Relaţiile României cu FMI

8/2/2019 Relaiile Romniei cu FMI

1/51

CAPITOLUL I

EVOLUII ISTORICE PRIVIND FONDUL MONETAR

INTERNAIONAL I ACTIVITATEA ACESTUIA

1.1.CUTAREA UNUI NOU SISTEM. CONFERINA DE LA BRETTON WOODS.

PARTICIPANI I OBIECTIVE

La nceputul anilor 1940, n timpul celui de-al Doilea Rzboi Mondial, doi gnditori originali,

John Maynard Keynes de la Trezoreria Marii Britanii i Harry Dexter White de la Trezoreria Statelor

Unite, au conceput, simultan, planuri pentru restaurarea unui sistem monetar complet nou care s

stabilizeze ratele de schimb i s propulseze comerul liber.n locul aranjamentelor ad-hoc, realizate prin intermediul unor conferine neregulate ntre rile

importante, era nevoie de o instituie care s preia rspunderea pentru acest sistem. Aceast instituie

internaional a fost proiectat astfel nct s acorde asisten financiar rilor cu probleme n

domeniul balanelor de pli. Suportul financiar acordat ar fi oferit acestor ri posibilitatea de a-i

pune ordine n afaceri i de a-i echilibra afacerile. S-a sperat c n acest mod rile vor fi mpiedicate

s foloseasc protecionismul sau devalorizarea competitiv drept metode de redresare a balanei.

Atunci cnd la conferina de la Bretton Woods, n iulie 1944, toi participanii s-au reunit, aveau n

memorie profunda dezordine economic dintre cele dou rzboaie mondiale, teribila depresiune

economic i mizeria social care au urmat. Toi ncearc s rspund aceleiai ntrebri: prin ce

mecanism internaional se poate evita revenirea la teribilele condiii economice care au precedat cel

de-al doilea razboi mondial?

Pentru a evita instaurarea dezordinii monetare internaionale dintre cele dou rzboaie mondiale,

S.U.A. i Marea Britanie decid s pun fundamentele unui nou sistem capabil s asigure stabilitatea

n economia mondial de dup rzboi. n aceast perioad guvernul american acord o mare

importan pregtirii pcii. Istoricul Margaret de Vries (1986) precizeaz c: Statele Unite, lainiiativa preedintelui Franklin D. Roosevelt, i asum rolul de lider n pregtirea noilor

organizaii internaionale i, dup aparene, pe acela de lider n pregtirea unei noi ordini

economice mondiale, atitudine invers izolaionismului de dup primul rzboi mondial.

1


2/51


3/51

1.1.2.PLANUL KEYNES3

Planul lui Keynes, a crui prim versiune apare n septembrie 1941, se bazeaz n acelai timp pe

elemente de raionalitate economic, ca i pe o aprare a intereselor naionale, cum ar fi planul

american. La sfritul rzboiului, economia Regatului Unit se afl ntr-o situaie critic:

neconvertibilitatea lirei sterline, epuizarea rezervelor de aur i ndatorarea extern contractat fa de

Statele Unite. Planul lui Keynes pune n eviden un mecanism destinat s ajute Marea Britanie i

celelalte ri europene aflate n dificultate n aceast perioad; el reia ideea nfiinrii unei Bnci

supranaionale, idee avansat nc din 1930. Acest organism, pe care Keynes l numete Camera

internaional de compensaie, va fi nsrcinat s efectueze o compensaie multilateral ntre

bncile centrale i s acorde credite rilor n dificultate. Keynes prevede ca toate plile s fie fcute

ntr-o nou moned, cu acoperire n aur, pe care o denumete bancor. El recomand ca avuiileexprimate n bancori s nu poat fi transformate n aur i asta pentru a obliga rile excedentare s-i

reduc surplusurile. De exemplu, n ipoteza unui deficit al balanei de pli a Marii Britanii fa de

S.U.A., Banca Angliei ar putea obine un credit din partea Camerei internaionale de compensaie (n

limita cotei-pri ce-i revine), n timp ce Rezerva federal american ar acumula surplusurile n

bancori. Pentru a evita acumularea unor surplusuri importante inutilizabile, guvernul american ar

avea interesul, n acest caz, s-i mreasc importurile din Marea Britanie i s plteasc aceste

mrfuri n bancori. Este vorba, deci, de un mecanism care privilegiaz rile ale cror balane de plisunt deficitare, cum ar fi Marea Britanie, i care ar face ca efortul de ajustare s apese asupra rilor a

cror situaie este excedentar, cum ar fi Statele Unite.

1.1.3.COMPROMISUL ANGLO-AMERICAN

3 Patrick Lenain, FMI-ul, Editura C.N.I. Coresi S.A. , 2000, p. 33-34; Frdric Teulon, Sistemul MonetarInternaional, Institutul European, p. 25-26

3


4/51

Dei elaborate n mod separat, cele dou planuri coincid n privina obiectivelor de atins, i

anume:

stabilizarea cursurilor de schimb

restabilirea convertibilitii libere a monedei

ncurajarea dezvoltrii comerului mondial

acordarea de finanri rilor n dificultate

n schimb, se opun n dou domenii principale:

n cel al finanrilor: englezii estimeaz c suma prevazut n proiectul american este

insuficient i c risc s provoace o penurie de dolari i s blocheze expansiunea

comerului mondial; n caz contrar, americanii apreciaz c sistemul de finanare imaginat

de Keynes va duce la o ndatorare nelimitat a rilor ale cror balane de pli sunt n

deficit i c aceast ndatorare risc s pun n pericol stabilitatea sistemului monetar

internaional

n cel al modului de ajustare: planul Keynes propune ca efortul de ajustare s fie suportat

de rile excedentare obligndu-le s-i mreasc impoturile; n mod contrar, planul White

propune ca ajustarea s fie suportat de rile deficitare obligndu-le s pevad programe de

stabilizare prin reducerea imprturilor.

Pentru a apropia cele dou planuri, n septembrie i octombrie 1943, la Washington, au avut loc

nou reuniuni bilaterale ntre negociatorii englezi i cei americani. Keynes i White ncearc s pun

bazele unui proiect comun. Dup cteva sptmni de tratative, englezii - care sunt ntr-o poziie

defavorabil de negociere, depinznd de S.U.A. n ceea ce privete armamentul i finanarea

efortului de rzboi - abandoneaz planul Keynes pentru a se alia planului White. n schimb

americanii accept s mreasc capitalul prevzut pentru Fondul de stabilizare de la 5 la 9 miliarde

de dolari. Pe aceast baz, zece state aliate sunt invitate, n iunie 1944, n mica staiune balnear de

la Atlantic City (New Jersey) n vederea elaborrii unui raport care s propun o Cart pentru

aceast nou organizaie care a fost botezat definitiv Fondul Monetar Internaional (FMI).Aceast Cart va fi prezentat la conferina de la Bretton Woods.

1.2.ACTIVITATEA FMI

4


5/51

Activitatea oficial a Fondului Monetar Internaional a nceput la 1 martie 1947; FMI a obinut

statutul de instituie specializat a Organizaiei Naiunilor Unite dup ce Adunarea General a

aprobat Acordul ncheiat la ECOSOC (Economic and Social Council) cu FMI prin consultri i

recomandri, ns Organizaia Naiunilor Unite nu poate interveni n mod direct n activitatea

acestuia. Cnd i-a nceput activitatea, FMI avea 39 de ri membre i sediul central n capitala

Statelor Unite, Washington. n cele din urm, Uniunea Sovietic nu a putut face fa obligaiilor ce-i

reveneau n calitate de membru al Fondului i a prsit aceast instituie. La nceput, rile din blocul

estic, precum Polonia i Cehoslovacia, au aderat la Fond, dar au fost nevoite s renune, prin anii

1950, ca urmare a Rzboiului Rece. Japonia i Germania s-au alturat Fondului Monetar

Internaional i Bncii Mondiale la 1 ianuarie 1953. n anii `60, numrul membrilor a crescut rapid

prin aderarea noilor ri independente, n curs de dezvoltare. Romnia a aderat n 1972 i Ungaria n

1982, iar la sfritul anilor `80 le-au urmat alte ri est-europene, ca urmare a destinderii dintre Est iVest. n 1992, a existat o bun cretere a numrului membrilor FMI, datorit aderrii la fosta Uniune

Sovietic a 15 republici. Dup organizarea unui referendum n care majoritatea populaiei a votat n

favoarea aderrii, Elveia a fost printre ultimele ri industrializate care s-au alturat Fondului4.

FMI s-a constituit printr-un acord intervenit ntre rile membre; acestea i respect obligaiile

prin intermediul Ministerului Finanelor, respectiv al Trezoreriei sau al Bncii Centrale. Obligaiile

rilor membre sunt:

renunarea la restricii asupra efecturii de pli valutare sau asupra tranzaciilorinternaionale curente

renunarea la practicile monetare discriminatorii sau la practicile monetare neloiale

asigurarea convertibilitii la cerere a sumelor n moned proprie, deinute de alte state, n

operaiunile curente

furnizarea de date economice i financiare proprii, necesare Fondului

FMI are 148 de ri membre care sunt n acelai timp i membre ONU. Romnia a devenit

membr la 7 decembrie 1972.

Obiectivele practice urmrite de FMI sunt urmtoarele:

4Pepre Brezeanu, Instituii financiare internaionale, Editura Economic, 2005, p. 15

5


6/51


7/51

convergen asupra recomandrilor lor de politic economic. Este ns stabilit c Banca Mondial

nu acord nici un mprumut nainte de a exista un acord al FMI cu ara solicitatoare. De asemenea,

instituiile de credit sau bncile de pe piaa financiar internaional obinuiesc s nu acorde

mprumuturi dect cu o dobnd prudenial rilor care nu au primit aprobarea unui mprumut de la

FMI.

n acest mod, FMI devine un adevrat arbitru pe piaa financiar internaional, acordul su

constituind o garanie de credibilitate pentru o ar solicitant de credite pe aceast pia 6.

1.2.1.FUNCIA DE SUPRAVEGHERE A FMI

Statutul revizuit al FMI prevede o supraveghere ferm a politicilor de schimb monetar n rile

membre i adoptarea principiilor specifice dup care s se ghideze statele n acest sens. Acestmandat este ndeplinit prin studierea problemelor monetare internaionale i analiza atent a tuturor

aspectelor ce in de politicile macroeconomice i structurale care influeneaz puternic sistemul de

schimb. Supravegherea Sistemului Monetar Mondial are drept obiectiv favorizarea unei creteri

echilibrate a comerului internaional i instaurarea unui sistem de cursuri de schimb stabil i

ordonat. n plan naional, supravegherea ncurajeaz adoptarea de politici economice compatibile cu

obligaiile statutare ale membrilor, din care s rezulte o cretere neinflaionist durabil.

Supravegherea va conduce la identificarea prompt a problemelor de soluionat i luarea de msuricolective, n consecin.

Pentru a-i ndeplini misiunea de supraveghere, FMI procedeaz la:

Consultri, n baza Articolului IV, care reprezint examinarea sistematic a evoluiei i politicii

economice aparinnd rii n cauz, precum i efectele acesteia din urm asupra cursurilor de

schimb i balanei de pli. Vor fi n mod deosebit examinate politicile structurale i conexiunea lor

cu celelalte politici macroeconomice. De civa ani, supravegherea vizeaz mai mult problemele de

ordin regional, social, industrial i care in de mediu i piaa muncii, n msura n care aceste

probleme au un impact important asupra politicilor i rezultatelor macroeconomice. Evalurile fcute

n cursul acestor consultri reprezint o analiz complet a evoluiei recente, a perspectivelor

economice interne i externe i a consecinelor lor pentru comunitatea internaional.

6 Constantin Floricel, Lucian Botea, Tehnica plilor i finanrilor internaionale, Editura Universitar CarolDavila, 2009, p. 166

7


8/51

Analize asupra perspectivelor economiei mondiale, care constituie modelul pe baza cruia

Consiliul de Administraie poate examina, din punct de vedere multilateral i poate urmri evoluia

economiei mondiale n ansamblu, pornindu-se de la ipotezele de baz ale modelului.

Activitatea sistematic de supraveghere este completat prin edinele informative pe care

administratorii de in la interval de ase sptmni, privitoare la evoluia economiei i a pieelor

mondiale, la care se adaug analiza semestrial a evenimentelor survenite pe pieele de capital7.

n iunie 2007, cadrul de supraveghere a fost actualizat pentru prima dat de la sfritul anilor 70

prin adoptarea Deciziei privind Supravegherea Politicilor Economice ale rilor Membre, care

cuprinde cele mai bune practici. Supravegherea FMI trebuie s vizeze n principal stabilitatea extern

i s evalueze riscurile i vulnerabilitatea unei economii.

n cadrul supravegherii FMI, o atenie deosebit a nceput s fie acordat sectorului financiar,

odata cu introducereaProgramului de Evaluare a Sectorului Financiar(FSAP) i prin dezvoltarea deinstrumente analitice pentru integrarea analizelor privind sectorul financiar i pieele de capital, n

evalurile macroeconomice.

Primele consultri multilaterale cu privire la dezechilibrele mondiale, ncheiate pe 7 august 2007,

arat nevoia de consolidare a acestor evaluri la nivel regional i mondial. Pentru dezvoltarea n

continuare a supravegherii la nivel regional, au fost luate deja unele msuri care vizeaz modificri

organizaionale, activitatea de cercetare, discuii cu privire la politicile economice i comunicare.

n Romania, FMI conduce procesul de supraveghere n mod regulat prin Consultrile din cadrulArticolului IV8.

1.2.2.ASISTENA FINANCIAR

Una dintre responsabilitile principale ale FMI este s acorde mprumuturi rilor care au

dificulti de balan de pli,oferind acestor ri posibilitatea de a-i reface stocul de rezerve

internaionale, de stabilizare a cursului valutar, de continuare a plii importurilor i de reinstaurarea

a condiiilor de cretere economic. Spre deosebire de bncile de dezvoltare, FMI nu acord

mprumuturi pentru proiecte specifice.

7Petre Brezeanu, Instituii financiare internaionale, Editura Economic, 2005, p. 18-198 www.fmi.ro

8


9/51

De-a lungul anilor, FMI a dezvoltat o serie de tipuri de credit, numite i faciliti, concepute astfel

nct s rspund nevoilor specifice fiecrei ri membre. rile cu venituri reduse pot lua

mprumuturi cu dobnd preferenial, prin Facilitatea de Cretere Economic i Reducere a Srciei

(PRGF) i prin Facilitatea privind ocurile Externe. mprumuturile neprefereniale sunt n general de

tipul Acordului Stand-by (SBA), ocazional folosindu-se Facilitatea Extins (EFF), Facilitatea de

Suplimentare a Rezervelor (SRF) i Facilitatea de Finanare Compensatorie (CFF). FMI ofer i

asisten financiar de urgen,pentru a susine refacerea economiilor n urma dezastrelor naturale

i a conflictelor, uneori la dobnda prefereniala.

n cadrul Strategiei pe Termen Mediu, FMI discut posibilitatea introducerii unui nou instrument

de finanare pentru economiile emergente,care rmn vulnerabile la ocurile externe, n ciuda

politicilor interne solide. Acest instrument ar oferi finanarea necesar meninerii ncrederii i

reducerii riscului de criz.Asistena financiar pentru Romnia s-a materializat n programe de mprumut de tipul Acord

Stand-by. ncepnd cu 1972, Romnia a folosit resursele FMI n unsprezece ocazii (detaliate mai jos)

ca support financiar pentru programele economice ale Guvernului. Totui, Acordul Stand-by aprobat

n iulie 2004 a fost unul de tip preventiv, pe 24 de luni, din care autoritile romne nu au intenionat

s fac trageri. Nici acest accord nu a fost finalizat.

n data de 4 mai 2009, Consiliul Director al FMI aproba un nou Acord Stand-by pe 24 de luni, n

valoare de 11.44 miliarde DST (12.95 miliarde EUR), ca parte a unui pachet financiar internaionalcare include alte 5 miliarde EUR prin facilitatea Uniunii Europene de sprijinire a balanei de pli, 1

miliard de EUR prin programele DPL (Development Program Loan) ale Bncii Mondiale i 1

miliard de la alte instituii internaionale.

Totalul creditelor nerambursate la sfritul lunii octombrie 2009 de ridica la 6088 milioane DST,

respectiv 690.95% din cot.

Tipul Acordului Data Aprobrii Data Expirrii

sau Rezilierii

Suma Aprobata

(milioane SDR)

Suma Trasa

(milioane SDR)

Stand-by 10/03/75 10/02/76 95.0 95.0Stand-by 09/09/77 09/08/78 64.1 64.1Stand-by 06/15/81 01/14/84 1,102.5 817.5Stand-by 04/11/91 04/10/92 380.5 318.1Stand-by 05/29/92 03/28/93 314.0 261.7Stand-by 05/11/94 04/22/97 320.5 94.3Stand-by 04/22/97 05/21/98 301.5 120.6Stand-by 08/05/99 02/28/01 400.0 139.75Stand-by 10/31/01 10/15/03 300.0 300.0

9


10/51


11/51

Stand-by 05/04/2009 03/15/2011 11443.0 10569**Stand-by

preventiv

03/31/2011 03/31/2013 3090.6 0

Sursa:

www.fmi.ro

*Suma tras este 0 deoarece acesta a fost un Acord Stand-by preventiv

(precautionary). Programul nu a fost finalizat, numai prima evaluare fiind

ncheiat.

**Acordul a fost finalizat i ultima tran, a opta, n valoare de 874 milioane

DST, a fost aprobat, dar autoritele au decis c nu este nevoie s trag efectiv aceasttran.

1.2.3.ASISTEN A TEHNIC

Acordarea de asisten tehnic este una din cele mai eficiente modaliti de susinere a proceselor

de reform i a angajamentelor asumate de statele membre prin diverse acorduri. Prin asisten

tehnic, Fondul ofer consiliere i programe-suport n scopul combaterii dezechilibrelor monetare,

fiscale i statistice, care i au adeseori sorgintea la nivel macroeconomic. Asistena tehnic

completeaz i intensific celelalte forme de asisten acordate de Fond: supravegherea i activitatea

de creditare.

FMI i-a nceput activitatea de acordare de asisten tehnic n anul 1964, ca rspuns la cererea

ctorva state asiatice i africane, care i-au ctigat independena n perioada respectiv i doreau s

obin ajutor pentru crearea propriilor ministere de finane i bnci centrale.

11
http://www.fmi.ro/http://www.fmi.ro/


12/51

Asistena tehnic oferit de FMI mbrac urmtoarele cinci forme:

definirea i execuia politicilor bugetare i monetare

organizarea instituiilor aferente: banca central i Ministerul Finanelor

colectarea i elaborarea datelor statistice

pregtirea funcionarilor

revizuirea textelor legislative i uneori, acordarea sprijinului necesar n redactarea lor

Asistena tehnic se acord prin intermediul departamentelor de specialitate:

Departamentul monetar se ocup de problemele bncilor centrale i regimurilor de schimb, de

conceperea i mbuntirea instrumentelor de politic monetar.

Departamentul de finane publice este nsrcinat cu sprijinirea reformelor fiscale, la care se

adaug problemele legate de cheltuieli publice i sistemele de protecie social.

Departamentul de statistici vine n sprijinul rilor membre pentru elaborarea datelor statistice,

n conformitate cu normele internaionale, datele statistice fiabile fiind indispensabile aplicrii

msurilor care se impun.

Institutul FMI pentru finane internaionale ofer funcionarilor de rang nalt sau intermediar

cursuri de pregtire, seminarii pe probleme macroeconomice diverse.

Departamentul juridic acord consultan n redactarea unor texte de lege sau remanierea

cadrului juridic n conformitate cu cerinele economiei de pia.

Departamentul pentru elaborarea i examinarea politicilor economice acord consultan ndomeniu, dar i n probleme de administrare a datoriei publice, de definire i aplicare a reformelor de

politic comercial.

Biroul de servicii informatizate acord consultan asupra tehnicilor specifice9.

La mijlocul anilor 80, s-a produs redirecionarea asistenei tehnice de la detaarea pe termen lung

a experilor spre sprijinirea realizrii obiectivelor pe termen scurt ale Fondului.

Fondul furnizeaz asisten tehnic n principal n patru domenii:

mbuntirea funcionrii sectorului financiar i monetar susinerea ferm a politicilor fiscale sntoase

conceperea i revizuirea legislaiei financiare i economice

elaborarea i difuzarea analizelor economico-statistice10

9 Petre Brezeanu, Instituii financiare internaionale, Editura Economic, 2005, p. 19-2010Silviu Cerna, Economie monetar i financiar internaional, Editura Universitii de Vest, 2005, p. 93-94

12


13/51

Asistena tehnic oferit de FMI sprijin dezvoltarea resurselor productive ale rilor membre,

ajutndu-le s-i formuleze politici economice i fiscale n sprijinul creterii economice. FMI ajut

aceste ri s-i consolideze capacitile umane i instituionale i s formuleze politici

macroeconomice, structurale i fiscale corespunztoare.

Asistena tehnic reprezint aproximativ o cincime din bugetul operaional al FMI. Finanarea

asistenei tehnice se face att prin resurse interne ct i externe, cele din urm reprezentnd fonduri

din partea donatorilor bilaterali i multilaterali.

FMI a oferit Romniei asisten tehnic n numeroase domenii, cum ar fi administrarea fiscal i

vamal, politici fiscale, managementul cheltuielilor bugetare, politici monetare i organizarea Bancii

Centrale, supraveghere bancar, intirea inflaiei, statistic i practice procedurale i instituionale

pentru prevenirea splrii banilor.

1.2.4.PREGTIREA PROFESIONAL

FMI asigur instruire profesional prin intermediul cursurilor i seminariilor organizate la sediul

central i prin sponsorizarea Joint Vienna Institute. Aceste programe sunt astfel concepute nct s

fie la nivelul cerinelor n cretere ale rilor membre. n acest scop, programul de baz include

cursuri elementare, medii i avansate despre programare i politici financiare i management

macroeconomic, statistica balanei de pli, operaiuni monetare i valutare, conturi naionale i

statistici guvernamentale.

Obiectivul de baz al acestor programe este instruirea profesional a oficialilor din rile membre

ale Fondului. Instruirea are scopul de a crete nivelul calitativ al elaborrii politicii economice n

rile membre i de a mbuntai nelegerea reciproc a unor chestiuni de ctre oficialii rilor

membre i personalul FMI.

13


14/51


15/51

economic i de a determina reducerea srciei. Asigur stabilitatea sistemului monetar internaional

i gestionarea crizelor financiare i monetare. n acest scop acord credite rilor cu dificultai

financiare ntr-un grad care ar pune n pericol organizarea lor guvernamental, stabilitatea sistemului

lor financiar (bnci, piee financiare) sau fluxurile de schimb din comerul internaional cu alte state.

Dar FMI condiioneaz mprumuturile acordate de implementarea unor reforme economice viznd

ameliorarea gestionrii finanelor publice i o cretere economic echilibrat pe termen lung.

Instituia FMI a fost creat n iulie 1944 la Conferina de la Bretton Woods i avea scopul

asigurrii stabilitii unui sistem monetar internaional care, afectat grav n momentul Marii

Depresiuni din anii 30, avea efecte catastrofice asupra economiei mondiale. Obiectivul era

mpiedicarea marilor economii mondiale s recad n situaia anilor 30, cnd devalorizrile

monetare i deciziile politicilor economice unilaterale agravaser tensiunile n plan mondial. Dup

1976 i dispariia sistemului fix de schimb, FMI a motenit un rol nou n faa problemelor dendatorare a statelor n curs de dezvoltare i a unor crize financiare. Un rol de susinere a rilor

aflate n dificultate financiar n aa fel nct s mpiedice izbucnirea unei crize financiare similare

celei care a lovit SUA n 1929. Creditele sunt destinate s permit bncilor centrale s-i apere

moneda naional pe piaa de schimb, dar sunt supuse unor condiii i statele trebuie s se angajeze

ntr-o politica de austeritate supravegheat de FMI, pentru a remedia cauzele deprecierii monedei

naionale.

Experi i analiti de renume critic nsa "dublul limbaj" al FMI, organizaie contestat n prezentde numeroase state, ntre care Rusia, China, Brazilia. Cu declanarea crizei internaionale n vara

anului 2008, sunt analizate eecurile FMI i Bncii Mondiale n aplicarea politicilor lor neoliberale,

considerate "dogme", cele dou instituii profitnd pentru a reveni n prim-planul scenei. Timp de

decenii, ele au impus cu forcepsul msuri de dereglementare i programe de ajustare structural care

au condus la actualul impas. Previziunile lor economice nu mai sunt fiabile. n noiembrie anul trecut,

FMI pronostica o cretere mondial de 2,2% pentru 2009. n ianuarie, previziunea era ajustat la

0,5%, pentru ca n martie estimarea s fie negativ. Potrivit acestor analiti, experii FMI apr

cauza marilor creanieri fa de cetenii ale cror drepturi fundamentale sunt garantate din ce n ce

mai puin.

n timp ce situaia economic se deterioreaz rapid, marii financiari ai lumii se strduiesc s

pstreze controlul i s dea FMI-ului rolul de salvator care va ajuta sracii s fac fa ravagiilor

acestei crize. Or, tot ce se petrece este contrar. Guvernele care semneaz un acord cu FMI pentru a

15


16/51

putea obine un mprumut trebuie s aplice mereu aceleai "reete" care agraveaz degradarea

condiiilor de viaa ale populaiei.

Dup opiniile unor critici, cum ar fi Jeffrey Sachs, Robert Wade, programele FMI favorizeaz

anumite structuri ale sectorului financiar-bancar11. Orice program FMI vizeaz adoptarea de pachete

de politici economico-financiare n vederea echilibrrii balanei de pli, ntririi sectorului privat,

facilitrii accesului pe piaa privat de capital, atragerii de investiii generatoare de cretere

economic. Programele FMI includ, pe de o parte, monitorizarea politicilor economico-fianciare

adecvate, iar pe de alt parte, resursele financiare necesare remedierii dificultilor economico-

financriare. Odat adoptate msurile de politic economic necesare, se ateapt manifestarea unui

interes crescut din partea investitorilor strini, influxurile de capital contribuind la restructurarea

sectorului bancar, a sectorului privat, configurndu-se bazele unei creteri economice sustenabile.

Dup o jumtate de secol de existen, FMI se afl n faa unor noi provocri. Criticile exprimatela adresa Fondului nu s-au mpuinat, din contr, tot mai multe voci consider aceast instituie una

perimat sau subordonat intereselor rilor dezvoltate, mai ales intereselor SUA. Printre criticile cel

mai des ntlnite adresate FMI se pot aminti:

Fondul a dobndit o putere mult prea mare, ce risc s ias de sub control. Acest lucru este

argumentat mai ales prin prisma faptului c FMI a pompat peste 110 miliarde dolari n criza

asiatic, ndatornd aceste ri cu scopul de a salva bncile internaionale care au garantat

creditele plasate n economiile acestor ri. Este tiut faptul c Asia de sud-est a reprezentatun adevrat magnet pentru investiiile internaionale, fiind cunoscut drept cea mai dinamic

regiune a globului. Cum majoritatea investiiilor din aceast zon i au originea n rile

dezvoltate, mprumuturile acordate de FMI i garantate de guvernele acestor ri au avut

drept consecin i protejarea acestor investiii. n plus, sunt foarte multe voci care consider

c nu este firesc ca un grup de cteva mii de specialiti s dicteze condiiile de via pentru o

populaie de peste 1,4 miliarde de oameni din rile n dezvoltare.

FMI este acuzat de lips de transparen, de faptul c operaiunile pe care le deruleaz nu

sunt cunoscute, oferindu-se opiniei publice doar informaii sumare. Tot n cazul crizei

asiatice, Fondul a criticat politica macroeconomic dus de guvernele acestor ri, dupa ce tot

Fondul ludase succesele acestei politici.

11 R. Gilpin, Economia mondial n secolul XXI. Provocarea capitalismului global, Editura Polirom, 2004, p.56

16


17/51


18/51

Activitatea FMI pe piaa financiar internaional a fost apreciabil reuind o serie de succese n

refacerea economic a multor state membre aflate n situaii critice; ea a fost totui supus unor

critici:

Politica de inspiraie neoliberal a controlului asupra cererii de pe pia a fost criticat

violent. Controlul asupra creditului se poate materializa printr-o reducere a investiiilor

strine n rile n curs de dezvoltare. Devalorizarea recomandat uneori de FMI mrete

riscul creterii datoriei externe. Reducerea deficitului bugetar poate duce la micorarea

activitii economice, iar datorit lipsei unor subvenii la produsele de prim necesitate pot

aprea tulburri sociale.

Lipsa de flexibilitate a politicii FMI fa de rile n curs de dezvoltare, nenelegerea i

neadaptarea la specificul unor ri, au dus la nregistrarea unor insuccese, cum a fost n cazul

Argentinei, Ganei i Zairului.

Pe ansamblu, strategia clasic a reealonrii datoriei a dat rezulate slabe. Politica de

austeritate nu a reuit ntotdeauna s amelioreze procentul de ndatorare, iar datoria mondial

a continuat s creasc n ritmul de 8% pe an. n plus, rile supuse austeritii economice au

suferit mult, nu ntotdeauna cu folos, ajungndu-se adesea la dezechilibre politice interne.

n concluzie, FMI nu a tiut s dirijeze Sistemul Monetar Internaional care a fost conceput s

aduc o ofert adecvat pentru lichiditatea internaional i nici s ajute efectiv la rezolvarea unor

dezechilibre economice ale rilor membre13

.

2.2. MAREA DEZILUZIE

Joseph Stiglitz, laureat al Premiului Nobel, fost consilier economic al lui Bill Clinton ntre 1992

i 1997, apoi director economic la Banca Mondial (1997-2000), demonstreaz n cartea sa

Globalizarea. Sperane i deziluzii cum funcioneaz Banca Mondial i Fondul Monetar

Internaional, analizeaz politicile lor i i trateaz crizele economice asiatic (1997) i rus. Autorul

constat c n special Fondul Monetar Internaional acioneaz n funcie de revendicrile i

interesele investitorilor multinaionalelor, impunnd un fel de dictatur pieelor financiare

internaionale, victimele fiind rile aflate n criz. Lor, FMI le impune structuri neoliberale care s13 Constantin Floricel, Lucian Botea, Tehnica plilor i finanrilor internaionale, Editura Universitar CarolDavila, 2009, p. 166-167

18


19/51


20/51

Participarea Romniei la FMI se ridic la 1.030,2 milioane DST sau 0,48% din cota total. n

conformitate cu statutul FMI, att cotele iniiale stabilite la aderare, ct i majorrile ulterioare

atribuite rilor membre cu monede neconvertibile, se acoper astfel:

25% se vars n contul de resurse generale al FMI, n DST sau valute convertibile, cu acordul

rilor n cauz, sau orice combinaie de DST i astfel de valute

75% reprezint contribuia n lei depus ntr-un cont pe numele FMI, la Banca Naional a

Romniei.

Romnia a acceptat obligaiile prevzute n Articolul VIII al Statutului FMI referitor la

convertibilitatea de cont curent la 25 martie 1998.

Guvernatorul Romniei la FMI este Excelena Sa domnul Constantin Mugur Isrescu, Guvernator

al Bncii Naionale a Romniei; Guvernator Supleant era Excelena Sa domnul Enache Jiru, secretar

de stat, Ministerul Finanelor.

Ca membr a FMI, Romnia s-a bucurat i se bucur de toate drepturile ce decurg de aici:

obinerea de credite, n regim normal sau ca faciliti

obinerea de DST

participarea la adoptarea deciziilor n cadrul acestui organism

exprimarea ntr-un cadru organizat a opiniilor privitoare la viitorul sistemului monetar

internaional

obinerea dreptului de a adera la BERD i la afiliatele sale

Alturi de drepturile de care a beneficiat, ara noastr i-a asumat o serie de obligaii:

subscrierea i vrsarea cotei-pri de capital

convenirea cu FMI a unui curs reprezentativ al leului fa de USD (utilizabil n relaiile cu

SUA)

transparen, n sensul comunicrii unor informaii cu caracter economic i financiar

publicarea reglementrilor valutare interne

De la aderare i pn n 1984, Romnia a beneficiat de mai multe credite de la FMI, al crorvolum total a fost de 2 miliarde USD. Aceste mprumuturi au avut ca destinaie suplimentarea

rezervei valuatre a statului, acoperirea deficitului balanei contului curent i acoperirea unor pierderi

nregistrate de Romnia n urma importului de petrol. Creditele au fost integral rambursate, mult

nainte de termen. n perioada 1979-1981, Romnia a beneficiat de alocri de DST de circa 76

20


21/51


22/51


23/51

crize macroeconomice totale (prbuirea ntregului sistem bancar, ncetarea plilor externe,

hiperinflaia) a fost semnificativ.

De la nceputul anului 1990, Romnia s-a angajat n implementarea unui program de reforme

economice ample i profunde, menit s asigure trecerea de la un sistem de planificare centralizat la

o economie de pia. Efortul de reform a fost iniiat n contextul unor importante dezechilibre

macroeconomice, al unui nivel de trai ridicat i al unei relative izolri a rii pe plan internaional.

Obiectivul principal al programului de ajustare negociat cu FMI n anul 1991 l-a reprezentat

identificarea setului de msuri necesare limitrii creterii ratei inflaiei pe fondul proceselor de

ajustare i liberalizare a preurilor i a evoluiei cursului de schimb. innd seama de nivelul estimat

al excedentului de mas monetar deinut de populaie i neacoperit n bunuri i servicii, efectele

combinate ale acestot factori conduceau la un salt al ratei inflaiei de 100 % la finele anului 1991. n

aceste condiii, politica monetar reprezenta principala ancor a programului, care urmrea atingereaunei cote anualizate a inflaiei de 15% la sfritul trimestrului IV 1991. Se estima c salturile

conjuncturale ale preurilor, produse ca urmare a msurilor de ajustare i liberalizare a preurilor

implementate n lunile noiembrie 1990 i aprilie 1991, puteau fi absorbite, iar raportul dintre

produsul naional brut i masa monetar putea reveni la valori normale pn n trimestrul IV 1991.

Acest program monetar urmrea implicit i realizarea unui transfer de numerar dinspre gospodriile

populaiei ctre sectorul ntreprinderilor, prin ajustarea nivelului preurilor.

Obiectivul principal al programului negociat cu FMI n anul 1992 era reprezentat de eliminareadezechilibrelor interne i externe, atingerea acestuia fiind condiionat de meninerea politicilor

financiare prudente i de iniierea de msuri structurale orientate spre mbuntirea alocrii

resurselor i creterea produciei. Aceste msuri vizeaz continuarea reformelor n planul liberalizrii

pieelor, implementarea unei politici adecvate n domeniul ratelor dobnzilor i dezvoltarea unui

cadrul legal i instituional care s sprijine crearea i funcionarea sectorului privat.

Contextul economic n care a fost elaborat acest program era marcat de dezechilibre profunde,

reflectate de rezultatele negative consemnate n anul 1991:

scderea sever a PIB-ului real i a produciei industriale, pe fondul lipsei finanrii

externe necesare importurilor i implicit al dificultilor de procurare a necesarului de

materii prime i resurse energetice, al scderii dramatice a comerului cu fostele ri

socialiste, dar i al problemelor asociate structurii deficitare a economiei i blocajului

financiar

23


24/51

saltul ratei inflaiei, ca urmare a aplicrii programului de liberalizare a preurilor i a

msurilor de unificare a cursului de schimb (noiembrie 1991)

deteriorarea situaiei contului curent, din cauza restrngerii semnificative a fluxurilor

comerciale, dar i a dificultilor de finanare a acestuia

acumularea de arierate ntre ntreprinderi, de natur a limita implementarea unor politici

financiare stricte i a favoriza crearea de presiuni inflaioniste; pentru a diminua povara

arieratelor, la finele anului 1991 a fost iniiat operaiunea de compensare global

Pe acest fond, politica monetar a rmas ancora principal i n programule economic convenit

cu FMI n anul 1992, dar acest al doilea acord a stabilit obiective i instrumente mai clare pentru

politicile salarial i fiscal, acestea avnd, la rndul lor, rolul de a reduce presiunile inflaioniste

asociate ajustrilor i liberalizrilor de preuri, variaiilor cursului de schimb i ocurilor externe.

Conduita politicii monetare convenit cu FMI era una restrictiv n domeniul creditului, cu obiective

pentru majorarea masei monetare pe baza unor estimri de cretere moderat a preurilor i a cererii

de bani. n urma recomandrilor rezultate din misiunile de asisten tehnic ale FMI, Banca

Naional a trecut la metode indirecte de control monetar i a renunat la plafoanele de credit aplicate

bncilor comerciale. Pentru creterea eficacitii politicii de credit i pentru evitarea situaiei ca

pierderile istorice ale ntreprinderilor s afecteze stabilitatea sitemului financiar, Parlamentul a

adoptat n februarie 1992 o lege care prevedea ca datoriile neonorate ctre sistemul bancar, din

perioada anterioar anului 1991, s fie nlocuite cu conturi speciale de datorie public, care s fiepltite ntre altele cu sumele obinute din vnzarea de active ale statului i din recuperarea creanelor

ntreprinderilor.

Dat fiind rolul important al dobnzilor n asigurarea alocrii efective a resurselor, au fost adoptate

msuri care urmau s asigure niveluri real pozitive ale dobnzolor interne. Acestea veneau n

completarea celor iniiate de BNR n aprilie 1991, n sensul liberalizrii ratelor dobnzilor, dei

impactul acestora asupra ratelor dobnzilor la depozite fusese limitat pe fondul rigiditii pronunare

a sistemului financiar, dar i al lipsei stimulentelor pentru bnci n atragerea de depozite, date fiind

plafoanele de credit.

n aceste condiii s-au preconizat msuri suplimentare pentru promovarea cererii de active

financiare interne i mbuntirea funcionrii pieelor financiare, una dintre coordonatele acestor

reforme viznd restructurarea CEC. De asemenea, pentru stimularea competiiei n sectorul bancar,

bncilor strine li s-a acordat dreptul de a aciona pe piaa romneasc.

24


25/51

Acordul Stand-by dintre Guvernul Romniei i FMI din 1994 a fost ncheiat n condiiile n care

Romnia implementa un program complex de reforme structurale orientat spre crearea i dezvoltarea

mecanismelor specifice economiei de pia att din perspectiva sectorului real, ct i a celui

financiar.

Obiectivele pe termen mediu stabilite prin acest acord vizau aducerea inflaiei sub control,

ncurajarea unei relansri durabile a creterii economice i restabilirea unei situaii viabile a balanei

de pli. Atingerea acestor deziderate era condiionat de investiii fixe substaniale, ceea ce n

contextul constrngerilor asociate finanrii externe i a necesitilor de limitare a deficitului de cont

curent impunea o mobilizare superioar a economiei interne, n special la nivelul sectorului public i

al societilor comerciale cu capital de stat.

Politica monetar, precum i politicile fiscal i salarial, erau considerate prghii eseniale ale

programului economic, ndeplinirea obiectivului major de reducere a ratei inflaiei fiind condiionatde msuri stricte dedicate reducerii plilor restante ntre ntreprinderi i mbuntirii disciplinei

financiare la nivelul sectorului real. Conduita politicii monetare era restrictiv, bazat pe rate ale

dobnzii real-pozitive, condiie considerat esenial pentru credibilitatea acestui program,

asigurarea ncrederii n moneda naional i crearea premiselor pentru liberalizarea cursului de

schimb.

Dei programul a demarat bine (inflaia a sczut, a fost reluat creterea economic, deficitul

extern s-a diminuat, iar cursul de schimb liberalizat s-a stabilizat permind fluidizarea operaiunilorvaluatre), relaxarea politicilor macroeconomice ncepnd cu 1995 i contextul electoral al anului

1996 au condus la o deteriorare accentuat a situaiei economice, materializat n creterea

deficitului bugetar, expansiunea sensibil a arieratelor i deteriorarea din nou a deficitului extern.

ncercarea de a nlocui finanarea extern de la FMI i Banca Mondial cu cea de pe pieele de

capital a oferit un respiro de scurt durat.

Pe acest fond, programul macroeconomic al anului 1997 a urmrit o ajustare fiscal substanial,

orientat spre reducerea semnificativ a deficitelor bugetului general consolidat al statului i al

sectorului ntreprinderilor de stat, o politic eficient a veniturilor i msuri de ntrire a disciplinei

financiare. Corectarea acestor deficite asigura ncetinirea creterii masei monetare, a inflaiei i a

ritmului deprecierii monedei naionale, ceea ce, asociat unei politici a cursului de schimb reglat de

pia, conducea la reducerea sensibil a deficitului contului curent.

25


26/51

n condiiile n care insuccesul programelor anterioare de stabilizare fusese asociat implicrii

politicilor monetar i valutar n rezolvarea sarcinilor cvasifiscale, reuita acestui program

economic era condiionat de dou aspecte:

accelerarea reformelor n scopul reducerii semnificative a pierderilor de agricultur i

sectoarele mari consumatoare de energie

finanarea transparent i exclusiv din bugetul se stat a subveniilor ctre aceste

sectoare, elibernd politica monetar de sarcinile cvasifiscale

De altfel, n luna februarie 1997, Consiliul de administraie al BNR a decis s stopeze acordarea de

noi credite direcionate i s liciteze toate creditele la dobnzi stabilite de pia.

Programul economic al anului 1997 a fost conturat n jurul unei politici flexibile a cursului de

schimb, care urma s fie stabilit liber, n funcie de cererea i oferta pe piaa valutar interbancar.

Piaa a fost liberalizat n februarie 1997, cnd BNR a reacordat licene de operare cu valut tuturor

bncilor romneti i strine. Liberalizarea pieei valutare a eliminat arieratele n plile externe

provenite din obligaiile comerciale ale sectorului privat, a condus la reluarea activitii pe piaa

interbancar i a redus sensibil prima dintre cursul de schimb cotat la casele de schimb valutar i cel

din piaa interbancar.

n ceea ce privete politica monetar, aceasta avea ca obiectiv operaional baza monetar. n acest

sens, s-au luat n considerare drenarea excesului de lichiditate din sistemul bancar i reducerea

substanial, cu caracter temporar, a cererii de bani n prima jumtate a anului 1997, dat fiindaccelerarea semnificativ a inflaiei ateptate, ca rezultat al creterii preurilor controlate

administrativ n perioada urmtoare.

Programele de macrostabilizare derulate n anii 1999 i 2000 au condus la rezultate pozitive n

planul poziiei externe i au creat premisele relurii procesului de cretere economic. Ctigurile de

competitivitate extern induse de deprecierea monedei naionale i de ajustrile fiscale operate n

1999 au determinat ritmuri importante de cretere a exporturilor, ceea ce a contribuit la ameliorarea

sensibil a situaiei contului curent i la creterea rezervelor oficiale. n aceste condiii, Romnia a

reuit performana reintrrii pe pieele internaionale de capital n ultima parte a anului 2000, n

contextul mbuntirii ratingurilor mprumuturilor suverane ale Romniei.

Anul 2000 a marcat ntreruperea declinului economic. Reluare creterii economice s-a realizat pe

baze sntoase, principalul martor al acesteia constituindu-l exporturile.

26


27/51

Progrese importante au fost fcute i n ceea ce privete reforma fiscal, printre priotitile noului

guvern, care i-a nceput mandatul n decembrie 1999, regsindu-se simplificarea sistemului de

impozite i taxe i stabilirea unor rate ale impozitrii uniforme i mai sczute, astfel nct s se

reduc spaiul de manevr pentru arbitrariu i corupie. Astfel, prima msur a noului guvern a fost

aceea de reducere i de unificare a impozitelor i taxelor de la 38% la 25% pentru impozitul pe profit

(cu o cot de 5% pentru exportatori), respectiv de la 22, 11 sau 20% la 19% pentru taxa pe valoare

adugat, concomitent cu eliminarea taxei de 2-4 la sut la produsele alimentare pentru constituirea

fondului de asigurri sociale ale agricultorilor. Un alt obiectiv major al politicii fiscale n anul 2000

l-a reprezentat reducerea cheltuielilor cu dobnzile pltite la datoria public, pentru aceasta

ncercndu-se finanarea unei pri ct mai mari din deficitul bugetar din surse externe.

n cursul anului 2000 au fost elaborate o serie de documente i reglementri cu impact asupra

direciilor de dezvolare economic a Romniei. Cel mai important dintre acestea l-a reprezentatstrategia naional de dezvolatre economic pe termen mediu a Romniei, elaborat dup un amplu

proces de consultare a forelor politice i sociale i prezentat Comisiei Europene n luna martie

2000. Acest document, care a constituit o premier i prin faptul c a fost pus n aplicare de trei

guverne, a avut rolul major al pregtirii aderrii Romniei la Uniunea European, n urma invitaiei

de a ncepe negocierile de aderare la aceasta.

Din punct de vedere al obiectivelor stabilite prin acest document, se evideniau dou intervale

distincte: perioada 2000-2001, subordonat implementrii msurilor de accelerare a reformelor, n

principal n ceea ce privete ajustrile structurale necesare obinerii unei dezinflaii

sustenabile i eliminrii unor surse importante ale deficitelor cvasifiscale

intervalul 2002-2004, subordonat demarrii procesului de convergen real i nominal,

principala caracteristic a acestei peroade fiind meninerea unor rate relativ nalte ale

creterii economice

Politicii monetare, degrevat de urmrirea simultan a mai multor obiective, i revenea sarcina

realizrii unei reduceri sustenabile a ratei inflaiei, accentul deplasndu-se dinspre eforturile pentru

obinerea unor ctiguri dezinflaioniste substaniale (2000-2001) ctre cele de consolidare a

rezultatelor obinute (2002-2004). n ceea ce privete instrumentele politicii monetare, se urmrea

creterea eficacitii acestora, concomitent cu asigurarea unei compatibiliti sporite cu economia de

pia.

27


28/51

Principalele obiective ale programului de macrostabilizare negociat pentru perioada 2001-2002 i

prelungit pn n 2004, vizau reducerea ratei inflaiei la 22% pn la finele anului 2002, creterea

produciei cu o medie de 5%, limitarea deficitului de cont curent la 6% din PIB i creterea

rezervelor valutare la minimum 3 luni de importuri. Mix-ul de politici macroeconomice orientat spre

atingerea acestor obiective se baza pe ajustri fiscale n sensul reducerii cheltuielilor i pierderilor

cvasifiscale din sectorul energetic i ale altor ntreprinderi cu capital se stat, inclusiv prin accelerarea

privatizrii, o politic salarial prudent n sectorul bugetar i al ntreprinderilor de stat i o conduit

restrictiv a politicii monetare. De asemenea, era exclus posibilitatea unor intervenii directe asupra

preurilor liberalizate sau cea a amnrii ajustrilor necesare la nivelul preurilor administrate.

Conduita politicii monetare s-a meninut restrictiv, BNR acordnd o importan spotit

obiectivului de reducere a inflaiei, fr a afecta echilibrul extern. De asemenea, pentru a descuraja

intrrile de capital pe termen scurt, autoritatea monetar urma s asigure o posibilitate de manevrmai mare pentru flotarea cursului de schimb. n deciziile sale privind interveniile asupra cursului de

schimb, BNR urma s creasc treptat rezerva internaional, dar i ponderea euro n coul valutar, n

detrimentul celei deinute de dolarul SUA.

n anul 2004, ntre Guvernul Romniei i FMI a fost ncheiat un nou memorandum prin care erau

stabilite principalele obiective economice i financiare, precum i setul de politici economice aferent

perioadei 2004-2006. Programul reflecta angajamentul autoritilor romne pentru consolidarea i

continuarea progreselor obinute n planul stabilizrii macroeconomice, precum i pentru accelerareareformelor structurale din perspectiva aderrii Romniei la UE n 2007. Pentru prima dat,

memorandum-ul meniona posibilitatea ca implementarea agendei de reforme i a obiecrivelor

nscrise n acest program s conduc la situaia n care Romnia s nu mai aib nevoie i de alte

aranjamente cu FMI.

Bncii Naionale i revenea rolul de a se concentra pe reducerea ratei inflaiei pn la niveluri

exprimate printr-o singur cifr, acest rezultat fiind considerat un semnal extrem de puternic din

perspectiva realizrii politicilor economice majore. De asemenea, BNR urma s gestioneze tranziia

politicii monetare la un nou regim, ceea ce impunea modificri ale cadrului legal n sensul staturii

stabilitii preurilor drept obiectiv fundamental al politicii monetare i al asigurrii unei

independene sporite n conformitate cu prevederile acquis-ului comunitar. Aceste ajustri ale

cadrului legislativ, mpreun cu progresele obinute n prognozarea inflaiei i n elaborarea

28


29/51

procedurilor referitoare la transparen i responsabilitate, constituiau premisele legale, tehnice i

instituionale pentru trecerea la un regim de intire direct a inflaiei.

Un alt obiectiv al autoritii monetare l reprezenta mbuntirea transmisiei prin canalul

dobnzilor, astfel nct responsabilitatea aciunilor de politic monetar s fie treptat transferat ctre

rata dobnzii. Din perspectiva cursului de schimb, evoluia acestuia trebuia s fie consecvent

obiectivului de inflaie i unei aprecieri reale modeste fa de noul co (alctuit n proporie de 75%

din euro i 25% din dolar SUA). n ceea ce privete creditul, banca central trebuia s monitorizeze

creterea acestuia din raiuni att de ordin macroeconomic, ct i prudenial16.

3.2.1.ACORDURILE ROMNIEI DE DUP 1990

Primul aranjament stand-by, cu durata de 12 luni, a fost aprobat la 11 aprilie 1991, pentru un

volum total de 380,5 milioane DST. Acestuia i s-au adugat trageri n cadrul facilitii de finanare

compensatorie pentru componenta de import de iei, n sum total de 247,7 milioane DST. Ca

urmare a evoluiei pieei petroliere, tragerile nete s-au ridicat la numai 94,3 milioane DST.

Acordul a vizat, n principal, accelerarea reformei declanate nc din 1990, fiind orientat nspecial pe reforma economic i a sistemului financiar-bancar i pe nchegarea cadrului legislativ i

instituional adecvat economiei de pia. Caracterul gradual al adaptrii mecanismului economic este

reflectat de trei din trsturile principale ale acordului:

liberalizarea treptat a preurilor, care urma s antreneze o rat a inflaiei de circa 100% pe

ntregul an 1991, meninerea cursurilor multiple n economie, cu o rat oficial puternic

supraevaluat n termeni reali n comparaie cu performanele economice i tolerarea mai

multor rate de schimb (curs interbancar, curs al caselor de schimb)

acceptarea unor rate ale dobnzilor n economie puternic negative n termeni reali,

justificat de caracterul preponderent corectiv al creterii preurilor i de asimetriile

generate de liberalizarea n trepte a preurilor

16Mugur Isrescu, Contribuii teoretice i practice n domeniul politicilor monetare i bancare, EdituraAcademiei Romne, 2009

29


30/51


31/51

Cele dou aranjamente cu FMI au confirmat orientarea autoritilor romne pentru schimbarea

fundamental a mecanismului de funcionare a economiei, abandonndu-se planificarea centralizat

n favoarea utilizrii mecanismelor specifice pieei.

Obiectivele cantitative (criteriile de performan) stabilite prin ambele aranjamente cu FMI au

putut fi respectate, n fiecare caz, numai n primele trei trimestre de aplicare, ceea ce a permis

efectuarea unor trageri n sum total de 904,3 milioane DST (adic aproape 1270 milioane USD).

Ca urmare a nendeplinirii unora dintre criteriile de performan, la cel de-al patrulea trimestru al

celor dou acorduri nu s-au putut efectua trageri n sum total de 114,7 milioane DST (adic 11%

din totalul sumelor convenite prin aranjemente).

Faptul c obiectivele ambelor aranjamente nu au putut fi ndeplinite pn la capt s-a datorat

unui complex de factori nefavorabili, interni i externi, a cror combinaie a dus la nrutirea

performanelor economiei.Inflaia (creterea preurilor) nregistrat efectiv a depit de peste dou ori, n fiecare dintre anii

acordului, nivelul avut n vedere. Principalele cauze ale acestui fenomen, exprimate sintetic sunt

urmtoarele:

prelungirea cu mult peste graficele iniiale a liberalizrii preurilor. Declanat n noiembrie

1990, operaiunea de liberalizarea s-a ncheiat, n linii generale, abia n mai 1993.

Considerat iniial a avea un rol favorabil pentru reducerea costurilor sociale, liberalizarea

gradual s-a dovedit a fi contra-productiv pe plan economic i ineficient pe plan social.Practic, ndeosebi ctre sfritul procesului de liberalizare, componentei coercitive a

preurilor i s-a adugat n proporie din ce n ce mai mare o component structural, astfel

nct efectul pe plan social a fost din ce n ce mai nefavorabil. n plus, gradualismul

liberalizrii preurilor a generat anticipaii inflaioniste tot mai puternice, lupta mpotriva

acestora fiind, n condiiile date, deosebit de dificil.

rezistena la restructurarea propriei activiti manifestat la nivel microeconomic

meninerea cursului oficial al monedei naionale la niveluri nesustenabile. De-a lungul

ntregii perioade analizate, cursul valutar a fost considerat o ancor antiinflaionist.

Pe 8 decembrie 1993, Romnia a semnat scrisoarea de intenie i memorandum-ul de politici

economice pentru un alt aranjament stand-by cu FMI, cu o durat de 19 luni, n sum de 132

milioane DST, la care s-au adugat 377 milioane DST reprezentnd facilitatea de transformare

sistemic (n total 700 milioane USD).

31


32/51

Avnd n vedere rezultatele acordurilor anterioare, pe de-o parte i, pe de alt parte, insistena

FMI pentru liberalizarea total a cursurilor de schimb, negocierile au fost de aceast dat deosebit de

dificile, ele prelungindu-se n mai multe etape, pe durata anului 1993.

Negocierile s-au concentrat asupra unui pachet coerent i bine nchegat de politici fiscale,

monetare, valutare i structurale, de natur s limiteze posibilitatea nendeplinirii obiectivelor

macroeconomice fundamentale.

Perioada negocierilor a fost utilizat de partea romn pentru crearea premiselor care s asigure

implementarea acestui program. A fost continuat reforma sistemului fiscal prin introducerea TVA.

Cheltuielile bugetare au fost reduse prin eliminarea complet a subveniilor de consum. A continuat

procesul de liberalizare a preurilor, n condiiile asigurrii meninerii paritii preurilor interne la

energie cu cele mondiale. Aceste aciuni au contribuit la stoparea tendinei de deteriorare a

deficitului bugetar, la eliminarea distorsiunilor majore din sistemul de preuri i la atenuarea ntermeni reali a blocajului financiar.

Acordul a fost o sintez i o dezvoltare a celor precedente, ncorpornd experiena acumulat de

ambele pri. Fa de aranjamentele anterioare au fost introduse o serie de obiective i criterii de

performan noi, care au concretizat, de fapt, translatarea obiectivului principal dinspre nivelul

macroeconomic spre sectorul real al economiei, astfel:

limitarea arieratelor ntreprinderilor, precum i izolarea financiar a unitilor cu pierderi

stabilirea unor obiective cantitative clare n domeniul privatizrii, precum i nrestructurarea sistemului financiar-bancar, inclusiv prin crearea bursei de valori

intervenia statului n economie, direct, punctual n restructurarea ntreprinderilor; este

menionat, n acest context, c ntre acordul cu FMI i cel cu Banca Mondial s-a realizat o

ntreptrundere i sincronizare a obiectivelor urmrind evitarea repetrii necorelrilor din

trecut ntre prghiile la nivel micro i cele la nivel macroeconomic

Al patrulea acord cu FMI a fost aprobat n august 1997. Pe 9 aprilie 1997, Romnia a semnat

scrisoarea de intenie i memorandum-ul privind politica economic a Guvernului Romniei pentru

un nou aranjament cu FMI, cu durata de 13 luni. Creditul vizat era de 301,5 milioane USD i urma s

fie tras ntr-un numr de cinci trane trimestriale.

Programul macroeconomic pentru 1997 viza:

reducerea, n mod semnificativ, a deficitelor bugetului general consolidat al statului i al

sectorului ntreprinderilor de stat, printr-o ajustare fiscal substanial

32


33/51


34/51

cretere rapid a importurilor i la o mrire a deficitului comercial n cea de-a doua jumtate a

anului17.

3.2.2.ACORDUL ROMNIEI 2001-2003

nc de la nceputul lui 2001, Guvernul a ncercat s ncheie un acord cu FMI. La nceput, a

propus accelerarea procesului de privatizare (inclusiv Banca Agricol i BCR), continuarea

procesului de reform, rezolvarea unor probleme de disciplin financiar i a ncercat s obin un

deficit mai mare de 4%. n acest timp ns, a acordat 5.000 miliarde lei pentru cupoane pentru

agricultori, 1000 miliarde pentru Tractorul i 300 miliarde pentru Tarom, a anulat/reintrodus

consiliul de administraie pentru societile cu capital de stat-creterea numrului de funcionari. FMI

nu a fost de acord cu: creterea subveniilor

creterea salariului minim brut de la 1 milion la 1,4 milioane lei

valoarea arieratelor (80.000 miliarde lei)

nivelul deficitului bugetar

Dup 10 luni de negocieri, FMI a aprobat acordul cu Romnia. Guvernul nu a luat msuri

spectaculoase, ns a produs dovezi suficiente pentru ca politica promovat s fie credibil. n acel

moment, Romnia nu avea absolut nevoie pe termen scurt de un mprumut cu FMI (rezervele

valutare i accesul la pieele de capital erau suficiente), dar dup 18 luni situaia putea deveni

dramatic (ca n cazul Argentinei i al Turciei).

Guvernul Romniei a solicitat ncheierea unui acord stand-by de 18 luni n valoare de 300

miliane DST, reprezentnd 29% din cota pentru perioada de desfurare a programului octombrie

17Petre Brezeanu, Instituii financiare internaionale, Editura Economic, 2005, p. 52-56

34


35/51

2001-martie 2003. Romnia a ncasat o tran n valoare de 52 milioane DST la aprobarea

Acordului i o alta n valoare de 82,67 miluioane DST, odat cu ducerea la bun sfrit a primelor

dou evaluri combinate la data de 28 august 2002. Discuiile referitoare la cea de-a treia avaluare

au avut loc la Bucureti n perioadela 6-17 octombrie 2002 i 11-19 februarie 2003.

La ncheierea consultrilor privind Articolul IV din data de 29 noiembrie 2000, directorii

executivi au apreciat progresele semnificative fcute de ctre autoriti n procesul de stabilizare i

reform, facilitate de ajustrile importante pe plan fiscal i extern, dar au remarcat c Romnia este

cu mult n urma multor economii aflate n tranziie, din estul i centrul Europei. Directorii au regretat

faptul c nereuitele politicii economice, legate de reducerea arieratelor interne i de limitarea

fondului de salarii din sectorul public, au mpiedicat ncheierea celei de-a doua evaluri n cadrul

acordului de mprumut i au cerut Guvernului s aplice o strategie susinut i solid de reforme

pentru stabilizare i reform structural. Directorii au subliniat importana accenturii consolidriifiscale recomandnd un prag al deficitului bugetar de 3% din PIB n anul 2001. Toate acestea,

mpreun cu o politic monetar prudent, o disciplin financiar n ntreprinderile de stat i o

privatizarea rapid au fost considerate ca fiind cruciale pentru reducerea i stabilizarea inflaiei i

pentru ntrirea poziiei externe a Romniei18.

Evoluia economic a Romniei n perioada 2001-2004

18Petre Brezeanu, Instituii financiare internaionale, Editura Econimic, 2005, p. 56-57

35


36/51

Sursa: Institutul Naional de Statistic

n perioada 2001-2004, PIB a nregistrat creteri anuale semnificative, respectiv: 5,7% n 2001,

5% n 2002, 4,9% n 2003, peste 8% n 2004. Creterea PIB din anul 2003 a situat Romnia pe locul

al treilea ntre cele 12 ri candidate n acel moment la integrarea n Uniunea European.

Contribuia principalelor ramuri economice la formarea PIB (%)

2001 2002 2003 2004Agricultur 28,2 28,4 28,4 28,8Industrie 13,3 11,3 11,7 12,0Construcii 4,9 5,6 5,6 5,6

Servicii 43,9 45,1 44,6 44,7

Acordul Stand-by ncheiat pe perioada 2001-2003, n valoare de 300 milioane DST, a fost

singurul finalizat cu succes de ctre Romnia dup anul 1990. n urma analizrii raportului de

evaluare a eficienei programelor economice derulate cu Romnia n ultimii 14 ani, Board-ul FMI a

decis ncheierea unui nou acord.

36


37/51

3.2.3.ACORDUL STAND-BY 2004-2006

n data de 7 iulie 2004, Board-ul FMI a aprobat un acord Stand-by cu o durat de 24 de luni n

valoare de 250 milioane DST (aproximativ 367 milioane USD) pentru Romnia. Autoritile romne

nu intenioneaz s efectueze trageri avnd n vedere c acestea trateaz acordul ca fiind de

supraveghere preventiv (precautionary).

Acordul Stand-by anterior dintre Romnia i FMI n valoare de 300 milioane DST (aproximativ

440 milioane USD) a expirat la data de 15 octombtrie 2003.

La data de 12 aprilie 2004, Board-ul FMI a analizat experiena Romniei prin prisma programelor

sprijinite de Fond de la nceputul anilor 1990 pe baza noilor reglementri de evaluare a rilor

membre angajate pe termen lung n programe cu FMI.Reprezentanii FMI au ludat Romnia pentru politicile macroeconomice sntoase i progresul

nregistrat n cadrul reformelor structurale, care au contribuit la continuarea procesului de dezinflaie

i cretere economic robust n anul 2003.

Programul autoritilor, susinut de un nou acord cu Fondul, pe care autoritile intenionez s-l

trateze ca fiind de supraveghere preventiv (precautionary), are ca obiectiv ntrirea poziiei

contului curent, reducerea n continuare a inflaiei, susinerea creterii rapide a PIB-ului i pregtirea

economiei pentru integrarea n Uniunea European.Programul pune accent pe continuarea politicilor macroeconomice prudente i a progresului

reformelor structurale ample.

Politicile cheie de stabilizare constau n reducerea deficitului bugetului de stat, ntrirea poziiei

financiare a ntreprinderilor de stat prin ajustarea preurilor la energie i controlul asupra salariilor,

precum i msuri menite s limiteze creterea creditului. Controlul asupra salariilor n companiile de

stat i o politic prudent privind salariul minim vor contribui la meninerea creterii salariale la

nivel naional n conformitate cu creterea productivitii. Programul include ajustri menite s

creasc eficiena la nivelul veniturilor i cheltuielilor fiscale. Se prevede reducerea n continuare a

ratelor contribuiilor la asigurrile sociale, mpreun cu msuri de lrgire a bazei de impozitare i

mbuntirea administraiei fiscale. Totui, reformele de succes n domeniul TVA i impozitului pe

profit ar putea fi puse n pericol prin introducerea excepiilor, care ar putea crea noi distorsiuni i

37


38/51

submina administraia fiscal. Prioritizarea cheltuielilor va contribui la finanarea investiiilor n

infrastructur.

Politicile monetar i de curs de schimb vor continua s vizeze realizarea unui echilibru ntre

reducerea inflaiei i meninerea competitivitii externe a Romniei. Autoritile se pregtesc intens

pentru introducerea regimului de intire a inflaiei (inflation targeting); un pas important n aceast

direcie a fost aprobarea noii legi privind statutul bncii centrale care consolideaz independena

bncii centrale. Procedurile i reglementrile din domeniul supravegherii au fost ntrite pentru a

diminua riscurile generate de creterea rapid a creditului ctre populaie i autoritile sunt pregtite

s adopte msuri suplimentare n cazul n care ar fi necesar.

Autoritile se confrunt cu probleme vechi privind arieratele fiscale i neplata facturilor la

utiliti de ctre ntreprinderile de stat mari generatoare de pierderi. Cele mai mari ntreprinderi

productoare de pierderi vor fi redimensionate, iar angajaii vor fi sprijinii n vederea participrii lacursuri de reorientare profesional i gsirea unor noi locuri de munc. Un progres remarcabil s-a

nregistrat n domeniul privatizrii, eforturile viitoare concentrndu-se n sectorul energetic. Deosebit

de ncurajator este angajamentul puternic al autoritilor de a privatiza Petrom, cea mai mare

companie din ar.

Prin adoptarea unui pachet de legi noi i amendarea celor existente, autoritile au iniiat o

revizuire atotcuprinztoare a sistemului judiciar care va contribui la mbuntirea mediului de

afaceri, consolidarea independenei sistemului judiciar i ntrirea capacitii de a trata problemacorupiei.

Discuiile cu FMI legate de acceptarea unui deficit mai mare de 0,4-0,5%, ajungnd chiar la 0,7%

s-au purtat pe baza argumentelor oferite de colectarea mai bun a veniturilor la bugetul statului.

Puterea de vot a Romniei n anul 2005 era de 10.552 voturi sau 0.49% din total. n acelai an,

situaia financiar a Romniei n relaiile cu FMI este prezentat n cele ce urmeaz.

Situaia financiar a Romniei n relaiile cu FMI

Situaia financiar DST (mil) Cota (%)

Cont general resurse:Cota 1030,20 100,00Disponibiliti de moned laFMI

1338,50 129,93

Departament DST:Alocare net cumulat 75,95 100,00

38


39/51

Deineri 4,25 5,59Trageri i mprumuturinerambursate:Aranjamente stand-by 261,17 25,35Transformare sistemic 47,13 4,57

Obligaii

preconizate ctre

FMI

2003 2004 2005 2006

Rata 72,98 115,29 89,02 31,00Comisioane/Dobnd 6,23 6,09 3,43 1,76Total 76,21 121,38 92,45 32,76

Sursa:www.fmi.ro

Dup cum se observ n tabelele de mai sus, Romnia avea disponibiliti la FMI care puteau fi

trase n urma unor acorduri stand-by, posibile n limitele implementrii programelor de reform

convenite. Cele mai multe mprumuturi nerambursate mbrac forma mprumuturilor Stand-by,

cauz a nefinalizrii celor mai multe acorduri i a nerespectrii intelor stabilite de FMI.

Totalul creditelor i mprumuturilor nerambursate n perioada 1991-2004

Tipul acordului Data aprobrii Data expirrii

sau rezilierii

Suma aprobat

(mil. DST)

Suma tras (mil.

DST)Stand-by 04/11/91 04/10/92 380,5 318,1Stand-by 05/29/92 03/28/93 314,0 261,7Stand-by 05/11/94 04/22/97 320,5 94.3Stand-by 04/22/97 05/21/98 301,5 120,6Stand-by 08/05/99 02/28/01 400,0 139,75Stand-by 10/31/01 04/29/03 300,0 300,0Stand-by 07/07/04 07/07/06 250,0 -

Sursa:www.fmi.ro

3.2.4.ACORDUL STAND-BY 2009-2011

39


40/51

Fondul Monetar Internaional a convenit cu autoritile romne asupra unui acord stand-by, de

12,95 miliarde euro i asupra unui pachet total de finanare extern de la Fond, Uniunea European,

Banca Mondial i BERD n valoare de 19,95 miliarde euro i a impus anumite condiii legate de

deficitul bugetar, inflaie, monitorizarea companiilor de stat, politica monetar i supravegherea

sistemului financiar.

eful misiunii FMI din Romnia, Jeffrey Franks, a declarat c mprumutul de 12,95 miliarde euro

acordat Romniei va avea o dobnd de aproximativ 3,5% pe an. El a artat c dobnda depinde de

referinele de pe pieele internaionale la care se adaug o marj, calculat i n funcie de valoarea

mprumutului atras de fiecare ar.

mprumutul acordat de FMI va fi obinut n trane pn la sfritul anului 2010, iar rambursarea

se va face treptat pn n 2015.

Potrivit acordului, obiectivul programului este de a ameliora efectele cderii puternice a fluxurilorde capital privat ctre Romnia i de a implementa, totodat, msurile de politic economic

necesare pentru reducerea dezechilibrelor fiscale i consolidarea sistemului fiscal.

Msurile de baz cuprinse n program au rolul de a consolida politica fiscal, de a reduce

necesarul de finanare al guvernului i de a mbunti sustenabilitatea fiscal, pregtind Romnia

pentru o eventual intrare n zona euro.

Toate criteriile de performan i intele indicative stabilite pentru sfritul lunii iunie 2009 au

fost ndeplinite, cu excepia plafonului privind arieratele interne ale bugetului general consolidat,pentru care se solicita o derogare (susinut de echip n baza adoptrii de msuri corective). Inflaia

la sfritul lunii iunie s-a ncadrat foarte bine n interiorul intervalului int. Obiectivul structural

privind aprobarea de ctre Parlament pn la sfritul lunii august a msurilor de ajustare fiscal a

fost ndeplinit n aprilie, considerabil nainte de termenul stabilit, n timp ce obiectivele structurale de

revizuire a legislaiei bancare i a legislaiei de garantare a depozitelor au fost i ele ndeplinite pn

la termenele convenite.

Principalele prevederi ale acordului cu FMI:

fixarea unor criterii de performa trimestriale pentru deficitul bugetar

Ministerul Finanelor va furniza lunar date pentru evaluarea situaiei bugetare, inclusiv

finanrile nete externe, creditele de la sistemul financiar intern, plile n avans din fondurile

europene, solicitrile Guvernului de fonduri europene, obligaiile ctre fondul Proprietatea

nc neachitate, modificrile soldului de titluri de stat, precum i a altor finanri

40


41/51

furnizarea de ctre Ministerul Finanelor i cel al Muncii, dar i de ctre alte instituii, a

tuturor datelor privind companiile publice aflate n monitorizare la nceputul acordului

ncheiat cu instituia internaional, precum i sanciunile aplicate n cazul nendeplinirii

intelor stabilite

fixarea unei inte indicative pentru rata inflaiei, cu intevale de variaie de plus/minus un

punct procentual, respectiv de 6,4% pentru iunie, 5,7% pentru septembrie, de 4,5% pentru

2009 i de 2,5% pentru 2010.

n cazul n care inflaia anual depete intervalele menionate, BNR va discuta cu experii

FMI pentru evaluare. Dac preurile de consum variz cu peste dou puncte procentuale fa

de nivelul central, atunci autoritile vor avea consultri cu Fondul privind msurile care

trebuie adoptate, fr de care acordul nu poate continua.

BNR trebuie s determine necesarul de capital suplimentar pentru bncile comerciale, pe

baza testelor de stres, astfel nct s se asigure c rata de solvabilitate a fiecrei instituii va fi

meninut peste 10%, nivel cu dou puncte procentuale peste limita minim legal n vigoare,

de 8%

testele de stres vor fi aplicate tuturor bncilor care au o cot de pia pe active de peste 1%,

precum i instituiilor de credit mai mici, selectate pe baza calitii i vulnerabilitii

portofoliilor de credit, evoluia mprumuturilor neperformante n ultimul an i rata actual a

solvabilitii banca central va lua n calcul pentru testele de stres dou scenarii, respectiv cadrul

macroeconomic avut n vedere n acordul cu FMI, dar i o variant mult mai pesimist n

ceea ce privete creterea ecpnomic i cursul de schimb i cele mai recente date disponibile

cu privire la situaiile financiare ale bncilor i companiilor, pentru a prognoza evoluia

bilaurilor bncilor n cele dou scenarii. BNR va utiliza propriul model macroeconomic

pentru determinarea evoluiei celorlali indicatori macroeconomici principali

analiza rezultatelor testelor de stres i evaluarea nevoilor de capital vor fi realizate nconsultare cu experii FMI

rezervele internaionale nete ale BNR pot s scad n 2009 cu maxim 9 miliarde de euro, fa

de nivelul de 25,53 miliarde euro calculat pentru finele lui 2008, respectiv cu cel mult 7,6

miliarde euro pn la jumtatea anului i cu 8,72 miliarde euro pn n luna septembrie.

Pentru 2010, limita maxim acceptat pentru scderea rezervelor este de 500 milioane euro.

41


42/51

Rezervele internaionale nete ale BNR sunt definite n euro ca diferen ntre activele externe

brute i pasivele externe brute. Activele externe brute includ Drepturile Speciale de Tragere deinute

de banca central, rezervele la FMI, numerarul, titlurile i depozitele n valut convertibile din

strintate. Pe de alt parte, pasivele externe brute sunt reprezentate de toate datoriile rezidenilor i

nerezidenilor i creditele n derulare de la Fond.

intele pentru rezervele nete vor fi ajustate n funcie de evoluia plilor convenite prin program

pentru finanarea deficitului bugetar de la Comisia European i Banca Mondial.

Evoluia deficitului bugetar

Deficitul bugetar a fost de 2,2% din PIB n primele patru luni din 2010. n aceleai perioade din

anii anteriori a fost de 1,8% (2009), 0,2% (2008), 0,3% (2007) i 1% din PIB (2006).

Sursa:Institutul Naional de Statistic

n data de 8 februarie 2011, FMI a anunat c s-a convenit, la nivel de experi, cu Romnia

asupra unui nou acord stand-by de tip preventiv n valoare de 3,6 miliarde euro i asupra ultimei

evaluri n cadrul acordului stand-by n derulare.

O misiune a Fondului Monetar Internaional s-a aflat n vizit la Bucureti n perioada 25

ianuarie-8 februarie pentru cea de-a aptea i ultima evaluare n cadrul acordului stand-by. Misiunii i

s-au alturat reprezentani ai Comisiei Europene i Bncii Mondiale.

42


43/51

Domul Jeffrey Franks, eful misiunii pentru Romnia, a dat urmtoarea declaraie la sfritul

vizitei: Condiionat de aprobarea Board-ului, a crui edin este programat preliminar pentru

sfritul lunii martie, cea de-a opta tran (n valoare de 874 milioane DST sau aproximativ 1 miliard

euro) va deveni disponibil dup edina Board-ului. ns, autoritile au decis s nu trag aceast

tran aferent celei de-a aptea evaluri. Suma total tras n cadrul actualului acord stand-by este

de 10.569 milioane DST (aproximativ 12,4 miliarde euro).

Misiunea a ajuns de asemenea la un acord la nivel de experi n ceea ce privete un nou accord

stand-by de tip preventivde 24 de luni n sum de 3,090 miliarde DST (apoximativ 3.6 miliarde

euro, 300 de procente din cot). edina Board-ului pentru discutarea noului acord este programat

pentru sfritul lunii martie. Autoritile au informat misiunea c intenioneaz s trateze acest acord

ca fiind unul de tip preventiv, ceea ce nseamn c nu au n plan s trag fondurile n cadrul

acordului stand-by. Noul accord stand-by va fi conjugat cu asisten de tip preventiv acordat deUniunea European n valoare de 1,4 miliarde de euro i cu un mprumut de 0,4 miliarde euro de la

Banca Mondial.

Dei inflaia este ridicat n prezent din cauza efectelor majorrii necesare a TVA din iulie i a

preurilor mai mari la produsele alimentare i energie la nivel mondial, misiunea consider c inflaia

a atins nivelul maxim i c va reveni n interiorul intervalului intit de Banca Naional a Romniei

n a doua jumatate a anului 2011. Pentru 2011 i 2012 proiectm un deficit de cont curent de

aproximativ 5% din PIB. Datele preliminare la sfritul lunii decembrie sugereaz c au fost atinsecu o marj criteriile de performan n cadrul programului, cu excepia plafonului privind arieratele

bugetului general consolidat, pentru care a fost acordata deja o derogare.

Actualul accord stand-by s-a axat pe rezolvarea dezechilibrelor nesustenabile i a reuit s asigure

stabilitatea macroeconomic i financiar n circumstane foarte dificile. Noul acord se va concentra

pe promovarea creterii economice i crearea locurilor de munc i pe meninerea n acelai timp a

aceleiai stabiliti. intele de deficit fiscal cash vor rmne neschimbate la 4,4% din PIB n 2011 i

3,0% n 2012. Politicile actuale fac ca aceste obiective privind deficitul s fie realizabile. Cu toate

acestea, reformele trebuie continuate, mai ales n ceea ce privete mbuntirea colectrii

impozitelor i taxelor existente, n sectorul sntate i cheltuieli de capital. Pentru a genera o

cretere sustenabil mai mare, trebuie s mbuntim funcionarea sectorului public (mai ales n

ntreprinderile de stat), crend n acelai timp condiii pentru investiii majore ale sectorului privat.

n sectorul public, accentul va cdea pe impulsionarea absorbiei fondurilor UE i pe restructurarea

43


44/51

ntreprinderilor de stat din transporturi i energie (precum i pe atragerea de investiii strine n

aceste ntreprinderi), n vederea transformrii acestora dintr-o povar pentru economie ntr-un motor

de cretere. Eforturile de reducere a birocraiei, de eficientizare a ageniilor de reglementare i pieele

deschise vor contribui la mbuntirea climatului de afaceri, pentru investitorii strini i romni.

Sistemul bancar continu s fac fa cu bine crizei economice i bncile se menin bine

capitalizate i lichide. Rata de adecvare a capitalului la finele lui decembrie a fost de 14,7%, toate

bncile depind 11% (rata de adecvare obligatorie este de 8%). mprumuturile neperformante cresc

i genereaz unele pierderi, dar exist suficiente resurse pentru a atenua impactul. n martie,

autoritile vor discuta cu cele mai mari bnci strine o prelungire a Iniiativei de Coordonare a

Bncii, cu scopul de a continua efectele stabilizatoare ale acordului19.

CAPITOLUL IV

CRITICI ADUSE ACORDURILOR ROMNIEI CU FONDUL MONETAR

INTERNAIONAL

La ordinea zilei este criza i soluionarea ei. Dincolo de discuiile interminabile privind

duplicitatea i frnicia guvernanilor, lipsa oricror idei coerente de abordare a problemei i

evidenta parez a politicii publice, spaiul mediatic a fost ocupat de dezbaterea pro i contra

ncheierii unui acord cu Fondul Monetar Internaional. n aceast dezbatere, susintorii interveniei

FMI afirm c Romnia are nevoie de un mprumut pentru a supravieui financiar anul acesta; n

plus, numai FMI ne poate aduce pe calea cea dreapt, admind c, n trecut, progresul nregistrat n

administrarea economiei a fost de fiecare dat realizat datorit presiunilor externe i nu virtuilor

clasei politice. Cei mai vocali contraoponeni afirm c putem depi criza prin noi nine i c nu

trebuie s importm soluiile incerte oferite de alii, pltind dobnd, declarndu-se nceztori c

avem soluii i noi, n Romnia20.

Romnia i-a respectat angajamentele pe care le are cu Fondul Monetar Internaional, Comisia

European i Banca Mondial i exist toate premisele pentru ca urmtoarele trane de mprumut dela instituiile financiare internaionale s fie transferate Romniei, a afirmat primul-ministru Emil

Boc, la finalul edinei de Guvern din data de 8 august 2010.

19www.fmi.ro20Bogdan Glvan, nsemnri asupra crizei financiare actuale, Editura Universul Juridic, 2009, p. 156

44


45/51

Primul-ministru a fcut precizri i cu privire la destinaia fondurilor pe care Romnia le primete

n cadrul Acordului de mprumut extern. Astfel, urmtoarea tran de la FMI va intra n rezerva

Bncii Naionale a Romniei, pentru consolidarea rezervei valutare. Pn la data de 8 august 2010,

BNR a primit de la FMI suma de 7,9 miliarde euro, iar Ministerul Finanelor, 2,1 miliarde euro. De

asemenea, de la Comisia European, Guvernul, prin Ministerul Finanelor, a primit 2,5 miliarde

euro21.

Mai sraci i mai impozitai, cu venituri mai mici i cu un trai mai scump. Aa arat situaia

romnilor dup aproape doi ani de acord cu instituiile financiare externe, n care principalul actor i

finanator a fost Fondul Monetar Internaional.

Prezentat romnilor la nceput ca o sperietoare i apoi, pe msur ce ne adnceam n criz, ca o

centur de siguran, acordul cu FMI a pus ordine n finanele publice din Romnia, din perspectiva

Fondului; ns, din perspectiva oamenilor, i-a srcit i pe ei, i pe angajatorii lor.Oamenii de afaceri au declarat explicit c acordul cu FMI nu a fcut bine mediului de business.

n loc de centur de siguran, acesta a fost o gleat din care s-a consumat anarhic pentru

pensii i salarii, consider Florin Pogonaru, preedintele Asociaiei Oamenilor de Afaceri din

Romnia (AOAR). Potrivit acestuia, Romnia nu are nevoie de o alt nelegere cu Fondul, ns dac

va fi ncheiat, viitorul acord ar trebui supus dezbaterilor publice.

Chiar dac nu pare o problem n acest moment, datoria public a rii crete ntr-un ritm

alarmant. mprumutul extern, pe care va trebui s-l returnm ncepnd de anul viitor, ne-a dublatdatoria public n doi ani. Biciuite ba de impozitul minim care le-a crescut costurile chiar n cea mai

grea perioad a crizei, n primvara anului 2009, ba demajorarea TVA de anul trecut,companiile au

ncercat s reziste, ns multe dintre ele nu au reuit. Peste 208.000 de firme au pus lactul pe u n

anul 2009. n 2010, aproape 246.000 de ntreprinderi i-au suspendat activitatea, fie au fost radiate

sau dizolvate.

Consecinele pentru romni au fost dramatice: peste 500.000 de angajai i-au pierdut locurile de

munc din aprilie 2009 pn n noiembrie 2010, potrivit datelor Ageniei Naionale pentru Ocuparea

Forei de Munc (ANOFM). Romnii au trit cele mai grele momente dup ce au fost aplicate

deciziile de majorare a TVA de la 19% la 24% i dup reducerea salariilor bugetarilor cu un sfert.

21 http://www.gov.ro/romania-si-a-indeplinit-angajamentele-fata-de-fmi-comisia-europeana-si-banca-mondiala__l1a109980.html

45


46/51

Scumpirile pe linie au avut i alte efecte. Inflaia a explodat la niveluri de peste 7%, cu mult peste

inta BNR de 3,5% plus/ minus un punct procentual. Iar cu o inflaie prea mare, ne putem lua gndul

de la intrarea n zona euro, care este ateptat s aib loc dup termenul stabilit iniial n 2015.

Chiar dac populaia are de suferit, la nivel macroeconomic lucrurile nu arat ru: salariile au

sczut, productivitatea a crescut, cheltuielile bugetare au fost restrnse i baza de impozitare a fost

lrgit, iar modelul dezvoltrii bazate pe consum a fost nlocuit de cel bazat pe dezvoltare, dup

cum a declarat Mugur Isrescu, guvernatorul BNR.

Majorarea TVA de la 19% la 24%, impozitul minim care a ngropat zeci de mii de firme sau

majorarea n pai aleri a accizei la igri, care a mpins inflaia mult peste inta BNR, au reprezentat

tributul pltit de autoritile romne ctre FMI. Una dintre cele mai importante inte ale acordului de

finanare extern a fost respectarea intei de deficit bugetar, iar acest lucru putea fi realizat prin

tierea cheltuielilor n paralel cu creterea veniturilor la vistieria statului.De altfel, n discursul public, eful delegaiei FMI, Jeffrey Franks, a susinut n repetate rnduri c

Fondul nu dorete majorarea taxelor i impozitelor n Romnia i c rmne la latitudinea guvernului

s decid msurile concrete de cretere a veniturilor bugetare. i, cum cea mai la ndemn soluie

este majorarea fiscalitii, aceasta a fost pus rapid n practic. Bineneles, de multe ori de pe o zi pe

alta i fr o dezbatere public. Astfel, numai n 2010, Codul Fiscal a fost modificat de 14 ori, iar

Codul de Procedur Fiscal de cinci ori, dintr-un total de circa 60 de modificri fiscale pe care le-a

suferit Legea taxelor i impozitelor din 2004 ncoace.n lips de bani la buget, Guvernul a mai decis ca, din a doua jumtate a anului trecut, s rein

contribuii sociale din veniturile din drepturi de autor i alte activiti independente. Iar din cauza

banilor puini din domeniul sntii, FMI i Comisia European au cerut introducerea coplii

pentru serviciile medicale, care se aplic ncepnd cu acest an22.

Cum s-a schimbat Romnia n aproape doi ani

Aprilie 2009 Ianuarie 2011Curs valutar (lei/euro) 4,1954 4,2622

Salariu mediu net (lei/lun) 1,408 1,496Salariu mediu net nvmnt

(lei/lun)

1,573 1,184

TVA (%) 19 24Datoria public (% din PIB) 22,52 35,66Inflaia anual (%) 6,45 7,96

22Romnia, nainte i dup ultimul acord cu FMI, n Evenimentul zilei, 10 februarie 2011

46


47/51

omeri (numr persoane) 517.741 629.960Dobnzi credite ipotecare

(DAE, (%/an)

7,62-15,66 5,53-11

Cheltuieli cu personalul bugetar

(miliarde lei)

4,22 3,43

Bugetari (milioane persoane) 1,4 1,29Sursa: www.bnr.ro, Institutul Naional de Statistic

Confruntat cu un nivel al cheltuielilor cu salariile i asistena social total nesustenabil, Guvernul

a trebuit s taie "n carne vie" pentru a face fa presiunilor bugetare. Astfel, 107.000 de posturi de

bugetari au fost reduse, din decembrie 2008 pn n decembrie 2010 cnd, potrivit autoritilor, erau

nregistrai 1.274.000 de angajai. Btaia a nceput cu ageniile de stat: n jur de 100 de astfel de

instituii au fost restructurate.

Presat s reduc deficitul bugetar, Guvernul a mai decis ca la finele lui 2009 toi funcionarii s-i ia cte opt zile de concediu fr plat. De asemenea, au fost tiate orele suplimentare, tichetele i

primele, au fost blocate majorrile salariale, iar n iulie 2010 s-a decis tierea cu 25% a tuturor

salariilor.

n plus, au fost blocate angajrile, fiind permis nlocuirea unui singur salariat la apte plecai.

Totui, de la 1 ianuarie 2011, salariile au fost majorate cu 15%.

Nici pensiile, care preseaz foarte mult bugetul, nu au scpat de tieri. Astfel, pensiile speciale au

intrat la recalculare, iar de anul acesta, din pensiile mai mari de 740 lei se reine contribuia pentru

sntate de 5,5%. Totodat, au fost blocate pensionrile anticipate i au fost luate la puricat pensiile

de invaliditate (circa 900.000 la numr).

Dac adugm i sectorul privat, mult mai afectat de restructurri, peste jumtate de milion de

romni i-au pierdut locul de munc din aprilie 2009 pn n noiembrie 2010, potrivit datelor

ANOFM (Agenia Naional pentru Ocuparea Forei de Munc).

Departe de grade de ndatorare periculoase, cum ar fi al Greciei, de peste 100% din PIB, Romnia

risc s cad ntr-o alt capcan: creterea prea rapid a datoriei. Analitii economici sunt unanimi n

privina faptului c o pondere a datoriei statului n PIB de circa 30-35% este una confortabil. nstoi susin c ritmul cu care crete datoria este ngrijortor.

Romnia a intrat n criz cu o datorie public de 93,73 miliarde lei, care reprezentau, n octombrie

2008, 18,6% din PIB. Cu doi ani mai trziu, n luna octombrie 2010, ponderea n PIB s-a dublat.

47
http://www.bnr.ro/http://www.bnr.ro/


48/51

Potrivit datelor publicate de Ministerul Finanelor, n octombrie 2010, datoria public

Relaţiile României cu FMI

Documents

Transcript of Relaţiile României cu FMI