Proiect-Piete (1).docx

7/25/2019 Proiect-Piete (1).docx

http://slidepdf.com/reader/full/proiect-piete-1docx 1/16

ACADEMIA DE STUDII ECONOMICE,

FACULTATEA DE FINANŢE, ASIGURĂRI, BĂNCI ŞIBURSE DE VALORI

PROIECT PIEȚE DE CAPITAL

Echipa: I

St!"#$i:

S"%&a#'i E("#a)La%i*a

I'achi+ G"'%ia#a)Nic'("ta

T'+a I'#)A#!%"i

-!!'i B'!a#

G%pa: ./01



.2

a. Crash-ul bursier din 1929 a survenit in SUA datorita unei pietesupracumparate, supraevalute si a unor preturi excesiv de ridicateavand in vedere ca economia pietei infrana aceasta posibilitate.Semnalele aparatiei unei bule speculative au aparut imediat dupacresterea preturilor actiunilor, ceea ce i-a determinat pe oameni sainvesteasca si mai mult in actiuni, sperand ca preturile actiunilor vorcreste si mai mult, in nal formandu-se bula speculativa.

b. e data de 2! "ctombrie, la deschiderea pietei, aceasta a pierdut 11procente din valoarea sa, moment de panica pentru investitori.#nstitutiile nanciare au licitat peste pretul pietei pentru a stin$epanica, nereusind decat sa a$rave%e situatia.

c. Consecintele acestui crash bursier s-au re&ectat asupra oamenilor

care au fost nevoiti sa isi vanda afacerile si sa isi piarda economiile.Acest fapt s-a datorat bro'erilor ce brusc au dorit achitarea creditelor,oamenii au fost nevoiti sa stran$a sumele de bani pentru a-si puteaplatii datoriile.

d. Asemenarile dintre cele doua perioade au fost(1. iete asemanatoare, panici asemanatoare, in ambele

ca%uri, epicentrul cri%ei a fost la nivelul bursei de valoridin )e* +or'.

2. ietele au avut pierderi asemanatoare in ambele cri%e,conform spuselor lui obert ar'er, vice presedintele%onei de ana$ement pe Credite, piata a ca%ut in anul

2/ la fel de repede ca in 1929, poate chiar mai repede.e. rincipalele cri%e nanciare pana in pre%ent au fost urmatoarele(1. anica 0ancara 1932. 4iperin&atia din 5ermania 1921-192!36. area 7epresiune din SUA 1929-19!3!. Cri%a petrolului din 1968. unea )ea$ra 19/3:. Cri%a nanciara din Asia 1993. Cri%a economica din usia sau Cri%a rublei 199/3/. ;7eceniul pierdut<al =aponiei 199-239. Cri%a nanciara internationala 2/-pre%ent31. Cri%a datoriilor suverane 29-pre%ent3



32 M'%ta" Bac4"! S"c%iti"*> Credite ipotecare epre%inta un tip

de titluri de $arantare3 S"a*'#"! E5it6 O7"%i#> ?misiuni de capitaluri propriiE8ci"#t -6p'th"*i* Ma%4"t> @eorie de investire ce spune ca este

imposibil sa bati piata< deoarece ecienta bursei de valoricau%ea%a existenta preturilor actiunilor sa re&ecte intotdeauna toateinformatiile relevante.F'%9a%! C'#t%act> Contract la termen Contractele la termenrepre%inta acordul incheiat intre doua parti care se an$aBea%a sareali%e%e o tran%actie nanciara la o data viitoare specicatafor*ard3si la un pret specicat3.

02

a. @eoria portofoliului este o constructie matematica pentru asamblareaunui portofoliu de bunuri prin care valoarea asteptata este maximi%atain fucntie de un nivel de risc. #nvestitorii trebuie sa cunoasca aceastateorie pentru a-si putea maximi%a proturile si pentru a cunoasteriscurile unei piete.

b. 7iversicarea presupune dispersia riscului de pe piata, ceea cepermite acoperirea riscului la un pret re%onabil.

c. Cel mai bun sfat pentru un investitor este sa nu se $rabeasca in

ale$erile pe care le face si sa se concentre%e pe viitor.d. rincipalele $reseli facute de investitori sunt(

1. )u isi formea%a un plan2. "fera prea multa atentie stirilor cu subiect nanciar6. Sunt mult prea incre%atori!. Ale$ intotdeauna performanta

e. #nvestitorii isi pot $estiona emotiile apeland la un psiholo$ sau prindiferite metode de autocontrol( in loc sa se $andeasca cat ar casti$at, mai bine sa se $andeasca ce suma ar pierdut.

f. #nvestitorii ar trebui sa astepte pana ce piata se stabili%ea%a.$. 0ulele speculative apar, de obicei, atunci cand asteparile pentru

cresterea pietei si aprecierea preturilor sunt mult prea mari fata derealitate, ceea ce duce la un efect ne$ativ precum diminuareavan%arilor de actiuni si cresterea numarului de cumpararimaBorareanumarului de tran%actii3, astfel de%voltandu-se efectul ima$inar decrestere economica.

h. Cau%ele cri%ei nanciare din 2/ au fost(1. acomia2. #deolo$ia economica6. rauda



!. oliticile8. returile mari ale uleiului:. Shado* ban'

/2

?

arametriDaloare ?roare

t-statistic

robabilitate

estimata

standard

ConstantaE3

.11

.!

.!191/ .:6

F./99/

68.1116

21/./62

2

2

.!/2

/1

2 aBustat.!86

96

S)+

arametri Daloare ?roare t- statistic robabilitate

estimata standard

Constanta E3 -.:8! .:18: -.9/6!26 .62//

F 1.:/26! .1:/6 :.6!!6:

2 .6:8/1

2 aBustat .68:1

GG

arametri Daloare ?roare t- statistic robabilitate

estimata standard

Constanta E3 -.961/ .19 -1.298/9 .1!89

F 1.89228 .19::9 /./866

2 .!/2911

2 aBustat .!882!

a. utem soluHiona existenta valorilor extreme prin corectare sau transformare,extra$em radicalului din toate valorile distribuIiei, lo$aritmam distribuIia.

b. #n urma reali%arii histo$ramelor putem sa observam ca pentru(• ?- probabilitatea asociatJ testului =arKue-0era este de 9:,86L, ceea

ce ne indicJ faptul cJ nu putem respin$e ipote%a nulJ cJ erorile suntnormal distribuite.



• S)M- probabilitatea asociatJ testului =arKue-0era este de 89,!L, ceea

ce ne indicJ faptul cJ nu putem respin$e ipote%a nulJ cJ erorile suntnormal distribuite.

• GG- probabilitatea asociatJ testului =arKue-0era este de !,6L, ceeace ne indicJ faptul cJ nu putem respin$e ipote%a nulJ cJ erorile sunt

normal distribuite.

c. 2 pentru cele trei actiuni anali%ate exprima un indicator de asociere si aratJcNt din varianIa variabilei dependente este explicatJ de ecuaIia estimate.2 aBustat are valori cuprinse intre si 1 si in ca%ul nostru a aparut printroducerea de noi variabile si cu cat este mai mare valoarea sa, in conditii deevaluare correcta a modelului, cu atat conditia explicativa a fost mai corecta.

2

)PFE 0; *"pt"+&%i" 3;./)3< +a%ti" 3;.=:

?A-ul a avut actiunea maxima in luna noiembrie a anului 218 cu valoareadde 61.8 iar in lunile urmatoare alea anului 218 si pana in martie 21: actiunile ausca%ut pana la 6./.

Dolumul a avut cresterea cea mai mare in luna noiembrie a anului 218 aBun$and lapeste 9de milioane iar in lunile noiembrie si martie s-a aBuns la pra$ul de 9 de



milioane , in restul lunilor s-a oscilat intre !8 si 61.9! milioane ,in lunile decembriesi martie a avut o scadere de amploare aBun$andu-se la 1 milion.

uterea relativa in acest interval de timp a avut o crestere considerabila inoctombrie 218 atin$and aproape .,tot in aceasta luna puterea a fost variataintre :. si . ind cea mai mare putere a sfarsitului de an 218. #n lunile

urmatoare puterea a oscilat intre 82.1 si 6. iar in luna februarie a anului 21:puterea a aBuns aproape la 18..

)SN> ;. 'ct'+&%i" 3;./)0. +a%ti" 3;.=:

?A-ul a avut actiunea maxima in lunile octombrie si inceputul lui noiembrieaBun$and la !/. iar din noiembrie actiunile au avut o scadere brusca de la!.!8pana la!.1:.

Dolumul a avut o crestere maxima in luna martie de :.8 milioane ,in restul lunilorvolumul a avut si scaderi de pana la un million dar in mare parte acesta a oscilatintre 1 si ! milioane.



uterea relativa din octombrie pana in martie puterea a oscilat intre : si 18 ,ocrestere de amploare a fost la Bumatatea luni martie unde puterea a depasit :..

)?R? ;. 'ct'+&%i" 3;./) 0. +a%ti" 3;.=:

?A-ul in lunile octombrie si inceputul lui ianuarie actiunile au avutaproximativ 1.8 iar in restul lunilor a oscilat intre 1.1 si 9.8.



Dolumul a avut cresterea maxima de peste 6 de milioane in luna octombrie iar inrestul lunilor volumul a oscilat intre 18-1.9 de milioane dar si la pra$ul minimintre 1.9 si milioane.

uterea relativa in luna martie a avut puterea maxima de . in restul lunilorputerea a oscilat intre :. si 6. numai in luna ianuarie puterea a sca%ut intre

6. si 18..

..2



7in portofoliul de mai susre%ulta ca cele mai avantaBoase actiuni pe care le-am tran%actionat au fost cele dela 07. Dariatia acestor actiuni este intr-o continua crestere, ele avand un efectpo%itiv asupra bu$etului cumparatorului.

Urmatoarele actiuni tran%actionate au fost de%avantaBoase deoarece au avutvariatii ne$ative sau positive, dar totusi in scadere ceea ce a dus la un efect ne$ativasupra celor care le tran%actionea%a $enerand pierderi in bu$etul cumparatorilor.#nsa pe lan$a toate acestea exista si o actiune care a ramas constanta, , aceastanu a $enerat nici un plus de valoare, dar nici un minus.

.32

a2 Curba randamentelor titlurilor emise de stat in %ona euro estecrescatoare( cu cat scadenta este mai indepartata cu atatrandamentul $enerat de titlurile de stat emise in %ona euro este maimare.

&2 Curba randamentelor obli$atiunilor cotate AAA este crescatoare,randamentele indicate de aceasta sunt mai mici fata de randamenteleindicate de curba titlurilor emise de stat din %ona euro, ambele au omaturitate identica.

c2 andamentele sunt ne$ative pana la o anumita maturitate deoarecesunt instrumente nanciare care $enerea%a rentabilitate pe termenmediu si lun$.@itlurile emise de stat devin positive dupa ! ani

Bumatate, iar randamentul obli$atiunilor devine po%itiv dupa / ani.

.02 rincipalele active suport pentru eKuitM index sunt(



Sp"ci@catii(" c'#t%act(i E)+i#i SP /;; Ft%"*:

T%a!i# -'%*:CME G('&":

SundaM - ridaM :( p.m. - 8( p.m. ?@ 8( p.m. - !( p.m. C@3 *ith 18-minute tradin$ halt ondaM O ridaM !(18 p.m. - !(6 p.m. ?@ 6(18 p.m. -6(6 p.m. C@3. ondaM - @hursdaM 8( p.m. - :( p.m. ?@ !( p.m. - 8(p.m. C@3 dailM maintenance period.

or the 0@#C, tradin$ hours *ill be SundaM O ridaM :( p.m. - !( p.m. ?@8( p.m. - 6( p.m. C@3PondaM - @hursdaM 8( p.m. - :( p.m. ?@ !( p.m. - 8( p.m. C@3 dailMmaintenance period.

CME C("a%P'%t:SundaM - ridaM :( p.m. - 8( p.m. ?@ 8( p.m. - !( p.m. C@3. ondaM- @hursdaM 8( p.m. - :( p.m. ?@ !( p.m. - 8( p.m. C@3 dailMmaintenance period.

Mi#i++ P%ic" F(ctati'#:

OUTRIG-T: .28 index points>Q12.80@#C( .8 index points > Q2.8

CALENDAR SPREAD: .8 index points>Q2.8

T"%+i#ati'# O T%a!i#:

@radin$ can occur up to /(6 a.m. on the 6rd ridaM of the contract month

or the 0@#C, tradin$ terminates on the @hursdaM before the @hird ridaM of the Contract onth

?-mini SR 8utures

SR 8utures

?-mini )AS7A1 utures

?-mini ussell1 #ndex

utures

)i''eiT+enutures

http://www.cmegroup.com/trading/equity-index/us-index/e-mini-sandp500.html


http://www.cmegroup.com/trading/equity-index/us-index/sandp-500.html


http://www.cmegroup.com/trading/equity-index/us-index/e-mini-nasdaq-100.html


http://www.cmegroup.com/trading/equity-index/us-index/e-mini-russell-1000-index.html



http://www.cmegroup.com/trading/equity-index/international-index/nikkei-225-yen.html















Ma%a !" +"#ti#"%" "*t" !" <,3;; USD

P#ct( /:

PFE:



SN>:



?R?:



P#ct( 1:

iscpor-

entab onderi *3

Ep port-?p3 "C 7S ? S)+ GG1.1

9 1 .1: .! -.!: .29 . .:18.

2 2 1.1! -6./ .2 .11 .16 -!.9916.9

1 6 -6.8: 1. 1.22 2.// -./9 -1.!:1:. ! 2.9/ 8.:9 6.: -1.2! 1.:2 .91



119.6

8 :.28 /./ 1./9 6.68 6.2 6.2122.9

9 : /.61 :. -2.8 8.66 !.!8 2.66

12 1! 1: 1/ 2 22 2!

2

!

:

/

F%'#ti"%a Ma%4'9itE c *h'%t *"((i#,G

Ri*c p'%t

R"#ta& p'%t)ERp

iscpor-

entab onderi *3

Epport-?p3 "C 7S ? S)+ GG

1!.2 .: .99 -.:1 .! -1.!9 1.6 1.2:

11.: 1.2 1./8 -2./ 1.62 -.8 6.66 -.!12.8 1./ 2.62 1.:! 6.92 2.6 !./8 -1./18.6

6 2.! -.8/ 6.!! 2.!8 1.8 2.11 ./1/.

/ 6 1.88 2./: !.1 6.:6 6. 2.:!21.!

1 6.: 6.2 !.9 6.2/ 8.9: 8.2/ 6.62



1. 12 1! 1: 1/ 2. 22.

2

!

F%'#ti"%a Ma%4'9itCa%a *h'%t *"((i#,G

Ri*c p'%)Hp

R"#ta& p'%t)ERpG

Proiect-Piete (1).docx

Documents

Transcript of Proiect-Piete (1).docx