Morning Call 23.09
2
România Zona Euro Statele Unite Valoare 1,25% 0,00% 0,1% 0% - 0,25% Total turnover BVB* 53.554 Media zilnică 2020** 39.828 Simbol Variația prețului Preț Simbol Variația prețului Preț EVER 10,98% 1,465 TLV -2,41% 2,63 SNN 2,51% 32,650 BRK -2,09% 0,328 EBS 1,87% 177,450 DIGI -1,60% 37 SIF1 1,14% 2,670 SFG -1,55% 15,85 SNG 1,05% 33,650 FP -1,34% 1,764 *Calculat pentru acțiunile cu un turnover mai mare de 250.000 RON , fără SMT Știri Valoarea tranzacțiilor la BVB cu acțiuni (mii Lei) Rate interbancare- Evoluția ROBOR Top Creșteri/Scăderi (%) Acțiuni - ziua precedentă Capitalizare bursieră BVB (Acțiuni-segment principal) *Valoarea în mii RON pentru ziua precedentă (doar segment principal, fără SMT ) ** Valoarea în mii RON pentru 2021 (numai segment principal); Media zilnică 2020:49.104 Morning Call COVID19-impact pe piețele financiare 23.09.2021 Dobânzi de politică monetară Regatul Unit - BCE a publicat rezultatele testului de stres climatic la nivelul economiei, prin care s-a evaluat impactul schimbărilor climatice asupra a peste 4 milioane de firme din întreaga lume și 1.600 de bănci din zona euro în cadrul a trei scenarii climatice diferite. Rezultatele arată că firmele și băncile beneficiază în mod clar de adoptarea timpurie a politicilor ecologice pentru a încuraja tranziția către o economie fără emisii de carbon. Exercițiul indică, de asemenea, că impactul riscului climatic este concentrat în anumite regiuni și sectoare ale zonei euro. În special, firmele situate în regiunile cele mai expuse riscului fizic s-ar putea confrunta cu catastrofe naturale severe și frecvente, afectându-le bonitatea. În Europa, riscurile fizice (costul creșterii frecvenței și amplorii dezastrelor naturale) sunt distribuite inegal, regiunile nordice fiind mai predispuse la inundații, iar regiunile sudice la secete și incendii. În ceea ce privește riscul de tranziție (costul introducerii politicilor de reducere a emisiilor de carbon), industriile cu consum intens de carbon, precum mineritul și electricitatea, ar suporta costuri ridicate pentru reducerea emisiilor de carbon, crescând probabilitatea de neplată pe termen scurt și mediu. Tranziția către o economie mai ecologică reprezintă și o oportunitate, avantajele acțiunilor timpurii depășind costurile inițiale pe termen mediu și lung, ca urmare a câștigurilor de eficiență energetică pentru companii și a prețurilor mai mici la energie. Băncile din zona euro ar putea fi grav afectate într-un scenariu în care schimbările climatice nu sunt abordate. Pierderile estimate din portofoliile de împrumuturi corporative vor crește semnificativ în timp, cu riscul de a deveni critice în următorii 30 de ani. (https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2021/html/ecb.pr210922~59ade4710b.en.html ) - Comisia Europeană a adoptat o revizuire cuprinzătoare a normelor UE în materie de asigurări (cunoscute sub denumirea de „Solvabilitate II”), pentru a favoriza investițiile pe termen lung ale societăților de asigurări în redresarea Europei în urma pandemiei de COVID-19. Revizuirea urmărește, de asemenea, să sporească reziliența sectorului asigurărilor și reasigurărilor (mai precis al asigurărilor pentru societățile de asigurare), astfel încât acesta să poată face față crizelor viitoare și să îi protejeze mai bine pe deținătorii de polițe. De asemenea, vor fi introduse norme simplificate și mai proporționale pentru anumite societăți de asigurare mai mici. Revizuirea constă în următoarele elemente: (1) o propunere legislativă de modificare a Directivei Solvabilitate II (Directiva 2009/138/CE); (2) o comunicare privind revizuirea Directivei Solvabilitate II; și (3) o propunere legislativă privind o nouă directivă referitoare la redresarea și rezoluția societăților de asigurări. (https://ec.europa.eu/commission/presscorner/detail/ro/IP_21_4783) Evoluția indicelui BET Autoritatea de Supraveghere Financiară • Rezerva Federală a SUA (US FED) a decis să mențină rata dobânzii de referință în intervalul 0- 0,25%, până când condițiile de pe piața muncii vor atinge nivelurile estimate de US FED, iar rata inflației va crește la 2% și este posibil să depășească moderat 2% pentru o perioadă de timp. Având în vedere progresele înregistrate în campania de vaccinare și sprijinul politic solid, indicatorii activității economice și ocuparea forței de muncă au continuat să se consolideze. Sectoarele economice cele mai afectate de pandemie s-au redresat în ultimele luni, dar creșterea numărului de cazuri a încetinit acest proces. Rata inflației este ridicată, reflectând în mare măsură factori tranzitorii, iar condițiile financiare rămân acomodative. Conform Reuters, US FED a declarat că probabil va începe să reducă achizițiile lunare de obligațiuni din noiembrie iar creșterea ratei dobânzii de referință ar putea avea loc mai repede decât era de așteptat. US FED estimează că rata inflației va depăși obiectivul său timp de patru ani consecutivi, situându-se la 2,2% în 2022 și 2023 și 2,1% în 2024. Există opinii divergente în rândul factorilor de decizie politică cu privire la faptul dacă cel mai mare risc este impactul continuu al pandemiei asupra economiei, marcat de o rată a șomajului ridicată, sau amenințarea legată de creșterea inflației. 1,37 1,56 1,61 1,74 1,84 1,94 2,01 2,03 2,10 2,13 2,72 3,04 3,18 3,24 3,31 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 1 sapt. 1 luna 3 luni 6 luni 1 an 22.09.2021 31.12.2020 31.12.2019 12.265 12.316 12.221 12.357 12.301 12.200 12.250 12.300 12.350 12.400 16-sept. 17-sept. 20-sept. 21-sept. 22-sept. 9,806 - Valoare la 30.12.2020 43.424 209.033 41.062 37.705 57.983 49.104 0 50.000 100.000 150.000 200.000 250.000 16-sept. 17-sept. 20-sept. 21-sept. 22-sept. Total piață BVB Deal Oferte Speciale Medie zilnică 2020 0 30 60 90 120 150 180 210 31-mar. 30-apr. 30-mai 29-iun. 29-iul. 28-aug. 27-sept. 27-oct. 26-nov. 26-dec. 25-ian. 24-feb. 26-mar. 25-apr. 25-mai 24-iun. 24-iul. 23-aug. 22-sept. Mld.Lei
Transcript of Morning Call 23.09
România Zona Euro Statele Unite
Valoare 1,25% 0,00% 0,1% 0% - 0,25%
Total turnover BVB* 53.554 Media zilnică 2020** 39.828
SimbolVariația
prețuluiPreț Simbol
Variația
prețuluiPreț
EVER 10,98% 1,465 TLV -2,41% 2,63
SNN 2,51% 32,650 BRK -2,09% 0,328
EBS 1,87% 177,450 DIGI -1,60% 37
SIF1 1,14% 2,670 SFG -1,55% 15,85
SNG 1,05% 33,650 FP -1,34% 1,764
*Calculat pentru acțiunile cu un turnover mai mare de 250.000 RON , fără SMT
Știri
Valoarea tranzacțiilor la BVB cu acțiuni (mii Lei)
Rate interbancare- Evoluția ROBOR
Top Creșteri/Scăderi (%) Acțiuni - ziua precedentă Capitalizare bursieră BVB (Acțiuni-segment principal)
*Valoarea în mii RON pentru ziua precedentă (doar
segment principal, fără SMT )
** Valoarea în mii RON pentru 2021 (numai
segment principal); Media zilnică 2020:49.104
Morning Call
COVID19-impact pe piețele financiare
23.09.2021
Dobânzi de politică monetară
Regatul Unit
- BCE a publicat rezultatele testului de stres climatic la nivelul economiei, prin care s-a evaluat
impactul schimbărilor climatice asupra a peste 4 milioane de firme din întreaga lume și 1.600 de
bănci din zona euro în cadrul a trei scenarii climatice diferite. Rezultatele arată că firmele și
băncile beneficiază în mod clar de adoptarea timpurie a politicilor ecologice pentru a încuraja
tranziția către o economie fără emisii de carbon. Exercițiul indică, de asemenea, că impactul
riscului climatic este concentrat în anumite regiuni și sectoare ale zonei euro. În special, firmele
situate în regiunile cele mai expuse riscului fizic s-ar putea confrunta cu catastrofe naturale
severe și frecvente, afectându-le bonitatea. În Europa, riscurile fizice (costul creșterii frecvenței
și amplorii dezastrelor naturale) sunt distribuite inegal, regiunile nordice fiind mai predispuse la
inundații, iar regiunile sudice la secete și incendii. În ceea ce privește riscul de tranziție
(costul introducerii politicilor de reducere a emisiilor de carbon), industriile cu consum intens de
carbon, precum mineritul și electricitatea, ar suporta costuri ridicate pentru reducerea emisiilor
de carbon, crescând probabilitatea de neplată pe termen scurt și mediu. Tranziția către o
economie mai ecologică reprezintă și o oportunitate, avantajele acțiunilor timpurii depășind
costurile inițiale pe termen mediu și lung, ca urmare a câștigurilor de eficiență energetică pentru
companii și a prețurilor mai mici la energie. Băncile din zona euro ar putea fi grav afectate
într-un scenariu în care schimbările climatice nu sunt abordate. Pierderile estimate din
portofoliile de împrumuturi corporative vor crește semnificativ în timp, cu riscul de a deveni
critice în următorii 30 de ani.
(https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2021/html/ecb.pr210922~59ade4710b.en.html)
- Comisia Europeană a adoptat o revizuire cuprinzătoare a normelor UE în materie de asigurări
(cunoscute sub denumirea de „Solvabilitate II”), pentru a favoriza investițiile pe termen lung ale
societăților de asigurări în redresarea Europei în urma pandemiei de COVID-19.
Revizuirea urmărește, de asemenea, să sporească reziliența sectorului asigurărilor și
reasigurărilor (mai precis al asigurărilor pentru societățile de asigurare), astfel încât acesta să
poată face față crizelor viitoare și să îi protejeze mai bine pe deținătorii de polițe. De asemenea,
vor fi introduse norme simplificate și mai proporționale pentru anumite societăți de asigurare
mai mici. Revizuirea constă în următoarele elemente: (1) o propunere legislativă de modificare a
Directivei Solvabilitate II (Directiva 2009/138/CE); (2) o comunicare privind revizuirea
Directivei Solvabilitate II; și (3) o propunere legislativă privind o nouă directivă referitoare la
redresarea și rezoluția societăților de asigurări.
(https://ec.europa.eu/commission/presscorner/detail/ro/IP_21_4783)
Evoluția indicelui BET
Autoritatea de Supraveghere Financiară
• Rezerva Federală a SUA (US FED) a decis să mențină rata dobânzii de referință în intervalul 0-
0,25%, până când condițiile de pe piața muncii vor atinge nivelurile estimate de US FED, iar rata
inflației va crește la 2% și este posibil să depășească moderat 2% pentru o perioadă de timp.
Având în vedere progresele înregistrate în campania de vaccinare și sprijinul politic solid, indicatorii
activității economice și ocuparea forței de muncă au continuat să se consolideze. Sectoarele economice
cele mai afectate de pandemie s-au redresat în ultimele luni, dar creșterea numărului de cazuri a
încetinit acest proces. Rata inflației este ridicată, reflectând în mare măsură factori tranzitorii, iar
condițiile financiare rămân acomodative. Conform Reuters, US FED a declarat că probabil va începe
să reducă achizițiile lunare de obligațiuni din noiembrie iar creșterea ratei dobânzii de referință ar
putea avea loc mai repede decât era de așteptat. US FED estimează că rata inflației va depăși
obiectivul său timp de patru ani consecutivi, situându-se la 2,2% în 2022 și 2023 și 2,1% în 2024.
Există opinii divergente în rândul factorilor de decizie politică cu privire la faptul dacă cel mai mare
risc este impactul continuu al pandemiei asupra economiei, marcat de o rată a șomajului ridicată, sau
amenințarea legată de creșterea inflației.
1,371,56
1,61 1,74 1,841,94 2,01 2,03 2,10 2,13
2,72
3,043,18 3,24 3,31
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
1 sapt. 1 luna 3 luni 6 luni 1 an
22.09.2021 31.12.2020 31.12.2019
12.265
12.316
12.221
12.357
12.301
12.200
12.250
12.300
12.350
12.400
16-sept. 17-sept. 20-sept. 21-sept. 22-sept.
9,806 - Valoare la 30.12.202043.424
209.033
41.06237.705
57.98349.104
0
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
16-sept. 17-sept. 20-sept. 21-sept. 22-sept.
Total piață BVB Deal Oferte
Speciale Medie zilnică 2020
0306090
120150180210
31
-mar
.
30
-ap
r.
30
-mai
29
-iu
n.
29
-iu
l.
28
-au
g.
27
-sep
t.
27
-oct
.
26
-no
v.
26
-dec
.
25
-ian
.
24
-fe
b.
26
-mar
.
25
-ap
r.
25
-mai
24
-iu
n.
24
-iu
l.
23
-au
g.
22
-sep
t.M
ld.L
ei
Morning Call 23.09.2021
Randamentele titlurilor de stat (10Y, LC)
Estimări macroeconomice pentru România, anul 2021 CE* FMI** CNSP*
7,4 6,0 7,0
3,2 2,8 4,2
-8,0 -7,1 -8,2
-4,9 -5,0 -5,5
EUROSTOXX S&P 500 (SUA) IRCC
Crude Oil Brent Cur.Month FOB U$/BBL Gold Bullion LMB U$/Troy Ounce
Evoluţia CDS (USD-5Y)Valoarea tranzacțiilor la BVB cu obligațiuni* (mii Lei)
* Conform prognozei de vară 2021 - CNSP și
prognozei de primăvară/vară 2021 CE
** Conform prognozei FMI din aprilie 2021
Disclaimer
Acest document are un scop strict informativ, fiind realizat de Autoritatea de Supraveghere Financiară pe baza celor mai recente informații disponibile prin intermediul terminalului Datastream, BVB, BNR și ASF la data raportului. Deși toate
eforturile au fost depuse pentru a asigura calitatea informațiilor furnizate, autorii nu garantează acuratețea datelor prezentate.
Evoluții
Randamentele obligațiunilor de stat în lei cu cupon zero, România
*include val. obligațiunilor tranzacționate pe segmentul principal și SMT
PIB (%)
Evoluție curs valutar
Inflație medie (%)
Sold bugetar ESA
Deficit cont curent
Sursă rating: Standard & Poor's
1,010,97
0,93
1,2
0,860,8
0,87
0,94
1,01
1,08
1,15
1,22
15-sept. 16-sept. 17-sept. 20-sept. 21-sept.
99,73 51,0041,19
59,49
59,17
119,81
50,41 41,19 45,27
64,32
0
30
60
90
120
150
RO PL CZ BG HU
BBB - A- AA - BBB BBB
Stabil Stabil Stabil Stabil Stabil
22-sept. 31-Dec-2020
3,165 3,841 4,185
4,610
2,345
2,535 2,822
3,038
2,373 3,168
3,746
3,956
1,3
2,3
3,3
4,3
6M 9M 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y
Ran
dam
ente
(%)
31.12.2019 31.12.2020 22.09.2021
3.841
2.729
9.520
8.066
2.074
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
9.000
10.000
16-sept. 17-sept. 20-sept. 21-sept. 22-sept.
din care EUR-BOND5.314 mii lei
4,948 4,947 4,948 4,949 4,950
4,549 4,531 4,5344,559 4,574
4,204 4,200 4,228 4,217 4,219
3,9
4,1
4,3
4,5
4,7
4,9
5,1
16 sept. 21 17 sept. 21 20 sept. 21 21 sept. 21 22 sept. 21
EUR CHF USD
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
3,50
4,00
4,50
22-mai-21 22-iun.-21 22-iul.-21 22-aug.-21 22-sept.-21
RO PL CZ BG HU GR
