SONIA Proiect Piete de Capital

7/31/2019 SONIA Proiect Piete de Capital

1/22

Prezentarea portofoliului

ALRO. SA

Alro.SA este, cu o producie de 288.000 de tone metrice de aluminiu primar n 2008, ceamai mare companie productoare de aluminiu din Europa Central i de Est (exceptndRusia). Alro SA reprezint astzi una dintre cele mai mari companii din Romnia, avnd ocontribuie important la dezvoltarea economiei locale i naionale. Compania face partedin grupul internaional industrial i de investiii Vimetco N.V. care i desfoaractivitatea n industria aluminiului. Societatea este listata la Busra de Valori Bucuresti -Categoria I.

Informatii despre emisiune

Numar total actiuni 713.779.135Valoare Nominala 0,5000Capital Social 356.889.567,50

ANTIBIOTICE. SA

Antibiotice SA este cel mai important producator de medicamente generice dinRomania. Pe piata interna societatea este principalul producator de medicamenteantiinfectioase si singurul producator de substante active prin biosinteza (nistatina).Compania s-a infiintat in 1955, fiind primul producator de penicilina din Sud-EstulEuropei. Pana in anul 1990 societatea a produs substante active, acestea devenind ocomponenta de baza pentru o gama larga de medicamente fabricate atat in Romania, cat siin strainatate. Dupa 1990, activitatea companiei este reorientata spre productia demedicamente. Incepand cu anul 1997, societatea este listata la Bursa de Valori BucurestiCategoria I (simbol ATB ).



AZOMURES. SA

Azomures.SA.Targu-Mures este o societate pe actiuni infiintata conform Legii nr.15/1990 si prin Hotararea Guvernului nr. 1200 din 2 noiembrie 1990.Platforma chimica si sediul central al societatii sunt amplasate In extremitatea de vest azonei industriale a municipiului Targu-Mures, la o distanta de 5 km de centrul orasului.

Toate unitatile de productie au la baza licente de mare prestigiu mondial cum ar fi:Stamicarbon, Kellogg, Kaltenbach-Thuring, Grande-Paroisse, Montedison, Norsk-Hydro,Konishiroku, etc. In cursul anului financiar 1998, societatea a fost privatizata de catre
http://tradepedia.tradeville.eu/wiki/Bursa_de_Valori_Bucurestihttp://www.tradeville.eu/site/simbol/simbol.aspx?simbol=ATBhttp://tradepedia.tradeville.eu/wiki/Bursa_de_Valori_Bucurestihttp://www.tradeville.eu/site/simbol/simbol.aspx?simbol=ATB


2/22

Guvernul roman. In prezent, actiunile societatii sunt Inregistrate la Bursa de Valori dinBucuresti - Categoria I.



BIOFARM. SA

Biofarm este unul dintre primii producatori romani de medicamente si suplimentealimentare. De peste 80 de ani Biofarm este alaturi de specialistii din Romania in cursapentru descoperirea celor mai bune solutii pentru mentinerea sanatatii oamenilor.

Compania, fondata in 1921, s-a concentrat pe dezvoltarea, producerea si comercializareaatat a unor branduri puternice, cat si a unor produse generice.In prezent, Biofarm este unul dintre primii 10 producatori romani existenti pe piata

farmaceutica din Romania, o piata dinamica si foarte competitiva. Compania estecertificata in conformitate cu cerintele standardului EN ISO 9001:2000 si ale Ghiduluiprivind buna practica de fabricatie (GMP) pentru toate liniile de productie. De asemenea,actiunile sale sunt listate la Bursa de Valori Bucuresti - Categoria I


Numar total actiuni 1.094.861.499

Valoare Nominala 0,1000Capital Social 109.486.149,90

OIL TERMINAL. SA

Oil Terminal SA Constana ocup o poziie strategic n Zona Mrii Negre fiind celmai mare operator pe mare, specializat n vehicularea ieiului, produselor petroliere ipetrochimice lichide i a altor produse i materii prime n vederea import/exportului itranzitului. Oil Terminal Constana reprezint unul dintre cele mai mari terminale din Sud-Estul Europei.

A fost nfiinat n anul 1898, purtnd numele de Steaua Romna i pn n anul 1990,societatea a funcionat sub diverse nume. n anul 1990, a fost nfiinat S.C. Oil TerminalS.A. Constana, forma de organizare fiind societate pe actiuni cu capital majoritar de stat.


Numar total actiuni 582.430.253Valoare Nominala 0,1000


3/22

Capital Social 58.243.025,30

ROMPETROL WELL SERVICES. SA

Rompetrol Well Services SA este o companie petroliera multinationala, cu sediul inAmsterdam, Olanda, desfasurandu-si activitatea in 12 tari si cu majoritatea activelor sioperatiunilor in Franta, Romania, Spania si Sud-Estul Europei. Grupul Rompetrol esteimplicat in activitati de rafinare, marketing si trading, dar si in operatiuni aditionale -explorare si productie, servicii petroliere, EPCM, transport, etc.

Grupul intentioneaza sa devina unul dintre cele mai importante companii integratepetroliere din Europa si sa obtina o pozitie consolidata in bazinul Marii negre si MariiMediteraniene. Rompetrol este o companie puternica, un partener de succes, implicata inactivitati de responsabilitate sociala, iar aceasta este listata la Bursa de Valori Bucuresti Categoria I.



TRANSELECTRICA. SA

Transelectrica.SA a fost nfiintata conform Ordonatei de guvern nr. 627/31 iulie 2000ca urmare a separarii fostei Companii Nationale de Electricitate (CONEL) n patru entitatiindependente: Transelectrica, Electrica, Hidroelectrica si Termoelectrica pentru

transportul si dispecerizarea, distributia si producerea energiei electrice.Incepand cu 29 august 2006, actiunile CNTEE Transelectrica SA sunt tranzactionate la

Bursa de Valori Bucuresti, la categoria I, sub simbolul TEL..............................Listarea la Bursa de Valori Bucuresti- Categoria I a reprezentat momentul de debut al

relatiei lor pe termen lung cu actionarii Companiei.



TRANSGAZ. SA

Societatea Naional de Transport Gaze Naturale TRANSGAZ S.A ., nfiinat n bazaHotrrii Guvernului nr. 334/28 aprilie 2000, este persoan juridic romn avnd formajuridic de societate comercial pe aciuni i i desfoar activitatea n conformitate cu


4/22

legile romne i cu statutul su. Transgaz. SA are ca scop ndeplinirea strategiei naionalestabilite pentru transportul, tranzitul internaional, dispecerizarea gazelor naturale icercetarea-proiectarea n domeniul transportului de gaze naturale prin efectuarea, curespectarea legislaiei romne, de acte de comer corespunztoare obiectului de activitateaprobat prin Actul Constitutiv. Tranzsgaz. SA este listata la Bursa de Valori Bucuresti

Categoria IInformatii despre emisiune



5/22

n acest proiect vom realiza un studiu de caz, care const ntr-o analiz bursier pe un portofoliuconstituit din aciuni listate la Bursa de Valori Bucureti Categoria I. Analiza este realizat peperioada 1 septembrie 2011 - 12 decembrie 2011. Toate datele folosite sunt reale, date privindsocietile emitente ale aciunilor cuprinse n portofoliu, preul lor de nchidere, valoareadividendelor acordate, etc., i sunt preluate direct de pe site-ul oficial al Bursei de Valori Bucureti.

Societile alese au domenii de activitate diferite, tocmai pentru a avea un portofoliu ct maidiversificat.

1. Structura portofoliului la data constituirii (01.09.2011)

01.09.2011

Societatea emitent SimbolNumraciuni Pre/aciune Valoare % dup numrul de aciuni

% dupval

ALRO. SA ALR 665 3,77 2507,05 0,864725693 1ANTIBIOTICE. SA ATB 5682 0,44 2500,08 7,388528406 1

AZOMURES. SA AZO 3087 0,81 2500,47 4,014147693 1BIOFARM. SA BIO 13158 0,19 2500,02 17,10986567 1

OIL TERMINAL. SA OIL 12500 0,2 2500 16,25424236 1

ROMPETROL. SA RRC 41669 0,06 2500,14 54,18384198 1TRANSELECTRICA.SA TEL 130 19,4 2522 0,169044121 1TRANSGAZ. SA TGN 12 201 2412 0,015604073 1Total 76903 19941,76 100% 10

2. Evoluia portofoliului pn la data scadent

01.09.11 15.12.11

Simbol Nr.act

Pre/aciuneValoareaportof Pre/aciune Valoarea portof

Modifpreului

(absolut)

Modifpreului(relativ)01.09.11 01.09.11 15.12.11 15.12.2011

ALR 665 3,77 2507,05 3,29 2187,85 -0,48 -12,73209549

ATB 3087 0,44 1358,28 0,39 1203,93 -0,05 -11,36363636

AZO 5682 0,81 4602,42 1,39 7897,98 0,58 71,60493827BIO 13158 0,19 2500,02 0,18 2368,44 -0,01 -5,263157895

OIL 12500 0,2 2500 0,17 2125 -0,03 -15

RRC 41669 0,06 2500,14 0,04 1666,76 -0,02 -33,33333333

TEL 130 19,4 2522 16,99 2208,7 -2,41 -12,42268041

TGN 12 201 2412 211,95 2543,4 10,95 5,447761194

76903 20901,91 22202,06


6/22

La data de 15.12.2011 se poate observa ca 2 din cele 8 aciuni s-au apreciat, cea mai importantcretere a fost nregistrat de aciunile societi AZO, dar i TGN au nregistrat o cretere, celelalteaciuni au nregistrat o scdere, cea mai semnificativ fiind la RRC..

3. Modificri n structura portofoliului;01.09.11 15.12.11

Societateaemitent

Numraciuni

Pre/ac.01.09.11

Valoareaportof.01.09.11

Ponderea valoriiportof. la01.09.11

Pre/ac.02.12.11

Valoareaportof.02.12.11

Ponderea valoriiportof. la 19.12.1

ALR 665 3,77 2507,05 12,5 3,29 2187,85 11,

ATB 5682 0,44 2500,08 12,5 0,39 2215,98 11,

AZO 3087 0,81 2500,47 12,5 1,39 4290,93 21,

BIO 13158 0,19 2500,02 12,5 0,18 2368,44 12,

OIL 12500 0,2 2500 12,5 0,17 2125 10,

RRC 41669 0,06 2500,14 12,5 0,04 1666,76 8,

TEL 130 19,4 2522 12,5 16,99 2208,7 11,

TGN 12 201 2412 12,5 211,95 2543,4 12,

Total 76903 19941,76 100% 19607,06 100

Comparnd inceputul perioadei (01.09.2011) cu sfarsitul perioadei (15.12.2011), observam cavaloarea portofoliului a scazut datorita scaderii pretului actiunilor. Daca e sa analizam ponderileactiunilor in portofoliu, vedem ca acestea s-am modificat. Initial erau aproximativ in proportii egale.

Dar, la finalul perioadei analizate, constatam ca actiunile AZO se detaseaza foarte mult incomparatie cu celelalte, ajungang sa detina o pondere de 21,88% in portofoliul constituit din cele 8tipuri de actiuni. De asemenea, ponderea cea mai scazuta este inregistrata de actiunile RRC, care indata de19.12.2011 nu mai reprezinta nici macar 9% in totalul portofoliului.

4. Calculul rentabilitii (sptmnale )a titlurilor

Pentru a calcula rata rentabilitatii saptamanale a actiunilor, am folosit formula : (P1-P0) / P0

ALRO S.A.


7/22

Data Pre/aciuneRata rentabilitii

sptmnale01.09.2011 3,7700

08.09.2011 3,8000 0,80

15.09.2011 3,8000 0,00

22.09.2011 3,7000 -2,63

29.09.2011 3,7200 0,54

06.10.2011 3,9000 4,84

13.10.2011 3,8000 -2,56

20.10.2011 3,6500 -3,95

27.10.2011 3,7000 1,37

03.11.2011 3,6000 -2,70

10.11.2011 3,5900 -0,28

17.11.2011 3,4300 -4,46

24.11.2011 3,3550 -2,19

01.12.2011 3,3100 -1,34

08.12.2011 3,3000 -0,30

15.12.2011 3,2900 -0,30

-13,17R1= -0.88

ANTIBIOTICE.SA


sptmnale01.09.2011 0,4400

08.09.2011 0,4330 -1,59

15.09.2011 0,4210 -2,77

22.09.2011 0,3800 -9,74

29.09.2011 0,4074 7,21

06.10.2011 0,4019 -1,35

13.10.2011 0,4150 3,26

20.10.2011 0,4190 0,96

27.10.2011 0,4261 1,69

03.11.2011 0,4100 -3,78

10.11.2011 0,4090 -0,24

17.11.2011 0,4130 0,98

24.11.2011 0,4030 -2,42

01.12.2011 0,3900 -3,23

08.12.2011 0,3930 0,77

15.12.2011 0,3900 -0,76

-11,01R2= -0.73

AZOMURES.SA


8/22


sptmnale01.09.2011 0,8100

08.09.2011 0,8070 -0,37

15.09.2011 0,8055 -0,19

22.09.2011 0,8200 1,80

29.09.2011 0,8000 -2,44

06.10.2011 0,7800 -2,50

13.10.2011 0,8095 3,78

20.10.2011 0,8000 -1,17

27.10.2011 0,8430 5,37

03.11.2011 1,2300 45,91

10.11.2011 1,0910 -11,30

17.11.2011 1,2800 17,32

24.11.2011 1,3000 1,56

01.12.2011 1,3750 5,77

08.12.2011 1,3800 0,36

15.12.2011 1,3900 0,72

64,64R3=4.31

BIOFARM.SA


sptmnale01.09.2011 0,1900

08.09.2011 0,1949 2,58

15.09.2011 0,1960 0,56

22.09.2011 0,1900 -3,06

29.09.2011 0,1890 -0,53

06.10.2011 0,1875 -0,79

13.10.2011 0,2000 6,67

20.10.2011 0,2000 0,00

27.10.2011 0,2150 7,50

03.11.2011 0,2050 -4,65

10.11.2011 0,2020 -1,46

17.11.2011 0,2000 -0,99

24.11.2011 0,1900 -5,00

01.12.2011 0,1897 -0,16

08.12.2011 0,1870 -1,42

15.12.2011 0,1800 -3,74

-4,50R4=-0.30


9/22

OIL.SA


sptmnale01.09.2011 0,2000

08.09.2011 0,2000 0,00

15.09.2011 0,1900 -5,00

22.09.2011 0,1880 -1,05

29.09.2011 0,1880 0,00

06.10.2011 0,1769 -5,90

13.10.2011 0,1750 -1,07

20.10.2011 0,1700 -2,86

27.10.2011 0,1969 15,82

03.11.2011 0,1850 -6,04

10.11.2011 0,1840 -0,54

17.11.2011 0,1795 -2,45

24.11.2011 0,1750 -2,51

01.12.2011 0,1775 1,43

08.12.2011 0,1730 -2,54

15.12.2011 0,1700 -1,73

-14,44R5= -0.96

ROMPETROL.SA


sptmnale01.09.2011 0,0600

08.09.2011 0,0588 -2,0015.09.2011 0,0554 -5,78

22.09.2011 0,0520 -6,14

29.09.2011 0,0479 -7,88

06.10.2011 0,0425 -11,27

13.10.2011 0,0464 9,18

20.10.2011 0,0467 0,65

27.10.2011 0,0500 7,07

03.11.2011 0,0461 -7,80

10.11.2011 0,0494 7,16

17.11.2011 0,0435 -11,94

24.11.2011 0,0408 -6,21

01.12.2011 0,0405 -0,7408.12.2011 0,0410 1,23

15.12.2011 0,0400 -2,44

-36,92R6=-2.46


10/22

TRANSELECTRICA.SA


sptmnale01.09.2011 19,4000

08.09.2011 19,2000 -1,03

15.09.2011 18,6000 -3,12

22.09.2011 17,6500 -5,11

29.09.2011 17,2200 -2,44

06.10.2011 17,0000 -1,28

13.10.2011 18,1000 6,47

20.10.2011 17,7800 -1,77

27.10.2011 18,3100 2,98

03.11.2011 17,7000 -3,33

10.11.2011 17,8000 0,56

17.11.2011 17,7000 -0,56

24.11.2011 16,8100 -5,03

01.12.2011 16,9900 1,07

08.12.2011 16,9900 0,00

15.12.2011 16,9900 0,00

-12,58R7= -0.84

TRANSAGAZ.SA


sptmnale01.09.2011 201,0000

08.09.2011 196,1000 -2,44

15.09.2011 196,0000 -0,05

22.09.2011 190,5500 -2,78

29.09.2011 193,6000 1,60

06.10.2011 192,3000 -0,67

13.10.2011 209,0000 8,68

20.10.2011 217,9500 4,28

27.10.2011 226,5000 3,92

03.11.2011 213,5000 -5,74

10.11.2011 211,6000 -0,89

17.11.2011 213,0000 0,66

24.11.2011 204,0000 -4,23

01.12.2011 207,3200 1,63

08.12.2011 211,0000 1,78

15.12.2011 211,9500 0,45

6,21R8= 0.41


11/22

In ceea ce priveste ratele medii ale rentabilitatii actiunilor, se observa ca cea mairidicata rentabilitate este inregistrata de AZO (+4,31 ), iar cea mai scazuta de actiunileCMP (-2,46).

5. Calculul rentabilitii portofoliului;

Societatea

Rata derentabilitate

(Ri)

Ponderea iniial nportofoliu (% dup

valoare) Xi*RiALR -0,88 12,50% -0,11

ATB -0,73 12,50% -0,09125

AZO 4,31 12,50% 0,53875

BIO -0,3 12,50% -0,0375

OIL -0,96 12,50% -0,12

RRC -2,46 12,50% -0,3075TEL -0,84 12,50% -0,105

TGN 0,41 12,50% 0,05125

-1,45 -0,18125

Rentabilitatea portofoliului este dat de media ponderat a rentabilitilor celor opttitluri care formeaz acest portofoliu:

Rpf = (-0,88)*12.5% + (-0,73)*12.5% +(4,31)*12.5% +(-0,3)*12.5% +(-0,96)*12.5%+(-2,46)*12.5% +(-0,84)*12.5% +(0,41)*12.5%

Rpf = -0.181%Portofoliul are o rentabilitate negativa, acest fapt fiind datorat rentabilitatii scazute a

jumatate din actiunile alese, acestea inregistrand valori negative.

6. Studiul evoluiei pieei bursiere;

Data Valoareaindicelui BET-C

Rata de rentabilitate(RM)

RM E(RM) [RM E(RM)]2

01.09.2011 2.916,15

08.09.2011 2.868,53 -1,63 -0,93 0,86

15.09.2011 2.756,67 -3,90 -3,20 10,22

22.09.2011 2.662,06 -3,43 -2,73 7,45

29.09.2011 2.661,96 0,00 0,70 0,49

06.10.2011 2.627,23 -1,30 -0,60 0,36

13.10.2011 2.702,67 2,87 3,57 12,78

20.10.2011 2.724,65 0,81 1,52 2,30

27.10.2011 2.852,16 4,68 5,38 28,98


12/22

03.11.2011 2.724,70 -4,47 -3,77 14,18

10.11.2011 2.757,49 1,20 1,91 3,63

17.11.2011 2.732,97 -0,89 -0,19 0,03

24.11.2011 2.584,46 -5,43 -4,73 22,38

01.12.2011 2.634,34 1,93 2,63 6,93

08.12.2011 2.636,50 0,08 0,78 0,62

15.12.2011 2.608,56 -1,06 -0,36 0,13

- -10,54 - 111,34

E(RM)= -0,70 M2=7,42

Rentabilitatea medie a pieei, data de evoluia indicelui general este: E(RM)= -0,70%;Dispersia rentabilitii pieei este: M2=111.34 / 15=7.42;Abaterea standard a pieei (risc total) este: M=7.42=2.72%Rentabilitatea pieei bursiere poate nregistra saptmnal, n viitor, valori de-0,70% 2,72%;

Coeficientul al pietei este 1.M= =1

7. Riscul i volatilitatea titlurilor gestionate

Pentru a vedea reacia preului aciunilor la modificrile indicelui general al Burseide Valori Bucureti (BET-C) vom determina coeficientul beta al aciunilor, care exprimcantitatea de risc sistematic (de pia) al titlurilor.

n cazul volatilitii aciunilor, am considerat preurile de nchidere, precum ivalorile nregistrate de indicele BET-C, ca i pn acum, la o sptmn, rezultnd pentruperioada analizat 1.09.2011 15.12.2011, un numr de 16 sptmni.


13/22

7.1 Calculul riscului i volatilitatii aciunii ALRO. SA

Rentabilitatea medie pentru aciunea ALRO este: R1= -0,88%;

Dispersia rentabilitii ALRO este: 12= 77,79 / 15 = 5,19;

Abaterea medie ptratic (riscul total) este: 1=5,19= 2.27%;

Rentabilitatea aciunii ALRO poate nregistra n perioada urmtoare,valori

saptmnale de -0,88 % 2,27%;

Covariaia dintre rentabilitatea titlului ALRO i rentabilitatea pieei este:

1*M=0.89 %;

Volatilitatea aciunii ALRO (1)

Data Rata derentabilitate (R1)

R1 E(R1) [R1 E(R1)]2 [RM E(RM)] [R 1 E(R1)]*

[RM E(RM)]

01.09.2011

08.09.2011 0,80 1,68 2,82 -0,93 -1,56

15.09.2011 0,00 0,88 0,77 -3,20 -2,82

22.09.2011 -2,63 -1,75 3,06 -2,73 4,78

29.09.2011 0,54 1,42 2,02 0,70 0,99

06.10.2011 4,84 5,72 32,72 -0,60 -3,43

13.10.2011 -2,56 -1,68 2,82 3,57 -6,00

20.10.2011 -3,95 -3,07 9,42 1,52 -4,67

27.10.2011 1,37 2,25 5,06 5,38 12,11

03.11.2011 -2,70 -1,82 3,31 -3,77 6,86

10.11.2011 -0,28 0,60 0,36 1,91 1,15

17.11.2011 -4,46 -3,58 12,82 -0,19 0,68

24.11.2011 -2,19 -1,31 1,72 -4,73 6,20

01.12.2011 -1,34 -0,46 0,21 2,63 -1,21

08.12.2011 -0,30 0,58 0,34 0,78 0,45

15.12.2011 -0,30 0,58 0,34 -0,36 -0,21

-13,17 - 77,79 13,32 R1=-0,88 12=5,19 1*M=0,89


14/22

1=0.89/ 7,42 =0,11;

Intensitatea corelaiei dintre rentabilitatea aciunii ALRO i rentabilitatea pieei estedat de coeficientul de corelaie: 1*M

1*M= 1* =0,11* 2.72/ 2.27 =13,18%,

7.2 Calculul riscului i volatilitatii aciunii ANTIBIOTICE.SA


R1 E(R1) [R1 E(R1)]2 [RM E(RM)] [R 1 E(R1)]*

[RM E(RM)]

01.09.2011

08.09.2011 -1,59 -0,86 0,73 -0,93 0,80

15.09.2011 -2,77 -2,04 4,15 -3,20 6,52

22.09.2011 -9,74 -9,01 81,11 -2,73 24,59

29.09.2011 7,21 7,94 63,11 0,70 5,56

06.10.2011 -1,35 -0,62 0,38 -0,60 0,37

13.10.2011 3,26 3,99 15,95 3,57 14,26

20.10.2011 0,96 1,69 2,87 1,52 2,57

27.10.2011 1,69 2,42 5,88 5,38 13,04

03.11.2011 -3,78 -3,05 9,28 -3,77 11,48

10.11.2011 -0,24 0,49 0,24 1,91 0,94

17.11.2011 0,98 1,71 2,94 -0,19 -0,33

24.11.2011 -2,42 -1,69 2,84 -4,73 7,97

01.12.2011 -3,23 -2,50 6,23 2,63 -6,56

08.12.2011 0,77 1,50 2,26 0,78 1,17

15.12.2011 -0,76 -0,03 0,00 -0,36 0,01

-11,01 197,97 82,40 R2= -0,73 22=13,20 2*M =5,49

Rentabilitatea medie pentru aciunea ATB este: R2= -0,73%;

Dispersia rentabilitii ATB este: 22= 197,97 / 15 =13,20;


15/22

Abaterea medie ptratic (riscul total) este: 2=13,20= 3,63%;

Rentabilitatea aciunii ATB poate nregistra n perioada urmtoare,valorisaptmnale de -0,73 % 3,63%;

Covariaia dintre rentabilitatea titlului ATB i rentabilitatea pieei este:2*M=5,49 %;

Volatilitatea aciunii ATB(2)

2=5,49 / 7,42 =0,73;

Intensitatea corelaiei dintre rentabilitatea aciunii ATB i rentabilitatea pieei estedat de coeficientul de corelaie: 1*M

2*M= 2* =0,73* 2.72/ 3.63 =54,69%,

7.3 Calculul riscului i volatilitatii aciunii AZOMURES.SA


R1 E(R1) [R1 E(R1)]2 [RM E(RM)] [R 1 E(R1)]*

[RM E(RM)]

01.09.2011

08.09.2011 -0,37 -4,68 21,90 -0,93 4,35

15.09.2011 -0,19 -4,50 20,24 -3,20 14,40

22.09.2011 1,80 -2,51 6,30 -2,73 6,85

29.09.2011 -2,44 -6,75 45,55 0,70 -4,72

06.10.2011 -2,50 -6,81 46,37 -0,60 4,0913.10.2011 3,78 -0,53 0,28 3,57 -1,89

20.10.2011 -1,17 -5,48 30,02 1,52 -8,33

27.10.2011 5,37 1,06 1,13 5,38 5,71

03.11.2011 45,91 41,60 1730,62 -3,77 -156,83

10.11.2011 -11,30 -15,61 243,65 1,91 -29,81

17.11.2011 17,32 13,01 169,28 -0,19 -2,47

24.11.2011 1,56 -2,75 7,56 -4,73 13,00


16/22

01.12.2011 5,77 1,46 2,13 2,63 3,84

08.12.2011 0,36 -3,95 15,60 0,78 -3,08

15.12.2011 0,72 -3,59 12,88 -0,36 1,29

64,64 2353,50 -153,61 R3=4,31 32=156,90 3*M=-10,24

Rentabilitatea medie pentru actiunea AZOMURE este: R3=4,31%;

Dispersia rentabilitii AZOMURE este: 32=2353,50 / 15=156,90;

Abaterea medie patratic (riscul total) este: 3=156.90=12,52%;

Rentabilitatea aciunii AZOMURE poate nregistra n perioada urmtoare,valorisptmnale de 4,31 % 12,52%;

Covariaia dintre rentabilitatea titlului AZOMURE i rentabilitatea pieei este:

3*M=-10,24%;

Volatilitatea aciunii AZOMURE (3)

3= -10,24 /7,42 =-1,38;

Intensitatea corelaiei dintre rentabilitatea aciunii AZOMURE i rentabilitateapieei este dat de coeficientul de corelaie: 3*M

3*M= 3* =-1,38* 2,72/ 12,52= -29.98%,

7.4 Calculul riscului i volatilitatii aciunii BIOFARM.SA


R1 E(R1) [R1 E(R1)]2 [RM E(RM)] [R 1 E(R1)]*

[RM E(RM)]01.09.2011

08.09.2011 2,58 2,88 8,29 -0,93 -2,68

15.09.2011 0,56 0,86 0,74 -3,20 -2,75

22.09.2011 -3,06 -2,76 7,62 -2,73 7,53

29.09.2011 -0,53 -0,23 0,05 0,70 -0,16

06.10.2011 -0,79 -0,49 0,24 -0,60 0,29

13.10.2011 6,67 6,97 48,58 3,57 24,88

20.10.2011 0,00 0,30 0,09 1,52 0,46


17/22

27.10.2011 7,50 7,80 60,84 5,38 41,96

03.11.2011 -4,65 -4,35 18,92 -3,77 16,40

10.11.2011 -1,46 -1,16 1,35 1,91 -2,22

17.11.2011 -0,99 -0,69 0,48 -0,19 0,13

24.11.2011 -5,00 -4,70 22,09 -4,73 22,23

01.12.2011 -0,16 0,14 0,02 2,63 0,37

08.12.2011 -1,42 -1,12 1,25 0,78 -0,87

15.12.2011 -3,74 -3,44 11,83 -0,36 1,24

-4,50 182,40 106,82 R4=-0,30 32=12,16 4*M=-7,12

Rentabilitatea medie pentru actiunea BIOFARM este: R4=-0.30%;

Dispersia rentabilitii BIOFARM este: 42=182,40/ 15=12,16;

Abaterea medie patratic (riscul total) este: 4=12,16=3,48%;

Rentabilitatea aciunii BIOFARM poate nregistra n perioada urmtoare,valorisptmnale de -0,30 % 3,28%;

Covariaia dintre rentabilitatea titlului BIOFARM i rentabilitatea pieei este:

4*M=-7,12%;

Volatilitatea aciunii BIOFARM (3)

4= -7,12 /7,42 =--0.95;

Intensitatea corelaiei dintre rentabilitatea aciunii BIOFARM i rentabilitatea pieeieste dat de coeficientul de corelaie: 4*M

4*M= 4* =-0,95* 2,72/ 3,48= -74,25%,

7.5 Calculul riscului i volatilitatii aciunii OIL

Data Rata de R 1 E(R1) [R1 E(R1)]2 [RM E(RM)] [R 1 E(R1)]*


18/22

rentabilitate (R1) [RM E(RM)]

01.09.2011

08.09.2011 0,00 0,96 0,93 -0,93 -0,90

15.09.2011 -5,00 -4,04 16,30 -3,20 12,92

22.09.2011 -1,05 -0,09 0,01 -2,73 0,24

29.09.2011 0,00 0,96 0,93 0,70 0,6706.10.2011 -5,90 -4,94 24,38 -0,60 2,96

13.10.2011 -1,07 -0,11 0,01 3,57 -0,38

20.10.2011 -2,86 -1,90 3,60 1,52 -2,88

27.10.2011 15,82 16,78 281,66 5,38 90,29

03.11.2011 -6,04 -5,08 25,78 -3,77 19,14

10.11.2011 -0,54 0,42 0,18 1,91 0,81

17.11.2011 -2,45 -1,49 2,21 -0,19 0,28

24.11.2011 -2,51 -1,55 2,39 -4,73 7,32

01.12.2011 1,43 2,39 5,72 2,63 6,29

08.12.2011 -2,54 -1,58 2,49 0,78 -1,23

15.12.2011 -1,73 -0,77 0,59 -0,36 0,28

-14,44 367,17 135,81 R5=-0,96 52=24,48 5*M =9,05

Rentabilitatea medie pentru actiunea OIL este: R5=-0.96 %;

Dispersia rentabilitii OIL este: 52=367,17/ 15=24,48;

Abaterea medie patratic (riscul total) este: 5=24,48=4,94%;

Rentabilitatea aciunii OIL poate nregistra n perioada urmtoare,valori

sptmnale de -0,96 % 4,94%; Covariaia dintre rentabilitatea titlului OIL i rentabilitatea pieei este:

5*M=9,05%;

Volatilitatea aciunii OIL (5)

5= 9,05 /7,42 =1,22;

Intensitatea corelaiei dintre rentabilitatea aciunii OIL i rentabilitatea pieei estedat de coeficientul de corelaie: 5*M

5*M= 5* =1,22* 2,72/ 4,94= 67,17%,


19/22

7.6 Calculul riscului i volatilitatii aciunii ROMPETROL

Data Rata de

rentabilitate (R1)

R1 E(R1) [R1 E(R1)]2 [RM E(RM)] [R 1 E(R1)]*

[RM E(RM)]01.09.2011

08.09.2011 -2,00 0,46 0,21 -0,93 -0,43

15.09.2011 -5,78 -3,32 11,01 -3,20 10,62

22.09.2011 -6,14 -3,68 13,53 -2,73 10,04

29.09.2011 -7,88 -5,42 29,36 0,70 -3,79

06.10.2011 -11,27 -8,81 77,59 -0,60 5,29

13.10.2011 9,18 11,64 135,52 3,57 41,56

20.10.2011 0,65 3,11 9,68 1,52 4,73

27.10.2011 7,07 9,53 90,85 5,38 51,28

03.11.2011 -7,80 -5,34 28,50 -3,77 20,13

10.11.2011 7,16 9,62 92,57 1,91 18,3817.11.2011 -11,94 -10,66 113,64 -0,19 2,03

24.11.2011 -6,21 -3,75 14,05 -4,73 17,73

01.12.2011 -0,74 1,72 2,96 2,63 4,53

08.12.2011 1,23 3,69 13,63 0,78 2,88

15.12.2011 -2,44 0,02 0,00 -0,36 -0,01

-36,92 633,11 184,95 R6=-2,46 62=42,21 6*M=12,33

Rentabilitatea medie pentru actiunea ROMPETROL este: R6=-2,46 %;

Dispersia rentabilitii ROMPETROL este: 62=633,11/ 15=42,21;

Abaterea medie patratic (riscul total) este: 6=42,21 =6,49%;

Rentabilitatea aciunii ROMPETROL poate nregistra n perioada urmtoare,valorisptmnale de -2,46% 6,49%;

Covariaia dintre rentabilitatea titlului ROMPETROL i rentabilitatea pieei este:

6*M=12,33%;

Volatilitatea aciunii ROMPETROL(6) 6= 12,33 /7,42 =1,66;

Intensitatea corelaiei dintre rentabilitatea aciunii ROMPETROL i rentabilitateapieei este dat de coeficientul de corelaie: 6*M


20/22

6*M= 6* =1,66* 2,72/ 6,49= 69,57%,

7.7 Calculul riscului i volatilitatii aciunii TRANSELECTRICA


R1 E(R1) [R1 E(R1)]2 [RM E(RM)] [R 1 E(R1)]*

[RM E(RM)]

01.09.2011

08.09.2011 -1,03 -0,19 0,04 -0,93 0,18

15.09.2011 -3,12 -2,28 5,20 -3,20 7,30

22.09.2011 -5,11 -4,27 18,24 -2,73 11,66

29.09.2011 -2,44 -1,60 2,56 0,70 -1,12

06.10.2011 -1,28 -0,44 0,19 -0,60 0,26

13.10.2011 6,47 7,31 53,42 3,57 26,09

20.10.2011 -1,77 -0,93 0,87 1,52 -1,42

27.10.2011 2,98 3,82 14,58 5,38 20,54

03.11.2011 -3,33 -2,49 6,21 -3,77 9,39

10.11.2011 0,56 1,40 1,96 1,91 2,67

17.11.2011 -0,56 0,28 0,08 -0,19 -0,05

24.11.2011 -5,03 -4,19 17,57 -4,73 19,83

01.12.2011 1,07 1,91 3,64 2,63 5,02

08.12.2011 0,00 0,84 0,70 0,78 0,65

15.12.2011 0,00 0,84 0,70 -0,36 -0,30

-12,58 125,97 100,71 R7= -0,84 72=8,40 7*M=6,71

Rentabilitatea medie pentru actiunea TRANSELECTRICA este: R7= -0,84%;

Dispersia rentabilitii TRANSELECTRICA este: 72=125,97/ 15=8,40;

Abaterea medie patratic (riscul total) este: 7=8,40 =2,89%;

Rentabilitatea aciunii TRANSELECTRICA poate nregistra n perioadaurmtoare,valori sptmnale de -0,84% 2,89%;

Covariaia dintre rentabilitatea titlului TRANSELECTRICA i rentabilitatea pieeieste:

7*M=6,71%;

Volatilitatea aciunii TRANSELECTRICA (7)

7= 6,71 /7,42 =0,90;


21/22

Intensitatea corelaiei dintre rentabilitatea aciunii TRANSELECTRICA irentabilitatea pieei este dat de coeficientul de corelaie: 7*M

7*M= 7* =0,90* 2,72/ 2,89= 84,70%,

7.8 Calculul riscului i volatilitatii aciunii TRANSGAZ


R1 E(R1) [R1 E(R1)]2 [RM E(RM)] [R 1 E(R1)]*

[RM E(RM)]

01.09.201108.09.2011 -2,44 -2,85 8,15 -0,93 2,65

15.09.2011 -0,05 -0,46 0,22 -3,20 1,48

22.09.2011 -2,78 -3,19 10,20 -2,73 8,72

29.09.2011 1,60 1,19 1,41 0,70 0,83

06.10.2011 -0,67 -1,08 1,18 -0,60 0,65

13.10.2011 8,68 8,27 68,33 3,57 29,51

20.10.2011 4,28 3,87 14,95 1,52 5,88

27.10.2011 3,92 3,51 12,29 5,38 18,86

03.11.2011 -5,74 -6,15 37,87 -3,77 23,20

10.11.2011 -0,89 -1,30 1,70 1,91 -2,49

17.11.2011 0,66 0,25 0,06 -0,19 -0,05

24.11.2011 -4,23 -4,64 21,57 -4,73 21,9701.12.2011 1,63 1,22 1,48 2,63 3,20

08.12.2011 1,78 1,37 1,87 0,78 1,07

15.12.2011 0,45 0,04 0,00 -0,36 -0,01

6,21 181,25 115,47 R8=0,41 82=12,08 8*M=7,70

Rentabilitatea medie pentru actiunea TRANSGAZ este: R8= 0,41%

Dispersia rentabilitii TRANSGAZ este: 82

=181,25/ 15=12,08; Abaterea medie patratic (riscul total) este: 8=12,08=3,47%;

Rentabilitatea aciunii TRANSGAZ poate nregistra n perioada urmtoare,valorisptmnale de 0,41% 3,47%;

Covariaia dintre rentabilitatea titlului TRANSGAZ i rentabilitatea pieei este:


22/22

8*M=7,70%;

Volatilitatea aciunii TRANSGAZ (8)

8= 7,70 /7,42 =1,03;

Intensitatea corelaiei dintre rentabilitatea aciunii TRANSGAZ i rentabilitateapieei este dat de coeficientul de corelaie: 8*M

8*M= 8* =1,03* 2,72/ 3,47= 80,73%,

SONIA Proiect Piete de Capital

Documents

Transcript of SONIA Proiect Piete de Capital