7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

1/138

CRISTINA DRUMEA

ANALIZA ECONOMICO-FINANCIARAA

FIRMEI

- partea I -

Brasov2007

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

2/138

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

3/138

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

4/138

7

Analiza economic studiaz mecanismul de formare i modificare a fenomenelor economice

prin descompunerea lor n elemente componente, n pri simple, preferabil indivizibile i prin

stabilirea factorilor de influen. Descompunerea se face n trepte de la complex la simplu, n

vederea identificrii cauzelor finale care explic o anumit stare de fapt, un anumit nivel de

performan sau o anumit evoluie a lor.2

Mediul economic n care o firm i desfoar activitatea este dinamic prin natura sa,

fapt ce se datoreaz

existenei n ma!oritatea sectoarelor de activitate a numeroi a"eni economici

aflai ntr#o permanent concuren, a"enti economici ale cror decizii de

alocare a resurselor i de repartiie a rezultatelor afecteaz mediul economic n

ansamblul su.

Aciunii factorului timp, care poate "enera mutaii importante at$t n costul

resurselor %umane, materiale, financiare&, cat i n calitatea acestora.

'n aceste condiii, apare necesitatea ca fiecare a"ent economic s se adapteze, s se transforme

pentru a putea supravieui i a putea funciona n mod corespunztor.

Activitatea economic a firmelor este din ce n ce mai complex, fapt ce afecteaz

procesul de pilota!, care nu se poate baza doar pe intuiie i rutin ci pe o studiere atent a

realitii, pe o analiz tiinific care s permit adoptarea deciziilor corespunztoare.(a activitate practic, analiza economico#financiar are un caracter permanent,

indiferent dac e realizat de un or"anism din interiorul firmei sau din afara acesteia i

reprezint un mi!loc pentru realizarea unui obiectiv prin analiz se ofer soluii pentru

fundamentarea deciziilor.

Dup cum menioneaz ).*. +tar,scopulanalizei economico#financiare

'n sens restrnseste stabilirea dia"nosticului financiar al firmei prin atin"erea urmtoarelor

obiective

Aprecierea principalelor rezultate financiare obinute

Aprecierea modului de constituire, a structurii activitatii, a surselor i a

utilizrilor de resurse

*valuarea modului de "estionare a resurselor

financiare Analiza valorii firmei

Analiza randamentului capitalului investit

*valuarea modalitii de realizare a ec-ilibrului financiar

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

5/138

Aprecierea riscului de exploatare, financiar i de faliment

2Aurel fnescu# Analiz ec#fin ,*dA+* ,/ucureti 2002

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

6/138

1

'n sens general, scopul analizei financiare const n oferirea de informaii financiare

participanilor la activitatea economic, at$t celor din interiorul firmei %conductorii,

acionarii, salariaii&, c$t i celor interesai din afara acesteia %partenerii economici i financiar#

bancari, analitii financiari, potenialii acionari sau c-iar +tatul&.

r"anizatia, indiferent de forma de proprietate, ca sistem, constituie obiect al conducerii, ceeace necesit elaborarea unei suite de decizii menite s asi"ure trecerea dintr#o stare ntr#alta i

implicit re"larea funcionrii ei.

'n acest proces de sc-imbare i re"lare a strii, analiza#dia"nostic !oac un rol deosebit

de important, care, prin definiie, presupune cercetarea funcionrii sistemului sub raport

structural i cauzal i se ntemeiaz pe informaia de stare. 3

Analiza economico#financiar, ca instrument al conducerii, se afl ntr#o le"tur or"anic cu

atributele conducerii i funciile ntrepriderii, aceasta din urm av$nd o structur specific,dinamic i complex.

Astfel, analiza economico#financiar studiaz mecanismul de formare i de modificare

a fenomenelor economice prin descompunerea acestora n pri componente, simple i prin

depistarea factorilor de influen. Descompunerea se face n trepte, de la complex la simplu, n

vederea identificrii cauzelor finale care explic o anumit stare de fapt, dup mecanismul

prezentat n fi"ura 4.4

5enomenul 6

4 2 3

4,4 4,2 4,3 2,4 2,2 3,4 3,2

4,4,4 4,4,2 4,3,4 4,3,2 *tc. *tc.

Figura 1.1 Schema desfurrii analizei economico-financiare

Aadar, analiza economic are ca obiectiv cercetarea si studierea proceselor economice

descompuse in elemente componente, studierea relaiilor structurale i cauzale, precum i a

factorilor de influen, n scopul cunoaterii evoluiei i tendinelor acestora.

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

7/138

3A.fnescu, (.+tnescu, A./icui, Analizeconomico#financiar, *d.*conomic, 4888

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

8/138

8

9rocesul de analiz economic a a"enilor economici are un rol important n conducerea

acestora, adic n exercitarea tuturor atributelor i funciilor mana"ementului %previziune,

or"anizare, coordonare, comand i control&, precum i n realizarea funciilor fundamentale

ale a"entului economic %cercetare#dezvoltare, producie, comercial, financiar#contabil i de

personal&.

De asemenea, analiza economic are un rol important n exercitarea funciei de previziune,

ntruc$t furnizez mana"erilor informaiile necesare pentru elaborarea pro"nozelor, pentru

fundamentarea pro"ramelor de activitate curent i de perspectiv, pentru stabilirea strate"iei

i tacticii de aciune n viitor, precum i n luarea deciziilor p revizionale.

:n rol important l are analiza economic n realizarea funciei de or"anizare, deoarece

permite mana"erului s ia msurile necesare pentru or"anizarea raional a activitilor. (u

a!utorul metodelor i procedeelor de analiz se apreciaz eficiena structurii or"anizatorice a

a"entului economic i se fundamenteaz propuneri pentru mbuntirea acesteia, n vederea

sporirii eficienei activitii de conducere.

;ecesitatea analizei economice se refer i la exercitarea funciei de coordonare, ce urmrete

corelarea diferitelor funcii ale a"entului economic, asi"urarea i meninerea unui ec-ilibru

ntre necesiti i resurse, ntre venituri i c-eltuieli.

9rin coninutul su, analiza dia"nostic are un rol foarte important n exercitarea funciilor de

comand i control, ntruc$t asi"ur fundamentarea tuturor deciziilor cu caracter operativ,

tactic i strate"ic, ale"erea variantei optime de aciune i eficiena deciziilor luate.

'n condiiile creterii complexitii actului decizional, analiza economico#financiar este tot

mai mult considerat un demers al dia"nosticului "lobal, care vizeaz evaluarea n sens lar" a

or"anizatiei. :n astfel de dia"nostic cuprinde n viziunea specialitilor trei etape

poziionarea competitiv a ntreprinderii n mediul social,

evaluarea potenialului ntreprinderiii

evaluarea opiunilor strate"ice.

(a metod specific de investi"are, analiza economico#financiar contribuie la realizarea

fiecrei dintre etapele amintite mai sus astfel

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

9/138

40

5A)/A) 5;A;(A=*

4.9oziionarea competitiv*valuarea poziiei

financiare n sectorul dea or"anizatiei activitate i n mediul

bancar i bursier

*valuarea potenialului

2.*valuarea potenialului financiar %structurafinanciar, capacitatea deor"anizatieindatorare, profitabilitatea&

3.(orelarea opiunilor *stimarea pentru fiecareopiune strate"ic astrate"ice cu poziia

performanelor viitoare i

strate"ic i potenialul intern compararea resurselormobilizate cu cele necesare

Figura 1.2 Aportul analizei la realizarea diagnosticului globalAdaptare dupa sursa M.;iculescu, @Dia"nostic "lobal strate"ic, *d.*conomic, 4887

Analiza economic#financiare i propune cu predilecie cercetarea relaiilor cauz#efect. 'n

domeniul economic studiul acestei relaii este mult mai complex dec$t n alte domenii.

(arecterul complex al analizei rezult din urmtoarele

1 Acelai efect poate fi produs de cauze diferite

2 Aceeai cauz poate produce efecte diferite

3 *fectele diferite se pot combina cre$nd o rezultant a complexului defactori

4 'n fenomenul analizat pot aparea nsuiri pe care nu le#a avut nici un

element al fenomenului

5 (omplexitatea i intensitatea cauzei pot determina nu numaiintensitatea

fenomenului dat, ci i calitatea lui.

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

10/138

9e l$n" pre"tirea i fundamentarea deciziilor conducerii, analiza economic contribuie la

fundamentarea pro"ramelor de activitate a ntrprinderii, la perfecionarea indicatorilor

economico#financiari, armonizarea activitii economice, controlul i re"larea ei.

'n funcie de scopul urmrit, analiza#dia"nostic poate fi restrans la un domeniu sau "lobal.

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

11/138

44

:n dia"nostic "lobal cuprinde un ansamblu de caracteristici care privesc cei @B M ai

or"anizaiei i anume

M*; C potenialul uman %dimensiune, calitate, competen, profesionalism i

capacitatea de mana"ement al resurselor&

M;* C potenialul financiar

M*=(EA;D+* C cantitatea, calitatea i rotatia stocurilor

MA?*=A)+ C evaluarea cantitativ i calitativ a Activelor fixe

MA=F*? C dia"nosticul poziiei pe pia

+intetizand, spaiul in care se realizeaza dia"noza poate fi reprezentat astfel

9iaa9rocese de esiri de

ntrari 9iaa inresurselor combinare si produse siresurse aval%in amonte& consumare a servicii

5urnizori %input& resurselor %output& clientiGdistribuitori

+paiul formarii si realizariiefectelor economico#financiare

Analiza economic#financiar, n accepiunea sa de coordonat esenial a dia"nosticului

"lobal strate"icH, este orientat spre investi"area unor aspecte complexe, conver"ente n

ultim instan cu obiectivele economico#financiare ale fiecrui a"ent economic.

'n cadrul analizei dia"nostic trebuie s#i "seasc rspuns probleme precum(are sunt rezultatele de ansamblu ale firmeiI

+unt aceste rezultate satisfctoareI Dac nu, de ceI

(are sunt performanele i obiectivele doriteI

(are este nivelul acestor performane i ce trebuie ntreprins pentru atin"erea

luiI

(onstatarea avanta!elor i oportunitilor firmei care trebuie accentuate i a

punctelor slabe i riscurilor care trebuie minimizate.

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

12/138

Msurile ce urmeaz a fi luate at$t pe termen scurt c$t i pe termen lun".

n acest punct al prezentarii, considerm c este necesar difereniereantre noiunile de

analiz, dia"nostic i audit, noiuni care n practic uneori se confund.

HM.;iculescu, @Dia"nostic "lobal strate"ic,*d.*conomic, 4887

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

13/138

42 Analiza economico#financiar reprezint un ansamblu de concepte, te-nici i

instrumente care asi"ur tratarea informaiilor interne i externe , n vederea formulrii unor

concluzii privind situaia unui a"ent economic, la nivelul i calitatea performanelor sale , la

"radul de risc ntr#un mediu concurenial dinamic.B

Dia"nosticul se spri!in pe analiz, dar se distin"e net de acesta. *l presupuneapreciere, !udecat i n definitiv asumarea de responsabiliti din partea celui care#l

formuleaz. (ele dou noiuni %analiz i dia"nostic& nu pot fi ns separate dia"nosticul nu se

poate realiza fr spri!inul analizei, iar analiza nu are sens dac nu este urmat de o faz de

sintez i de interpretare %dia"nosticul&.

Deci analizaJdia"nostic completeaz analiza si opusul acesteia, sinteza, realiz$nd

astfel un tot unitar ca permite factorului de decizie s#i fundamenteze mai uor opiunile. De

fapt analizaJdia"nostic a firmei este un instrument mana"erial destinat s realizezeexaminarea acesteia n vederea identificrii i rezolvrii problemelor cu carea ea se confrunt.

+pre deosebire de analiz i dia"nostic, auditul reprezint o operaie de control post#

factum, destinat verificarii conformitii n raport cu un sistem de valori prestabilit. Auditul

procedeaz la compararea valorilor reale cu cele normative. Deci c$mpul de intervenie al

acestuia se limteaz la aprecierea realizrii de proceduri, "radul de realizare a normelor

stabilite si utilizarea eficient e resurselor.

1.2. Tipologia analizei economico-financiare

Diversitatea fenomenelor i proceselor economice , complexitatea lor, multitudinea de a"eni

economici interesai de dia"nosticarea activitii i rezultatelor firmei determin existena mai

multor tipuri de analiz.

?ipurile de analiz se distin" dup urmtoarele criterii

Dupa raportul ntre momentul efecturii analizei i cel al desfurrii fenomenului se

distin" 2 tipuri de analiz

1- analiza post-factum sau post#operatorie %analiza realizrii obiectivelor&

2- analiza preizional sau prospectiv

Analiza post#factum privete trecutul i prezentul fenomenului, iar analiza previzional

viitorul aacestuia. (ele dou tipuri de analiz prezint particulariti ce rezult din faptul c

analiza post#factum se bazeaz pe variabile cunoscute, certe, pe c$nd analiza previzional pe

variabile presupuse, incerte. De aici deriv o serie de aspecte metodolo"ice diferite. 'n cadrulBdem H,

pa".24

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

14/138

43

analizei post#factum se studiaz o sin"ur variant a fenomenului # anume varianta de

execuie, prin folosirea unor le"turi de tip funcional, pe c$nd n cadrul analizei previzionale

sunt studiate mai multe variante i apar frecvent le"turi de tip stoc-astic %probabilist&.

Dup nivelul la care se desfoar analiza re"sim

1analiza microeconomic

2analiza mezoeconomic

3analiza macroeconomic

Analiza microeconomic se desfoar la nivelul ntreprinderii, respectiv a

elementelor ei structurale. Acest tip de analiz studiaz comportamentul individual al a"entilor

economici n activitatea lor i rezultatele obinute, factorii care determin orientarea n

investirea capitalului i utilizarea resurselor.

Analiza mezoeconomic studiaz fenomenele la nivelul ramurii, sectorului de

activitate %spre exemplu intensitatea concurenial, poziionarea firmei n cadrul lanului de

valori din sector&

Analiza macroeconomic studiaz fenomenele la nivelul economiei naionale sau al

economiei mondiale %ex le"islaie i re"lementri, variabile sociale&.

'n funcie de modul de urmrire n timp a evoluiei fenomenelor se pot distin"e

dou tipuri de analiz economico#financiar

1analiza static2analiza dinamic

Analiza static studiaz fenomenele la un moment dat, relev$nd relaiile dintre

elementele i factorii care determin o anumit poziie a fenomenului cercetat. ;oiunea de

static nu este le"at de natura fenomenului, ci de modul de efectuare a analizei, ntruc$t

fenomenele economice, prin natura lor, nu pot fi statice.

Analiza dinamic cerceteaz fenomenele economice n micarea lor, evideniind

poziia pe care o dein i modificrile survenite n diferite momente ale evoluiei lor. 9e bazaanalizei dinamice se stabilesc factorii care acioneaz asupra sc-imbrii poziionale a

fenomenelor economice, precum i tendinele n evoluia viitoare a acestora.

Din punct de vedere al nsuirilor eseniale sau al determinrilor cantitative ale

fenomenelor distin"em

1analiza calitati

2analiza cantitati

Analiza calitativ se ocup cu studierea laturii calitative %intensive& a fenomeneloreconomice. (u a!utorul acestei analize se se stabilesc nsiirile eseniale ale fenomeneleor i

factorii care prezint aceeai natur cu fenomenele cercetate.

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

15/138

4H Analiza cantitativ cerceteaz latura extensiv a fenomeneloe economice %determinri

cantitative& precum i modificrile structurale intervenite n mrimea acestor fenomene.

*xtinderea analizei cantitative necesit folosirea tot mai lar" a metodelor matematice

moderne.

Dup criteriile de studiere a fenomenelor

1analiza tehnico-economic%bazat pe mbinarea criteriilor te-nice cu

cele economice# spre exemplu reducerea costului unui produs&

2analiza economico-financiar %care studiaz corelaiile dintre

activitatea de expolatare i cea financiar&

3analiza financiarcare vizeaz cu precdere fluxurile financiare care

se formeaz la nivelul unei or"anizatii, modul de "estionare i plasare

a capitalurilor

'n funcie de orizontul de timp pe care se desfoar analiza, se pot distin"e

1analiza pe termen scurt %p$n la un an& ce se utilizeaz ndeosebi n

mana"ementul intern pentru luarea unor decizii operative

2anliza pe termen lung%peste un an& utilizate indeosebi n dia"nosticul

i deciziile strate"ice

'n funcie de delimitarea obiectivului analizat , se pot stabili urmtoarele tipuri

1analiza pe ramuri, analiza pe unit!i organizatorice %ntreprinderi,

"rupuri de ntreprinderi, -oldin"uri&

2analiza pe problematic%cifr de afaceri, rentabilitate etc&

Dup circumstanele n care se realizeaz

avem #analiz n conte"t de criz

#analiz n conte"t de dezoltareintern iGsau extern'n cazul analizei n context de criz dia"nosticul urmrete identificarea cauzelor

dificultilor nt$lnite, fundamentarea deciziilor i pre"tirea msurilor corective. 'n cel de#al

doilea caz analiza se ncadreaz n procedura "eneral de control permanent al activitii.

'n funcie de poziia analistului fata de or"anizatie, analiza poate fi

1intern

2e"tern

Analiza intern are ca obiectiv spri!inirea conducerii n re"larea funcionrii

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

16/138

ntreprinderii i remedierea eventualelor disfuncionaliti. Aceast analiz este realizat de o

ec-ip specializt din cadrul firmei.

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

17/138

4B Analiza extern este realizat de partenerii externi bnci, investitori, puterea public,

tribunalele comerciale, furnizori, clieni care caut s#i formeze o opinie despre situaia

economico#financiar a firmei.

n contextul discutat pana aici, propunem si cateva criterii de clasificare a procesului de

dia"noza, ca o completare a celui de analiza %asa cum am vazut in definirea conceptelor&.Dupa sfera de cuprindere dia"noza poate fi

1 global, care are urmtoarele caracteristici

1- se refera la firma in ansamblul sau

2- prefateaza demersuri strate"ico#tactice de anver"ura

3- antreneaza resurse variate

2 partiala,care are urmatoarele caracteristici

1- vizeaza una sau mai multe componente procesuale si

structurale ale firmei

2- urmareste depistarea cauzala a puntelor slabe si forteparticularizate

pe puncte distincte.

Dupa pozitia elaboratorilor dia"nosticarea poate fi

1 autodiagnoza care are urmatoarele caracteristici

1- realizata de o ec-ipa de specialisti din interiorul firmeiinvesti"ate

2- "rad superior de fundamentare a punctelor forte,

slabe si a recomandarilor

3- subiectivism ridicat in abordarea dia"nosticarii

2 diagnoza propriu-zisa care are urmatoarele caracteristici

1- se realizeaza de specialisti din afara firmei investi"ate

2- "rad ridicat de obiectivitate3- fundamentarea mai putin ri"uroasa a punctelor forte,

slabe si a recomandarilor

3 diagnoza mi"ta #eterogena)care are urmatoarele caracteristici

# realizata de o ec-ipa multidisciplinara de specialisti din interiorul

si din afara firmei investi"ate

1- posibiliatatea abordarii complexe a problemelor supuseinvesti"atiei

2- calitate deosebita a studiului de dia"nosticare, valorificabil ca

atare in fundamentarea de strate"ii si politici realiste

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

18/138

Dupa obiectivele urmarite dia"noza poate fi

1 de rezultate$ care

1- are caracter postoperativ

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

19/138

4K

1- se refera la rezultatele obtinute intr#o etapa precedenta

2- evidentiaza, prin intermediul rezultatelor obtinute, starea de

sanatate a firmei

2 de italitate, care

1- evidentiaza potentialul firmei de a face fata viitorului2- atesta capacitatea de redresare a firmei

3 de ealuare, care prezinta urmatoarele caracteristici

1- evidentiaza "radul de realizare a obieectivelor propuse

2- este o sinteza a celor 2 tipuri enumerate mai sus.

Dia"nosticarea "lobala poate declansa dia"nosticari partiale, ce aprofundeaza unele @zone

critice ori potente din punct de vedere cauzal. asemenea abordare este foarte necesara atunci

cand se urmareste patrunderea in intimitatea unor procese de munca, pentru a evidentia

detaliat, unele puncte forte si slabe si cauzele ce le "enereaza.

Echipa de diagnosticare

*c-ipa de dia"nosticare este una multidisciplinara, alcatuita din specialisti din afara si din

cadrul intreprinderii investi"ate. asemenea cerinta este impusa de

1 multidimensionalitatea punctelor de vedere din care trebuie tratata firma sicomponentele sale procesuale si structurale %economic, mana"erial, social, te-nic si

te-nolo"ic, ecolo"ic, etc&

2 necesitatea fundamentarii ri"uroase a rezultatelor dia"nosticarii, respectivpunctele

forte, punctele slabe, cauzele ce le "enereaza si recomandarile de amplificare a

potentialului de viabilitate.

mportant este ca in cadrul ec-ipei sa se realizeze o definire ri"uroasa a rolurilor pe care

componentii acesteia le indeplinesc pe parcursul dia"nosticarii. Astfel, membrii echipei de

dia"nosticare care sunt din cadrul firmei inestigateau urmatoarele responsabilitati

1- furnizeaza datele si informatiile solicitate, referitoare la trecutul si prezentul

intreprinderii si al componentelor sale

2- participa la analiza viabilitatii economice si mana"eriale prin intermediul sedintelor de

lucru convocate de coordonatorul ec-ipei

3- participa la conturarea pricipalelor puncte forte, puncte slabe si a cauzelor "eneratoare

4- participa la elaborarea recomandarilor strate"ico#tactice

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

20/138

n timp ce membrii din afara firmeidia"nosticate au urmatoarele responsabilitati

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

21/138

47

1- intocmesc metodolo"ia de elaborare a studiului de dia"nosticare si urmaresc ca

aceasta sa fie respectata ri"uros

2- realizeaza analiza viabilitatii economice si mana"eriale folosind metode si modele

corespunzatoare

3- definesc cauzal punctele forte si punctele slabe4- contureaza principalele recomandari de amplificare a viabilitatii firmei.

+pecialistii proveniti din firma investi"ata au rol consultati in cadrul ec-ipei de

dia"nosticare, participand activ la fundamentarea punctelor forte, slabe si a recomandarilor

prin intermediul informatiilor relevante puse la dispozitia celorlalti.

=olul cu adevarat important revine specialistilor nominalizati din afara firmei investi"ate,

detasati complet de problemele intime cu care se confrunta aceasta %conflicte de interese,

climat social mai putin favorabil sc-imbarii, etc&. (omponentii ec-ipei de dia"nosticare caresunt desemnati din afara firmei investi"ate sunt, de re"ula, consultanti in mana"ement.

1.%. &lasificarea factorilor de influen! ai fenomenelor economice

9ertinenta analizei este conditionata de "radul de cunoastere a factorilor ce actioneaza

asupra unui fenomen, a naturii lor si respectiv a mecanismului lor de influenta. De re"ula,

acestia nu actioneaza izolat, ci interdependent sau corelat. n procesul formarii siGsau

modificarii unui fenomen, factorii care il determina pot fi "rupati dupa urmatoarele criterii

Dup natura lor, factorii pot fi "rupai n factori te-nici, te-nolo"ici, or"anizatorici,

economici, social#politici, demo"rafici, psi-olo"ici, biolo"ici, naturali etc

Dup caracterul lor n cadrul unei relaii cauzale %respectiv n ordinea de analiz in

cadrul unui model de analiza& de distin"1 factori cantitativi,

2 de structuri

3 calitativi.

5actorii cantitativi sunt purtorii materiali ai celor calitativi, condiia preliminar i

indispensabil a aciunii celor calitativi. 5actorii de structur intervin c$nd rezultatul analizei

de refer la msuri a"re"ate. *i exprim raporturile cantitative dintre elementele factorilor

cantitativi. De re"ul sunt coninui de factorii cantitativi, dar acioneaz prin intermediul celorcalitativi. 5actorii calitativi sunt cei de aceeai natur cu fenomenul analizat, deosebindu#se de

acesta prin "radul de extensie.

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

22/138

41 Dup modul cum acioneaz factori cu aciune direct i factori cu aciune

indirect. 5actorii cu aciune direct sunt cei care i exercit nemi!locit influena asupra

fenimenului analizat, iar cei cu aciune indirect %de "radul 2,3,..n& actioneaz asupra

fenomenului analizat prin intermediul factorilor directi.

Dup "radul lor de sintetizare, intalnim

1 factori simpli %care nu pot fi descompusi in elementecomponente&i

2 factori compleci %sunt determinai de o serie de ali factorisimpli sau

compleci&

'n funcie de activitatea or"anizatiei

1 factori dependeni de activitatea or"anizatiei %sunt cei care i au

ori"inea n eforturile depuse de societatea comercial pentru economisirea

tuturor cate"oriilor de resurse&

2 factori independeni de activitatea or"anizatiei %provenii din

mediul economic, financiar, fiscal n care acioneaz firma&

Dup locul aciunii lor se distin"

1 factori interni %endo"eni&i2 factori externi%exo"eni&

5actorii interni i au ori"inea n interiorul firmei %ex calitatea produselor& iar cei

externi n mediul exterior al acesteia %ex rata inflatiei, cursul de sc-imb, rata medie a

dobanzii pe piata&

Dup posibilitile de previziune, avem

1 factori previzibili %ceri, determinabili&i

2 factori imprevizibili %aleatori&.

5actorii previzibili acioneaz n cadrul unor procese controlate de conducerea firmei , fr s

implice riscuri, n timp ce factorii imprevizibili acioneaz necontrolat, ca urmare a abaterilor

de la desfurarea normal a unor procese economice sau fore din afar, care nu pot fi

controlate.

Dup intensitatea aciunii lor distin"em

1 factori dominani %factori#c-eie&, a cror influen e -otr$toaren obinerea rezultatelori

2 factori secundari, a cror influen nu e determinanta pentru

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

23/138

obinerea

rezultatelor.

(a un exemplu, @factorii#c-eie ai succesului sunt acei factori care diferentiaza firmele

performante in raport cu celelalte competitoare ce actioneaza intr#un mediu concurential dat.

Dupa durata de exercitare a influentei lor asupra fenomenului pe care il determina,

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

24/138

48

intalnim

1 factori continui %cu actiune neintrerupta&si

2 factori discontinui %cu actiune tranzitorie&.

1.4. 'nforma!ia necesar analistului financiar

Dia"nosticul financiar este un instrument care permite formularea unor !udeci de valoare de

ordin calitativ iGsau cantitativ privind starea, structura, dinamica i perspectivele activitii

financiare a firmei. *l are la baz o serie de metode i te-nici proprii analizei financiare, care

devine din ce n ce mai mult un sistem de prelucrare a informaiilor financiare iGsau

economice n scopul sintetizrii i furnizrii de date privind vulnerabilitile i oportunitilede dezvoltare ale ntreprinderii ctre decidenii acesteia.

5a de nceputurile sale %calculul de rate i verificarea unor ecuaii de ec-ilibe minime&,

analiza financiar a crescut nencetat n complexitate prin

inte"rarea pe lan" datele financiare i a unor informaii economice i bursiere

elaborarea de modele de analiz financiar a diferitelor fenomene, n funcie de

obiectivul urmrit

lr"irea bazei de operaionalitate a concluziilor de dia"nostic, care servesc tot mai des

drept punct de plecare n previziuni pe termen scurt, mediu i lun".

'n concluzie, analiza financiar evolueaz permanent n sensul adaptrii obiectivelor sale la

necesitile utilizatorilor si.

9entru realizarea unui dia"nostic, analistul trebuie s "rupeze o serie de informaii

rspndite n mai multe documente de sintez %bilan, cont de profit i pierderi& i

complementare. Avnd aceste informaii n stare brut, dia"nosticianul trebuie s parcur"

etape succesive privind re"ruparea, clasificarea i c-iar reevaluarea lor, apoi urmeaz ale"ereamodelelor celor mai potrivite i efectuarea de calcule %rate, ecuaii de ec-ilibru, indici, ritmuri

de crestere, coeficieni, abateri absolute i relative, influene ale factorilor asupra fenomenelor

studiate&, realizarea de comparaii n timp i spaiu i inte"rarea final a datelor obinute ntr#o

dia"ram care cere, fr ndoial, o viziune "lobal a analistului asupra activitii investi"ate

i, spun specialitii, un anumit fler al acestuia.

Aa cum spune *lie (o-en, Lanaliza financiar este o art care se bazeaz pe un ansamblu de

te-nici. *a implic o viziune "lobal i dinamicL.=evenind la con"lomeratul de informaii la care analistul trebuie s aib acces, este

evident c ele trebuie s aib n principal drept surs documentele contabile ntocmite periodic

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

25/138

20

de ctre firm. Aa cum se tie, contabilitatea furnizeaz informaii foarte exacte %Lla

centimL&, aceasta fiind condiia de baz a validitii sale.

'n ceea ce o privete, analiza este mai lar" n aprecieri, rotun!irile n plus sau minus, n

funcie de suma cea mai apropiat fiind o practic destul de curent %a nu se nele"e c

rotun!irile sunt importante ca sum # lei sau zeci de lei # ci ca frecven de utilizare&, cucorecii mai mari sau mai mici n funcie de masele monetare ve-iculate.

*ste de asemenea necesar s precizm condiiile de care trebuie s in seama analistul %n

prelucrarea informaiilor contabile& pentru a evita concluziile pripite sau incomplete datorit

unor fenomene care nu au fost luate n considerare. 'n principiu, paleta de fond a analizei este

constituit din H elemente care se intercondiioneaz

data nc-eierii exerciiului %34 Decembrie& d o ima"ine adesea neconform cu

realitatea activitii desfurate ntr#un an, deoarece nu ia n calcul sezonalitatea ce afecteaz

%n mai mare sau mai mic msur& multe ntreprinderi.

Astfel, stocurile finale nu reflect n mod necesar ima"inea real a rotaiei activitii de

producie i comerciale existena unor scadene importante n debutul exerciiului viitor poate

vicia concluziile trase pe baza bilanului n ceea ce privete sntatea financiar a firmei

invers, anumite contracte n curs de perfecionare i care vor intra n desfurare n debutul

anului n4 pot ameliora nite concluzii ne"ative desprinse din analiza pe baza unor date

LstopateL convenional la finele anului calendaristic.

De aceea, analistul extern firmei are practic un dezavanta! informaional fa de

persoanele din interior, decala!ul fiind dat de ima"inea statistic desprins din documentele

%unice& anuale fa de informaiile punctuale, mai frecvente si redundante pe care le dein cei

din interiorul or"anizaiei. 'n acest sens, o parte din travaliul de informare i documentare al

analistului trebuie s fie consacrat i acestei aciuni de cutare, de disecare, de actualizare a

unei informaii contabile ce ar putea fi mult mai pertinent, dac nc-eierea exerciiului ar

coincide cu includerea de fapt a unui ciclu de exploatare

pe de alt parte, concluziile analizei financiare trebuie s ia n calcul mai de"rab

evoluia unui fenomen dect manifestrile sale sporadice constatate de#a lun"ul unui exerciiu.

Astfel, dei situaia la nc-eierea exerciiului nu reflect media pe perioad, faptul de a

compara fenomene oprite din observaie la aceeai dat n mai multe exerciii diferite, d

concluziilor un plus de fiabilitate, n ciuda obstacolelor amintite la punctul anterior.

Dia"nosticianul este mai de"rab interesat de tendin dect de o situaie anume i de

aceea este curent ca dia"nosticul s fie realizat pe baza datelor din 3#B ani consecutivi i

receni de activitate. De remarcat c aceste exerciii succesive trebuie s fie comparabile, cci

evenimentele petrecute fuziuni, cesiuni, lic-idri sau alte evenimente radicale anuleaz

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

26/138

24

veridicitatea evoluiei %tendinei& i vizeaz eventualele concluzii, c-iar dac se respect

re"ula celor 3#B exerciii consecutive

comparaiile ntre datele nre"istrate n mai multe exerciii, numite comparaii n

timp dau referinele la care se face apel. Analistul efectueaz i comparaii cu alte ntreprinderi

din sectorul de activitate %adesea concureni& sau cu mediile nre"istrate pe sector. nteresulacestor comparaii const n stabilirea ecartului de evoluie ntre firme care au structuri

apropiate i probleme de acelai tip ca i firma analizat.

Din pcate, n mediul nostru economic aceste comparaii sunt destul de "reu de realizat

datorit fiabilitii sczute %dar mai ales a lipsei& informaiilor interne privind concurenii

direci sau ali parteneri de pe pia. nformaiile obli"atorii i publicabile sunt destul de

restrnse din lips de spaiu un or"anism independent care s centralizeze i s furnizeze

prompt informaiile le"ate de o firm ar fi ceea ce trebuie pentru asi"urarea unei minime

transparene informaionale. Astfel de or"anisme existe i funcioneaz n alte ri %de exemplu

Centrale des Bilansdin 5rana&

dup observarea precauiilor pe care trebuie s le ia, analistul va trebui s in cont

i de presiunea factorilor externi, de mediu asupra firmei investi"ate. nterpretarea evolueaz

ntr#un context economic mai mult sau mai puin favorabil. Anumite evenimente economice,

politice, sociale,demo"rafice, culturale sau naturale au uneori semnificativ asupra con!uncturii

economice %naionale i internaionale& anumite efecte vor fi resimite mai devreme sau mai

trziu de fiecare sector de activitate %de exemplu criza petrolier a afectat piaa automobilelor

crizele financiare pot z"udui din temelii o economie i pe cele direct conectate la ea # vezi

criza asiatic&.

Analistul financiar urmrete deci evoluia firmei n cadrul sectorului n care

acioneaz, dar innd cont i de macromediul su i de tendina con!unctural naional i

c-iar internaional.

1.(. )tapele i obiectiele diagnosticului financiar

Analiza economico#financiar parcur"e un drum invers formarii fenomenului analizat,

pornind de la rezultatele acestuia ctre elementele i factorii care au determinat respectivele

rezultate.

9entru a asi"ura un "rad nalt de utilitate a analizei economico#financiare n cadrul

procesului de mana"ement, este necesar o bun or"anizare a activitii de cercetare i deci

parcur"erea urmtoarelor etape

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

27/138

22

Delimitarea obiectului analizei n timp i spatiu, calitativ i cantitativ precum i

stabilirea nivelului or"anizatoric la care se efectueaz analiza

Determinarea factorilor i cauzelor fenomenului studiat.5actorii se stabilesc n mod

succesiv trec$nd de la cei care acioneaz direct la cei care acioneaz indirect p$n se

stabilesc cauzele finale. Aceast etap presupune aplicarea principiului descompunerii n

trepte

Determinarea corelaiilor dintre diferiii factori care acioneaz, precum i a

corelatiilor dintre ei i fenomenul analizat. +e stabilesc raporturile de intercondiionare.

9arcur"erea celor trei etape de mai sus duce la creionarea modelelor de analiz.

Msurarea influenelor elementelor i factorilor.'n aceast etap se folosesc metodele

de analiz cantitative pentru msurarea influenelor i aprecierea c$t mai exact a rezultatelor.

stabilirea concluziilor pe baza analizei efectuate i propunerea de msuri n vederea

redresrii sau mbuntirii rezultatelor i reunirea acestora ntr#un raport de dia"noz.

=aportul este o not de sintez coninnd interpretri pe baza datelor n urma utilizrii

metodelor specifice de analiz, concluziile i msurile fiind reunite n anexe.

'n funcie de obiectivul analizei, studiul se face asupra unui punct precis i limitat %de

exemplu ec-ilibrul financiar pe termen scurt& sau asupra strii "enerale a firmei, caz n care

vorbim despre un dia"nostic "lobal.

9arcur"erea etapelor analizei economico#financiare are ca scop finalizarea actiunilor concrete

care vizeaz creterea performanelor economico#financiare a a"entului economic

'n demersul su tradiional, analiza financiar studiaz o firm mai ales n scopul aprecierii

solvabilitii i a performanelor sale. 'n ultimul timp ns temele de analiz s#au mbo"it pe

msura extinderii cmpului de interes al disciplinei, astfel nct n"lobeaz tot mai des !udeci

situate la articularea ntre dia"nosticul financiar i cel strate"ic, comercial, te-nolo"ic sau

or"anizaional.9rincipalele obiective ale dia"nosticului financiar vizeaz

aprecierea performanelor financiare ale firmei

aprecierea solvabilitii i a ec-ilibrului financiar

aprecierea altor caracteristici financiare ma!ore %de exemplu autonomia i

flexibilitatea financiar&

Aprecierea performanelor financiare ale firmei se refer la sarcina analistului de msura

rezultatele obinute n trecut iGsau prezent, de a preciza tendina evoluiei viitoare a acestora

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

28/138

23

%cresctoare, instabil sau notabil&, de a compara aceste rezultate %efecte& cu mrimea

resurselor %eforturilor& alocate pentru obinerea lor.

+e apreciaz deci eficacitatea utilizrii mi!loacelor an"a!ate n exploatare cu luarea n

cosiderare a caracteristicilor, a actitvitii, a structurii de finanare, a obstacolelor strate"ice,

comerciale sau sociale.Aprecierea solvabilitii i a echilibrului financiar se refer la investi"area capacitii firmei

de a face fa an"a!amentelor financiare asumate. Acest obiectiv este unul tradiional al

analizei financiare, iniiat de ctre banc-eri i ali creditori dornici s evalueze riscul de

neplat la scaden a sumelor datorate de o firm. 'n le"tur cu riscul de insolvabilitate sau

de faliment, analistul se vede n situaia de a enuna un pronostic viznd evoluia previzibil a

firmei din acest punct de vedere, ntr#un anumit orizont temporal %vezi capitolele ulterioare&.

Aprecierea altor caracteristici financiare maore. 9e ln" cele dou obiective %tematici&

LclasiceL, fundamentale ale analizei financiare, aceasta se preocup i de studierea

1 autonomiei financiare, care se apreciaz n principal prin analiza capitalurilor i

a structurii pasivului, dar i la nivelul acordurilor te-nice i comerciale ce pot restrn"e

independena %licene, brevete, francize, contracte de exclusivitate, etc.&

2 flexibilitii financiare care presupune capacitatea de a se adapta rapid i cu

cele mai mici costuri la modificrile inopinate ale mediului su extern. *a se apreciaz

n con!uncie cu "estiunea comercial %atunci cnd eventuala reorientare se refer la

produse, preuri, distribuie sau promovare&, cu "estiunea resurselor strate"ice %cnd

reorientarea este "lobal&, cu "estiunea resurselor umane %reorientarea n materie de

politic de persoane, necesitatea unor recalificri sau restructurri& sau cu "estiunea

financiar. 9entru aprecierea acesteia din urm se investi"-eaz lic-idarea, capacitatea

de autofinanare, oportunitatea de investiii, oportunitile comerciale sau strate"ice.

(apitolele urmtoare prezint principalele metode i te-nici de realizare a acestor investi"aii,

precum i cteva interpretri ale rezultatelor obinute.

1.* +tilizatorii informa!iilor furnizate de analiza-diagnostic

Dia"nosticul financiar urmrete anumite obiective i in funcie de utilizatorii informaiilor pe

care le conin acetia pot fi "estionarii financiari, acionarii %actuali i poteniali&, creditorii

%bnci, alte or"ane financiare, alte ntreprinderi&, +tatul, ali participani la viaa firmei, analiti

financiari, alte ntreprinderi %dornice de a obine participaii, de a fuziona, firma analizat&.

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

29/138

2H 9e baza datelor furnizate de dia"nosticul financiar, toate aceste cate"orii sunt

susceptibile de a lua decizii proprii administrrii firmei, de vnzare sau cumprare de aciuni

ale firmei, de acordare de credite, de ac-iziionare Gabsorbie a firmei, etc.

9entru "estionarea firmei va fi de a!uns un dia"nostic financiar intern, pe baza unei analize

efectuate periodic de ctre specialiti an"a!ai ai firmei, n opoziie cu dia"nosticul financiarextern, realizat de analiti exteriori.

Dispunnd de informaii numeroase i cunoscnd bine problemele firmei, serviciile financiare

se "sesc ntr#o situaie privile"iat n elaborarea unor analize financiare pertinente. Acestea

au mai multe obiective verific la intervale re"ulate defectele actelor de "estiune din trecutul

mai ndepartat sau mai apropiat, a!ut la luarea deciziilor pentru viitor, constituie baza de

plecare a planurilor investiiei, bu"etelor de trezorerie i a altor previziuni financiare i

servesc drept instrumente operaionale de "estiune.

Acionarii %persoane fizice sau !uridice& sunt direct interesate de calculul valorii

ntreprinderii n care au investit capitaluri riscate i de rentabilitatea ateptat a acesteia, n

funcie de care ei vor fi renumerai %n principiu&.

nvestitorii %acionari poteniali& folosesc informaiile analizei financiare n orientarea

deciziei de a investi ntr#o firm sau n alta, n funcie de perspectivele de dezvoltare.

(reditorii %mai ales bnci i alte investiii de credit& folosesc informaiile

dia"nosticului financiar n vederea adoptrii deciziei de acordareGrespin"ere a dosarului de

creditare. ?e-nica a nceput s fie adoptat i de ntreprinderi#creditoare, n relaiile cu clienii

pe care i crediteaz n calitate de furnizori %analiza este sumar n acest al doilea caz,

deoarece firmele nu dispun de arsenalul metodolo"ic i de personalul specializat n dia"noz

financiar pe care le utilizeaz bncile&.

9entru bnci, analiza financiar va fi diferit dac solicitarea de credit este pentru

termen scurt sau lun". 'n primul caz ea va urmri n special lic-iditatea firmei %capacitatea de

a face fa scadenelor scurte& iar n al doilea caz solvabilitatea i neutralitatea firmei. 'n

ambele cazuri, studiul va cuprinde aprecieri asupra structurii financiare a firmei vizate i

asupra capacitii sale de ndatorareGrambursare.

'n concluzie, dia"nosticul financiar este un instrument util, folosit n determinarea

valorii economice a firmei, a punctelor slabe i a slbiciunilor sale le"ate de latura financiar a

perceperii sale ctre utilizator.

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

30/138

2B

&A,. 2 )T/0'A AA0'3)' )&'&-F'A&'A4)

2.4 etode si tehnici calitatie

2.5 etode si tehnici cantitatie

2.6 etode adiacenteMetodele si instrumentele statistice,

Modelele,

Metoda A/(,

Metoda ratelor,

Metoda scorin",

Metoda calculului matriceal,

Metpda "rilelor de evaluare

Metoda calculului mar"inal.

:n rol important n evaluarea performanei i valorificarea potenialului firmei, l dein

modelele i te-nicile de analiz economico#financiare.

'n funcie de cele dou laturi fundamentale %latura calitativ i cea cantitativ& ale

analizei, metodele sale specifice se pot "rupa n

metode calitative, care sunt indispensabile i surprind le"turile cauzale ale

fenomenului si care cuprind

1 Descompunerea si diviziunea fenomenelor

2 Metoda comparatiei

3 Metoda "ruparii

metode cantitative, care permit cuantificarea %masurarea& influenelor factorilor care

explica fenomenul.

1.1 etode si tehnici calitatie

'n cadrul metodelor calitative utilizate n analiza economico#financiare, pot fi incluse

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

31/138

4. Descompunerea i divizarea fenomenelor

*ste o metoda care presupune descompunerea fenomenelor n elemente componente, cauz,

factori de influent, pentru a asi"ura analistului profunzimea studierii faptelor.

:n fenomen poate fi descompus dupa mai multe criterii, dintre care cele mai des

intalnite sunt

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

32/138

2K

1- descompunerea in timp %respectiv dupa dupa timpul de formare a rezultatelor #

semestru, trimestru, luni, zile, ore etc&, care are ca scop localizarea contributiei diferitelor

unitati de timp la formarea rezultatului total, evidentierea abaterilor de la tendinta "enerala de

manifestare in timp a fenomenului, permitand urmarirea ritmicitatii in producerea

fenomenului analizat2-descompunerea in spatiu, ce permite divizarea fenomenului dupa locul de formare a

rezultatelor %la nivelul firmei, sectie, sector de activitate, atelier, loc de munca&, care are

scopul de a evidentia "radul de participare a fiecarui loc analizat la obtinerea rezultatului

3-divizarea in parti sau elemente componente specifice naturii rezultatului, ce asi"ura

cercetarea laturii esentiale a formarii si dezvoltarii acestuia.

2. Metoda comparaiei

Metoda comparaiei este cea mai utilizat dintre metodele calitative i presupune c rezultatele

activitii ntreprinderii se apreciaz n raport cu anumite criterii sau ba!e dereferinta.

(riteriul selectionat poate fi

1 rezultatul perioadei precedente %notat ,5&

2 nivelul pro"ramat, planificat sau bu"etat al unor indicatori %notat ,psau ,6&

1 rezultatul obtinut in perioada curenta sau rezultatul efectiv %notat ,1&

2 rezultatele altor intreprinderi din acelasi domeniu de activitate

3 rezultatele medii pe ramura, rezultatele unor firme similare ca talie si domeniu

de activitate

4nivelul optim al indicatorului sau pra"ul acestuia

5nomative, standarde, rezultate de laborator.

n cazul folosirii acestei metode si pentru obtinerea unor comparatii viabile, trebuie respectate

simultan urmatoarele conditii

1 sa fie asi"urata omo"enitatea datelor supuse comparatiei %respectiv fenomenele

comparate sa fie exprimate in aceeasi unitate de masura&si

2 analiza sa se refere la aceeasi perioada de timp %an, semestru, trimestru, luna,etc.&.

'n funcie de baza de referina luat n calcul, analiza economico#financiar utilizeaz mai

multe tipuri de comparaie (omparaii n timp adic cele efectuate ntre valorile curente din perioada de analiz

i valorile aceluiai fenomen din perioadele precedente %,17,5 ,17,p8

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

33/138

27

1 (omparaii n spaiu, respectiv atunci cand se compar rezultatele obtinute de

firma analizata cu rezultatele altei firme din aceeasi ramura sau cu rezultatele obtinute

de doua sectii ale aceleiasi or"anizatii

2 (omparaii mixte adic acele comparaii care se bazeaz pe ambele criterii

%timp i spaiu&3 (omparaii in functie de un criteriu prestabilit, cand se compar rezultatele

obtinute cu norme, clauze contractuale i standarde %norme de calitate, norme de

securitate, norme financiare, standarde internaionale&

4 (omparaii cu caracter special pentru care intervin criterii diferite de cele

enuntate anterior. Astfel de comparatii apar frecvent cu ocazia definirii strate"iilor de

dezvoltare ale or"anizatiei atunci se fac comparatii prin raporatarea la un cap#tip %ex

cazul firmelor aflate in dificultate, capul firmelor aflat in fazade crestere sau dematuritate, etc&

3. Metoda "ruprii

Aceast metod presupune aran!area fenomenului analizat n "rupuri omo"ene dup un

criteriu unic sau dupa o suma de criterii omo"ene, fiind ndeosebi utilizat n anali!ele

structurale analiza stocurilor, analiza cifrei de afaceri, analiza productivittii, etc.

1.2 etode si tehnici cantitatie

Metodele de analiza cantitativa permit cuantificarea contributiei diferitilor factori la formarea

si modificarea unui anumit fenomen sau rezultat.

9entru separarea influentelor factorilor se pot folosi diverse metode, in functie de forma

matematica pe care o imbraca relatiile dintre factori. Astfel, se folosesc urmatoarele metode

cantitative

metoda balanier,

metoda substituiei n lan,

Nom vedea care sunt re"ulile aplicabile, respectiv relatiile carora le este aplicabila, in functie

de semnele aritmetice care realizeaza le"atura dintre factorii de influenta ai modelului de

analiza.

etoda balan!ier

*ste specifica relatiilor @balaniere de tipul G # % respectiv unor relatii de ordinul intre

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

34/138

factori &

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

35/138

21

F 9 a :b - c

Acest tip de relatie este exemplificat in practica in relatia de calcul a stocului final +f,

dependent de stocul initial, intrarile de marfuri %&, respectiv iesirile de marfuri %*&.

Sf 9 Si : ' - )

9utem calcula influenta variatiei celor 3 factori %a, b, c& asupra fenomenului studiat in doua

ipostaze

in valori absolute %O5&

O5 C 54J 50 "a = a4 a0 = +a

"

b=b4b0= +b "

c= (c4c0)= c

ar in final verificam corectitudinea calculelor folosind relatia

" = "a + "b + "c

bseratii;1 se remarca faptul ca influenta fiecarui factor asupra fenomenului 5 este e"ala

cu %Oa& variatia absoluta a acelui factor, luata cu sau cu # , in functie de semnularitmetic ce se "aseste in fata factorului respectiv in cadrul relatiei matematice.

2 spre deosebire de metodele ce vor fi prezentate in continuare, influenta fiecarui

factor depinde numai de variatia sa %cu sau # & , fara a tine seama de modificarile

celorlalti factori, a caror influenta nu se face simtita.

in valori relative sau indici %O5&

O5 C 54J 52

"4

"4 "0

# " = P400 #" =# " # " = ( )P400 =#" 400

"0

"0"

24 0

#a" =a4 +b0 c0 %a0b0+c0& P400 =

a4 a0 P400 = a P400

"0

"0"0

#

b"

=

b

P400"0

#c" =c

P400

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

36/138

"0

=elatia de verificare trebuie sa se mentina, anume

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

37/138

28

# " = #a" + #b" + #c"

etoda substitutiei factorilor #metoda substitutiei in lant8

*ste utilizata in cazul relatiilor de tip determinist ce imbraca forma matematica a produsului

sau a raportului intre factori.

9entru aplicarea corecta a metodei substitutiilor in lant este necesara respectarea urmatoarelor

principii

1 ase!area factorilor in ordinea conditionarii lor economice %care este si

ordineade analiza&, respectiv factori cantitativi, de structura si calitativi

2 substituirile se facsuccesiv%Qin lant& , deci in ordinea cuprinderii si

aran!arii anterioare a factorilor in model

un factor a carui influenta a fost determinata se ia la valoarea efectiva

%realizata& si ramanela aceasta valoare pana la sfarsitul analizei

1 factorul a carui influenta nu a fost inca calculata ramane la valoarea

din ba!ade comparatiepana la momentul substituirii sale

2 ca si in cazul metodei precedente, relatia de verificare se mentine,

anumesumainfluentelor calculate pentru fiecare factor trebuie sa fie e"ala cu

variatia totalaa fenomenului analizat.

n vederea respectarii primului principiu al aplicarii metodei este necesara identificarea

corecta a naturii fiecarui factor al modelului de analiza. Astfel,

1 factorii cantitatii sunt aceia care pot fi in general cuantificabili si

exprimabili intr#o unuitate fizica de masura %ex tone, ", numar, metri liniari, m 2,

zile, ore, etc&.

2

factorii calitatii sunt cel mai dificil de depistat intr#un model, caci nu audreptcaracteristica de recunoastere decat faptul ca pre!inta aceeasi natura cu cea a

fenomenului anali!at.

*xemple de identificare a factorilor calitativi in modele practice de analiza$E C

unit

c-eltCA =% & P' CA =( Pv

$com = 400 =

CA(

f

:nde 'C productivitatea medie a muncii acesta este factorul calitativ al modelului, avand invedere ca fenomenul productivitate prezinta o natura similara cu cea a fenomenului (A

%vanzari, cifra de afaceri&, in speta fiind vorba despre exresii calitative ale activitatii umane,

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

38/138

respectiv comerciale. (elalalt factor din model, ;s %numarul de salariati& este un factor

cantitativ, conform criteriului expus mai sus.

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

39/138

30

n modelul al doilea avem un exemplu similar, cu un factor cantitativ %R C productia vanduta, in

unitati fizice de masura& si unul calitativ % vC pretul mediu de vanzare&.

De asemenea, notam semnificatia altor doi

indicatori =* C rezultatul din exploatare, iar

=comC rata medie a rentabilitatii comerciale.n modelul al treilea, ambii factori ai modelului de tip raport sunt calitativi, ambii sunt

exprimabili in unitati valorice %monetare& de masura, deci nu pot fi in nici un caz cantitativi si

in plus, criteriul determinant, prezinta aceeasi natura cu cea a fenomenului pe care il

determina.

1factorii de structura sunt cel mai usor de identificat, avand o forma specifica. *i se

exprima de obicei caparte pe intregsi se numesc structura personalului, structurafondurilor fixe, stuctura (A, structura productiei, etc.

&ituatia # +ubstitutia pentru o relatie de tip produs %P&

" =a Pb Pc

unde a si b J factori cantitativi

c J factor calitativ

in valori absolute %O5&

O5 C 5 4J 50 " =(a a0)P b P c

0a 4 0

" =a (b b)Pc

0b 4 4 0

"=a Pb P(c c 0 )c 4 4 4

cu conditia de verificare "= "a + "b + "c

in valori relative sau indici %O5&

'n cazul n care exprimarea rezultatului economic se face pe baz de indici, atunci

# " =

(ia ib ... in)

400n 4

#"

="

4 P400 = a4Pb4 P c4 P400 = # aP# bP# c" a

0

P b P c0

4002

0 0

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

40/138

" "

#" 4 0

=#

"4

= P400 " P400 4"

0 0

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

41/138

34

ar influentele relative se calculeaza ca si

#"

=# a 400

# a

#

"

=#

a P#

b #a# b 400

#" = # a P# b P# c # a P# b# c 400

2 400

(u respectarea conditiei finale de verificare #"

#"

#"

#"

= # a

+ #b

+ #c

bseratieDe retinut ca, spre deosebire de metoda balantiera, la metoda substituirii factorilor influenta

fiecarui factor depinde nu numai de variatia %modificarea& sa, ci si de valoarea celorlalti

factori luati in perioada de baza sau de analiza, in functie de locul factorului curent in modelul

de analiza.

&ituatia ## +ubstitutia pentru o relatie de tip raport %&

" = ab

poteza 4 a C factor cantitativ si b C factor calitativ

in valori absolute %O5&a4a0

a" =" " 5 = =

4 0 a b0 b0

5b =a4

a4b

4

b0

=espectand evident relatia de verificare "= "a + "b

in valori relative sau indici %O5&

a4

# " ="

4P400 =

b4

P400" a00

b0

a4 a0

iar " %sau 5 S& = 5 5 =b

4

b0

= 5 4a04 0

a0

4

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

42/138

b0 b0

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

43/138

32

" 5

=a 400a 5 = a P400

ab b

=espectand evident relatia de verificare 5 S= a5 + b5

poteza 2 a C fact calitativ si b C factor cantitativ

in valori absolute %O5&

" =" " 5 a0 a0 b

=

4 0 b4 b0

5

a =a

4

a0

b4

b4

=espectand evident relatia de verificare "= "a + "b

in valori relative sau indici %O5&

# " %" S&=# "4 # "0 =# "4 4

#" 400 2

#b %saub S& = # b 400

#" %sauaS& =

#a P400 400

2

# a # b # a

(u aceeasi conditie " S= "a%S&+ "b%S&

&az particular; metoda substituirii cand apare un factor de structura

9entru explicarea variatiei admitem cazul ciferie de afaceri %(A& calculata dupa relatia

n

C (P giPpiCA =*iPpi =( P pi =4

g i P p iunde p C

400n acest caz O(A va fi influentat de 3 factori

ORvC factor cantitativ %productia vanduta#in unitati fizice de masura&

O"i C factor de structura %structura (A pe unitati productive, sectoare de activitate, "rupe de

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

44/138

marfuri etc&

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

45/138

33

Opi C factor calitativ %preturile individuale ale produselorGserviciilor vandute, pe structura

anuntata anterior&

Abaterea absoluta %in cazul unor produse omo"ene& va fi

CA =(4Pp4(0Pp0

bseratie

Metoda substituirii cunoaste doua variante, pentru calculul influentelor 2 si 3, respectiv a

influentei factorului de structura si a celui calitativ.

(ele doua variante sau procedee sunt procedeul direct si procedeul indirect, in functie de

modul de evidentiere a influentei factorului de structura %"i& prin intermediul factorului

cantitativ sau a celui calitativ.

procedeul direct%prin care se evidentiaza influenta factorilor de structura "iprinintermediul factorului cantitativ Rv &

4. CA =(( P p0

)(( 0 P p 0 ) = (( ( 0 )P p 0( 4 4

CA

=

(

(4

Pgi4 Ppi0

)

((4P

gi0 Ppi0)=

(*i4

P

pi0 )((4Pp0)2. gi

CA

=

((4

Pgi4 Ppi4 )((4Pgi4 Ppi0)=((4Pp4 )( *i4 Ppi0 )3. pi

CA CA CA

cu conditia CA= ( + gi + pi

procedeul indirect %influenta factorului de structura este evidentiata cu a!utorul

factorului calitativ pi &

CA =(( ( ) P0

p0( 4

CA=

(4

Pgi4 Ppi0

(4

Pgi0 Ppi0

$

gi =(4Pp (4Pp0CA =

(4

Pgi4 Ppi4 (4 Pgi4

$

pi Ppi0 =(4Pp4 (4Pp

:nde $ este factorul recalculat care "eneric se calculeaza ca fiind p

"$

=gi4 Pfi0 niciodata invers TTT

=espectand evident relatia de verificare de mai sus

CA CA CA

CA = (

+ gi

+ pi

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

46/138

3H

Apliatie ! "eto#a s$%stit$tiei $ &ator #e str$t$ra

+e dau datele

Nr crt Indicatori UM Po P1 Abatere abs Abatere rel

1 Qv totala, din care: buc 2035 2625 590 128.99

Prod A 670 695 25 103.73

Prod B 250 340 90 136.00Prod 1015 1490 475 146.80

2

!tructura van"arilor

100 100#$i% & 0 100.00

Prod A 32.92 26.48 '6.45 80.42

Prod B 12.29 12.95 0.67 105.43Prod 49.88 56.76 6.88 113.80

3

Preturi de van"are

? ?#(vi% lei)buc

Prod A 19500 21000 1500 107.69

Prod B 28500 29500 1000 103.51

Prod 12000 15500 3500 129.17

4 A * Qv+Pv lei)buc ? ?

:tilizandu#se metoda substitutiilor cand apare un factor de structura, sa se analizeze variatia

(A si factorii care au determinat#o, folosindu#se procedeul direct si indirect pentru calculul

influentelor factorilor de structura si respectiv calitativ.

+a se comenteze intr#o fraza sensul si marimea influentelor calculate, precum si impactul

acestora asupra fenomenului analizat.

1.% etode adiacente

etodele statistice

+unt neproprii analizei, cu toate acestea sunt destul de utlizate, sub forma de

1 ndici de marime absoluta '5 C 54J 502 ndici de marime relativa 5C 54G50P 400

3 =itmuri de crestere = C %'5 G 50&P400

4 (oeficienti de sezonalitate si de concentrare

5 Marimi medii

6 Abateri medii patratice %pentru calculul stocurilor de si"uranta si&.

+unt utilizate mai ales pentru evidentierea unui fenomen fata de o baza de referinta %fixa

sau in lant&.

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

47/138

3B

odelele

Modelul in sens "eneric reprezinta un instrument de cercetare bazat pe reprezentarea

simplificata a realitatii.

n acest sens, distin"em 3 tipuri de modele

1 modele interactie %in care proprietatile caracteristice ale fenomenului sunt

exprimate prin ele insele, insa de obicei la o alta scara. *x foto"rafii, -arti, mac-ete&.

*le pot imbraca o forma materiala si su"estiva.

2 modele analogice %folosesc, asa cum spune si denumirea lor, analo"ia, adica

folosesc anumite proprietati pentru a exprima alte proprietati modelele analo"ice sunt

reprezentate de "rafice&.

3 modele simbolice utilizeaza simboluri %cifre, litere& pentru reprezentarea

fenomenelor si a relatiilor dintre ele. Au forma unor ecuatii matematice, fiind modele

abstracte.

odelele analogicepemitvizualizareafenomenului analizat si sunt foarte utilizate in practica

analizei. *le sunt de mai multe tipuri, si anume

1 cronogramele %redau intr#un sistem de axe evolutia in timp a unor

fenomene,pe abscisa fiind reprezentata variabila @timp, iar pe ordonata

fenomenul studiat&2 diagramele, ce pot fi de mai multe feluri

2 cu doua ariabile %vezi dia"rama cererii si a ofertei in functie de cantitate sipret&

3 sectoriala %tip @pie& care este folosita in analizele de tip structural. 9rezinta

inconveniente de utilizare in momentul in care fenomenul este structurat intr#un numar

prea mare de componente, cu ponderi ne#ne"li!abile.

4 in coordonate polare, care este utilizata in vizualizarea sezonalitatii unei

activitati, cainstrument de informare si de fundamentare a deciziei.

5 cu bareJ permite atat vizualizarea dinamicii fenomenului studiat, cat si a unor

aspecte de ordin structural

1 histogramele %sau tabelurile de penetratie& J se folosescpentru

aprecierea"radului de patrundere a unui produs sau a unei * pe o piata. 9e

abscisa se afla elementul penetral %piata&, delimitata in zone semnificatie, iar pe

ordonata elementul penetrat %partea de piata a diferitelor firme&

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

48/138

3K

bseratie;pentru ca toate modelele analo"ice %"raficele& utilizate in analiza sa constituie

intrumente utile de dia"noza si decizie economica, ele trebuie sa fie utilizate in mod

corect, prin respectarea a doua principii

1 asocierea corecta a unor fenomene de natura definita

2 coerenta unitatilor de masura folosite %pentru exprimarea variabilelor&,evitandu#se astfel erorile de interpretare

etoda A6& #sau metoda 257

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

49/138

37

etoda ratelor

Aceast metod se folosete ndeosebi la analiza situaiei financiare a ntreprinderii, permitand

calculul unor rapoarte ntre dou mrimi comparabile sub aspect lo"ic i economic.

'n procesul de analiz economico#financiar , cele mai utilizate cate"orii de rate sunt

1 ratele de structur # permit calcularea ponderii unor elemente

componente fa de mrimea total a fenomenului supus analizei, n vederea

efecturii unei analize structuralea acestuia.%ex. =ata activelor imobilizate&

2 ratele de gestiuneJ se utilizeaz ndeosebi pentru aprecierea eficienei

folosirii resurselor materiale, umane i financiare ale firmei %ex.durata de rotaie

a stocurilor&

3 ratele de rentabilitate J permit calcularea unor indicatori prin care se

apreciaz eficiena economic i profitabilitatea ntreprinderii.%ex rata de

rentabilitate economic&

4 ratele de echilibru financiar J sunt folosite ndeosebi la aprecierea

lic-iditii, solvabilitii i a capacitii de plat a a"entului economic.

nformaiile rezultate din analiza efectuat pe baza ratelor pot fi utilizate de conducerea

firmei, care este preocupat de rentabilitatea, ec-ilibrul financiar i utilizarea optim a

resurselor, precum i de investitori, care sunt interesai de nivelul actual i de perspectiv al

dividendelor si al valorii investitiei lor, concretizate in capitalul depus. (reditorii sunt

intetresai ndeosebi de solvabilitatea i capacitatea de plat firmei n care i plaseaz banii.

etoda scorurilor

Metoda scorurilor %scorin"& reprezint o metod de analiz discrimina torie

multidimnesional, care a fost fundamentat pe analiza comparativ a dou "rupuri de firme,

unele cu o evoluie pozitiv , iar altele cu o evoluie deficitar, aproape de faliment.

5orma "eneral a funciei scor este urmtoarea

3 9 a41: b42:....: =4n

unde a, b, ..U reprezint coeficienii de ponderare

iar =4,=2,=nreprezint ratele folosite n calcul

+corul unei firme pentru o anumit perioad este dat de valoarea acestei sume i el indic

"radul de vulnerabilitate financiar a acesteia, put$nd astfel contribui la identificarea din timp

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

50/138

a situaiilor periculoase pentru sntatea financiar a firmei.

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

51/138

31

9rin compararea nivelului i dinamicii scorului individual al unei firme cu evoluia constatat

statistic la nivelul sectorului din care aceasta face parte, se poate evidenia predispoziia firmei

respective in raport cu riscul de faliment.

(ele mai cunoscute modele bazate pe metoda scorurilor sunt modelul Altman, modelul (onan

i Eolder, modelul )oeb i 9artier, care vor fi studiate la analiza si dia"nosticul riscului defaliment al firmei

.

etoda calculului matriceal

Metoda calculului matriceal se aplic n cazul relaiilor funcionale de produs sau raport ntre

rezultatul economic cercetat i factorii de influen fiind adaptat la necesitiile analizei.

+epararea influenei factorilor prin aceast metod va ine seama de ordinea de

intercondiionare ntre factori, ntrind principiile metodei substituiei n lan. 'n cazul

exemplului urmtor, stabilirea produselor v$ndute se face astfel

CA =(*ipi),

:nde, ca si in exemplul de mai sus

(A# volumul valoric al v$nzrilor de produse %cifra de

afaceri& Vi# cantitatea de produse v$ndute

pi# preurile de v$nzare.

9e baza datelor iniiale i efective se formeaz

matricea A, care conine cantitile din perioada iniial %a44 a42& i cele efective

%a24 a22&

matricea /, care conine preurile cu ridicata din perioada iniial % b44 b24& i cele

efective %b24 b22&.

'n urma nmulirii celor dou matrice se obine matricea (, respectiv volumul v$nzrilor de

produse.

a a b b c c A 44 42B44 42 =C44 42

A a22

A c22

a

24 b

24

b22

c24

+e obin astfel elementele necesare stabilirii influenelor factorilor. Abaterea total fa de

nivelul de comparaie a produciei v$ndute este

CA =CA4CA2 =c22 c44

din care

influena modficrii cantitii de produse v$ndute

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

52/138

c24

c

44

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

53/138

38

influena modificrii preurilor cu ridicata

c22

c

24

Metoda prezint importan deoarece se poate aplica n toate domeniile analizei economico#

financiare put$nd fi adoptat i la prelucrarea electronic a datelor.

etoda grilelor de ealuare

+e utilizeaz cu seama pentru dia"nocticul "lobal al firmei i pentru dia"nosticul mediului

concurenial, al potenialului intern, precum i n evaluarea or"anizatiei ntr#un mediu dat.

nstrumentul utilizat pentru dia"nosticare este profilo"rama.

9entru aplicarea acestei metode trebuie respectate urmtoarele etape

1 identificarea criteriilor de evaluare a ntreprinderii

2 stabilirea coeficienilor de semnificaie pentru fiecare criteriu

3 notarea fiecrui criteriu

4 determinarea unei note medii ponderate %;& i poziionarea or"anizatiei n

sistemul dat.

etoda generalizrii

(u a!utorul matodei "eneralizrii se scot n eviden principalele aspecte pozitive sau ne"ative

din activitatea unitilor economice i se fac aprecieri asupra evoluiei fenomenelor analizate.

Metoda "eneralizrii permite utilizarea concluziilor analizei n procesul man"erial pentru

fundamentarea deciziilor cu caracter tactic i strate"ic.

Metoda se utilizeaz n raportul de analiz, n studiile de fezabilitate i de evaluare,

precum i n alte situaii practice

etoda calculului marginal

(alculul mar"inal reflect fie c-eltuielile, fie veniturile adiionale "enerate de modificarea cu

o unitate a volumului de activitate sau a factorilor de producie %ex productivitatea mar"inal,

costul mar"inal&.

Metoda se utilizeaz pentru analiza cifrei de afaceri, a costurilor, a potenialului uman

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

54/138

etc. ndicatorii esentiali ai analizei mar"inale sunt;

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

55/138

H0

(ontributia medie sau indicatorul mediu a unui factor de influenta la realizarea

fenomenului arata cate unitati din fenomenul analizat revine unei unitati de factor de

influienta

+"%fi&="4

fi

(ontributia mar"inala sau indicatorul

cand un factor de influenta sporeste cu o

raman constanti

marginal arata cu cat

sporeste fenomenul

unitate, in conditiile

in care ceilalti factori

mf%fi&

&oeficientul de

elasticitatemasoara cu cate

procente variaza fenomenul

ca urmarea variatiei cu un

procent a factorului de

influenta

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

56/138

efi =

"

fi=

("t " 0)G(fitfi0)

" 0 fi0 " 0 fi

&oeficientul

mediu de elasticitate

directa medie

indicatorul pe un

interval

ca urmare

a acelasi

interval, a

factorului

de

influenta

masoara cu cate

procente se modifica

in modificarii in

medie cu un procent,

pe

ei="

" fi

etoda

corela!iei#metodaanalizeiregresionale8

+e utilizeaz n

cazul le"turilor

de tip

sto-asti

c pentru

a

determi

na

sensul,intensit

atea i

direcia

le"turi

i ntre

fenome

neleeconom

ice

analizat

e,

precum

i

"radul

de

influen a

factoril

or care

acionea

z

asupra

fenomenelor

respecti

ve.

5olosirea

metodei

corelaiei

necesit

identificarea

le"turilor decauzalitate dintre

fenomene,

cunoaterea

caracterului

acestor le"turi

i ale"erea

tipului de funciestatistico#

matematic sau a

ecuaiei

de

re"resie

care

exprim

cel mai

binerelaia

dintre

fenomen

ele

analizate

.

'n acest

scop

este

necesa

r

luarea

n

consid

erare afactoril

or

determ

inani,

fc$nd

u#se

abstracie de

factorii

neeseniali, cu

aciune

nt$mpltoare.

Aplicarea acesteimetode necesit

parcur"ereaurmtoarelor

etape analiza

calitativ destabilire a

coninutuluieconomic al

fenomenului

analizat %&ial

factorilor side influen

%x 4,x2..xn&

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

57/138

H4

determinarea le"turilor de cauzalitate i stabilirea ecuaiei de re"resie, care poate fi

de tip

1 liniar xC a bx

2 -iperbolic xC a bGx

3 parabolic x C a bx cx2

( exponenial xC abx2 stabilirea valorii parametrilor ecuaiei de re"resie cu a!utorul metodei celor mai

mici ptrate

3 calcularea intensitii le"turii dintre fenomenul analizat i factorii de

influen, cu a!utorul coeficietului de corelaie% rxU&

4 evidenierea influenei factorilor asupra fenomenului analizat cua!utorul

coeficienilor de determinare %dU&

9e l$n" metodele prezentate mai sus, n analiza economoco#financiar mai putem utiliza

te-nica profilelor %in continuarea metodesi "rilelor de evaluare&, metoda cercetrilor

operaionale, metoda fuxurilor, metode sociolo"ice, metoda funciilor de producie etc.

9entru formularea concluziilor i recomandrilor dia"nosticului se utilizeaz o anumit

metod prioritar dar ea este completat intotdeauna cu alte istrumente i metode de analiz

pentru asi"urarea eficacitii demersului.

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

58/138

H2

&A,% T)>'&' S' 'ST4+)T) /) AA0'3A A ,T)?'A0+0+' 'T)4 A0F'4)'

3.1 AA0'3A ,T)T'A0+0+' +A

3.1.1 Analiza dimensiunii i structurii poten!ialului uman3.1.2 Analiza comportamentului personalului

3.1.3 Analiza eficien!ei utilizrii poten!ialului uman.

3.2 AA0'3A ,T)T'A0+0+' AT)4'A0

3.2.1 Analiza mi@loacelor fi"e

Analiza dinamicii$ structurii i strii mi@loacelor fi"e

Analiza eficien!ei utilizrii mi@loacelor fi"e

%.2.% Analiza Actielor circulante$ cu preponderen! a stocurilor

9ractica economic a fcut ca mult timp analiza performanelor firmei s se confunde cu

analiza financiar.

;ivelul competiiei actuale impune luarea in calcul at$t a factorilor financiari, c$t i a celor

nefinanciari, precum calitatea produselorGserviciilor oferite, randamentul ec-ipamentelorutilizate n procesul de producie, nivelul stocurilor, calitatea mana"ementului, flexibilitatea,

fiabilitatea an"a!amentelor i eficiena personalului n evaluarea performanelor unei firme.

9entru a rspunde acestei provocri, or"anizatia trebuie s fie competitiv, eficace, rentabil,

ceea ce impune o ameliorare continu a performanelor obinute din exploatrea resurselor pe

care le are la dispoziie.

'n msura n care firma se or"anizeaz i se dezvolt, mana"erii acesteia urmresc

atin"erea unui anumit volum de producie cruia trebuie s#i corespund un anumit volum de

factori de producie

9otentialul uman, reprezentat de personal, de strucrura, dinamica, "radul de

stabilitate, conflictualitatea si evident eficienta utilizarii acestuia

9otentialul material, reprezentat de cele doua componente ale utilizarii resurselor

firmei, anume

1 Activele fixe, asupra studiului carora ne aplecam cu precadere in

privinta rotatiei si a eficientei utilizarii lorsi

2 Activele circulante, pentru care vom calcula ratele si respectiv duratele

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

59/138

de rotatie si ratele de structura.

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

60/138

H3 9otentialul finaciar, cu referire la dinamica, structura si eficienta utilizarii surselor

proprii si atrase, a capacitatii de aurofinantare a activitatii, a indicatorilor de indatorare, de

flexibilitate financiara si independenta financiaraGdecizionala.

?oti acesti vectori de resurse trebuie utilizai cu o anume productivitate i respectiv un anume

randament care s permit at$t recunoaterea pe pia a bunurilor produse, posibilitatearecuperrii resurselor consumate, c$t i un surplus care s asi"ure dezvoltarea activit ii.

Dac volumul de producie realizat este inferior celui planificat, atunci exist o utilizare

inadecvat a factorilor de producie concretizat n productiviti, valorificri i randamente

reale inferioare celor prevzute.

Aceste diferene pot reflecta fie o proast utilizare J deficiene de or"anizare J a factorilor

implicai, fie o subutilizare J lipsa cererii, scderea cotei de pia. De aceea, o analiz

pertinent trebuie s fac distincie ntre variaia eficienei utilizrii resurselor, de cea "eneratde subutilizarea factorilor de producie.

=*+:=+* 5;A;(A=*

=*+:=+* ?*E;(* =*+:=+* MA?*=A)*

=*+:=+* :MA;*

NA)=

Figura %.1; +tilizarea resurselor n procesul crerii de aloriB

Asi"urarea performanelor economico#financiare ale firmei presupune o abordare complex i

corelativ din punct de vedere cantitativ, calitativ i motivaional a resurselor acesteia.

'ntuc$t problematica resurselor financiare face obiectul unui capitol distincte, n

continuare sunt prezentate principalele aspecte ale analizei potenialului uman i material ale

firmei.

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

61/138

KAdaptare dupa sursa M.9etcu, Q Analiza economico#financiar a firmei,*d.*conomic, 2003

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

62/138

HH

%. 1 AA0'3A ,T)T'A0+0+' +A

*lemente de Mana"ement al resurselor :mane %M=:&

=olul primordial al resurselor umane la scara ntre"ii societi se re"sete la nivelul firmei,

fapt recunoscut i ar"umentat de numeroi oameni de tiin.Accentuarea rolului resurselor umane nu semnific ns o subevaluare a resurselor materiale,

financiare i informaionale.

(onceptia sistemic a firmei implic abordarea resurselor umane n str$ns interdependen cu

celelalte resurse, pornind de la obiectivele fundamentale la a cror realizare concur

mpreun, de la conexiunile de esen ce exist ntre ele. +uprasolicitarea resurselor umane n

detrimentul celorlalte afecteaz ec-ilibrul dinamic al firmei ce condiioneaz funcionarea i

dezvoltarea sa profitabil.

7

Mana"ementul resurselor umane %M=:& este latura mana"ementului care se ocup cu

indivizii sau "rupurile din cadrul unei firme. Aa cum arat i numele, M=: consider

oamenii drept resurs care trebuie administrate i nu un set de comportamente de studiat,

aceasta nensemn$nd totui o abordare rece, mecanic. biectivul specialitilor n resurse

umane si al firmei implicit este s valorifice la maxim potenialul uman.

'n timp, n literatura de specialitate s#a acordat mult atenie nele"erii modului n

care mana"ementul resurselor umane este le"at de strate"ia concutrentiala si de

comportamentul firmei.

=ecent s#au fcut pro"rese considerabile n recunoaterea importanei pe care o au variabilele

contextuale, dei n unele cazuri ele sunt foarte complexe. Acestea se mpart n variabile

externe la nivelul societii i variabile interne, or"anizaionale.

)a nivel social pot fi inclui factorii demo"rafici care sc-imb confi"uraia forei de

munc, educaia sporit a forei de munc, etc. 'n acest context, mana"ementul trebuie s

procedeze la atra"erea n or"anizaie a tinerilor sau a oamenilor din "rupuri alternative,

proiectarea unor pac-ete de recompense care s asi"ure rm$nerea lor n firm, proiectarea

unor posturi din ce n ce mai interesante.

)a nivel economic, sc-imbrile survenite, de exemplu, n ec-ilibrul dintre sectorul

public i cel privat, inflaia sau trecerea de la produse la servicii pot avea implicaii ma!ote

asupra modului cum sunt condui oamenii. ;oile re"lementri n le"islaia muncii, c$t i

sc-imbrile politice pot afecta n e"al msur strate"iile resurselor umane. (ultura

or"anizaional este cel mai important aspect al mediului intern. *a implic o Qviziune

7)ondon /usiness +c-ool, Q(um s stp$netimana"ementul la perfecieI, *d. =entropW+traton, 2000

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

63/138

HB

colectiv i o nele"ere comun a obiectivelor i valorilor or"anizaiei. :n aspect deosebit al

culturii or"anizaionale este le"at de natura i stilul conducerii.

)iteratura economic de succes ofer frecvent metode i te-nici de conducere a

an"a!ailor. nteresul actual pentru identificarea celor mai bune practici prin stabilirea unui

etalon susine c acestea se pot stabili imediat i pot fi transferate de la o or"anizaie la alta.+#ar putea cea mai bun practic pentru conducerea oamenilor s nici nu existe.

5irmele competitoare caut modaliti pentru a#i diferenia produsele i pentru a "si pieele

de desfacere potrivite, unde s fie ferite de concuren.

9racticile de conducere a oamenilor reprezint primele eforturi de a crea strate"ii

economice i apoi de a se diferenia de concuren pe care firmele le ntreprind, iar modul cel

mai evident de a le realiza este selectarea an"a!ailor.

+elecia i ncadrarea personalului reprezint componenete ma!ore ale funciei de

personal, ce se desfoar cu participarea mana"ementului firmei sau se efectueaz nemi!locit

de ctre aceasta.

Selec!ia personalului presupune ansamblul proceselor prin care se ale" persoanele ce

ntrunesc calitile, cunotinele, deprinderile i aptitudinile necesare realizrii obiectivelor,

sarcinilor, competenelor i responsabilitilor aferente anumitor posturi.

Cncadrarea personalului const n ansamblul proceselor de atribuire efectiv a posturilor

prevzute n structura or"anizatoric persoanelor selecionate.

(onform practicii auto-tone i internationale n mana"ementul resurselor umane, selecia i

ncadrarea se bazeaz pe patru elemente

1 studii atestate de certificate sau diplome

2 vec-imea n munc

3 postul deinut anterior

4 calitile, cunotinele, deprinderile, aptitudinile i comportamentul

persoanelor n cauz.

+e recomand ca cel din urm element s fie -otr$tor n ceea ce privete selecia i

ncadrarea personalului, deoarece n fapt, pe acestea se bazeaz n mod decisiv

eficacitatendeplinirii obiectivelor de toate "radele din cadrul firmelor.

5actorul uman reprezint coordonata esential a calitii activitii desfurate, av$nd un rol

deosebit n asi"urarea i creterea performanelor economico#financiare ale firmei i n

poziionarea avanta!oas a acesteia n mediul n care evolueaz. ?ot mai mult asistm la

transformarea factorului uman ntr#un factor#c-eie al activitii i ntr#o surs de avanta!

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

64/138

HK

competiional, indiferent de sectorul n care acioneaz firma, nsa evident cu preponderen n

sectoarele amintite anterior.

n acelasi timp, asi"urarea entitii economice cu personalul de specialitate necesar, folosirea

eficient a acestuia n activitatea operativa i de conducere, reprezinta premisa poten!rii

resurselor materiale i financiare

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

65/138

H7

9entru reflectarea cantitativa potenialului uman se utilizeaz urmtorii indicatori

1. numrul scriptic de salariai %;+&, care cuprinde totalitatea personalului existent n

evidena unitii, n baza unui contract sau a unui alt document "enerator de drepturi i

obli"aii pentru ambele pri

2. efectivul scriptic pre!ent la lucru%;+p&, care exprim numrul personalului prezent lalucru la un moment dat, indiferent de timpul de lucru efectiv

3. numrul mediu scripticJ lunar, trimestrial, anual %;+m&, care caracterizeaz prezena

n unitate a personalului, n raport cu durata calendaristic a perioadei luate n calcul

;umrul mediu al personalului se poate afla la nivelul unitii, pe subuniti, pentru total

personal i pe cate"orii, folosind urmtoarea relaie

sm 9 ESi7 /c

unde ;siC efectivul personalului din ziua i

DcC durata calendaristic a perioadei.

;umrul mediu de personal este un indicator ce caracterizeaz potenialul uman al firmei pe o

perioad de timp dar nu i numrul salariailor ce au lucrat efectiv n aceast perioad.

*ste deci necesar calculul numrului mediu efectiv al persoalului ca raport ntre suma

efectivului zilnic al persoanelor care au lucrat n perioada analizat i numrul uilelor

lucrtoare. 9rin comparaia celor doi indicatori se poate determina "radul de folosire a forei

de munc i se pot afla rezervele ce pot fi mobilizate.4. numrul maim de salariai %;+max&, adic limita superioar n cadrul creia se poate

nscrie firma n funcie de volumul de activitate i de productivitatea muncii

Sma" 9 &A 7 a

unde (A C cifra de afaceri %valoarea adu"at&

XanC productivitatea anual prevzut.

-. efectivul fiscal %;+f&, e"al cu numrul salariailor care au fi"urat n evidena firmei

%indiferent de timp& i care au primit o anumit remunerare.

Analiza cantitativ a asi"urrii cu potenial uman se face distinct pe cele dou mari cate"orii

personal operativ i persoanal de administraie i conducere. (reterea relativ a personalului

operativ se apreciaz de re"ul ca o tendin favorabil, fr ca acest lucru s constituie o

structur or"anizatoric Qperfect.

Aceast analiz a potenialului uman trebuie ad$ncit apoi pe "rupe de profesiuni,

fiecrei "rupe fiindu#i atribuit, n condiiile diviziunii sociale a muncii, un anumit rol n

desfurarea procesului de exploatare.

7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)

66/138

H1

=eflectarea cantitativa factorului uman se realizeaz in principal cu a!utorul indicatorului

@"rad de calificare al salariatilor, care poate fi apreciat prin intermediul

1- Coeficientului calificarii medii a personalului %G&

n

C

i

n

iF

i=4unde iC cate"oria de incadrare a personalului,n

nii=4

iar niC numarul de salariati aferenti cate"oriei respective

1- Coeficientul de concordan %Gc& intre calificarea personalului si complexitatea

lucrarilor de executat

F c C/P unde -i C numarul de ore normate afferent fiecarei cate"orii de incadrare a

/

lucrarilor

n

FP Chi ii=4 iC cate"oria de incadrarea lucrarilor si a personalului

n

hii=4

(oeficientul calificarii medii %G& se calculeaza pe "rupe de