7/Dec/18 - BT Capital Partners...Acest nivel poate furniza, cel putin temporar, rezistenta, insa...

Clasificare BT: Uz Intern

85

90

95

100

105

110

115

120

125

130

135

Dec/17 Feb/18 Apr/18 Jun/18 Aug/18 Oct/18 Dec/18

AUR

WTI

10DEC18

1

7/Dec/18 ∆% saptamana ∆% luna ∆% an

EUR/USD 4.6480 ▼ (0.17) ▼ (0.29) ▲ 0.33

USD/CHF 4.0896 ▼ (0.27) ▲ 0.76 ▲ 3.99

GBP/USD 4.1136 ▼ (0.08) ▲ 0.94 ▲ 3.72

USD/CAD 5.2128 ▼ (0.44) ▼ (2.41) ▼ (1.12)

AUD/USD 3.0534 ▼ (1.05) ▼ (1.64) ▼ (0.49)

USD/JPY 2.9532 ▼ (1.50) ▼ (0.09) ▼ (0.23)


EUR/RON 4.6480 ▼ (0.17) ▼ (0.29) ▲ 0.33

USD/RON 4.0896 ▼ (0.27) ▲ 0.76 ▲ 3.99

CHF/RON 4.1136 ▼ (0.08) ▲ 0.94 ▲ 3.72

GBP/RON 5.2128 ▼ (0.44) ▼ (2.41) ▼ (1.12)

CAD/RON 3.0534 ▼ (1.05) ▼ (1.64) ▼ (0.49)

AUD/RON 2.9532 ▼ (1.50) ▼ (0.09) ▼ (0.23)

JPY/RON 3.6246 ▲ 0.18 ▲ 0.96 ▲ 3.88

XAU/RON 163.1706 ▲ 0.97 ▲ 1.36 ▲ 2.79


BET 8,684.75 ▲0.22 ▲0.15 ▲ 13.21

ATX 2,935.64 ▼ (4.53) ▼ (8.36) ▼ (11.77)

DAX 10,788.09 ▼ (4.17) ▼ (6.83) ▼ (17.30)

DJIA 24,388.95 ▼ (4.50) ▼ (6.84) ▲ 0.73

petrol WTI 52.61 ▲ 3.30 ▼ (14.69) ▼ (7.20)

AUR 1,246.80 ▲ 2.18 ▲ 1.68 ▼ (0.24)

cumparare / BID ASK \ vanzare

EUR/RON 4.5940 4.6940

USD/RON 4.0001 4.1220

CHF/RON 4.0603 4.1603

GBP/RON 5.0970 5.2523

97

98

99

100

101

102

103

104

105

Dec/17 Jan/18 Feb/18 Mar/18 Apr/18 May/18 Jun/18 Jul/18 Aug/18 Sep/18 Oct/18 Nov/18 Dec/18

EUR/HUF

EUR/PLN

EUR/RON

83

87

91

95

99

103

107

111

115

Dec/17 Feb/18 Apr/18 Jun/18 Aug/18 Oct/18

ATX

DAX

DJIA

BET


trend minor → neutru

trend de ansamblu → neutru

4.665-4.67 linie de rezistenta 2018

4.68 proiectie 0.382FIB proiectie 0.618FIB

4.7 proiectie 1.0FIB

4.645MM144 retragere 0.50FIB

4.62 proiectie 0.618FIB retragere 0.50FIB /grad diferit

4.6 fosta rezistenta iun-nov 2017

testeaza suportul intermediar 4.645

2

(iii)

(iv)

extras din BTFx, 26 noiembrie 2018: “Leul ramane moneda

din regiune cu cel mai stabil traseu in raport cu euro, dupa ce

cursul s-a mentinut in ultima perioada in jumatatea superioara

a intervalului de referinta din ultimele 12 luni si, totodata,

deasupra mediei mobile. Vorbim astfel de o paritate care se tine

undeva intre 4.645 si 4.67, iar perspectiva ramane neutra pana

cand unul dintre aceste niveluri cedeaza.”

Leul a castigat teren saptamanile trecute in fata monedei

europene, dar nu suficient incat sa iasa din jumatatea superioara

a intervalului de evolutie cu care ne-am obisnuit anul acesta.

Astfel, facand abstractie de fluctuatia brusca si atipica din sedinta

din 28 noiembrie, putem spune ca paritatea se mentine in

continuare pe palierul 4.645-4.67. Totusi, de subliniat ca testarea

repetata a suportului ar putea premerge o apreciere a leului pana

la limita inferioara a intervalului de ansamblu, respectiv pana la

4.62 (intr-un caz favorabil leului).

iii

iv

https://www.bancatransilvania.ro/news/1543219902BTFx_-_buletin_trezorerie_-_261118.pdf



trend de ansamblu ascendent

4.12 retragere 0.618FIB /grad diferit

4.18 fost suport dec16-apr17

4.05 retragere 0.50FIBMM55

3.96 retragere 0.382FIB

3.91 retragere 0.50FIB proiectie 0.618FIB

stabilizat intre rezistenta 4.12 si suportul 4.05

extras din BTFx, 26 noiembrie 2018: “Aici [4.05] vin, pe

langa retragerea Fibonacci, si media mobila scurta si linia de

baza a canalului de trend ascendent conturat inca din aprilie –

nivel important, asadar, in ce priveste evolutia cursului in

perioada urmatoare. Cat timp pragul a tinut, trendul minor a

ramas ascendent; insa daca USD/RON cade sub acesta, s-ar

confirma incheierea intregului val de depreciere a leului, inceput

la minimele din februarie si notat cu (2) conform terminologiei

Elliott Wave.”

Suportul de la 4.05, despre a carui importanta vorbeam in analiza

noastra precedenta, ramane deocamdata intact; intre timp,

rezistenta de la 4.12 a facut fata cu succes unui nou test. Prin

urmare, cursul dolar/leu se mentine stabil pe acest palier si,

deocamdata, deasupra celor doua medii mobile.

Urmarim in continuare cele doua niveluri de pret, le gasim

relevante, iar reactia paritatii la ele ar trebui sa ne dea indicii

valoroase privind directia cursului in perioada imediat urmatoare.

3

(1)trunchiat

B

C(2)?

A

i

ii

iii

iv

v

b

a c





4.14 suport/rezistenta 2017-2018

4.19 proiectie 1.0FIB rezistenta canal trend


4.05 rezistenta majora 2017-2018

4.0 retragere 0.50FIBMM144

extras din BTFx, 26 noiembrie 2018: “Data trecuta

avertizam ca, in cazul in care chiar se contureaza, un nou val de

depreciere ar putea duce perechea valutara si pana la 4.19. Insa

pana acolo mai avem rezistenta din vara, de la 4.14.”

Evolutie destul de stabila a avut leul si in raport cu francul

elvetian, in masura in care perechea valutara s-a mentinut intre

cele doua niveluri care figurau in analizele noastre: 4.1 ca suport,

respectiv 4.14 ca rezistenta.

Si aici asteptam ca unul dintre cele doua sa cedeze si sa indice

directia pe care o vom lua ulterior: daca 4.14 cedeaza, leul se

poate deprecia si pana la 4.19 in raport cu francul; de cealalta

parte, daca suportul 4.1 e cel care cade, leul ar avea de castigat in

raport cu moneda elvetiana cel putin pana la 4.05.

in consolidare sub rezistenta 4.14

4

c

(4)

(3)

B

C

(5)

(1)

(2)

A

1

2?



trend minor descendent


1.145 retragere 0.50FIB retragere 0.382FIBMM55

1.173 retragere 0.382FIB /grad diferit


1.1 proiectie 0.618FIB

extras din BTFx, 19 noiembrie 2018: “[...] chiar daca faza

corectiva demarata la maximele din ian-feb 2018 se extinde

acum, credem ca aceasta se apropie de final”

extras din BTFx, 26 noiembrie 2018: “Desi acest nivel [1.145]

continua deocamdata sa tina, au crescut totusi sansele ca

paritatea sa treaca la un trend ascendent (macar unul minor,

pentru inceput). Asteptam sa vedem daca saptamana aceasta

cursul se avanta peste 1.145, cu atat mai mult cu cat acum trece

pe aici si media mobila scurta.”

In ultimele doua saptamani am vazut stabilizarea pe care o

anticipam in curs, insa nu si o revigorare propriu-zisa a monedei

europene in raport cu dolarul american – rezistenta 1.145

(confluenta Fibonacci si medie mobila) ramane deocamdata

intacta. In lipsa unei reveniri in forta peste acest nivel, paritatea

se mentine practic pe trend minor descendent; insa daca

rezistentele cedeaza, e foarte probabil sa asistam la o relansare a

cursului pe termen mediu.

o revenire peste 1.145 ar impulsiona euro pe termen mediu

5

1

(A)

(C)? 2 ?

1

2

3

4

5

(B)




trend minor ascendent


8800 proiectie 1.0FIB


8500max ianuarie 2018MM55

8330 retragere 0.382FIBMM144

8070 retragere 0.382FIB /grad diferit

extras din BTFx, 5 noiembrie 2018: “Prin urmare, preturile

se mentin in parametrii trendului minor ascendent, ce pare

indreptat spre proiectia Fibonacci de la 8800; iar hiper-

reactivitatea oscilatorului RSI la recenta reactie negativa a

preturilor pare sa confirme acest scenariu favorabil.”

In contextul in care majoritatea pietelor globale s-au resimtit

binisor in urma turbulentelor din ultima saptamana, piata locala

a reusit sa supraperformeze, iar indicele BET a ajuns la o cota care

figura in analizele noastre inca de la inceputul lui noiembrie,

respectiv la 8800.

Acest nivel poate furniza, cel putin temporar, rezistenta, insa

trendul ascendent conturat din luna iulie ramane in derulare

atata timp cat preturile evolueaza peste suportul de la 8500 (in

cel mai rau caz, ar fi suportul major de la 8330, unde vine si

media mobila lunga acum).

a ajuns la nivelurile anticipate

6

(A)

C(B)

(C) 2

B

1

2

A

(3)?3?

i

iii ?

ii

NIVEL ANTICIPAT




trend de ansamblu descendent

3050 retragere 0.382FIB proiectie 1.618FIB



2870-2850 proiectie 1.0FIB /grad diferit

retragere 0.5FIB7

extras din BTFx, 26 noiembrie 2018: “corectiile continua,

urmarim 2950 ca urmator suport”

[...] se poate spune ca ATX retesteaza confluenta de suporturi din

preajma lui 3050, pe fondul unor divergente pozitive pe

oscilatorul RSI. Acest lucru poate semnala o ameliorare a

fondului tehnic al pietei, insa in lipsa unei confirmari din partea

preturilor (stabilizare, revenire), exista riscul ca ATX sa alunece

saptamana aceasta si mai jos, spre proiectia Fibonacci de la

2950.”

Volatilitatea inregistrata pe bursele externe, antrenata de

incertitudinea armistitiului in razboiul comercial dintre SUA si

China, nu a ocolit piata austriaca, unde indicele ATX si-a

continuat seria negativa pana la 2950 – nivel ce figura deja in

analizele noastre.

E posibil sa vorbim aici, in cele din urma, de o corectie de tip

triplu zigzag, iar scaderile sa se mai extinda marginal, probabil

pana in zona 2870-2850. Urmarim insa, in paralel, rezistenta

minora de la 3050 si abia la o revenire peste aceasta o sa

incercam sa vedem daca faza corectiva s-a incheiat.

corectia se extinde pana la nivelul prevazut, 2950

(3)5

(4)?

W

X

b

c

Z?c

a

b

a

SE CONTUREAZA DIVERGENTE

POZITIVE

c

Y

X

a

b

NIVEL ANTICIPAT



1

?


trend de ansamblu descendent

11700max local noiembrie 2018MM55


10900 retragere 0.618FIB



extras din BTFx, 26 noiembrie 2018: “[...] acest suport

[10900] reprezinta limita numerotarii Elliott Wave actuale (cu

scaderile din 2018 ca val corectiv (4)), iar o cadere a preturilor

sub acesta ar insemna ca trebuie sa trecem la o numerotare cu

implicatii si mai negative.”

Desi suportul 10900 a facut fata deocamdata presiunii la vanzare

cu care s-a confruntat saptamana trecuta bursa de la Frankfurt,

am decis totusi sa revizuim numerotarea Elliott Wave pe termen

lung, cu reinterpretare pe intreaga evolutie de la minimele din

2009 (adica evolutia post-criza).

Conform noii numerotari, corectiile la care am asistat pana acum

in 2018 sunt de o magnitudine EW mai mare decat luam in calcul

initial, astfel incat scaderile actuale se pot adanci, intr-un caz mai

pesimist, si pana la 10000. Intr-un caz mai optimist insa, suportul

de la 10900 sau, nu cu mult mai jos, cel de la 10500, ar putea sa

tina si sa faciliteze stabilizarea pietei reurilor.

suportul 10900 continua sa tina deocamdata

8

2

1

3

4

5

2

3

4

5

A

B

C

NUMEROTARE EW REVIZUITA

PREVAZUT CA SUPORT



extras din BTFx, 26 noiembrie 2018: “Indicele american

DJIA s-a dus saptamana trecuta sub suportul de la 24800, astfel

ca [...] trecem la numerotarea Elliott Wave alternativa si luam in

calcul corectii mai ample. E drept ca inca nu am coborat nici

macar la minimele din octombrie (24100), dar a crescut

semnificativ riscul ca preturile sa continue sa se corecteze in

perioada urmatoare cel putin pana la proiectia Fibonacci de la

23700.”

Indicele american s-a tinut saptamana trecuta peste minimele din

octombrie, astfel ca suportul 24100 ramane deocamdata intact.

Dar pana nu vedem o revenire decisiva a indicelui american peste

confluenta de rezistente de la 25200, consideram ca piata ramane

expusa riscului amplificarii corectiilor cel putin pana la 23700. Iar

zona formata aici, intre 24100 si 23700, este de maxima

importanta pe termen lung pentru piata americana: daca cedeaza,

episodul negativ se poate amplifica notabil pe ambele axe.

zona de suport 24100-23700 e de maxima importanta acum

9





24100 suport iun-oct 2018



5(3)

A

B

(4)?C





55 retragere 0.618FIBmaxime ian-feb 2017

60 retragere 0.382FIB retragere 0.50FIB

65 retragere 0.50FIB /grad diferit

51.5 retragere 0.50FIBmaxime 2016

extras din BTFx, 26 noiembrie 2018: “[...] nu este exclus ca in

sedintele ce urmeaza sa vedem o redresare a pietei din acest

punct si, de ce nu?, poate chiar debutul unui episod de recuperari

(mai ales daca tinem cont si de faptul ca oscilatorii nu au mai

ajuns in asa extreme de supra-vanzare de la minimele din 2016).

Pana atunci insa, pentru situatia in care piata ramane slaba,

urmarim 51.5 ca suport extrem –nivel care figura in analiza

noastra si lunea trecuta.”

In raportul anterior avertizam ca piata ar putea sa se redreseze,

insa acest lucru pare sa se intample abia acum, dupa ce suportul

extrem 51.5, la care faceam referire la finalul lunii trecute, a fost

atins si validat ca atare.

Judecand, acum, dupa severitatea scaderii (barilul a pierdut o

treime din valoare in doar doua luni), dupa pozitionarea extrema

a oscilatorilor de pret, dar mai ales dupa semnificatia tehnica a

suportului de la 51.5, suntem la un posibil punct de cotitura.

Asteptam sa vedem in ce masura titeiul reuseste sa revina peste

fostul suport (actualmente rezistenta) de la 55 – iar daca acest

lucru se intampla curand, am putea asista la recuperari pana la 60

dolari barilul sau chiar mai bine.

aparenta stabilizare la suportul extrem de la 51.5

10

3

4 A

1

2

(1)

2

5 B

C?(2)?

PREVAZUT CA SUPORT



trend minor ascendent






urmatorul reper la crestere este 1265

11

B

C

B(A)

(B)

(C)trunchiat

A

1

2

35

extras din BTFx, 19 noiembrie 2018: “Cu mici exceptii,

suportul 1210 a tinut in ultimele doua saptamani, astfel ca pretul

metalului pretios are toate sansele sa forteze in sedintele

urmatoare peste 1240, intr-o tentativa de recuperare care sa il

duca cel putin pana la 1265.”

extras din BTFx, 26 noiembrie 2018: “Credem, insa, in

continuare ca acest nivel [1240] ar putea sa cedeze, iar pretul la

aur sa urce in perioada urmatoare cel putin pana la 1265, in

cadrul unei miscari pozitive care (deocamdata cel putin) trebuie

privita ca fiind una contra trend.”

In linie cu asteptarile noastre, pretul la metalul pretios a fortat pe

finalul saptamanii trecute rezistenta de la 1240. Astfel, desi nu ne-

am detasat inca semnificativ de acest prag, credem ca scenariul

nostru al cresterii cotatiei spre 1265 a primit o confirmare

suplimentara.

4

(1)

(2)?




http://www.bancatransilvania.ro/rapoarte-de-analiza

http://www.bancatransilvania.ro/rapoarteanaliza

mailto:[email protected]










http://www.btleasing.ro/

http://www.btdirect.ro/

http://www.btcapitalpartners.ro/

https://www.bancatransilvania.ro/bt-mic/

http://www.btam.ro/

7/Dec/18 - BT Capital Partners...Acest nivel poate furniza, cel putin temporar, rezistenta, insa...

Documents

Transcript of 7/Dec/18 - BT Capital Partners...Acest nivel poate furniza, cel putin temporar, rezistenta, insa...