Capitolul 1

Nume student: Mihua Cristian Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii

Sectie : Marketing Grupa: 2>

UNIVERSITATEA DIN ORADEAFACULTATEA DE TIINE ECONOMICE

PROIECT LA DISCIPLINA GESTIUNEA FINANCIAR A NTREPRINDERIICoordonator:

Lect. Univ. Dr. Emil Chiril

Prep. Univ. Dr. Droj Laureniu

Student:

Mihua Cristian (MK,an II, gr. 2)Oradea 2010CUPRINS 1COPERT

2CUPRINS

4Capitolul 1. Consideraii Generale

5Capitolul 2. Realizarea diagnosticului financiar

52.1.1 Analiza ratelor de structur ale activului

62.1.2 Analiza ratelor de structur ale pasivului

82.2 ANALIZA ECHILIBRULUI FINANCIAR

82.2.1 Situaia neta(SN)

92.2.2 Fondul de rulment(FR)

102.2.3 Nevoia de fond de rulment(NFR)

112.2.4 Trezoreria neta(TN)

122.3 ANALIZA SOLDURILOR INTERMEDIARE DE GESTIUNE

122.3.1 Marja comerciala(Mcom)

122.3.2 Producia exercitiului(Qex)

132.3.3 Valoarea adugat(VA)

132.3.4 Excedentul brut de exploatare(EBE)

142.3.5 Rezultatul exploatarii(RE)

142.3.6 Rezultatul curent(RC)

HYPERLINK \l "_Toc262413846"

142.3.7 Rezultatul net(RN)

162.4 ANALIZA RATELOR DE STRUCTURA ALE CAPITALULUI

162.4.1 Ratele de echilibru

162.4.1.1 Rata de finanare a imobilizarilor(RFR)

162.4.1.2 Rata de finantare a fondului de rulment propriu(RFRP)

172.4.1.3 Rata de finanare a nevoii de fond de rulment(RNFR)

172.4.2 Ratele de lichiditate

2.4.2.1 Rata lichiditatii generale(R)17

2.4.2.2. Rata lichiditii reduse (R)18

2.4.2.3. Rata lichiditii imediate (R)18

192.4.3 Capacitatea de autofinanare(CAF)

202.4.4. Ratele de ndatorare

202.4.4.1. Rata levierului (L)

2.4.4.2. Rata datoriilor financiare ( R)20

2.4.4.3. Rata capac. de rambursare a datoriilor financiare prin capacitatea de autofinanare (R)21

2.4.4.4. Rata de prelevare a cheltuielilor financiare ( R)21

222.5. ANALIZA RATELOR CINETICE (DE GESTIUNE)

2.5.1. Durata de rotaie a stocurilor (D)22

2.5.2. Durata de ncasare a creanelor (D)22

2.5.3. Durata de achitare a furnizorilor (D)23

252.6 ANALIZA RENTABILITII

252.6.1 Rata de rentabilitate economic brut nominal(RebN)

252.6.2 Rata de rentabilitate economica bruta reala(RebR)

262.6.3 Rata rentabilitii economice nete nominale(RenN)

262.6.4 Rata rentabilitii financiare(Rf)

272.7 ANALIZA PRAGULUI DE RENTABILITATE DIN EXPLOATARE

292.8 ANALIZA RISCULUI DE FALIMENT

292.8.1 Metoda lui Altman

312.8.2 Metoda centralei bilanurilor franceze

332.8.3 Metoda Conan-Holder

35Capitolul 3. Concluzii

Capitolul 1. Consideraii Generale

Evoluia cifrei de afaceri, a rezultatului net i

a activelor totale ale societii

DESCRIERE GENERAL SOCIETATE Hokman Trans S.R.L, a fost nfiinat n anul 1998 i este situat n Hidielul de Sus, nr. 301A, judeul Bihor.

Cu un efectiv de peste 20 angajai, Hokman Trans presteaz servicii de transport marf.Produsele i serviciile firmei au ca pia principal de desfacere Romania.

Descrierea companiei Cu peste 11 ani de experien, ofer transport intern i internaional marf, cu prelate i dube frigorifice.

Metode de plat Cec, bilet la ordin, transfer bancar.

Numr angajai 11-50.

Domeniu de activitate:

5153 Comer cu ridicata al materialului lemnos i de construcii.

Principalii indicatori financiari ai societii comerciale S.C. Hokman Trans S.R.L pentru anii AN I i ANII sunt:IndicatorAn IAn II%

Cifra de Afaceri3.546.6714.593.2741.046.603129,50 %

Rezultatul Net322.145528.039205.894163,91 %

Active totale1.853.3332.925.8171.072.484157,86 %

PREZENTARE REZULTATE TABELCei trei indicatori cunosc o cretere favorabil la nivelul firmei.O cretere spectaculoas cunoate rezultatul net de 163,91 %, la fel si valoarea activelor totale care au crescut cu 157,86 %.Cifra de afaceri este i ea pe o pant ascendent ajungnd la o cretere de 129,50%.

Capitolul 2. Realizarea diagnosticului financiar

2.1.1 Analiza ratelor de structur ale activului

Denumire indicatorAN IAN II%

valoricprocentualvaloricProcentual

Imobilizri necorporale1.8050.11%00.00%-1.805-0.11%

Imobilizri corporale1.283.36369.23%1.627.54355.62%344.180-13.61%

Imobilizri financiare00.00%00.00%00.00%

Active imobilizate1.285.21369.34%1.627.54355.62%342.330-13.72%

Stocuri20.7021.11%112.3283.84%91.6262.73%

Creane416.97222.49%914.80231.26%497.8308.77%

Investiii financiare pe TS00.00%0 0.00%00.00%

Disponibiliti bneti130.4467.03%271.1449.27%140.6982.24%

Active circulante 568.12030.65%1.298.27444.37%730.15413.72%

Cheltuieli in avans00.00%00.00%00.00%

TOTAL ACTIV1.853.333100%2.925.817100%1.072.4840.00%

PREZENTARE REZULTATE

Rata activelor imobilizate msoar gradul de investire a capitalului fix. n anul 2007 are loc o reducere a ponderii acestei rate, de la 69,34% la 55,62%, dei pe plan valoric are loc o cretere de 342.330 RON.Rata imobilizrilor necorporale este deine 0,11%din totalul activului n anul 2006, iar n 2007 este 0.

Rata imobilizrilor financiare este este 0 att n anul 2006, ct i n anul 2007.

Rata imobilizrilor corporale n anul 2007 are loc o reducere a ponderii acestei rate, de la 69,23% la 55,62%, dei pe plan valoric are loc o cretere de 344.180 RON.Rata activelor circulante exprim ponderea activelor circulante n totalul activelor imobilizate, i are o valoare n cretere n cei doi ani studiai.Rata stocurilor este n cretere n anul 2007 fa de anul 2006 cu 2,73%Rata creanelor prezint o tendin de cretere, n 2007 fa de 2006, ca urmare a creterii creanelor totale cu 8,77%.Rata disponibilitilor bneti este influenat de raportul dintre durata medie de ncasare a creanelor i durata medie de plat a obligaiilor. Observm o cretere a disponibilitilor bneti n intervalul 2006-2007 de 2,24 de procente.

Cap 2.1.2 Analiza ratelor de structur ale pasivului

Denumire indicator20062007%

valoricprocentualvaloricProcentual

Capital social500.00026.98%500.00017.09%0-9.89%

Rezerve2.5560.14%2.5560.09%0-0.05%

Rezultatul reportat569.45130.73%569.45119.46%0-11.27%

Profit net322.14517.38%528.03918.05%205.8940.67%

Repartizarea profitului322.14517.38%00.00%-322.145-17.38%

Capital Propriu1.072.00757.84%1.600.04654.69%528.039-3.15%

Datorii pe termen lung339.23118.30%237.5178.12%-101.714-10.18%

Datorii pe termen scurt442.09523.85%1.004.22034.32%562.12510.47%

Venituri in avans00.00%84.0342.87%84.0342.87%

Datorii totale781.32642.16%1.325.77145.31%454.4453.15%

Capital permanent1.411.23876.15%1.837.56362.80%426.325-13.35%

TOTAL PASIV1.853.333100%2.925.817100%1.072.4840.00%

Rata autonomiei financiare exprim ponderea capitalului permanent n pasivul total. In 2006, capitalul permanent a fost de 1.411.238 RON, iar in 2007 atingea nivelul de 1.837.563 RON, avnd valori ridicate.Rata stabilitii financiare financiare exprim gradul de independen financiar a societii, adic ponderea capitalului propriu n totalul pasivului. Aceasta pondere a crescut valoric n anul 2007 fa de anul 2006, cu 528.039 RON.Valorile ridicate ale ratei evideniaz faptul ca societatea se bucur de o mai bun autonomie financiara, mai ales n anul 2007.

Rata de ndatorare global exprim ponderea datoriilor totale n totalul pasivului. Aceast rat atinge valori mari, att n anul 2007, ct i n anul 2008, i prezint o uoar tendin nefavorabil de cretere.

2.2 ANALIZA ECHILIBRULUI FINANCIAR

2.2.1 Situaia neta(SN)

SN=AT-DT

AT=AI+AC+Cheltuieli in avans

AT=active totale

DI=datorii totale

AC= active circulante

AI= active imobilizate

AT0= 1.285.213 + 568.120 + 0 = 1.853.333

AT1= 1.627.543 + 1.298.274 + 0 = 2.925.817DT=DTS+DTL+Venituri n avans

DTS= datorii pe termen scurt

DTL= datorii pe termen lung

DT0= 442.095 + 339.231 + 0 = 781.326

DT1= 1.004.220 + 237.517 + 84.034 = 1.235.821SN0=AT0-DT0= 1.853.333 - 781.326 = 1.072.007SN1=AT1-DT1= 2.925.817 - 1.235.821 = 1.599.996SN=SN1-SN0= 1.599.996 - 1.072.007 = 527.989

Situaia net pozitiv i cresctoare reflect creterea valorii patrimoniale a societii, adic activul net degravat de datorii.Situaia net pozitiv este rezultatul profitului obinut de societate din activitatea desfurat i a reinvestirii acestuia,ca urmare a unei gestiuni economice sntoase.Situaia net reflect valoarea capitalurilor proprii ale societii,aceasta avnd o evoluie cresctoare in anul 2007 fa de anul 2006.2.2.2 Fondul de rulment(FR)

FR=Cperm-AIneteCperm=Cpr+DTL

Cperm=capitaluri permanente

Cpr=capital propriu

AInete=active imobilizate nete

Cperm0= 1.072.007 + 339.231 = 1.411.238

Cperm1= 1.600.046 + 237.517 = 1.837.563

FR0= 1.411.238 1.285.213 = 126.025

FR1=1.837.563 1.627.543 = 210.020

FR=FR1-FR0= 210.020 - 126.025 = 83.995Fondul de rulment reflect echilibrul financiar pe termen lung a societii, adic faptul c societatea i-a achiziionat imobilizrile numai din surse permanente.Fondul de rulment pozitiv reprezint un surplus de surse permanente peste nevoile permanente de acoperit (active imobilizate).Fondul de rulment are o evoluie cresctoare favorabil n perioada analizat deoarece capitalul permanent crete ntr-o msur mai mare dect cresc activele imobilizate.FRP=Cp - AInete

FRP=fondul de rulment propriu

FRP0= 1.072.007 - 1.285.213 = - 213.206

FRP1= 1.600.046 - 1.627.543 = - 27.497

FRP=FRP1-FRP0= - 27.497 + 213.206 = 185.709FRI=Datorii pe termen lung si mediu FRI= fondul de rulment mprumutat

FRI0= 126.025 + 213.206 = 339.231

FRI1= 210.020 + 27.497 = 237.517

FRI=FRI1-FRI0= 237.517 - 339.231 = - 101.714Sau

! FRI=FR-FRP !

Fondul de rulment propriu este negativ att n anul 2007 ct i n 2006, ceea ce nseamn c societatea a contractat noi datorii financiare fa de perioada precedent pentru a-i finana investiiile n active imobilizate ceea ce este un aspect nefavorabil pentru ea.Fondul de rulment mprumutat are o evoluie descresctoare ceea ce evideniaz faptul c societatea i-a sczut datoriile pe termen lung, deci i-a crescut autonomia financiara.2.2.3 Nevoia de fond de rulment(NFR)

NFR=Nevoi temporare-Surse temporare

Nevoi temporare=stocuri+creante+cheltuieli in avans

Surse temporare=datorii de exploatare+venituri in avans

NFR0= (20.702 + 416.972 + 0) 216.256,81 = 437.674 216.256,81 = 221.417,19NFR1= (112.328 + 914.802 + 0) 804.755,82 = 1.027.130 804.755,82 = 222.374,18NFR=NFR1-NFR0= 222.374,18 - 221.417,19 = 956,99Nevoia de fond de rulment reprezint partea din activele circulante ce trebuie finanate din surse stabile permanente.Nivelul indicatorului cunoate o tendin de cretere ca urmare a creterii substaniale a creanelor i a stocurilor societii, ceea ce reflect un surplus al nevoilor temporare fa de sursele temporare ale societii.Acest surplus este generat de rotaia mai rapid a plilor fa de cea a creanelor, adic plile se fac mai rapid dect se ncaseaz creanele.2.2.4 Trezoreria neta(TN)

TN=FR-NFR

TN0=FR0-NFR0= 126.025 221.417,19 = - 95.392,19

TN1=FR1-NFR1= 210.020 222.374,18 = - 12.354,18

TN=TN1-TN0= - 12.354,18 + 95.392,19 = 83.038,01Trezoreria net este negativ pe ansamblul perioadei studiate ceea ce reflect un dezechilibru financiar al societii pe termen scurt i foarte scurt.Fiind negativ trezoreria net reflect un minus monetar la sfritul exerciiulu, adic o scdere a capacitii reale de finanare a investiiilor.Trezoreria net nregistreaz o tendin de scadere n 2007 fa de 2006 determinat de creterea NFR.

2.3 ANALIZA SOLDURILOR INTERMEDIARE DE GESTIUNE

2.3.1 Marja comerciala(Mcom)

Mcom=Venituri din vnzarea mrfurilor-Cheltuieli cu mrfurile

Mcom0= 867.096 780.023 = 87.073

Mcom1= 715.956 630.102 = 85.854

85.854 - 87.073 = - 1.219

M% = 100

M0com0% = 100 = 10,04%M1com0% = 100 =11,99%

Mcom0% = 1,95 %

Societatea a desfurat activitate de comer n ambii ani de analiz. n anul 2007 societatea a practicat un adaos comercial cu 1,95 % mai mare dect n anul 2006.2.3.2 Producia exercitiului(Qex)

Q = Q + Q + Q

Q

EMBED Equation.3= 2.679.575 + 11.146 = 2.690.721

Q

EMBED Equation.3= 3.877.318 + 1.230 = 3.878.548

Qex = Q

EMBED Equation.3 - Q

EMBED Equation.3= 3.878.548 - 2.690.721 = 1.187.827

Pentru firma analizat producia exerciiului este format din producia vndut i producia stocat n ambii ani de analiz.Producia exerciiului este n cretere n anul 2007 fa de anul 2006 datorit n special creterii produciei vndute.2.3.3 Valoarea adugat(VA)

VA=Mcom+Qex-Consumurile externe

Consumurile externe=Cheltuieli materiale+Cheltuieli cu serviciile executate de teri

Cons.ext0= 1.327.094 + 16.453 + 4.150 + 693.056 = 2.040.753

Cons.ext1= 2.232.830 + 16.355 + 5.627 + 633.928 = 2.888.740VA0= 87.073 + 2.668.429 2.040.753 = 714.749VA1= 85.854 + 3.786.088 + 2.888.740 = 1.073.202VA=VA1-VA0= 1.073.202 - 714.749 = 358.453

Valoarea adugat reflect creterea de valoare rezultat din utilizarea factorilor de producie munc i capital peste valoarea materiilor prime, materiilor consumabile, lucrrilor i serviciilor executate de teri.n cazul societii analizate n ambele perioade valoarea adugat prezint valori pozitive.Valoarea adugat nregistreaz o tendin cresctoare n special datorit creterii produciei exerciiului i a adaosului comercial practicat de societate.2.3.4 Excedentul brut de exploatare(EBE)

EBE=VA+subvenii de exploatare-cheltuieli cu personalul-cheltuieli cu alte impozite si taxe

EBE0= 714.749 133.099 24.284 = 557.366EBE1= 1.073.202 209.395 154.234 = 709.573EBE=EBE1-EBE0= 709.573 - 557.366 = 152.207

Excedentul brut de exploatare reflect capacitatea de autofinanare a investiiilor, de rambursare a datoriilor ctre bugetul statului i de remunerare a creditorilor i acionarilor.Indicatorul nregistreaz o tendin favorabil de cretere datorit creterii valorii adugate.2.3.5 Rezultatul exploatarii(RE)

RE=EBE+alte venituri din exploatare-alte cheltuieli din exploatare(cont 658) +venituri din provizioane din exploatare-cheltuieli cu amortizrile i provizioanele din exploatare

RE0= 557.366 + 41.865 62.657 109.096 = 427.478RE1= 709.573 + 253.076 145.066 115.898 = 701.685RE=RE1-RE0= 701.685 - 427.478 = 274.207

Profitul din exploatare reflect mrimea absolut a rentabilitii activitii de exploatare, aceasta nregistreaz o tendin favorabil cresctoare n special datorit creterii excedentului brut din exploatare.2.3.6 Rezultatul curent(RC)

RC=RE+venituri financiare-cheltuieli financiare

RC0= 449.770 + 19.268 86.380 = 382.658RC1= 704.145 + 12.133 85.002 = 631.276RC=RC1-RC0= 631.276 - 382.658 = 248.618

Rezultatul curent are o tendin favorabil, cresctoare i este influenat n special de ctre excedentul brut din exploatare care crete in anul 2007 fa de anul 2006.2.3.7 Rezultatul net(RN)

RN=RC+venituri extraordinare-cheltuieli extraordinare-impozit pe profit

RN0= 382.658 60.513 = 322.145RN1= 631.276 103.237 = 528.039RN=RN1-RN0= 528.039 - 322.145 = 205.894

n ambii ani de analiz societatea a nregistrat profit net.n anul 2007 acesta este considerabil mai mare dect n anul 2006, fiind influenat de rezultatul exploatarii.

2.4 ANALIZA RATELOR DE STRUCTURA ALE CAPITALULUI

2.4.1 Ratele de echilibru

2.4.1.1 Rata de finanare a imobilizarilor(RFR)

R =

EMBED Equation.3C = capital permanent

AI = active imobilizate nete

R

EMBED Equation.3 =

EMBED Equation.3R

=

EMBED Equation.3

Rata de finanare a activelor imobilizate este supraunitar n ambele perioade, ceea ce reflect echilibrul financiar pe termen lung al societii, adic faptul c societatea are un fond de rulment pozitiv, deci i finaneaz imobilizrile corporale din surse permanente.

2.4.1.2 Rata de finantare a fondului de rulment propriu(RFRP)

R =

R

EMBED Equation.3 =

R

EMBED Equation.3 =

n ambii ani de analiz rata de finanare a fondului de rulment propriu este subunitar ceea ce reflect un fond de rulment propriu negativ, de asemenea aceast rat reflect slaba autonomie a societii i faptul c a apelat la datorii financiare pentru a-i finana imobilizrile. 2.4.1.3 Rata de finanare a nevoii de fond de rulment(RNFR)

R =

R

EMBED Equation.3=

R

=

Att n anul 2006 ct i n 2007 rata de finanare a nevoii de fond de rulment este pozitiv, ceea ce reflect o NFR pozitiv i faptul c societatea nu a apelat la credite pe termen scurt i n acest context trezoreria net este negativ.2.4.2 Ratele de lichiditate

2.4.2.1 Rata lichiditatii generale(R)

R =

AC = active circulante

DTS = datorii pe termen scurt

R

EMBED Equation.3 =

R

EMBED Equation.3 =

Rata lichiditii generale are valori bune n perioada analizat fiind supraunitar ceea ce dovedete c societatea are capacitatea de a-i achita datoriile exigibile pe termen scurt numai din activele circulante deinute.

2.4.2.2. Rata lichiditii reduse (R)

R =

DB = disponibiliti bneti

DTS = datorii pe termen scurt

R

EMBED Equation.3 =

R

EMBED Equation.3 =

Rata lichiditii reduse este supraunitar peste nivelul de referin bancar de 0,6 fiind mai scazut in anul 2007 datorit creterii datoriilor pe termen scurt.Aceast rat ne indic o bun capacitate a societii de onorare a datoriilor pe termen scurt din disponibilitile baneti i creane. 2.4.2.3. Rata lichiditii imediate (R)

R =

DB = disponibiliti bneti

DIE = datorii imediat exigibile (datorii pe termen scurt)

R

EMBED Equation.3 =

R

EMBED Equation.3 =

Rata lichiditii imediate are ca nivel standard de referin valoarea de 0,3. n ambii ani de analiz societatea nregistrez valori sub acest nivel de referin, societatea nefiind capabil s-i acopere datoriile pe seama disponibilitilor baneti. 2.4.3 Capacitatea de autofinanare(CAF)

Metoda deductivCAF = EBE + Alte venituri din exploatare - Alte cheltuieli de exploatare(cont 658) + Venituri financiare - Cheltuieli financiare+Venituri extraordinare - Cheltuieli extraordinare Impozitul pe profit

CAF0= 557.366 + 41.865 62.657 + 19.268 86.380 + 0 0 60.513 = 428.606CAF1= 709.573 + 253.076 145.066 + 12.133 85.002 + 0 0 103.237 = 641.477CAF=CAF0-CAF1= 641.477 - 428.606 = 212.871Metoda aditionala

CAF=Profitul net + Cheltuieli cu amortizri i provizioane Reluri asupra amortizrilor i provizioanelor

CAF0= 382.658 + 109.096 41.865 = 449.889CAF1= 631.276 + 115.898 253.076 = 494.098CAF=CAF1-CAF0= 494.098 - 449.889 = 42.209

Capacitatea de autofinanare reprezint surplusul financiar obinut la sfritul exerciiului care nu are dect un caracter potenial dac nu este susinut de mijloace financiare efective.

2.4.4. Ratele de ndatorare

2.4.4.1. Rata levierului (L)

L = DT = datorii totale

L =

L =

Levierul compar marimea datoriilor totale cu cea a capitalului propriu.Normele bancare impun o limit mai mic dect 1, societatea analizat incadrndu-se n acest nivel.Levierul nregistreaz o uoar tendin de cretere n anul 2007 datorit creterii datoriilor. 2.4.4.2. Rata datoriilor financiare ( R)

R =

R

EMBED Equation.3 =

R

EMBED Equation.3 =

Avnd n vedere faptul c valorile acestui indicator sunt n scdere i sunt situate sub limita de 0,5 (nivelul stabilit de normele bancare)putem constata faptul c societatea are un grad exterm de redus de indatorare i poate contracta fr probleme un nou credit pe termen lung. 2.4.4.3. Rata capacitii de rambursare a datoriilor financiare prin capacitatea de autofinanare (R)R =

R

EMBED Equation.3 =

R

EMBED Equation.3 =

Rata capacitaii de rambursare a datoriilor financiare prin capacitatea de autofinanare exprima n numr de ani capacitatea societii de a-i rambursa datoriile pe termen lung contractate.Limita maxim impus de normele bancare este de 3 ani.n cazul societii analizate att n 2006 ct i n anul 2007, aceasta limit este mult sub un an ceea ce dovedete o excelent capacitate de rambursare a datoriilor financiare prin autofinaare.2.4.4.4. Rata de prelevare a cheltuielilor financiare ( R)

R =

R

=

R

=

Rata de prelevare a cheltuielilor financiare separ societaile sntoase de cele falimenare.Limita maxim impus de normele bancare este de 0,6.Societatea analizat nregistreaz valori mult sub aceast limit datorit cheltuielilor financiare foarte reduse n ambii ani de analiz.

2.5. ANALIZA RATELOR CINETICE (DE GESTIUNE)

2.5.1. Durata de rotaie a stocurilor (D)

D =

D

= zileD

= zile

n activitatea comercial se consider c durata medie de rotaie a stocurilor trebuie s fie mai mic de 30 de zile, deoarece este mai eficient un stoc mai mic care se rotete rapid din CA, dect un stoc mai consistent care se rotete mai greu i se renoiete mai greu.Att n 2006 ct i n 2007 societatea a nregistrat valori mult sub aceast limit admis, iar durata de rotaie a stocurilor este n uoar cretere ajungnd n 2007 la 8,80 zile.2.5.2. Durata de ncasare a creanelor (D)

D =

D

EMBED Equation.3 = zileD

EMBED Equation.3 = zile

Durata de ncasare a creanelor reprezint numarul de zile n care fondurile financiare ale societii sunt imobilizate n gestiunea clientului.Se dorete ca durata de ncasare a creanelor s fie ct mai mic i s nu depeasc 30 de zile.n perioada analizat durata de ncasare a creanelor este de peste 30 de zile, aspect nefavorabil care prezint o tendin de cretere datorit valorii mai ridicate a creanelor n anul 2007.2.5.3. Durata de achitare a furnizorilor (D)

D =

D

EMBED Equation.3 = zileD

EMBED Equation.3 = zilen perioada analizat societatea a nregistrat durate medii de achitare a furnizorilor sub 30 de zile n 2006, i peste 30 zile n 2007.Observm c n anul 2006 societatea i ncaseaz creanele n 42,32 de zile i ii platete furnizorii n 15,18 zile .n anul 2007 societatea ii ncaseaz crenele n 71,69 zile i i platete furnizorii n 42,88 zile.Avnd n vedere faptul c durata de ncasare a creanelor este mai mare dect durata de plat a furnizorilor considerm acest aspect ca unul nefavorabil deoarece ncasarea creanelor se face mai lent dect plata furnizorilor.2.6 ANALIZA RENTABILITII

2.6.1 Rata de rentabilitate economic brut nominal(RebN)

R =

Cap.inv.=Active fixe brute+NFR+Disponibiliti bneti

Cap inv0= 1.475.027 + 221.417,19 + 130.446 = 1.826.890,19

Cap inv1= 1.884.896 + 222.394,18 + 271.144 = 2.378.414,18R = %R = %

2.6.2 Rata de rentabilitate economica bruta reala(RebR)

R = , daca Ri>10

R = RebN-Ri, daca Ri