Proiect de investitii

31
Proiect de investitii

Transcript of Proiect de investitii

Page 1: Proiect de investitii

Proiect de investitii

Page 2: Proiect de investitii

Cuprins

Prezentarea firmei SC BERMAS SA..............................................................................................3Analiza economico-financiara a societatii.......................................................................................4Prezentarea a 3 variante de proiecte de investiţii ale firmei............................................................8Calculul indicatorii statici de evaluare a eficientei economice a investiei......................................8Calculul indicatorilor imobilizarilor k= 1......................................................................................11Calculul indicatorii actualizati......................................................................................................13Calculul indicatorilor propuşi de metodologia Băncii Mondiale folosind o rată de actualizare a= 20%...........................................................................................................................................18Centralizarea indicatorilor.............................................................................................................24Concluzii........................................................................................................................................25

2

Page 3: Proiect de investitii

PREZENTAREA FIRMEI SC BERMAS SA 

SC. BERMAS S.A. cu sediul în Scheia, str. Humorului, nr.61, judetul SUCEAVA, având

codul unic de înregistrare fiscal RO 723636 si numarul de înregistrare O.R.C. J33/37/1991 din

date de 20.02.1991, s-a înfiintat ca societate pe actiuni prin HG 1353/27.12.1990 prin

transformarea fostei Întreprinderi de Bere si Malt Suceava.

Domeniul de activitate:

- producerea si comercializarea berii, maltului si altor bauturi alcoolice si nealcoolice,

aderivatelor si subproduselor rezultate din procesul de fabricatie;

- realizarea de prestrari servicii pentru terti;

Actionar Procent

PAS BERMAS SUCEAVA 20,8011%

ASOCIATIA VICTORIA BERMAS SUCEAVA 30,8681%

ALTI ACTIONARI 48,3308%

ANALIZA SWOT

Mediul intern

Mediul extern

Puncte tari -aprovizionare corespunzatoare cu materii prime -politica stabila de dividende -beneficiaza de un management modern -difersificarea sortimentala

Puncte slabe

- dinamica descendenta a vanzarilor - marketing precar - ractie lenta la schimbarile survenite pe piata interna

Oportunitati

-intrarea pe noi nise de piata -orientare rapida spre ambalaje de plastic

Utilizand reteua de distributie si managementul modern putem intra pe noi nise de piete si orientarea spre ambalaje de plastic

Intrarea pe noi nise de piata si cresterea imaginii firmei pe piata interna

Amenintari

-emanciparea consumatorilor -concurenta puternica -politicele de reducere si eliminare a consumului de alcool

Utilizarea managementului modern si aprovizionarea corespunzatoare pentru a face fata concurentei

Imbunatatirea marketingului precar pentru a combate concurenta

ANALIZA ECONOMICO-FINANCIARA A SOCIETATII

Activ Pasiv

3

Page 4: Proiect de investitii

Conturi la banci 55000 Furnizori+creditori 9500

Casa 5000 Credite pe termen lung 6000

Stocuri 7000 Salarii si impozite 25000

Facturi emise si neachitate 10000

Total active curente 77000 Total pasive curente 40500

Active fixe 80000 Credite pe termen lung 15000

Amortizare 23000 Capital propriu 80500

Total active fixe 5700 Fond de rezerve 13000

Total pasive proprii 93500

Total activ 134000 Total pasiv 134000

Situatia veniturilor si cheltuielilor

Venituri totale=109000lei

Cheltuieli totale=64500 lei

Profit brut(Venituri totale-Cheltuieli totale)=44500 lei

Impozit pe profit=(44500*16)/100=7120 lei

Profit net=44500-7120=37380 lei

Dividende=(37380*50)/100=18690 lei

Alte date necesare pt.calcularea indicatorilor   :

Cheltuieli directe =31000lei

Rate de capital scadente=5400 lei

Dobanzi aferente=2100 lei

Informatii legate de actiunii

Valoare nominala 0.7 lei

Valoare de piata 0.9 lei

1.Capacitatea de productie (Q)

Q=∑ pi∗gh=¿¿350*510+310*430+285*470=178500+133300+133950=445750 mii buc

2.Numarul de salariatii(L)

250 muncitori 4

Page 5: Proiect de investitii

3.Productivitatea muncii (W)

W=QL =

445750250

=1783lei/muncitor

4.Costul de productie

9000 lei

5.Rentabilitatea(rata rentabilitatii)

● in functie de costul de productie

r=profit

cost de productie∗100=44500

9000∗100 = 494,44 %

●in functie de cifra de afaceri

r=profit

cifrade afaceri∗100= 44500

109000∗100=¿40,82 %

●in functie de capitalul utilizat

r=profit

capitalutilizat∗100=44500

80500∗100 = 55,28 %

INDICATORII DE ACTIVITATE 

1) Rata de capital de lucru

RCL=profit net

capital de lucru∗100 =

3738036500

∗100 = 102,41%

Capital de lucru= Active curente – Pasive curente = 77000 – 40500 = 36500

2) Rata de eficenta a stocurilor

RES= cheltuielii directe

stocuri∗100 =

310007000 * 100= 442.86%

INDICATRORI DE RENTABILITATE

1) Rata profitului calculata la cifra de afaceri

RPV=profit net

cifrade afaceri* 100= 37380

109000*100 =34,29%

5

Page 6: Proiect de investitii

2)Ratat profitului calculata la total active

RPA=profit net

totalactive *100 = 37380134000*100 = 27,89%

INDICATORI DE LICHIDITATE

1) Rata rapida a lichiditatii

RPL=activecunete−stocuri

pasive curente = 77000−7000

40500 = 7000040500 = 1,73%

2) Rata rapida a recuperariicreantelor

RRC = facturi emiste si neincasate

cifra deafaceri *365 = 10000

109000*365 = 33,49 zile

3) Rata de plata a debitelor

RPD = furnizori+creditori

cheltuielidirecte *365 = 9500

31000*365 = 111,85 zile

4)Rata de acoperire a creditelor

RAC = profit net +amortizare−dividenderata decapital scadent+dobanda =

37380+2300−186905400+2100 =

416907500 = 5,56%

5)Rata de autofinantare

RA =pasive ¿ tale ¿capital propriu =

5550080500

=¿ 0,69%

Analiza ALTMAN

ZA= 0,012*X1 + 0,014*X2+ 0,033*X3+ 0,006*X4+ 0,999*X5

X1= activecurente−pasive curente

totalactive = 77000−40500

134000 =36500

134000 =0,27

X2 = profit net

totalactive∗100 =

37380134000*100 = 27,89

6

Page 7: Proiect de investitii

X3 = profit bruttotalactive *100 =

44500134000*100 = 33,20

X4 = valoara de piata acapitalului propriu

valoareacontabilaa datoriei *100 = 10350021000 *100 = 492,86

X5 = cifrade afaceri

total active = 109000134000 = 0,81

ZA=0,012*0,27+0,014*27,89+0,033*33,20+0,006*492,89+0,999*0,81=

=0.003+0,99+1,09+2,95+0,08= 4,51 (situatie favorabila)

Analzia CONAN- HOLDER

ZCH= -0,16*R1 -0,22*R2+0,87*R3+0,10*R4-0,24*R5

R1 = active curente−stocuri

total active = 77000−7000

134000 = 70000134000 = 0,52

R2 = capital propriu

total active = 80500134000 = 0,6

R3 = cheltuieli totalecifra deafaceri

64500109000 = 0,59

R4 = cheltuieli salraiale

active curente−pasive curente = 25000

77000−40500 = 0,68

R5 = cifradeafaceri

indatoraretotala = 10900021000 = 0,52

RCH = -0,16*0,52 - 0,22*0,6 + 0,87*0,59 + 0,10*0,68 - 0,24*0,52 =

= -0,08 – 0,13 + 0,51 +0,06 – 0,12 = 0,24 (situatie nefavorabila)

7

Page 8: Proiect de investitii

PREZENTAREA A 3 VARIANTE DE PROIECTE DE INVESTIŢII ALE FIRMEI

SC. BERMAS SA isi propune sa achizitioneze echipamente tehnologice respective

maşini, utilaje, instalaţii de lucru. Motivul realizarii acestui proiect de investitii este acela de a

imbunatatii productia de bere si de o mai rigoraosa supraveghere a intregului proces de

productie.

Pentru achizitionarea acestor echipamente tehnologice(masini,utilaje,instalatii de lucru)

se vor realiza investitii interne.

În acest sens firma supune analizei următoarele 3 variante de proiect de investiţii ce se

caracterizeaza prin urmatorii indicatori tehnico-economici:

NR.CRT.

INDICATORI U.M. P 1 P 2 P 3

1 It din care: Mil lei 860 800 900-anul 1 300 400 460-anul 2 300 400 --anul 3 260 - 440

2 qh buc 510 430 4703 Qh(Vh) Mil lei 1200 1180 12904 Ch Mil lei 580 580 5805 D Ani 10 10 106. d Ani 3 2 37. Ph Mil lei 620 600 710

CALCULUL INDICATORII STATICI DE EVALUARE A EFICIENTEI ECONOMICE A INVESTIEI

1) Investiţia specifică

●În funcţie de producţia fizică: s=

Itqh

s1=

860 millei510 milbuc = 1,69 lei investit/buc

8

Page 9: Proiect de investitii

s2=

800millei430milbuc

= 1,86 lei investit/buc

s3=

900 millei470 milbuc

=1,91 lei investiti/buc

●În funcţie de valoarea producţiei: s’ =

ItQh

s’1= 860 millei1200 millei

=0,72 lei investiţi/1 leu producţie obtinuta

s’2=

800 millei1180millei = 0.68 lei investiţi/1 leu producţie obtinuta

s’3=

900 millei1290 millei = 0.70 lei investiţi/1 leu producţie obtinuta

2)Termenul de recuperare a investiţiei (T)

T=

ItPh , unde Ph= Qh- Ch

Ph1=120-580=620 mil lei/an

Ph2 =1180-580=600 mil lei/an

Ph3 = 1290-580=710 mil lei/an

T1 =860 millei650 lei/an = 1.32 ani

T2 =

800 millei600 lei/an = 1.33 ani

T3 =

900 millei710 lei/an = 1.26 ani

3) Coeficientul de eficienţă economică a investiţiei (e)

e =

PhIt =

1T

e1 =

11, 32 = 0,76 leiPh/1leu investit

e2 =

11. 33 = 0,75 leiPh/1leu investit

9

Page 10: Proiect de investitii

e3 =

11, 26 = 0,79 leiPh/1leu investit

4)Cheltuieli echivalente sau recalculate(K)

K = It + Ch ¿ D

K1 = 860 mil lei + 580 mil lei*10ani = 14400 mil lei efort total

K2 = 800 mil lei + 580 mil lei*10 ani =13800 mil lei efort total

K3 = 900 mil lei + 580 mil lei*10ani = 14800 mil lei efort total

5)Cheltuieli specifice recalculate (k)

●În funcţie de capacitatea de producţie: k =

Kqh×D

k1 = 14400 millei510 milbuc×10 ani

=144005100 = 2,82 lei efort total /buc.

k2 =

13800 millei430 milbuc×10 ani

=138004300 = 3,21 lei efort total /buc

k3 =

14800 millei470 milbuc×10 ani

=148004700 = 3,15 lei efort total /buc

●În funcţie de valoarea producţiei: k’=

KQh×D

k’1 =

14400 millei1200 millei×10 ani

=1440012000 = 1,2 lei efort total/1 leu producţie

k’2 =

13800 millei1800 millei×10 ani

=1380018000 = 1,17 lei efort total/1 leu producţie

k’3 =

14800 millei1290 millei×10 ani

=1480012900 = 1,15 lei efort total/1 leu producţie

6) Randamentul economic(R)

R =

Ph×DIt

−1

R1=

650 millei×10 ani860 millei

−1=6500860

−1= 6,56 lei profit total/1 leu investit

10

Page 11: Proiect de investitii

R2 =

600 millei×10 ani800 millei

−1=6000800

−1= 6,5 lei profit total/1 leu investit

R3 =

710 millei×10ani900 millei

−1=7100900

−1 = 6,89 lei profit total/1 leu investit

CALCULUL INDICATORILOR IMOBILIZARILOR K= 1

a) Mărimea imobilizărilor totale(Mi)

Mi =∑h=1

d

Ih( d−h+k )

Mi1 = 300(3-1+1) + 300(3-2+1) + 260(3-3+1) =

= 900 + 600 + 260 = 1760 mil lei imobilizati total

Mi2 = 400(2-1+1) + 400(2-2+1) =

=800 + 400 = 1200 mil lei imoblizati total

Mi3 = 460(3-1+1) + 440(3-3+1) =

=1380 + 440= 1820 mil lei imoblizati total

b) Imobilizarea specifică (mi)

●în funcţie de capacitatea de producţie mi =

Miqh

mi1 =

1760 millei510 milbuc = 3,45 lei imobilizaţi/buc

mi2 =

1200 millei430 milbuc = 2,79 lei imobilizaţi/buc

mi3 =

1820 millei470 milbuc =3,87 lei imobilizaţi/buc

●în funcţie de valoarea producţiei: mi’ =

MiQh

11

Page 12: Proiect de investitii

mi’1=

1760 millei1200 millei =1,47 lei imobilizaţi/1 leu producţie obţinută

mi’2=

1200 millei1180millei = 1,02 lei imobilizaţi/1 leu producţie obţinută

mi’3 =

1820 millei1290 millei =1,41 lei imobilizaţi/1 leu producţie obţinută

c)Imobilizarea medie anuală (ma)

ma=

Mid

ma1 =

1760 millei3 ani = 586,67 mil lei imobiliz./an

ma2 = 1200 millei

2ani = 600 mil lei imobiliz./an

ma3 =

1820 millei3 ani = 606,67 mil lei imobiliz./an

d) Pierderi din imobilizări(efectul economic al imobilizărilor)

Ei =Mi ¿ e

E1 = 1760 mil lei * 0.76 lei Ph/1 leu investit = 1337,6 mil lei pierderi din imobilizări

E2 = 1200 mil lei * 0.75 lei Ph/1 leu investit = 900 mil lei pierderi din imobilizări

E3 = 1820 mil lei * 0.79 lei Ph/1 leu investit = 1437,8 mil lei pierderi din imobilizări

e) Efectul economic specific imobilizărilor

●în funcţie de capacitatea de producţie: δ=

Eiqh

δ1=

1337 , 6 millei510 milbuc = 2,62 lei pierderi/buc

δ2=

900 millei430 milbuc =2,09 lei pierderi/buc

δ3=

1437 , 8 millei470 milbuc = 3,06 lei pierderi/buc

12

Page 13: Proiect de investitii

●în funcţie de valoarea producţiei: δ’ =

EiQh

δ’1=

1337 ,6 millei1200 millei =1,11 lei pierderi/1 leu producţie

δ’2 =

900 millei1180millei = 0,76 lei pierderi/1 leu producţie

δ’3 =

1437 ,8 millei1290 millei = 1,11 lei pierderi/1 leu producţie

●în funcţie de valoarea investiţiilor totale δ” =

EiIt

δ”1=

1337 ,6 millei860 millei = 1,55 lei pierderi/1 leu investit

δ” 2 =

900 millei800 millei = 1,12 lei pierderi/1 leu investit

δ”3 =

1437 ,8 millei900 millei = 1,6 lei pierderi/1 leu investit

CALCULUL INDICATORII ACTUALIZATI

m=0

Ita1m = ∑

h=1+g

d+ g

I h 1¿¿= 300* 1

¿¿ + 300* 1

¿¿ + 260* 1

¿¿ =

=300*0,694+300*0,579+260*0,482 = 208,2 + 173,7 + 155,3 = 507,18 lei

Ita2m = ∑

h=1+g

d+ g

I h 1¿¿= 400* 1

¿¿ + 400* 1

¿¿ = 400*0,694 +400*0,579=

=277,6+231,6=509,2 lei

Ita3m = ∑

h=1+g

d+ g

I h 1¿¿ =460* 1

¿¿ + 440* 1

¿¿ =460*0,694+440*0,482=

=319,24+212,08=531,32 lei

13

Page 14: Proiect de investitii

Pta1m=Ph 1

¿¿ * ¿¿= 620* 1

¿¿*¿¿ = 620*0,482*4,192=1252,74 lei

Pta2m=Ph 1

¿¿ * ¿¿ = 600* 1

¿¿*¿¿ = 600*0,579*4,192=1211,9 lei

Pta3m=Ph 1

¿¿ * ¿¿ =710* 1

¿¿*¿¿= 710*0,482*4,192=1434,59 lei

Ra1m = P tam

I tam -1 = 1252,74507,18 -1 = 1,47 lei Pta

m/ 1 leu Itam

Ra2m = P tam

I tam -1 = 1211,9509,2 -1 = 1,38 lei Pta

m/ 1 leu Itam

Ra3m = P tam

I tam -1 = 1434,59531,32 -1= 1,7 lei Pta

m/ 1 leu Itam

Ta1m = logPh− log [P h−a∗¿am(1+a)d+g]

log (1+a) = log 620− log [620−0,2∗507.18(1+0,2)4]

log (1+0,2) =

log 620−log397,17log 1,2 =

2,79−2,590,079 =

0.20.079 = 2,53 ani

Ta2m = logPh−log [P h−a∗¿am(1+a)d+g]

log (1+a) = log 600− log [600−0,2∗509,2(1+0,2)3]

log (1+0,2) =

log 600− log 424,02log 1,2 =

2,78−2,60,079 =

0.150.079 = 1,9 ani

Ta3m = logPh− log [P h−a∗¿am(1+a)d+g]

log (1+a) = log 710− log [710−0,2∗531,32(1+0,2)4]

log (1+0,2) =

log 710− log 489,61log 1,2 =

2,85−2,90,079 =

0.160.079 = 2,02 ani

n=0

14

Page 15: Proiect de investitii

Ita1n=∑

h=1

d

I h 1¿¿ = 300* 1

¿¿ + 300* 1

¿¿ + 260* 1

¿¿ =

=300*,0833+ 300*0,694+260*0,579=249,9+208,2+150,54= 507,18 lei

Ita2n=∑

h=1

d

I h 1¿¿ = 400* 1

¿¿ + 400* 1

¿¿ =

400*0,833+400*0,694=333,2+277,6= 610,8 lei

Ita3n=∑

h=1

d

I h 1¿¿ = 460* 1

¿¿ + 440* 1

¿¿ =

=460*0,833+440*0,579=383,18+254,76= 533,34 lei

Pta1n= ∑

h=1+d

D+ d

Ph 1¿¿ * ¿¿= 620* 1

¿¿ * ¿¿ = 620*0,488*4,192=1252,74 lei

Pta2n= ∑

h=1+d

D+ d

Ph 1¿¿ * ¿¿= 600* 1

¿¿ * ¿¿ =600*0,579*4,192=1456,3lei

Pta1n= ∑

h=1+d

D+ d

Ph 1¿¿ * ¿¿= 710* 1

¿¿ * ¿¿ =710*0,482,4,192=1434,58lei

Ra1n =P tan

I tan -1 = 1252,71507,18 -1=1,47 lei Pta

n/ 1 leu Itan

Ra2n =P tan

I tan -1 = 1456,3610,8 -1=1,38 lei Pta

n/ 1 leu Itan

Ra3n =P tan

I tan -1 = 1434,58533,34 -1=1,7 lei Pta

n/ 1 leu Itan

Ta1n= logPh−log [P h−a∗¿an(1+a)d]

log (1+a) = log 620−log [620−0,2∗507,18(1+0,2)3]

log (1+0,2) =

log 620−log371,87log1,2 =

= 2,79−2,57

0,079 = 0,2

0,079= 2,53 ani

15

Page 16: Proiect de investitii

Ta2n= logPh−log [P h−a∗¿an(1+a)d]

log (1+a) = log 600−log [600−0,2∗610,8(1+0,2)2]

log (1+0,2) =

log 620−log 424,09log1,2 =

= 2,78−2,63

0,079 = 0,15

0,079= 1,9 ani

Ta3n= logPh− log [P h−a∗¿an(1+a)d]

log (1+a) = log 710− log [710−0,2∗533,34(1+0,2)2 ]

log (1+0,2) =

log 620−log 489,09log1,2 =

= 2,85−2,69

0,079 = 0,16

0,079= 2,02 ani

Kta1n= Itan + Ctan =507,18 +1407,7=1914,88 lei Kta

n

Cta1n=Ch* 1

¿¿ * ¿¿ = 580 1

¿¿ * ¿¿ =580*0,579*4,192=1407,7

Kta2n= Itan + Ctan= 610,8+1687,7=2298,5

Cta2n=Ch* 1

¿¿ * ¿¿ = 580 1

¿¿ * ¿¿=580*0,694*4,192=1687,36

Kta3n= Itan + Ctan= 533,34+1707,7=2241,04

Cta3n=Ch* 1

¿¿ * ¿¿ = 580 1

¿¿ * ¿¿ =580*0,579*4,192=1407,7

p=0

Ita1p =∑

h=0

d−1

Ih(1+a)h =300*(1+0,2)2+300*(1+0,2)1 + 260(1+0,2)0=

=300*1,44+300*1,2+260=432+360+260=1052 lei

Ita2p =∑

h=0

d−1

Ih(1+a)h =400*(1+0,2)2+400*(1+0,2)1 =

=400*1,44+400*1,2=576+480=1056 lei

Ita3p =∑

h=0

d−1

Ih(1+a)h =460*(1+0,2)2+ 440(1+0,2)0=

=460*1,44+440=662,4+440=1102,4 lei

16

Page 17: Proiect de investitii

Pta1p=Ph¿¿= 620*¿¿ =620*4,192=2599,4 lei

Pta2p=Ph¿¿= 600*¿¿= 600*4,192=2515,1 lei

Pta3p=Ph¿¿= 710*¿¿= 710*4,192=2976,32 lei

Ra1p = P ta p

I tap -1=2599,07

1052 -1=1,47 lei Ptap/ 1 leu Ita

p

Ra2p = P ta p

I tap -1=2515,21056 -1=1,38 lei Pta

p/ 1 leu Itap

Ra3p = P ta p

I tap -1=2976,321102,4 -1=1,7 lei Pta

p/ 1 leu Itap

Ta1p =logPh−log ¿¿ = log 620−log ¿¿ =

log 620−log 389,6log 1,2 =

=2,79−2,59

0,079 =0,2

0,079 =2,53 ani

Ta2p =logPh−log ¿¿ = log 600−log ¿¿ =

log 620− log 388,8log 1,2 =

=2,78−2,62

0,079 =0,15

0,079 =1,9 ani

Ta3p =logPh−log ¿¿ = log 710−log ¿¿ =

log 620−log 489,52log 1,2 =

=2,85−2,69

0,079 =0,16

0,079 =2,02 ani

v=o

Ita1v = ∑

h=D

d+D−1

Ih(1+a)h=300*(1+0,2)12+300*(1+0,2)11 + 260(1+0,2)10=

=300*8,916+300*7,43+260*6,192=2674,8+2229+1609,92=6513,72 lei

Ita2v = ∑

h=D

d+D−1

Ih(1+a)h=400*(1+0,2)12+400*(1+0,2)11=

=400*8,916+400*7,43=3566,4+2972=6538,4 lei

17

Page 18: Proiect de investitii

Ita3v = ∑

h=D

d+D−1

Ih(1+a)h=460*(1+0,2)12+440(1+0,2)10=

=460*8,916+440*6,192=4101,36+2724,48=6825,84 lei

Pta1v=Ph¿¿= 620*¿¿= 620*25,959=16094,58 lei

Pta2v=Ph¿¿= 600*¿¿= 600*25,959=15575,4 lei

Pta3v=Ph¿¿= 710*¿¿= 710*25,959=18430,89 lei

Ra1v = P tav

I tav -1 = 16094,586519,72 -1=1,47 lei Pta

v/ 1 leu Itav

Ra2v = P tav

I tav -1 = 15575,46538,4 -1=1,38 lei Pta

v/ 1 leu Itav

Ra3v = P tav

I tav -1 = 18430,896826,84 -1= 1,7 lei Pta

v/ 1 leu Itav

Ta1v =logPh¿¿ =log 620¿¿ =

=log 620∗6,192−log ¿¿ =log 3839,06−log2536,3

log 1,2 = 3,59−3,39

0,079 =0,2

0,079 = 2,53 ani

Ta2v =logPh¿¿ =log 600¿¿ =

=log 620∗6,192−log ¿¿ =log 4396,32−log3031,16

log 1,2 = 3,57−3,42

0,079 =0,15

0,079 = 1,9 ani

Ta3v =logPh¿¿ =log 710¿¿ =

=log 710∗6,192−log ¿¿ =log 4396,32− log3031,16

log 1,2 = 3,64−3,48

0,079 =0,16

0,079 = 2,02 ani

18

Page 19: Proiect de investitii

CALCULUL INDICATORILOR PROPUŞI DE METODOLOGIA BĂNCII MONDIALE FOLOSIND O RATĂ DE ACTUALIZARE A= 20%.

PROIECTUL 1

h=d+D=3+10=13 ani

a=20%

h Ih Ch Kh 1/(1+0.2)h Kha Vh Vha VNh VNha1 300 0 300 0,833 249,9 0 0 -300 -26652 300 0 300 0.694 208,2 0 0 -300 -22503 260 0 260 0,578 150,28 0 0 -260 -1622,44 0 580 580 0,482 279,56 1200 578,4 620 3310,85 0 580 580 0,401 232,58 1200 482,4 620 2827,26 0 580 580 0,334 193,72 1200 402 620 24187 0 580 580 0,279 161,82 1200 334,8 620 2064,68 0 580 580 0,232 134,56 1200 278,4 620 17679 0 580 580 0,193 111,94 1200 232,8 620 1506,610 0 580 580 0,161 93,38 1200 193,2 620 1289,611 0 580 580 0,134 77,72 1200 160,8 620 1103,612 0 580 580 0,112 64,96 1200 134,4 620 942,413 0 580 580 0,093 53,94 1200 111,6 620 806

TOTAL

Kta 2012.56

Vta 2908,8

VNta892,64

1/(1+0.4)h VNha2 1/(1*0.45)h Vnha3

0,714 -214,2 0,9 -2700,51 -153 0,476 -142,80,364 -94,64 0,328 -85,280,26 161,2 0,226 140,120,186 115,32 0,156 96,720,133 82,46 0,107 66,340,095 58,9 0,074 45,880,068 42,16 0,051 31,620,048 29,76 0,035 21,70,034 21,08 0,024 14,880,025 15,5 0,017 10,540,018 11,16 0,011 6,820,012 7,44 0,007 4,34

VNta 83.14

VNta -59.12

Raportul dintre veniturile totale actualizate si costurile totale actualizate.

19

Page 20: Proiect de investitii

r=V ta

K t a

r=2908 ,82012, 56

=1 ,44 > 1 – proiectul este admis

Avantajul net actualizat

AN ta=V ta−K ta mil leiAN ta=2908 ,8 - 2012,56= 892,64 mil lei > 0 – analiza continua

Indicele de profitabilitate

a) in functie de volumul investiei totale

k=VN ta

I t×100

= k=892 , 64

860×100=103 , 79

b)in functie de valoarea investiei totale actualizate

k '=VN ta

I tax100

= k '=892 , 64

249 , 9+208 , 2+150 ,28x 100

= 146,72

c)in forma actualizata sau absoluta

k a=VN ta

I ta+1

=

892 , 64249 , 9+208 , 2+150 ,28

+1= 2,46

Rata interna de rentabilitate

RIR=amin+(amax−amin)⋅VN ta+

VN ta++|VN ta−|= 40% +(45% -40%) x

38 , 1838 .14+59 ,12

=

40% + 5% x 0,39= 40% + 1,95% =41,95%

Cursul de revenire net actualizat

Kta= 2012,56 mil lei

Vnta = 892,64 mil lei

1 € = 4,32 lei VNta =892,64: 4,32 = 206,63 €

20

Page 21: Proiect de investitii

CRNA=( K . t . . a. in . lei

VN . t .a .in . valuta ) =

(2012 , 56206 ,63 )

= 9,74 /1 € => proiectul nu va fi acceptat

PROIECTUL 2

h=D+d = 10 + 2 = 12 ania=20%

H Ih Ch Kh 1/(1+0.2)h Kha Vh Vha VNh VNha1 400 0 400 0,833 333,2 0 0 -400 -333,22 400 0 400 0,694 277,6 0 0 -400 -277,63 0 580 580 0,578 335,24 1180 682,04 600 346,84 0 580 580 0,482 279,56 1180 568,76 600 289,25 0 580 580 0,401 232,58 1180 473,18 600 240,66 0 580 580 0,334 193,72 1180 394,12 600 200,47 0 580 580 0,279 161,82 1180 329,22 600 167,48 0 580 580 0,232 134,56 1180 273,76 600 139,29 0 580 580 0,193 111,94 1180 227,74 600 115,810 0 580 580 0,161 93,38 1180 189,98 600 96,611 0 580 580 0,134 77,72 1180 158,12 600 80,412 0 580 580 0,112 64,96 1180 132,16 600 67,2

TOTAL

Kta 2296,06

Vta 3429.08

VNta 1132.8

1/(1+0.55)h VNha2 1/(1+0.6)h Vnha3

0,645 -258 0,625 -2500,416 -166,4 0,39 -1560,268 160,8 0,244 146,40,173 103,8 0,152 91,20,112 67,2 0,095 570,072 43,2 0,059 35,40,046 27,6 0,037 22,20,03 18 0,023 13,80,019 11,4 0,014 8,40,012 7,2 0,009 5,40,008 4,8 0,006 3,60,005 3 0,003 1,8

VNta2

22,6VNta3

-17,12

Raportul dintre veniturile totale actualizate si costurile totale actualizate.

21

Page 22: Proiect de investitii

r=V ta

K t a

r=3429 ,082296 ,06

=1,49 > 1 – proiectul este admis

Avantajul net actualizat

AN ta=V ta−K ta mil leiAN ta=3429 , 08−2296 , 06 = 1132,8 mil lei > 0 – analiza continua

Indicele de profitabilitate

a) in functie de volumul investiei totale

k=VN ta

I t×100

= k=1132 ,8

800×100=141 ,51

%

b)in functie de valoarea investiei totale actualizate

k '=VN ta

I tax100

= k '=1132 , 8

333 ,2+277 ,6x100

= 185,46 %

c)in forma actualizata sau absoluta

k a=VN ta

I ta+1

=

1132 , 8333 , 2+277 , 6

+1= 2,85

Rata interna de rentabilitate

RIR=amin+(amax−amin)⋅VN ta+

VN ta++|VN ta−|=55% + (60%-55%) x

22 , 622 , 6+17 , 12

=

55% + 5% x 0,57=55% + 2,85% =57,85%

Cursul de revenire net actualizat (Testul BRUNO)

Kta = 2296,06 mil lei

Vnta = 1132,8 mil lei

1 € = 4,32 lei VNta =1132,8: 4,32 = 262,22 mil €

22

Page 23: Proiect de investitii

CRNA=( K . t . . a. in . lei

VN . t .a .in . valuta ) =

(2296 , 06262 ,22 )

= 8,76/1 € => proiectul nu va fi acceptat

PROIECTUL 3

h=D+d = 10 + 3 = 13 ania=20%

H Ih Ch Kh 1/(1+0.2)h Kha Vh Vha VNh VNha1 460 0 460 0,833 383,18 0 0 -460 -383,182 0 0 0 0,694 0 0 0 0 03 440 0 440 0,578 254,32 0 0 -440 -254,324 0 580 580 0,482 279,56 1290 621,78 710 342,225 0 580 580 0,401 232,58 1290 517,29 710 284,716 0 580 580 0,334 193,72 1290 430,86 710 237,147 0 580 580 0,279 161,82 1290 359,91 710 198,098 0 580 580 0,232 134,56 1290 299,28 710 164,729 0 580 580 0,193 111,94 1290 248,97 710 137,0310 0 580 580 0,161 93,38 1290 207,69 710 114,3111 0 580 580 0,134 77,72 1290 172,86 710 95,1412 0 580 580 0,112 64,96 1290 144,48 710 79,5213 0 580 580 0,093 53,94 1290 119,97 710 66,03

TOTAL

Kta 2041.68

Vta3123,09

VNta 1081,41

1/(1+0,4)h VNha2 1/(1+0,45)h VNha3

0,714 -328,44 0,9 -4140,51 0 0,476 0

0,364 -160,16 0,328 -144,320,26 184,6 0,226 160,46

0,186 132,06 0,156 110,760,133 94,43 0,107 75,970,095 67,45 0,074 52,540,068 48,28 0,051 36,210,048 34,08 0,035 24,850,034 24,14 0,024 17,040,025 17,75 0,017 12,070,018 12,78 0,011 7,810,012 8,52 0,007 4,97

VNta2

135,49VNta3

-55,64

23

Page 24: Proiect de investitii

Raportul dintre veniturile totale actualizate si costurile totale actualizate.

r=V ta

K t a

r=3123 ,092041 , 68

=1 , 53 > 1 – proiectul este admis

Avantajul net actualizat

AN ta=V ta−K ta mil leiAN ta=3123 ,09−2041 ,68 = 1081,41 mil lei > 0 – analiza continua

Indicele de profitabilitate

a) in functie de volumul investiei totale

k=VN ta

I t×100

= k=1081 ,41

900×100

= 120,16 %

b)in functie de valoarea investiei totale actualizate

k '=VN ta

I tax100

= k '=1081 , 41

383 ,18+254 , 32x 100

= 169,63 %

c)in forma actualizata sau absoluta

k a=VN ta

I ta+1

=

1081 , 41383 , 18+254 , 32

+1= 2,70

Rata interna de rentabilitate

RIR=amin+(amax−amin)⋅VN ta+

VN ta++|VN ta−|=40% +(45% - 40%)

135 ,49135 ,49+55 ,64 =

=40% + 5% x 0,70=40% + 3,5%=43,5%

Cursul de revenire net actualizat (Testul BRUNO)

Kta = 2041,68mil lei

Vnta = 1081,41mil lei

24

Page 25: Proiect de investitii

1 € = 4,32 lei VNta = 1081,41 : 4,3 =250,33 €

CRNA=( K . t . . a. in . lei

VN . t .a .in . valuta ) =

(2041 , 68250 ,33 )

= 8,15/1 € => proiectul nu va fi acceptat

CENTRALIZAREA INDICATORILOR

Nr. crt Indicatori P1 P2 P3 Criteriul1 It 860 800 900 MIN 2 d 3 2 3 MIN 3 D 10 10 10 MIN4 s 1,69 1,86 1,91 MIN5 s’ 0,72 0,68 0,7 MIN6 T 1,32 1,33 1,26 MIN7 e 0,76 0,75 0,79 MAX8 K 14400 13800 14800 MIN9 k 2,83 3,21 3,15 MIN10 k’ 1,2 1,17 1,15 MIN11 R 6,56 6,5 6,89 MAX12 Mi 1760 1200 1820 MIN13 mi 3,45 2,79 3,87 MIN14 mi’ 1,47 1,02 1,41 MIN15 ma 586,67 600 606,67 MIN16 Ei 1337,6 900 1437,8 MIN17 δ i 2,62 2,09 3,06 MIN18 δ’i 1,11 0,76 1,11 MIN19 δ”i 1,55 1,12 1,6 MIN20 m=0

Ita 507,18 509,2 531,32 MINPta 1252,74 1211,9 1434,59 MAXRa 1,47 1,38 1,7 MAXTa 2,53 1,9 2,02 MIN

21 n=0Ita 507,18 610,8 533,34 MINPta 1252,74 1456,3 1434,58 MAXRa 1,47 1,38 1,7 MAXTa 2,53 1,9 2,02 MINKta 1914,88 2298,5 2241,04 MIN

22 p=oIta 1052 1056 1102,4 MINPta 2599,4 2515,1 2976,32 MAXRa 1,47 1,38 1,7 MAXTa 2,53 1,9 2,02 MIN

23 v=0Ita 6513 6538,4 6825,84 MINPta 19094,58 15575,4 18430,89 MAX

25

Page 26: Proiect de investitii

Ra 1,47 1,38 1,7 MAXTa 2,53 1,9 2,02 MIN

24 Kta 2012,56 2296,06 2041,68 MAX25 r 1,44 1,49 1,53 MAX26 ANta 892,64 1132,8 1081,41 MAX27 VNta 892,64 1132,8 1081,41 MAX28 k 103,79 141,51 120,16 MAX29 k’ 146,72 185,46 169,63 MAX30 ka 2,46 2,85 2,7 MAX31 RIR 41,95 57,85 43,5 MAX32 CRNA 9,74 8,76 8,15 MIN

CONCLUZII

In urma calcularii tuturor indicatorilor precizati cea mai avantajoasa varinata de proiect

este Proiectul 2 deoarece indicatorii calculati arata cel mai ridicat nivel de eficienta economico-

financiara.

26