata M Dup tipul de legtur intre factori cu mrime variabila a influentei specifici aprovizionrii, prestrii de N Dup stadiul circuitului economic servicii sau distribuiei controlabili O Dup posibilitatea de verificare a aciunii lor necontrolabili Radiografierea activitii firmei e condiionat de sistemul de indicatori i de capacitatea informaionala a fiecruia. Sistemul de indicatori poate fi grupat astfel: 1. Indicatori ai potenialului tehnico-economic: a). Indicatori ai capacitii de producie sau de prestri servicii; 2

b). Indicatori ai imobilizrilor; c). Indicatori ai activelor circulante (volum i structura); d). Indicatori ai potenialului uman; e). Indicatori ai capacitii de cercetare. 2. Indicatori ai potenialului financiar: a). Capitalurile; b). Patrimoniul net; c). Fondul de rulment; d). Lichiditatea; e). Autonomia financiara. 3. Indicatori ai rezultatelor economico-fin.: a). Cifra de afaceri; b). Valoarea adugat; c). Profitul. 4. Indicatori ai eficientei utilizrii potenialului tehnico-economic i financiar: Ca; Q; Pt *1000 ; a). Rata de eficienta a mijloacelor fixe:

M

f

b). Rata de eficienta a activelor circulante:

Ca; PA ; Ac

c). Viteza de rotaie a activelor circulante; d). Productivitatea muncii; e). Ratele de rentabilitate; f). Rata de eficienta a cheltuielilor. Metode i tehnici ale AEF: I. M. ale analizei calitative (comparaia, diviziunea i descompunerea rezultatelor, gruparea, generalizarea sau evaluarea rezultatelor); II. M. ale analizei cantitative: a). Metoda substituirilor n lan; b). Metoda balantiera; c). Metoda corelaiei; d). Metoda calculului matricial; e). Cercetrile operaionale. In AEF utilizam ca surse de informare sursele din interiorul firmei bazate n special pe situaiile financiare i surse din exterior. Analiz economico-financiar Curs 2 Analiza factorial a cifrei de afaceri (CA) CA reprezint suma total a veniturilor obinute din activitatea comercial ntr-o perioad determinat. Producia exerciiului / prod. global > indicator care dimensioneaz ntreaga activitate a firmei pe o perioad determinat. Valoarea adugat > indicator valoric care exprim capacitatea firmei de a avea bogie. Perioada Nr. Perioada Indicator Simbol precedent crt. curent (1) (0) 1 Nr. mediu salariai N 170 200 2 Producia exerciiului Qe 1598 1700 3 Cifra de afaceri Ca 1582,02 1649 3

4 5 6 7

Productivitatea muncii

Qe N

9,40 0,99 140

8,50 0,97 144 108 75 0,72 15,7407

98 Ponderea activelor fixe ' M f M f (%) 70 productive 8 Gr. de nzestrare tehnic Mf N 0,8235 9 Randamentul activelor fixe Q ' 16,3065 e M f productive Modelele cu ajutorul crora se realizeaz analiza factorial a CA sunt:

Gr. de valorificare al Ca Q e produciei exerciiului Valoarea medie a activitii M f fixe: productive M f ' 'Mf

Ca = N *

Q e Ca * N Qe

model sintetic model analitic

' Q Ca Mf Ca = N * * * e' * N M f M f Qe

M

f

Qe

N N Utiliznd procedeele de lucru ale metodei substituirilor n lan i avnd n vedere modele mai sus scrise, modificarea CA fa de perioada precedent ( Ca = Ca1 Ca 0 = 1649 1582,02 = +66,98miiLei ) se datoreaz influenei urmtorilor factori: 1. Influena nr. mediu de salariai:

=

M

f

*

' Q Mf * e' Mf Mf

Ca N = ( N 1 N 0 ) *

Q e 0 Ca 0 * = ( 200 170 ) * 9,40 * 0,99 = +279,18miiLei N 0 Qe0

2. Influena productivitii muncii:

Ca

Qe

N

Q Q = N 1 * e1 e 0 * Ca 0 = 200( 8,5 9,4 ) * 0,99 = 178,20miiLei N N 0 Qe0 1

2.1. Influena gr. de nzestrare tehnic (formula analitic): M f 1 M f 0 M f '0 Q e 0 Ca 0 Ca = N1* N N * M * M ' * Q = 200 ( 0,72 0,8235 ) * 0,70 * 16,3061 * 0,99 = 233,92miiLei Mf N f0 0 f0 1 e0 2.2.Influena ponderii activelor fixe productive: M f 1 M f '1 M f ' 0 Qe 0 Ca 0 * Ca = N1 * * * = 200 * 0,72 * ( 0,75 0,70 ) *16,3061 * 0,99 = +166,22 miiLei ' M f M f 0 M f '0 Qe 0 N1 Mf Mf 1 2.3. Influena randamentului mijlocit fixe productive: ' Qe 0 Ca 0 M f 1 M f 1 Q e1 * Ca = N1 * * = 200 * 0,72 * 0,75 * (15,7407 16,3061) * 0,99 = 60,50 miiLei ' Qe M f ' M f 1 M f 1 M f 1 M f '0 Qe 0 3. Influena gr. de valorificare a produciei exerciiului:

CaCa

Qe

= N1*

Q e1 Ca1 Ca0 = 200 * 8,50 * ( 0,97 0,99 ) = 34miiLei * Q N 1 e1 Q e 0 4

Creterea CA din activitatea de baz s-a datorat sporirii de personal. Ceilali factori cu aciune direct au avut influen negativ asupra variaiei CA de la o perioad la alta. Schema sinoptic a dinamicii CA este urmtoarea:

Ca + 66,98N +279,18

Qe N

-178,20

Ca Q e -34

M

f

N -233,92

M

f

'

M

f

+116,22

Qe M

f

-60,50

Analiza economico-financiara Curs 3 Analiza estimrii cifrei de afaceri cu luarea n considerare a unor restricii Restricia o reprezint egalitatea dintre rata dividendelor i cea a dobnzii. Exemplu: O frim are un capital social = 600 mil. lei, rata medie a dobnzii = 30%, rentabilitatea costurilor din ultimul an tinde 10%. Care ar fi cifra de afaceri minima care sa asigure un dividend egal cu dobnda? Suma dividendelor ce trebuie distribuita avnd n vedere restricia: D = Ks * d = 600 * 30% = 180 mil. lei Ks = capital social Cf 84 Pn = D + 100 Cf * D = 180 + 100 84 *180 = 1125mil.Lei Pn = profit net Cf = procentul destinat constituirii fondurilor proprii (Cf=100 16%=84) Ci 16 Pb = Pn + * Pn = 1125 + *1125 = 1339,3mil.Lei 100 Ci 100 16 Ci = cota de impozit pe profit =16% Rata comerciala e data de raportul: Rc = Pb Pb 1339,3 *100 qc = = = 13.393mil.Lei Rc 0,1 qc

qc =cheltuieli aferente obinerii Pb din vnzri sau prestri servicii Ca min = qc + Pb = 13.393 + 1339,3 = 14732,3mil.lei Valoarea adugat se poate determina prin 2 metode:

1. sintetica potrivit creia din producia exerciiului se scad consumurile intermediare materiale; Qa = Qe M Qe = producia globala a exerciiului 2. metoda de repartiie sau aditiva are n vedere nsumarea unor elemente: cheltuielile cu personalul, impozite i taxe, cheltuieli financiare, amortizare i profitul. 5

Analiza factorial a Qa: Modul de calcul: M Qa = Qe M = Qe1 Qe Qa = Qe * va = T * Wh * va = Ns * t * Wh * va va = valoarea adaugat la 1 Leu producie a exerciiului Ns = nr. personal T = Timpul pt. o persoana T -27,19 Qa +80 Qe +50 Wh +77,19 va +30 Realizat (1) 1 Producia exerciiului Qe 1200 1300 2 Cheltuieli cu materialele M 600 620 3 Fondul total de timp de munca (ore/om) T 288.000 274.950 4 Nr. mediu de salariai Ns 240 235 5 Timpul mediu de lucru/salariat (ore) t 1200 1170 6 Producie medie orara Wh 4166,66 4728,13 7 Val. medie adugat la 1 Leu prod. A ex. va 0,5 0,5231 8 Valoare adugat Qa 600 680 Avnd n vedere datele din tabel, principiile de lucru ale metodei substituirilor n lan, modificarea fata de prevedri a Valorii adugate ( Qa = Qa1 Qa0 = 680 600 = +80mil.Lei ) se datoreaz influentei urmtorilor factori. 1.Influenta produciei ex. (Qe): QaQe = ( Qe1 Qe0 ) * va0 = (1300 1200 ) * 0,5 = +50mil.Lei (influenta pozitiva) 1.1. Influenta fondului total de munca: QaT = ( T 1 T 0 ) *Wh * va0 = ( 274.950 288.000 ) * 4166,66 * 0,5 = 27,19mil.Lei (influenta negtiv) 1.1.1. Influenta Ns: Qa Ns = ( Ns1 Ns0 ) * t 0 *Wh0 * va0 = ( 235 240 ) *1200 * 4166,66 * 0,5 = 12,50mil.Lei (influen negativ) 1.1.2. Influenta timpului de lucru/salariat: Qat = Ns1 ( t1 t 0 ) *Wh0 * va0 = 235(1170 1200 ) * 4166,66 * 0,5 = 14,69mil.Lei (influen pozitiv) 1.2. Influenta Wh: QaWh = t1 (Wh1 Wh0 ) * va0 = 274.950( 4728,13 4166,66 ) * 0,5 = +77,19mil.Lei 2. Influenta va: Qava = Qe1 ( va1 va0 )* = 1300( 0,5231 0,5) = +30mil.Lei Concluzie: Analiza factorial arata ca Qa a crescut pe seama ambilor factori cu aciune directa dar n proporii diferite. Producia exerciiului ca factor extensiv a contribuit cu 62,5%la sporirea valorii adugate ca urmare a influentei productivitii muncii. n ceea ce privete folosirea timpului max. disponibil/salariat se poate preciza ca nu a Nr.crt. Indicator Simbol Prevzut(0) 6 Ns -12,50 t -14,69

fost utilizat integral existnd un nr. de ~30 ore nelucrate n medie / salariat fapt ce a dus la micorarea Qa fata de prevederi. Cauzele care au determinat situaia pot fi de natura obiectiva (concedii de boala, maternitate, de studii, greve) sau de natura subiectiva (absente nemotivate). Al doilea factor va deine 37,5 % din modificarea totala ca urmare a reducerii nivelului cheltuielilor cu materiale la 1 Leu producie sau prestri servicii. Direciile n care se poate aciona pt. sporirea Qa sunt: creterea productivitii muncii pe seama factorilor specifici, mbuntirea utilizrii timpului de munca, reducerea cheltuielilor cu materialele la 1 Leu producie sau prestri servicii, mbuntirea calitii produselor i a serviciilor prestate, creterea gr. De folosire a capacitilor de producie sau prestri servicii. Analiz economico-financiar Curs 4 Analiza cheltuielilor Cheltuielile firmei cuprind o arie larg de fenomene legate de consumul i de utilizarea factorilor produciei (natura, capitalul, munca). In urmrirea evoluiei cheltuielilor aferente veniturilor totale se utilizeaz indicatorul Rata de eficien a cheltuielilor totale sau Cheltuieli la 100 Lei venituri totale.1 Modelul de calcul: R Ct = i =n

Ch ii =1 n

n

V i

*1000 (ct se cheltuie ca s obin 1000)

C

1000

1 = i =n

Chi*1000i =1

V i

Analiza factorial a cheltuielilor la 1000 Lei cifr de afaceri (CA): Mod de calcul i analiz (formula de calcul a cheltuielilor): qv * c 1000 = *1000 C qv * p Nr. Indicator crt. 1 CA exprimat n preul de vnzare 2 Cheltuieli totale aferente CA 3 Volumul efectiv al produciei vndute exprimat n: - costuri prevzute - preuri prevzute Cheltuieli la 100 Lei CA Prevzut (0) 4800 3900 Realizat (1) 5000 4200

Simbol

qv * p qv * c qv1 * c0 qv1 * p0

X X 812,50

4100 4500 840,00

4

C

1000

Avnd n vedere datele din tabel, modelul de calcul i principiile de lucru ale metodei substituirii n lan, modificarea fa de prevedere a cheltuielilor la 1000 Lei CA ( 7

C1000 = C1000 C1000 = 840 812,50 = +27,50 Lei ) se datoreaz influenei urmtorilor factori cu 1 0aciune direct: 1. Influena structurii produciei vndute/prestrilor de servicii:

q v * c0 q v * c0 0 1 *1000 = 4100 3900 *1000 = +98,61Lei (influen negativ C1000 = qv qv * p0 qv * p0 4500 4800 1 0 2. Influena preurilor de vnzare:

qv * c0 qv * c0 1 1 * 1000 = 4100 4100 * 1000 = 91,11Lei (influen pozitiv) C 1000 = p q v * p1 q v * p 0 5000 4500 1 13. Influena modificrii costurilor:

q v * c1 q v * c 0 1 1 * 1000 = 4200 4100 * 1000 = +20 Lei (influen negativ) C 1000 = c q v * p1 q v * p1 5000 5000 1 1 1000 1000 1000 1000 C = C + C p + Cc = qv= 27,50 = +98,61 + (91,11) + 20 = = 27,50 = 27,50

Concluzie: Pe baza datelor prezentate i a calculelor n ex. dat, se nregistreaz o cretere a nivelului cheltuielilor la mia de Lei CA cu 27,50Lei fa de nivelul prevzut, aspect care se apreciaz ca fiind negativ deoarece determin diminuarea profitului aferent CA. Cei trei factori cu aciune direct au avut influene diferite ca sens i mrime astfel: 1. Structura CA exercit o influen nefavorabil asupra cheltuielilor la 1000 Lei CA ca urmare a scderii ponderii produselor sau serviciilor cu un nivel programat de cheltuieli la 1000 Lei CA. 2. Preurile de vnzare determin o reducere a nivelului cheltuielilor la 1000 Lei CA ca urmare a creterilor fa de nivelul prevzut. Modificarea preurilor poate avea loc n condiii dependente sau independente de activitatea firmei, fapt ce determin semnificaia influenei ct i msurile care se impun. 3. Costurile unitare au crescut la majoritatea produselor/serviciilor prestate fa de nivelul prevzut, determinnd mrirea cheltuielilor la 1000 Lei CA. Analiza economico-financiara Curs 5 Analiza rentabilitii (R) Rentabilitatea se exprima cu ajutorul a 2 indicatori: Profitul (venituri cheltuieli); Rata rentabilitii (cat %). 1. Rezultatul exploatrii e dat de diferena dintre veniturile din exploatare i cheltuieli pt. exploatare: Rexp = V exp Chexp 2. Rezultatul financiar e dat de diferena dintre veniturile finale i cheltuielile finale: R fn = V fn Ch fn 3.Rezultatul extraordinar dat de: Rextr = V extr Chextr Analiza factorial a rezultatului exerciiului care pesupune stabilirea factorilor ce influeneaz profitul i mrimea acestor influente. 8

Avnd n vedere multitudinea de forme sub care se prezint profitul n analiza factoril se aprofundeaz urmtorii indicatori: 1. Rezultatul exerciiului naintea impozitrii (Profitul brut total): Pb = V * pr ; pr = profitul brut la 1 Leu venituri totale V = venituri totale 2. Rezultatul exploatrii: Pe = Ve * pre ; pre = profitul brut la 1 Leu venituri totale 3. Rezultatul aferent cifrei de afaceri (produciei vndute): Pr = q v * p qv * c = q v ( p c ) ; q v * p = cifra de afaceri Analiza factorial a rezultatului ex. naintea impozitrii Nr. Prevzut Realizat Indicator Simbol curent (0) (1) 1 Venituri totale V 1400 1480 2 Cheltuieli totale Ch 1225 1290 3 Rez. ex. nainte de impozitare Pb 175 190 4 Profitul la 1 Leu V totale pr 0,125 0,128 Modificarea Pb fata de prevederi se datoreaz influentei urmtorilor factori cu aciune directa: 1.Influenta V: PbV = (V 1 V 0 ) * pr 0 = (1480 1400 ) * 0,125 = +10miiLei 2.Influenta pr: Pb pr = V 1 ( pr1 pr 0 ) = 1480( 0,128 0,125 ) = +5miiLei Pb = Pb1 Pb0 = 190 175 = +15miiLei Ambii factori cu aciune directa au influenat pozitiv asupra Pb dar n proporii diferite. Ratele de rentabilitate Rata rentabilitii este o mrime relativa prin care se exprima gradul n care capitalul unei firme aduce profit. Modelele de analiza pe baza ratelor de rentabilitate sunt: 1. Rata rentabilitii economice data de raportul dintre Pb i capitalul permanent: Pb Re = * 100 Kp 2. Rata rentabilitii financiare data de raportul dintre profitul net i capitalurile proprii: Pn Rf = *100 Kpr Kp = Kpr + I TML (mprumuturi medii i lung). 3. Rata rentabilitii resurselor consumate care se stabilete ca raport intre rezultatul aferent CA i costul productiei / serviciilor vndute: qv * p qv * c qv ( p c ) *100 = *100 R rc = qv * c qv * c 4. Rata rentabilitii capitalului avansat sau ocupat se stabilete ca raport intre rezultatul curent al ex. i total capital avansat (active fixe i active circulante): Rc *100 Ra = A f + Ac 5. Rata rentabilitii comerciale (vnzrilor) este raportul dintre rezultatul aferent CA i CA evaluata n preturi de vnzare: 9

qv * p qv * c qv ( p c ) *100 = *100 qv * p qv * p 6. Rata rentabilitii resurselor avansate (ocupate) i consumate: CA Pr Of * * *100 ; Producia care se obine la 1 Leu capital avansat * gradul de valorificare al R ac = A f + Ac O f Ca produciei sau serviciilor * rata comerciala (a vnzrilor). Rv = Analiz economico-financiar Curs 6 Analiza situaiei financiar patrimoniale Situaia financiar patrimonial reprezint a anumit stare a capitalului din pct. de v. al existenei, structurii i al rezultatelor obinute. Sunt interesai n cunoaterea situaiei financiar patrimoniale: - proprietarii care vor s i cunoasc evoluia situaia averii; - conducerea firmei pt. depistarea eventualelor situaii de dezechilibru financiar; - bncile pt. c firma este pltitoare de impozite i taxe; - partenerii de afaceri; - organele judectoreti n lichidare, fuziune, dizolvare; - sindicatele. Analiza corelaiei fond de rulment, nevoia de fond de rulment, trezoreria net Fondul de rulment (FR) reprezint partea din capitalul permanent destinat i utilizat pt. finanarea activitilor curente de exploatare. Nevoia de fond de rulment activele circulante care trebuie s fie finanate din FR. Trezoreria net (disponibilul bnesc) partea din FR care depete nevoia de FR fiind alctuit din activele circulante lichide care staioneaz ntre dou rotaii. Trezoreria net: TN = FR NFR 1. TN (+) => FR>NFR 2. TN () => FR FR = NFR Analiza corelaiei creane obligaii In practic este important cunoaterea evoluiei corelaiei creane obligaii deoarece de aceast evoluiei depinde capacitatea de plat a firmei. Creanele reprezint anumite drepturi bneti realizabile n termene diferite. Obligaiile sau datoriile firmei se formeaz n cadrul relaiilor cu furnizorii, cu acionarii, cu statul. Creanele se formeaz n relaiile cu clienii. Obligaiile sunt datoriile firmei ctre tere persoane fizice sau juridice inclusiv cele fiscale. 1. Obligaiile (datoriile) curente: mprumuturile pe termen scurt i ratele scadente pe un an pt. mprumuturile pe termen mediu sau lung. 2. Obligaiile totale: pe lng datoriile curente, mai cuprind i mprumuturile pe termen mediu i lung. Indicatori: Sd * 360 Sd * 360 = a). durata de imobilizare a creanelor: D ic = Rd Ca Sd = sold debitor Rd = rulaj debitor Sd * 360 Sd * 360 = b). durata de folosire a surselor atrase: D fa = Rd Ca Analiza lichiditii i solvabilitii firmei Lichiditatea se refer la proprietatea elementelor patrimoniale de a se transforma n bani imediat. 10

Solvabilitatea capacitatea firmei de a face fa obligaiilor bneti, de a-i onora la termen plile. In studiile de calitate (lichiditatea, solvabilitatea i rentabilitatea) -> (raportul dintre profitul net i capitalurile permanente) se utilizeaz pt. acordarea creditelor urmtorii indicatori: 1. Lichiditatea patrimonial raportul (trebuie sa fie mai mare de 1) dintre suma disponibilitilor cu mijloace economice ce pot fi transformate imediat n lichiditi i datoriile curente; 2. Solvabilitatea general raportul (1,2 1,8) dintre activele circulante i datoriile curente; 3. Solvabilitatea imediat raportul (0,65 1)dintre active circulante stocuri i obligaiile; 4. Solvabilitatea global raportul (mai mare de 1) dintre activele fixe + activele circulante i datoriile totale. Analiz economico-financiar Curs 7 Analiza factorial a vitezei de rotaie a activelor circulante Pt. caracterizarea vitezei de rotaie a activelor circulante n practic sunt folosii urmtorii indicatori: 1. Nr. de rotaii: n =

Ca Ac

2. Durata n zile a unei rotaii:

Dz =

Ac * T ; T=360 CaPrevzut (0) 1600 2700 1,67 213,33 zile/rotaie Realizat (1) 1800 2900 1,61 223,45

Nr. Indicatori Simbol curent 1 Activele circulante Ac 2 Cifra de afaceri Ca 3 Nr. de rotaii n 4 Durata n zile a unei rotaii Dz Modificarea vitezei de rotaie fa de prevzut: datoreaz influenei aciunii urmtorilor factori: 1. Influena modificrii Ca:

( Dz = Dz1 Dz0 = 223,45 213,33 = 13,12 zile )

se

DzCa = Dz Ac =

Ac0 * T Ac0*T 1600 * 360 1600 * 360 = = 14,71zile (influena pozitiv) Ca1 Ca0 2900 2700 Ac1 * T Ac0*T 1800 * 360 1600 * 360 = = +24,83 zile (influena negativ) Ca1 Ca1 2900 2900360 360

2. Influena modificrii soldului Ac:

Imobilizarea cu 10,12 a Ac fa de prevederi duce la imobilizrile de fonduri dup cum urmeaz:

( Dz1 Dz0 ) * Ca1 = 10,12 * 2900 = +81,52miiLei

11