Mg Fin Note de Cursgata 05.11.2011

download Mg Fin Note de Cursgata 05.11.2011

of 136

  • date post

    08-Dec-2014
  • Category

    Documents

  • view

    135
  • download

    17

Embed Size (px)

Transcript of Mg Fin Note de Cursgata 05.11.2011

COLEGIUL FINANCIAR-BANCAR Catedra ECONOMIE I FINANE

Nagy Moldovan Ana, Botezatu Angela

MANAGEMENT FINANCIAR (note de curs)

CHIINU LABIRINT 2011 1

CZU 336:005(075.8) N 17

Notele de curs la disciplina Management financiar au fost examinate i aprobate pentru editare la edinele Catedrei Economie i finane (proces-verbal nr. 1 din 05.09.2011) i Consiliului metodico-tiinific (proces-verbal nr. 2 din 10.10.2011). Recenzeni: Litvin Aurelia (ef catedr Management, UASM, doctor, confereniar universitar) Tanasiev Natalia (profesoar Discipline economice, grad didactic II, Colegiul de Informatic Chiinu)

Descrierea CIP a Camerei Naionale a Crii Nagy Moldovan Ana Management financiar: (note de curs) / Nagy Moldovan Ana, Botezatu Angela; Colegiul Financiar-Bancar, Catedra "Economie i Finane"/. Ch.: "Labirint-Cutasevici" I, 2011. 132 p. 150 ex ISBN 978-9975-948-60-9 N 17

ISBN 978-9975-948- 60-9 Nagy Moldovan Ana, Botezatu Angela, 2011

2

Editura Labirint , 2011

IntroducerePolitica financiar reprezint o component a politicii generale a ntreprinderii avnd o nsemntate mare asupra cointeresrii, repartizrii i folosirii fondurilor n scopul realizrii obiectivelor economice. Pentru aceasta este nevoie de o gestiune financiar corect, care s includ ansamblul de decizii i activiti care contribuie la reglarea i ajustarea fluxurilor financiare i a fondurilor. Ameninarea concurenei interne i externe a devenit o realitate ce presupune o mare responsabilitate i adaptabilitate din partea celor implicai n gestionarea resurselor financiare ale companiei. Un management eficient al ntreprinderii poate garanta succesul acesteia. Motivaia studierii cursului de Management Financiar pentru elevii specialitilor economice rezid din analiza obiectiv i de mare actualitate a responsabilitilor managerului financiar, familiarizarea acestuia cu instrumentele de baz cu care opereaz, dobndirea cunotinelor despre pieele de unde i procur fondurile necesare, despre planificarea i controlul financiar, despre tehnicile de evaluare a riscurilor i proiectelor de investiii pe care companiile intenioneaz s le realizeze. Competenele generale obinute de ctre elevi n cadrul acestui curs sunt: Competene de analiz a mediului financiar al firmei aplicnd diverse metode, n special matricea SWOT; Competene de rezolvare a aplicaiilor manageriale n cadrul leciilor practice; Competene de evaluare a riscului unei ntreprinderi, a proiectelor investiionale; 3

Competene de determinare a deciziilor financiare n condiii de inflaie; Competene de determinare a structurii optime a capitalului pentru o ntreprindere concret; Competene de calculare a indicatorilor politicii de dividende; Competene de analiz i evaluare a warranturilor; Competene de evaluare a leasingului; Competene de elucidare a cilor de evitare a falimentului ntreprinderii. Cursul este elaborat n baza programei analitice pentru elevii specialitilor economice din cadrul colegiilor.

-

4

ABREVIERI: A anuitate; BERD Banca European pentru Reconstrucii i Dezvoltare; CAPM Capital Asset Pricing Model; CMPC Costul Mediu Ponderat al Capitalului; D dividend; MM ntreprinderi Mici i Mijlocii; LBO Leverage BuyOut; RIR Rata Intern de Rentabilitate; SI Sistem Informaional; SNC Standardul Naional de Contabilitate; SWOT Strenghts, Weaknesses, Opportunities, Threats; TL Termen lung; TM Termen mediu; TS Termen scurt; VN Valoare Nominal; VP Valoare Prezent; VV Valoare Viitoare.

5

Tema 1. Bazele conceptuale ale managementului financiar1. Esena, obiectivele i sarcinile managementului financiar. 2. Funciile managementului financiar. 3. Interconexiunea managementului financiar cu alte discipline economice. 4. Sistemul informaional-financiar al ntreprinderii. 5. Metode i tehnici de planificare, analiz i control financiar. Obiectivele temei: tema data rspunde la ntrebrile ce este disciplina managementului financiar, ce probleme i propune pentru soluionare, care sunt funciile, ce metode se folosesc n cadrul studiului tiinific i aplicativ. Cuvinte-cheie: managementul financiar; rolul managementului financiar, funciile managementului financiar, planificarea financiar, analiza financiar, controlul financiar.

1. Esena, obiectivele i sarcinile managementului financiarManagementul financiar a fost fundamentat ca tiin din necesitile ntreprinderii i a activitii umane centrate pe elementul-resurs banii. Relativ tnr, disciplina managementul financiar este o simbioz reuit a concepiilor de baz ale teoriei finanelor, contabilitii i ajunsurilor tiinei conducerii. Avnd un spectru multidimensional managementul financiar d soluii: practice, politice, teoretice (vezi tabelul 1). Din aceast perspectiv managementul financiar poate fi interpretat ca: 1. general valabil, deoarece efectele practice ale lui se rsfrng 6

asupra ntregii activiti ale unitii (ntreprindere); 2. atotcuprinztor, deoarece se aplic similar n toate tipurile de uniti; 3. integrator, deoarece nglobeaz i centralizeaz rezultatele tuturor activitilor distincte din cadrul unitii economice. Tabelul 1 Dimensiunile managementului financiar Practica Analiza financiar Gestiune financiar Diagnostic financiar Principii de reglare ca: Ansamblu de msuri i activiti din cadrul unei ntreprinderi, care n conformitate cu obiectivele puse contribuie la gestionarea fluxurilor financiare. Un set de principii, metode de elaborare i implementare a deciziilor manageriale privind constituirea, repartizarea i utilizarea resurselor financiare ale ntereprinderii i organizarea fluxurilor financiare. Politica Politica de investiii Politica de finanare Evaluarea ntreprinderii Teorie Concepte de baz Sistemul de categorii Instrumente financiare

Drept urmare, managementul financiar poate fi definit

7

Management Management financiar financiar reprezint reprezint ansamblu ansamblu de de msuri msuri i i activiti activiti din din cadrul cadrul unei unei ntreprinderi, ntreprinderi, care care n n conformitate conformitate cu cu obiectivele obiectivele puse puse contribuie contribuie la la gestionarea gestionarea fluxurilor fluxurilor financiare. financiare. Management Management financiar financiar reprezint reprezint un un set set de de principii, principii, metode metode de de elaborare elaborare i i implementare implementare a a deciziilor manageriale privind deciziilor manageriale privind constituirea, constituirea, repartizarea repartizarea i i utilizarea utilizarea resurselor financiare ale resurselor ntereprinderii i organizarea ntereprinderii i organizarea fluxurilor fluxurilor financiare. financiare.

n linii generale, managementul financiar include deciziile i activitile cu privire la procurarea, finanarea i gestionarea activelor, orientate ctre realizarea unui scop. Esena managementului financiar, pentru ntreprindere, const n lichidarea contradiciilor evolutive ale firmei dintre: Obiectivele strategice ale firmei i posibilitile ei financaire; Profitul i gradul de risc; Venitul preconizat i cel curent; Active fixe i circulante; Capitalul propriu i cel mprumutat. Scopul de baz al managementului financiar const n asigurarea beneficiului proprietarilor ntreprinderii. 8

Rolul managementului financiar este de a realiza interdependena dintre firm i pieele de capital, unde se afl principalele surse de bani, pentu asigurarea continuitii activitilor firmei. Gestiunea financiar asigur procurarea banilor necesari, dirijeaz procesul de investire a acestor bani n active pe termen lung i curente, care apoi genernd fluxurile pozitive de bani trebuie s asigure rambursarea mprumutului, plata dividendelor i dobnzilor, i sursele necesare pentru dezvoltare.

Figura 1. Rolul managementului financiar n realizarea eficient a acestei activiti managementul financiar urmrete obiectivele: asigurarea echilibrului financiar; utilizarea efecient a resurselor financiare; maximizarea profitului la un nivel acceptat al riscului i invers; optimizarea fluxurilor de numerar; 9

asigurarea rentabilitii economice, financiare etc.; creterea economic i flexibilitatea. n definirea managementului financiar un element important l constituie mediul de activitate. Orice ntreprindere activeaz n cadrul unui anumit sistem de relaii care depind de o serie de factori interni (produsele i serviciile, marketingul, tehnologiile, relaiile interpersonale, politicile ntreprinderii) i externi (pieele financiare, guvernul i politica Bncii Centrale, legislaia, condiiile economice, economia mondial). n aceste mprejurri, o conducere financiar eficient trebuie s garanteze evoluia dorit a activitii, n pofida eventualelor perturbaii ce pot proveni din mediul exogen, ca efecte ale schimbrilor de conjunctur. Aceste condiii se reflect n funciile de baz ale managementului.

2. Funciile managementului financiarManagementul financiar realizeaz scopul su primordial i sarcinile de baz prin intermediul nfptuirii unor funcii concrete. Funciile date pot fi clasificate n dou grupe: ca sistem general de gestionare a ntreprinderii; ca sfer special de gestionare, cunoscute ca obiect i subiect de gestionare a ntreprinderii. La prima categorie de funcii se pot trece funciile generale ale managementului: 1. analiza situaiei financiare a ntreprinderii (analiza raporturilor contabile, calcularea indicatorilor i indicilor financiari, evaluarea situaiei financiare a firmei, prognozarea falimentului, generalizarea rezultatelor); 2. planificarea activitii financiare a ntreprinderii (elaborarea bugetelor, planificarea indicatorilor financiari, formularea perspectivelor i planului financiar, bilanul veniturilor, activelor i pasivelor etc.); 3. organizarea structurii ce asigur ndeplinirea deciziilor de 10

gestionare; 4. elaborarea unor mecanisme stimulatorii de gestionare a ntreprinderii; 5. efectuarea controlului (controlului solvabilitii, elaborarea rapoartelor de activitate pent