Modele optimizare afaceri.pdf

7/25/2019 Modele optimizare afaceri.pdf

1/44

CAPITOLUL 6

MODELE PRIVIND OPTIMIZAREA ACTIVITII

DECIZIONALE A FIRMEI

6.1 Principalele tipuri de probleme decizionale la nivelul firmei

analiza cadrului decizional al firmei este necesar o abordare a acestuia

din douunghiuri:

- n primul rnd,firma n sine este un sistemcu componente proprii i cu relaii specifice

de interdependenntre acestea;

- n al doilea rnd, firma la rndul su este o component a sistemului economic

general, n cadrul cruia se afln relaii de condiionare reciproccu celelalte firme.

Din aceast perspectiv este firesc s ncercm a surprinde specificul deciziilor

adoptate la nivel de firm, att n ce privete cadrul su interior, ct i n ce privete mediul

su extern.

6.1.1 Decizii privind interiorul sistemului firm

n paragrafele anterioare am pus n evideno parte din activitile firmei, relativ la

care factorii de rspundere adoptdecizii. Le vom detalia n cadrul acestei seciuni, la un

nivel care sasigure generalitatea consideraiilor noastre.

1) Decizia de producie sau decizia tehniccircumscrie, de fapt, un ntreg sistem

decizional. Componentele acestuia sunt:

a) Decizia privind structurade fabricaie (ansamblul/tipul serviciilor) care urmeaz

a fi realizatpe o anumitperioadde timp;

b) Decizia privind cantitateacare va fi fabricatdin fiecare tip de produs n parte;

c) Decizia privind nivelul calitativ al produselor i defalcarea volumului total de

fabricaie pe diferitele categorii de calitate.

2)Decizia privind factorii de producieare drept componente:

a) Deciziile relative la input-urile materiale:

n


2/44

MODELAREA ACTIVITILOR COMPANIEI170

i) Stabilirea nivelului cantitativ i calitativdin fiecare materie primi material

n parte, cu care firma trebuie sse aprovizioneze pe o anumitperioad. Aceastdecizie

este condiionatdirect de decizia de producie;

ii) Stabilirea intervalelor la care urmeazsfie fcutaprovizionarea cu materiile

prime i materialele necesare.

b) Decizii privindpersonalul firmei:

i) Stabilirea numrului de angajaiai firmei pe diferite categorii profesionale, de

vrst, vechime, calificare i instruire;

ii) Decizia privindpolitica salariala firmei, incluznd aspecte legate de calculul

salariilor, precum i de formele de recompensare a volumului i calitii activitii depuse

de ctre personalul firmei;

iii) Decizia privind aspectele socio-profesionale i relaiile inter-umane:

- asigurrile de sntate i asistena medical;- protecia muncii;

- climatul psiho-sociologic n cadrul compartimentelor firmei;

- programele de educaie i perfecionare profesional;

- protecia membrilor de familie ai salariailor.

3) Decizia de precircumscrie activitatea de stabilire a preurilor pentru produsele

firmei, activitate ce nglobeaz att aspecte innd de interiorul firmei (costul materiilor

prime, materialelor, i tehnologiilor folosite, amortizrile, productivitatea muncii i nivelul

salariilor), ct i aspecte relative la piaa produselor respective (tipul pieei, mecanismele

de reglare a raportului cerere/ofert, nivelul calitativ al produselor de pe pia).

4) Decizia financiarpoate fi la rndul su descompusn urmtoarele segmente

decizionale:

a) Decizia privind sursele de finanarea activitii firmei pe diferite termene (scurt,

mediu i lung). Aceasta se referatt la identificarea surselor, ct i la stabilirea volumului

fondurilor care pot fi asigurate din aceste surse.

b) Decizia privind utilizarea fondurilor financiare pentru investiii, numiti deciziade investiii, att n teoria deciziilor ct i n practica firmei;

c) Decizia relativ la momentul utilizrii fondurilor bneti ale firmei, respectiv

repartizarea acestora pentru consumul prezent sau viitor.


3/44

Capitolul 6 Modele privind optimizarea activitii decizionale a firmei 171

6.1.2 Decizii privind mediul extern al firmei

Deoarece firma nu acioneazn mod solitar n cadrul sistemului economic general,

ea trebuie sia n permanendecizii care si orienteze activitatea n raport i n armonie

att cu propriile obiective, ct i cu modul de aciune (comportament) al celorlalte firme

similare sau al celor cu care intr n raporturi de colaborare (furnizori, clieni, bnci). n

principal, aceste decizii sunt:

1) Decizia privind segmentul de consumatori cruia i se adreseaz

produsele/serviciile firmei, respectiv identificarea clienilor si (tradiionali, noi,

poteniali);

2) Stabilirea politicii promoionale n acord cu tipul i caracteristicile produselor

sau serviciilor oferite de ctre firm;3)Decizia privind bancaprin intermediul creia si asigure fluxurile financiare,

precum i cea relativ la politica de finanare prin contractarea de credite pe piaa de

capital;

4) Decizia de asigurare a imobilului, utilajelor, personalului, patentelor i

brevetelor de fabricaie;

5)Stabilireafurnizorilorde materii prime i materiale i apartenerilorn realizarea

unor proiecte comune;

6)Decizia privind raporturile cu celelalte firmede pe pia:

- colaborri sau fuziuni cu alte firme;

- cuceriri de noi segmente de pia;

- ptrunderea pe noi piee;

- nfiinarea de noi filiale n diferite zone ale oraului, rii, lumii.

6.1.3 Orizontul de timp decizional

Toate aceste probleme n rezolvarea crora firma adopt decizii poart, firesc,

amprenta orizontului de timp luat n considerare. Atunci cnd vorbim despre orizontul detimp, ne referim la dimensiunea temporal a efectelor deciziilor adoptate. n acest sens,

vom ntlni la nivelul firmei urmtoarele categorii de decizii:

1)Decizii pe termen scurt:

- Decizia de producie;

- Asigurarea resurselor materiale;

- Unele componente ale deciziei de personal.


4/44


2)Decizii pe termen mediu:

- Decizia financiar;

- Repartizarea dividendelor;

- Contractarea de mprumuturi bancare;

- Decizia de investiii pentru retehnologizare.

3)Decizii pe termen lung:

- Stabilirea profilului firmei;

- Decizia privind forma de proprietate i cea organizatorica firmei;

- Modificarea structurii posesiunii pachetelor de aciuni;

- Decizia de cretere economicsau de expansiune n cadrul pieei specifice sau

pe noi piee;

- Decizia privind amplasarea de filiale n zonele considerate ca fiind strategice;

- Decizia de fuzionare cu alte firme sau de participare la constituirea decarteluri.

6.2 Modelul descriptiv general al problemei decizionale

n mod obinuit, n practica decizional, o problem de decizie este modelat

utiliznd elementele procesului decizional [29] i anume:

1) Strile naturii a cror mulime o vom nota n continuareN= { Nj}j=1,,n;

2) Criteriile decizionale abreviate n continuare Ck,, k=1,,r,elemente ale mulimii C;

3) Variantele (alternativele) decizionale care formeazmulimea V= {Vi}i=1,,m;

4) Consecina adoptrii variantei decizionale Vidupcriteriul Ck n condiiile apariiei

strii naturiiNj, o vom nota cu cijk.

CONSECINE DECIZIONALEVariante

decizionale

Starea naturiiN1

. . .

Starea naturiiNj

. . .

Starea naturiiNn

CriteriulC1...Ck...Cr



V1 c111...c11k...c11r...

..

.

Vi cij1...cijk...cijr...

..

.

Vm

cmn1...cmnv

Figura 6.1 Modelul descriptiv al problemei decizonale (matricea decizional)


5/44


Schematic, tabloul corespondenei ntre aceste elemente este prezentat n Figura

6.1, de cele mai multe ori acesta fiind cunoscut sub numele de matrice decizional sau

matricea plilor.

Matricea decizionaleste deosebit de utiln modelarea i rezolvarea problemelor

decizionale n condiii de risc i incertitudine uni sau multicriteriale.

6.3 Metode generale de rezolvare a problemelor decizionale

Activitate specific uman, adoptarea deciziilor poart amprenta subiectivismului

decidentului, depinznd de personalitatea, temperamentul i experiena acestuia la fel de

bine ca i de mediul n care decizia urmeaz a fi adoptat. Cu toate acestea, suntem n

posesia unor instrumente care pot asigura un anumit grad de obiectivizare a procesului

decizional atunci cnd sunt folosite n mod logic i coerent.n cadrul unui proces decizional (la nivelul unei afaceri profitabile, a organizaiilor

nonprofit i ageniilor guvernamentale), decidentul trebuie s defineasc problema i s

stabileasc obiectivele, respectiv s identifice toi factorii adecvai, restriciile i

interdependenele. El trebuie scolecteze ct mai multe informaii relevanten condiiile

unor restricii de timpi cost, sanalizeze datele culese, sspecifice soluii alternativei

sle evaluezen termeni de profit i cost i saleagcea mai bunsoluie.

Adoptarea efectiva unei decizii devine astfel arta alegerii celei mai bune soluii

dintre toate variantele disponibile, alegere care urmeaz a fi fcut ntr-una din cele trei

situaii posibile privind informaia de care dispune decidentul asupra problemei:

certitudine, risc sau incertitudine. Aceste stri constituie mediul decizional n care vom

studia succesiv procesul decizional.

6.3.1 Mediul decizional

Deciziile economice constau uzual n alegerea din mai multe cursuri posibile ale

aciunii sau din mai multe strategii (variante decizionale). Frecvent, aceste alegeri se

produc ntr-un mediu asupra cruia decidentul are un control limitat sau nul. Pentru adesemna aceste condiii folosim termenul general de stri ale naturii. Gradul n care

decidentul dispune de informaii asupra acestor stri, le grupeazn trei mari clase: 1) Stare

de certitudine;2) Stare de risc; 3) Stare de incertitudine.

Dacprivim acest grad de cunoatere ca pe un continuum, atunci certitudinea se

aflla un capt, incertitudineala cellalt i risculla mijloc.


6/44


1)Conceptul de certitudine

Certitudinea definete acea stare de informare decizional n care decidentul

cunoate apriori rezultatul specific la care fiecare variantdecizionalconduce invariabil.

Decidentul are deci informaie complet asupra mediului decizional i a consecinelor

variantelor decizionale.

Dei la prima vedere aceaststare pare a exista doar la nivel teoretic, pot fi ntlnite

totui multe situaii pe termen scurt n care decidentul dispune de informaie complet,

informaia necesarconstnd, de exemplu, n preurile curente, termene de primire/livrare a

unor materii prime/produse finite, cantiti comandate etc..

Starea de certitudine este ntlnit n procesele decizionale care au la baz

optimizri liniare i neliniare utilizate pentru a gsi alocarea de resurse care conduce la

valori maxime pentru anumii indicatori (profit sau utilitate) sau minime pentru alii(costuri), n condiiile unor restricii date. Oricum, n realitatea economic, puine lucruri

rmn certe pe termen lung. Rezultatele unei investiii de amploare, de exemplu, sunt

imposibil de prevzut cu certitudine atunci cnd considerm interaciunea dinamicdintre

mai multe valori necunoscute cum ar fi situaia economic general, competiia

naional/internaional, gusturile consumatorilor, climatul politic n diferite ri, progresul

tehnologic. Cele mai multe decizii strategicesunt luate n condiii mai puin perfecte din

punct de vedere al cunoaterii, adicn condiii de risci incertitudine.

2)Conceptul de risc

Riscul desemneaz acea stare a cunoaterii n care fiecare variant decizional

conduce la unul dintre rezultatele specifice dintr-o mulime dat, fiecare rezultat putnd

aprea cu o probabilitate cunoscut obiectiv de ctre decident. n condiii de risc,

decidentul posedanumite cunotine obiectiveasupra mediului decizional i este capabil

sprevadobiectiv probabilitatea de apariie a strilor naturii posibile i rezultatul fiecrei

strategii analizate.

3)Conceptul de incertitudine

Incertitudinea definete acea stare n care una sau mai multe alternative decizionale

au rezultate dintr-o mulime dat, rezultate a cror probabilitate de apariie este

necunoscutsau imposibil de apreciat obiectiv. De aceea, n raport cu riscul, incertitudinea

este un fenomen subiectiv. n aceast stare nu exist doi decideni care s aib aceeai


7/44


prere cantitativ, datorit gradului de cunoatere a mediului decizional, precum i

diferenelor de personalitate i opinie.

Incertitudinea este adesea datoratschimbrilor rapide n variabilele de structuri

n fenomenele de piace definesc mediul economic i social n care firmele opereaz.

6.3.2 Probleme decizionale n condiii de certitudine

n condiiile de certitudine descrise anterior, decidentul alege pur i simplu varianta

decizional care conduce la cel mai bun rezultat. n general, deciziile n condi ii de

certitudine reclamgsirea celui mai bun rezultat (de ordin financiar) profitul maxim sau

costul minim,activitate la care ne vom referi ca la studiul optimizrii.Cele mai cunoscute

i larg utilizate tehnici de optimizare de care dispune decidentul n aceste condi ii sunt

[19]: a) Analiza marginal; b) Programarea liniar; c) Analiza incrementala profitului.

a)Analiza marginal

n condiii de certitudine, venitul i costul sunt cunoscute pentru fiecare nivel de

producie i vnzare. Obiectivul decidentului este acela de a gsi nivelul produciei din

diferite produse i nivelul vnzrilor care s maximizeze profitul. Analiza marginal

utilizeazconceptele de venit marginali cost marginalpentru a gsi relaia optimdintre

producie i profit, concepte ilustrate grafic n Figura 6.2.

Venitul marginal (MR) definete venitul adiional datorat vnzrii unei uniti

suplimentare de output (produs). n Figura 6.2 venitul marginal este ilustrat de panta curbei

venitului total (TR). Costul marginal (MC) reprezintcostul adiional al achiziionrii sau

producerii unei uniti suplimentare de output i este reprezentat grafic de panta curbei

costului total (TC). Analiznd relaiile dintre indicatorii reprezentai grafic n Figura 6.2,

putem observa c:

1) Pentru nivelurile Q1 i Q4 ale output-ului, venitul marginal i costul marginal

sunt egale (TR = TC), conducnd la un profit nul;2) Pentru Q1< Q2> Q4, profitul este strict pozitiv;

3) Analiza marginalaratcatta timp ctMR > MC, producerea i vnzarea unei

uniti de produs n plus duce la creterea profitului. De aceea, profitul este maxim atunci

cnd MR=MC. Aceasta se ntmpln Q3. n acest punct pantele celor doucurbe TRi TC

sunt egale, tangentele la ele n Q3fiind paralele.


8/44


4) n Q3, profitul marginal (MP) este nul (profitul marginal este dat de ctre panta

funciei profit n Q3).

Trebuie totui observat cpot exista situaii n care firma snu poatrealiza nivelul

Q3 al produciei datorit cantitii de resurse disponibile. Dac resursele permit, de

exemplu, obinerea unei cantiti de produs Q2, decidentul trebuie s vad dac Q2 este

nivelul optim al produciei sau un alt punct la stnga acestuia.

n condiiile existenei acestui tip de restricii, programarea liniar, care constituie o

extensie a analizei marginale, ofer o procedur de decizie alternativ suficient de

puternic.

b)Programarea liniar

Programarea liniareste o parte a programrii matematice care opereazcu modele

liniare n scopul alocrii optime a resurselor limitate ntre activitile concurente. O

problemde programare liniarconstdin optimizarea unei funciiobiectiv(de minim sau

de maxim) ale crei variabile sunt supuse unui set (posibil vid) de condiii implicite numite

restricii i unor condiii explicite privind valorile posibile ale acestora (nenegative, de

exemplu).

Q

[u.m]

(TR)(TC)

Profit

Q1 Q2 Q3 Q4

MR(Q2)MR(Q3)

MC(Q3)

MC(Q2)

Profit

Figura 6.2 Relaia dintre venitul marginal, costul marginal i profit

Panta funciei profit=


9/44


Metoda programrii liniare este eficienti operantdoar n cazul problemelor care

au urmtoarele caracteristici:

1. Mulimea variabilelor verificrestricia de nenegativitate;

2. Funcia obiectiv este unic;

3. Exist restricii ce limiteaz atingerea obiectivului, restricii aflate sub forma

unor limitri superioare/inferioare asupra combinaiilor de variabile;

4. Toate restriciile asupra variabilelor sunt liniare.

Rezolvarea modelelor liniare poate fi fcut utiliznd metoda grafic (n cazul

problemelor cu 2 i cu 3 variabile) sau algoritmul simplex, mai precis una din formele sale

restrnse [19], [31]. Datoritgradului ridicat de complexitate al modelelor de programare

liniarobinute din formalizarea unora dintre aceste tipuri de probleme, s-au construit i se

utilizeaz diferite pachete de programe (cum ar fi QM), destinate a transfera rezolvarea

acestora echipamentelor de calcul. n acest caz, etapa cea mai importantpentru decident oconstituie identificarea problemeii modelareacorespunztoare a acesteia.

c)Analiza incrementala profitului

Analiza incrementala profitului este o aplicaie practica conceptelor din analiza

marginal care surprinde modificrile att din valoarea funciilor cererii, venitului,

costului, producieict i a celor din structura funciilor n sine, ca urmare a unei anumite

decizii. Regula de decizie de baz este aceea de a accepta orice propunere care duce la

creterea profitului i de a le respinge pe celelalte. Elementele fixe (costurile fixe, de

exemplu) sunt irelevante pentru aceast decizie i, deci, nu fac obiectul analizei. Din

aceast cauz, decizia incremental este un concept pe termen scurt. Prezentm, n

continuare, un scurt exemplu ilustrativ pentru acest concept.

Un productor de pneuri produce i vinde n mod curent 100.000 buci pe lunla preulde 24[u.m.] fiecare. Costul variabil este de 14[u.m.]/bucati cel fix de 600.000 [u.m.] rezultnd uncost total de 20[u.m.]/ pneu.

Spresupunem cun magazin de mare capacitate (nu un client obinuit al firmei) i oferacesteia un contract pentru realizarea a 25.000 buci/lunla un pret de 18[u.m.]/bucat. Pentru a lerealiza, productorul va lucra peste program, fapt ce l va costa n plus 2[u.m.]/bucat pentruproducia suplimentar de 25.000 buci.

Costul mediu completalocat pe bucatva fi atunci:Costul variabil al primelor 100.000 buci la 14[u.m.] . ...1.400.000[u.m.]Costul variabil al urmtoarelor 25.000 buci la 16[u.m.] ...400.000[u.m.]Costul fix ..600.000[u.m.]

----------------------------------------------------------Cost TOTAL pentru cele 125.000 pneuri..2.400.000[u.m.]


10/44


Din pcate, muli manageri nu gndesc n termeni incrementali; ei adopt decizii

bazate pe valorile medii ale costurilor totale (fixe i variabile), n majoritatea cazurilor

aceste decizii pe termen scurt dovedindu-se a fi eronate deoarece obiectivul firmei este

acela de a maximiza profitul.

6.3.3 Modelarea problemelor decizionale n condiii de risc

n condiii de risc i incertitudine, problema tipic de decizie este suficient de

complexpentru a permite un numr de rezultate posibile pentru fiecare strategie, rezultate

care sunt adesea dependente de condiii ce scapcontrolului decidentului. Din acest motiv

matricea decizionalconstituie un instrument util n prezentarea i analiza acestor rezultate,

ea ajutnd decidentul s conceptualizeze i s formalizeze procesul decizional n ce

privete: stabilirea obiectivelor, selecia plilor (consecinelor variantelor decizionale),

evaluarea i selecia strategiilor alternative.

O astfel de matrice este prezentat n Figura 6.1, valorile numerice din interiorul

su reprezentnd plile rezultate pentru fiecare variant decizional i stare a naturii

asociat. Plile reprezintcele mai bune estimri ale decidentului n ce privete rezultatele

pentru fiecare combinaie strategie-stare a naturii-criteriu decizional, exprimate n cei mai

semnificativi termeni. Conceptual, cei mai semnificativi termeni pot fi cantiti, uniti de

output vndute, volumul valoric al vnzrilor, volum al profitului (exprimat valoric) sau

orice alte valori care sunt semnificative pentru decident.n condiii de certitudine, existo singurstare a naturii, iar matricea plilor va fi

reprezentat de o singur coloan. Decidentul tie care va fi rezultatul dac o anumit

varianteste aleas, i el trebuie doar saleagvarianta cu cel mai bun rezultat.

n condiii de risc, probabilitatea de apariie a fiecrei stri a naturii i plile

asociate pot fi stabilite obiectiv din evidena empiric, din nregistrrile anterioare ale

firmei sau din experimentri.

Cost MEDIU / pneu = 2.400.000/125.000= 19,20[u.m.]

Dacfirma ia decizia n baza costului mediu, contractul va fi respins datoritfaptului cpreul oferit de ctre client (18 [u.m.]) este mai mic dect costul mediu. Dar, dac se recurge lacalculul costurilor incrementale, costul incremental al ultimelor 25.000 buci este de 16[u.m.]fiecare, n timp ce venitul incrementaloferit este de 18[u.m.], contractul oferit urmnd saducfirmei un profit total de 50.000[u.m.] dacva fi acceptat.

Analiza incrementala profitului nu ofern mod necesar ultimul cuvnt n luarea decizieiatunci cnd alte consideraii sunt avute n vedere de ctre decident: reacia clienilor permaneni aifirmei la aflarea vetii despre aceast afacere, sau impedimentele legale pentru acest tip dediscriminare a preului. Cu toate acestea, analiza incremental a profitului ofer un instrumentputernic i facil decidentului n rezolvarea acestui tip de problemdecizional.


11/44


n condiii de incertitudine, probabilitile de apariie a strilor naturii i plile

asociate lor vor trebui stabilite subiectiv n acord cu cele mai bune informaii i convingeri

ale decidentului. Aceasta, desigur, cere ca decidenii sposede anumite informaii asupra

posibilelor stri ale naturii i plilor asociate. Dac decidenii hotrsc faptul c

informaiile lor sunt insuficiente pentru a stabili probabiliti subiective, ei pot oricnd s

apeleze la postulatul Bayesian potrivit cruia aceste probabiliti sunt egale.

Aa cum notam anterior, riscul existatunci cnd decidentul nu cunoate n avans

rezultatul specific al unei decizii, dar este capabil s stabileasc o distribuie de

probabilitate obiectiv a posibilelor stri ale naturii i plilor (sau rezultatelor) asociate

acestora.

Situaiile care implic un anumit grad de risc pot fi clasificate n pure i

speculative.Riscul purexistatunci cnd sunt anse ca decidentul snregistreze o pierdere n

urma aplicrii deciziei, fr s existe i ansa unui cstig. De exemplu, proprietarul unui

automobil se confruntcu riscul asociat pierderilor provocate de o posibilcoliziune. Dac

aceasta se produce, proprietarul suport o pierdere financiar. n absena unei coliziuni,

proprietarul nu nregistreaznici un ctig.

Riscul speculativ exist atunci cnd sunt anse att de ctig ct i de pierdere.

Decizia de extindere a firmei implic, de exemplu, att anse de pierdere ct i anse de

ctig.

Aceastdistincie ntre tipurile de risc este deosebit de importantpentru decidenii

care i desfoaractivitatea n condiii de risc. Modalitile de a opera cu riscul depind de

tipul acestuia i, bineneles, de tipul decidentului n cauz. Astfel, n cazul prezenei

riscului pur, decidenii recurg la diferite metode de reducere a anselor de a nregistra

pierderi: ncheierea de contracte de asigurare, metode suplimentare de protecie a

bunurilor deinute etc. n situaiile care implic riscuri speculative, decidenii utilizeaz

metode decizionale care s i conduc la alegerea variantei decizionale cu cele mai mari

anse de ctig i cele mai mici anse de pierdere.

Potenialele pierderi economice aflate n atenia decidenilor care opereaz ncondiii de risc pot fi grupate astfel: (1) pierderi de proprietate cauzate de distrugerea

parialsau totalsau de dispariia proprietilor firmei, (2) obligaiile fade alte persoane

sau firme datorate stricciunilor cauzate proprietilor acestora, i (3) pierderile de personal

cauzate de obicei de moartea, mbolnvirea, pensionarea sau omajul angajailor,

proprietarilor sau membrilor de familie ai acestora.


12/44


Procesul de management al riscului include cinci pai:

1. Identificarea posibilelor pierderi pe care firma sau afacerea le presupune

(situaiile n care existriscul ca aceste pierderi sapar);

2. Msurarea corecta dimensiunii piederilor asociate situaiilor de risc;

3. Identificarea procedeelor de operare cu riscul i adoptarea unei decizii relativ la

cea mai buncombinaie de metode ce vor fi utilizate n rezolvarea problemei;

4. Implementarea deciziei adoptate la pasul 3;

5. Evaluarea rezultatelor aplicrii deciziei i determinarea eventualelor condiii nou

aprute care solicitsoluii diferite de cele adoptate anterior.

Managementul riscului, dei nu contribuie n mod direct i evident la creterea

economic a firmei, constituie una dintre principalele componente ale managementului

firmei. i aceasta deoarece ignorarea anumitor situaii care presupun riscuri pot duce chiar

la dispariia firmei. Principalele obiective ale managementului riscului sunt: (1) simplasupravieuire a firmei, (2) costuri sczute cu managementul riscului i n acest fel obinerea

de profituri ridicate, (3) obinerea de ctiguri stabile, (4) ntreruperi de mic durat sau

absena ntreruperilor n activitatea firmei, (5) creterea continui (6) satisfacia firmei n

ce privete responsabilitile sale sociale i buna sa imagine. Aceste obiective ale

managementului firmei sunt, n funcie de scopurile firmei, mediul n care ea i desfoar

activitatea i atributele proprii fiecrei organizaii n particular.

Existdouabordri de bazale msurrii obiective a gradului de risc. Una este a

priori, realizat prin deducie, cealalt este a posteriori, bazat pe analiza statistic a

datelor empirice.

n cadrul metodei a priori, decidentul este capabil s determine probabilitatea

apariiei unui rezultat fr experimentri sau analize ale experienei trecute. n schimb,

probabilitile sunt determinate deductiv n baza unor principii care statueazcunoaterea

n avans a caracteristicilor strilor naturii probabile. Aceastmetodeste adecvatori de

cte ori decidentul poate determina probabilitatea unui rezultat fr a recurge la

experimente, eantionri sau experiene anterioare. Cnd acest lucru nu este posibil,

decidentul trebuie srecurgla metoda a posteriori.

n cadrul metodei a priori procedm de la cauzla efect. n metoda a posteriori,observm efectul prin intermediul msurtorilor empirice i apoi cutm sstabilim cauza.

Metoda a posterioripornete de la ipoteza cperformanele trecute sunt tipicei c

ele se vor nregistra i n viitor. n scopul stabilirii unei msuri a probabilitii, decidenii

ncep prin a observa numrul de apariii ale rezultatului care intereseazn numrul total de

observaii i prin a construi o distribuie de frecvenpentru rezultatele analizate.


13/44


Dacdecidentul este dispus spresupuncevenimentele se vor produce n viitor

cu aceeai frecvende apariie ca i n trecut, nu are dect sconverteascpur i simplu

distribuia de frecvenntr-una de probabilitate. Desigur c, n anumite cazuri, decidentul

poate snu accepte neaprat o conversie directa frecvenelor. Distribuia de probabilitate

poate fi modificat astfel nct s reflecte prezena noilor factori care pot avea influene

semnificative asupra comportamentului viitor al fenomenului sau sistemului economic

analizat.

Deoarece condiiile sunt de aa natur nct probabilitatea statistic a unui

eveniment poate fi determinat obiectiv, aceast probabilitate a evenimentului poate fi

clasificat ca un risc. Astfel, companiile de asigurri pot prevedea cu un grad nalt de

acuratee probabilitile de deces, accidente i incendii, probabiliti care le oferacestora

posibilitatea de a lua decizii n ceea ce privete nivelul primelor i al ratelor de asigurare.

Dei nu pot stabili probabilitatea ca un anume individsmoar, sau ca o anumitcassard, ele pot prezice cu erori mici cte persoane dintr-o anumitgrupde vrstvor muri

anul urmtor, sau cte case de un anumit tip situate ntr-o anumitregiune vor arde.

O dat confruntai cu eventualiti sau cu rezultate care implic riscuri, o prim

sarcina decidenilor specializai (managerii) este aceea de a dezvolta tehnici care si fac

capabili s calculeze (i implicit s minimizeze) riscurile inerente ntr-o problem

particular. Una dintre metodele folosite n acest scop este calculul distribuiei de

probabilitate a rezultatelor posibile dintr-un set de observaii simple, i apoi obinerea

valorii ateptate.

Valoarea ateptat (Ei) este criteriul decizional primar utilizat n condiii de risc.

Calculul acesteia se face n baza relaiei:

E p c p c p c p ci i i n in j ij

j

n= + + =

=1 1 2 2 1

..... , (6.1)

unde: Ei- valoarea (monetar) ateptata variantei decizionale Vi;

cij- valoarea plii pentru varianta Vin condiiile apariiei strii naturiiNj;

pj- probabilitatea de apariie a strii naturiiNj;

Din relaia 6.1 rezult cvaloarea ateptateste o valoare medie ponderat, drept

ponderi avnd probabilitile de apariie a plilor. Astfel spus, dac strategia Vi va fi

aplicatde mai multe ori n stri ale naturii similare ne putem atepta sprimim o plat

medie egal cu Ei. n comparaia dintre mai multe variante decizionale, decidentul o va

alege pe aceea creia i corespunde o valoare ateptatmaxim. Pot exista, ns, i situaii


14/44


n care mai multe variante decizionale au valori ateptate egale. n acest caz, pentru a putea

alege ntre VkiVl pentru care Ek= Elvom utiliza un alt indicator i anume gradul de

risc. Deoarece valoarea ateptateste o msura tendinei centrale, gradul de risc poate fi

interpretat ca fiind gradul n care plile posibile deviazde la valoarea ateptat, el fiind

considerat ca o msursecundarsau auxiliara valorii ateptate.

Msurarea riscului absolut i relativ

Pentru a msura riscul absolut al unei variante decizionale avem la dispozi ie doi

indicatori: distanai abaterea standard.

Distana reprezint diferena ntre cea mai mic i cea mai mare valoare din

matricea plilor pentru o variantdecizionaldat:

ij

ijj

ijc c= min max (6.2)

Intuitiv simim cun proiect este cu att mai riscant cu ct plile asociate acestuia

sunt mai deprtate fa de medie. Determinarea distanei este, de aceea, o metod de

msurare a riscului absolut.

Deoarece ofer o informaie numeric extrem, distana este doar o evaluare

preliminar. O msurare a riscului mult mai nalt n acuratee ofer (n cazul unei

distribuii de probabilitate normale) abaterea standard() care msoarvariaia plilor de

la valoarea ateptat. Cu ct mai mare este abaterea standard, cu att mai mare este variaia

plilor posibile i, de aici, riscul. Calculul abaterii standard se face potrivit relaiei:

= = =

2 2

1[ ]c E pij i

j

n

j . (6.3)

Din mulimea variantelor decizionale de care dispune pentru soluionarea unei

anumite probleme, n general, decidentul o prefer pe cea creia i corespunde o abatere

standard ct mai mic, echivalnd cu un grad de risc mai redus. Desigur, aceastalegere

este condiionat de muli ali factori care in de tipul decidentului i atitudinea sa fade

risc, specificul i amploarea problemei pe care urmeazso rezolve etc..

Distana i abaterea standard sunt msuri ale riscului absolut al unui proiect

decizional. Se poate ntmpla ca nu ntotdeauna acestea s ofere o informaie complet

edificatoare asupra variantelor decizionale analizate (este cazul, de exemplu, a dou


15/44


variante decizionale care au aceeai valoare ateptati aceeai distan). n acest caz, este

necesar smsurm i gradul de risc relatival acestora. Prin risc relativ nelegem riscul pe

unitatea monetarde valoare ateptat, i el este dimensionat utiliznd abaterea standard

relativsau coeficientul de variaie (cVi), a crui relaie de calcul este:

cEV ii

= =

( ) ( )100 100 , (6.4)

undereprezintvaloarea ateptatsau media.

n mod corespunztor, decidentul va prefera varianta decizionalcu un grad de risc

relativ sczut, aceastalegere depinznd nsi de tipul decidentului relativ la atitudinea sa

fade risc, de dimensiunea plii ateptate din aplicarea variantei decizionale, ca i de alte

considerente, aa cum ar fi propria sa poziie financiar.n Figura 6.3 prezentm relaia venit-risc relativ pentru doi decideni A i B.

Ordonata indic plata medie ateptat a unei strategii sau proiect n uniti monetare.

Intersecia venit-risc este ilustrat prin puncte pentru cele trei strategii. Curbele A i B

reprezintfunciile risc-venitpentru decidentul A i B, i sunt numite curbe de indiferen.

Curba A ilustreaz aversiunea la risc a decidentului, deoarece la o cretere a

riscului, venitul trebuie screasccu o anumitratcresctoare.

Curba B indic o atitudine de preferin pentru risc. Cu ct riscul crete, venitul

crete de asemenea, dar cu o ratdescresctoare.

De aici rezultfaptul cdecidentul A nu va lua n considerare strategia S2deoarece

se afl sub curba sa de indiferen. El va alege S1, deasupra lui S3 chiar dac S3 este

5 10 15 ()33 67 100 (c)

Riscul absolut () i relativ (c)

Figura 6.3Raportul risc-venit

S1

B

S3

Venit[u.m.]

15

10

5

A

S2


16/44


neriscant, deoarece venitul ateptat de la strategia S1este mai mare dect cel oferit de S3.

Decidentul B va considera ctoate cele trei strategii sunt acceptabile, dar, de asemenea, va

alege S1deoarece aceasta promite cel mai ridicatvenit la cel mai sczut nivel al riscului

absolut i relativ.

Utilitatea i atitudinea fade risc a decidenilor

Cea mai satisfctoare explicaie n ce privete atitudinea diferitelor persoane fa

de risc ne-o ofer teoria utilitii. Pentru a explicita conceptul i semnificaia utilitii n

acest context, s presupunem c dou firme productive sunt invitate s participe la o

licitaie pentru realizarea unui proiect de mare amploare. Firma A, cu un capital de 5N

mil.[u.m.] este substanial mai mare dect firma B cu un capital de N mil.[u.m.]. Oricum,

costul pentru pregtirea licitaiei este acelai pentru ambele firme, N/10 mil.[u.m.] i nupoate fi recuperat de firma al crei proiect nu va fi acceptat. Pe de alt parte, firma

ctigtoare se poate atepta la un profit de 2,5N mil.[u.m.] din activitatea de realizare a

proiectului.

Managerul fiecrei companii crede care anse sctige competiia, alternativele

decizionale n faa crora ei sunt pui fiind: 1) concurez i 2) nu concurez.

Dacambele firme concureaz, valoarea ateptatdin participarea la licitaie pentru

fiecare este (n mil.[u.m.]):

E = 0,5(-N/10)+0,5(2,5N)=1,3N

n ciuda acestei valori ateptate a profitului mari, firma mai mic poate alege

varianta de a nu candida. Motivul este c cele 1,3N mil.[u.m.] reprezint doar teoretic

venitul mediu din mai multe ncercri.n realitate, ns, existdoar o singurncercare n

care firma poate ori sctige 2,5N mil.[u.m.], ori spiardN/10 mil.[u.m.]. Daco astfel

de pierdere ar dezechilibra serios din punct de vedere financiar firma, ea nu va risca,

indiferent ct de mare ar fi profitul ateptat din realizarea proiectului. Dacea este n stare

ssuporte pierderea, poate fi nclinatsi asume riscul.

Pentru a efectua o analizpertinent a atitudinii firmelor fa de risc, se impunetransformarea plii absolute ([u.m.]) ntr-o alt structur compensatorie care s reflecte

mult mai bine atitudinea fa de ctig sau de pierdere a decidentului. Utilitatea este o

astfel de msur. Decidenii folosesc acest concept atunci cnd ordoneaz variantele n

ordinea preferinei, n sensul cva fi preferatvarianta cu cea mai mare utilitate i apoi

celelalte, n ordinea descresctoare a utilitii lor.


17/44


Riscul i utilitatea marginaldescresctoare

Utilitatea marginal reprezint modificarea care are loc n utilitatea total a

decidentului/firmei atunci cnd o unitate monetareste ctigatsau pierdut.

n exemplul anterior, dac firma mai mic nu i permite pierderea de N/10

milioane [u.m.], atunci ea a atribuit o utilitate marginalmai mare pentru o [u.m.] pierdut

dect pentru una ctigat. n Figura 6.4 sunt ilustrate cele trei moduri n care utilitatea este

pusn legturcu venitul.

Figura 6.4 ilustreaz atitudinea diferitelor tipuri de decideni pui n ipostaza de

investitori atunci cnd venitul obinut din investiie crete cu un increment constant.

Ordonata msoarutilitatea venitului obinut exprimat n uniti de utilitate, fiecare curb

reprezentnd utilitatea marginal.

Cel mai frecvent ntlnit tip de decident este cel cruia i corespunde curba din Figura

6.4.a, adic cel care evit riscul. Utilitatea monedei pentru acest acest decident este

descresctoare n raport cu creterea venitului ateptat. Dei ctigul obinut din

realizarea unui proiect poate fi mai mare (n uniti monetare ([u.m.])) n comparaie cu

un alt proiect, datorit faptului c utilitatea marginal a primului este mai mic,investitorul advers la risc va alege cel de al doilea proiect.

Linia dreapt din Figura 6.4.b are nclinarea constant, caracteriznd o persoan

indiferent la riscpentru care utilitatea marginala unei [u.m.] ctigate este egalcu

cea a unei [u.m.] pierdute. Indiferena la risc nu este acceai cu indiferena la profit.

U

37343025

16

1 2 3 4 5 [u.m.] 1 2 3 [u.m.]

U

19

9

3

AU

15

10

5

1 2 3 [u.m.]

B1 B

B11

a b c

Figura 6.4 Utilitatea venitului i atitudinea fade risc


18/44


Individul reprezentat prin B1 atribuie o utilitate mai mare unei [u.m.] ctigate sau

pierdute dect o face B, iar B obine mai multutilitate dintr-o [u.m.] dect B11.

n cel de al treilea caz, utilitatea are creteri mult mai mari dect ale venitului, reflectnd

cazul juctorului care atribuie o utilitate mult mai mare banilor ctigai dect celor

pierdui. Curba descrie comportamentul decidentului cu preferin pentru risc: cu ct

ctigmai mult, cu att mai important devine ctigul.

Dei toate cele trei tipuri de decideni exist, n realitate primul tip este cel care

domincategoria managerilor. Chiar dacexisti manageri care preferriscul i au succes

n afaceri, majoritatea covritoare a acestora sunt mult mai afectai de pierderea unei

[u.m.] n raport cu plcerea pe care o obin atunci cnd ctig. Disproporia este att de

mare nct ipoteza utilitii marginale descresctoarereprezintuna dintre cele doumari

probleme controversate ale teoriei economice (cealalt constituind-o legea venitului

marginal descresctor relativ la factorii de producie).

Prima de risc

Aversiunea la risc a decidenilor se manifest n multiple moduri: aciunile

prefereniale se vnd la un premai mare dect cele obinuite, investitorii diversificprin

crearea de portofolii individuale i, n acelai timp, prin investirea n fonduri mutuale,

oamenii i depoziteaz

banii n fonduri de asigurare la rate ale dobnzii sc

zute n raport

cu cele pe care le-ar putea obine investind n aciuni ale unor firme i, de asemenea, ei

cumprtot felul de asigurri de viai de accidente.

Se pune atunci ntrebarea de ce, de exemplu, dacinvestitorii sunt adveri la risc,

i investesc banii n pachete de aciuni, mrfuri, metale preioase, i alte investiii riscante?

Rspunsul este cei nu ar aciona aa dacnu ar primi oprimde risc. Investitorul dorete

sfie compensat nu doar pentru utilizarea banilor si n realizarea diferitelor proiecte, dar

i pentru riscul de a-i pierde. Cu alte cuvinte, investitorul cere o ratmai mare a venitului

pe unitatea monetar investitatunci cnd este implicat un anumit grad de risc. Pentru a

ilustra conceptul de primde risc, spresupunem co persoanare o funcie de utilitate caaceea din Figura 6.5 i i se cere sparieze 1000 [u.m.] pe aruncarea unei monede, adic0,5

probabilitatea de a ctiga i 0,5 probabilitatea de a pierde. n cazul n care ctigprimete

1000 [u.m] dacpierde, pltete 1000 [u.m.]. Ar trebui aceastpersoansparieze?

Pentru a putea rspunde ntrebrii anterioare, sanalizm Figura 6.5 care ilustreaz

o investiie frprimde risc. Dacinvestitorul ctig1000 [u.m.], el ctig8 uniti de


19/44


utilitate, dar dacpierde, el sacrific12 uniti de utilitate. Valoarea ateptatn uniti de

utilitate este n acest caz:

0,5 x 8 + 0,5 (-12) = -2 [u.u.],

deci, potrivit regulii de decizie utiliznd valoarea ateptatmedie (n uniti de utilitate), el

nu ar trebui sparieze.

Spresupunem caceluiai decident i se ofero primdacpariaz. Dacpierde,

pierde 1000 [u.m.], iar dac ctig, ctig1.800 [u.m.]. ansele de ctig/pierdere sunt

din nou egale. Sparieze acest decident sau nu? Pentru a rspunde sprivim Figura 6.6.

Din nou, rspunsul depinde de funcia de utilitate a decidentului. Aa cum estedesenatcurba n Figura 6.6, o pierdere de 1000 [u.m.] va duce la pierderea a 12 uniti de

utilitate (u.u.), n timp ce un ctig de 1800 [u.m.] va asigura un ctig de 12 [u.u.].

Valoarea ateptata pariului este atunci

0,5 x (-12) + 0,5 x (-12) = 0 [u.u.],

nsemnnd cinvestitorul poate fi indiferent la pariu. Dacprima de risc este majorat, el

va accepta cu siguranpariul, dar, daceste redus, el va refuza cu certitudine.

u Funcia de utilitate (f(u))

} 8 uniti de u}12 uniti de u

Pier- Ctigdere

1000 1000678678

Venit [u.m.]

Figura 6.5Funcia de utilitate a decidentului advers la risc

u f(u)

}12 u.u..

}12 u.u. Ctig6666444444447777444444448888

PIERDERE Prima dePariu Pariu risc1000 1000 800$678678678

Venit [u.m.]

Figura 6.6


20/44


Panta curbei funciei de utilitate a decidentului i pune amprenta asupra

dimensiunii primei de risc pentru care el prefero variantdecizionalsau alta. Riscul este

msurat, aa cum am vzut anterior, de dispersia rezultatelor posibile ale variantelor

decizionale. Atunci cnd o prim de risc este adugat la prima de ctig, dispersia

rezultatelor posibile se modific, riscul modificndu-se corespunztor.

Renumiii oameni de tiin Milton Friedman i Leonard Savage au ntmpinat

greuti n utilizarea abordrii tradiionale a utilitii marginale, deoarece ea nu explicde

ce un individ poate avea n acelai timp un comportament cu preferini cu aversiune la

risc. De exemplu, un obinuit al jocurilor de noroc (cu un comportament de cuttor al

riscului) conduce ctre Casino o main asigurat i triete ntr-o cas asigurat

(comportament advers la risc). Cei doi savani au ncercat s explice acest lucru

introducnd ipoteza unei funcii de utilitate care crete iniial, dar apoi descrete, aa cum

aratFigura 6.7.

Atitudinile investitorilor fade risc depind de panta curbei lor de utilitate care, la

rndul ei, depinde att de personalitatea investitorului ct i de fiecare poziie de pe curb,

care este determinat de venitul curent. Dac venitul este sczut, utilitatea marginal a

venitului (msurat de ctre panta curbei) este ridicat i riscul va fi acceptat pentru o

prim de risc mult mai sczut dect atunci cnd venitul este ridicat. Ori, aa cum

Friedman i Savage au presupus, pentru niveluri mici ale venitului, un individ poate chiar

scaute riscul, el devenind mai nti indiferent, i apoi advers la risc, pe msurce venitul

pus n joc crete.

Pentru o firm, prima de risc poate fi privit ca avnd dou componente: riscul

afaceriii riscul financiar.

Venit [u.m.]

Figura 6.7 Comportamentul combinat fade risc

u


21/44


Riscul afaceriieste asociat cu deciziile de investiie ale unei firme. El este definit

ca fiind dispersia relativ a venitului operativ net al firmei i poate fi msurat de ctre

coeficientul de variaie (cVi).

Acest risc este ntotdeauna prezent ntr-un anume grad, deoarece nici o afacere nu

are succesul garantat. Gradul riscului depinde de natura afacerii i de priceperea

managerilor, anumite tipuri de afaceri fiind inerent mai riscante dect altele. n raport cu

orice tip de afacere, un investitor percepe n mod uzual existena unui risc al afacerii mai

mare atunci cnd este vorba de o firm nou dect de una cu experien ndelungat n

domeniu. Pe de alt parte, o firm cu vechime ale crei produse sau metode de a face

afaceri au devenit depite, poate prezenta un grad mai mare de risc n raport cu o firm

nou nfiinat.

Riscul financiareste distinct fade riscul afacerii. n timp ce riscul afacerii estedeterminat de deciziile de investiie ale firmei, riscul financiar este determinat de deciziile

financiare ale firmei, mbrcnd n general douaspecte principale:

(1) riscul posibilei lipse de solvabilitate a firmei;

(2) variabilitatea n ctigurile disponibile ale deintorilor de aciuni la firma

respectiv.

De fiecare datcnd o firminclude debite pe termen lung n structura capitalului

su, riscul financiar trebuie adugat la riscul afacerii pentru a determina riscul total

presupus de ctre firm. Aceasta deoarece ctigurile trebuie smeargn primul rnd ctre

achitarea datoriilor. Cu ct este mai mare datoria, cu att mai mare probabilitatea ca

veniturile sfie insuficiente pentru plata datoriei. Deoarece firma este incapabilsachite

plile cerute, ea poate fi obligatsfalimenteze. ntr-un grad mai mic, riscul financiar este,

de asemenea, generat de vnzarea pachetelor de aciuni prefereniale, deoarece dividendele

corespunztoare acestora trebuie s fie pltite imediat dup datorii, dar nainte ca

investitorii n aciuni sprimeascvreun venit din investiiile lor.

Oricum, cu ct firma trebuie splteascmai multe datorii din ctigurile sale, cu

att va fi mai puin capabil s distribuie venit ctre acionari. Dac o distribuie de

probabilitate poate fi determinatpentru ctigurile aflate la dispoziia acionarilor, risculfinanciar poate fi de asemenea msurat prin coeficientul de variaie.

Atunci cnd este pus n situaia de a alege din mai multe variante decizionale, n

estimarea ctigului pentru o anumit strategie decizional, decidentul trebuie s ia n

considerare att valoarea actual a viitoarelor venituri obinute ca urmare a punerii n

practica strategiei, ct i gradul de risc. Ambele consideraii sunt ncorporate n modelul

de calcul a valorii actuale nete (NPV) a unei investiii date (vezi capitolul 5).


22/44


Una dintre caracteristicile riscului este aceea cprobabilitile diferitelor rezultate

pot fi estimate statistic, fapt ce conferdecidentului posibilitatea de a ncorpora ctigurile

sau pierderile ateptate n structura costului determinatn avans la nivel de firm. Acest

lucru este posibil dacriscul este de naturintrafirmsauinterfirm.

Riscul intrafirmse referla posibilele pierderi pe care o firmprefersle absoarbca

pe costuri mai degrabdect sse asigure mpotriva lor din surse de finanare externe

firmei. Atunci cnd numrul de apariii ale acestor pierderi este suficient de mare nct

s poat fi prevzut cu o eroare de aproximare cunoscut, managerul poate stabili

probabilitatea pierderii i o poate aduga la alte costuri cunoscute.

Riscul interfirmapare atunci cnd numrul observrilor nu este suficient de mare la ofirm oarecare pentru ca managerul firmei s poat s prevadpierderile cu o eroare

acceptabil. Oricum, numrul acestor observri devine suficient de mare atunci cnd

sunt luate n considerare mai multe firme. Exemple de asemenea riscuri sunt: incendiile,

inundaiile, furturile etc.. Deoarece managerii nu sunt n stare s prevad asemenea

pierderi pentru propria firm, ei deplaseazresponsabilitatea ctre firmele de asigurri.

Acestea pot stabili probabilitatea unor astfel de pierderi bazndu-se pe un numr mare

de cazuri care acopermai multe firme. Companiile de asigurri i asumriscul agregat

pentru toate firmele i, ca urmare, percep de la acestea o plata asigurrii numitprim

de asigurare care devine apoi parte a costurilor firmei.

Mrimea acestei prime este stabilitn baza pierderilor ateptate care urmeaza fi

compensate, plus costurile administrative i profitul. Managerul firmei va decide dac

va cumpra o poli de asigurare n baza valorii ateptate a operaiunilor firmei i a

funciei sale de utilitate.


23/44


6.3.4 Modelarea problemelor decizionale n condiii de incertitudine

Am definit anterior incertitudinea ca fiind acea stare de cunoatere n care una sau

mai multe alternative decurg dintr-o mulime de rezultate posibile ale cror probabiliti de

apariie nu sunt cunoscute de ctre decident. Acest lucru se ntmpl, de regul, atunci cnd

nu exist informaii disponibile din care s poat fi calculate probabiliti obiective a

posteriori i nici nu existun mijloc pentru a determina probabiliti a priori. Prin urmare,

ntotdeauna incertitudinea este subiectiv, ea fiind dependentde percepia decidentului.

ntruct ateptrile decidenilor relative la mediul decizional sunt subiective, vor

exista grade de incertitudine percepute diferit de ctre acetia. De exemplu, doupersoane

pot analiza acelai eveniment i s aib ateptri personale (materializate n probabiliti

subiective) diferite privind producerea anumitor evenimente. Procedura de luare a decizieidepinde de gradul de incertitudine perceput de decident. Dou sunt metodele principale

utilizate n luarea deciziei n condiii de incertitudine:

1.Decidentul poate utiliza cea mai buninformaie disponibili propia experien

i judecat pentru: a) a identifica i asocia probabiliti subiective strilor posibile ale

naturii; b) a estima consecinele rezultate pentru fiecare strategie disponibiln fiecare stare

a naturii. Aceasta face, de fapt, condiia de incertitudine similarunei condiii de risc i

procedurile de adoptare a deciziei prezentate n cazul condiiilor de risc sunt urmate i n

cazul prezenei incertitudinii.

2.Dacgradul de incertitudine este att de mare nct decidentul prefersnu fac

ipoteze asupra probabilitilor diferitelor stri ale naturii, el poate fie s neglijeze

probabilitile, fie sle considere ca fiind egale. Cnd aceasta doua metodeste aleas,

patru criterii de decizie sunt disponibile pentru a evalua strategiile propuse:

a) Criteriul decizional al lui Wald (maximin);

b) Criteriul de decizie al lui Hurwicz (criteriul alfa);

c) Criteriul decizional al lui Savage (criteriul regretului minimax);d) Criteriul de decizie Bayes-Laplace.

Poate cel mai greu pentru un decident este saleagun criteriu ct mai apropiat de

specificul problemei. Alegerea unui criteriu trebuie sfie logicn circumstanele date, dar

i consistent cu filozofia i temperamentul decidentului (optimist sau pesimist,

conservator sau cu spirit de aventuretc.).


24/44


1. Criterii decizionale utilizate n condiii de incertitudine

A. Criteriul de decizie al lui Wald

Acest criteriu, denumit i criteriul maximin este un criteriu conservator i o

ncercare de a maximiza nivelul de securitate al decidentului. El privete natura ca

acionnd contrar intereselor sale. Altfel spus, criteriul recomandsse determine cel mai

ru rezultat posibil al fiecrei variante decizionale i apoi sse aleagacea variantcare

produce cel mai bun dintre aceste cele mai proaste rezultate. Utiliznd notaiile introduse n

cadrul paragrafului 6.2 pentru modelul descriptiv al problemei decizionale, acest criteriu

are urmtoarea structurformalizat:

Decidentul va alege varianta decizional Vp pentru care:

Vp=i m j n

k r

ijkc= =

=1 1

1,..., ,...,

,...,

max [ min ( )] (6.5)

Vpreprezintcea mai conservatoare strategie: ea include cel mai mic risc, dar i un

rezultat ateptat mic. Deoarece criteriul este conservator i din punct de vedere financiar, el

este preferat de ctre firmele mici a cror supravieuire depinde de pierderile nregistrate.

n baza aceleiai matrici decizionale se poate aplica i criteriul maximax.n acest

caz, decidentul este optimist n cel mai nalt grad i, ca urmare, alege rezultatul maxim al

fiecrei variante. Varianta care ofer cel mai bun rezultat dintre aceste rezultate maximeeste aleasca optimal.

Vp=i m j n

k r

ijkc= =

=1 1

1,..., ,...,

,...,

max [ max ( )] (6.6)

Desigur co astfel de alegere este nerealist. Ea a fost incluspentru a arta faptul

c cele dou criterii, maximax i maximin reprezint extremele criteriului alfa al lui

Hurwicz pe care l vom prezenta n cele ce urmeaz.

B. Criteriul decizional alfa al lui Hurwicz

Acest criteriu introduce un indicator decizional di pentru fiecare strategie

decizionalVi, care este o medie ponderata rezultatelor extreme. Factorii de ponderare

sunt denumii i coeficieni de optimism.Valoarea fiecrei strategii Vieste n acest caz


25/44


di= Mi+ (1-)mi , (6.7)

undeMieste rezultatul cel mai bun, iar mirezultatul cel mai prost care se pot obine dac

este aleasstrategia Vi.

Coeficientul de optimism ia valori ntre 0 i 1, depinznd de atitudinea

decidentului fa de risc. Dac decidentul este n totalitate pesimist, atunci = 0.

Rezultatul va fi atunci acelai cu cel din cazul criteriului maximin. Dacdecidentul este un

optimist incurabil, atunci = 1,i rezultatul va coincide cu cel dat de criteriul maximax.

De fapt, criteriul lui Hurwicz permite decidentului sanalizeze att cel mai bun ct

i cel mai slab rezultat al fiecrei variante decizionale i sasocieze acestora o probabilitate

subiectivde apariie. Evident c, n acest caz, decizia adoptatdepinde de valoarea lui

care, la rndul ei, depinde de atitudinea decidentului fade risc. De regul, un astfel de

model se recomanda fi utilizat n cadrul firmelor mijlocii cu meniunea c, dacgradul deoptimism al decidentului este prea mare, sunt posibile pierderi nsemnate de venit din

partea firmei.

C. Criteriul decizional al lui Savage

Denumit i criteriul regretului minimax, acest criteriu utilizeaz costurile de

oportunitate ale deciziilor incorecte. Regretul este msurat ca diferenntre rezultatul unei

variante decizionale date i rezultatul celei mai bune variante obinut pentru aceeai stare a

naturii.

Motivaia utilizrii unei astfel de msuri a regretului este destul de simpl. Dacse

produce oricare dintre strile naturii n viitor, i noi am ales strategia care aduce ctigul

maxim pentru acea stare a naturii, atunci regretul este nul. Dar, dac alegem o alt

strategie, regretul va fi dat de diferena ntre ceea ce am obinut efectiv i ceea ce am fi

putut ctiga dacse adopta varianta decizionaloptimn acea stare a naturii.

Pentru a calcula regretul se construiete o matrice a regretelor,n1,j,m,1iij

)(rR==

= ,

pornind de la matricea decizional. Pentru fiecare coloan(stare a naturii) se scade din cel

mai mare rezultat (deci cea mai bun variant n acea stare a naturii) rezultatul curent.

Diferena reprezintmsura regretului alegerii fiecrei variante decizionale n acea stare a

naturii:

n1,j,m1,i,c-Mr ijjij === (6.8)

unde: ).(cmaxM ijm1,i

j=

=


26/44


Dupcompletarea matricei regretelor, se determinregretul maxim asociat fiecrei

variante, dintre aceste regrete maxime alegndu-se cel cu valoarea cea mai mic.

m1,i,)(rmaxr ijn1,j

i ===

, (6.9)

(ri)minr*Vm1,i

kk=

= . (6.10)

n acest fel se minimizeaz regretele maxime pentru o alegere incorect a

strategiilor n diferite stri ale naturii.

De observat, cdecidentul care utilizeazcriteriul lui Savage abandoneazn mod

explicit intenia de a maximiza rezultatul n favoarea unei variante prin care se obine o

valoare satisfctoare a rezultatului cu un risc redus. De aceea, acest model este utilizat maiales n evaluarea unor proiecte investiionale cu o duratmare de desfurare n timp.

D. Criteriul decizional Bayes-Laplace

Criteriul decizional Bayes-Laplace utilizeaz pentru a calcula valoarea ateptat

(Ei)a fiecrei strategii decizionale Viipoteza Bayesiancare spune c, dacprobabilitile

de realizare a strilor naturii sunt necunoscute, atunci ele pot fi presupuse egale. Strategia

aleas este aceea pentru care obinem cea mai mare valoare ateptat a venitului. Prin

introducerea acestor probabiliti, problema se transform ntr-una n condiii de risc,

criteriile aplicabile n acest caz fiind prezentate n cadrul paragrafului anterior.

2. Decizii cu rezultate incerte multiple. Utilitatea n sens

von Neumann-Morgenstern

Frecvent, n probleme decizionale, ca urmare a aplicrii n practica unei anumite

variante decizionale, apar situaii n care sunt posibile dou sau mai multe rezultate. n

acest caz, criteriile decizionale introduse anterior nu mai sunt satisfctoare, ele permindevidenierea unui singur rezultat datoritformei matriceale pe care o au.

n situaia n care o variantdecizionalconduce la dou sau mai multe rezultate

incerte se pot utiliza arborii decizionalica modalitate de reprezentare, precum i o serie de

metode bazate pe utiliti sau grade de apartenenca mijloc de alegere a deciziei optimale.


27/44


Arborii decizionali

Arborii decizionali sunt frecvent utilizai n descrierea situaiilor decizionale

complexe. Pentru a introduce acest mod de reprezentare vom considera urmtorul exemplu

(adaptare dup[17]).

Maria, o absolvent de colegiu, dorete s ia o decizie de investire n propriul

capital uman. Ea poate s urmeze n continuare o coal de drept care s o pregteasc

pentru a lucra ntr-o firmde avocai, sau o coalde afaceri pentru a ncerca si faco

carierntr-o banccomercial. Ca jurist, ctigul su va depinde de posibilitatea ca ea s

devinpartener cu drepturi depline n firm. Ca funcionar de banc, venitul su va depinde

de evoluia pieei capitalului. Dupanumite cercetri, Maria a stabilit urmtoarele:

1. Dac va merge la coala de drept, va avea o ans de 0,4 (40%) s devinpartener n cadrul firmei, obinnd n acest caz un venit anual de 80.000 [u.m] i o ansde

0,6 snu devinpartener, avnd n acest caz venitul anual de 45.000 [u.m.].

2. Dac piaa de capital va funciona bine, ceea ce se poate ntmpla cu o

probabilitate de 0,2, ctigul su anual ca funcionar de bancs-ar ridica la 120.000[u.m.];

cu o probabilitate de 0,8, piaa de capital nu va merge bine, iar ctigul su va fi doar de

45.000 [u.m.].

Ce ar trebui saleagMaria, coala de drept sau coala de afaceri ? Pentru a analiza

aceastproblem, vom reprezenta schematic rezultatele posibile i modul n care ele sunt

legate de aciunile Mariei. O astfel de reprezentare constituie unarbore decizional. ntr-un

arbore decizional, fiecare punct al unei ramificaii reprezint o alegere care ar putea fi

fcut, sau o serie de evenimente care se pot produce independent de opiunile

decidentului.

Pentru a construi un astfel de arbore decizional pentru Maria, s observm la

nceput cea poate urma doudirecii: coala de drept i coala de afaceri. Deci arborele

decizional va avea la nceput dou ramuri, una etichetat coala de drept i cealalt

coala de afaceri precum n Figura 6.8.

coala dedrept

coala deafaceri

a

Figura 6.8


28/44


Pe care dintre aceste ramuri va merge Maria depinde de decizia ei. Din aceast

cauz, punctul adin diagramse numete nod decizional. De cte ori o persoaneste pus

n faa unei decizii, vom reprezenta acest lucru printr-un mic ptrat din care ies ramurile

reprezentnd alternativele disponibile.

Spresupunem cMaria alege coala de drept. n acest caz ea are douposibiliti:

va deveni partener sau nu va deveni partener n cadrul firmei. Deoarece exist dou

rezultate posibile, putem desena dounoi ramuri care o prelungesc pe cea corespunztoare

colii de drept, ca n Figura 6.9.

Aceast noupereche de ramuri arat, oarecum, ca aceea de alegere a colii, dar

exist o diferenmajor: aici, Maria nu mai face o alegere explicit. Ea ar putea deveni

partener sau nu, dar aceasta depinde de muli factori care scap controlului ei. Pe care

dintre aceste ramuri se va deplasa Maria este rezultatul unui proces aleator, cu o

probabilitate de 0,4, ea urmnd a deveni partener i cu o probabilitate de 0,6 nu.

Deoarece alegerea ramurii pe care o va urma este aleatoare pentru Maria, punctul b

se numetenod-ans. Este obinuit s se considere cnatura face alegerea ntr-un nod-

ans. Aceste noduri ans sunt indicate, de regul, prin cercuri. n construirea arborelui

decizional se reprezint n acest fel toate nodurile decizionale i nodurile ans, pn nmomentul n care nu mai sunt decizii care s fie reprezentate. n continuare, se ataeaz

rezultatele finale (Ri), determinate lund n considerare ceea ce ar obine Maria dac ar

urma fiecare ramur. Punctele notate cu Rise aflla sfritul ramurilor i aratrezultatul

final asociat fiecrei ramuri. Aceste puncte se numesc noduri terminale deoarece

reprezintsfritul arborelui decizional.

Partener

Nu

Bine

Ru

0,4

0,6

0,2

0,8

coala deafaceri

coala dedrept

c

b

a

R1 80.000

R2 45.000

R3 120.000

R4 45.000

Figura 6.9


29/44


Funciile de utilitate pentru situaii incerte

Arborele decizional astfel obinut prezint diferitele opiuni posibile i, de

asemenea, legtura dintre aciuni i consecine. Totui, arborele decizional simplu nu

evalueazaceste consecine. Este necesarintroducerea unei metode cu ajutorul creia s

putem identifica cele mai bune combinaii variante decizionale-consecine, pentru a putea

recomanda cea mai buncale de urmat.

Analiznd arborele decizional din Figura 6.9 observm cMaria are de ales ntre

dou loterii. Prima i ofer80.000 [u.m.] cu o probabilitate de 0,4 i 45.000 [u.m.] cu o

probabilitate de 0,6. Cea de a doua loterie i ofer120.000 [u.m.] cu o probabilitate de 0,8

i 45.000 [u.m.] cu o probabilitate de 0,2.

Generaliznd, putem presupune c exist n stri posibile ale naturii. Fie R1rezultatul asociat primei stri cu o probabilitate de realizare p1. Rezultatele R2pn la Rn

sunt definite n acelai mod, ca avnd asociate probabilitile p2, ... , pn. Putem atunci

introduce o funcie de utilitate care s exprime importana relativ pe care un individ o

asociaz unui rezultat dat. Aceast importan poate fi considerat proporional cu

probabilitatea ca un rezultat sapar. Funcia de utilitate va fi n acest caz de forma:

u(R1, R2, ... , Rn ; p1, p2, ... , pn ) = p1u(R1) + p2u(R2)+ ... +pnu(Rn).(6.11)

O funcie de utilitate care are o astfel de formpoartnumele defuncie de utilitate

von Neumann-Morgenstern.Utiliznd aceast reprezentare, utilitatea asociatunei loterii

este datchiar de valoarea ateptata utilitilor fiecrui rezultat.

Presupunnd c un decident care are o funcie de utilitate von Neumann-

Morgenstern este confruntat cu mai multe opiuni, fiecare incluznd o anumit

incertitudine, valoarea fiecrei opiuni incerte este dat de utilitatea sa ateptat i, deci,

varianta aleasva fi aceea care are cea mai mare utilitate ateptat. Pe scurt, scopul unui

decident cu o funcie de utilitate von Neumann-Morgenstern este acela de a-i maximiza

utilitatea ateptat.Este extrem de important snelegem c comportamentul raional al unui individ

cu o funcie de utilitate von Neumann-Morgenstern este cel care i dicteazmaximizarea

valorii ateptate a utilitii i nu a utilitii valorii monetare ateptate.

Pentru a nelege deosebirea, spresupunem cMaria are o funcie de utilitate von

Neumann-Morgenstern u = c . Deci, pentru a gsi utilitatea fiecrui rezultat, tot ce avem

de fcut este slum rdcina ptrata fiecrui rezultat n parte.


30/44


Care este utilitatea ateptat a alegerii colii de drept? Cu o probabilitate de 0,4

venitul va fi de 80.000 [u.m.] deci utilitatea este 80 000 282 8. ,= . Similar, cu

probabilitatea de 0,6 venitul va fi 45.000 [u.m.], deci utilitatea este de 212,1.

Utilitatea ateptata colii de drept este atunci:

UDREPT = 0,4 x 282,8 + 0,6 x 212,1 = 240,4 .

Determinnd n mod similar utilitatea ateptata colii de afaceri obinem:

UBUS= 0,2 x 346,4 + 0,8 x 212,1 = 239.

Putem trage de aici concluzia c Maria va merge la coala de drept, deoarece

utilitatea ateptateste mai mare dect cea a colii de afaceri. Dacdecizia ar fi fost luatpe baza venitului ateptat, ea ar fi recomandat Mariei s urmeze coala de afaceri unde

venitul ateptat este cu 1000 [u.m.] mai mare dect cel ob inut n urma alegerii colii de

drept:

EDREPT= 0,4 x 80.000 + 0,6 x 45.000 = 59.000 [u.m.]

EBUS = 0,2 x 120.000 + 0,8 x 45.000 = 60.000 [u.m] .

Acest exemplu aratcum arborii decizionali, mpreuncu funciile de utilitate von

Neumann-Morgenstern, pot fi utilizai pentru a descompune probleme decizionale

complexe n componente mai simple. Pentru aceasta decidentul trebuie s parcurg

urmtoriipai:

1.

S construiascun arbore decizional care descrie toate rezultatele posibile. De

fiecare datcnd o alegere trebuie fcut, se introduce un nod decizional cu cte o ramur

pentru fiecare alternativ. Incertitudinea este inclus presupunnd c natura face

alegerea n nodurile-ans;

2. Sevalueze funcia de utilitate pentru a determina utilitatea rezultatului asociat

fiecrui nod terminal;

3.

Sdetermine utilitatea ateptatasociatfiecrei opiuni;4.

Scompare utilitile ateptate ale diferitelor opiuni i s aleagacea variant

care are cea mai mare utilitate ateptat.

Pentru a putea lucra cu funciile de utilitate von Neumann-Morgenstern trebuie s

cunoatem condiiile n care acestea opereaz. Vom formula aceste condiii sub forma a

ase axiome cunoscute sub numele de axiomele von Neumann-Morgenstern.


31/44


Axioma 6.1 Decidenii pot compara toate alternativele (axioma de completitudine).

Axioma 6.2 Dac decidentul prefer alternativa X alternativei Y i alternativa Y

alternativeiZ, atunci el preferalternativaXalternativeiZ(axioma de tranzitivitate).

Axioma 6.3Presupunem cdecidentul preferrezultatulXlui Yi YluiZ. Presupunem,

de asemenea, c decidentul este confruntat cu urmtoarele dou alegeri: el poate

obine sigur Ysau peXcu probabilitateapiZcu probabilitatea 1-p. Atunci existo

anumitvaloare a lui pcare ar trebui s-l facpe decident indiferent fade loteria

pX+(1-p)Zi de ctigul sigur Y(axioma continuitii).

Axioma 6.4 Presupunem c decidentul este indiferent fa de rezultatele R i S.

Presupunem, de asemenea, cel trebuie saleagntre douloterii care sunt identice,

cu excepia faptului c una include pe R i cealalt include pe S. Atunci el va fiindiferent fade cele douloterii (axioma independenei).

Axioma 6.5 Presupunem c decidentul este confruntat cu dou loterii, amndou

oferind aceeai plat. Atunci, dacprobabilitatea de ctig a celor dou loterii este

diferit, decidentul va prefera loteria care are probabilitatea mai mare de ctig

(axioma probabilitilor inegale).

Axioma 6.6 Presupunem cdecidentul este confruntat cu o loterie n care ctigul se

prezint sub forma unor tichete care i dau dreptul s participe la alte loterii. El

decide n privina dezirabilitii tichetului doar n funcie de probabilitile de ctig

ale ultimului premiu. Pentru sine, numrul de ori cnd este expus la risc nu conteaz

(axioma loteriei compuse). De exemplu, presupunnd cloteria A oferun premiu de

100 [u.m.] cu o probabilitate de 1/4 i cloteria B permite individului sctige cu

probabilitatea 1/2 un tichet la o alt loterie la care premiul este de 100 [u.m.] cu o

probabilitate de 1/2, loteria A i loteria B sunt privite de individ ca echivalente.

n ciuda existenei unui ansamblu de modele i metode de decizie n condiii de

incertitudine, posibilitile de asigurare mpotriva incertitudinii sau de ncorporare a

incertitudii n problemele decizionale este redus. Este motivul pentru care, de cele mai

multe ori, decidenii combin diferitele metode de operare cu incertitudinea, alturnd

criteriilor prezentate anterior metode precum: asigurarea, investiiile flexibile,

diversificarea intereselor firmei, achiziionarea de informaie suplimentar, modificarea

scopurilor, recurgerea la autoriti pentru orientare i controlul mediului.

Asigurareaeste una dintre cele mai rspndite metode prin care se poate nlocui

o incertitudine viitoare cu sigurana unui contract prezent. Asigurarea ia multe forme, dar


32/44


ea rezid cel mai frecvent n ncheierea de contracte pentru bunuri i servicii i n

comercializarea contractelor futures.

Contractele pentru oferta de bunuri i servicii, n special n industria construciilor,

de regul, conin clauze de protecie att pentru cumprtor ct i pentru constructor.

Cumprtorii sunt protejai prin clauze care prevd penalizri mpotriva constructorilor

pentru ntrzieri n livrare sau pentru nelivrare. Constructorii sunt protejai prin clauze care

prevd scutirea de penaliti n cazul unor condiii care le scapde sub control, cum ar fi

conflictele de munc, dezasterele naturale sau dezordinile civile.

n schimbul de mrfuri, comerul cu contracte futures este prevzut cu o serie de

preuri curente (spot) i o serie de preuri viitoare (futures) la diferite produse. Aceast

piandeplinete doufuncii vitale, pe lngcea de facilitare a schimbului de mrfuri: (1)

prevede o oportunitate att pentru cumprtor ct i pentru vnztor de a garanta preul pe

piaa futures a bunurilor pe care le schimb i (2) prevede o oportunitate pentruspeculatori de a intra pe pia.

Investiiile flexibile. Viziunea managerial cunoate schimbri n ce privete

investiia n active reale specializate atta timp ct nu este clar care sunt nevoile pentru

astfel de active specializate atunci cnd va fi efectuatinvestiia.

De exemplu, un utilaj care execut operaii generale cost mai mult dect unul

specializat, dar primul permite schimbri rapide de la o linie de fabricaie la alta.

Flexibilitatea este importantn special pentru investiiile pe termen lung cum ar ficele n terenuri sau cldiri.

Diversificarea intereselor firmei. Diversificarea este strns legat de

flexibilitate. Diversificarea accentueazstabilitatea i consecvena punctelor de vedere. Pe

termen scurt, profitul maxim poate rezulta din concentrarea asupra realizrii celui mai

profitabil produs. Totui, aceast politic poate conduce la faliment dac cererea se

diminueazsau chiar dispare pentru produsul respectiv.

Diversificarea liniilor de fabricaie poate amortiza fluctuaiile funciei de profit a

firmei i poate stabiliza producia i venitul. Ea ajutla supravieuirea firmei i poate chiar

maximiza profitul pe termen lung. Productorul care realizeazo gamvariatde produse,

investitorul care cumpr un portofoliu diversificat, sau aciuni la un fond mutual i

companiile de tip conglomerat sunt exemple de diversificare pentru reducerea

incertitudinii.


33/44


Achiziionarea de informaie adiional. Informaia relevant este cheia

succesului decizional. Desigur, cu ct informaia despre viitor este mai consistent, cu att

mai puin incert va fi acest viitor. Dar, dup un anumit punct, legea diminurii utilitii

marginale acioneaz i aici. Achiziionarea de informaie este costisitoare, i beneficiile

care rezultdin informaiile adiionale trebuie sfie apreciate n raport cu costurile pe care

le implicadunarea acestora. Mai mult, timpul este esenial n multe decizii. O decizie care

ntrzie pn cnd exist informaie suficient poate fi costisitoare. Pe de alt parte, o

decizie care ntrzie prea mult datorit cutrii informaiei pune firma n situaia mai

trziu = mai puin.

Att timpul necesar adoptrii deciziei, ct i cantitatea de informaie necesarsunt

elemente eseniale pentru decident i ele trebuie sfie n permanenechilibrate de ctre

acesta.

* Modificarea scopurilor. n condiiile unei incertitudini totale, o decizie

optimeste imposibil. Totui, dacdecidentul se mulumete cu mai puin dect maximul,

problema poate fi redusla nite proporii rezonabile. De exemplu, se pot stabili anumite

scopuri limitate care conduc la un profit satisfctor. Cu toate c un anumit grad de

incertitudine se pstreaz, scopul poate fi atins i deci incertitudinea redus.

* Recurgerea la autoriti pentru orientare. Poate metoda cea mai

pragmatic de reducere a incertitudinii este aceea de a lsa autoritile s ia decizia. n

unele cazuri, aceste autoriti pot dicta anumite reguli de comportament pe care decidenii

le pot urma sau nu. Dar existi alte autoriti informale cum ar fi tradiia, convenienele,

etica profesional.a., de care, de cele mai multe ori, decidenii se lasndrumai.

* Controlul mediului. O metodmai sofisticatde reducere a incertitudinii

este ncercarea de a controla mediul de afaceri. Aceastmetodutilizeazo gamlargde

procedee cum ar fi: monopolul asupra patentelor, drepturile de copyright, dealerul exclusiv

.a.. Aceastmetodacioneaz, ns, doar pe termen scurt datorit, n principal, existenei

unei explozii de surse informaionale n prezena crora avantajele specifice enumerateanterior pot fi fcute cunoscute rapid, precum i dinamicii deosebite a progresului

tiinifico-tehnic cu caracter aplicativ la nivelul tuturor firmelor competitive dintr-o

anumitpia.


34/44


6.3.5 Decizii n condiii de asimetrie informaional

Privind firma ca un sistem n sine, dar i ca pe o componenta macrosistemului

economic, vom identifica o categorie importantde decizii pe care firma le adopt, aa-

numitele decizii n condiii de asimetrie informaional. n cadrul prezentei seciuni ne

propunem s delimitm situaiile care conduc la aceste condiii, precum i tipurile de

decizii pe care firma urmeazsle adopte n acest caz.

Trei situaii distincte vom analiza n acest context: 1) Erorile pieei i deciziile

suboptimale; 2) Hazardul moral i stimulentele de efort; 3) Selecia adversi semnalarea

pieei.

1. Erorile pieei i deciziile suboptimale

Utiliznd o abordare convenional a erorii pieei, putem identifica urmtoareletipuri de situaii n care poate aprea o alocare defectuoasa resurselor n cadrul pieei:

- monopolul;

- interdependena agenilor economici externi n mecanismul pieei;

- bunurile publice;

- resursele cu acces comun.

O analizn profunzime a acestor exemple de erori ale pieei sugereazfaptul cla

baza lor se aflun set comun de cauze fundamentale care au legturi multiple cu drepturile

de proprietate, costurile informaiei i ale tranzaciilor etc.. Studiul acestor cauze este

important n contextul decizional al firmei deoarece, aa cum menionam anterior, acesta

este o component a sistemului macroeconomic, n cadrul cruia interacioneaz, prin

intermediul pieei, cu celelalte firme.

Piaa este instituia n care indivizii sau firmele schimb nu doar mrfuri, dar i

drepturile de a le folosin mod particular pe durate determinate de timp, deci drepturile de

proprietate ataate acestor mrfuri. Aceste schimburi au loc datoritdorinei firmelor de a

ocupa, prin schimb sau producie, o poziie avantajoas n raport cu ceilali ageni

economici. n aceast conjunctur, ineficiena n modul de funcionare a pieei poate

persista doar:

a) dac firmele nu au suficient control asupra mrfurilor (inclusiv bunuri

productive), pentru a efectua schimburi profitabile sau avantajoase i pentru a realiza

producie;

b) dac costurile cu informaia i tranzaciile depesc ctigurile obinute din

schimb;


35/44


c) dac firmele nu pot cdea de acord asupra modului de a mpri ctigul din

schimbul lor mutual avantajos.

n cazul apariiei uneia dintre aceste cauze fundamentale ale erorii pieei, firma este

pusn faa unor decizii de tipul:

- care sunt msurile care trebuie ntreprinse pentru a-i asigura un control complet

asupra bunurilor productive proprii;

- care este cea mai bunstrategie de urmat n vederea asigurrii unui echilibru ntre

costurile pentru obinerea informaiei utile n derularea unei tranzacii economice i

ctigurile realizate din acea tranzacie;

- care sunt bazele i termenii negocierii unor contracte reciproc avantajoase cu

diferiii ageni economici de pe pia.

2. Hazardul moral i stimulentele de efort

Aceastproblem apare atunci cnd o parte a unei tranzacii (firm-firm, firm-

salariai, firm-stat) poate ntreprinde anumite aciuni care afecteazevaluarea tranzaciei

de ctre cealaltparte i care determinimposibilitatea ca cea de a doua parte spoatfi

condusperfect din punct de vedere al comportamentului i reaciilor n cadrul tranzaciei.

Un exemplu clasic l constituie aici decizia de asigurare n caz de incendiu, aciune

n cadrul creia asiguratul poate saibsau nu suficientgrijde bunurile asigurate.

Soluia n cazul unei probleme de hazard moral o constituie utilizarea stimulentelor

de efort cu ajutorul crora s poat fi structurat tranzacia astfel nct partea care

ntreprinde aciunile n propriul interes sacioneze aa cum dorete cealaltparte.

Iatcteva situaii care necesitadoptarea unor decizii de tip particular la nivelul

firmei: a)ntocmirea contractului optimal de asigurare mpotriva incendiilor;

b) respectarea termenilor contractuali relativi la nchirierea de bunuri productive

(spaii, cldiri, utilaje) unei alte firme;

c) asigurarea unui nivel corespunztor de efort din partea unei persoane angajate de

ctre firmsexecute o anumitlucrare (vezi capitolul 4).

n fiecare dintre aceste exemple este posibil sfie impuse nivelele de grijpentru

bunurile asigurate, de ntreinere a bunurilor nchiriate sau de efort n execuia anumitor

lucrri. Dar, n fiecare caz, avertizarea i constrngerea perfecteste imposibili, de aici,

tranzacia trebuie sfie structuratastfel nct partea care preia aciunea saibstimulente

relativ substaniale pentru a aciona n modul n care cea de a doua parte prefer.


36/44


3. Selecia adversi semnalarea pieei

n cadrul acestei probleme, o parte a unei tranzacii deine informaii privind

tranzacia, informaii care sunt relevante dar necunoscute de ctre cealaltparte. Un bine

cunoscut exemplu l constituie aici asigurarea de via, n care asiguratul poate cunoate

anumite lucruri asupra strii sale de sntate i pe care nu le face cunoscute agentului de

asigurri.

Soluia problemelor seleciei adverse o constituie semnalarea pieei, unde acea

parte a unei tranzacii care posed o informare superioar, semnaleaz ceea ce tie prin

aciunile sale.

Exemple de situaii n care acest caz de asimetrie informaionalapare sunt:

- calitatea diferita produselor similare de pe o anumitpia (de exemplu, piaaautomobilelor uzate-modelul Akerlof [15]);

- piaa forei de muncn care se ntlnesc lucrtori de diferite profesii i din diferite

domenii care posedgrade diferite de ndemnare.

n aceste situaii, firma care dorete sncheie un contract pe o astfel de piaare de

rezolvat probleme privind procurarea informaiei necesare alctuirii celui mai bun contract.

Cum anume selaboreze acest contract i care s fie decizia care urmeaz a fi adoptat

privind tranzacia sunt ntrebri care confruntfirma n acest context.

Aceste decizii, pe care le ncadrm n categoria deciziilor de pia, sunt strns legate

de politica de dezvoltare a firmei i de deciziile acesteia privind producia. Este bine

cunoscut faptul c, n meninerea pe o anumitpia, pentru firm, cea mai importanteste

competitivitatea. Dei are un coninut amplu, termenul desemneaz n principal calitatea

muncii, strns condiionatde calitatea lucrtorilor. Este motivul pentru care considerm

aceste decizii ca fiind deosebit de importante n activitatea firmei.


37/44


6.4 Studii de caz, probleme

6-1. Ne vom situa n cele ce urmeazn cazul unui decident care trebuie saleag

strategia optimal dintre cinci strategii construite, relativ la care cunoate informaiilecuprinse n matricea decizionalde mai jos.

Stri ale naturiiStrategii

decizionale N1 N2 N3 N4

S1 6 6 6 4

S2 25 7 7 -15

S3 20 20 7 -1

S4 19 16 9 -2

S5 20 15 15 -3

Valorile numerice din interiorul matricii reprezint venitul ateptat de ctre

decident ca urmare a realizrii fiecrei strategii decizionale n fiecare stare a naturii dat.

Cele patru stri ale naturii sunt N1 = perioada de boom, N2 = perioada de

stabilitate, N3 = recesiune, N4 = declin economic. Selectai cea mai bun strategie

decizionaln urmtoarele condiii:

a) Decidentul, dupo atentcercetare, a reuit sestimeze probabiliti obiective

de apariie a strilor naturii: 20% pentru N1, 65% pentru N2, 10% pentru N3i5% pentruN4;

b)

Deoarece nu dispune de suficient informaie, decidentul nu poate determina

probabiliti obiective de apariie a strilor naturii.

Soluie

a) Reuind sestimeze obiectiv strile naturii, decidentul se afln condiii de risc

relativ la decizia pe care urmeazso adopte. n acest caz, pentru a alege cea mai bun

strategie decizionalvom utiliza criteriul valorii medii ateptate a venitului i, respectiv,

indicatorii de evaluare a riscului absolut (i, i) i relativ (cvi).

E(S1) = 0,20(6) + 0,65(6) + 0,10(6) + 0,54(4) = 5,90

E(S2) = 0,20(25) + 0,65(7) + 0,10(7) + 0,54(-15) = 9,50

E(S3) = 0,20(20) + 0,65(20) + 0,10(7) + 0,54(-1) = 17,65


38/44


E(S4) = 0,20(19) + 0,65(16) + 0,10(9) + 0,54(-2) = 15,00

E(S5) = 0,20(20) + 0,65(15) + 0,10(15) + 0,54(-3) = 15,10.

n raport cu acest criteriu, cea mai bunstrategie decizionaleste S3, ea oferind prin

realizare cel mai mare venit ateptat.

Strategia

decizional

Valoarea

ateptat

Ei

Distana

i

Abaterea

standard

i

Coeficientul de

variaie

cVi

S1 5,9 2* 1,73* 0,29*

S2 9,5 40 28,35 2,98

S3 17,65* 21 17,91 1,01

S4 15,0 21 16,15 1,07S5 15,1 23 17,51 1,15

* Cea mai bunstrategie

Aa cum rezultdin tabelul de mai sus, din punct de vedere al gradului de risc, cea

mai bunstrategie este S1, cea mai puin bun(cea mai riscant) fiind S2.

b) Atunci cnd decidentul nu are posibilitatea de a estima probabiliti obiective de

apariie a strilor naturii, ne confruntm cu o problem decizional n condiii de

incertitudine pentru a crei rezolvare vom utiliza cele patru criterii specifice: Wald,

Hurwicz, Savage iLaplace.

Criteriul WaldStrategia

decizionalMaximin Maximax

Criteriul

Hurwicz

di

S1 4* 6 5,4

S2 -15 25* 13,0

S3 -1 20 13,7*S4 -2 19 12,7

S5 -3 20 13,1

* Cea mai bunstrategie din punct de vedere al criteriului respectiv pentru = 0,3.

Utiliznd criteriile decizionale Wald iHurwicz, trei din cele cinci strategii ne sunt

indicate ca fiind optimale: S1, S2, S3. Pentru a alege una sau alta dintre aceste strategii


39/44


trebuie sinem seama i de tipul decidentului (cu preferinsau cu aversiune fade risc.

Astfel, dei este foarte atrgtoare din punct de vedere al ctigului ateptat, strategia S2nu

va fi aleasde ctre un decident advers la risc, decident care va prefera o strategie cu un

grad sczut de risc aa cum este S1. n schimb, un decident indiferent la risc va prefera

strategia

Modele optimizare afaceri.pdf

Documents

Transcript of Modele optimizare afaceri.pdf