NLR Armstrong Korea

7/27/2019 NLR Armstrong Korea

1/21

NEWLEFTREVIEWMAYJUNE

DIBSMFTBSNTUSPOH

$0/5&45*/(5)&1&/*/46-"

$

MUIPVHIDBQJUBMBOEQPMJUJDTBSFDMPTFMZJOUFSUXJOFEJO

NPTUDPOUFNQPSBSZEFNPDSBDJFTJUJTSBSFGPSBOFMFDUPSBUFUP

WPUFJOUPIJHIFTUPGmDFUIFGPSNFSDIJFGFYFDVUJWFPGBNBKPS

DPSQPSBUJPO5PBTFMFDUHSPVQJODMVEJOH*UBMZT#FSMVTDPOJ5IBLTJOPG5IBJMBOEBOEBUUIFMPDBMMFWFM.BZPS#MPPNCFSHJO/FX

:PSLXFDBOOPXBEE4PVUI,PSFBTUPVHIUBMLJOH-FF.ZVOHCBLBLB

A5IF#VMMEP[FSGPSNFSIFBEPG)ZVOEBJ$POTUSVDUJPOBOE.BZPSPG

4FPVMXIPXBTFMFDUFE1SFTJEFOUCZBMBOETMJEFPO%FDFNCFS

5IJTXBTOPUUIFmSTUUJNFB)ZVOEBJFYFDVUJWFIBESVOGPS1SFTJEFOUPG

4PVUI,PSFBUIFGPVOEFSPGUIF)ZVOEBJ(SPVQ$IVOH+VZPVOHHBS

OFSFEQFSDFOUPGUIFWPUFJO-FFTWJDUPSZIPXFWFSIBTQSPWFE

VOQSFDFEFOUFEJOTFWFSBMSFTQFDUT'JSTUBMUIPVHI-FFTXJOOJOHNBSHJOXBTUIFXJEFTUTJODFEFNPDSBUJDFMFDUJPOTCFHBOJOIJTQFS

DFOUPGUIFWPUFGBSPVUTUSJQQFEUIFQFSDFOUXPOCZIJTDMPTFTUDIBM

MFOHFS$IVOH%POHZPVOHPGUIFDFOUSFMFGU6OJUFE/FX%FNPDSBUJD

1BSUZUIFFRVBMMZIJTUPSJDMPXUVSOPVUBUKVTUPWFSQFSDFOUNFBOU

UIBUIFIBEUIFTVQQPSUPGMFTTUIBOBUIJSEPGUIFPWFSBMMFMFDUPSBUF

4FDPOEBMUIPVHIBMNPTUBMMPG-FFTQSFEFDFTTPSTIBWFGBDFEBMMFHBUJPOT

PGDPSSVQUJPOBOENJTDPOEVDUBUTPNFQPJOUEVSJOHUIFJSQSFTJEFODZIFJTUIFmSTUUPDPOGSPOUTVDIDIBSHFTFWFOCFGPSFFOUFSJOHPGmDF"TQF

DJBMQSPTFDVUPSTCVSFBVTFUVQCZUIF/BUJPOBM"TTFNCMZTIPSUMZCFGPSF

UIF %FDFNCFS FMFDUJPO UP JOWFTUJHBUF BMMFHBUJPOT PG GSBVE BOE TUPDL

NBOJQVMBUJPOJOJUJBMMZDMFBSFE-FFPGBOZXSPOHEPJOH"GVSUIFSQSPCF

JO+BOVBSZKVTUTJYXFFLTCFGPSFIJTJOBVHVSBUJPOBMTPGPVOEIJNJOOP

DFOU/FWFSUIFMFTTTVTQJDJPOTPG-FFTQBTUBDUJPOTSFNBJOIJHICPUI

BNPOHPQQPTJUJPOQBSMJBNFOUBSJBOTBOEUIFHFOFSBMQVCMJD(JWFOUIF

OPUPSJPVTMZJOUJNBUFSFMBUJPOTCFUXFFOQPMJUJDTBOECJHCVTJOFTTJO4PVUI,PSFBTEFWFMPQNFOUTUBUFBOE-FFTIJHIQSPmMFTVDDFTTJOUIBUTZTUFN

JUJTQPTTJCMFUIBUXIPMFDMPTFUTGVMMPGTLFMFUPOTGSPNIJTQBTUIBWFZFUUP


2/21

NLRCFPQFOFE-FFTQSFTJEFODZDPVMECFEPHHFECZDPSSVQUJPOTDBOEBMTGPS

UIFOFYUmWFZFBSTTIPVMEIFSFNBJOJOPGmDFGPSUIFGVMMUFSN

'PSB GVSUIFS VOQSFDFEFOUFE BTQFDU PG-FFTQSFTJEFODZIBTCFFO UIF

ESBTUJDDPMMBQTFPGIJTTVQQPSUXJUIJOBIVOESFEEBZTPGIJT'FCSVBSZ

JOBVHVSBUJPO1SPUFTUTnBSFEBGUFSIJTmSTUUSJQUP8BTIJOHUPOJO

"QSJMXIFSF-FFLPXUPXFEUP#VTIQSPNJTJOHUIBU4PVUI,PSFBXPVME

SFTVNFCFFGJNQPSUTGSPNUIFVTCBOOFEBGUFSUIFCTFTDBSFPG

JOPSEFSUPHFUB'SFF5SBEF"HSFFNFOUCBDLPOUSBDL#Z+VOF

UIFZIBEFTDBMBUFEJOUPBMNPTUOJHIUMZDBOEMFMJUQSPUFTUTJOUIFDFOUSF

PG4FPVMBOEPUIFSDJUJFTFTUJNBUFEUPIBWFNPCJMJ[FEPWFSBNJMMJPO

,PSFBOT8IJMFUSVDLESJWFSTTUSVDLPWFSSJTJOHGVFMQSJDFTEFNPOTUSB

UPSTEFNBOEFEBOFOEUPDFOUSBMQMBOLTPG-FFTQSPHSBNNFMBSHFTDBMFQSJWBUJ[BUJPOT SJTJOH FEVDBUJPO DPTUT BUUBDLT PO MBCPVS SJHIUTBOE

DBMMFEGPSIJNUPHP0O+VOFUIF1SFTJEFOUJTTVFEBUFMFWJTFEBQPMPHZ

GSPNUIF#MVF)PVTFA4JUUJOHPOUIFNPVOUBJOCZNZTFMGBOEMPPLJOH

BUUIFFOEMFTTDBOEMFMJHIUQBSBEFT*SFQSPBDIFENZTFMGGPSOPUTFSWJOH

UIFQVCMJDQSPQFSMZIFBWPXFEA1MFBTFXBUDINFBOEUIFHPWFSONFOU

NBLFBOFXTUBSU*XJMMNBLFDBOEMFMJUTUSFFUTmMMXJUISBZTPGIPQF-FF

IBTUJMZCBDLUSBDLFEPOQMBOOFEQSJWBUJ[BUJPOTPGXBUFSHBTBOEFMFDUSJD

JUZEJUDIFEBNVMUJCJMMJPOEPMMBSQSPKFDUGPSBDBOBMDPOOFDUJOH4FPVMUP#VTBOJOUIFTPVUIFBTUPGGFSFEQBMMJBUJWFTVCTJEJFTUPTNBMMCVTJOFTTFT

TUSJLJOHUSVDLFSTBOEMPXJODPNFGBNJMJFTBOETDSBNCMFEUPXJOGVSUIFS

DPODFTTJPOTGSPN8BTIJOHUPOPOUIFTVTQFDUTUFFST

)PXTIPVMEXFDPOUFYUVBMJ[FUIJTESBNBUJDQBTTBHFJO,PSFBOQPMJUJDT

5IFDSZPG%PLKF5BEPA%PXOXJUIUIF%JDUBUPSTIJQXBTIFBSEPO

UIFTUSFFUTPG4FPVMUIJT+VOFBOFDIPPGUIFNBTTQSPUFTUTUIBUmOBMMZ

CSPVHIU EPXO UIF BVUIPSJUBSJBO $PME8BS HPWFSONFOU JO UIF A(SFBU+VOF6QSJTJOHPG-FFTFMFDUJPOWJDUPSZBTTUBOEBSECFBSFSPGUIF

DPOTFSWBUJWF(SBOE/BUJPOBM1BSUZHOQBGPSNBUJPOXJUISPPUTJOUIF

QSFNJMJUBSZSFHJNFTDMFBSMZSFQSFTFOUTBSJHIUXBSETIJGUBGUFSBEFD

BEFVOEFSUXPTVDDFTTJWFQSFTJEFOUTPGUIFDFOUSFMFGU,JN%BF+VOHBOE

3PI.PPIZVO5IJTXBTVOEFSMJOFECZUIFQFSDFOUPGUIFWPUFTDPSFE

CZ-FF)PJDIBOHBGPSNFSHOQQSFTJEFOUJBMDBOEJEBUFXIPFOUFSFE

UIFSBDFBUUIFFMFWFOUIIPVSBTBOJOEFQFOEFOU$PME8BSDPOTFSWBUJWF

5IFUSFOEXBTDPOmSNFECZUIF"QSJM/BUJPOBM"TTFNCMZFMFDUJPOTXIJDISFTVMUFEJOBCBSFNBKPSJUZGPSUIFHOQPGTFBUT

BOFUHBJOPGBOEB MPTTPGTPNFQFSDFOUPGSFQSFTFOUBUJPOGPS

A-FF8JOTXJUI#JHHFTU.BSHJOJO-PXFTU5VSOPVU,PSFB5JNFT%FDFNCFS


3/21

ARMSTRONG,PSFBCPUIUIFDFOUSFMFGU6OJUFE%FNPDSBUJD1BSUZBOEUIFTNBMMUSBEFVOJPO

CBDLFE%FNPDSBUJD-BCPVS1BSUZXIJDIMPTUBOETFBUTSFTQFDUJWFMZ

:FU CFOFBUI UIF TVSGBDF PG UIJT MFGUoSJHIU TIJGU MJFT B NPSF BNCJHV

PVT USBOTGPSNBUJPO PG 4PVUI ,PSFBO QPMJUJDT -FF .ZVOHCBL JT OPU

NFSFMZBOBUBWJTUJDDPOTFSWBUJWF5IFSJHIUXJOHDPOTUFMMBUJPOPG GPSDFT

UIBU EPNJOBUFE 4PVUI ,PSFBO QPMJUJDT JO UIF EFDBEFT QSFDFEJOH UIF

EFNPDSBUJD VQSJTJOHB DPNCJOBUJPO PG TUSJEFOU$PME8BS BOUJ

DPNNVOJTNNJMJUBSZMFEBVUIPSJUBSJBOJTNTUBUFCVTJOFTTDPSQPSBUJTN

BOEPCTFRVJPVTQSP"NFSJDBOJTNDBOOPUIPMEBTJUPODFEJE%FTQJUF

JUTBVUIPSJUBSJBOSPPUT-FFTHOQIBTNPWFEEFDJTJWFMZUPXBSETUIFQPMJU

JDBMDFOUSFJOSFDFOUZFBST"UUIFTBNFUJNFOFJUIFSUIFBENJOJTUSBUJPO

PG,JN%BF+VOHOPSUIBUPG3PI.PPIZVOXFSFBTAQSPHSFTTJWFUIFUFSNGBWPVSFECZUIF,PSFBO-FGUBTUIFZNBZJOJUJBMMZIBWFBQQFBSFE*O

UIFDBTFPG3PIJOQBSUJDVMBSUIFSFXBTBOBDVUFDPOUSBEJDUJPOCFUXFFO

IJTDPSFTVQQPSUCBTFBOEQPMJUJDBMCBDLHSPVOEPOUIFPOFIBOEBOEPO

UIFPUIFSUIFOFPMJCFSBMFDPOPNJDBHFOEBIFBEWBODFE5IJTEJTDSFQBODZ

GBUBMMZVOEFSNJOFE3PITBENJOJTUSBUJPOBOENBEFJUBMMCVUJNQPTTJ

CMFGPSIJTDIPTFOTVDDFTTPS$IVOH%POHZPVOHUPXJOUIFQSFTJEFODZ

JOUIFGBDFPGNBTTBCTUFOUJPOT#PUI,JNBOE3PIXFSFQSPEVDUTPG

UIFTEFNPDSBDZNPWFNFOUZFUUIJTOFXMBZFSFOUFSFEPGmDFKVTUBTUIF"TJBOmOBODJBMDSJTJTUISFBUFOFEUPVOSBWFM4PVUI,PSFBTAFDP

OPNJDNJSBDMF5PVOEFSTUBOEUIFQPMJUJDBMDPOKVODUVSFJOXIJDI-FF

.ZVOHCBLJTOPXTUSVHHMJOHJUJTmSTUOFDFTTBSZUPHBJOBQFSTQFDUJWF

POUIFEFDBEFPGSVMFCZUIFDFOUSFMFGU

%FNPDSBUJDPQFOJOHT

0WFSUIFDPVSTFPGUIFTBOETUIFEJDUBUPSTIJQTPG1BSL$IVOH)FFBOE$IVO%PP)XBOXFSFDIBMMFOHFECZPOFPGUIFNPTUFYUFOTJWF

PSHBOJ[FEBOEDPVSBHFPVTDVMUVSFTPGQPMJUJDBMQSPUFTUJOUIFXPSME8JUI

VOJWFSTJUZTUVEFOUTBTJUTWBOHVBSEUIJTANPWFNFOUTQIFSF VOEPOHLXPO

FNFSHFEJOUIFFBSMZTBOECZUIFTIBEGPSNFEXIBUIJTUPSJBO

/BNIFF-FFIBTDBMMFEBADPVOUFSQVCMJDTQIFSFBHBJOTUUIFEPNJOBODF

PGUIFNJMJUBSZBOENPOPQPMZDBQJUBM5IFNPWFNFOUDPBMFTDFEBSPVOE

UIFDPODFQUPGUIF.JOKVOHPSAQPQVMBSNBTTFTJUXBTDBSFGVMUPBWPJE

BOZ MBOHVBHF UBLFO EJSFDUMZ GSPN MFGU USBEJUJPOT TUJMM UBCPP JO EFFQMZBOUJDPNNVOJTU4PVUI,PSFB%FOJFEBDDFTTUPUIFXPSLTPG.BSYCVU

/BNIFF-FFA5IF4PVUI,PSFBO4UVEFOU.PWFNFOU6OEPOHLXPOBTB$PVOUFS

QVCMJD4QIFSFJO$IBSMFT"SNTUSPOHFE,PSFBO4PDJFUZ$JWJM4PDJFUZ%FNPDSBDZBOEUIF4UBUFOEFE-POEPOQQo


4/21

NLRUBLJOHBDVFGSPN(SBNTDJNBOZTUVEFOUTXPSLFEVOEFSDPWFSJOGBDUP

SJFTUPEFWFMPQAPSHBOJDMJOLTXJUIUIFFYQMPEJOHQPQVMBUJPOPGCMVFDPMMBS

XPSLFSTUIFTFDPOEDPNQPOFOU PGUIF.JOKVOHDPBMJUJPODSFBUFECZ

UIF IJHIMZ BVUIPSJUBSJBO JOEVTUSJBMJ[BUJPO PG UIF DPVOUSZ WJB UIF TUBUF

CBDLFEDPOHMPNFSBUFTPSDIBFCPMT)ZVOEBJ%BFXPP4BNTVOHBOEUIFSFTUJOUIFQPTUXBSFSB

"UIJSEDPNQPOFOUDPOTJTUFEPGQSPHSFTTJWFFMFNFOUTPGUIF$BUIPMJDBOE

1SPUFTUBOUDIVSDIFT"MUIPVHIQSFEPNJOBOUMZDPOTFSWBUJWFUPEBZEVS

JOHUIFTQSPHSFTTJWFHSPVQTPOUIF1SPUFTUBOUNBSHJOTUBVHIUBOE

PSHBOJ[FEGBDUPSZXPSLFSTUISPVHIUIF6SCBO*OEVTUSJBM.JTTJPOXIJDI

XBTEFFQMZJOnVFODFECZ1BVMP'SFJSFT1FEBHPHZPGUIF0QQSFTTFEXIJMF

$BUIPMJDBDUJWJTUTBSUJDVMBUFEBTPDJBMMZDPOTDJPVTA.JOKVOH5IFPMPHZBLJOUPUIFDPOUFNQPSBOFPVT-JCFSBUJPO5IFPMPHZPG-BUJO"NFSJDB "GPVSUI

XBTVOEPVCUFEMZBQPXFSGVMTFOTFPGSFHJPOBMFYDMVTJPO1BSL$IVOH

)FFTEJDUBUPSTIJQIBETIPXFSFEFDPOPNJDBOEQPMJUJDBMGBWPVSTPOIJT

OBUJWF(ZFPOHTBOHSFHJPOJOUIFTPVUIFBTUBUUIFFYQFOTFPGUIF+FPMMB

SFHJPOPGUIFTPVUIXFTU5IFMBUUFSCFDBNFUIFSFBMIPUCFEPGQPMJUJDBM

PQQPTJUJPOUPUIFEJDUBUPSTIJQXIJDIMFEJOUVSOUPNPSFEJTDSJNJOBUJPO

GSPNUIFDFOUSF'JOBMMZJO.BZUIFDJUZPG,XBOHKVJO4PVUI+FPMMB

QSPWJODFFYQMPEFEJOBQPQVMBSVQSJTJOHBHBJOTUUIFOFXNJMJUBSZTUSPOHNBO(FOFSBM$IVO%PP)XBOXIPSFTQPOEFEXJUIBCMPPECBUIUIBU

LJMMFEIVOESFETPG,XBOHKVTDJUJ[FOT

*OPUIFSSFTQFDUT UPPUIF4PVUI,PSFBOEFNPDSBDZNPWFNFOUPG UIF

TEJGGFSFERVBOUJUBUJWFMZBOERVBMJUBUJWFMZGSPNJUTQSFEFDFTTPST5IF

%POBME$MBSLA1SPUFTUBOU$ISJTUJBOJUZBOEUIF4UBUF3FMJHJPVT0SHBOJ[BUJPOBT

$JWJM4PDJFUZJO"SNTUSPOHFE,PSFBO4PDJFUZQQo5IFBTUPOJTIJOHTVDDFTTPG$ISJTUJBOJUZJO4PVUI,PSFBIBTZFUUPCFBEFRVBUFMZFYQMBJOFECZIJTUPSJBOT

BOETPDJBMTDJFOUJTUT5IFDPVOUSZIBTPOFPGUIFIJHIFTUQSPQPSUJPOTPG$ISJTUJBOTJOJUTQPQVMBUJPOPGBOZDPVOUSZJO"TJBBUDMPTFUPQFSDFOUTFDPOEPOMZUPUIF

QSFEPNJOBOUMZ$BUIPMJD1IJMJQQJOFT&MFWFOPGUIFUXFMWFMBSHFTUDPOHSFHBUJPOTJO

UIFXPSMEBSFJO4FPVMJODMVEJOHUIFXPSMETMBSHFTUUIF:PJEP'VMM(PTQFM$IVSDI-FF.ZVOHCBLIJNTFMGJTBOFMEFSJO4PNBOH1SFTCZUFSJBO$IVSDIPOFPGUIFNPTU

JOnVFOUJBM.BJOTUSFBN1SPUFTUBOUJTNJO4PVUI,PSFBIBTBQSFEPNJOBOUMZDPO

TFSWBUJWFPVUMPPLRVJUFTJNJMBSUPUIBUPGFWBOHFMJDBMJTNJOUIF6OJUFE4UBUFTXIJDIIBTEFFQMZJOnVFODFEUIFEFWFMPQNFOUPG,PSFBO1SPUFTUBOUJTNTJODFUIFMBUFUI

DFOUVSZ$ISJTUJBOSFGVHFFTGSPN/PSUI,PSFBDFOUSFPG,PSFBO$ISJTUJBOJUZCFGPSF,JN *M 4VOH XBT IJNTFMG SBJTFE JO B 1SFTCZUFSJBO IPVTFIPMECFDBNFUIF DPSFPG UIF QPTUXBS1SPUFTUBOU DIVSDI JO UIF 4PVUI/PU TVSQSJTJOHMZNPTU

1SPUFTUBOUTIBWFUFOEFEUPCFTUSPOHMZBOUJ$PNNVOJTUBOEGBWPVSBCMZEJTQPTFE

UPUIFVT


5/21

ARMSTRONG,PSFBQSPUFTUTPG"QSJMUIBUMFEUPUIFSFTJHOBUJPOPG1SFTJEFOU4ZOHNBO

3IFFIBEMBSHFMZCFFODPOmOFEUPTUVEFOUTBOEJOUFMMFDUVBMTBOEUIFFOTV

JOHEFNPDSBUJDPQFOJOHXBTTPPOSFWFSTFECZ1BSL$IVOH)FFTNJMJUBSZ

DPVQPG.BZ5IFNPSFTPDJBMMZEJWFSTFCVUTDBUUFSFEEFNBOETGPS

EFNPDSBDZGPMMPXJOH1BSLTBTTBTTJOBUJPOJO0DUPCFSXFSFJOUVSO

DSVTIFECZ$IVO%PP)XBOTTFJ[VSFPGQPXFSJO.BZ5IF+VOF

6QSJTJOHPGXBTGBSMBSHFSBOENPSFJODMVTJWFUIBOFJUIFSPGUIFTF

NPCJMJ[JOHIVOESFETPGUIPVTBOETPGGBDUPSZXPSLFSTGBSNFSTTUVEFOUT

BOENJEEMFDMBTTQSPGFTTJPOBMTUPEFNBOE$IVOTSFTJHOBUJPOBOEUIF

FTUBCMJTINFOUPGEFNPDSBUJDQSPDFEVSFTBOEQPMJUJDBMGSFFEPNT

#VUJG4PVUI,PSFBTEFNPDSBUJDUSBOTJUJPOXBTBDDPNQMJTIFECZBQPQV

MBSNPWFNFOUJUTEFNPDSBUJDDPOTPMJEBUJPOXBTFGGFDUFECZJOUSBFMJUFDPPSEJOBUJPOMFBEJOH$IPJ+BOH+JQPOFPGUIFNPTUFNJOFOUTDIPMBST

PG,PSFBOQPMJUJDT UP UFSN JUB AQBTTJWF SFWPMVUJPO 'SPN UIF PVUTFU

4PVUI,PSFBTAUSBOTJUJPOUPEFNPDSBDZXBTBSHVBCMZNPSFQSPDFEVSBM

UIBO TVCTUBOUJWFB ADPOTFSWBUJWF EFNPDSBUJ[BUJPO JO $IPJT UFSN

PWFSEFUFSNJOFECZUIFTUSVDUVSFTPGUIFDPVOUSZT$PME8BSTUBUFBOEJUT

DIBFCPMEPNJOBUFEJOEVTUSJBMJ[BUJPOXIJDIIBTGBJMFEUPQSPEVDFBQBSUZ

TZTUFNSFQSFTFOUBUJWFPGUIF SFBMEJWFSTJUZPG JOUFSFTUT JO,PSFBOTPDJ

FUZ5IFDFOUSBMJOTUSVNFOUTPGUIFSFQSFTTJWFTUBUFBQQBSBUVTXFSFEVMZSFUBJOFEUIF/BUJPOBM4FDVSJUZ-BXFTUBCMJTIFEJOVOEFS4ZOHNBO

3IFFXIJDIBMMPXTBOZPOFUPCFBSSFTUFEBOEJODBSDFSBUFEXJUIPVUEVF

QSPDFTTPOTVTQJDJPOPGABOUJTUBUFBDUJWJUZBOEUIFLFZBHFODZGPSJOGPSD

JOH UIJT UIF ,PSFBO$FOUSBM *OUFMMJHFODF"HFODZ TFU VQ JNNFEJBUFMZ

BGUFS1BSLTDPVQPG

5IF mSTU QSFTJEFOUJBM FMFDUJPO BGUFS UIF GBMM PG UIF EJDUBUPSTIJQ JO

%FDFNCFSXBTXPOCZ$IVOTIBOEQJDLFETVDDFTTPSBOEBSNZDPNSBEF 3PI 5BF 8PP XJUI CBSFMZ B UIJSE PG UIF QPQVMBS WPUF UIF

/BNIFF-FF5IF.BLJOHPG.JOKVOH%FNPDSBDZBOEUIF1PMJUJDTPG3FQSFTFOUBUJPO

JO4PVUI,PSFB*UIBDB$IPJ+BOH+JQ%FNPDSBDZBGUFS%FNPDSBUJ[BUJPO5IF,PSFBO&YQFSJFODF USBOT-FF,ZVOHIFF4FPVMQQ1SPNJOFOUSFDFOUWJDUJNTPGUIF/BUJPOBM4FDVSJUZ-BXJODMVEFUIFTPDJPMPHZQSP

GFTTPS,BOH+FPOH,PPBSSFTUFEJOGPSXSJUJOHBTVQQPTFEMZQSP,JN*M4VOH

TUBUFNFOUJOBHVFTUCPPLEVSJOHBOBVUIPSJ[FEWJTJUUP1ZPOHZBOHUIF(FSNBOUSBJOFEQIJMPTPQIFS4POH%VZVM JNQSJTPOFE JOPODIBSHFTPGTQZJOH GPS

/PSUI,PSFBBOEBDDVTFEPGCFJOHBIJHISBOLJOHNFNCFSPGUIFEQSLT1PMJUCVSPUIF,PSFBOUSBOTMBUJPOPGBCPPLCZ,JN.ZPOH$IVMBOFUIOJD,PSFBOJO+BQBO

CBOOFEGPSCFJOHUPPGBWPVSBCMFUP,JN+POH*M


6/21

NLRPQQPTJUJPOIBECFFOEJWJEFECFUXFFOUXPMPOHTUBOEJOHQSPEFNPDSBDZ

BDUJWJTUT,JN%BF+VOHBOE,JN:PVOH4BN*OUIFMBUUFS,JN

KPJOFEIJTQBSUZXJUI3PITUPGPSNUIF%FNPDSBUJD-JCFSBM1BSUZ EMQ

BAHSBOEDPOTFSWBUJWFDPBMJUJPOUSBOTQBSFOUMZJOTQJSFECZ+BQBOT-JCFSBM

%FNPDSBUJD1BSUZ$MFBSMZUIFEMQTCPPTUFSTOPUMFBTUJOUIF6OJUFE

4UBUFTIPQFEJUXPVMEMJLFJUT+BQBOFTFNPEFMFTUBCMJTITUBCMFDPO

TFSWBUJWF POFQBSUZSVMFBHBJOTU B UPLFOPQQPTJUJPO5IPVHI,JNXPO

UIFQSFTJEFODZBTEMQDBOEJEBUFJOFWFOUIJTIBOESJHHFEFTUBC

MJTINFOUHSPVQJOH GBJMFE UP MBTU UISPVHI IJT UFSN $POmSNJOH$IPJ

+BOH+JQTEJBHOPTJTQBSUJFTIBWFDPOUJOVFEUPCFBEIPDBSSBOHFNFOUT

PSHBOJ[FEBSPVOEBNCJUJPVTJOEJWJEVBMTXJUIUIFTPMFBJNPGXJOOJOH

FMFDUJPOTBGFWFSJTIQSFFMFDUJPONPCJMJ[BUJPOJTGPMMPXFECZBSBQJEQPTU

FMFDUJPOEFNPCJMJ[BUJPO"HFOUTEFTJSPVTPGDIBOHFIBWFUFOEFEUPXPSLPVUTJEFUIFQPMJUJDBMTZTUFNSBUIFSUIBOUISPVHIJU

*UJTBSHVBCMZUIJTUIBUFYQMBJOTXIZEFTQJUFJUTESBNBUJDCFHJOOJOHT

4PVUI ,PSFBT EFNPDSBUJ[BUJPOVOMJLF UIBU PG TBZ 4PVUI "GSJDB PS

#SB[JMIBTCFFOJODSFNFOUBMBOEDPOTFSWBUJWF4JHOJmDBOUTPDJBMGPSDFT

IBWF MBSHFMZ CFFO FYDMVEFE GSPN UIF GPSNBM QPMJUJDBM QSPDFTT NPTU

DPOTQJDVPVTMZ4PVUI,PSFBTPODFQPXFSGVMBOEPDDBTJPOBMMZTUJMMWFSZ

WPDBMUSBEFVOJPOTXIJDISFNBJOFEPVUTJEFPGQPMJUJDTVOUJMUIFUVSOPGUIFDFOUVSZ.VDIPGUIFTUVEFOUNPWFNFOUBOEUIF$ISJTUJBOBDUJWJTU

DJSDMFEJTTJQBUFEBGUFSUIFMBUFTBMUIPVHITPNFPGJUTMFBEJOHNFN

CFSTNPWFEJOUPADJWJMTPDJFUZTJODFUIFFBSMZTOHPTIBWFBDIJFWFE

TPNFTVDDFTT JOTVDIBSFBTBTFMFDUPSBMSFGPSNHPWFSONFOUBDDPVOU

BCJMJUZXPNFOTSJHIUTBOEUIFFOWJSPONFOU#VUGPSUIFNPTUQBSUUIF

QPMJUJDBMSFBMNIBTCFFOEPNJOBUFECZUIFNPSFDPOTFSWBUJWFFMFNFOUT

PG4PVUI,PSFBOTPDJFUZ5IFOFUSFTVMUPGUIJTDPOTFSWBUJWFEFNPDSB

UJ[BUJPOIBTCFFO BXJEF HBQCFUXFFO UIF IPQFT GPS EFNPDSBUJ[BUJPOBOEUIFSFBMJUZPG4PVUI,PSFBOQPMJUJDTPWFSUIFMBTUUXPEFDBEFTUIF

#PUI UIF DSFBUJPOPG B+BQBOFTFTUZMFIFHFNPOJDQBSUZJO4PVUI,PSFBBOE JUT

TVCTFRVFOUGBJMVSFXFSFQSFTDJFOUMZGPSFTFFOCZ#SVDF$VNJOHTJOA5IF"CPSUJWF"CFSUVSB4PVUI,PSFBJOUIF-JHIUPG-BUJO"NFSJDBO&YQFSJFODFOMSJ+BOo

'FCQ5IFLGUVCBDLFE%FNPDSBUJD-BCPVS1BSUZXBTGPVOEFEJO+BOVBSZXIFOPSHBOJ[FEMBCPVSIBEBMSFBEZMPTUNVDIHSPVOESBUIFSUIBOJOUIFIFBUPGUIFTUSVH

HMFBHBJOTUUIFEJDUBUPSTIJQBTXJUIUIF8PSLFST1BSUZJO#SB[JM5IFEMQXPOQFSDFOUPGUIFWPUFBOEQBSMJBNFOUBSZTFBUTJOUIF/BUJPOBM"TTFNCMZFMFDUJPOTCVUJOJUT1SFTJEFOUJBMDBOEJEBUF,XPO:POHHIJMTDPSFEPOMZQFSDFOU

BOEJUTQBSMJBNFOUBSZSFQSFTFOUBUJPOXBTSFEVDFEUPTFBUTBGUFS"QSJM4VOIZVL,JN5IF1PMJUJDTPG%FNPDSBUJ[BUJPOJO,PSFB5IF3PMFPG$JWJM4PDJFUZ1JUUTCVSHI


7/21

ARMSTRONG,PSFBSFBMJUZ CFJOH QFSJPEJD TQFDUBDMFT PG FMFDUPSBM NPCJMJ[BUJPO TFU BHBJOTU

TPNFUJNFTESBNBUJDCVUSBSFMZFGGFDUJWFQSPUFTUTCZXPSLFSTBOEDJWJM

TPDJFUZHSPVQT5IFXFBLOFTTPGUIFQBSUZTZTUFNBMPOFDBOOPUFYQMBJO

UIJTPGDPVSTFCFDBVTFUIFSBOHFPGQPMJUJDBMPQUJPOTJO4PVUI,PSFBJT

BMTPDPOTUSBJOFECZPUIFSGBDUPSTOPUMFBTUUIFQPMJUJDBMFDPOPNZPGUIF

QPTU"TJBODSJTJTSFHJNF

"GUFSUIF"TJBODSJTJT

*GUIFVQIFBWBMPGPQFOFEUIFXBZUPBQPTUBVUIPSJUBSJBOQPMJUJDT

JO4PVUI,PSFBUIF"TJBOmOBODJBMDSJTJTEFNPOTUSBUFEUIFMJN

JUT PO UIF DPVOUSZT QPMJUJDBM BOE FDPOPNJD DIPJDFT #SVDF $VNJOHT

IBTBSHVFEUIBUUIFDSJTJTTFUUIFTFBMPO,PSFBTTIJGUBXBZGSPNUIFEFWFMPQNFOUBMTUBUFNPEFM*UXBTQSFDJTFMZJOUIFNJETUPGUIJTDSJTJT

JO%FDFNCFSUIBU,JN%BF+VOHXBTFMFDUFEQSFTJEFOU5IFPGm

DJBMTMPHBOGPSUIFmGUJFUIBOOJWFSTBSZPGUIFGPVOEJOHPGUIF3FQVCMJDPG

,PSFB"VHVTUXBTA5IF4FDPOE/BUJPO#VJMEJOHBSFGFSFODF

UPUIFQFSJPEPGOBUJPOBMDPOTUSVDUJPOUIBUGPMMPXFE,PSFBTMJCFSBUJPO

GSPN+BQBOFTFDPMPOJBMSVMFJO"VHVTU,JNTNFTTBHFXBTDMFBS

4PVUI,PSFBXPVMEQVUJUTBVUIPSJUBSJBODPSSVQUEFQFOEFOUQBTUCFIJOE

JU"DIBNQJPOPGEFNPDSBDZCVUOFWFSBSBEJDBMJOEFFEBOVOBCBTIFEBENJSFSPG#MBJS,JNTSFDPSESFnFDUTCPUIUIFMJNJUTBOEUIFQPUFOUJBM

PGA5IJSE8BZQPMJUJDT,JNUSJFEUPCSJOHSFDPODJMJBUJPOJONBOZBSFBT

CFUXFFO4PVUI,PSFBOSFHJPOTCFUXFFOMBCPVSBOENBOBHFNFOUSJDI

BOEQPPSMFGUBOESJHIU,PSFBBOE+BQBOBOEQFSIBQTNPTUESBNBUJDBMMZ

CFUXFFO/PSUIBOE4PVUI,PSFB

#VU,JNSFNBJOFETBEEMFEXJUIUIFMFHBDZPGUIFQBTU%PNFTUJDBMMZIJT

QSFTJEFODZXBTDPOGSPOUFECZBNBKPSJUZAPQQPTJUJPOQBSUZUIFDPOUJOVJOHQPXFSPGUIFDIBFCPMBOEUIFQFSTJTUFODFPGSFHJPOBMJTNXIJDIIJHIMJHIUFE

IJT TUBUVT BT SFQSFTFOUBUJWF PG UIFNJOPSJUZ TPVUIXFTUFSO +FPMMB QSPW

JODF&YUFSOBMDPOTUSBJOUTJODMVEFEmSTUMZ4PVUI,PSFBTEFQFOEFODFPO

#SVDF$VNJOHTA5IF,PSFBO$SJTJTBOEUIF&OEPGi-BUFw%FWFMPQNFOUOMS

J4FQUo0DU 3FHJPOBMJTNIBT CFFOBNVDISFNBSLFEGBDUPS JO4PVUI,PSFBOQPMJUJDT *OBDPVOUSZXIFSFFUIOJDIPNPHFOFJUZJTUBLFOGPSHSBOUFESFGFSFODFUPDMBTTEJWJTJPO

IBTCFFOUBCPPBOEJEFPMPHJDBMDIPJDFTBSFIJHIMZDPOTUSBJOFESFHJPOBMJEFOUJmDBUJPOJTPOFPGUIFGFXWJBCMFTPVSDFTPGQPMJUJDBMNPCJMJ[BUJPO#VUSBUIFSUIBOCFJOHSPPUFEJOABODJFOUSJWBMSJFTEBUJOHCBDLUPUIF5ISFF,JOHEPNTPGUIFTFWFOUI

DFOUVSZBEBTTPNFXPVMEBTTFSUJOJUTNPEFSOGPSN,PSFBOSFHJPOBMJTNJTGVOEB

NFOUBMMZBQSPEVDUPGUIFTLFXFEQPMJDJFTPG1BSL$IVOH)FFTEJDUBUPSTIJQ


8/21

NLRUIFmOBODJBMNBSLFUTBGUFSUIFMJGUJOHPGJUTDBQJUBMDPOUSPMTJOUIFFBSMZ

TBOEUIFTDSVUJOZPGUIF*OUFSOBUJPOBM.POFUBSZ'VOEJOUIFXBLFPG

UIFDSJTJTXIBU4PVUI,PSFBOTHFOFSBMMZDBMMUIFAJNG$SJTJT5IF

DPOEJUJPOTPGUIFJNGTCOSFTDVFQBDLBHFJODMVEFEMBCPVSEFSFHVMB

UJPOmTDBMBVTUFSJUZMJGUJOHDFJMJOHTPOGPSFJHOJOWFTUNFOUUPQFSDFOU

PQFOJOHDBQJUBMBOEBVUPNBSLFUTBOEJOTUJUVUJOHJOUFSOBUJPOBMBVEJUJOH

GPSUIFDIBFCPM4FDPOEMZPGDPVSTFUIFSFXBTUIFSPLTBMMJBODFXJUIUIF

6OJUFE4UBUFTXIJDITIBQFEJUTSFTQPOTFUPUIFDSJTJTBOECPUIGBDJMJUBUFE

BOEJOIJCJUFE,JNTPWFSUVSFTUP/PSUI,PSFB

,JNXBTUIFmSTUOBUJWFPG+FPMMBUPCFFMFDUFEQSFTJEFOUBOEIFJOUFOEFE

IJT FMFDUJPO UP EFNPOTUSBUF UIBU 4PVUI ,PSFB IBE PWFSDPNF UIF CJU

UFSSFHJPOBMEJWJTJPOTPGUIFQSFWJPVTUXPEFDBEFT5IFSFBMJUZQSPWFEPUIFSXJTF )JT TVQQPSU XBT PWFSXIFMNJOH JO IJT OBUJWF TPVUIXFTU

CVUFYUSFNFMZTQBSTFJOUIFTPVUIFBTU *OUIF/BUJPOBM"TTFNCMZIJT

%FNPDSBUJD1BSUZNBJOUBJOFEBTMJNNBKPSJUZPWFSUIFHOQCZNFBOTPG

BCJ[BSSFBMMJBODFXJUIUIFDPOTFSWBUJWF6OJUFE-JCFSBM%FNPDSBUTMFE

CZ,JN+POH1JMGPSNFSDIJFGPGUIFOPUPSJPVTLDJBVOEFS1BSL$IVOH

)FFBOEXIPIBEQMPUUFENPSFUIBOPODFUPIBWF,JNLJMMFE"TOPUFE

UIFLDJBBOEUIF/BUJPOBM4FDVSJUZ-BXXFSFSFUBJOFEVOEFS,JNTQSFTJ

EFODZUIPVHIUIFGPSNFSXBTSFOBNFE/BUJPOBM*OUFMMJHFODF4FSWJDFJO#VU,JNTBUUFNQUTBUSFGPSNFOEFEJODPNQSPNJTFOPUPOMZXJUI

UIFMJOHFSJOHFMFNFOUTPGBVUIPSJUBSJBOQPMJUJDTCVUBMTPXJUIUIFJOUFS

FTUTPG,PSFBONPOPQPMZDBQJUBMSFQSFTFOUFEJOUIFDIBFCPM

&BSMZPOJOIJTQSFTJEFODZ,JNIBEDPOWFOFEBUSJQBSUJUFDPNNJUUFFDPO

TJTUJOHPGMFBEFSTPGMBCPVSCVTJOFTTBOEHPWFSONFOUA/P4B+FPOHJO

JUT,PSFBOBCCSFWJBUJPOJOBOBUUFNQUUPQVUIJTJEFBTPGTPDJBMDPOTFOTVT

BOEAQBSUJDJQBUPSZEFNPDSBDZJOUPQSBDUJDF5IFDPNNJUUFFBDDPNQMJTIFEMJUUMFBOETPPOGBEFEBXBZJOQBSUCFDBVTFPSHBOJ[FEMBCPVSSFNBJOFE

VODPOWJODFE QSFGFSSJOH UP BEWBODF JUT JOUFSFTUT UISPVHI TUSJLFT BOE

QSPUFTUT *OTUFBEPGSFDPODJMJBUJPOUIF MFHBDZPGUIF,JNo3PIFSBIBT

CFFOUIFSBQJEHSPXUIPGJOGPSNBMXPSLFSTOPXDMPTFUPQFSDFOUPG

5IJTXBTUSVFFWFOPG,JNTTVDDFTTPS3PI.PPIZVOXIPBMUIPVHIBTPVUIFBTUFSOOBUJWFXPONPTUPGIJTTVQQPSUGSPNUIFTPVUIXFTU-FF.ZVOHCBLGPSIJT

QBSUJTGSPN/PSUI(ZFPOHTBOHQSPWJODFBTXFSF1BSL$IVOH)FFBOE$IVO%PP

)XBO5IFFMFDUPSBMNBQGSPNUIF"QSJM/BUJPOBM"TTFNCMZFMFDUJPOSFnFDUTDPOUJOVFEFWFOEFFQFOJOHQPMBSJ[BUJPOBMPOHSFHJPOBMMJOFT/PUBTJOHMFHOQQBSMJBNFOUBSJBOXPOJO+FPMMBBOEOPPOFGSPNUIF6OJUFE%FNPDSBUTXPOJOFJUIFS

/PSUIPS4PVUI(ZFPOHTBOH


9/21

ARMSTRONG,PSFBUIF4PVUI,PSFBOXPSLGPSDFBOEUIFGVSUIFSNBSHJOBMJ[BUJPOPGMBCPVS

4JNJMBSMZMJCFSBMJ[BUJPOPGUIF DIBFCPMBDFOUSBMJNGEFNBOEIBTJG

BOZUIJOHDPOmSNFEUIFTIJGUUPDBQJUBM*O%FDFNCFS,JNXPOUIF

BHSFFNFOUPGUIFUPQCVTJOFTTMFBEFSTUPBTPDBMMFEA#JH%FBMPOTUSVD

UVSBMSFGPSN5IFFOTVJOHDSFBUJWFEFTUSVDUJPOTIPPLPVUBOVNCFSPG

UIFXFBLFS mSNTNPTU TQFDUBDVMBSMZ UIF%BFXPPHSPVQ UIF mSTU PG

4PVUI,PSFBTNBKPSDPOHMPNFSBUFTUPHPCBOLSVQUJOUIFQPTU"TJBODSJ

TJTFSB"UQSFTFOUUIFUPQDIBFCPMJTOPMPOHFS)ZVOEBJXIJDIPDDVQJFE

UIJTQPTJUJPOUISPVHINVDIPG4PVUI,PSFBTIFBWZJOEVTUSZQIBTFCVU

4BNTVOHUIFFMFDUSPOJDTHJBOUXIJDIIBTCFDPNFUIFATVQFSDIBFCPMPG

UIFUXFOUZmSTUDFOUVSZ

#VUXIJMFUIFGSFFNBSLFUIBTCFFOBSFDVSSFOUSFGSBJOJO4PVUI,PSFBTJODFUIFmOBODJBMDSJTJTJOSFBMJUZMJCFSBMJ[BUJPOIBTUBLFOQMBDFJO

IBMUJOHGBTIJPO"MUIPVHIUIFNBKPSJUZPGUIFXPSLGPSDFJTFNQMPZFECZ

TNBMMFSFOUFSQSJTFTUIFDIBFCPMDPOUJOVFUPDBMMUIFTIPUTBDDPVOUJOHGPS

QFSDFOUPGFYQPSUT5IFFDPOPNZSFNBJOTEPNJOBUFECZMBSHFDPO

HMPNFSBUFTUPBEFHSFFQFSIBQTHSFBUFSUIBOBOZPUIFSDBQJUBMJTUOBUJPO

"SHVBCMZSBUIFSUIBOTVCTUJUVUJOHTUBUFMFEEFWFMPQNFOUXJUIOFPMJCFSBM

FDPOPNJDQSBDUJDFT4PVUI,PSFBIBTHSBGUFEUIFMBUUFSPOUPUIFGPSNFS

"TBSFTVMUUIFKPCTFDVSJUZIPMJEBZTIFBMUIDBSFBOEPUIFSCFOFmUTUIFDIBFCPMPODFPGGFSFEUIFJSFNQMPZFFTIBWFCFFOTUFBEJMZFSPEFEPWFSUIF

QBTUEFDBEF5IFTUBUFIBTEPOFMJUUMFUPmMMUIFHBQJOBOZPGUIFTFBSFBT

BOE B TFOTF PG FDPOPNJD WVMOFSBCJMJUZ PO UIFQBSU PG PSEJOBSZ 4PVUI

,PSFBOTIBTCFFOBNBKPSMFHBDZPGUIFAQSPHSFTTJWFEFDBEF

.FBOXIJMF,JNTA4VOTIJOFQPMJDZPGQFBDFGVMFOHBHFNFOUXJUI/PSUI

,PSFB XIJDIXBT UP IBWFCFFO UIF DFOUSFQJFDFPG IJT UJNF JO PGmDF

NBEFMJUUMFQSPHSFTTBGUFSIJTIJTUPSJD+VOFTVNNJUNFFUJOHXJUI,JN+POH*MBTXFTIBMMTFF,JN%BF+VOHUIVTFOEFEIJTQSFTJEFODZ

CFMFBHVFSFECPUICZPQQPOFOUTPOUIFSJHIUBOECZGPSNFSTVQQPSUFST

POUIFMFGUXJUIIJTSFGPSNQSPHSBNNFTUBMMFEBOEIJTNBKPSGPSFJHO

QPMJDZJOJUJBUJWFVOEFSBUUBDLGSPNUIF8IJUF)PVTF"TBSFTVMUJUXBT

:PVOH4PPL,XFPOA-JCFSBM%FNPDSBDZXJUIPVUB8PSLJOH$MBTT%FNPDSBUJ[BUJPO

$PBMJUJPO1PMJUJDTBOEUIF-BCPVS.PWFNFOUJO4PVUI,PSFBo1I%EJTTFSUBUJPO$PMVNCJB6OJWFSTJUZQBMTP)BHFO,PP ,PSFBO8PSLFST5IF

$VMUVSFBOE1PMJUJDTPG$MBTT'PSNBUJPO*UIBDB#BSSZ(JMMTBOE%POH4PPL(JMMTA4PVUI,PSFBBOE(MPCBMJ[BUJPO5IF3JTFUP(MPCBMJTNJO4BNVFM,JNFE&BTU"TJBBOE(MPCBMJ[BUJPO -BOIBNNE

QQo$IPJ%FNPDSBDZBGUFS%FNPDSBUJ[BUJPOQ


10/21

NLRXJEFMZFYQFDUFEUIBUUIFHOQ DBOEJEBUF-FF)PJDIBOHXPVMETXFFQ

UIF QSFTJEFOUJBM FMFDUJPO 5IF WJDUPSZ PG3PI.PPIZVO B IJUI

FSUPMJUUMFLOPXOTFMGUBVHIUIVNBOSJHIUTMBXZFSXIPTFFDPOPNJDBOE

FEVDBUJPOBM CBDLHSPVOE QMBDFE IJN XFMM PVUTJEF UIF NBJOTUSFBN PG

4PVUI,PSFBTQPMJUJDBMDMBTTXBTBOVOFYQFDUFEVQTFUBHBJOTUSFTVSHFOU

DPOTFSWBUJWFGPSDFT

5IF PVUDPNFPG UIF FMFDUJPOXBTXJEFMZ JOUFSQSFUFEBT SFnFDU

JOHBHFOFSBUJPOBMTIJGUBOEJOQBSUJDVMBSBUSJVNQIGPSUIFTPDBMMFE

AHFOFSBUJPOUIPTFJOUIFJSTBUUIFUJNFXIPFOUFSFEVOJWFS

TJUZJOUIFTBOEXFSFCPSOJOUIFT6OMJLFUIFJSQBSFOUT

XIPTFGPSNBUJWFFYQFSJFODFXBTUIF,PSFBO8BSBOEXIPTFBOUJ/PSUI

,PSFBOQSPVT TFOUJNFOUTXFSF UBLFOGPS HSBOUFE UIF FSTXFSFTIBQFEBCPWFBMMCZUIFEFNPDSBUJDVQIFBWBMTPGUIFT(FOFSBMMZ

NPSFQSPHSFTTJWFJOTVDIBSFBTBTDJWJMSJHIUTBOESFMBUJPOTXJUI/PSUI

,PSFBBOEUIFVTUIJTXBTUIFEFNPHSBQIJDTFHNFOUUIBUNPSFUIBO

BOZPUIFSIFMQFE3PIXJOUIFFMFDUJPO#VUmWFZFBSTMBUFSUIFFST

OPMPOHFSIFMEUPHFUIFSBTBDPIFTJWFCMPDBOEXFSFBTMJLFMZUPWPUF

BHBJOTUUIFQSPHSFTTJWFDBNQTDBOEJEBUFBTGPSIJN"MUIPVHIVODFBT

JOHMZBUUBDLFEBTMFGUJTU3PITBENJOJTUSBUJPOEJTQBUDIFE,PSFBOUSPPQT

UP*SBRBOEJUTFDPOPNJDQPMJDJFTQSPWFENPSFOFPMJCFSBMUIBOBOZPGJUTQSFEFDFTTPST

5IFWJDJTTJUVEFTPGUIF3PIBENJOJTUSBUJPOJMMVTUSBUFWJWJEMZUIFDPOUSBEJD

UJPOTPG4PVUI,PSFBOQPMJUJDT/PUMPOHBGUFSIJTOBSSPXFMFDUJPOWJDUPSZ

JO3PITQMJUGSPN,JN%BF+VOHT/FX.JMMFOOJVN%FNPDSBUJD

1BSUZONEQUPGPSNIJTPXOQBSUZUIF:FPMMJO6SJ%BOHPSA0VS0QFO

1BSUZVTVBMMZSFGFSSFEUPBTUIF6SJ1BSUZ*OFBSMZ3PITVSWJWFE

JNQFBDINFOU QSPDFFEJOHT CFHVO CZ BO BMMJBODF PG HOQ PQQPTJUJPOQBSMJBNFOUBSJBOTBOENFNCFSTPGUIF ONEQCVUIJT6SJ1BSUZDBNF

CBDLUPXJOBNBKPSJUZJOUIF/BUJPOBM"TTFNCMZUIBU"QSJMUIFmSTU

UJNFJONBOZZFBSTBQSFTJEFOUBOEBQBSMJBNFOUBSZNBKPSJUZIBETIBSFE

UIF TBNFQBSUZ BGmMJBUJPO)PXFWFS3PITQPMJUJDBMDBQJUBM FWBQPSBUFE

BMNPTUJOTUBOUMZ"UUFNQUJOHUPSVMFBTBQPQVMJTUUISPVHIEJSFDUBQQFBMT

UPDJUJ[FOTTVQQPSUFTQFDJBMMZWJBUIFJOUFSOFUBNFEJVNXIJDIIFMQFE

IJNXJOUIFFMFDUJPOCVUIBTTJODFCFDPNFBTVTFGVMGPSDPOTFSWB

UJWFT BT QSPHSFTTJWFT3PIT PGUFO IJHIIBOEFE TUZMF BMJFOBUFENBOZ,PSFBOTFWFOGSPNIJTPXOQBSUPGUIFQPMJUJDBMTQFDUSVNUPTBZOPUIJOH

PGUIFDPOTFSWBUJWFPQQPTJUJPOBTXFMMBTOFBSMZBMMTJHOJmDBOUJOUFSFTUT

$IP,VLA(FOFSBUJPO5PEBZBOE5PNPSSPX,PSFB'PDVT'FCSVBSZ


11/21

ARMSTRONG,PSFBJO UIF ,PSFBO FTUBCMJTINFOU UIF NBJOTUSFBN NFEJB UIF NJMJUBSZ

CVTJOFTTMFBEFSTBOEMFBEJOHVOJWFSTJUJFT3PICFDBNFJODSFBTJOHMZJTP

MBUFEJOUIFMBTUIBMGPGIJTQSFTJEFODZHPWFSOJOHQSJODJQBMMZUISPVHI

BDPOTFSWBUJWFCVSFBVDSBDZ

4PVUI,PSFBTDPNNJUNFOUUPNBSLFUMJCFSBMJ[BUJPOIBTCFFOBDPOTUBOU

BUMFBTUTJODF,JN:PVOH4BNTQPMJDZPGAHMPCBMJ[BUJPOPSTFHZFXIBJOUIF

NJETCVUUIF3PIBENJOJTUSBUJPOTFOUIVTJBTNGPSGSFFUSBEFBOE

QBSUJDVMBSMZCJMBUFSBM'SFF5SBEF"HSFFNFOUTXBTVOQBSBMMFMFE6OEFS

3PI GUBTXFSF OFHPUJBUFE XJUI GPSUZmWF DPVOUSJFT JO UXP ZFBST OP

EPVCUBXPSMESFDPSE#VUUIF,PSFBoVT'SFF5SBEF"HSFFNFOUTJHOFE

JOTUPPEPVUBMPOHXJUIUIFEFDJTJPOUPDPNNJUUSPPQTUPUIFXBS

JO*SBRBTPOFPGUIFNPTUEJWJTJWFGPSFJHOQPMJDZJTTVFTPG3PITQSFTJEFODZFTQFDJBMMZBNPOHIJTDPSFTVQQPSUFST5IFLPSVTGUBJOTQJSFE

TPNFPGUIFMBSHFTUPSHBOJ[FEQSPUFTUT4PVUI,PSFBIBETFFOTJODFUIF

FBSMZT%FTQJUFEPNFTUJDPQQPTJUJPOBOEUPNVDIMFTTFSEFHSFF

DSJUJDJTNXJUIJOUIFVTUIFGUBXBTTJHOFECPUICZUIF,PSFBOBOECZ

UIFVTQSFTJEFOU

8JUIBOEBHBJOTU"NFSJDB

1PQVMBSPQJOJPOJO,PSFBXBTFWFONPSFTUSPOHMZPQQPTFEUPVTNJMJUBSZ

QPMJDJFTEVSJOHUIJTQFSJPENBSLJOHBEJTUJODUTIJGU'PSPWFSGPSUZZFBST

EVSJOHUIF$PME8BSUIFQVSQPTFPGUIFVToSPLBMMJBODFIBECFFOTFFO

CZCPUITJEFTBTVOBNCJHVPVTEFGFOEJOH4PVUI,PSFBBTQBSUPGUIF

AGSFFXPSMEBHBJOTUUIFUISFBUPGUIF/PSUICBDLFECZ$IJOBBOEUIF

VTTS5IF4PWJFUDPMMBQTFEJEOPUGVOEBNFOUBMMZBMUFSUIJT%VSJOHUIF

FBSMZ3PIo#VTIZFBSTIPXFWFSBOEEFTQJUFUIFSPLDPOUJOHFOUJO*SBR

"NFSJDBBOE4PVUI,PSFBEJGGFSFEOPUPOMZJO UIFJSWJFXPGUIF/PSUI,PSFBOUISFBUCVUPOUIFOBUVSFPGVToSPLSFMBUJPOTNPSFHFOFSBMMZ5IF

OBEJSDBNFJOUIFXJOUFSPGoXIFOUFOTPGUIPVTBOETPG,PSFBOT

QBSUJDJQBUFEJODBOEMFMJUWJHJMTDBMMJOHGPSVTBDDPVOUBCJMJUZJOUIFEFBUIT

PGUXPTDIPPMHJSMTBDDJEFOUBMMZLJMMFECZ"NFSJDBONJMJUBSZWFIJDMFT5IF

QSPUFTUTXFSFFNCFEEFEJOBCSPBEFSTFOTFPGVOFBTF4UBUJTUJDTSFnFDUFE

BTIBSQDIBOHFPGBUUJUVEFJOBDPVOUSZUIBUIBECFFOBMNPTUVOJRVFJO

JUTPWFSXIFMNJOHMZQSP"NFSJDBOJTNBHFOFSBUJPOFBSMJFS"QPMMUBLFO

CZUIF+PPOHBOH*MCPOFXTQBQFSJO%FDFNCFSSFWFBMFE UIBUPOMZ QFS DFOU PG 4PVUI,PSFBOTWJFXFE UIFVT GBWPVSBCMZXIJMF QFS

DFOUWJFXFEJUVOGBWPVSBCMZBOEQFSDFOUXFSFOFVUSBM'VSUIFSNPSF

4FFUIFXFCTJUFPGUIF,PSFBO"MMJBODF"HBJOTUUIFLPSVTGUBXXXOPGUBPSLS


12/21

NLRQFSDFOUPG4PVUI,PSFBOTJOUIFJSTBOEQFSDFOUJOUIFJST

XBOUFEUPSFTUSVDUVSFUIFVToSPLBMMJBODFUPNBLFJUNPSFFRVBM

8IJMFTPNFPCTFSWFSTBUUSJCVUFETVDITIJGUTUPB HFOFSBM SJTFPGABOUJ

"NFSJDBOJTN BNPOH ZPVOHFS 4PVUI ,PSFBOT UIFZ IBWF BSHVBCMZ

IBENPSF UPEPXJUI UIF #VTIBENJOJTUSBUJPOTTBCSFSBUUMJOHBHBJOTU

1ZPOHZBOHBOEUIFXBSJO*SBRXIJDINBOZTBXBTBDIJMMJOHQSFDF

EFOUGPSBOBUUBDLPO/PSUI,PSFB#VUUIFOFXMFWFMPGUFOTJPOJOUIF

VToEQSLDPOGSPOUBUJPOBMTPGPDVTFEBUUFOUJPOPOUIFVTUSPPQT

PO 4PVUI ,PSFBO UFSSJUPSZ QPTJUJPOFE OFBS UIF CPSEFS BT XFMM BT BU

:POHTBO"SNZ#BTFPDDVQZJOHQSJNFSFBMFTUBUFJOUIFDFOUSFPG4FPVM

BQSFTFODFOPMPOHFSMFHJUJNBUFECZUIF$PME8BS5IF4UBUVTPG'PSDFT

"HSFFNFOUCFUXFFOUIFVTBOE4PVUI,PSFBBOEJOQBSUJDVMBSUIFBVUPNBUJD"NFSJDBOBTTVNQUJPOPGDPOUSPMPWFSSPLGPSDFTJOUIFFWFOUPG

XBSXBTBGVSUIFSQPJOUPGDPOUFOUJPO5IF3PI"ENJOJTUSBUJPOQVTIFE

GPSDIBOHFTJOCPUIUIFTFBSFBT*O+VOFXJUI"NFSJDBOGPSDFT

UJFEEPXOJO"GHIBOJTUBOBOE*SBRUIF1FOUBHPOBOOPVODFEJUXPVME

NPWFUSPPQTBXBZGSPNUIFCPSEFSBOESFEFQMPZTPMEJFSTPVUPG

4FPVMUPCBTFTGBSUIFSTPVUI5IFGPMMPXJOHZFBSUIFUXPHPWFSONFOUT

BHSFFEPOBSFEVDUJPOPGBCPVUVTUSPPQTBOEUIFIBOEPWFSUP

4PVUI,PSFBPGXBSUJNFPQFSBUJPOBMDPOUSPMPGJUTPXONJMJUBSZGPSDFTCZBMUIPVHIUIFSFBSFBTZFUOPDPODSFUFQMBOTUPSFNPWF VTTPMEJFST

GSPNUIFQFOJOTVMBBMUPHFUIFS

3FUVSOPGUIF(/1

4VDINPWFTGBJMFEUPTFDVSFNPSFHFOFSBMTVQQPSUGPS3PITBENJOJTUSB

UJPO#ZUIFFOEPGIJTUFSNJOPGmDFIFIBECFDPNFPOFPGUIFNPTU

VOQPQVMBSQSFTJEFOUTTJODFPQJOJPOQPMMTCFHBOJO,PSFBBMUIPVHIJUTIPVMECFOPUFEUIBUBMMQSFTJEFOUTTJODFIBWFMFGUPGmDFGBSMFTT

QPQVMBS UIBOXIFO UIFZ CFHBO%FTQJUFIJT GSFFUSBEF QPMJDJFT 4PVUI

,PSFBTHSPXUISFNBJOFETMVHHJTISFMBUJWFUPJUTQBTUQFSGPSNBODFXIJMF

FNQMPZNFOUTUBHOBUFE5IFQPTUSFDPWFSZIBECFFOCBTFEPOIJHI

FOEFYQPSUTUPUIFVTJOTPNFJOTUBODFTSPVUFEWJBBTTFNCMZQMBOUTJO

$IJOB JUXBTGVSUIFSCPPTUFEBGUFSCZBEPNFTUJDDSFEJUCVCCMF

8IFOUIJTDPMMBQTFEJOBGUFSBDSFEJUDBSEBDDPVOUJOHTDBOEBMB

4FF-FF4PPLKPOHA"OUJ"NFSJDBOJTNJO4PVUI,PSFB"4VSWFZ#BTFE"OBMZTJT

,PSFB&DPOPNJD*OTUJUVUF"DBEFNJD4UVEZ4FSJFT#JMM(FFSU[A1FOUBHPOUPTIJGUUSPPQTJO4,PSFB8BTIJOHUPO5JNFT+VOF


13/21

ARMSTRONG,PSFBGVSUIFSCVCCMFCMFXVQJOSFBMFTUBUF5IFSFTVMUIBTCFFOSJTJOHJOEFCU

FEOFTTBOEMBCPVSJOTFDVSJUZBDDPNQBOJFECZSPDLFUJOHIPVTJOHQSJDFT

.FBOXIJMFUIFHBQCFUXFFOSJDIBOEQPPSDMJNCFEUPUIFUIJSEIJHIFTU

JOUIFPFDE

8IFOGBDFEXJUIBDIPJDFCFUXFFOBDMPTFUQSPCVTJOFTTQSFTJEFOUBOE

BOPQFOPOFJOUIFFMFDUJPOBQMVSBMJUZPG4PVUI,PSFBOWPUFST

DIPTFUIFMBUUFS-JLF#FSMVTDPOJBOE5IBLTJOCFGPSFIJN-FF.ZVOHCBL

TVDDFFEFE JO QPSUSBZJOH IJT)ZVOEBJ CBDLHSPVOE BOE IJT PXO SBHT

UPSJDIFTTUPSZBTBCBTJTGPSTPVOEFDPOPNJD MFBEFSTIJQ-FFEJEXFMM

BNPOHWPUFSTJOUIFJSTBOETCVUIJTIJHIFTUTVQQPSUDBNFGSPN

UIPTFJOUIFJSTUIFMFBTUFDPOPNJDBMMZTFDVSFBHFHSPVQBOEQBSUMZ

GPSUIJTSFBTPONVDINPSFDPOTFSWBUJWFUIBOUIFJSJNNFEJBUFFMEFST8IFUIFS-FFTFDPOPNJDQPMJDJFTDBOBMMFWJBUFUIBUJOTFDVSJUZJTBOPUIFS

NBUUFS)JTACVTJOFTTGSJFOEMZQPTJUJPOBQQFBSTUPCFWFSZQSPDIBFCPM

BOEIFIBTQSPQPTFEQPMJDJFTUIBUXPVMESFWFSTFBOVNCFSPGMFHBMDPO

TUSBJOUTPODIBFCPMFYQBOTJPOTVDIBTMJNJUTPOFRVJUZJOWFTUNFOUBOE

UIFTFQBSBUJPOPGmOBODJBMBOEJOEVTUSJBMDBQJUBM5IFA#JH%FBMJOJUJ

BUFECZ,JN%BF+VOHOFWFSNVDIPGBCJHEFBMJOUIFmSTUQMBDFJTMJLFMZ

UPCFTDBMFECBDLVOEFS-FFUIFHPWFSONFOUBOENPOPQPMZDBQJUBMJO

4PVUI,PSFBBSFPONPSFDPPQFSBUJWFUFSNTOPXUIBOBUBOZUJNFTJODFUIFFBSMZT"TUIF+VOFQSPUFTUTIBWFSFWFBMFEIPXFWFS-FFT

GSFFEPNPGNBOPFVWSFNBZCFMJNJUFE

4JNJMBSMZ -FFT QPTJUJPO PO/PSUI ,PSFB JOWPMWFTNVMUJQMF DPOUSBEJD

UJPOT%VSJOHIJTQSFTJEFOUJBMDBNQBJHO-FFNBEFUPVHIOPJTFTPOUIF

RVFTUJPOBOEPOFOUFSJOHPGmDFDSJUJDJ[FEUIFQPMJDZPGFOHBHFNFOUBT

AVOJMBUFSBMBQQFBTFNFOU)FFNQIBTJ[FE1ZPOHZBOHTDPNQMFUFDPN

QMJBODFXJUIUIFEFOVDMFBSJ[BUJPOBHSFFNFOUBTBQSFDPOEJUJPOGPSGVUVSFJOUFS,PSFBODPPQFSBUJPOBOEJOQBSUJDVMBSMBSHFTDBMFJOWFTUNFOUTVDI

BTUIFEFWFMPQNFOUPGUIF)BFKV8FTU4FBBSFBQSPNJTFECZ3PIJOUIF

A4,PSFBIBTUIJSEIJHIFTUFDPOPNJDQPMBSJ[BUJPOJOPFDE5IF)BOLZPSFI+VOF *OB SFDFOUQPMMPGTUVEFOUT GSPN4PVUI,PSFBTUPQVOJWFSTJUJFT UBLFOCZ UIF

)BOLPPL*MCPOFXTQBQFSTMJHIUMZNPSFJEFOUJmFEUIFNTFMWFTBTADPOTFSWBUJWFUIBOAMJCFSBMQFSDFOUWFSTVTQFSDFOUBMUIPVHINPTUDPOTJEFSFEUIFNTFMWFTANPE

FSBUF8IFOBTLFEJGUIFZXPVMEKPJOBNPWFNFOUGPSEFNPDSBDZTVDIBTUIF+VOFVQSJTJOHNPSF UIBOQFS DFOU BOTXFSFE AOP A4IJOTFEBF$POTFSWBUJWF"UUJUVEFTPGBi/FX(FOFSBUJPOw JO4PVUI,PSFB BOE UIF *NQBDU POUIF,PSFBO

1SFTJEFOUJBM&MFDUJPO&BTUo8FTU$FOUFS*OTJHIUTOP4FQUFNCFSA8JMM1SP$IBFCPM1PMJDZ)FMQ3FWJWF&DPOPNZ,PSFB5JNFT+BOVBSZ


14/21

NLR1PJOU"HSFFNFOUTJHOFEBUUIF0DUPCFS/PSUIo4PVUITVNNJUJO

1ZPOHZBOHXIJDIPVUMJOFEBXJEFSBOHFPGDPPQFSBUJWFBDUJWJUJFT#VU

UIPVHIIFOFFETUPEFNPOTUSBUFIJTUPVHIOFTTPO1ZPOHZBOHUPQMFBTF

IJTDPOTFSWBUJWFCBTFHJWFO)ZVOEBJTSFDPSEBT4PVUI,PSFBTMBSHFTU

DPSQPSBUFJOWFTUPSJOUIF/PSUI-FFXPVMETFFNQBSUJDVMBSMZXFMMQPTJ

UJPOFEUPDPOUJOVFBOEEFFQFO4PVUI,PSFBTFDPOPNJDQFOFUSBUJPOPG

UIFEQSL$IFBQEJTDJQMJOFE/PSUI,PSFBOMBCPVSQSPWJEFTBOJSSFTJTU

JCMFBUUSBDUJPOUP4PVUI,PSFBODBQJUBMXIJDIIBTJOWFTUFEIVOESFETPG

NJMMJPOTPGEPMMBSTJOUIF(BFTPOH*OEVTUSJBM;POFQSPKFDUGPVOEFECZ

UIF)ZVOEBJo"TBODPNQBOZBOEMPPLTGPSXBSEUPGVUVSFJOWFTUNFOU

[POFTJOPUIFSQBSUTPG/PSUI,PSFB

8IJMFUIFSFBSFSFBMEJGGFSFODFTPOUIFRVFTUJPOJO4FPVMUIFSFJTBHFOFSBMDPOTFOTVTUIBU/PSUIo4PVUIDPPQFSBUJPOJTCFOFmDJBMUPCPUITJEFTUIBU

HSBEVBMSFVOJmDBUJPOJTQSFGFSBCMFUPTVEEFODPMMBQTFBOEB(FSNBOTUZMF

BCTPSQUJPOPG/PSUI,PSFBCZUIFSPLBOEUIBUQFSTVBTJPOJTQSFGFSBCMF

UPDPFSDJPO4VDIWJFXTBSFCSPBEMZTQFBLJOHTIBSFEBDSPTTUIFQPMJUJDBM

TQFDUSVNJO4PVUI,PSFBJODMVEJOHNVDIPGUIFSJHIU*O+VOFUIF

HOQMPOHIBXLJTIPOUIF/PSUISFWJTFEJUTQPMJDZUPGBWPVSFOHBHFNFOU

FGGFDUJWFMZBMJHOJOHJUTFMGXJUIUIFQPTJUJPOPGUIFUXPAMJCFSBMQSFTJEFOUT

,JN%BF+VOHBOE3PI.PPIZVO"MPOHUFSNTUSBUFHZPGNBJOUBJOJOH4PVUI,PSFBOJOnVFODFBOEQVMMJOH/PSUI,PSFBNPSFGVMMZJOUPUIF

PSCJUPG4PVUIFSODBQJUBMDBMMTGPSNPSFFDPOPNJDFOHBHFNFOUOPUMFTT*U

SFNBJOTUPCFTFFOXIFUIFSUIFJEFPMPHJDBMPSFDPOPNJDBMMZPQQPSUVOJTUJD

TJEFPG-FFT/PSUI,PSFBQPMJDZXJMMXJOPVU

1FOJOTVMBSEJQMPNBDZ

5IBU ,PSFB SFNBJOT EJWJEFE CFUXFFO /PSUI BOE 4PVUI OFBSMZ UXPEFDBEFTBGUFSUIFGBMMPGUIF#FSMJO8BMMJTFMPRVFOUUFTUJNPOZUPUIF

TVJ HFOFSJT DIBSBDUFS PG UIF QFOJOTVMBT AEJWJTJPO TZTUFN XIJDI 1BJL

/BLDIVOHEJTDVTTFEZFBSTBHP5IF$PME8BSXBTBOFDFTTBSZCVU

DFSUBJOMZOPUTVGmDJFOUDBVTFPGUIJTBOEUIFMPOHFS,PSFBT/PSUIo4PVUI

EJWJEFQFSTJTUTUIFDMFBSFSBQQFBSUIFEJGGFSFODFTCFUXFFO,PSFBOBOE

-FPOJE1FUSPWA1SFTJEFOU-FF.ZVOHCBLT/PSUI,PSFB1PMJDZ%FOVDMFBSJ[BUJPO

PS%JTFOHBHFNFOU/BVUJMVT*OTUJUVUF1PMJDZ'PSVN0OMJOF.BSDITFFBMTPUIFA%FDMBSBUJPOPOUIF"EWBODFNFOUPG4PVUIo/PSUI,PSFBO3FMBUJPOT1FBDF

BOE1SPTQFSJUZ0DUPCFSBWBJMBCMFBUXXXLPSFBOFU,JN,FVOTIJLAHOQT4VOTIJOF1PMJDZ,PSFB'PDVT+VMZ1BJL/BLDIVOHA4PVUI,PSFB6OJmDBUJPOBOEUIF%FNPDSBUJD$IBMMFOHFOMS

J+BOo'FC


15/21

ARMSTRONG,PSFB&VSPQFBOQBSUJUJPO"CPWFBMMVOMJLFUIFFSTUXIJMF(FSNBO%FNPDSBUJD

3FQVCMJDUIFEQSLTJODFJUTGPVOEBUJPOJOBTUBVODIMZOBUJPOBM

JTUSFHJNFQSPGPVOEMZEJGGFSFOUGSPNUIF4PWJFUEFQFOEFODJFTPG&BTUFSO

&VSPQFIBTEFmFENPTUPVUTJEFSTFYQFDUBUJPOTBOEPCTUJOBUFMZSFGVTFE

UPGBEFJOUPIJTUPSJDBMPCMJWJPO/PUVOUJMUIFVTBOE/PSUI,PSFBIBE

QVMMFECBDLGSPNUIFCSJOLPGXBSJO+VOFBUUIFDMJNBYPGXIBUXF

DBOOPXDBMMUIFAmSTU/PSUI,PSFBOOVDMFBSDSJTJTEJEUIFVTBOEMBUFS

4PVUI,PSFBBDDFQUUIBUUIFEQSLXBTOPUHPJOHUPEJTBQQFBSTPPO

BOEIBEUPCFEFBMUXJUIJOUIFXPSETPG$MJOUPOT4FDSFUBSZPG%FGFOTF

8JMMJBN+1FSSZABTJUJTOPUBTXFXJTIJUUPCF

5IFTZNCPMPGUIJTDIBOHFE"NFSJDBOWJFXPG/PSUI,PSFBBOEQFS

IBQT WJDFWFSTBXBTUIF0DUPCFS'SBNFXPSL"HSFFNFOUXIJDIGSP[F/PSUI,PSFBTQMVUPOJVNQSPHSBNNFJOFYDIBOHFGPSFOFSHZBTTJTU

BODF BOENPWFNFOU UPXBSETOPSNBMJ[JOHQPMJUJDBM SFMBUJPOT#VU FWFO

BGUFSUIF+VOFTVNNJUCFUXFFO,JN%BF+VOHBOE,JN+POH*M

BNBKPS BHSFFNFOU UP SFTPMWFUIFOVDMFBSRVFTUJPO BOENPWF GPSXBSE

PO 8BTIJOHUPOo1ZPOHZBOH OPSNBMJ[BUJPO OFWFS NBUFSJBMJ[FE 5IF

JODPNJOH#VTIBENJOJTUSBUJPOSFnFYJWFMZPQQPTFEUPNVDIPG$MJOUPOT

GPSFJHO QPMJDZOPU MFBTU JUT ABQQFBTFNFOU PG 1ZPOHZBOHBEPQUFE B

NPSFDPOGSPOUBUJPOBMTUBODF"TFDPOEOVDMFBSDSJTJTFSVQUFEJO0DUPCFSXIFOUIFVTBDDVTFE/PSUI,PSFBPGDBSSZJOHPOBTFDSFUVSBOJVN

FOSJDINFOUQSPHSBNNFJOPSEFSUPFWBEFUIFCBO"TIBSEMJOFST

JOUIF#VTIBENJOJTUSBUJPOIBEMPOHIPQFEUIFBHSFFNFOUTPPO

DPMMBQTFE#VUUIFEQSL JUTFMGEJEOPUBOE JO"QSJMUISPVHIUIF

NFEJBUJPOPG#FJKJOHUIFVT/PSUI,PSFB4PVUI,PSFB$IJOB+BQBOBOE

3VTTJBFOUFSFEJOUPTJYXBZUBMLTPOUIF/PSUI,PSFBOOVDMFBSJTTVF

5IF4JY1BSUZUBMLTQSPDFFEFEJOmUTBOETUBSUT*O/PWFNCFSBmGUISPVOEXBTFOEFECZUIFVTXIPBOOPVODFEJUXPVMEGSFF[F/PSUI

,PSFBOBTTFUTBUUIF#BODP%FMUB"TJBJO.BDBV&JHIUNPOUITMBUFSPO

+VMZ1ZPOHZBOHFOEFEBTFMGJNQPTFENJTTJMFNPSBUPSJVNJOQMBDF

TJODFBOEUFTUMBVODIFETFWFOCBMMJTUJDNJTTJMFTPO0DUPCFS

JUBOOPVODFE JUIBETVDDFTTGVMMZDBSSJFE PVU BOVOEFSHSPVOEOVDMFBS

UFTU#PUIBDUJPOTXFSFDPOEFNOFECZVO4FDVSJUZ$PVODJMSFTPMVUJPOT

XJUI$IJOBTBHSFFNFOUCVUOPSFUSJCVUJPOUPPLQMBDF&WFOUVBMMZUIF

$IBSMFT"SNTUSPOH5IF/PSUI,PSFBO3FWPMVUJPOo*UIBDB0OUIFmSTU/PSUI,PSFBOOVDMFBSDSJTJTTFF-FPO4JHBM%JTBSNJOH4USBOHFST/VDMFBS %JQMPNBDZ XJUI /PSUI ,PSFB 1SJODFUPO PO UIF TFDPOE DSJTJT PG

oTFF:PJDIJ'VOBCBTIJ5IF1FOJOTVMB2VFTUJPO"$ISPOJDMFPGUIF4FDPOE

,PSFBO/VDMFBS$SJTJT8BTIJOHUPOED


16/21

NLRVTCBDLFEEPXOPGGFSJOHBTFUPGJODFOUJWFTGPS/PSUI,PSFBUPSFUVSO

UPUIF4JY1BSUZUBMLTUIFSFTVMUXBTUIFBHSFFNFOUPG'FCSVBSZ

XIJDIDBMMFEGPSUIFEQSLUPTIVUEPXOBOEBCBOEPOJUT:POHCZPOSFBD

UPSJOWJUFCBDLJBFBJOTQFDUPSTBOESFWFBMUIFGVMMFYUFOUPGJUTOVDMFBS

QSPHSBNNF*OFYDIBOHFUIFVTBOE+BQBOXPVMENPWFUPXBSETOPS

NBMJ[BUJPOPGUJFTXJUIUIFEQSLBOEPGGFSFOFSHZBOEIVNBOJUBSJBO

BTTJTUBODF*O0DUPCFS1ZPOHZBOH QSPNJTFE UP GVMmM UIF BHSFF

NFOU CZ UIF FOE PG UIF ZFBS BOE SFBGmSNFE JUT DPNNJUNFOU OPU UP

USBOTGFSOVDMFBSNBUFSJBMT UFDIOPMPHZPSLOPXIPX-FTT UIBO B ZFBS

BGUFSUIFEQSLTOVDMFBSUFTUUIFNPPEIBEDIBOHFEGSPNWJTJPOTPGUIF

BQPDBMZQTFUPIPQFTGPSQFBDFBOEFDPOPNJDDPPQFSBUJPO&WFOJUTGBJM

VSFUPNFFUUIF%FDFNCFSEFBEMJOFGPSGVMMEJTDMPTVSFXBTEJTNJTTFE

BTBSFMBUJWFMZNJOPSJODPOWFOJFODFCZUIF"NFSJDBOOFHPUJBUPST/PSUI,PSFBDPOUJOVFEUPIBOEPWFSLFZEPDVNFOUTJOUIFmSTUIBMGPG

.PTU4PVUI,PSFBOTUPEBZOFJUIFSGFBSB/PSUI,PSFBOJOWBTJPOOPSEFTJSF

B/PSUI,PSFBODPMMBQTF8IJMFUIFSFBSFBTNBMMOVNCFSNPTUMZZPVOHFS

BOEDPODFOUSBUFEJOUIFMPOHEJTFOGSBODIJTFE4PVUI+FPMMBSFHJPOXIP

BENJSFUIF,JN+POH*M SFHJNFBOEFTQFDJBMMZ/PSUI,PSFBTJOEFQFOE

FODFTUSJEFOUOBUJPOBMJTNBOESFGVTBMUPTVCNJUUPUIFXJMMPGUIFVTUIF

HFOFSBMBUUJUVEFNJHIUCFEFTDSJCFEBTBEFTJSFGPSADPOUBJONFOULFFQJOHUIF/PSUIBMJWFCVUBUCBZJGOFDFTTBSZUISPVHIFDPOPNJDBTTJTUBODFTP

MPOHBTJUJTOPUUPPDPTUMZGPSUIF4PVUI5IJTJTBGBSDSZGSPNUIFGFSWFOU

IPQFGPSVOJmDBUJPOUIBUNPUJWBUFE4PVUI,PSFBOTGPSEFDBEFTBGUFSUIF

JOJUJBMEJWJTJPOCVUJUGPMMPXTMPHJDBMMZGSPNUIFFDPOPNJDBMMZQSBHNBUJD

XPSMEWJFXUIBUEPNJOBUFTDPOUFNQPSBSZ4PVUI,PSFB

,PSFBJOUIFXPSME

.PTUGPSFJHOWJTJUPSTUP4PVUI,PSFBUPEBZBSSJWFBU*ODIFPOBJSQPSUB

TQFDUBDVMBSOFXGBDJMJUZPOBOJTMBOEJOUIF)BO3JWFSFTUVBSZXFTUPG

4FPVMOPU GBS GSPN UIF TJUF PG(FOFSBM%PVHMBT.BD"SUIVST GBNPVT

4FQUFNCFS MBOEJOH UIBU DIBOHFE UIF DPVSTF PG UIF,PSFBO8BS

$VSSFOUMZ UIF GPVSUICVTJFTU BJSQPSU JO UIF XPSME CZ DBSHP *ODIFPO

"JSQPSUJTPOFPGUIFNPTUWJTJCMFTZNCPMTPG4PVUI,PSFBTIPQFTGPSB

DFOUSBMSPMFJOUIFFDPOPNJDEZOBNJTNPG/PSUIFBTU"TJBEVFFTQF

DJBMMZ UP,PSFBTQSPYJNJUZ UP$IJOB 5IF DPVOUSZT TUSBUFHJD QPTJUJPOCFUXFFOUIFFNQJSFTPG$IJOB3VTTJBBOE+BQBOMPOHTFFOBTJUTNBJO

XFBLOFTTDBNFUPCFSFJNBHJOFEBTBVOJRVFTPVSDFPGTUSFOHUI

A/,PSFBi)BOET0WFS,FZ/VDMFBS%PDVNFOUTw$IPTVO*MCP.BZ


17/21

ARMSTRONG,PSFB'SPNUIFPVUTFUUIF3PIBENJOJTUSBUJPOTPVHIUUPGPDVTPO4PVUI,PSFBT

BDUJWF SPMF JOSFHJPOBM FDPOPNJD JOUFHSBUJPO EVCCJOH,PSFB UIF AIVC

FDPOPNZGPS/PSUIFBTU"TJB*OIJT'FCSVBSZJOBVHVSBMBEESFTT

3PIBTTFSUFEUIBUAUIF"HFPG/PSUIFBTU"TJBJTGBTUBQQSPBDIJOHBEE

JOHUIBUIFIBEMPOHESFBNFEPGABSFHJPOBMDPNNVOJUZPGQFBDFBOE

DPQSPTQFSJUZ MJLF UIF&VSPQFBO6OJPO+BQBOUIFXPSMETTFDPOE

MBSHFTUFDPOPNZmUGVMMZFNFSHJOHGSPNBAMPTUEFDBEFPGTUBHOBUJPOJO

UIFT$IJOBUIFXPSMETGBTUFTUHSPXJOHFDPOPNZBOECPUI,PSFBT

BOE +BQBOT UPQ JOWFTUNFOUNBSLFU BOE ,PSFB UPHFUIFS DPNQSJTF BO

JODSFBTJOHMZ JOUFHSBUFE SFHJPOBM FDPOPNZ 5JFT BSF TUSFOHUIFOJOH JO

PUIFSBSFBTNPSF,PSFBOTUVEFOUTOPXTUVEZJO$IJOBUIBOJOUIFVT

XIJMF4PVUI,PSFBOQPQVMBSDVMUVSFQSJODJQBMMZJUTmMNTIBTCFDPNF

BMMUIFSBHFJO+BQBO$IJOBBOE4PVUIFBTU"TJB+BQBOFTFDVMUVSFMPOHCBOOFE CZ UIF 4PVUI ,PSFBO HPWFSONFOU IBT TJNJMBSMZ UBLFO PGG JO

,PSFB*OUIFBSFBPGTFDVSJUZBSFHJPOEJWJEFEGPSEFDBEFTCZ$PME8BS

DPOGSPOUBUJPOIBTCFFODPNJOHUPHFUIFSQBSBEPYJDBMMZQFSIBQTPWFSUIF

/PSUI,PSFBOOVDMFBSJTTVFUISPVHIUIFWFIJDMFPGUIF4JY1BSUZUBMLT

#ZTUBOEFSTGPSPWFSBDFOUVSZBTNPSFQPXFSGVMDPVOUSJFTEFDJEFEUIF

QFOJOTVMBT GBUF,PSFBOT BSF OPX BDUJWF QBSUJDJQBOUT JOOFHPUJBUJPOT

BMPOHTJEFUIFJSSFHJPOBMOFJHICPVSTBOEUIF"NFSJDBOT5IF3PIHPWFSO

NFOUXFOUTPGBSBTUPTVHHFTUUIBU4PVUI,PSFBDPVMEQMBZUIFSPMFPGBNFEJBUPSJOEJTQVUFTCFUXFFO+BQBOBOE$IJOBBOECFUXFFO/PSUI

,PSFBBOEUIF6OJUFE4UBUFT

5IFJEFBPG,PSFBTBEWBOUBHFPVTDFOUSBMJUZJOUIJTOFXSFHJPOBMPSEFS

XBT NPTU GVMMZ BSUJDVMBUFE CZ UIF TDIPMBS BOE GPSFJHOQPMJDZ BEWJTPS

#BF ,JDIBO JO IJT CFTUTFMMJOH ,PSFB BU UIF $SPTTSPBET BMMFHFEMZ POF

PG 1SFTJEFOU 3PIT GBWPVSJUF CPPLT #BF BSHVFE GPS 4PVUI ,PSFB UP

CFDPNFBACBMBODFSGPSQFBDFBOEQSPTQFSJUZJO/PSUIFBTU"TJBBOBGnVFOUBOEOFVUSBMNJEEMFSBOLJOHQPXFSUIBUDPVMECFUIFA4XJU[FSMBOEPG

"TJB6MUJNBUFMZ#BFTVHHFTUTUIFEFFQFOJOHFDPOPNJDMJOLBHFTPOUIF

QFOJOTVMBUIFEFGVTJOHPGNJMJUBSZUFOTJPOTCFUXFFOUIF,PSFBTBOEUIF

DPNNPOBTQJSBUJPOTGPSAQFBDFBOEQSPTQFSJUZBNPOHUIFNBKPSQPXFST

XPVMEMFBEUPBQPMJUJDBMMZVOJmFE,PSFBOQFOJOTVMBQMBZJOHBDFOUSBMSPMF

JOBDPPQFSBUJWFBOEJODSFBTJOHMZJOUFHSBUFE/PSUIFBTU"TJB

5IF-FF.ZVOHCBLHPWFSONFOUIBTSFKFDUFENVDIPGUIJTOFVUSBMJTUWJTJPOTFFJOHUIFDPVOUSZBTBQSPVTQBSUJTBOOPUBANFEJBUPS-FFIBT

#BF,JDIBO,PSFBBUUIF$SPTTSPBET5IF)JTUPSZBOE'VUVSFPG&BTU"TJB 4FPVM


18/21

NLRQSPNJTFEUPJNQSPWFSFMBUJPOTXJUI+BQBOCVUUIJTJTBUPVHITFMMJOCPUI

DPVOUSJFTXIJMFUIFSPLTSFMBUJPOTXJUI$IJOBIBWFFODPVOUFSFEOFX

EJGmDVMUJFT3VTTJBBMUIPVHI4PVUI,PSFBIBTTVCTUBOUJBMJOWFTUNFOUT

UIFSFJTIBSEMZDPOTJEFSFEBDMPTFBMMZ/PSUIFBTU"TJBNBZOPUBGUFSBMM

CFUIFFVPGUIFGVUVSFXJUI,PSFBBUJUTDFOUSFQFSIBQT#FMHJVNJTB

CFUUFSBOBMPHZUIBO4XJU[FSMBOE&WFOCFGPSFUIFFOEPGUIF3PIBENJO

JTUSBUJPOJOGBDUUIFOPUJPOPG,PSFBBTBAIVCFDPOPNZIBECFFORVJFUMZ

ESPQQFEGSPNPGmDJBMEJTDPVSTF5IFSFJTXJEFTQSFBESFDPHOJUJPOBNPOH

4PVUI,PSFBOTUIBUUIFJSDPVOUSZTUJNFJOUIFTVONBZOPUMBTU5IF

SPLTFDPOPNZJTXFMMCFIJOEUIBUPG+BQBOBOEXJMMQSPCBCMZSFNBJO

TPGPSUIFGPSFTFFBCMFGVUVSF*UTQPQVMBUJPOJTGBSTNBMMFSUIBOUIBUPG

3VTTJBPS$IJOBFWFOJGJUTFDPOPNZJTMBSHFSUIBOUIFGPSNFSTBOE

NPSFBEWBODFEUIBOUIFMBUUFST*OBOZDBTFHJWFOUIFQSDTFYUSBPSEJOBSZFDPOPNJDHSPXUISFNJOJTDFOUPGA,PSFB*ODJOJUTTIFZEBZ

CVUPOBGBSMBSHFSTDBMF4PVUI,PSFBTUFDIOPMPHJDBMMFBEPWFS$IJOB

NBZOPUMBTUNVDIMPOHFS'VSUIFSNPSFBTUFDIOPMPHZUSBOTGFSUP$IJOB

BDDFMFSBUFT4PVUI,PSFBSVOTUIFSJTLPGMPTJOHPVUCFUXFFOMPXXBHF

$IJOBBOEIJHIUFDI+BQBO5IFIPQFTQJOOFEPO,PSFBBTBAHBUFXBZUP

UIFQSDBOEPOUIFDSFBUJPOPGBOFOUJSFMZOFXGSFFUSBEFPSJFOUFEDJUZ

PO,PSFBTXFTUDPBTUUPFODPVSBHFGPSFJHOJOWFTUNFOUUIFTPDBMMFE

4POHEP6CJRVJUPVT$JUZBKPJOUQSPKFDUCFUXFFOUIF/FX+FSTFZCBTFE(BMF$PNQBOZBOEQPTDP4PVUI,PSFBTJSPOBOETUFFMHJBOUCFHUIF

PCWJPVT RVFTUJPOXIZ XPVME GPSFJHOFST JOWFTU BDSPTT UIF :FMMPX 4FB

GSPN$IJOBXIFOUIFZDPVMEJOWFTUJO$IJOBEJSFDUMZ

/PSUIFBTU"TJBJTOPUMJLFMZUPCFDPNF8FTUFSO&VSPQFBOZUJNFTPPO

*O,PSFBTQBSUPGUIFXPSMEUIFMPHJDPGNBSLFUJOUFHSBUJPOIBTZFUUP

USVNQIJTUPSJDBMBOJNPTJUJFT5FYUCPPLTEPXOQMBZJOH+BQBOFTFBUSPDJUJFT

JO8PSME8BS**BOE1SJNF.JOJTUFS,PJ[VNJTWJTJUTUPUIF:BTVLVOJ4ISJOFSFHVMBSMZTUJSSFEVQQPQVMBSPVUDSJFTBOEHPWFSONFOUQSPUFTUTJO

4PVUI,PSFBBTJO$IJOB"IJTUPSJDBMEJTQVUFPWFSUIFBODJFOULJOHEPNPG

,PHVSZPXIFUIFSJUXBTAFUIOJDBMMZ,PSFBOBT,PSFBOTCFMJFWFPSQBSU

PG$IJOBBTUIF$IJOFTFDMBJNMFEUPBNBKPSEJQMPNBUJDSPXJO

$IJOBBOEUIFSPLIBWFBMTPCFDPNFSJWBMTFTQFDJBMMZPWFSFDPOPNJD

JOnVFODFJO/PSUI,PSFB4PVUI,PSFBTA$IJOBCPPNCFHJOOJOHJO

UIFFBSMZTXIFOUIFUXPDPVOUSJFTFTUBCMJTIFEEJQMPNBUJDSFMBUJPOT

IBTSFDFOUMZCFDPNFUFNQFSFECZUIFSFBMJ[BUJPOUIBUUIFQSD

DPVMECF

1BNFMB -JDBM[J 0$POOFMM A,PSFBT )JHI5FDI 6UPQJB 8IFSF &WFSZUIJOH *T0CTFSWFE/FX:PSL5JNFT0DUPCFS#SVDF,MJOHOFSA$IJOB4IPDLGPS4PVUI,PSFB"TJB5JNFT4FQUFNCFS


19/21

ARMSTRONG,PSFBBOFDPOPNJDUISFBUBTXFMMBTBOPQQPSUVOJUZ5IF3PIBENJOJTUSBUJPOT

FOFSHFUJDQVSTVJUPGBGSFFUSBEFBHSFFNFOUXJUIUIFVTSFQSFTFOUTPOF

BUUFNQUUPDPVOUFSCBMBODF$IJOFTFQPXFSBOEJOnVFODF

.JYFEXFEEJOHT

5IFFOEPGUIFEFWFMPQNFOUBMTUBUFJO4PVUI,PSFBIBTBMTPIBEVOFY

QFDUFE EPNFTUJD DPOTFRVFODFT "T JO +BQBO DBQJUBMJTU BGnVFODF IBT

DIBMMFOHFE,PSFBTNPOPFUIOJDJOTVMBSJUZ"TSFDFOUMZBTUXPEFDBEFT

BHPUIFPOMZTVCTUBOUJBMHSPVQTPGGPSFJHOFSTJO4PVUI,PSFBXFSFJUT

EXJOEMJOHFUIOJD$IJOFTFDPNNVOJUZBOE"NFSJDBOTPMEJFST.PTUPG

UIFMBUUFSSFNBJOFEJOPSOFBSUIFVTNJMJUBSZCBTFTUIBUEPUUIF3FQVCMJD

MJLFBOJOMBOEBSDIJQFMBHPUIFMBSHFTUCFJOHBU:POHTBOGPSNFSMZUIFIPNF HBSSJTPOPG UIF +BQBOFTF DPMPOJBM BSNZ OPX PDDVQZJOHTFWFSBM

IVOESFEBDSFTJOUIFIFBSUPG4FPVM+VTUFBTUPG:POHTBOJTUIFOPUPSJ

PVT *UBFXPOEJTUSJDU PODF UIF FYDMVTJWFEPNBJOPG"NFSJDBOTPMEJFST

BOEUIFQSPTUJUVUFTBOENFSDIBOUTXIPTFSWFEUIFNBOEOPXBNBKPS

UPVSJTUEFTUJOBUJPO&WFOSFTQFDUBCMFNJEEMFDMBTT,PSFBOTMPOHCBSSFE

GSPNUIFBSFBCPUIPVUPGTFMGSFTQFDUBOECZ4PVUI,PSFBOMBXDBOCF

GPVOETMVNNJOHJUUIFSFTPNFPGUIFNFOTPMJDJUJOHUIFGBWPVSTPG&BTU

&VSPQFBOQSPTUJUVUFTJOUIFOFXA3VTTJBODMVCT

&RVBMMZ SFNBSLBCMF JTUIFQSFTFODFPGHVFTUXPSLFSTGSPN4PVUI"TJB

BOE"GSJDB0OB'SJEBZFWFOJOH1BLJTUBOJBOE#BOHMBEFTIJNFODBO

CFTFFOXBMLJOHQBTUUIFIPTUFTTCBSTUPXBSET4FPVMTNBJONPTRVF

XIJDIMJLFNPTU UIJOHT GPSFJHO JTTFRVFTUFSFEUP*UBFXPOXIJMF8FTU

"GSJDBOXPSLFSTFNFSHFPVUPGUIFDMVCTPOUPUIFTUSFFUT8JUIPVUUIF

QSFTFODFPGUIFTFHVFTUXPSLFSTTFXJOHDMPUIFTBOEIBOECBHTJOUIF

MPDBMGBDUPSJFT4PVUI,PSFBTHBSNFOUFYQPSUJOEVTUSZBMSFBEZCBUUFSFECZDPNQFUJUJPOGSPN4PVUI"TJBBOE-BUJO"NFSJDBXPVMEDPMMBQTF5IF

USBOTGPSNBUJPOPG*UBFXPOJTBNJDSPDPTNPG4PVUI,PSFBTTIJGUGSPNB

HBSSJTPOTUBUFTVQFSJOUFOEFECZUIF"NFSJDBONJMJUBSZUPQBSUJDJQBOUJO

BLBMFJEPTDPQJDBMMZUSBOTOBUJPOBMEJWJTJPOPGMBCPVS

5IFTFNPTUMZVOEPDVNFOUFEBOECBEMZUSFBUFEGPSFJHOXPSLFSTOVNCFS

JO UIF IVOESFET PG UIPVTBOET BOE BMUIPVHI ,JN %BF +VOH CSJFnZ

TPVHIU UP BEESFTT UIFJS QMJHIU UIFJS QPTJUJPOJO B DPVOUSZ XIFSFFDPOPNJDJOTFDVSJUZBGGFDUTXJEFTFDUJPOTPGTPDJFUZJTTUJMMRVJUFQSF

DBSJPVT5IFMBSHFTUHSPVQPGVOEPDVNFOUFEJNNJHSBOUTCZGBSDPOTJTUT

PGFUIOJD,PSFBOTGSPN$IJOBXIPTFBQQFBSBODFBOEDPNNBOEPGUIF


20/21

NLR,PSFBOMBOHVBHFFOBCMFUIFNUPXPSLVOEFUFDUFEPDDVQZJOHNBOZPG

UIF A5ISFF%EJSUZ EJGmDVMU BOE EBOHFSPVTKPCT UIBU NBOZ 4PVUI

,PSFBOTSFGVTF0DDBTJPOBMMZBTQFDUBDVMBSFWFOUTVDIBTUIFXBSFIPVTF

mSFUIBULJMMFEBEP[FO,PSFBO$IJOFTFJO+BOVBSZESBXTBUUFO

UJPOUPUIFTJUVBUJPOPGUIFTFNJHSBOUT 'PSUIFNPTUQBSUIPXFWFSUIFZ

PQFSBUFJOWJTJCMZPO4PVUI,PSFBTFDPOPNJDNBSHJOT

*NNJHSBOUT BMTP QSPWJEF BNPSF JOUJNBUF TFSWJDF JO UXFOUZmSTU DFO

UVSZ4PVUI,PSFB "T UIF TPDJFUZIBT VSCBOJ[FEXPNFOIBWFnPDLFE

UPUIFDJUZGSPNUIFDPVOUSZMFBWJOHCFIJOEUIFZPVOHNFOXIPBSF

FYQFDUFEUPDPOUJOVFXPSLJOHPOUIF GBNJMZ GBSN"EJTQSPQPSUJPOBUF

OVNCFSPGTJOHMFNFOUIVTSFNBJOJOUIFDPVOUSZTJEFVOBCMFUPmOE

CSJEFT5IFTPMVUJPOIBTCFFOUPJNQPSUXPNFOGSPNUIFQPPSFSQBSUTPG"TJBFTQFDJBMMZ$IJOBBOE4PVUIFBTU"TJBODPVOUSJFT7JFUOBNTIBSJOH

B$POGVDJBODVMUVSBMIFSJUBHFXJUI,PSFBJTTFFOBTBQBSUJDVMBSMZBUUSBD

UJWFTPVSDFPGCSJEFT#ZBQQSPYJNBUFMZQFSDFOUPGSVSBM4PVUI

,PSFBONFOXFSFNBSSJFEUPOPO,PSFBOXPNFO *OTPNFWJMMBHFTUIF

SBUFPGAJOUFSOBUJPOBMNBSSJBHFJTPWFSmGUZQFSDFOU0OMZJOUIFNBKPS

DJUJFTFTQFDJBMMZ4FPVMBSFUIFPWFSXIFMNJOHNBKPSJUZPG,PSFBOTNBS

SJFEUPPUIFS,PSFBOTUIFDPVOUSZTJEFJTOPXGBSNPSFDPTNPQPMJUBOUIBO

UIFDJUZ"MPOHXJUIUIFQSFTFODFPGTPNFPOFNJMMJPOGPSFJHOXPSLFSTUIJTIJHISBUFPGJOUFSNBSSJBHFIBTIFMQFEUPVOEFSNJOF,PSFBTMPOH

IFMETFMGQFSDFQUJPOTIBSFEXJUIGFXDPVOUSJFTPUIFSUIBO+BQBOBT

BOFUIOJDBMMZIPNPHFOFPVTOBUJPO*USFNBJOTUPCFTFFOIPXTVDDFTT

GVMMZ4PVUI,PSFBDBOBEBQUUPUIJTOFXNVMUJDVMUVSBMFOWJSPONFOUUIF

+BQBOFTFQSFDFEFOUEPFTOPUPGGFSBWFSZQSPNJTJOHNPEFM

5XPEFDBEFTBGUFSUIFA(SFBU+VOF6QSJTJOHPGXIJDICSPVHIUEPXO

UIFNJMJUBSZHPWFSONFOUPG$IVO%PP)XBOBOEUFOZFBSTBGUFSUIFo"TJBOmOBODJBMDSJTJTUIBUUISFBUFOFEUPVOSBWFM4PVUI,PSFBT

FDPOPNJDANJSBDMFUIFDPVOUSZmOETJUTFMGGBDJOHDPOTJEFSBCMFBOYJFUZ

PWFSJUTFDPOPNJDGVUVSF"DIBOHJOHSFMBUJPOTIJQXJUIUIF6OJUFE4UBUFT

JTSFnFDUFEJOUIFTUJMMVOSBUJmFE'SFF5SBEF"HSFFNFOUBOEUIFRVFTUJPO

PGUIFSFEFQMPZNFOUPGVTNJMJUBSZGPSDFT%FFQFOJOHFOHBHFNFOUXJUI

/PSUI,PSFBEFTQJUFUIFPOHPJOHXBSPGXPSETPOUIFQFOJOTVMBBOEBO

,XBO5BF,JNA$IJOB4FFLT$JUJ[FOJE

TJO4,PSFBO'JSF*OUFSOBUJPOBM)FSBME5SJCVOF+BOVBSZ-FF)ZPTJLA0OFJO'PVS3VSBM#BDIFMPST.BSSZ'PSFJHOFST,PSFB5JNFT

+VOF 0GUIFTFGPSFJHOXPNFO UIF WBTUNBKPSJUZ PWFSQFS DFOUXFSF

GSPNFBTUFSO"TJBUIFMBSHFTUHSPVQCFJOHFUIOJD,PSFBOTGSPN$IJOBGPMMPXFECZ7JFUOBNFTFBOE'JMJQJOBT


21/21

ARMSTRONG,PSFBVOQSFDFEFOUFEFDPOPNJDTUBUVSFJO&BTU"TJBJTDPVQMFEXJUIQSPGPVOE

VODFSUBJOUZBCPVUJUTQMBDFCFUXFFOBSFTVSHFOU+BQBOBOEBOJODSFBT

JOHMZBTTFSUJWF$IJOB*ONBOZXBZTUIFDPVOUSZJTTUJMMTFBSDIJOHGPSJUT

QMBDFJOUIFXPSME

,PSFBIBTOPUFYJTUFEBTBVOJmFEJOEFQFOEFOUOBUJPOTUBUFTJODF+BQBO

BOOFYFEUIFQFOJOTVMBJO/PSUI,PSFBUSJFEUPPWFSDPNFUIFEJT

BTUFS PG DPMPOJ[BUJPO CZ SFKFDUJOH BMM GPSNTPG EFQFOEFODZ JODMVEJOH

EFQFOEFODZPOUIF4PWJFU6OJPOXIJDIJOTQJSFEJUBOEIFMQFECSJOHJU

JOUPCFJOH'PMMPXJOHBTFMGEFDMBSFEQBUIPGATFMGSFMJBODFUIFEQSLEFN

POTUSBUFEJNQSFTTJWFJOEVTUSJBMHSPXUIJOJUTFBSMZZFBSTCVUEFTDFOEFE

JOUPFDPOPNJDDBUBTUSPQIFBOEGBNJOFCZUIFTBOETIPXTMJUUMF

TJHOPGSFDPWFSJOHTPPO4PVUI,PSFBGPMMPXJOHBWFSZEJGGFSFOUNPEFMXBTTMPXFSUPHFUPOJUTGFFUCVUVMUJNBUFMZCFDBNFPOFPGUIFGFXDPVO

USJFTPVUTJEFUIF&VSP"UMBOUJDDPSFUPBDIJFWFUIFTUBUVTPGBOABEWBODFE

FDPOPNZ5IFQPMJUJDBMFDPOPNZPG4PVUI,PSFBOEFWFMPQNFOUXBTJO

NBOZXBZTIBSTIBOEJUXBTUIFEFTJSFUPBMMFWJBUFUIBUCSVUBMJUZXIJDI

NPUJWBUFEPOFPGUIFUXFOUJFUIDFOUVSZTNPTUSFNBSLBCMFEFNPDSBUJD

NPWFNFOUT#VUJGUIFHPBMPGUIBUNPWFNFOUXBTUPDSFBUFADBQJUBMJTN

XJUIBIVNBOGBDFJUTFFNTUIBUUFOZFBSTPGAQSPHSFTTJWFQSFTJEFOUJBM

SVMFVOEFSUIFNBDSPFDPOPNJDUVUFMBHFPGUIFJNGIBWFQSPEVDFEJOTUFBE HSPXJOH JOTFDVSJUJFT BOE JOFRVBMJUZ :FU BT UIF +VOF

QSPUFTUTIBWFTIPXOUIF4PVUI,PSFBOQFPQMFNBZOPUCFXJMMJOHUP

DPVOUFOBODFUIFEFFQFOJOHPGUIBUOFPMJCFSBMQBSBEJHN

NLR Armstrong Korea

Documents

Transcript of NLR Armstrong Korea