Post on 20-Feb-2018
7/24/2019 Marian Stoica, Bursa de Valori Bucuresti
1/13
BURSA DE VALORI BUCURESTIBURSA DE VALORI BUCURESTI- piata obligatiunilor -- piata obligatiunilor -
7/24/2019 Marian Stoica, Bursa de Valori Bucuresti
2/13
BURSA DE VALORI BUCURESTI: EVOLUTII RECENTEBURSA DE VALORI BUCURESTI: EVOLUTII RECENTE
Activitatea de tranzactionare la BVB a evidentiat in ultimii ani:
cresterea semnificativa a valorii tranzactiilor de cumparare realizate de catreinvestitorii romani;
cresterea expunerii investitorilor straini pe piata bursiera (suma neta investitade nerezidenti in primele doua luni ale anului 2007 a fost de circa 144 mil. Euro).
Transformarea BVB in societate comerciala pe actiuni si fuziuneacu piata RASDAQ.
Externalizarea activitatiilor de registru catre nouinfiintatuldepozitar central.
Adoptarea !"odului #ursier$:
o noua structura a sectiunilor in care este organizata piata reglementataadministrata de catre BVB.
7/24/2019 Marian Stoica, Bursa de Valori Bucuresti
3/13
STRUCTURA PIETEI REGLEMENTATESTRUCTURA PIETEI REGLEMENTATE
SECTOR TITLURI DE CAPITAL
(EQUITIES SECTOR)
SECTOR TITLURI DE CREDIT
(DEBT SECURITIES SECTOR)
%&ATA RE'(E)E*TATA A B.V.B.
+%&ATA ,-&"&A(A A BVB
SECTOR ORGANISME DE
PLASAMENT COLECTIV (FUNDS)
PIATA LA VEDERE
(SPOT MARKET)PIATA LA TERMEN
(DERIVATIVE MARKET)
CATEGORIA 1 ACTIUNI
CATEGORIA INTERNATIONALA
ACTIUNI
CATEGORIA ACTIUNI
CATEGORIA UNITATI DE
FOND
CATEGORIA 1 OBLIGATIUNI
CORPORATIVE
CATEGORIA 2 OBLIGATIUNI
CORPORATIVE
CATEGORIA OBLIGATIUNI MUNICIPALE
CATEGORIA TITLURI DE STAT
CATEGORIA INTERNATIONALA
OBLIGATIUNI
CATEGORIA 3 OBLIGATIUNI
CORPORATIVE
CATEGORIA 2 ACTIUNI
CATEGORIA 3 ACTIUNI
CATEGORIA 1 DREPTURI
CATEGORIA 2 DREPTURI
CATEGORIA 3 DREPTURI
CATEGORIA INTERNATIONALA
DREPTURI
CATEGORIA ALTE TITLURI DE CREDIT
CATEGORIA OBLIGATIUN IPOTECARE
7/24/2019 Marian Stoica, Bursa de Valori Bucuresti
4/13
INDICATORII PIETEI BURSIEREINDICATORII PIETEI BURSIERE
7/24/2019 Marian Stoica, Bursa de Valori Bucuresti
5/13
TRANZACTIILE REALIZATE CU OBLIGATIUNI LA BVBTRANZACTIILE REALIZATE CU OBLIGATIUNI LA BVB
* pentru perioada Ian - Mar 2007* pentru perioada Ian - Mar 2007
Valoare trz. o#lig: piata secundara Valoare trz. o#lig: piata secundara / primara
7/24/2019 Marian Stoica, Bursa de Valori Bucuresti
6/13
BURSELE EUROPENE: VALOARE TRANZACTII OBLIGATIUNIBURSELE EUROPENE: VALOARE TRANZACTII OBLIGATIUNI
Exc0ange Electronic ,rder Boo1 Transactions *egotiatedDeals Total
Trades
Turnover +mil.
E2R Trades
Turnover +mil.
E2R Trades
Turnover +mil.
E2R
Spanish Exchanges (BME !"#$% %#"&'.$ %')"$%$ #*"&!!.$ %&$"#%% +%&")*).$
,ondon Stoc- Exchange na na +)"$* *'$"%$!.$ +)"$* *'$"%$!.$
/M0 ''"+% '"%&'.& na '"!&&.& ''"+% '#"')+.)
Euronext %*$"*+! !"&*.! *"#!# '&"*''.$ %*"*$% '"##).!
1eutsche B2rse %%& %.! *&)")*& '*"!*+.$ *&)"#) '*"!*).!
Borsa 3taliana *+"$!& !"'$+.$ na na *+"$!& !"'$+.$
S40 S5iss Exchange +#")#* &"!''.) %%"%$& %&"+&%.% #$"### %)"#+&.#
/slo B6rs !+! !"$$.) '"$%$ %"!*!.% '"!)! %)"!*).#
7rague Stoc- Exchange ') $. %"'$ '"$#.# %"'#) '"%$.*
Bratislava Stoc- Exchange #* !#.' ''+ '"$*&.* &'! '"$)'.)
3rish Stoc- Exchange %"%!$ !"%%&.! %"%!$ !"%%&.!
Budapest Stoc- Exchange !"$#+ %'.% $ $.$ !"$#+ %'.%
,uxembourg Stoc- Exchange ')) %*+. ')) %*+.
4iener B2rse *"$+ )$.$ *"$+ )$.$
4arsa5 Stoc- Exchange *"%%& +. !' *. *"%'+ +'.!
,8ubl8ana Stoc- Exchange %"!) !'.$ *! !).' %")$ *%.'
Malta Stoc- Exchange ) &$.# na na ) &$.#
Bucharest Stoc- Exchange ++ %.! ' %*.) )$ '!.$
9:prus Stoc- Exchange &! &.% $ $.$ &! &.%
thens Exchange na !.% na $.$ nd !.%
7/24/2019 Marian Stoica, Bursa de Valori Bucuresti
7/13
BURSELE EUROPENE: SERII DE OBLIGATIUNIBURSELE EUROPENE: SERII DE OBLIGATIUNI
Exc0ange Domestic %u#lic Sector Domestic *on %u#lic &nternational Total Bonds
,uxembourg Stoc- Exchange % $ !#"!!* !#"!!
1eutsche B2rse %"'* %!"!&) "$'+ %#"&%
3rish Stoc- Exchange !+ &"+)% %'"*% %)"&*#
,ondon Stoc- Exchange %!' +"% *"+#' %'"$*
/M0 '&) &"$%) $' &"##
Spanish Exchanges (BME &!* '"#)) & &"&*#
Euronext '&$ na '"$$! '"'&!
4iener B2rse %#& !"*) !*+ '"$%#
S40 S5iss Exchange %! &%* +'# %"!)$
/slo B6rs %&* *!+ && +%
Borsa 3taliana %$) !* %)$ *&&
7rague Stoc- Exchange % ++ %+ %%$
Bratislava Stoc- Exchange !' )% % %$*
Budapest Stoc- Exchange !& )% $ %$*
thens Exchange *' &$ $ #'
,8ubl8ana Stoc- Exchange !+ $ #'
Malta Stoc- Exchange ') !) % +
4arsa5 Stoc- Exchange *# ! & *
9:prus Stoc- Exchange *' %% $ &
Bucharest Stoc- Exchange %% ) % !$
7/24/2019 Marian Stoica, Bursa de Valori Bucuresti
8/13
OBLIGATIUNI TRANZACTIONATE LA BVBOBLIGATIUNI TRANZACTIONATE LA BVB
%iata o#ligatiunilor la BVB a de#utat cu 3 ani dupa startul tranzactiilorcu actiuni: in 4556 au fost listate la BVB o#ligatiunile municipale emise de %redeal si )angalia.
%iata o#ligatiunilor tranzactionate la BVB este in continuare dominata detitlurile municipale: la BVB sunt tranzactionate in prezent 66 serii de o#ligatiuni municipale7 8 serii de
o#ligatiuni corporative si o serie de o#ligatiuni realizata de un emitent strain.
Tipologia seriilor de o#ligatiuni emise pana in prezent cuprinde: o#ligatiuni cu do#anda fixa9
o#ligatiuni cu do#anda varia#ila: raportata in general la media dintr B
7/24/2019 Marian Stoica, Bursa de Valori Bucuresti
9/13
CEREREA PENTRU EMISIUNILE DE OBLIGATIUNICEREREA PENTRU EMISIUNILE DE OBLIGATIUNI
"ererea manifestata pe piata #ursiera sa reflectat nu doar in cresterea lic0iditatii pietei#ursiere7 dar si in succesul ofertelor pu#lice derulate pe piata primara:
in anul !$$ au fost listate la BVB * noi serii de obligatiuni;
-actori determinanti pentru succesul unei oferte pu#lice de o#ligatiuni:
increderea investitorilor in capacitatea emitentului de a plati dobanzile si suma imprumutata;
maturitatea obligatiunior emise;
tipul obligatiunilor emise>
rata dobanzii (cuponul> inflatia;
dobanda reala;
prima asociata riscului de credit;
prima asociata riscului de lichiditate.
7/24/2019 Marian Stoica, Bursa de Valori Bucuresti
10/13
SISTEMUL DE TRANZACTIONARE AL BVBSISTEMUL DE TRANZACTIONARE AL BVB
Sistem integrat +Tranzactionare7 "ompensareDecontare &nregistrare ;< module conectate in
timp real9*ivel de siguranta ridicat9
'rad ridicat de adapta#ilitate9
flexi#ilitate in configurare si utilizare9
acomodare la cerintele pietei=prospectului de oferta.
&magine completa si transparenta a pietei9
Vizualizarea informatiilor de tip istoric;
Acces de la distanta in sistem al intermediarilor +remote trading:
+! de S.S.3.?. @ ! institutii de credit.
)ecanismele de tranzactionare utilizate:
orderAdriven> executie automata si continua a ordinelor;
dealing> negociere directa pe baze bilaterale.
Sistemul poate acomoda tranzactionarea de o#ligatiuni cu clauze complexe:
obligatiunile 3M79> valorile principalului si cuponului sunt legate de cursul de schimb =/,
7/24/2019 Marian Stoica, Bursa de Valori Bucuresti
11/13
PLATFORMA ELECTRONICA A BVB PENTRU OBLIGATIUNIPLATFORMA ELECTRONICA A BVB PENTRU OBLIGATIUNI
7/24/2019 Marian Stoica, Bursa de Valori Bucuresti
12/13
PIATA OBLIGATIUNILOR LA BVB: PERSPECTIVEPIATA OBLIGATIUNILOR LA BVB: PERSPECTIVE
%e termen mediu si lung exista perspectiva cresterii cererii pentruo#ligatiunilor emise pe piata din capital din Romania7 stimulata deurmatoarele procese:A continuarea cresterii economice;
A dezinflatia si nivelul relativ redus al dobanzilor din sistemul bancar;
A cresterea pietei asigurarilor de viata;
A reforma sistemului de pensii" care va conduce la aparitia fondurilor de pensiiadministrate privat" cu rol important in dinamizarea activitatii pe piata de capital;A asteptarile referitoare la evolutia pe termen lung a cursului de schimb al leului;
A convergenta nominala si reala cu tarile membre
7/24/2019 Marian Stoica, Bursa de Valori Bucuresti
13/13
VA MULTUMESC!VA MULTUMESC!