ACADEMIA DE STUDII ECONOMICEFACULTATEA DE COMER

STUDIU DE CAZPE PIAA DE RETAILDIN ROMNIA

Stancu Andreeatefan Mihaela AndreeaTnase Marian CtlinGalagan ValentinGrupa 351, seria C

Bucureti 20131. Caracterizarea general a tipului de tranzacii

Tranzaciile reprezint una dintre cele mai rapide modaliti de mbuntire a poziiei comerciale i strategice a oricrei societi pe pia. Ca urmare a creterii semnificative a numrului de fuziuni i achiziii, n lumina aderrii la UE, n ultima perioad, Romnia s-a confruntat cu o scdere major a numrului de achiziii att sub raportul mrimii, ct i al volumului, n vreme ce numrul fuziunilor a crescut. Acest lucru a fost provocat n principal de condiiile dificile care au ngreunat i mai mult accesarea de fonduri cu efect de levier financiar. Ateptrile ridicate ale vnztorilor cu privire la ctigurile finale sunt n contradicie cu faptul c investitorii sper s ncheie tranzacii ct mai convenabile din punct de vedere financiar, lucru care duce la prelungirea negocierilor i la ncheierea unui numr mai mic de tranzacii. Investitorii au dat dovad de pruden fa de potenialele obiective i au ncheiat doar tranzaciile cele mai avantajoase.

Achiziii de societi comerciale Exist dou modaliti de achiziie a aciunilor/prilor sociale ntr-o societate comercial din Romnia: Cumprarea aciunilor/prilor sociale existente Majorarea capitalului socialAlte opiuni pentru achiziionarea unei afaceri sunt transferurile de active i transferurile de afaceri.1. Achiziia de aciuni/pri sociale (cesiunea de aciuni/pri sociale) Nu exist restricii pentru achiziia de aciuni ntr-o societate romneasc cotata la burs, ns pentru o societate nchis pot fi impuse astfel de restricii, care sunt specificate n actul constitutiv.Legea Societilor Comerciale reglementeaz achiziia de aciuni/pri sociale ntr-o societate pe aciuni sau ntr-o societate cu rspundere limitat, dup caz. Procedurile de achiziie sunt diferite deoarece prile sociale ntr-o societate cu rspundere limitat nu pot fi transferate liber terilor (mai exact se impune ntrunirea unui cvorum special i este necesar majoritatea n cadrul Adunrii Generale a Asociailor/Decizia Asociatului Unic), n timp ce aciunile ntr-o societate pe aciuni, n mod normal, pot fi transferate liber terilor.Transferul dreptului de proprietate asupra aciunilor/prilor sociale achiziionate este finalizat la semnarea contractului de vnzarecumprare i la efectuarea nregistrrii la Registrul Comerului, n cazul societilor cu rspundere limitat. n cazul societilor pe aciuni, transferul se realizeaz la nregistrarea entitii achizitoare n registrul acionarilor societii.Concentrrile economice care depesc anumite limite la nivelul cifrei de afaceri trebuie s fac obiectul aprobrii de ctre Consiliul Concurenei.2. Majorarea capitalului socialO persoan interesat poate achiziiona aciunile/prile sociale ale unei societi dac acionarii/asociaii existeni nu au fcut uz de dreptul lor de preempiune sau dac acest drept a fost revocat printr-o hotrre luat n cadrul Adunrii Acionarilor/Asociailor. Pentru o societate cotat la burs, trebuie publicat un prospect de vnzare, iar emiterea de noi aciuni este finalizata prin intermediul unei ofertri publice aprobate de CNVM. Preul oferit pentru aciunile emise trebuie s fie mai mare dect cel al aciunilor oferite acionarilor/asociailor existeni, astfel nct acetia s poat face uz de dreptul de preempiune. (http://www.ccib.ro/ro/CCIB/4/48/124/fuziuni+si+achizitii+de+societati+comerciale.html , accesat la data de 3.04.2013, ora 20:00)

2. Cadrul legal al tipului tranzactiei alese

Cadrul legal pentru tranzaciile referitoare la achiziii este mai degrab limitat, incluznd Legea Societilor Comerciale 31/1990. Achiziiile ce implic cel puin o societate cotat la burs trebuie s respecte dispoziiile Legii 297/2004 privind pieele de capital i cele ale regulamentelor emise de Comisia Naional a Valorilor Mobiliare din Romnia (CNVM).(http://www.ccib.ro/ro/CCIB/4/48/124/fuziuni+i+achiziii+de+societi+comerciale.html, accesat la data 6.04.2013, ora 21:30) Legea privind societile comerciale reglementeaz cadrul general de funcionare a societilor n Romnia. Ea se refer inclusiv la achiziionarea de aciuni de la alte firme, preluarea unei firme de ctre o alta sau fuziunea a dou sau mai multe firme ntr-o nou societate comercial. Procedurile de achiziie a unei societi comerciale sunt reglementate prin legea privind societile pe aciuni (SA) i societile cu rspundere limitat (SRL).

Proceduri administrativen cazul unei achiziii, se recomand ncheierea unuicontract cu asociaii/acionarii societii pe care intenionai s o preluai. Dei acest pas nu este obligatoriu, el reprezint un element de siguran n eventualitatea prelurii societii la un pre prestabilit, dac sunt ndeplinite condiiile din contract.Cel mai frecvent se ncheie acorduri bilaterale (promisiune bilateral de vnzare-cumprare).Contractul poate fi i sub forma unui angajament unilateral din partea cedentului de a vinde prile sociale/aciunile deinute n societate, nsoit de consimmntul cumprtorului potenial de a le achiziiona. Pentru achiziionarea de aciuni la o societate pe aciuni (SA), trebuie urmate doar procedurile administrative prevzute n statutul societii. Preluarea unei societi cu rspundere limitat (SRL) necesit n prealabil acordul Adunrii Generale a Asociailor, prile sociale nefiind direct transferabile.Urmtoarele documente sunt necesare: un contract de cesiune ce prevede drepturile i obligaiile cedenilor i ale cesionarilor; declaraii pe propria rspundere ale asociatului unic/noului (noilor) asociat (asociai); certificatele de cazier fiscal ale noilor asociai. Dac preluarea este nsoit de o majorare a capitalului social, modificarea trebuie nregistrat la Registrul Comerului. n urma unei preluri, se pot modifica: denumirea societii; forma juridic a societii; domeniul de activitate conform codului CAEN (Clasificarea activitilor din economia naional); sediul social. Procesul de transfer al unei ntreprinderi urmeaz n principal urmtorii pai: ncheierea unui contract de cesiune a prilor sociale; actualizarea actului constitutiv; nregistrarea modificrii la Registrul Comerului. Cesiunea prilor sociale se poate realiza la valoarea menionat n actul constitutiv sau la o valoare mai mare, caz n care noul asociat trebuie s plteasc un impozit de 16% aplicabil diferenei dintre valoarea nominal i valoarea achiziionrii.Preluarea unei societi existente este o alternativ convenabil la nfiinarea unei firme noi. (http://europa.eu/youreurope/business/starting-business/taking-over/romnia/index_ro.htm, accesat la 5.04.2013, ora 19:00)

Cadrul legal la nivel UE Principalele texte legislative pentru deciziile de transfer de active sunt Regulamentul CE privind Concentrrile Economice i Regulamentul de Aplicare. Primul conine informaiile principale pentru evaluarea concentrrilor, n timp ce al doilea se refer la aspecte procedurale (notificare, termene limit, dreptul de a fi ascultat). (Comisia European, 2004) n legislaia secundar, adoptat de Consiliul UE i de Comisia European, se gsesc referiri sub form de regulamente i directive, dintre care menionm c fiind cel mai relevant pentru studiul de caz Regulamentul Consiliului 4064/1989, privind controlul transferurilor, amendat prin Regulamentul 1310/1997. Regimul fiscal comun care se aplic fuziunilor, divizrilor, divizrilor pariale, transferurilor de active i schimburilor de aciuni ntre societile din diferite state membre ale Uniunii Europene este tratat n art. 271 din Codul fiscal, cu unele modificri de la 1 octombrie a.c., prin O.G. nr. 15/2012.(surs: http://legestart.ro/firme-din-tari-membre-ue-cum-se-impoziteaza-transferul-de-active-si-schimburile-de-actiuni/, accesat la data 6.04.2013, ora 19:20)

3. Cadrul instituional al tipului de tranzacie ales

n cazul unei achiziii, actorii sunt ntreprinderile implicate, adic ntreprinderile care participa la procesul de vnzare cumprare( n cazul nostru Metro Group i Auchan). Aceste ntreprinderi trebuie s fie nmatriculate la Oficiul Registrului Comerului, ca persoane juridice. Nu numai ntreprinderile care realizeaz procesul de transfer sunt implicate n tranzacie, ci exist i alte instituii i organizaii care au un rol n derularea acestui tip de tranzacie. Avnd n vedere c transferul dintre ntreprinderi produce efecte pe mai multe piee, poate genera dezechilibre pe pia, care ar putea denatura concurea sau care ar putea crea abuzuri de poziie dominant, este necesar intervenia unor autoriti din domeniul concurenei, mai ales atunci cnd este vorba despre societi mari.Companiile trebuie s solicite n prealabil acordul Comisiei Europene i s pun la dispoziia acesteia informaiile necesare pentru a putea lua o decizie n acest sens.n comunicarea intitulat Revizuirea Small Business Act, Comisia le-a cerut rilor UE: s dezvolte, pentru ntreprinderile transferabile, piee i baze de date care s fie uor de utilizat i s beneficieze de o larg susinere s ofere cursuri de formare i sprijin pentru creterea numrului de transferuri reuite, organiznd inclusiv campanii de comunicare pentru a informa prile interesate cu privire la necesitatea pregtirii din timp a transferurilor de ntreprinderi. (surs: http://europa.eu/youreurope/business/exit-strategy/selling-on/index_ro.htm, accesat la 6.04.2013, ora 23:11) O alt autoritate din domeniul concurenei implicat n derularea unei asemenea tranzacii este Consiliul Concurenei. Dei tranzacia a fost notificat iniial Comisiei Europene, Consiliul Concurenei din Romnia a fost considerat autoritatea cea mai potrivit pentru a realiza o analiz detaliat a pieelor pe care Auchan i consolideaz poziia n urma prelurii Real.(sursa:http://www.consiliulconcurentei.ro/uploads/docs/items/id8262/analiza_auchan_real_martie_2013.pdf, accesat la 6.04.2013, ora 23:30)Consiliul Concurenei este autoritatea administrativ autonom care are drept scop protejarea i stimularea concurenei pentru asigurarea unui mediu concurenial normal, n vederea promovrii intereselor consumatorilor din Romnia. (Consiliul Concurenei) Acesta ndeplinete un rol dublu: unul preventiv, prin monitorizarea i supravegherea pieei i a agenilor economici i unul corectiv, prin aplicarea de sanciuni n scopul restabilirii unui mediu concurenial normal. Consiliul trebuie s analizeze orice concentrare economic (n sfera noiunii de concentrare economic fiind inclus i fuziunea), potrivit art.12 din Legea Concurenei nr.21/1996, republicat, fiind interzise concentrrile economice care, avnd ca efect crearea sau consolidarea unei poziii dominante, conduc sau ar putea conduce la restrngerea, nlturarea sau denaturarea semnificativ a concurenei pe piaa romneasc sau pe o parte a acesteia. Consiliul Concurenei analizeaz operaiunea de concentrare economic prin care Auchan Romnia SA preia controlul asupra Real Hypermarket Romnia SRL. Autoritatea de concuren va evalua operaiunea de concentrare economic din punct de vedere al compatibilitii acesteia cu un mediu concurenial normal, n conformitate cu Regulamentul privind autorizarea concentrrilor economice. O instituie de stat implicat, de asemenea, ntr-un transfer de proprietate este i Oficiul Naional al Registrului Comerului. Registrul Comerului este o instituie public din Romnia, aflat n subordinea Ministerului Justiiei, avnd ca principale funcii publicitatea legal, evidena situaiei juridice i financiare a tuturor comercianilor, informarea economic i statistic, informarea comercial, simplificarea procedurilor de nregistrare i autrizare a funcionrii firmelor i nu n ultimul rnd, funcia de informare i asisten.Dosarul care trebuie depus la Registrul Comerului pentru transferul de proprietate trebuie s conin urmtoarele documente: - Cerere de depunere i menionare acte, n original;- Dovada publicrii hotrrii adunrii generale a asociailor/deciziei asociatului unic. Confirmarea publicrii se efectueaz de ORCT;- Actul modificator al actului constitutiv - Hotrrea Adunrii Generale a Asociailor/ decizia asociatului unic - sau actul adiional la actul constitutiv;- Actul constitutiv actualizat;- Contractul de cesiune, n original. n situaia n care toate clauzele referitoare la drepturile i obligaiile cedenilor i cesionarilor sunt stipulate n actul modificator, semnat att de cedent, ct i de cesionar, nu mai este nevoie s se depun contractul de cesiune;- Copii legalizate ale actelor de identitate ale persoanelor fizice i, dup caz, de pe certificatele de nregistrare ale persoanelor juridice care dobndesc calitatea de asociai;- Declaraiile date pe proprie rspundere de ctre noul/noii asociai care au dobndit pri sociale prin cesiune din care s rezulte c ndeplinesc condiiile legale pentru deinerea acestor caliti, depuse n original;- Certificatele de cazier fiscal pentru asociaii care intra n societate;- Documentele de plat a impozitului pe venit n cazul n care n urma actelor de cesiune s-au obinut ctiguri de ctre cedentul persoana fizic din vnzarea prilor sociale/aciunilor, ctiguri determinate c diferena pozitiv intre preul de vnzare i valoarea nominal/preul de cumprare;- Dovezile privind plata taxelor/tarifelor legale (taxe de registru).Oficiul Naional al Registrului Comerului va transmite Ageniei Naionale de Administrare Fiscal, n 3 zile de la depunerea proiectului de transfer de proprietate, un anun cu privire la depunerea proiectului. Condiiile de colaborare ntre cele dou instituii pentru punerea n aplicare a prevederilor acestui alineat vor fi stabilite prin protocol. (ONRC, 2003)

4. Piaa de retail din RomniaPiaa de retail din Romnia este structurat astfel:1. Hipermarketuri, supermarketuri, cash & carry, i magazine de discount2. Magazine tradiionale

Piaa romneasc de retail s-a bucurat de o cretere spectaculoas n ultimii ani. Extinderea formelor moderne de retail, cu siguran a influenat n mod pozitiv industria, contribuind la dezvoltarea acesteia. Potrivit Eurostat, n mai 2009, Romnia dintre toate statele membere ale Uniunii Europene a nregistrat a patra rat de cretere din sectorul de retail: cu 0.4% mai mult dect n luna aprilie. Numai patru dintre cele 27 de state membre ale Uniunii Europene au nregistrat o cretere pozitiv a sectorului de retail n luna mai.n ciuda luptei pentru atragerea interesului investitorilor n perioada de vrf a crizei economice, Romnia atrage n acest moment interesul investitorilor, dup cum acetia recunosc excelentul potenial de a cumpra active la preuri mici, preuri care sunt susceptibile s se stabilizeze pe termen mediu. n ceea ce privete vnzrile cu amnuntul, " CEE Retail in 3D", studiu realizat de Jones Lang LaSalle afirm c, dei media vnzrilor rilor din Centrul Europei poate fi n scdere, sunt piee cum este cea din Romnia n care situaia este nc relativ sntoas. Aceast cretere va fi susinut de creterea puterii de cumprare i de extinderea retail-ului modern.Este puin probabil ca sectorul de retail romnesc s creasc i s ating rate cum au fost cele din 2006 i 2007 de 23%, respectiv de 18%, dar o cretere de 10% n fiecare an n viitorul apropiat este ateptat la scar larg. Pe msur ce sistemele moderne de retail cresc, exporturile de alimente prelucrate i de mare valoare din SUA vor continu s se extind.Pia romneasc de retail este estimat la o valoare de 31 miliarde de dolari (90.15 miliarde RON), aceast tendin fiind meninut de vnzarea produselor alimentare. Studiul Euromonitor International arta o cretere de 13% a vnzrilor de produse alimentare, buturi i tutun i un declin de 3,6% pentru vnzrile de produse non-alimentare. Potrivit aceluiai studiu, n 2011 se ateapt ca piaa de retail s ajung la 36 miliarde dolari (105 miliarde lei), o cretere de 8,9% fa de anul 2010. Magazinele care vnd produse alimentare i non-alimentare domin piaa de retail, reprezentnd un procent de 97% n 2010, respectiv 27 mld. dolari. Magazinele cu vnzare direct, vnzare online, home-shopping, i automatele vor avea vnzri de peste 680 mil. dolari n acest an. Conform analizei de pia Euromonitor, n urmtorii doi ani, produsele alimentare, buturile i segmentele de tutun vor avea o cretere constant atingnd n 2011 o valoare de 23 miliarde de dolari. Comparativ cu anul 2010, consumul de produse alimentare va crete cu 10,6% n 2011.Segmentul cel mai dinamic va fi cel de vnzare on-line, cu o cretere de 11,4% n 2010 i 16,1% n 2011, ajungnd la o valoare total de 192 miliarde de dolari.Potrivit studiului "Why is the Central European consumer goods and retail sector so interesting?", elaborat de Deliotte Business Consulting, pentru valoarea pieei romneti de retail estimat n anul 2007 se preconizeaz o cretere de 132% n urmtorii 10 de ani. Analiza se bazeaz pe dimensiunile reduse actuale ale pieei, precum i valoarea de vnzare pe cap de locuitor. Pe baza aceluiai studiu, numrul de hypermarketuri de vnzare cu amnuntul a fost estimat pentru 2009 s fie 134.300, cu 4.700 uniti mai puin, fa de 2008. Scderea se datoreaz n principal de nchiderea de magazinelor alimentare mici i non-alimentare, cele care nu au depit criza economic.n 2011, numrul de hipermarketuri de comer cu amnuntul se preconizeaz a ajunge la 136.400, iar pentru urmtorii doi ani o tendin de cretere este de ateptat pentru segmentul produselor non-alimentare. Magazinele alimentare i vor menine acelai numr n 2010, dar pstreaz un potenial de cretere pentru 2011.Suprafaa total a magazinelor a fost meninut n 2009 la nivelul anului 2008, 8,3 milioane de metri ptrai, dar este prevzut s creasc la 8,8 milioane de metri ptrai pn n 2011. Magazine alimentare au nregistrat o cretere fa de anul 2008 n valoare total de 4 milioane de metri ptrati n 2009, n timp ce magazinele non-alimentare au avut un total de 4,2 milioane de metri ptrai, nregistrnd o scdere n comparaie cu anul precedent. Comerului modern romn cu amnuntul continu s rmn n urm faa de rile vecine.

Valoarea pieei de retail din Romnia Valoarea pieei de retail din Romnia s-a situat n 2012 la aproximativ 17 miliarde de euro, n cretere uoar cu 3,3 procente fa de 2011, nsa abia n 2015 ar putea ajunge la o valoare apropiat anului 2008, cnd a depit 22 de miliarde de euro, potrivit unor prognoze realizate de compania de consultan Roland Berger Strategy Consultants. Piaa de retail din Romnia nu este la nivelul n care sunt implementate tot felul de tehnologii, cred nsa c se pot arde anumite etape n anumite zone, pentru a satisface nevoile consumatorului, aa cum se ntmpl prin dezvoltarea retailerului modern. Vom vedea concepte avangardiste n retail, dar ceea ce observm n prezent faa de anii de glorie 2004-2008 este focusul pus mult mai mult pe profitabilitate. (...). Pna n anii 2009/2010 retailerii mari s-au dezvoltat pentru a avea mai mult cot de pia, ns n viitor expansiunea va fi bazat mult mai mult pe premise de profitabilitate n mai multe sectoare de retail, nu doar n cel alimentar. Estimm c n urmtorii 3-4 ani piaa va nregistra o cretere i ne vom apropia de valorile din 2008, a declarat, miercuri, pentru AGERPRES, Mihnea Radulescu, director la firma de consultan Roland Berger Strategy Consultants. Acesta a precizat c n Romnia comerul tradiional este mult mai prezent dect comerul modern, depind n continuare procentul de 50% din pia. n Romnia, fa de majoritatea rilor din Europa, avem un comer tradiional mult mai prezent, peste 50%. Credem c se va diminua acest procent, nsa reducerea nu va fi att de dramatic nct s ajungem s ne comparm cu ri precum Germania, unde vorbim de 80% comer modern. Suntem nc departe i datorit unor elemente specifice romneti, cum ar fi lipsa unei infrastructuri adecvate n unele zone, populaia rural, care reprezint nc 45% i nu n ultimul rnd educaia consumatorilor. Potrivit sursei citate, expansiunea comerului modern va continua n anii urmtori pe zona de supermarketuri, a reelelor de discount i a magazinelor de proximitate, iar aceste tendine se vor vedea cu precdere n oraele mari din Romnia unde investiiile au fost mult mai mici fa de Bucureti ,,Locul n care se va duce btlia expansiunii comerului modern i unde este mai puin prezent va fi zona de supermarket, de discount i a magazinelor de proximitate. Extinderea a fost mai mult pe Bucuresti, dar exist orae mari n Romnia, cum ar fi Iasi, Cluj sau Timisoara, unde investiiile au fost mult mai mici i nu au atins nivelul Capitalei, unde 70% este comer modern i doar 30% comer tradiional. Aici cred c va fi urmtoarea faz de expansiune. Din punct de vedere al consumatorului, ceea ce lipsete n retailerul din Romnia la or actual este o penetrare mai mare a comerului modern n interiorul oraului, a subliniat directorul firmei de consultan, Mihnea Rdulescu. Datele din 2012 indic o cretere semnificativ a preferinei consumatorilor romni pentru supermarket n defavoarea hipermarketului, mai ales pentru anumite categorii de produse. Studiile de specialitate arat c magazinele mici de lnga cas se reinventeaz i devin preferate pe motiv de proximitate, fiind o surs important de a salva timp i bani. De asemenea, reelele de discount nu mai sunt doar magazine cu preuri mici ci juctori care mizeaz pe experimentare n shopping la preuri mici. O alt caracteristic a ultimilor ani nregistrata pe aceast pia o reprezint ascensiunea retailer-ilor on-line, corelat cu explozia site-urilor de reduceri.Potrivit unui studiu PricewaterhouseCoopers /PwC/, migrarea consumatorilor i a consumului ctre mediul online este abia la nceput i ritmul de cretere n anii urmtori va fi mult mai mare dect valoarea estimat a creterii consumului per ansamblu. n 2012, romnii au pltit 220 de milioane de euro pe cumprturile cu cardul, potrivit Romcard, n cretere cu 38% fa de 2011, comerul online devenind o alternativ din ce n ce mai viabil la comerul offline, oferind avantaje reale cumprtorilor, respectiv timp de analiz, comparabilitate, accesibilitate. Prima ediie a Retail Revolution, desfurat miercuri, n Bucureti, a fost un eveniment dedicat strategiilor de retail de success care au ajutat magazinele s se reinventeze i s se extind chiar i n perioad de recesiune. (http://www.bizlawyer.ro/tiri/salveazapdf/18310, accesat la 5.04.2013, ora 18:30)Volumul pieei de retail n Romnia Piaa romneasc de retail a atins 21,5 miliarde de euro n volum. Aceasta este una dintre cele mai clare imagini ale economiei romneti.Studiul a fost fcut de Market Monitor, o agenie de monitorizare a pieelor locale i internaionale, care achiziioneaz i dezvolt centre comerciale. Aceast agenie investete anual 300.000-500.000 de euro n terenurile din Romnia, dar rmne rezervat n dezvoltarea altor proiecte. n Romnia, la o populaie de 19 milioane de oameni, comercianii vnd de 21,5 miliarde de euro.Este necesar aici o simpl comparaie a pieei romneti de retail cu cea din Europa Central i de Est. n Polonia de exemplu la un numr de 38,4 milioane de locuitori, volumul de retail este de 85,4 miliarde de euro. n Cehia, cei 10,2 milioane de cehi fac cumprturi de 28,7 miliarde de euro. n Ungaria dei afectai de criz - zece milioane de locuitori nregistreaz cumprturi ct 20 de milioane de romni, iar volumul din retail ajunge la 18,7 miliarde de euro. Slovacia se afl n cea mai bun situaie, cu o pia de 5,5 milioane de locuitori, aceast ar reuete s ating o valoare a comerului de 16,4 miliarde de euro.Lund n considerare acest studiu de pia ntocmit de agenia Market Monitor, nu se justific numrul mare de investiii strine n spaiile de retail romneti. Dac o pia cu 20 de milioane de poteniali clieni, cheltuie foarte puin, nseamn n primul rnd c este o ar srac i n al doilea rnd, c exist potenial, dar momentan nu poate fi valorificat din cauza veniturilor foarte mici. (http://industriacarnii.ro/tiri/retail/487-piata-de-retail-din-romania-este-in-scadere, accesat la data de 4.04.2013, ora 15:00)

Evenimente deosebite pe piaa de retail O tranzacie semnificativ pe piaa de retail este cea n care grupul elveian Laderach vinde compania Heidi Chocolat ctre productorul Kandia Dulce. Astfel, Kandia Dulce, companie deinut de familia austriac Meinl, i consolideaz poziia de cel mai mare productor local de ciocolat prin cumprarea competitorului mai mic, Heidi Chocolat, deinut de elveienii de la Lderach. Vnzarea Heidi va permite n acelai timp companiei Lderach s se concentreze mai departe pe business-ul su, producia artizanal, dedicat clienilor specializai i distribuiei proprii n magazinele de specialitate. Urmare a achiziionrii, Heidi i Kandia vor rmne separate din punct de vedere operaional."Pentru a spori potenialul de dezvoltare al Heidi Chocolat S.A ("Heidi") pe piaa local i internaional de retail a ciocolatei premium, Lderach a agreat cu deintorii Kandia Dulce S.A ("Kandia Dulce") vnzarea Heidi. Astfel, Heidi Chocolat i Kandia Dulce vor deveni companii surori, n proprietatea companiei nou create Kex Confectionery S.A.", se menioneaz n comunicatul trimis presei de Kex Confectionery.(http://www.evz.ro/detalii/stiri/mega-tranzactie-pe-piata-ciocolatei-kandia-a-cumpat-heidi-1015233.html, accesat la 8.04.2013, ora 12:00)

Un alt eveniment important prezent pe piaa de retail din Romnia l costituie falimentul reelei Minimas i Mic.ro. Reelele Minimax i Mic.ro, deinute de Dinu Patriciu, au datorii cumulate de 265 de milioane de euro ctre peste 1.000 de firme, iar cteva mii de angajai nu i-au primit nc salariile restante.Imediat dup vnzarea Petromidia ctre kazahii de la KazMunaiGaz n 2008, omul de afaceri Dinu Patriciu, considerat atunci cel mai bogat om din Romnia, a investit masiv n retail i mass-media iar brandurile sale Mic.ro i Adevrul Holding au avut o expansiune furibund. Dup numai civa ani de mpnzire a rii cu aa-zisele "bcnii", Mic.ro precum i reeaua Minimax i Macro artau ca alimentarele de dinainte de 1990. Furnizorii au rmas nepltii mai mult de 90 de zile iar procesele declanate mpotriva Mercadia Holland, firm din Olanda care opereaz Mic.ro, i companiei autohtone care opereaz Minimax i Macro s-au nmulit cu zecile. Compania Mic.ro Retail i-a cerut insolvena n anul 2012. (http://www.romanialibera.ro/actualitate/revista-presei/esecurile-lui-dinu-patriciu-reteaua-mic-ro-isi-trage-azi-obloanele-250615.html, , accesat la 8.04.2013, ora13:10)

5. Descrierea general a cazului care face obiectul studiuluiAuchan Romnia S.A este membr a Grupului Auchan, ce activeaz pe piaa comercializrii cu amnuntul de produse alimentare i nealimentare de consum curent n 12 ri. Companie necotat la burs, cu 87,8 % din capital deinut de familia Mulliez i 11,9 % de colaboratori, Grupul Auchan este organizat pe cinci divizii: hipermarketuri, supermarketuri, Immochan, Banca Accord si E-commerce.In 2011, cifra de afaceri a Grupului a fost de 44,4 miliarde euro fr taxe, din care 55% a fost realizat n afara Franei.

Hipermarketuri678 hipermarketuri integrate n 12 ri i regiuni Supermarketuri786 supermarketuri integrate n 5 ri Immochan340 centre comerciale administrate n 12 ri i regiuni Banc7,1 milioane de clieni Oney Banca Accord n 10 ri Alte diviziiE commerce n 3 ri, 25 Alina, E drive, 10 Little Extran Frana

Auchan n cifre: 269 000 de angajai 12 ri 56,2 miliarde de euro cifra de afaceri n 2011 Al 12-lea grup de distribuie alimentar din lume Al 2-lea grup de distribuie francez din lume

Scurt istoric:Datele cheie, de la crearea n anul 1961, pn la noi frontiere: Anii 1960-1970: crearea i dezvoltarea n FranaDeschiderea primului magazin de ctre Grard Mulliez la Roubaix (Nord), n cartierul Hauts Champs, n 1961. nfiinarea Immochan. Anii 80: nceputul expansiunii internaionalePrimele hipermarketuri Alcampo n Spania i Auchan n Italia. Crearea Bncii Accord. Anii 90: accelerarea dezvoltriiCumprarea Docks de France (Frana) i Po de Acar (Spania, Portugalia).Parteneriat cu La Rinascente (Italia). Deschiderea primelor supermarketuri.Primele hipermarketuri Auchan n Polonia, Ungaria i China. Anii 2000: trecerea de noi frontiereParteneriat n China i Tawan, n Romnia, n Ucraina.Primele hipermarketuri n Rusia i supermarketuri n Polonia i Rusia. Din 2005: canale multiple de distribuieAuchandirect, Auchan.fr, Le Halles dAuchan, AuchanDrive, Chronodrive, Little Extra.Grupul Auchan este o federaie de companii autonome, responsabile i prospere, care se dezvolt n jurul unei Viziuni comune:mbuntirea puterii de cumprare i a calitii vieii pentru un numr ct mai mare de clieni, alturi de colaboratori responsabili, profesioniti, pasionai i apreciai.

Activiti:HipermaketuriAstzi, hipermarketurile Auchan sunt recunoscute pentru cea mai vast gam de produse i prin sintagma totul sub acelai acoperi. Succesul este dat i de capacitatea de a se proiecta n viitor i de a anticipa nevoile consumatorilor.Cifre cheie> 678 hipermarketuri integrate la 31/12/2012> 35,4 miliarde de cifra de afaceri n 2011> 12 ri> 235 000 de angajaiSupermarketuriSupermarketurile fac din calitatea produselor proaspete i din relaia cu clienii cheia succesului.> 786 supermarketuri integrate la 31/12/2012> 7,2 miliarde de cifra de afaceri n 2011> 5 ri> 27 500 de angajaiImmochanDin 1976, Grupul Auchan este nsoit n dezvoltarea sa de ctre divizia imobiliar Immochan. Astzi, Immochan este n acelai timp promotorul, administratorul i investitorul centrelor comerciale ale grupului. Este una dintre primele companii europene de promotori specializai n urbanism comercial.> 340 centre comerciale> Mai mult de 1,8 milioane de m nchiriai n galeriile comerciale> 503 milioane de cifra de afaceri n 2011> 12 ri> 550 de angajaiBanca AccordCreat n 1983, Oney Banca Accord este divizia bancar a Grupului Auchan. Aceasta este singur banc francez total independent de un grup bancar.> 10 ri> 7,1 milioane de clieni> 353 milioane de cifra de afaceri n 2011> 31,7 milioane de rezultat net n 2011> 2 000 de angajaiE-commerceDezvoltnd aceast nou activitate, Grupul Auchan i concretizeaz strategia multicanal, avnd ca obiectiv s ofere clienilor soluii multiple de a face cumprturile: n magazin, pe internet, cu livrare la domiciliu sau n parcare. (sursa: http://www.auchan.ro , accesat la 6.04.2013, ora 23:55)

Real Romania este membr a grupului Metro, grup prezent n sectorul comerului cu amnuntul i cu ridicata de produse alimentare i nealimentare n mai multe ri. METRO GROUP este unul dintre cele mai importante grupuri de comer internaional i cu amnuntul, aflat pe locul trei n lume. La ora actual, METRO GROUP este prezent n 33 de ri, unde deine peste 2.100 de magazine n care lucreaz n jur de 290.000 de angajai.METRO AG este firma de management strategic al grupului care deine mai multe divizii de vnzri, independente una de cealalt fiecare rspunznd de funcionarea propriilor afaceri:

- Metro/Makro Cash & Carry- Real Hypermarket- Media Markt, (magazin de vnzare cu amnuntul n domeniul electronicelor)- Saturn (magazin de vnzare cu amnuntul n domeniul electronicelor)- Galeria Kaufhof (un lan de magazine pe raioane).Fiecare dintre acestea beneficiaz de larg competen n domeniul vnzrilor cu amnuntul i fora inovatoare a ntregului grup. Grupul i datoreaz extraordinara eficien a companiilor de servicii unitare ale METRO GROUP, care adun ntr-un singur loc servicii pentru toate direciile de vnzri. Printre altele, aceste servicii includ achiziii, logistic, tehnologie informatic i finane. Real Hypermarket Romnia SRL a intrat pe piaa de retail din Romnia n martie 2006, cnd a fost deschis primul magazin n Timioara. Au urmat alte hipermarketuri, deschise n centre economice importante ale rii, astfel nct reeaua numra la momentul actual 24 de hipermarketuri.Real Hypermarket se afl n strns legtur cu aran care funcioneaz. Real reprezint un utilizator pe scar larg a ofertei locale de produse i creeaz n medie n jur de 300 de locuri de munc n fiecare magazin. 80% din produsele oferite spre vnzare sunt asigurate de la productorii i furnizorii naionali. Magazinele Real sunt amplasate fie de sine stttoare fie n parcuri de retail.Zona de Galerie poziionatn faa hipermarketului Real ofer clienilor o serie de alternative la cumprturi, suplimentnd n acest mod propriul nostru portofoliu de produse. Acesta este de altfel motivul pentru care hipermarketurile Real prezint o atractivitate unic. Galeria comercial elegant, ambientul plcut, existena spaiilor largi de parcare,diversele servicii oferite clienilor fac din Real Hypermarket un centru comercial de succes. n anul fiscal 2011, compania care avea circa 70.000 angajai a nregistrat o cifr de afaceri de 11,2 miliarde euro.

Real - o marc de succes n cadrul METRO GROUP, Real reprezint conceptul de succes al hipermarketului cu autoservire ntr-un spaiu mare de vnzare cu amnuntul. Conceptul hipermarketului Real aduce succesul deoarece el combin accesul simplu al clientului la produse, dimensiunile generoase ale spaiului, structura clar a gamei de produse i un sortiment cuprinztor la preuri competitive. ntr-un spaiu de vnzri cu suprafaa de 6.000-10.000 metri ptrai, clientul gsete rapid i cu uurin toate produsele de uz cotidian, de la mncare, trecnd prin electrocasnice i pn la mbrcminte. n fiecare zi i fac cumprturile aici un milion de clieni n Germania, i peste o jumtate dintre acetia vin la magazinele Real cel puin o dat pe sptmn. Lanul de magazine Real cuprinde 329 de magazinen Germania i 109 n strintate. n segmentul hipermarketurilor Real deine o poziie de frunte pe pia, att n Germania ct i n strintate. Real i-a deschis primul hipermarket n Polonia nc din 1997, avnd acum la nivel naional un portofoliu de 49 de hipermarketuri prin preluarea magazinelor operatorului francez Geant. n 1998 a urmat deschiderea primului magazin n Turcia, unde alte11 hipermarketuri au fost deschise n total. n vara lui 2005 a fost inaugurat primul, din cele11 actuale, hipermarket Real n Rusia, i ncepnd din 2006 a intrat i pe piaa din Romnia. n total au aprutpeste100de hipermarketuri ale acestei firme n afara Germaniei, i ntr-un timp foarte scurt. Un proiect ambiios de expansiune la nivel internaional, ndeosebi n Rusia i Romnia, ntrete i confirm orientarea ctre creterea susinut a firmei Real care este hotrt s-i continue dezvoltarea internaional i pe viitor. (sursa: www.real-hypermarket.ro, accesat la 7.04.2013, ora 00:10)

Real i Auchan au intrat pe piaa local n acelai an, n 2006, dar n timp ce germanii de la Real au avut o politic mult mai agresiv de expansiune, francezii au fost mult mai prudeni.Motivul pentru care, att Real, ct i Auchan au ales acest tip de tranzacie sunt simple. Pe de-o parte Metro Group a vrut s vnd toate operaiunile din afara Germaniei ale diviziei Real, intenionnd s se concentreze pe divizia Cash & Carry, precum i pe reeaua de magazine electronice Media Saturn, reducnd investiiile n magazinele universal Galleria Kaufhof i Real. Acest fapt a fost datorat n special pe pierderile suferite n ultimii ani de ctre Real.Pe de alt parte, Auchan a dorit s achiziioneze magazinele Real datorit faptului c prin achiziionarea activitilor comerciale desfurate de Real n cele patru ri, Groupe Auchan valorific oportunitatea de a echilibra prezena sa n Europa Central i de Est; celelalte dou regiuni principale sunt reprezentate de Europa de Vest i Asia.

Derularea efectiv a tranzaciei

Cumprtor: AuchanAvocai cumprtor: Gyde LoyretteFondat la Paris, n 1920, Gide Loyrette Nouel are acum peste 700 de avocai n 24 de ri. Biroul de la Bucureti a fost deschis n 1998, fiind condus de Bruno Leroy (Managing Partner) i tefan Botezatu (partener local) i numrnd 23 de avocai. Cei mai importani clieni sunt BRD SG, E.ON, Groupama, Iberdrola, Lactalis, Sodexo, Strabag i Volvo. n 2008, GLN Bucureti a oferit asisten grupului francez de asigurri Groupama, n cadrul procedurii de achiziie a societii Asiban, constnd n realizarea auditului juridic, negocierea i redactarea documentelor tranzaciei i ndeplinirea formalitilor pe lng autoritile competente din domeniul asigurrilor i concurenei. Valoarea proiectului a fost de 350 de milioane de euro. (http://www.avocatidetop.ro/din_sumar.php?id=4, accesat la 8.04.2013, ora15:00)

Consultan fiscal la achiziie: PwC Romnia PricewaterhouseCoopers (PwC) este cea mai mare companie de servicii profesionale, de consultan i audit din lume i una dintre cele mai mari companii private, cu o cifr de afaceri de 22 miliarde $ n anul 2006. Compania are 766 de birouri n 150 de ri. PricewaterhouseCoopers face parte din grupul celor mai mari patru firme de audit din lume numit Big Four, alturi de KPMG, Ernst & Young i Deloitte Touche Tohmatsu. Compania este prezent n Romnia din anul 1991. (http://ro.wikipedia.org/wiki/PricewaterhouseCoopers, accesat la 8.04.2013, ora 15:15)

Vnztor: Metro GroupAvocai vnztor: Schoenherr, Hengeler Mueller Hengeler Mueller is a partnership of lawyers with offices in Berlin, Dsseldorf, Frankfurt, Munich, Brussels and London. The firm currently has more than 250 lawyers (incl. 90 partners). (http://en.wikipedia.org/wiki/Hengeler_Mueller, accesat la 8.04.2013, ora 17:00)Obiectul tranzaciei: 20 de hipermarketuri Real din 24Valoarea tranzaciei: peste 200 mil. Euro

Metro Group poart de mai mult timp discuii pentru vnzarea magazinelor Real pe care le deine n aceast parte a continentului. Negocierile principale s-au dus cu francezii de la Auchan, dar business-ul a atras atenia i altor juctori mari din retail, printre companiile interesate s ncheie afacerea cu Metro Group fiind i Apax Partners, Carrefour si Walmart. Cele trei firme n-au reuit s conving prin ofertele fcute.Grupul german a decis s nchid acordul cu Auchan si magazinele din Romania deschise sub brandul Real i vor schimba proprietarul. Este vorba despre un numr de 20 de hipermarketuri.Pn la implementarea efectiv a achiziiei, francezii au pregatit dosarul care a fost naintat ctre Consiliul Concurenei ns s-au ferit s dea termene legate de momentul n care i vor monta sigla pe cele 20 de magazine Real. Acest proces poate dura chiar mai mult de un an, innd cont de ultima tranzacie mare din retailul local. "Vom atepta n perioada care urmeaz autorizrile organismelor responsabile pentru asigurarea concurenei. Nu putem s rspundem n locul lor, dar nu anticipm dificulti semnificative. Ponderea comerului modern n afara Bucuretiului nu depete 50%, n pia sunt muli actori, att hipermarketuri, ct i supermarketuri sau alte formate de magazine, comerul continu s se dezvolte, iar concureni care astzi nu sunt prezeni n diferite orae vor ajunge acolo n perioada urmtoare. Exist de altfel destule proiecte n acest sens", a spus Patrick Espasa.(http://www.zf.ro/companii/espasa-auchan-dupa-preluarea-real-vom-mentine-locurile-de-munca-si-vom-dezvolta-un-sediu-comun-in-drumul-taberei-10369994, accesat la 8.04.2013, ora 18:00)Astfel Grupul francez Auchan, controlat de familia Muliez, una dintre cele mai bogate din Frana, a cumprat la finalul anului 2012 de la grupul german Metro hipermarketurile Real de pe patru piee europene Polonia, Romnia, Rusia i Ucraina pentru care a pltit 1,1 mld. euro. Francezii au preluat astfel 20 dintre magazinele Real din Romnia, ajungnd al doilea cel mai extins lan de hipermarketuri de pe piaa local dup Kaufland. Mai mult, Auchan se pregtete s intre n liga celor mari cu afaceri de peste 1 mld. euro, un club exclusivist din care fceau parte pn acum doar Kaufland, Metro i Carrefour.Tranzacia dintre grupul german Metro AG proprietarul lanurilor de hipermarketuri Real i francezii de la Auchan urmeaz a fi finalizat n 2013 cnd autoritile din domeniul concurenei i vor da acordul. Pe piaa local cele 20 de hipermarketuri preluate de francezi de la Real vor fi rebranduite n Auchan odat cu finalizarea tranzaciei. Pe ntreaga perioad a acestui proces, va continua activitatea, iar magazinele vor funciona cu program normal. (http://www.realitatea.net/preluarea-hipermarketurilor-real-de-catre-auchan-in-vizorul-consiliului-concurentei_1140213.html, , accesat la 8.04.2013, ora 19:00)

6. Analiza aprofundat a tranzaciei

Motivele pentru care a fost ales acest tip de tranzacie sunt simple. Metro Group vrea s vnd toate operaiunile din afara Germaniei ale diviziei Real. Firma intenioneaz s se concentreze pe divizia Cash & Carry i pe reeaua de magazine de electronice Media Saturn, reducnd investiiile n magazinele universale Galleria Kaufhof i Real conform ziaritilor de la Bloomberg.Cum am precizat i mai devreme, motivele pentru care ambele pri au decis s efectueze acest tranzacie au fost ct se pot de clare. Spre deosebire de divizia Cash & Carry care a reuit s se impun n Romnia, segmentul Real a raportat doar pierderi pe piaa intern. Rezultatele pe ultimii ase ani ne arat c magazinele Real Hypermarket Romnia nu au fost o investiie avantajoas pentru grupul german. n 2006, cifra de afaceri a fost de 347.044.563 lei, iar pierderea net de 50.502.701 lei. Un an mai trziu cifra de afaceri a crescut spectaculos la 1.363.992.480 lei, dar s-au majorat i pierderile la 158.328.986 lei. Pentru 2008 rezultatele s-au meninut pe aceeai linie (cifr de afaceri de 2.643.346.291 lei, pierderi nete de 203.944.712).Real a ncercat s-i redreseze activitatea deschiznd magazine noi, dar rezultatele pozitive tot nu au aprut. n 2009 cifra de afaceri a fost de 3.223.566.592 lei, iar pierderile nete de 245.221.355 lei, n timp ce n 2010 cifra de afaceri s-a meninut cam la acelai nivel (3.280.051.062 lei), dar pierderile s-au redus la 90.839.556. Anul trecut s-a observat din nou o majorare a pierderilor, valoarea acestora fiind de 120.760.658 lei la o cifr de afaceri de 3.008.864.542.Din cauza acestor rezultate, Real Hypermarket Romnia a decis s nchid n 2011 magazinul situat n comuna Ghiroda, judeul Timi. "Decizia de a nchide un magazin nu este niciodat una uoar, dar, dac este imperios necesar, atunci trebuie luat. Magazinul s-a dovedit a fi amplasat ntr-o locaie ale crei planuri de dezvoltare nu s-au materializat, ceea ce a generat pierderi importante pentru compania noastr, a declarat atunci Michel Lamoot director general Real Hypermarket Romnia. (http://www.finantistii.ro/retail/negocierile-pentru-vanzarea-real-se-apropie-de-final-preia-auchan-reteaua-de-magazine-din-romania-74707, accesat la 9.04.2013, ora 12:00 )"Prin Auchan am identificat cumprtorul optim pentru activitatea desfurat n Europa de Est de ctre Real: Real este deja poziionata foarte bine n aceste ri i se remarca printr-un potenial deosebit de cretere. Pentru magazinele Real i angajaii acestora, Auchan ofer oportuniti bune de dezvoltare", afirm Olaf Koch, preedintele consiliului de administraie al METRO AG. Motivele pentru care Auchan decide s achiziioneze magazinele Real sunt expuse de ctre Vianney Mulliez, preedintele structurii de conducere a Groupe Auchan, care afirm: "Prin achiziionarea activitilor comerciale desfurate de Real n cele patru ri, Groupe Auchan valorific oportunitatea de a echilibra prezena sa n Europa Central i de Est; celelalte dou regiuni principale sunt reprezentate de Europa de Vest i Asia. n mod suplimentar, avem posibilitatea de a le oferi clienilor notri servicii mbuntite, prin intermediul echipelor deosebit de profesioniste n care avem ncredere deplin - att la Real, ct i la Auchan." n viitor, magazinele Real din Europa de Est i vor desfura activitatea sub egida mrcii. Un alt motiv pentru care Auchan dorete achiziionarea magazinelor Real l constituie experiena companiei Real i faptul c aceast tranzacie este o oportunitate pentru Auchan n a se dezvolta: "Punctele de for ale Real sunt legate de experiena companiei n ceea ce privete produsele proaspete, mrcile proprii, gestiunea gamelor permanente, precum i logistica i eficiena operaional. Este o bun oportunitate pentru noi de a menine parcul de furnizori Made n Romnia construit de Real i de a-l dezvolta n sinergie cu Auchan."Magazinele Real deinute n proprietate de ctre grupul german se afl n cartierul bucuretean Vitan, n Craiova, Braov i Trgu-Mure, spune Espasa, primele dou uniti fiind de altfel pe lista hipermarketurilor Real cu cele mai mari vnzri de pe piaa local. Francezii de la Auchan au preluat pe piaa local doar 20 dintre cele 24 de magazine ale reelei, excepie fcnd unitile din Arad, Constana (Nord), Oradea (Episcopia Bihorului) i Suceava.Reprezentanii companiei franceze au precizat de ce nu au achiziionat toate cele 24 de magazine Real: "n unele cazuri a fost vorba despre o proximitate prea mare ntre magazinele Real i cele ale grupului Auchan, iar n alte cazuri potenialul de cifr de afaceri al magazinelor Real nu corespundea modelului Auchan", au precizat pentru ZF reprezentanii companiei franceze.De cealalt parte, reprezentanii locali ai Real au anunat c firma depune "toate eforturile s gseasc soluia potrivit pentru fiecare dintre aceste locaii (care nu vor fi preluate de ctre Auchan), ct mai repede cu putin". n cazul n care acetia nu vor gsi ali juctori interesai de magazine, cel mai probabil vor fi nchise, n condiiile n care grupul a decis s se concentreze doar pe operaiunile din Germania.Analiznd actuala reea Auchan i magazinele Real la care s-a renunat, francezii au n prezent uniti doar n Suceava i Constana. n Suceava magazinul Real este n partea opus a oraului fa de proiectul Iulius Mall, unde Auchan are magazin, dar "capitala Bucovinei" are deja o ofert comercial vast, care include i retaileri precum Carrefour i Kaufland la o populaie de sub 100.000 de locuitori.Pe de alt parte, magazinul Real din nordul Constanei se afl foarte aproape de centrul comercial Maritimo, unde Auchan are deschis deja un magazin, dar i de proiectul TOM, unde francezii de la Carrefour au un hipermarket. Referitor la Oradea, Real deine dou magazine, dar Auchan a decis s cumpere unul singur, renunnd la unitatea aflat la ieirea din ora spre Satu Mare, n condiiile n care n ora francezii de la Carrefour au de asemenea dou magazine, iar germanii de la Kaufland un magazin.n ceea ce privete Aradul, Auchan a decis s nu cumpere, n condiiile n care n acest ora competitorii de la Carrefour au decis s nchid hipermarketul lor. "Oraul mallurilor", cum era considerat n urm cu patru- cinci ani, a dezamgit ateptrile retailerilor care au devenit reticeni cnd vine vorba de magazine n Arad.Toate cele patru magazine Real din Bucureti, n schimb, vor fi cumprate, astfel c Auchan va ajunge la apte uniti n Capital, cu doar una mai puin fa de Carrefour, liderul pieei hipermarketurilor din ora, cu opt uniti.Auchan va avea o prezen foarte puternic n estul Capitalei, cu magazine n zona Liviu Rebreanu (Auchan Titan), Pallady (Real) i Vitan (Real) i va deveni cel mai mare chiria al mallului AFI Palace Cotroceni.Att pentru Auchan, ct i pentru Real, cumprarea magazinelor scoase la vnzare este cea mai bun oportunitate pentru ambele pri. Pentru Auchan, care dorete extinderea pe pia este mult mai uor cumprarea unor magazine deja existente dect s nceap de la zero, lucru care ar necesita o investiie i mai mare i timp de efectuare mult mai lung. Durata de lansare este relativ mai mic, deoarece o ntreprindere existent dispune de utilajele necesare, de personal calificat, de relaii stabilite cu furnizorii i clienii. Un alt punct forte const n existena unei amplasri favorabile, care n cazul nceperii afacerii de la zero ar fi dificil de obinut. Existena personalului calificat, datorit cruia Auchan nu va avea nevoie nevoae de a recruta i selecta personalul, este un alt avantaj pe care l are acest tranzacie.Pentru Real, avnd n vedere faptul c vor s se concentreze pe piaa din Germania i s atribuie mai mult atenie reelei de magazine electronice Media Saturn, gsirea unui comparator pentru magazinele existente a constituit att o afacere profitabil avnd n vedere c magazinele Real nu au mers bine n ultmii ani, ct i un ctig de timp, pentru a putea demara mai repede planurile viitoare n ceea ce privete piaa din Germania i magazinele Media Saturn. Un alt avantaj pe care l aduce vnzarea de magazine ctre Auchan l constituie obinerea unor venituri imediate, venituri ce vor ajuta Real n implementarea planurilor de viitor.Viitorul manager al lanului Auchan din ara noastr, Patrick Espasa, consider c tranzacia efectuat este foarte prielnic pentru compania sa, c vor ctiga noi clienti i c i vor dezvolta cifra de afaceri, putnd astfel s ofere noi locuri de munc: "Prelum compania Real cu ntregul efectiv de salariai. Credem c prin aplicarea politicii noastre comerciale vom ctiga noi clieni i confirmm faptul c vom menine locurile de munc, iar prin dezvoltarea cifrei de afaceri vom avea ocazia s crem noi locuri de munc. Este posibil s mai apar unele recalificri n anumite meserii. Din contr, ne bucurm c avem aceast bun oportunitate de a avea noi resurse disponibile, profesioniste."Real, de asemenea consider c Auchan este cumprtorul ideal pentru magazinele sale, considernd c pentru acestea ct i pentru anagjaii lor, Auchan ofer oportuniti bune de dezvoltare.Tranzacia Real - Auchan, potrivit estimrilor ZF, este cea mai important tranzacie din comerul local, pe poziiile urmtoare aflndu-se preluarea Plus Discount de ctre Lidle pentru circa 200 de milioane de euro i preluarea Profi de ctre fondul polonez de investiii Enterprise Investors pentru 66 mil. euro.Odat finalizat aceast tranzacie, impactul asupra pieei locale de retail va fi semnificativ. Conform lui Marcelo Mihai, senior la o firm de consultan n management magazinele Real care vor intra n ograda Auchan i vor majora vnzrile i chiar vor deveni profitabile pentru c li se va schimba profilul dup cel al unitilor Auchan. Astfel zona de non-food se va transforma n zona de food.Acesta consider c magazinele Real care vor intra n portofoliul Auchan se vor bate de la egal la egal cu celelalte uniti aflate la ieirea din orae. Liderul comerului modern local, lanul german de hipermarketuri Kaufland, cunoscut pentru politica sa de preuri mici, a mizat n special pe spaii n centrul oraelor. Faptul c sunt afar din ora reprezint un dezavantaj, ns magazinele vor avea for s se bat cu cele care au o poziie similar. Auchan va depi astfel pragul de 1 mld. Euro n Romnia, mai spune Marcelo Mihai.

O alt tranzacie de achiziie n acelai domeniu o constituie cumprarea magazinelor alimentare cu discount Plus, de ctre Lidle.n februarie 2010, Lidle a anunat preluarea magazinelor alimentare cu discount Plus, deinute de grupul Tengelmann, de pe pieele din Romnia i Bulgaria. Avizul de la Consiliul Concurenei a fost primit n noiembrie 2010, iar procesul de redenumire a fost finalizat n iunie 2011, adic la circa 16 luni distan de la anunarea tranzaciei. Aceast tranzacie a fost consemnat i analizat n literaura de specialitate de ctre analitii economici care au urmarit ntreg procesul.

Dup ce Auchan va prelua hipermarketurile Real din Romnia, puterea de negociere a francezilor va crete, astfel c preurile la raft ar putea s scad, dar i unele magazine neprofitabile ar putea fi nchise.Posibilitatea Auchan de a negocia cu productorii se va ntri. n plus, politica Auchan este aceea de a fi cel mai ieftin, iar asta va pune presiune i pe concuren. Iar asta va fi n favoarea clienilor, a declarat pentru Adevrul Dan ucu, preedintele Asociaiei Marilor Reele Comerciale din Romnia.Dup preluarea reelei Real din Romnia de ctre francezii de la Auchan , acetia se vor situa pe cea de-a doua poziie n topul local al lanurilor de hipermarketuri, dup Kaufland, cu 78 de magazine i afaceri de 1,3 miliarde de euro. Auchan surclaseaz astfel reeaua Carrefour, cu 24 de hipermarketuri i afaceri de 960 de milioane de euro, ns Carrefour mai are n Romnia 60 de supermarketuri i 13 magazine de proximitate Carrefour Expres. Cora, rmne n coada clasamentului cu vnzri de 326 de milioane de euro n 2011 i cu 9 magazine. Preluarea magazinelor Real ar putea aduce ns la nchiderea magazinelor neprofitabile, dar i a hipermarketurilor situate foarte aproape unul de cellalt. Exist posibilitatea ca Auchan s nchid o parte din magazinele Real, n special n zonele unde cele dou companii au uniti care funcioneaz vizavi, n imediata proximitate pe o raz de un kilometru. Exist ns i posibilitatea ca retailerul s fac cedri ctre alte companii, a declarat Mihai Marcel, senior consultant n cadrul Geva & Companii, potrivit Ziarului Financiar.(http://adevarul.ro/economie/afaceri/infografie-schimbarile-aduce-tranzactia-auchan-real-preturi-mai-mici-raft-magazine-inchise-1_50bb8d2b7c42d5a663bb784a/index.html)

7. Concluzii si soluii de urmat

n urma realizrii acestui studiu, noi am ajuns la concluzia c preluarea magazinelor Real de ctre Auchan este benefic pentru piaa de retail din ara noastr n cea mai mare parte, dar succesul nu este asigurat. De asemenea, tranzacia este benefic pentru ambele pri, fiecare din acestea avnd de ctigat, dar i pentru consumatori, deoarece preluarea magazineleor de ctre Auchan va aduce preuri reduse la raft si va pune presiune i pe concuren.Pentru o viitoare dezvoltare profitabil i sustenabil a companiei, noi propunem urmtoarele recomandri: Satisfacerea nevoilor clienilor trebuie s fie obiectivul central n orice aciune.Majoritatea retailerilor din Romnia nu exploateaz suficient potenialul extraordinar alinformaiilor pe care le pot primi de la clienii lor. Strategiile i planurile de aciune axate n mod consistent ctre satisfacerea nevoilor clienilor s-au dovedit a fi ctigtoare pe termen lung Mai mult atenie la competitori. Urmrirea i compararea preurilor nu este de ajuns.Retailerii ar trebui s defineasc un set complet de indicatori de performan care reflectparticularitile modelului lor de business i s urmreasc evoluia acestora fa decompetitori. Alegerea cu mare atenie a zonelor de expansiune. Pe msur ce zonele cu potenial maxim de expansiune pentru comerul modern se vor satura, va fi necesar o analiz mult mai bine fundamentat pentru alegerea locaiei viitorului magazin. Implementarea unui proces iteractiv de nvare. Retailerii, inclusiv Auchan ar trebui s-i exploateze mai mult reeaua i formatele pe care le dein pentru a testa noi modele/strategii de business. Chiar i atunci cnd testele sunt fcute, de multe ori rezultatele acestora nu sunt internalizate i exploatate suficient, revenindu-se destul de rapid la modul normal de operare. Mult mai mult atenie la implementare. Puini retaileri acord atenia cuvenit procesului de adaptare a planurilor de implementare astfel nct iniiativele noi s fie asimilate corespunztor att de angajai ct i de clieni. n plus, unii retaileri au un sistem de msurare a performanei care se bazeaz mai mult pe indicatori interni, creai chiar de ei, n loc s urmreasc indicatorii care sunt relevani pentru msurarea performanei reale n pia. Cutarea permanent de noi metode de difereniere. Retailerii trebuie s gseasc metode noi de difereniere, bazate pe servicii i experiene de cumprare superioare, altfel vor trebui s suporte costul strategiei de difereniere prin pre. Numeroase studii privind consumatorii din Romnia arta c preferinele acestora se ndreapt din ce n ce mai mult ctre calitate i servicii, dar retailerii au reacionat foarte puin la aceste noi informaii.Un aspect negativ al acestei tranzacii din perspectiva noastr ar consta n faptul c datorit acesteia vor disprea unele magazine care se afl n vecintate. Un aspect negative poate s privesc i concurena care datorit politicii pe care o practic Auchan, cea a preurilor mici, vor fi nevoii s micoreze i ei preurile pentru a putea ine pasul.

O oportunitate identificat de noi i care nu a fost ratat de cei de la Auchan a fost decizia de a nu efectua concedieri masive, mai mult de att ei se bazeaz pe experiena vast a fotilor angajai de la Real. n ceea ce privete Metro Group, acetia ar trebui s aibe mai mult grij pe viitor n modul cum i administreaz afacerile avnd n vedere c magazinele Real nu s-au ridicat la ateptrile companiei. De accea au fost nevoii s vnd magazinele existente pentru a se putea concentra mai bine pe un alt segment din portofoliul de afaceri. O oportunitate pentru acetia n situaia de fa a fost acceptarea unui cumprtor, n cazul de fa Auchan, oportunitate de care Metro Group a i profitat. Prin acest oportunitate de a vinde magazinele Real, metro Group nu a rmas fr juctori pe piaa romneasc i s-a orientat ctre lansarea francizei La doi pai care deine n mometul de fa 80 de magazine pe piaa local i 120 de magazine n curs de amenajare ce urmeaz a fi deschise.

8. Autoevaluare

n realizarea studiului de caz, prima etap pe care am parcurs-o a fost selectarea propriu-zis a tranzaciei i am ales achiziia magazinelor Real de ctre Auchan Romnia deoarece este un proces economic de o foarte mare amploare, care nu va trece neobservat pe piaa romneasc de retail.A doua etap a fost aflarea informaiilor generale referitoare la aceast tranzacie, la ce se refer, cum se realizeaz, care sunt implicaiile economice ale acestei tranzacii, actorii implicati, dar i care sunt reglementrile legislative existente care trebuie luate n considerare.Urmtoarea etap o constituie colectarea informaiilor pe care le-am gsit n diverse publicaii de specialitate, dar i n mediul online. Dup ce am strns ct mai multe surse pentru elaborarea acestei tranzacii, am parcurs toate cerinele din structura acestui studii de caz.Noi considerm c am abordat toate cerinele din structura acestui proiect i am reuit s acoperim cea mai mare parte dintre cerine n proporie de 95%, ns, avem mici rezerve la punctul 4 i 6. n ceea ce privete numrul de ore lucrate de fiecare membru al echipei, munca a fost distribuit n mod egal. Fiecare persoan care alctuiete aceast echip a lucrat aproximativ 15 ore pentru a realiza acest studiu de caz. Cel mai dificil a fost s realizm punctele 4 i 6, datorit volumului de informaii ce trebuia colectat, dar i datorit faptului c au fost necesare informaii specifice acestei achiziii pe piaa de retail din Romnia.Datele i informaiile pe care le-am obinut ne-au ajutat s crem acest studiu de caz, pe care noi l considerm foarte important deoarece descrie o tranzacie economic important pe piaa de retail.Munca n echip s-a desfurat ntr-un mod plcut deoarece noi lucrm n aceast formul nc din anul I de facultate. Avnd n vedere c punctele au fost atinse n proporie de aproximativ 95%, ne putem autoevalua proiectul la o not de 8,5 - 9.

s

Bibliografie1. Legea nr. 31/1990 republicat, privind societile comerciale2. Consiliul Concurentei, http://www.consiliulconcurentei.ro/ro/despre-noi.html [Accesat la 8.04.2013]3. Oficiul National al Registrului Comertului. Disponibil la : http://www.onrc.ro/romana/actualizari.php [Accesat la data de 6.04.2013]4. Site-ul oficial Auchean Romania. Disponibil la : http://www.auchan.ro [Accesat la data de 6.04.2013]5. Site-ul oficial Real Romania. Disponibil la: www.real-hypermarket.ro [Accesat la 7.04.2013]

Articole:1. http://www.ccib.ro/ro/CCIB/4/48/124/fuziuni+si+achizitii+de+societati+comerciale.html , accesat la data de 3.04.20132. http://europa.eu/youreurope/business/starting-business/taking-over/romania/index_ro.htm3. http://legestart.ro/firme-din-tari-membre-ue-cum-se-impoziteaza-transferul-de-active-si-schimburile-de-actiuni/4. http://europa.eu/youreurope/business/exit-strategy/selling-on/index_ro.htm5. http://europa.eu/youreurope/business/starting-business/taking-over/romania/index_ro.htm6. http://legestart.ro/firme-din-tari-membre-ue-cum-se-impoziteaza-transferul-de-active-si-schimburile-de-actiuni/7. http://europa.eu/youreurope/business/exit-strategy/selling-on/index_ro.htm,8. http://www.consiliulconcurentei.ro/uploads/docs/items/id8262/analiza_auchan_real_martie_2013.pdf9. http://www.bizlawyer.ro/stiri/salveazapdf/1831010. http://industriacarnii.ro/stiri/retail/487-piata-de-retail-din-romania-este-in-scadere11. http://www.avocatura.com/kandia-cumpara-heidi-chocolat-si-devine-singura-companie-care-are-fabrici-de-cio-s6249.html12. http://www.evz.ro/detalii/stiri/mega-tranzactie-pe-piata-ciocolatei-kandia-a-cumpat-heidi-1015233.html13. http://www.romanialibera.ro/actualitate/revista-presei/esecurile-lui-dinu-patriciu-reteaua-mic-ro-isi-trage-azi-obloanele-250615.html14. http://www.avocatidetop.ro/din_sumar.php?id=415. http://ro.wikipedia.org/wiki/PricewaterhouseCoopers16. http://en.wikipedia.org/wiki/Hengeler_Mueller17. http://www.zf.ro/companii/espasa-auchan-dupa-preluarea-real-vom-mentine-locurile-de-munca-si-vom-dezvolta-un-sediu-comun-in-drumul-taberei-1036999418. http://www.realitatea.net/preluarea-hipermarketurilor-real-de-catre-auchan-in-vizorul-consiliului-concurentei_1140213.html19. http://www.finantistii.ro/retail/negocierile-pentru-vanzarea-real-se-apropie-de-final-preia-auchan-reteaua-de-magazine-din-romania-7470720. http://adevarul.ro/economie/afaceri/infografie-schimbarile-aduce-tranzactia-auchan-real-preturi-mai-mici-raft-magazine-inchise-1_50bb8d2b7c42d5a663bb784a/index.html