Subtle Waves Template

Cursul 5: Analiza financiar a unei companiiwww.finint.ase.roComplexitatea analizei financiare a unei companii2Un efect poate fi produs de cauze diferite;

Aceeai cauz poate produce efecte diferite asupra situaiei financiare a unei companii;

Efecte diferite se pot combina (efectul de antrenare) i pot aprea efecte rezultate ca urmare a unui complex de fore;

Complexitatea i intensitatea cauzei pot determina intensitatea efectelor dar i calitatea sa;

n fenomenul analizat pot aprea nsuiri pe care nu le-a avut nici un efect al fenomenuluiTipologia analizei financiare3Dup momentul realizrii analizei:Analiz post factum (are n vedere trecutul companiei);Analiz previzional sau prospectiv (are n vedere viitorul).

Dup modul de determinare al fenomenului:Analiz calitativAnaliz cantitativ

Dup modul de urmrire n timp al fenomenelor:Analiz staticAnaliz dinamic

Dup delimitarea obiectului analizat:Analiza la nivel de sector;Analiza la nivel de companie;Analiza pe o problem dat (rentabilitatea, echilibrul financiar al companiei)Procesul analizei financiare a unei companii41. Delimitarea obiectului analizei financiare2. Identificarea factorilor de influen direct i indirect asupra fenomenului analizat3. Determinarea corelaiei dintre factori i fenomenul analizat4. Msurarea diferitelor influene5. Sintetizarea rezultatelor analizei financiare6. Elaborarea unui set de msuri care s corecteze efectele negative constatatePerformana financiarVENITURICHELTUIELIVnzarea mrfurilor achiziionate de pe pia

Vnzarea produciei proprii de bunuri i servicii

Costuri administrative

Costuri direct productive

Costuri cu activele productive ale companieiMsurarea performanei financiare

De ce este nevoie de analiza economico financiar?Analiza financiar a companiei

Permite monitorizarea continu a performanei companieiInvestitorii i creditorii poteniali neleg mult mai bine situaia companieiCredibilitate mai mare n faa furnizorilor i clienilor importani ai companieiO mai bun nelegere a modului de unde provin resursele i a modului n care ele sunt utilizateOfer o imagine mai clar asupra direciilor viitoare de dezvoltare a afaceriiPrezint modul n care compania obine profit din activitile pe care le desfoar

Sursele de informaii n analiza economico-financiarDocumente i rapoarte financiare primare:Contul de profit i pierdere; Bilan;Documente i rapoarte financiare secundare: Jurnalul de vnzri; Jurnalul de cumprri; Fie de cont (solduri, rulaje).Informaii cu privire la concurenii direci

Alte informaii: Fiscalitatea (inclusiv facilitile fiscale) Dinamica pieei de capital Evoluia viitoare a variabilelor macroeconomiceDiagnosticul economico financiar se bazeaz pe:

Documentele i rapoartele financiare primare

A. BilanulB. Contul de profit i pierdere81. Bilanul unei companii9Bilanul este documentul oficial de sintez al tuturor unitilor patrimoniale. Bilanul contabil contribuie s dea o imagine fidel, clar i complet a patrimoniului, a situaiei financiare i asupra rezultatelor obinute de unitatea patrimonial, care presupune:respectarea cu bun credin a regulilor privind evaluarea patrimoniului;respectarea principiilor: prudenei, permanenei metodelor, continuitatea activitii bilanului de deschidere cu cel de nchidere, a noncompensrii;posturile nscrise n bilan trebuie s corespund cu datele nregistrate n contabilitate, puse de acord cu inventarul.

Procedeu principal al metodei contabilitii i baz informaional fundamental, bilanul propriu-zis este un tablou care cuprinde n form sintetic i n expresie valoric mijloacele economice patrimoniale, sursele de constituire a acestora, precum i rezultatul unui agent economic la un moment dat. Bilanul este documentul contabil de sintez, prin care se prezint activul i pasivul unitii patrimoniale la nchiderea exerciiului, precum i n celelalte situaii prevzute de Legea Contabilitii.Ce cuprinde bilanul n activ?10Activul bilanului cuprinde urmtoarele grupe principale de elemente:Activele imobilizate ( imobilizri necorporale; imobilizri corporale; imobilizri financiare );

Activele circulante ( stocuri, creane, titluri de plasament, disponibiliti i alte valori );

Conturile de regularizare i asimilare-activ ( cheltuielile nregistrate n avans, diferene de conversie-activ i alte elemente tranzitorii i de regularizat, de activ

Primele de rambursare a obligaiunilor.

1.A. Activele din bilanul unei companii11

Ce cuprinde bilanul unei companii n pasiv?12Pasivul bilanului cuprinde urmtoarele grupe principale de elemente:

Capitalurile proprii ( capitalul social sau individual, primele legate de capital, diferenele din reevaluare, rezervele, rezultatul reportat nerepartizat, rezultatul exerciiului, fondurile proprii, subveniile pentru investiii si provizioanele reglementate );

Provizioanele pentru riscuri i cheltuieli;

Datoriile ( mprumuturi i datorii asimilate, furnizori i conturi asimilate, datorii n legatur cu personalul, datorii fa de bugetul statului, datorii privind asigurrile sociale, creditori i alte datorii );

Conturile de regularizare i asimilare-pasiv ( veniturile nregistrate n avans, diferenele de conversie-pasiv, alte elemente tranzitorii i de regularizat de pasiv).1.B. Pasivele din bilanul unei companii13

2. Contul de profit i pierdere14Contul de Profit i pierdere reprezint o recapitulaie a veniturilor i a cheltuielilor pe o perioad determinat de timp (6 luni i, respectiv 1 an);

Veniturile sunt preluate din balana de verificare, suma veniturilor din contul de Profit i pierdere este egal cu rulajul creditor cumulat al conturilor de venituri sau rulajul creditor cumulat corectat.

Cheltuielile sunt preluate din rulajul debitor cumulat al conturilor de cheltuieli, corectat dac este cazul cu unele sume nregistrate n credit.

Ca form, contul de Profit i pierdere se poate prezenta:tablou bilateral sau form de cont ( schema orizontal );list ( schema vertical ).

n ambele cazuri, cheltuielile i veniturile sunt grupate n trei categorii:din exploatare;financiare;excepionale.

2.1. Veniturile i cheltuielile din exploatare15

2.2. Veniturile i cheltuielile financiare16

2.3. Veniturile i cheltuielile extraordinare. Rezultatul brut i net17

Ce ar trebui s conin analiza economico-financiar?Echilibrul financiar al companiei:

Situaia net

Fondul de rulment

Nevoia de fond de rulment net

Trezoreria neta

Soldurile intermediare de gestiune:

Cifra de afaceri

Valoarea adaugat (toate)

Producia exerciiului

Excedentul brut din exploatare

Profitul din exploatare

Profitul curent

Profitul net

EBIT

EBITDA

Ratele financiare:

Ratele de lichiditate

Ratele de profitabilitate

Rate privind eficiena

Ratele privind ndatorarea companiei

Ratele privind rentabilitatea utilizrii resurselor companiei

Ratele privind acionarii

Situaia economico-financiar a companieiA. Echilibrul financiar al companiei19Situatia netaSituatia neta = Active totale Datorii totaleEste egal cu averea actionarilorCrestere arata ca activele au avut o dinamica mai mare decat datoriile totale.Fondul de rulmentFR = Capital propriu + DTL Active fixeIn managementul modern se tinde spre un FR cat mai aprope de 0Variatia trebuie redusa. Negativ ar putea reflecta probleme in functie modul de finantare al acestui deficit (ex: finantare stocuri prin credite bancare)FR>0Nevoia de fond de rulment netNFR = Creante + Stocuri + Chelt. in avans DTS Venituri in avansIn managementul modern se tinde spre NFR cat mai aproape de 0Pentru NFR mai mare ca 0 inseamna ca stocurile si creantele s-au finantat prin capitalul propriu sau datorii pe termen lungNFR>0NFR