New Microsoft Word Document (3)

download New Microsoft Word Document (3)

of 34

  • date post

    20-Dec-2015
  • Category

    Documents

  • view

    216
  • download

    0

Embed Size (px)

description

piata valutara

Transcript of New Microsoft Word Document (3)

PIATA VALUTARACaracteristicile si rolul pietei valutarePiata valutara nationalacuprindeansamblul relatiilor ce iau nastere intre persoane fizice sau juridice, privind cumpararea si vanzarea de valute, precum si institutiile (banci, burse) si reglementarile care faciliteaza aceste tranzactii.Prin notiunea depiata valutara internationalase intelegeun sistem de relatii financiarvalutare prin care se desfasoara vanzarile si cumpararile atat in valuta (efectiva si in cont) cat si cele de instrumente de plata internationale (trate, bilete la ordin, cecuri etc.) exprimate in moneda straina.Piata valutara internationala este in mod clar delimitata de pietele valutare nationale.Principala deosebireconsta in faptul ca, in timp ce pe piata valutara nationala bancile efectueaza cumparari si vanzari de valuta in schimbul monedei nationale, incazul pietei valutare internationale, aceleasi banci deruleaza tranzactii care au ca obiect o valuta ce este straina, atat pentru ele, cat si pentru solicitantul operatiunii.Motivul existentei pietei valutare internationale alaturi de pietele valutare nationale se afla in restrictiile care adesea impiedica circulatia internationala a capitalului. Aceste restrictii pot fi aplicate doar pe pietele valutare nationale, dar nu si asupra pietelor valutare internationale. De exemplu, pe piata de la Londra, rezidentii din Franta, Olanda, Germania etc. pot detine conturi in dolari sau pot contracta credite in dolari, fara restrictii, in schimb rezidentii din Anglia nu au decat o libertate limitata in efectuarea tranzactiilor de export sau import de capital.O alta deosebirese refera la faptul ca, in timp ce pe piata valutara nationala cursul valutar ramane neschimbat pe durata unei zile bancare, pe piata valutara internationala cursul la care se efectueaza operatiunile este intro permanenta modificare.Principalelecaracteristiciale pietei valutare, care nu fac altceva decat sai individualizeze continutul, sunt urmatoarele:a)In primul rand, piata valutara nu poate fi localizata din punct de vedere geografic, ea materializanduse practic intro retea de legaturi electronice intre dealerii din diferite banci.b)In al doilea rand, piata valutara se compune dintro serie de banci comerciale, care au incluse in activitatea lor si operatiuni cu valute, case de schimb valutar care sunt autorizate in aceste sens si alte institutii nebancare, precum si dintro bursa valutara, a carei activitatea este reglementata prin lege, menita sa vina in sprijinul comertului cu valute si devize.c)In al treilea rand, pe piata valutara cursul valutelor se stabileste prin confruntarea directa a cererii si ofertei, in anumite conditii stabilite de parti si in limitele prevazute de lege. In urma acestor confruntari, valoarea de schimb a valutelor variaza, stabilinduse in jurul unei valori medii, numitacursul valutar al pietei.d)In al patrulea rand, pietele valutare se supun legislatiei financiare si monetare a statului pe teritoriul caruia functioneaza, autoritatile monetare exercitand in acest domeniu politica valutara a statului respectiv, subordonata intereselor sale economice si financiare.Exista insa si piete valutare care au uncaracter international, deservind interese nelocalizate pe un anumit spatiu geografic. Aceste piete au puternice influente asupra activitatii valutarfinanciare internationale, iar cursurile valutare stabilite pe aceste piete determina in buna parte cursul valutar de pe alte piete valutare.Cele mai importante piete valutare cu caracter international sunt cele de la Londra, Zrich, Paris, NewYork, Tokio s.a. Aceste piete valutare internationale, fiind plasate pe teritoriul unor tari, au, de asemenea, obligatia de a respecta legislatia acestor tari, dar, evident, legislatia ce li se aplica este mai permisiva, ceea ce a si favorizat dezvoltarea lor.e)In al cincilea rand, pe piata valutara exista situatii in care tranzactiile se indeparteaza de latura economica propriuzisa si capata un profund caracter speculativ, motiv pentru care atat cererea cat si oferta sunt deformate. Aceste situatiiapar ca urmare a unor factori specifici, cum ar fi, de exemplu, speculatia valutara sau arbitrajul valutar.Rolulpietelor valutare este determinat de posibilitatea pe care acestea o ofera participantilor la schimburile economice internationale, pentru alegerea si obtinerea mijloacelor de credit si de plata cele mai convenabile.Importanta pietei valutare decurge si din faptul ca, fiind singura piata ce asigura trecerea fondurilor de pe o piata pe alta, dintro tara intralta, polarizeaza o serie de influente pe care apoi le reflecta asupra diferitelor economii nationale sau asupra economiei mondiale, pe ansamblul ei. Din acest punct de vedere, dupa cum remarcam si in cuprinsul capitolului II, piata valutara este cea mai sensibila piata la evenimentele economice, politice, sociale si monetare din diferite tari sau chiar la cele de pe plan international.Cresterea continua, in perioada contemporana, a rolului pietelor valutare internationale a fost determinata de o serie defactori, cum ar fi:f)continualiberalizare a comertului internationalsi atitudinea mai toleranta in privinta regimurilor valutare pe diverse piete, ceea ce a avut ca efect intensificarea platilor internationale si accelerarea miscarii capitalurilor intre piete;g)cresterea si diversificarea activitatii bancare, accentuarea creditarii internationale precum si a ponderii acesteia in tranzactiile comerciale internationale;h)cresterea importantei valutelor europenesi ayenului japonezin tranzactiile de pe pietele valutare internationale;i)evolutia si dezvoltarea pietei eurovalutelor.Amploarea relatiilor economice internationale, participarea tuturor tarilor la circuitul economic mondial sunt, de asemenea, factori care au dus la cresterea rolului pietei valutare in desfasurarea operatiunilor economice externe, aceasta piata devenind un fel de barometru al activitatii economice dintro tara si, in acelasi timp, al conjuncturii economice generale de pe piata internationala.In concluzie, in ansamblul pietei financiarvalutare internationale, piata valutara ocupa un loc important prin rolul deconservatorpe care il joaca fata de celelalte piete, in sensul ca, prin capacitatea sa de a preschimba rapid si in orice suma o valuta cu alta confera suplete, flexibilitate si permeabilitate pietelor internationale.Principalele categorii de operatori pe piata valutaraConform celor dezvoltate anterior, obiectul activitatii pietelor valutare il constituie, in principal, vanzarea si cumpararea de valute convertibile, din acest punct de vedere valutele straine fiind tratate ca marfuri.Operatiunile valutare sunt extrem de complexe si de dinamice, indeosebi datorita faptului ca, in timp si in spatiu, cursurile valutare de schimb se modifica foarte rapid. Ca atare, cea mai mica variatie a cursului de schimb al unei valute fata de celelalte valute poate avea consecinte foarte importante, operatorii pietelor valutare fiind singurii care au posibilitatea de a reactiona rapid la aceste schimbari si chiar sa le prevada, intrucat ei dispun de mijloace rapide de comunicatie si de informare.La functionarea unei piete valutare dintro tara cu economie de piata participa, in general, doua mari categorii de agenti (operatori ai pietei)[1]:1.agentii economici, sau neprofesionistii;2.agentii care asigura functionarea concreta, de zi cu zi, a pietei, adica profesionistii.La frontiera ce separa aceste doua mari categorii de agenti se afla bancile comerciale, care pot sa fie atat agenti neprofesionisti ai pietei valutare, atunci cand apar in calitate de intermediari pentru operatiunile de schimb, cat si in calitate de profesionisti ai pietei valutare, atunci cand actioneaza ca angajati ai dealerilor sau ca agenti care realizeaza pentru contul lor propriu operatiuni de schimb valutar.In prima categorie, cea a neprofesionistilor, sunt inclusiagentii privati nebancari(particularii independenti), precum siBancile Centrale.In categoriaagentilor privati nebancarisunt inclusi, in general:j)persoane fizice, rezidenti sau nerezidenti, care solicita bancilor ori caselor de schimb valutar sa efectueze anumite operatiuni valutare, in conformitate cu legislatia in vigoare din fiecare tara;k)firme care folosesc valutele pentru plata unor produse sau servicii achizitionate din strainatate;l)firme care investesc in strainatate sume importante si care isi repatriaza profiturile realizate;m)marile corporatii care se angajeaza in operatiuni la termen, pentru evitarea riscurilor valutare;n)guverne, care finanteaza programe in strainatate sau isi acopera anumite deficite ale balantei de plati prin operatiuni pe piata valutara.Agentii privati nebancari transmit bancilor comerciale ordine de cumparare sau de vanzare de valuta, sau pot efectua pentru contul lor operatiuni de schimb valutar (de exemplu: tranzactii intre filialele firmelor multinationale).Bancile Centrale, in calitate de operatori ai pietei valutare, intervin de regula pentru a controla fluctuatiile pietei sa pentru a reglementa conditiile in care se efectueaza operatiunile de schimb valutar.Cu toate ca au un caracter sporadi 747h79h c, interventiile Bancilor Centrale sunt orientate spre trei directii principale:o)executarea ordinelor primite de la propria clientela (guverne, banci centrale straine, organisme internationale etc.);p)controlul asupra pietei valutare, mai mult sau mai putin accentuat, in functie de importanta acordata controlului asupra schimburilor monetare;q)incercarea de a influenta cursul de schimb, din motive de politica interna, pe de o parte, iar pe de alta parte, din necesitatea respectarii unor angajamente internationale.Interventiile Bancii Centrale reprezinta, ingeneral, un instrument al politicii monetare proprii fiecarei tari, vizand mentinerea cursului de schimb al monedei la un anumit nivel dorit sau in cadrul unei marje de fluctuatie. Acest tip de interventie directa, sub forma de vanzaricumparari de devize, reprezinta doar una dintr