p. 1

Management financiar Anul universitar 2013-2014

Suport de curs pentru nvmnt la distan

Conf. Adrian Mihai Inceu Dr. Paul Zai

Cluj-Napoca

2013-2014

UNIVERSITATEA BABE-BOLYAI, CLUJ-NAPOCA CENTRUL DE FORMARE CONTINU, NVMNT LA DISTAN I CU FRECVEN REDUS

Facultatea de tiine Politice, Administrative i ale Comunicrii Specializarea: Administraie Public

p. 2

C U P R I N S I. INFORMAII GENERALE 2

Date de identificare a cursului .............................................................................................Obiectivele cursului .............................................................................................................Descrierea cursului ..............................................................................................................Formatul i tipul activitilor implicate de curs ..................................................................Bibliografie obligatorie .......................................................................................................Materiale i instrumente necesare pentru curs ....................................................................Calendar al cursului .............................................................................................................Politica de evaluare i notare ...............................................................................................Elemente organizatorice ......................................................................................................Elemente de deontologie academic ...................................................................................Studeni cu dizabiliti .........................................................................................................Strategii de studiu recomandate ..........................................................................................

2 2 2 2 3 3 3 4 4 4 4 5

II. SUPORTUL DE CURS 6 MODULUL 1 PROGRAMUL DE INVESTIII DE CAPITAL 6 Obiective 6 Noiuni cheie 6 Lecturi obligatorii 6 UNITATEA 1. Despre Programul de Investiii de Capital 6 UNITATEA 2. Creditul public local 12UNITATEA 3. Creditele municipale bancare 21STUDIU DE CAZ: MPRUMUT? Da sau Nu. 28MODULUL 2 INTRODUCERE N EVALUAREA STRII FINANCIARE 31Obiective 31Noiuni cheie 31Lecturi obligatorii 31UNITATEA 1. Starea financiar 31UNITATEA 2. Sistemul de monitorizare a tendinelor financiare 36Sarcini-teme de cas 40MODULUL 3 STABILIREA POLITICILOR FINANCIARE 41Obiective 41Noiuni cheie 41Lecturi obligatorii 41UNITATEA 1. Politicile financiare ale municipalitii 41UNITATEA 2. Modele ale politicilor financiare 45Sarcini-teme de cas 46BIBLIOGRAFIE General 47ANEXE 48

p. 3

I. INFORMAII GENERALE

Date de identificare a cursului

Date de contact ale titularului de curs:

Nume: Adrian Mihai Inceu Funcia didactic: conf.univ.dr. Birou: str. T. Mihali, nr 58-60, cam. 238 Telefon: 40 + 0264-41.86.52 int 5867 Fax: 40 + 0264-41.25.70 E-mail: inceuadrian@econ.ubbcluj.ro Consultaii: se vor afia la momentul respectiv.

Date de identificare curs i contact tutori:

Numele cursului: Management financiar i contabilitatea instituiilor bugetare Codul cursului: UA2201 Anul, semestrul: anul III, sem 1 Tipul cursului: obligatoriu Tutori: Paul Zai Adresa e-mail tutori: zai@fspac.ro

Obiectivele cursului

- Familiarizarea studenilor cu noiunile specifice domeniului precum i aplicarea practic a noiunilor nsuite, n mod deosebit:

- Formarea abilitilor necesare pentru nelegerea i nsuirea cunotinelor teoretice i practice privind problematica financiar, fenomenele caracteristice

- nsuirea cunotinelor generale ce privesc domeniul managementului financiar contabil: noiuni terminologice, concepte fundamentale, formarea unei gndiri fiscale

- Formarea unei baze tiinifice teoretico-metodologice - a studenilor, pentru cunoaterea specificitii bugetelor i managementului financiar i contabil la nivelul comunitilor locale; Perceperea componentelor implicaiilor i limitelor unei politici inevstiionale coerente i realiste

- Crearea de condiii permisive studiului individual al studentului; - Implicarea studenilor n activitatea de cercetare tiinific financiar.

Descrierea cursului

Problematica cursului se axeaz pe idee c strategia unei comuniti locale este incomplet, ireal, fr o component de management financiar-contabil. Cursul este menit s contribuie la dobndirea unor cunotine i deprinderi practice privind managementul financiar contabil, politica investiional. Fiind o disciplin cu finalitate practic, se va pune accent pe cunoaterea specificitii comunitilor locale din Romnia.

Competene dobndite prin absolvirea disciplinei: nsuirea limbajului economic de specialitate Studentul trebuie s fie capabil s aplice noiunile studiate pentru analiza unor studii

de caz.

Formatul i tipul activitilor implicate de curs Expunerea teoretic, prin mijloace auditive i vizuale; Explicaia abordrilor conceptuale; Prezentarea de studii de caz;

p. 4

Rspunsuri directe la ntrebrile studenilor; ncurajarea participrii active a studenilor la curs;

Bibliografie obligatorie

1. Inceu Adrian Mihai, n colaborare, Managementul financiar al comunitilor locale, Ed. Marineasa, Timioara, 2003 (Mod de accesare: Biblioteca Central Universitar, biblioteca facultii, biblioteca existent la Catedr)

2. Inceu Adrian Mihai, Prghiile fiscale i fora lor de orientare, Editura Accent, Cluj Napoca, 2005 (Mod de accesare: Biblioteca Central Universitar, biblioteca facultii, biblioteca existent la Catedr)

3. Inceu Adrian Mihai, Dan Tudor Lazr, Finane i bugete publice, Editura Accent, Cluj Napoca, 2006 (Mod de accesare: Biblioteca Central Universitar, biblioteca facultii, biblioteca existent la Catedr)

4. Vcrel Iulian, etc., Finane publice, ed. IV-a, Editura Didactic i Pedagogic, Bucureti, 2003 (Mod de accesare: Biblioteca Central Universitar, biblioteca facultii, biblioteca existent la Catedra de Finane)

Materiale i instrumente necesare pentru curs Se recomand utilizarea urmtoarelor materiale: Retroproiector (asigurat de facultate); Laptop (asigurat de facultate); Videoproiector (asigurat de facultate); Suport de curs (format electronic i/sau tiprit, asigurate de profesor).

Calendar al cursului

Activiti Tutorial (AT) Lucrri de control (TC)

Locul de desfurare

ntlnire I: MODULUL 1 PROGRAMUL DE INVESTIII DE CAPITAL

Susinere proiecte de cercetare

Va

fi co

mu-

nic

at

ulte

- rio

r ntlnire II:

MODULUL 2 INTRODUCERE N EVALUAREA STRII FINANCIARE MODULUL 3 STABILIREA POLITICILOR FINANCIARE

Susinere proiecte de cercetare

Calendarul activitilor este unul orientativ, fiind susceptibil unor modificri ulterioare, acestea urmnd s fie comunicate.

p. 5

Politica de evaluare i notare Modalitatea de notare are n vederea urmtoarele componenente: - susinerea unui examen scris a crui pondere este de 70% n nota final. Examenul

va fi bazat pe ntrebri deschise care vor acoperi ntrega materie predat masteranzilor. - elaborarea unui proiect de cercetare asupra unei teme stabilite de comun acord de

ctre student i titularul de disciplin, ponderea proiectului de cercetare va fi de 30% din nota final. Tematica cerinele i normele de redactare a proiectului de cercetare vor fi aduse la cunotina masteranzilor n cadrul primei ntlniri stabilite s aib loc cu acetia.

Studenii trebuie s tie c silabusul de fa reprezint un suport minimal, a crui

simpl parcurgere nu este suficient pentru promovarea examenului. n vederea promovrii examenului cu o not satisfctoare, studenii vor trebui s parcurg i biliografie indicat n cadrul acestui silabus.

Elemente organizatorice

Se vor avea n vedere urmtoarele detalii de natur organizatoric: - Prezena la ore este obligatorie pentru toi studenii; - Rezultatele finale la disciplin vor fi afiate la avizierul Catedrei i on-line, prin

utilizarea site-ului facultii; - Contestaiile se vor soluiona n maxim 24 de ore de la afiarea rezultatelor;

Elemente de deontologie academic Plagiatul este o problem serioas i este pedepsit cu asprime. Orice student care este

prins c plagiaz se poate atepta s i fie anulat munca i s se ntreprind msuri disciplinare din partea conducerii facultii.

Exemple de plagiat: - realizarea proiectului de cercetare de ctre o alt persoan. - copierea parial sau total a unui proiect de cercetare. - copierea unui proiect de cercetare de pe internet. - conspectarea unor surse bibliografice fr citirea prealabil a acestora (copierea

unor conspecte fcute de alii). Stundeii pot s citeze surse bibliografice alctuite din reviste sau cri cu condiia ca

respectivele surse s fie identificate i prezentate n cadrul proiectului de cercetare. Un proiect care se constituie n mare parte din compilarea unor idei ale unor autori, neavnd o contribuie proprie din partea studentului va fi notat cu un calificativ inferior.

Studeni cu dizabiliti n vederea oferirii de anse egale studenilor afectai de dizabiliti motorii sau intelectuale, titularul de curs i manifest disponibilitatea de a comunica cu studenii prin intermediul potei electronice. Astfel, studenii cu dizabiliti vor putea adresa ntrebrile lor legate de tematica cursului pe adresele de email ale titularului de curs sau tutorelui, menionate la nceputul acestui silabus, putnd primi lmuririle necesare n maxim 48 de ore de la primirea mesajului.

p. 6

Strategii de studiu recomandate

Pentru a obine performana maxim, studenii trebuie s in cont de urmtoarele recomandri n ceea ce privete studiul individual, precum i activitile colective realizate n cadrul cursului:

1. Este recomandat ca studiul acestor probleme s se fac n ordinea numerotrii unitilor de curs.

2. Este recomandat ca studiul s se bazeze pe o bibliografie minimal, indicat n silabus i pe alte surse bibliografice indicate de tutori.

3. Se recomand participarea la discuii i analize mpreun cu tutorii, pe marginea temelor indicate spre studiu.

4. Studiul individual trebuie sa insumeze cel puin 48 de ore aferente orelor de curs de la nvmntul de zi.

p. 7

MODULUL 1. PROGRAMUL DE INVESTIII DE CAPITAL

OBIECTIVE: nsuirea de ctre studeni a unui instrument modern de management financiar al comunitii locale: programul de investiii de capital. Prezentarea alternativei surselor de finanare proprii i mprumuturi. Cunoaterea elementelor tehnice specifice finanrii municipalitilor prin contractarea de datorie. Prezentarea structurilor de baz ale contractrii datorirei. nsuirea specificitii creditrii bancare a comunitilor locale.

NOIUNI CHEIE

Program de investiii de capital, buget de investiii, buget curent, imprumut, surse proprii, surse mprumutate, structuri de contractare a datoriei, pia financiar local, insitituii financiare.

LECTURI OBLIGATORII

Inceu Adrian Mihai, n colaborare, Managementul financiar al comunitilor locale, Ed. Marineasa, Timioara, 2003, pag. 11-46

Unitatea 1.1. Despre Programul de Investiii de Capital

OBIECTIVE: Cunoaterea elementelor i noiunilor specifice programului de investiii de capital.

NOIUNI CHEIE

Program de investiii de capital, buget de investiii, buget curent, responsabil PIC, nevoi, obiective, finanare.

Ce este un PIC? Un PIC este o lista de proiecte - investiii de capital - pe care o municipalitate dorete s le implementeze pe o perioada de mai muli ani. Aceste investiii sunt programate sau ealonate pe perioada respectiv de timp. Unele proiecte sunt programate a se derula n anul 2, altele n anul 3, etc. Programul PIC cuprinde de asemenea

previzionri realiste ale costurilor proiectului i ale surselor planificate de finanare. Astfel, un PIC nu reprezint doar o simpl "lista de dorine" a unei administraiei publice locale, ci este o serie programat, realist de investiii.

Pentru ilustrarea a ceea ce presupune un PIC am elaborat schema urmtoare. Aceast figur ilustreaz un PIC cu desfurare multianual care "este n curs de derulare". Aceasta nseamn c n fiecare an, atunci cnd o administraie public local ncepe procesul anual de bugetare, proiectele prioritare sunt "realocate" din PIC-ul pentru anii urmtori" n "bugetul anual de investiii de capital". Dac totul se desfoar conform programului, proiectele anului 3 sunt realocate n anul 2, iar cele din anul 2 n anul 1, etc. Observai totui c un PIC nu este "o cma de fora". Aleii locali pot revizui PIC-ul periodic pentru ca acesta s reflecte prioritile aprute pe plan local. De exemplu, dac un proiect programat pentru anul 5 devine o prioritate, el poate fi inclus n bugetul anual de investiii de capital naintea altora.

p. 8

De ce este necesar elaborarea unui PIC? Elaborarea unui program de investiii de capital (PIC) necesit, cunoatere, timp i efort. De ce conductorii unitilor administrativ teritoriale i mprumuttorii din ntreaga lume au ajuns la concluzia ca PIC-urile reprezint un instrument de lucru fundamental pentru (i un indicator cheie al) administraiile publice locale eficiente?

n cel mai bun caz, pregtirea unui program de investiii de capital este un exerciiu. intelectual folositor i valoros. Programul de investiii ncurajeaz factorii de decizie:

S analizeze perspectivele de dezvoltare pe termen. scurt, mediu i lung S stabileasc un set de obiective care pot fi atinse S determine un anumit consens cu cetenii i ali factori implicai n legtur cu aceste obiective

S considere proiectele ca pri componente ale soluiei unor obiective mai largi S considere proiectele ca investiii S determine dimensiunile adecvate ale proiectelor i planificarea lor n timp S aloce proiectelor anumite surse de finanare

Are administraia public local un proces al PIC adecvat ? Urmtoarea lista poate ajuta administraia dumneavoastr s hotrasc dac are sau nu proces PIC adecvat.

INTREBARI DE EVALUARE A PROCESULUI PIC DA NU1. Avei un calendar de planificare a investiiilor de capital care s defineasc procesul i perioada n care trebuie luate deciziile referitoare la acesta?

2. Avei o document privind politica de, investiii de capital care s fie aprobat de Consiliul Local?

3. Avei o metoda de ierarhizare a prioritilor n ceea ce privete investiiile de capital, metoda care s compare toate proiectele i s identifice proiectul cel mai bun din punctul de vedere al nevoilor comunitii i al factorilor financiari?

4. Avei metode de contientizare a cetenilor asupra proiectelor de investiii de capital propuse

5. Avei un comitet de planificare a investiiilor de capital, comitet compus din membri ai consiliului local, primriei i ceteni, care s ia decizii referitoare la proiectele de investiii de capital?

6. Avei un buget de investiii de capital separat de bugetul curent? Dac ai rspuns cu "nu" la mai multe din aceste ntrebri, ar trebui s v perfecionai

procesul PIC. Aceste subiecte, precum i altele sunt discutate n cele ce urmeaz.

Diferena dintre bugetul de investiii i bugetul curent. Pregtirea unui PIC implic trasarea unei distincii fundamentale ntre investiiile de capital i alte tipuri de cheltuieli locale. n timp ce "o construcie nou" este n mod evident o investiie de capital, alte tipuri de

p. 9

investiii de capital sunt mai puin evidente. n cele de mai jos putei observa cteva exemple care difereniaz investiiile de capital de cheltuielile de ntreinere i exploatare.

Tipul lucrrii Investiie Operare i ntreinere Strzi i alei Pavare strzi (artere zone rezideniale);

Refacere alei; Modificarea capacitii sau proiectului de strada, inclusiv peisagistica

Reparaii pavaj, chiar dac duce la mbuntirea condiiilor de rulare etaneizare i alte lucrri de ntreinere

Trotuare nlocuiri trotuare, trotuare noi, intersecii de trotuare

Reparaii de rutina, petice Circulaie Echipamente de semnalizare noi i nlocuiri,

alte lucrri care mbuntesc sigurana sau capacitatea sistemului

Reparaii sau nlocuiri de echipamente pentru ntreinerea funcionrii sistemului Marcarea i delimitarea benzilor de circulaie nlocuiri contoare parcri

Iluminat stradal nlocuirea stlpilor sau becurilor cu noi modele

nlocuiri sau reparaii la stlpii existeni Parcaje Reparaii capitale de structur; Reproiectare

sau extinderi capacitate; Construcii noi; Control computerizat al venitului i alte modificri operaionale

Etanare pavaj pentru prevenirea atacului cu cloruri; ntreinere preventiva i reparaii minore

Cldiri publice Amenajri i modificri majore de structura pentru mrirea capacitii sau o mai bun utilizare; nlocuiri sau modificri majore de proiect ]a principalele componente (nlocuire acoperi). Modificri majore la sistemul de nclzire); Programe de amenajare pentru economia de energie; Programe de amenajri pentru accesul handicapailor; Construcii noi

Reparaii preventive de ntreinere care nu presupun o mbuntire a structurii sau prelungirea perioadei de existen util apreciat anterior (ex. mici reparaii la acoperi)

Tratarea apelor Reabilitarea principalelor componente ale sistemului de tratare (ex. reparaii pentru baraj) pentru prelungirea existenei utile; Conducte de legtura cu lacul de acumulare, bataluri noi sau alte proiecte de mbuntire a capacitii, flexibilitii sau calitii de tratare

Reparaii generale sau ntreinere a echipamentelor sau instalaiilor pentru continuarea funcionrii (ex. reparaii la perei sau tavan, motoare sau sli de control, curarea batalurilor

Conducte de apa i canal

(nlocuire) la conductele de aduciune; Separare canalizare (modificri canal); Proiecte de control inundaii (modificri canal); Corectri zone de, presiune sczut (subconducte); Alte nlocuiri conducte de aduciune i canalizare odat cu pavarea strzilor; Vane i guri de vizitare pentru mbuntirea flexibilitii sistemului

Reparaia seciunilor izolate de conducte sparte sau distruse, bazine de captare, guri de canal i reparaii la instalaii dup necesitai pentru asigurarea funcionarii

Parcuri Replantarea bulevardelor; Construcii de noi parcuri, lucrri majore de amenajare a parcurilor sau instalaiilor din parcuri, reamenajri majore la parcuri i cldiri din parcuri; Construcie de noi cldiri n parcuri; Amenajri, modificri ale malurilor sau alte instalaii necesare controlului polurii lacurilor

ndeprtarea copacilor bolnavi - n parcuri i bulevarde; Reparaii sau nlocuiri mobilier, echipamente sau plantari care nu schimba substanial calitatea parcului; ntreinere i reparaii generale ale parcurilor, instalaiilor din parcuri i cldirilor

Organizarea procesului elaborrii PIC1 Autoritile locale trebuie s stabileasc o structur n cadrul propriei lor organizri care s se ocupe de gestionarea procesului PIC. 1 Adaptat dup Conway, Francis i Purdy, Bruce "Planificarea Investiiilor de Capital din Romnia", Ghid de studiu. individual, USAID, Octombrie 1999.

p. 10

Rspunderile de natur organizatoric, aferente procesului PIC variaz n funcie de nevoile comunitii, dar este la fel de important s identificai persoana responsabil de acest proces. Dac nu exist o nelegere clar a necesitii existenei acestei persoane, ntregul proces poate fi dezorganizat.

Printre primele sarcini ale unei autoriti locale se numr numirea unui responsabil PIC. Acesta poate fi reprezentat printr-un individ sau un comitet. Responsabilul PIC rspunde de procesul de investiii de capital (care adesea este un proces anual), de derularea lui conform programului i de ndeplinirea politicilor stabilite de autoritile locale. Coordonarea i comunicarea sunt de o importan, major deoarece procesul poate implica mai multe persoane i grupuri, inclusiv personalul autoritilor locale, oameni de afaceri i ceteni. Responsabilul PIC devine personajul cheie n iniierea tuturor activitilor ce implic participanii cheie n proces.

SARCINILE PRINCIPALE ALE RESPONABILULUI PIC

S pregteasc calendarul PIC, formularele i instruciunile S ajute personalul local n predarea propunerilor de proiect S creeze oportuniti de implicare a cetenilor S comunice procesul PIC-ului cetenilor i personalului administraiei locale S evalueze opiunile de finanare privitoare la proiectele predate S gestioneze exerciiul de prioritizare S monitorizeze implementarea proiectului, etc.

Responsabilul PIC trebuie s nceap procesul anual de dezvoltare PIC prin organizarea unei prime edine "de impulsionare". Scopul acestei edine este de a le explica participanilor politicile i liniile directoare care vor sluji ca baz pentru cererile de proiecte, de a distribui formulare i instruciuni i de a prezenta programul i termenii limita. Toate cererile de proiecte privind investiiile de capital trebuie predate responsabilului pentru a garanta ncadrarea proiectelor n liniile directoare prestabilite.

Elaborarea politicilor PIC Responsabilul PIC trebuie iniial s: 1. stabileasc ce tipuri de proiecte trebuie incluse n PIC 2. determine numrul de ani de derulare a PIC 3. elaboreze un calendar cu evenimentele cheie i termenii limita 4. elaboreze metode de culegere a opiniilor cetenilor privind ntregul proces.

p. 11

Toate acestea trebuie incluse ntr-un raport, redactat de responsabilul PIC i distribuit tuturor celor implicai n proces.

Este deosebit de important s se decid c politicile aferente procesului PIC sunt bine integrate n alte politici i procese financiare, cum ar fi procesul curent de bugetizare i politici de ndatorare. Aceste politici trebuie s fac distincie ntre, tipurile de activiti sau proiecte care ar trebui incluse n PIC i tipurile care ar trebui incluse n bugetul curent (vezi seciunea de mai sus).

Perioada destinat planificrii investiiilor de capital se refer la numrul de ani ce urmeaz a fi inclui n PIC - pe ce perioad viitoare se va derula PIC. Pe o perioad mai mare de unul sau doi ani, devine din ce n ce mai dificil estimarea costurilor i a surselor de finanare. ns a include n PIC numai proiecte care urmeaz s nceap peste un an sau doi ar afecta analiza anumitor proiecte pe termen lung ce pot fi ealonate pe o perioad mai lung de doi ani. Proiectele pe termen lung i oblig pe toi cei implicai n proces s se concentreze asupra nevoilor viitoare, n loc s se concentreze (exclusiv) asupra problemelor curente. Aceasta n schimb, contribuie la crearea unui consens privind prioritile i nevoile de capital. La rndul lor, mprumuttorii doresc s vad o concentrare asupra proiectelor pe termen lung. n majoritatea proceselor PIC o perioada de trei pn la cinci ani reprezint un cadru temporal adecvat.

Pentru a putea coordona diferitele sarcini i responsabiliti, calendarul PIC trebuie alctuit de responsabilul PIC nc de la nceputul procesului. Calendarul, este un instrument care identifica "cine, ce face i cnd" pe toat durata procesului PIC.

Activiti iniiale ale procesului PIC Dup trasarea regulilor de baz, descrise mai sus, suntem gata s demarm procesul PIC. Urmtoarele activiti iniiale aferente procesului PIC sunt cele ce se regsesc n partea din stng a schemei procesului PIC.

EVALUAREA NEVOILOR. Procesul de evaluare a nevoilor presupune att o

analiz tehnic ct i opinia comunitii referitoare la "nevoia resimit". Personalul angajat n acest proces va trebui s elaboreze estimri ale cererilor viitoare

de servicii. Acetia vor determina dac factorii ce stabilesc nevoia de servicii vor crete, se vor stabiliza sau vor descrete. n vederea desfurrii acestei analize este important s existe sau s se realizeze estimri ale perioadei de planificare a populaiei, a economiei locale i a factorilor specifici legai de serviciile privind infrastructura, cum ar fi numrul de vehicule aflate, n circulaie. Este la fel de important s se determine dac modelele de consum (ale

p. 12

serviciilor respective) se vor schimba sau nu. De pild, o schimbare a venitului gospodriilor (familiilor), ar putea duce la o cretere a cererii de ap.

Pe lng proiectele de infrastructura este foarte probabil s existe i alte nevoi de investiii de capital, cuprinse n procesul PIC. Acestea ar putea include proiecte de dezvoltare urban general sau redezvoltare, cum ar un garaj cu parcare. Ele ar putea include de asemenea nevoile de investiii ale autoritilor locale, cum ar fi echipamente mari.

CUM S SATISFACEM NEVOILE. Dup cum arat schema PIC, exist modaliti diverse de satisfacere a nevoilor. Investiiile de capital presupun cheltuieli directe masive i angajamente pe termen lung pentru ntreinere i exploatare. Asemenea investiii ar putea s nu fie singura i nici cea mai de dorit soluie pentru mbuntirea furnizrii de servicii. Iat cteva exemple:

Multe active nu sunt folosite ct mai eficient posibil. Aa de exemplu, eficientizarea cilor de colectare a deeurilor solide poate duce, la aceeai mbuntire a serviciilor ca i cumprarea unui camion nou - cu costuri mult mai sczute;

Un program de ntreinere mbuntit pentru infrastructura alimentrii cu ap, poate reprezenta, n perspectiv, o modalitate mult mai eficace de a ntreine nivelurile serviciilor, dect demarare unui program costisitor de investiii de capital;

n general, opiunile de restructurare (concesiuni, asocieri public-privat) pot oferi unor autoriti locale alternative mai bune de mbuntire a furnizrii de servicii dect iniierea unui program de investiii costisitor.

Astfel, autoritile locale nu ar trebui s ncerce, automat, s soluioneze problemele prin identificarea investiiilor de capital. Ele ar trebui s studieze i s vad dac nu exist ci mai eficiente de atingere a rezultatelor dorite, care nu presupun investiii de capital. Chiar dac autoritile ajung la concluzia c o investiie este necesar, ele ar trebui s analizeze soluiile alternative la investiia respectiv.

EVALUAREA STRII ACTIVELOR CURENTE. Personalul angajat n procesul PIC, pe plan local, va trebui s evalueze starea echipamentelor i instalaiilor de infrastructur, de care rspund n mod curent. n acest scop, el trebuie s cunoasc vrsta, starea, ntreinerea i costurile estimative de nlocuire ale echipamentelor i instalaiilor existente. Este important s se urmreasc starea i calitatea infrastructurii materiale a comunitii. Un inventar al activelor curente, care s ilustreze operaiunile de ntreinere, ar fi de asemenea foarte util. Documentele referitoare la reparaiile realizate la diversele active furnizeaz informaii despre costul i eficacitatea acestora. Aceste informaii pot fi utile n evaluarea eficacitii reparaiilor viitoare. Aceleai informaii ar putea fi utile n momentul

p. 13

deciderii asupra nlocuirii unui activ, asupra efecturii unei reparaii capitale sau asupra simplei continuri a unei reparaii curente.

STABILIREA OBIECTIVELOR I A CRITERIILOR DE EVALUARE A PROIECTELOR. Aleii locali ar trebui s cunoasc foarte bine noiunea de obiective i prioriti locale; prioritile lor ar trebui s reflecte, ntotdeauna, prioritile alegtorilor lor. n timp ce obiectivele pot fi descrise n termeni generali, ele ar trebui s fie (cel puin n teorie) msurabile i cuantificabile. "Meninerea calitii mediului" sau "ncurajarea dezvoltrii economice", de pild, sunt obiective globale generale. Ele pot fi cu toate acestea subdivizate n obiective cu caracter mai specific (pstrarea unui nivel acceptabil al calitii apei ntr-un ru) sau chiar n obiective mult mai specifice, puncte de referin i indicatori.

Investiiile de capital reprezint o modalitate prin care aleii locali i pot atinge obiectivele. Obiectivele pot fi (i trebuie) transpuse n criterii utile de comparare i evaluare a proiectelor. n alte paragrafe ale lucrrii sunt prezentate exemple de asemenea criterii i obiective, precum i un proces de ierarhizare a proiectelor care utilizeaz aceste obiective.

Unitatea 1.2. Creditul public local

OBIECTIVE: Evidenierea avantajelor dezavantajelor comparative ale finanrii din surse proprii - surse mprumutate. Cunoaterea structurilor de baz ale contractrii datorirei publice locale.

NOIUNI CHEIE

Surse proprii, fonduri nerambursabile, taxe de dezvoltare, flexibilitate financiar, surse mprumutate, structuri de contractare a datoriei, echitatea finanrii publice.

De ce s mprumutai? n acest unitate ne propunem s abordm doar o singura chestiune, care are ns o importan major: Avantajele ndatorrii comparativ cu finanarea din resurse proprii.

Am putea ncepe discuia noastr cu un foarte simplu exemplu, pornind de la presupunerea c suntei primarul unui ora de mrime mijlocie. Ai fost ales n urm cu ase luni, cu o majoritate covritoare de voturi. Pentru a v duce la ndeplinire promisiunile electorale, dorii foarte mult s mbuntii colectarea deeurilor solide la periferia oraului, s construii un terminal pentru autobuze i s continuai dezvoltarea serviciilor pentru alimentare cu ap potabil i a celor referitoare la apa rezidual. Dar de unde bani? S pltii pentru aceste proiecte din ceea ce reuii s economisii sau s implicai i pe cei interesai n

p. 14

dezvoltare? Sau s mprumutai2? Consiliile locale din lumea ntreaga se confrunt permanent cu aceast ntrebare: s mprumut sau s nu. Chiar dac aleii oficiali neleg intuitiv c mprumuturile sunt necesare, pn la a justifica aceasta este cale lung i dificil.

AVANTAJELE I DEZAVANTAJELE FINANTARII DIN SURSE PROPRII. Finanare din surse proprii presupune, ntr-o exprimare foarte simpl, a plti pentru proiecte importante din fondurile proprii disponibile.

Pn s apar "mprumutul", toate proiectele erau realizate din resurse proprii. Chiar i astzi, multe proiecte sunt pltite integral sau preponderent pe baza resurselor proprii.

O modalitate prin care municipalitile pot plti din surse proprii este de a economisi anual i de a investi economiile realizate. Conform Legii Finanelor Publice (72/1992) municipalitile nu puteau economisi de la un an la altul. n cazul n care ar fi nregistrat un excedent acesta trebuia vrsat n contul bugetului de stat. Conform Legii Finanelor Publice Locale (189/1998), articolul 32, municipalitile pot depozita aceste sume ntr-un "fond de rulment". Acest fond de rulment poate fi utilizat pentru acoperirea unor deficite temporare de

cas (ns aceste sume trebuie rambursate) sau pentru finanarea unor investiii (n acest caz, sumele nu mai trebuie rambursate). Exist, ns i urmtoarele modaliti de a plti din surse proprii:

Fonduri nerambursabile (Granturi). Granturile sunt o excelent surs de fonduri, deoarece autoritatea local nu trebuie s ramburseze sumele puse la dispoziie. Granturile sunt totui impredictibile. Transferurile pentru cheltuieli de capital nu mai exist, excepie fcnd o serie de orae care sunt parte la acordurile de mprumut extern i pentru care statul s-a angajat s asigure cofinanarea respectivelor programe de investiii. Taxele de dezvoltare.3 Taxele de dezvoltare mbrac diferite forme. Acestea includ "contribuii speciale", "contribuii la mbuntiri ... ",etc. De obicei, aceste contribuii sunt impuse deintorilor de proprieti, n domenii care sufer mbuntiri prin aciuni publice .

AVANTAJELE FINANTARII DIN SURSE PROPRII. Plata din surse proprii ofer urmtoarele avantaje4:

2 a mprumuta" are mai multe forme. mprumuturi de la bnci sau obligaiuni municipale sunt forme de a te mprumuta. n acest capitol vorbim n general despre mprumuturi, fr, a face distincie ntre tipurile de mprumut. Mai trziu, vom examina aceste diferite tipuri de mprumut. 3 Sursa: Bahl, Roy W.; i Linn, Johannes F., Finane publice urbane n ri n curs de dezvoltare, Banca Mondial, 1992, pag.374 4 Patricia Tigue, "Programarea Cheltuielilor de capital: Ghid pentru municipalitati mici", Government Finance Officers Association, 1996, pag. 85-86.

p. 15

1 Economii la

costurile cu

dobnda

n cazul finanrii din resurse proprii, nu apar costuri legate de dobnzi. Aceste economii pot fi folosite la creterea capitalului. De asemenea, unele autoriti locale nu-i pot asuma multele i marile taxe asociate ndatorrii

2 Pstrarea flexibilitii financiare

n cazul finanrii din resurse proprii nu exist obligaii pe termen lung. Autoritatea local are, n fiecare an, mai mult flexibilitate n legtura cu, angajarea veniturilor n finanarea de capital versus cheltuieli operaionale. Acest fapt este important, n cazul n care este dificil s estimezi veniturile viitoare, datorit instabilitii economice sau din alte motive.

3 ntrirea percepiei calitii creditului

n condiiile n care toi sunt egali, o autoritate local care nu este foarte ndatorat este privit favorabil de ctre comunitate. Finanarea din resurse proprii astzi, ofer autoritii locale ansa de a obine un mprumut mine

DEZAVANTAJELE FINANTARII DIN SURSE PROPRII. n ciuda tuturor acestor

avantaje, finanarea din surse proprii implic de asemenea anumite dezavantaje: 1 Fonduri

insuficiente

pentru necesarul

de capital

A te baza pe numerarul disponibil poate duce la insuficiente investiii de capital. Aceasta datorit faptului c multe autoriti locale au nevoie de un capital cu mult mai mare dect sumele n numerar

disponibile ntr-un an. Situaii n care finanarea n numerar este insuficient includ: Un numr mare de proiecte. n acest caz, autoritatea local are un numr de proiecte de maxim prioritate pe care dorete s le realizeze, ns pur i simplu nu are suficieni bani. Unele proiecte sunt prea mari i costisitoare. Finanarea din resurse proprii poate fi indicat pentru proiecte mai mici, ns a economisi pentru un proiect de anvergur este dificil. Costurile proiectelor sunt n cretere. Chiar dac municipalitatea a economisit bani pentru un proiect, se poate afla n situaia n care, datorita inflaiei sau a altor factori, la momentul la care are banii necesari, costurile cu fora de munc sau costurile terenurilor s fi crescut foarte mult. Costurile proiectului, pe ansamblu, au crescut

dramatic. Autoritatea local trebuie s amne investiia i s continue

p. 16

s economiseasc.

De aceea, n condiiile finanrii din resurse proprii, autoritile locale pot avea mult de ateptat pentru a fi n msur s acumuleze suficiente fonduri pentru finanarea proiectului necesar.

2 Principiul

echitaii finanrii publice

Acesta este un argument important mpotriva finanrii din resurse proprii i deci implicit un argument n favoarea mprumutului. Principiul n cauz, este: acei care beneficiaz de proiect ar trebui n general, s plteasc pentru el. mprumutul ajut la atingerea echitaii dintre generaii, prin alinierea cursului beneficiilor la cel al costurilor. n exemplul de mai jos,

beneficiile se vor face simite timp de 20 de ani sau chiar mai mult. Din punct de vedere al echitaii este logic s extinzi costurile pe o perioada aproximativ egal cu cea a beneficiilor.

3 Cheltuieli de

capital repartizate

inegal

Cu alte cuvinte acestea necesit de obicei cheltuieli iniiale foarte mari. Plata pentru aceste bunuri produce adesea o repartizare inegal a cheltuielilor de capital, de la un an la altul. Veniturile, pe de alta parte,

pot fi mai constante i mai uor de estimat. Managementul financiar poate fi mai uor dac att veniturile ct i cheltuielile ar fi aproximativ egale de la an la an.

AVANTAJELE FINANTARII PRIN INDATORARE Finanarea prin contractarea de datorie are i unele avantaje: 1 permite autoritilor locale s abordeze mai devreme anumite proiecte 2 asigur o mai mare echitate ntre generaii 3 egalizeaz n timp costurile investiiei

Exemplu de echitate intre generaii ntr-un ora mic se dorete construirea unui drum de care vor beneficia cu toii. Drumul va avea o

durat de via de cel puin 20 de ani. Locuitorii oraelului ar putea plti pentru acest drum, astzi. Cu toate acestea, oamenii care triesc n

ora astzi nu vor mai fi i aceeai care vor folosi drumul n aceti 20 de ani. Se nasc copii, oamenii mor, populaia se muta din i n zon. Populaia nu va mai fi aceeai n 10, 15 sau 20 de ani; va fi diferita de locuitorii de astzi.

Potrivit principiului echitii, nu este drept ca populaia de astzi s plteasc 100% din costurile construciei, n timp ce, de exemplu cineva care se va muta n ora anul viitor, se va bucura de toate beneficiile drumului fr a trebui s plteasc nimic.

p. 17

Realizarea unor noi proiecte, mai curnd n loc de mai trziu, are ca efect c ele vor genera beneficii mai curnd. Pe tot parcursul acestui material, vom face referire la proiecte ca

fiind "investiii". Cuvntul "investiie ne reamintete faptul c proiectele sunt construite (i realizate) ca s genereze beneficii. Beneficiile i costurile asociate anumitor tipuri de proiecte sunt mai greu de evaluat i cuantificat, dect altele. Cu toate acestea, dac toate beneficiile i costurile ar fi evideniate i cuantificate corect, beneficiile ar depi (n mod firesc) costurile -- dac nu, proiectul nu ar merita s fie implementat .

Multe dintre investiiile pe care autoritile locale le pot face, genereaz beneficii sub forma dezvoltrii economice. Reabilitarea unui drum poate contribui la dezvoltarea activitilor economice (indiferente de ce natur ar fi ele). Chiar i aa numitele "investiii sociale", cum sunt sistemele de distribuie a apei potabile, sistemele de colectare a apei reziduale, dezvoltarea sistemului educaional contribuie, direct sau indirect, msurabil sau nu, la stimularea afacerilor. Aceste investiii duc la creterea bunstrii comunitii. n cazul n care proiectele sunt realizate, mai repede, oamenii pot beneficia de ele mai curnd. Cnd

proiectele sunt amnate i beneficiile se obin mai trziu. Unii oameni i anumite afaceri pot "obosi" ateptnd i se pot reorienta ctre alte comuniti, care ofer o mai bun infrastructur i o mai bun "calitate a vieii".

FINANAREA PRIN CONTRACTAREA DE DATORII. Principalele subiecte abordate:

mprumuturi pentru scopuri generate mprumuturi pentru proiecte care genereaz venituri Credite bancare Contractare unui mprumut n funcie de caracteristicile proiectului i ale

mprumutatului

Introducere Legea Finanelor Publice Locale (LFPL) stabilete clar dreptul autoritilor locale de a contracta mprumuturi. Legea prevede:

articolul 48 (al.1): "Consiliile locale, judeene i Consiliul General al Municipiului Bucureti, dup caz, pot aproba contractarea de mprumuturi interne sau externe, pe termen mediu i lung, pentru realizarea de investiii publice de interes local... "

articolul 48 (al. 4)] autorizeaz contractarea a doua tipuri principale de mprumuturi: Instrumentele datoriei publice locale sunt n principal

p. 18

urmtoarele: (1) titluri de valoare (2) mprumuturi de la bncilor comerciale sau de la alte instituii de credit...

n cele ce urmeaz, bazndu-ne pe cele artate pn acum vom discuta, n continuare, despre:

Structurile de baz ale contractrii datoriilor Contractarea de mprumuturi de la instituiile autorizate

STRUCTURILE DE BAZ ALE CONTRACTRII DATORIILOR5 DEFINIIE DE LUCRU Se impune, mai nti, o prezentare succint a unei tranzacii de mprumutare: Contractarea datoriei implic unul sau mai muli investitori care doresc s acorde un mprumut / credit unui mprumutat.

Banii mprumutai sunt utilizai pentru anumite obiective / scopuri. Noi ne vom concentra asupra finanrii cheltuielilor de capital, dar mprumuturile pot fi utilizate i n alte scopuri (ex.: pentru a asigura capital curent, pe termen scurt).

mprumutatul este de acord s ramburseze mprumutul i s plteasc o dobnda pe o perioad de timp i n funcie de un calendar convenit.

Investitorul este expus riscului atunci cnd mprumut banii. Rambursarea mprumutului nu este cert. Pentru a asigura un anumit grad de ncredere, mprumutul specific care sunt sursele de rambursare i care sunt asigurrile i modalitile de recuperare, n cazul n care rambursarea sau plata dobnzii nu se efectueaz la timp. Aceasta poart denumirea de asigurare / garantare a mprumutului.

Din cele artate putem constata foarte uor c o tranzacie de contractare de datorie conine elemente diversificate. Unele dintre aceste elemente pot fi utilizate pentru a clasifica datoria. n cele ce urmeaz, clasificm datoria n funcie de sursa de la care ne ateptm s provin banii (garania primar) i cine sunt investitorii sau creditorii.

STRUCTURA DATORIEI FUNCIE DE TIPUL DE GARANIE n cele ce urmeaz considerm trei structuri de baz. Diferena dintre acestea este sursa potenial pentru rambursarea mprumutului.

Contractarea datoriei pentru finanarea activitilor generale / pentru scopuri generale

5 Petersen, John E. i Crihfield, John B, Relaiile intre Autoritile Locale i Piee.Un model pentru Dezvoltarea Pieelor de Credit Municipal n rile n Dezvoltare, ARD/GFG, Aprilie 1999, pag. 7-11. Aceste structuri de baz ale datoriei pot descrie instrumente variate ale datoriei (ex. Credite bancare sau obligaiuni municipale)

p. 19

Primul tip de baz al structurii creditului este "obligaia general" i este descris dup cum urmeaz (vezi i figura de mai jos):

Autoritatea local garanteaz cu "propriile venituri" achitarea serviciului datoriei. Sumele mprumutului sunt utilizate pentru realizarea proiectului. Totui, nici proiectul

n sine i nici ctigurile care se obin dup realizarea acestuia nu constituie surse ale achitrii serviciului datoriei.

CONTRACTAREA DATORIEI PENTRU FINANAREA ACTIVITILOR GENERALE

n multe ri, o astfel de structur este utilizat pentru proiecte care nu sunt generatoare de venituri. Exemple: siguran public, nvmnt i sntate, cheltuieli de capital pentru activiti cu caracter social, etc.

Un asemenea sistem prezint o garanie deosebit pentru creditori pentru c practic toate veniturile bugetului local, n mas, pot fi privite ca fiind destinate acoperirii datoriei contractate. ntr-un sens mult mai strict, garania oferit creditorilor o reprezint capacitatea bugetului local de-a atrage viitoare venituri, pentru c patrimoniului public al comunitii locale, nu i se poate oferi o destinaie privat (poate doar n cazuri excepionale, particulare).

CONTRACTAREA DATORIEI PENTRU PROIECTE GENERATOARE DE VENITURI

Bugetul local

VENITURI

DATORIE

PROIECT

Autoritate local VENITURI

DATORIE PROIECT

p. 20

Contractarea datoriei este garantat, n principal sau n mod exclusiv, cu veniturile generate de proiect.

Proiectul sau facilitatea este o ntreprindere care obine venituri din tarife sau taxe. Aceste venituri sunt utilizate pentru a acoperi, n mare parte sau integral, costurile cu

achitarea serviciului datoriei i pentru meninerea n funcionare a proiectului. Datoria este contractat de proprietarul proiectului (care poate fi un agent

economic, special cu activiti specifice) sau n numele acestuia de ctre un sponsor - autoritate public local sau de stat.

n general, veniturile proprii, ale bugetului local, nu sunt sursa unei garanii directe. Exemple de astfel de agenie economici sunt companiile de utilitate public local cum ar fi cele pentru alimentarea cu ap i tratarea apelor reziduale, distribuia energiei electrice, piee publice, porturi terminale locale.

Finanarea proiectelor n baza unor parteneriate de tip public / privat Ultimul tip de structur a datoriei, finanarea proiectelor n baza unor parteneriate de

tip public / privat este descris n cele ce urmeaz (vezi figura de mai jos): Aceste finanri presupun o combinaie de fonduri publice i private. Autoritile locale ncheie contracte cu ageni privai (cum ar fi contracte de

concesionare sau de parteneriat) n scopul construirii, deinerii i exploatrii unui proiect.

Obligaiile i drepturile fiecrei pri sunt prevzute n contract. Autoritatea local poate asigura mai multe tipuri de participare la: capital, subvenii i

variate forme de garantare a cererii (pentru produsul rezultat) i a ofertei (fumizarea materialelor necesare pentru realizarea proiectului).

Sectorul privat poate contribui cu capital, contractare de datorie i alte forme de finanare sau garantare.

Autoritate local VENITURI

DATORIE PROIECT

Companie privata

CAPITAL

p. 21

n general, datoria este contractat n numele deintorului proiectului. Pentru garanii se pot lua n considerare, veniturile obinute n urma punerii n funciune a proiectului, proprietatea i / sau alte active.

INSTRUMENTELE DATORIEI PE TIPURI DE INVESTITORI Att creditele

bancare ct i emisiunile de obligaiuni sunt forme de mprumut. Principala diferen se refer la condiiile pieei, la ce fel de creditori pot fi interesai s investeasc n respectivul instrument.

Un credit bancar este o obligaie a unei autoriti locale fa de o instituie finanatoare de a rambursa capitalul mprumutat. mprumutul este un plasament direct al bncii. Instituia financiar se poate implica direct n monitorizarea activitilor mprumutatului.

Obligaiune municipal este de asemenea o obligaie a unei administraii locale de a rambursa capitalul mprumutat. Totui, obligaiunile municipale pot atrage un grup mai mare de investitori i de persoane fizice. Acetia sunt investitori pasivi - ei nu se implic n activiti de supraveghere a mprumutatului. Obligaiunile pot fi tranzacionate pe pia.

Piaa creditului municipal include att creditele bancare ct i obligaiunile municipale. Pieele de credit municipal s-au dezvoltat i au cptat caracteristici specifice, n diferite ri. De exemplu, importana creditelor i a obligaiunilor variaz, n funcie de specificul acestor piee. Municipalitile din rile vest-europene sunt mai interesate n contractarea de credite bancare. Bncile respective sunt specializate pentru a rspunde nevoilor acestor municipaliti (vezi comentariul de mai jos6). Obligaiunile municipale n SUA Piaa creditului municipal, n SUA, a nceput s se dezvolte pe baza creditelor acordate de bnci, din activele clienilor. La sfritul secolului 19, cnd costurile investiiilor municipale au atins niveluri care depeau capacitatea de finanare a unei singure bnci, pentru a rspunde necesitilor autoritilor locale, instituiile financiare au nceput s acorde credite sindicalizate, prin combinarea resurselor financiare individuale. Prin tranzacionarea pe pia i oferirea unor stimulente fiscale deintorilor acestor titluri de valoare, s-au nscut obligaiunile municipale. Europa Occidental Bnci i Fonduri care rspund nevoilor municipalitilor Cele mai multe ri din Europa vestic au creat instituii care acord autoritilor locale credite pentru investiii: Banca de Credit Municipal n Belgia, Asociaia pentru Credit Municipal n Danemarca, etc., au fost nfiinate, n mod exclusiv, pentru a oferi municipalitilor finanare sub forma de credite. Alte instituii, acord mprumuturi mai multor ageni economici publici i privai, inclusiv autoritilor locale. Aceste instituii, care au fost nfiinate cu mai mult de o 100 de ani n urm, constituie importante surse de finanare a investiiilor. Astfel, de exemplu, n Belgia, n 1983, respectiva banca a finanat 80% din investiiile realizate de autoritile locale. n Europa vestic, fondurile municipale au fost n mare msura finanate de pieele financiare. Mecanismele de finanare ale pieei au fost variate. De exemplu, n Austria, Belgia, Germania, Italia i Portugalia, cele mai importante au fost depozitele directe de economii private. n alte ri, instituiile financiare - fondurile de pensii, 6 Davey, Kenneth, Fonduri de Dezvoltare Municipala i Intermediari, Raportul Bncii Mondiale privind Dezvoltarea - Working Papers, 1988, pag. 4-14; 41.

p. 22

companiile de asigurri, bncile comerciale - au fost cele mai importante surse (prin contrast, cele mai noi fonduri de dezvoltare municipale, din rile n dezvoltare, au fost finanate n mare msura cu fonduri publice) Aceste credite bancare pot fi structurate astfel nct s rspund ct mai bine nevoilor municipalitilor. n Frana, de exemplu, mprumuturile pentru finanarea infrastructurii locale sunt acordate pe o perioada de 15-20 ani. Cum va evolua piaa creditului municipal n Romnia? Cel puin pe termen scurt, creditele bancare vor predomina, din urmtoarele motive:

n Romnia exist deja un sector bancar, relativ bine conturat. Bncile romneti cunosc, relativ foarte bine, situaia macroeconomic i pot evalua corespunztor factorii specifici de risc.

Legile actuale prevd unele stimulente fiscale pentru bncile care acord credite, pe termen lung, autoritilor locale.

Modalitatea de utilizare a creditului poate fi astfel structurat nct fondurile s fie disponibile atunci cnd este nevoie de ele; ex. liniile de credit.

Creditele bancare au un anumit grad de flexibilitate: se pot satisface necesiti variate. Creditele pe termen scurt pot fi utilizate pentru atragerea de capital curent i pentru susinerea unui anumit flux de numerar. Creditele pot fi structurate pentru a rspunde necesitilor de finanare a cheltuielilor de capital la nivelul municipalitilor.

Unitatea 1.3. Creditele municipale bancare

OBIECTIVE: Cunoaterea elementelor tehnice specifice creditrii bancare. NOIUNI CHEIE

mprumuturi externe, mprumuturi interne, pia financiar local, insitituii financiare, linie de credit, aranjament de leasing financiar, condiionaliti ale acordurilor de mprumut.

Un credit bancar este o obligaie asumat, fa de o instituie financiar de a rambursa capitalul mprumutat. Aceast obligaie se asuma prin ncheierea unui acord / contract care include o serie de condiionaliti, evaluri financiare i prevederi restrictive, care guverneaz respectivul acord i proiectul finanat.

Autoritile locale au acces la aceste capitaluri comerciale dac demonstreaz capacitatea i dorina de a rambursa creditul. Odat ce autoritile locale au o relaie de creditare cu o banca i demonstreaz performane bune, n ce privete rambursarea, accesul la alte credite este mai simplu i costurile acestora pot fi mai reduse.

Conform celor citate mai sus, LFPL (articolul 48 al. 1) permite autoritilor locale s aprobe urmtoarele tipuri de mprumuturi:

mprumuturi externe sau mprumuturi interne.

n cele ce urmeaz sunt prezentate condiiile privind mprumuturile contractate pe cele dou piee sus menionate.

IMPRUMUTURI EXTERNE DE LA INSTITUTII FINANCIARE

INTERNATIONALE (IFI)

LFPL (articolul 48 al. 6 i 7) stipuleaz:

p. 23

Articolul 6: "Consiliile locale, judeene i Consiliul general al Municipiului Bucureti, dup caz, pot angaja mprumuturi fr garania Guvernului cu condiia informrii prealabile a Ministerului Finanelor"

Articolul 7: "mprumuturile externe se vor contracta numai cu aprobarea comisiei de

autorizare a acestor mprumuturi... "

Legea LFPL permite astfel efectuarea de mprumuturi externe fr garanii guvernamentale. Guvernul i rezerva totui dreptul de a aproba toate mprumuturile externe.

Cu toate acestea pn n ianuarie 2000, IFI nu au acordat mprumuturi, direct autoritilor locale. Autoritile locale nu au fost pari cosemnatare ale Acordurilor de mprumut, ci numai beneficiari ai sumelor mprumuturilor. Astfel, cele mai importante

mprumuturi acordate dup 1990, sunt menionate mai jos: IFI Proiect / mprumut

BERD Proiectul de Dezvoltare a Utilitilor Municipale (I i 11 i Valea Jiului) Program de Reabilitare a unor Regii de Distribuie a Energiei Termice

BIRD Programul de Reabilitare i Modernizare a RGAB EIB Programul de Reabilitare i Modernizare a RADET

n general, n cadrul operaiunilor cu IFI sunt ncheiate trei tipuri de acorduri, ntre diferitele pri angajate.

Principalul instrument juridic este Acordul de mprumut ncheiat ntre respectiva IFI

i ara mprumutat n al doilea rnd, se ncheie un Acord de proiect ntre IFI i beneficiarii finali ai

mprumutului (utilitatea local sau regia autonoma ('RA") i autoritatea local ca i garant) n final, se ncheie un Acord subsidiar de mprumut ntre ara mprumutat n

cazul nostru Romnia, reprezentata de Ministerul Finanelor i beneficiarii finali ai mprumutului

Ca parte angajat n acordarea acestor mprumuturi, IFI acord adesea asisten tehnic pentru a ajuta autoritile locale i furnizorii de servicii s-i mbunteasc managementul financiar i furnizarea serviciilor. Aceste acorduri pot implica i unele condiionaliti care ncearc s ncurajeze participanii n procesul de perfecionare a performanei lor financiare i operaionale. Pentru a satisface aceste condiionaliti, mprumuttorul este de acord s implementeze un program de perfecionare a performanelor financiare i operaionale. Acest program poate include urmtoarele prevederi: Creterea tarifelor; Controlul datoriei clientului; Reducerea costurilor de operare; Pstrarea unui rezerve n cont; Adoptarea i implementarea unui plan de afaceri; Consultarea opiniei publice locale. Pentru prezentri mai detaliate referitoare la aceste condiionaliti, vezi Anexa B.

p. 24

MPRUMUTURI INTERNE DE LA INSITUII FINANCIARE ROMNETI Creditele bancare, de la bncile locale, sunt (cel puin la prima vedere) cele mai flexibile i mai accesibile forme de credit. De cele mai multe ori, se obin destul de repede i n volumul adecvat nevoilor. Creditele bancare pot fi structurate astfel nct s asigure:

Necesarul de finanare pe termen scurt ex. asigurnd capital curent, acoperind nevoi urgente;

Necesar de finanare pe termen lung - asigurnd finanarea cheltuielilor de capital.

Iat doar dou exemple care arat multitudinea posibilitilor de structurare a unui credit pentru a rspunde nevoilor unei comuniti locale:

linie de credit - atunci cnd o autoritate local calificat are acces la o anumit sum maxim de creditare. Atunci cnd este nevoie de capital, municipalitatea respectiv poate utiliza respectiva sum din linia de credit. Aceasta ajut la susinerea unui anumit nivel al fluxurilor de numerar.

Aranjamentul de leasing financiar este util atunci cnd municipalitatea poate garanta cu un activ pentru un credit bancar i poate beneficia imediat de acesta. Municipalitatea nu dispune de drept de proprietate asupra garaniei depuse i anume pn cnd creditului este achitat i toate celelalte condiionaliti sunt ndeplinite. Avantajele utilizrii unui astfel de mecanism de leasing este c, n general, autoritile locale nu trebuie s nregistreze obligaiile derivate din contractarea creditului n raportrile financiare.

Creditorii pot structura creditul astfel nct s rspund necesitailor mprumutatului. Rambursarea mprumutului se poate face n trane egale sau n trane cresctoare, pltibile lunar, trimestrial, semi-anual i se poate amortiza ntr-o perioada de mai multe luni sau ani; dobnda poate fi fix sau variabil, etc. ntruct termenii i condiiile pot varia, cnd municipalitile caut s contracteze un credit bancar, ele nu trebuie s accepte automat un credit care ofer cele mai reduse costuri ale capitalului. Oficialitile trebuie s evalueze condiiile i restriciile, dup cum urmeaz: penaliti pentru plata n avans sau neplat la termen, garanii exagerat de mari, solicitrile de constituirea unor fonduri exagerate de rezerv, informaii mult prea detaliate chiar i dup expirarea contractului, ajustri discutabile ale ratei dobnzii, etc.

Municipalitile trebuie s caute acele credite care rspund cel mai bine nevoilor lor. ntr-un mediu inflaionist, dobnzile sunt mai degrab variabile dect fixe. ntruct n astfel de condiii ratele dobnzilor sunt relativ mari, municipalitile anticipeaz c aceste rate vor

p. 25

scdea n cursul perioadei rambursrii creditului; astfel, o rata variabil a dobnzii poate conduce la diminuarea costului total al creditului.

Sectorul financiar din Romnia este nc dominat de bnci, care formeaz centrul activitii financiare i a creditrii comerciale. n prezent, sectorul bancar de stat se confrunt eu o criza major datorit fenomenului subcapitalizrii i a unui larg portofoliu de mprumuturi nerentabile. Aceasta este de asemenea consecina unor politici anterioare n care bncile comerciale de stat erau forate s finaneze un sector neperformant. O masiv restructurare a acestor bnci precum i privatizarea lor este o prioritate pe termen scurt, de mare importan. Actualmente, n Romnia, exista un numr total de 45 de bnci din care 6 sunt de stat; activele totale deinute de bncile de stat se ridica la 58% din totalul activelor sistemului bancar. n ciuda poziiei lor majoritare, n termeni de active i capital social, profitul lor se ridica la numai 20% din profitul generat de sectorul bancar. Datorit unui portofoliu mare de mprumuturi nerentabile, rezervele lor totale pentru riscul reprezentnd

63% din rezervele totale ale ntregului sector bancar.

n prezent, numai dou bnci, de stat, importante, au fost privatizate - Banca Roman de Dezvoltare i Banc Post. mpreun, acestea reprezint aproximativ 10% din patrimoniul total al sectorului bancar. Pe de alt parte, 2 bnci de stat (importante) fac parte dintr-un proces de restructurare: Banca Agricola i Banca Comerciala Romana (combinat i cu fuziunea cu Bancorex).

Nu exista suficient cerere pentru investiii pe termen lung, datorit unei baze instituionale subdezvoltate de investiii. Fondurile mutuale investesc n mod curent n piaa de capital pe termen scurt, obligaiuni i aciuni. Companiile de asigurri sunt limitate n investiiile lor de ctre lege i de lipsa unei capaciti active de management a portofoliului. La ora actual, Fondurile de pensii nu funcioneaz ca investitori i nu se ateapt ca acest lucru s se ntmple ntr-un viitor apropiat. Pe parcursul ultimilor doi ani bncile nu au constatat nici o cretere n activitatea de creditare. Acest lucru se datoreaz n cea mai mare parte structurii prezente a dobnzilor care ofer profituri mai mari n cazul depozitelor la Banca Naionala n certificate de trezorerie fa de mprumuturile acordate clienilor.

Pn n prezent, cel puin cteva bnci cum ar fi BRD-SG i BCR i-au actualizat normele de creditate, avnd n vedere prevederile noului cadru legislativ. Aceste bnci pot oferi credite pe termen mediu i lung, consiliilor locale i judeene, regiilor autonome de interes local, n completarea fondurilor proprii. Sumele obinute pot fi utilizate pentru acoperirea cheltuielilor prevzute n proiectele de investiii aprobate pentru:

p. 26

Realizarea de investiii publice de interes local; Procurarea de maini, utilaje i mijloace de transport.

Documentele necesare pentru redactarea cererii de mprumut: Consilii Locale i Consilii Judeene Normele prevd ea pentru a obine un mprumut, consiliile locale i judeene trebuie s prezinte urmtoarele documente:

Lista care cuprinde cheltuielile de capital pentru investiiile aprobate Aprobarea creditului pentru investiii de ctre consiliul local, judeean sau Consiliul General al

Municipiului Bucureti, din care s rezulte natura creditelor, valoarea i perioada de creditare Aprobarea cuprinderii n proiectele de BVC pe toat perioada de creditare - a contravalorii

ratelor, dobnzilor i comisioanelor aferente creditului Dovada informrii Ministerului Finanelor referitor la solicitarea mprumutatului Situaia (situaiile) din care banca poate extrage informaii referitoare la media i procentajul

privind colectarea veniturilor autoritii respective n ultimii trei ani Ca i garanii acestea pot oferi: garanii reale (ipoteci, gajuri) aflate n proprietatea municipalitilor n discuie sau veniturile prognozate pe toat perioada de creditare Regii Autonome

Bilanul contabil, contul de profit i pierdere, ncheiate pe ultimul an, inclusiv raportul comisiei de cenzori sau certificarea bilanului de un expert contabil autorizat independent

Bugetul de venituri i cheltuieli aprobat sau proiectul acestuia pentru anul n care se solicita creditul, ntocmit pe baza contractelor sau comenzilor confirmate care au stat la baza fundamentrii acestuia

ultimele situaii privind "Rezultatele financiare" i "Situaia patrimoniului" ultima balana de verificare Studiul de fezabilitate care trebuie s includ: * Cadrul general al activitii regiei autonome *

Informaii privind piaa i vnzrile * Informaii privind capacitile de producie, tehnologiile i produsele fabricate * Situaiile economic i financiar-contabile pentru ultimii 3-5 ani * Diferite variante de strategii de dezvoltare * Concluzii privind strategia optima care trebuie s fie aleasa.

Proiecia surselor pe perioada de acordare i rambursare a creditului Acte privind situaia juridic a terenului Acordurile i avizele prevzute de legea privind protecia mediului nconjurtor

Ca i garanii pot fi oferite: terenuri, cldiri, echipamente, scrisori de garanie, scrisori din partea fondurilor de garantare, care trebuie s acopere creditul i valoarea dobnzii pentru primul an de creditare.

n aceast perioad, dei normele de credite au fost stabilite, volumul creditelor acordate municipalitilor a fost de aproximativ 1% din totalul creditelor acordate de ctre bnci. Aceast situaie se datoreaz, parial, faptului c municipalitile dein puine garanii reale pe care s le poat oferi, iar fluxurile prognozate de disponibiliti nu sunt nici ele prea optimiste. O alt problem const n faptul c toate entitile de stat trebuie s aib cont deschis la Trezoreria Statului. Astfel, toate plile, la i de la aceste entiti, trebuie s fie efectuate prin trezorerie. Autoritile locale nu pot dezvolta relaii de afaceri i nelegere reciproc cu bncile comerciale. Acest lucru descurajeaz autoritile locale n ncercarea de contractare de credite bancare.

n ciuda acestor condiii vitrege, autoritile locale au raportat ncepnd cu 1999 cteva cazuri de mprumuturi bancare.

p. 27

FACTORI CRITICI PENTRU APARIIA UNEI PIEE FINANCIARE LOCALE DE DURAT Dezvoltarea unui cadru coerent pentru a asigura controlul i transparena pieei, mpreun cu un cadru bine articulat pentru mprumuturi locale, este critic pentru asigurarea disciplinei de pia i reducerea riscului moral. Elementele critice ale cadrului sunt:

o Stabilirea unui cadru legal i de reglementare care s defineasc drepturile i obligaiile debitorilor locali i ale creditorilor lor. Se ateapt ca noua Lege Bancar s ofere acordurilor de mprumut o putere executiv i s consolideze abilitatea bncilor de a ncasa de la colaterali. Urmare adoptrii Legii Patrimoniului se ateapt ca att autoritile locale, ct i serviciile locale, s beneficieze de instrumente adecvate pentru a asigura mprumutul.

o Consolidarea cadrului juridic pentru rezolvarea conflictelor contractuale ntre debitorii i creditorii locali (inclusiv o lege municipal a falimentului); din moment ce o procedura de a urmri n caz de frauda municipala a fost inclus n proiectul Legii Finanelor Publice Locale, dar exclus din cadrul Legii adoptate, ar fi benefic s se pregteasc o lege aparte pentru situaia unui faliment municipal.

o Stabilirea unor nivele limitate asupra emiterii de garanii de stat pentru tranzaciile locale. Legea referitoare la finanele locale stabilete, n mod explicit, c tranzaciile administraiilor locale nu sunt garantate de ctre Stat, ca problem de principiu; totui, garaniile pot fi acordate conform prevederilor Legii referitoare la datoria public care implic o procedura specific de aprobare.

o Integrarea obligaiilor implicite de ctre administraiile locale ca parte din datoria public total (general) i, introducerea n cadrul legii datoriei publice a unei distincii clare ntre datoria public total i datoria utilitilor municipale; n acest scop, definirea utilitilor municipale s se fac dup natura activitii i nu dup natura proprietii.

o Introducerea limitelor la mprumuturile administraiei locale, ca msur temporar, pentru a asigura stabilitatea fiscal pn ce instrumentele de disciplina bazate pe pia, menionate mai sus, ncep s funcioneze. Aceasta a fost fcut prin intermediul Legii finanelor locale i anterior prin intermediul Legii bugetului pentru 1997 i 1998. Ceea ce lipsete este caracterul temporar al acestei msuri, dar aceasta poate fi adresat, la momentul oportun, amendnd legea existent.

p. 28

Continuitatea pieei de capital local depinde, n mod critic, de existena unui cadru coerent de reglementare i supraveghere a sectorului financiar pentru datoria local. Punctele critice sunt:

Stabilirea unui set detaliat de reglementari pentru diseminarea informaiilor, girarea, emiterea, tranzacionarea i stabilirea datoriei locale, incluznd, n mod special, reglementari detaliate care definesc informaiile care urmeaz s fie furnizate de entitile locale, ca parte din prospectul lor i, ca parte din diseminarea lor, instituind n cazul problemelor de interes public i un set de reglementri minime de diseminare n cazul plasamentelor private.

Stabilirea unui sistem central de nregistrare a tuturor datoriilor administraiilor locale, incluznd mprumuturile pe termen scurt, mediu i lung, garaniile i alte obligai, i difuzarea acestor informaii ctre toi participanii la piaa de capital local. Legea prevede c "fiecare autoritate public s stabileasc i s menin un Registru al datoriei publice locale; autoritatea local s nregistreze fiecare contract de mprumut n Registrul respectiv, detaliind fiecare articol conform Legii privitoare la regulile de implementare a

finanelor locale emis de Ministerul de Finane (astfel de reguli nu sunt nc emise). Obligaiile totale vor fi anual raportate Ministerului Finanelor, ca parte integrant a declaraiilor financiare".

Stabilirea unui cadru de supraveghere pentru datoria local, aflat n legtur cu sistemul de bilan contabil al administraiei locale, i cu autoritatea care supravegheaz pieele bancare i de capital.

Apariia unei piee de capital locale de durata ar trebui vzut ca o parte integrant a dezvoltrii globale a pieelor de capital. Dincolo de aciunile orientate spre obinerea unei adnciri i diversificri a pieei de capital (dezvoltarea pieei certificatelor de trezorerie, introducerea sistemului privat de pensii, dezvoltarea unui sistem de economii i asigurri contractuale), elementele specifice care contribuie la creterea competiiei i diversificarea pieei locale de capital includ:

Asigurarea c investitorii sunt dispui s preia riscul de credit local, c statul nu contracteaz mprumuturi n numele administraiilor locale, c intermediarii financiari particulari i participanii la viitoarea pia de capital sunt responsabili pentru stabilirea "preului" de credit pentru autoritile locale i administraiile locale i companiile municipale se mprumuta direct de la sectorul privat i fac fa unui test de pia. Pentru toate aceste motive, nu este nici de dorit, nici eficient, s se stabileasc vreun intermediar

p. 29

nou care aparine statului sau administraiei locale. n loc de aceasta, s se creeze condiii pentru o piaa local de credit deschis, competitiv.

Stimularea competiiei n rndul bncilor private pentru a deine depozitele autoritilor locale. Pn n prezent, conturile curente ale municipalitilor sunt deschise, n mod obligatoriu, la Trezoreria Statului. Acest lucru elimin o surs natural de gaj pentru mprumuturile de la bnci i obstrucioneaz capacitatea lor de a construi o relaie de tip banc-client. Doar utilitile locale pot avea conturi n bncile comerciale.

ncurajarea procesului de stabilire a gradului de risc a oricrei emisiuni publice sau particulare aflat pe piaa local. Furnizarea de acces autoritilor locale la instrumentele diversificate oferite prin concurena ntre intermediarii financiari.

CONDIIONALITI ALE ACORDURILOR DE MPRUMUT NCHEIATE CU IFI Cel mai adesea, acordurile includ condiionaliti care au ca scop mbuntirea performanelor financiare i operaionale ale mprumutatului (n cazul nostru utilitatea local). mprumutatului i se cere s implementeze un program de mbuntire a activitii i a situaiei financiare, incluznd urmtoarele componente: (a) Majorarea tarifelor pentru serviciile de alimentare cu ap i canalizare. (b) Controlul datoriilor clienilor (c) Rata de acoperire a serviciului datoriei prin fluxul de numerar

(d) Controlul costurilor de producie. (e) Fondul I I D (Fondul pentru ntreinerea, nlocuirea i dezvoltarea mijloacelor fixe) (f) Planul de afaceri

(g) Consultarea publicului

STUDIU DE CAZ: MPRUMUT? Da sau Nu. Urmtorul exemplu ilustreaz cteva dintre avantajele finanrii prin contractarea de

datorie comparativ cu finanarea din resurse proprii. Primarul unei localiti ncearc s se decid dac s contracteze sau nu un mprumut,

pentru a finana, parial, trei investiii importante. Cele trei proiecte i costurile lor sunt urmtoarele:

Proiect Cost (milioane lei)

Deeuri 67.039 Transport urban 156.424 Sisteme ap potabil / ap rezidual 71.508

El este interesat n mod deosebit s realizeze aceste proiecte n perioada n care este primar importan lor fiind ordinea n care sunt prezentate. Dorete s tie cnd poate realiza fiecare proiect, n condiiile a dou scenarii:

1. finanare din resurse proprii, 2. mprumut.

p. 30

n cazul ambelor scenarii el dorete s menin un surplus de operare (diferena dintre venituri i cheltuieli) de 5-8 miliarde lei.

Scenariul A Finanare din resurse proprii Pe baza Declaraiei de venituri i cheltuieli a primriei se stabilesc datele pentru scenariul A Finanare din resurse proprii. Declaraia de venituri i cheltuieli:

Actual 1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005

Total venituri curente 89385 93584 98547 103474 108648 114080 122641 Total cheltuieli operaionale 58844 61786 64876 68119 71525 75102 78857 Alte surse de finanare Venit local extraordinar Transfer prg invest

5400

-30000

5670

-31500

5954

-33075

6251

-34729

6564

-36465

6892

-38288

7237

-43060 Serviciul datoriei 0 0 0 0 0 0 0 Total alte surse -24600 -25830 -27122 -28478 -29901 -31397 -35823 Surplus net operaional 5941 6238 6550 6877 7221 7582 7961

Proiect Cost

(mil. lei) 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Neac

operit Deeuri 67.039 30000 31500 5539 0 Transport urban 156.424 27536 34729 36465 38288 19405 0 Sisteme ap potabil /ap rezidual

71.508 23655 -47853

Total surse proprii

294971 30000 31500 33075 34729 36465 38288 43060 -47853

Mai nti adunm veniturile curente cu venitul local extraordinar i scdem cheltuielile de operare. Vom afla c, n fiecare an, ne putem permite s transferm urmtoarele fonduri n programul de investiii: (meninnd un surplus net operaional de 5 - 8 miliarde lei)

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 30.000 31.500 33.075 34.729 36.465 38.288 43.060

Aceste sume sunt nregistrate n Declaraia de venituri i cheltuieli ca ieiri ctre programul de investiii de capital. (Observai cum "surplusul operaional net' rmne ntre 5 i 8 miliarde lei.) Aceste sume vor fi cele disponibile pentru finanarea Programului investiiilor de capital (partea de jos a documentului).

Pasul urmtor - folosind aceleai sume, determinm cnd putem implementa proiectele primarului. Vei afla astfel c putei finaliza proiectul referitor la deeuri n anul 2001 i proiectul pentru transportul urban n anul 2005. Din pcate nu vei putea finaliza proiectul pentru sistemul de alimentare, cu apa potabila / ap rezidual pn n anul 2005. De remarcat c "diferena de acoperit" este de 47.853 milioane lei.

Scenariul B Finanare prin contractare de datorieMeninei acelai nivel al "transferurilor ctre programul de investiii" n scenariul B ca i n scenariul A (a se vedea mai jos).

Actual 1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005

Total venituri curente 89385 93584 98547 103474 108648 114080 122641 Total cheltuieli operaionale 58844 61786 64876 68119 71525 75102 78857 Alte surse de finanare Venit local extraordinar Transfer prg invest

5400

-30000

5670

-31500

5954

-33075

6251

-34729

6564

-36465

6892

-38288

7237

-43060 Serviciul datoriei 0 0 0 0 0 0 0 Total alte surse -24600 -25830 -27122 -28478 -29901 -31397 -35823 Surplus net operaional 5941 6238 6550 6877 7221 7582 7961

p. 31

Proiect Cost (mil. lei)

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Neac operit

Deeuri 67.039 30000 31500 5539 0 0 0 0 0 Transport urban Surse proprii mprumut

156.424 62570 93854

0 0

0 0

27536 0

34729 0

305 93854

0 0

0 0

0 0 0

Sisteme ap potabil /ap reziduala

71.508 0 0 0 0 28160 19288 24060 0

Surse proprii 201116 30000 31500 33075 34729 28465 19288 24060 0 Datorie 93854 0 0 0 0 93854 0 0 0

n aceast variant am considerat c 60% din proiectul pentru transportul urban va fi finanat printr-un mprumut. n anul 2003, v propunei s mprumutai 93,854 milioane lei pentru a ajuta la finanarea acelui proiect. Astfel finanarea prin contractare de datorie va permite municipalitii s finalizeze proiectului pentru transportul urban doi ani mai devreme, comparativ cu scenariul finanare din surse proprii. Cu toate acestea, mai este un avantaj al acestei metode. Finanarea unei pri a proiectului pentru transportul urban prin obinerea unui mprumut elibereaz fonduri pentru alte proiecte. Primria folosete aceste fluxuri adiionale de numerar (fonduri disponibile dup achitarea serviciul datoriei) pentru a finana proiectul sisteme de alimentare cu ap potabil i sisteme pentru ap reziduala. mprumutnd, construcia proiectului sisteme de alimentare cu apa potabila i sisteme pentru apa reziduala - este accelerat, cu toate c o parte este finanat folosind numai fonduri proprii disponibile! Realizarea unui compromis convenabil ntre elementele menionate adugnd i costul datorei, prioritatea proiectelor, constrnegerile potenialilor creditori Compararea celor dou scenarii ale graficului de implementare:. Proiect Scenariul A

Fr mprumutScenariul B Cu mprumut

Deeuri 2001 2001 Transport urban 2005 2003 Sisteme ap potabil/ap rezidual dup 2005 2005

Rezultatul, din punct de vedere al implementrii proiectului, este c finanarea prin mprumut este opiunea cea mai bun. NOT: S-ar putea comenta foarte multe privind decizia de mprumut:

Ct s se mprumute i ct s se finaneze din surse proprii Cruia/crora dintre proiectele de investiii s le fie destinat mprumutul Care s fie momentul contractrii datoriei

p. 32

MODULUL 2. Introducere n evaluarea strii financiare

OBIECTIVE: nsuirea de ctre studeni a elemntelor specifice strii financiare a unei comuniti locale.

NOIUNI CHEIE Stare financiar, solvabilitate, insolvabilitate, obstacolele msurrii strii financiare, tendine financiare, indicatori financiari

LECTURI OBLIGATORII

Inceu Adrian Mihai, n colaborare, Managementul financiar al comunitilor locale, Ed. Marineasa, Timioara, 2003, pag. 46-58

Unitatea 2.1. Starea financiar OBIECTIVE: Lmurirea noiunii de de stare financiar, cu diferitele sale variante de

solvabilitate. Legturile dintre starea financiar i prosepriatea comunitii locale. nelegerea obstacolelor ce stau n calea msurrii strii financiare.

NOIUNI CHEIE

Solvabilitate financiar, solvabilitate bugetar, solvabilitate pe termen lung, solvabilitatea serviciilor, solvabilitate, insolvabilitate, obstacolele msurrii strii financiare.

CE ESTE STAREA FINANCIAR ?De-a lungul anilor, autoritile locale de la toate nivelele s-au confruntat cu un numr din ce n ce mai mare de probleme financiare. Acestea au aprut n relaie cu urmtoarele elemente: creterea cererilor de servicii, presiunea sindicatelor, schimbri structurale ale economiei, creterea galopant a ratei inflaiei, precum i mpreun cu schimbri semnificative n relaiile interguvernamentale.

Multe dintre aceste probleme nu s-au evideniat dintr-o dat, ci au evoluat n timp. De fapt ele au fost determinate de una sau mai multe din urmtoarele situaii:Un declin al veniturilor realizate; Creterea nivelului cheltuielilor publice; Bugete deficitare i rareori, excedentare; Creterea datoriilor publice; Acumularea de noi responsabiliti nefinanate; Un declin al bazei de impozitare sau o cretere a cererilor de noi servicii publice; Apariia unor probleme la nivel macroeconomic, cum ar fi creterea ratei inflaiei sau omajul; Constrngeri de la nivel central; Influena presiunilor politice la nivel local; Lipsa unei legislaii i a unui management adecvat; Dezastre i calamiti naturale

Unele din aceste situaii, cum ar fi creterea datoriilor publice, au fost datorate n cea mai mare parte ineficienei autoritilor locale. Altele, ca de exemplu calamitile naturale sau dezechilibrele economice de la nivel macroeconomic, nu cad n sarcina acestora, chiar dac cu timpul efectele lor puteau fi combtute. Termenul de stare financiar are mai multe nelesuri. Stricto senso, desemneaz posibilitatea autoritii locale de a genera destule lichiditi pentru a-i acoperi cheltuielile, n termen de cel mult 60 de zile. Aceasta se refer solvabilitatea financiar a instituiei. Starea financiar poate s semnifice i capacitatea de a genera suficiente venituri, n cadrul

p. 33

unei perioade bugetare normale (un an), n vederea acoperirii cheltuielilor previzionate, fr ns a determina un deficit bugetar. Aceast abordare este cel adesea cunoscut ca solvabilitatea bugetar. n sens larg, starea financiar se poate referi la abilitatea autoritii locale pe termen lung de a acoperi toate cheltuielile angajate, incluznd att cele prevzute n bugetul anual, ct i cele care se desfoar pe parcursul mai multor ani, cum ar fi investiiile n infrastructur, echipamente, cldiri, etc. Dei aceste costuri pot fi prevzute n buget, cu alocaiile de rigoare, o analiz pe termen scurt (1- 5 ani) nu poate releva efectele lor. De aceea, acest echilibru pe termen lung, ntre venituri i cheltuieli, necesit o atenie deosebit i se refer la solvabilitatea pe termen lung. Nu n ultimul rnd, starea financiar se refer la posibilitatea unei autoriti locale de a putea oferi nivelul i calitatea de servicii cerute de ctre ceteni. Aceasta se refer la solvabilitatea serviciilor. Lipsa unei astfel de capaciti, n cazul unei autoriti locale care respect toate celelalte condiii financiare, dar nu este capabil s ofere servicii publice adecvate, va avea de suferit pe termen lung.

Nu puine sunt cazurile n care diferite autoriti locale, au nregistrat grave probleme financiare, n mod deosebit n ceea ce privete rambursarea creditelor sau acoperirea cheltuielilor curente. De aceea, aceast lucrare va ncerca s dea acea definiie strii financiare, care s cuprind cele patru tipuri de insolvabilitate redate n prezentarea anterioar i care au fost determinate de una sau mai multe din urmtoarele considerente:

Autoritile locale se afl sub presiunea rezolvrii unor probleme minore i sunt incapabile s identifice apariia altora, mai importante.

Autoritile locale se confrunt cu probleme majore, dar nu sunt capabile s le identifice.

Autoritile locale se afl ntr-o stare financiar bun, dar caut metode sistematice de a monitoriza schimbrile i de a anticipa viitoarele probleme.

Deci, starea financiar este abilitatea comunitii locale de acoperi toate costurile necesare realizrii prosperitii. Prosperitatea se refer la:

Meninerea nivelelor serviciilor existente Adaptarea la problemele economice locale i regionale Satisfacerea cererilor determinate de schimbrile aprute n structura

populaiei, creterea sau declinul acesteia Abilitatea de a menine nivelele serviciilor existente Aceast abordare ne mpinge

spre a ne ntreba: pot autoritile locale s-i permit s plteasc serviciile pe care le ofer la

p. 34

ora actual? Pe lng serviciile de baz finanate din veniturile curente locale, acest subiect ar trebui de asemenea s includ i abilitatea de a menine programe n viitor, care fiind finanate din surse extrabugetare cum ar fi alocaiile guvernamentale i care, pe msur ce se vor diminua, vor trebui s fie nlocuite cu alte finanri. Totodat include i abilitatea de a ntreine faciliti, cum ar fi strzile, cldirile, n aa manier nct s se protejeze investiiile iniiale i pentru a fi exploatate.

Adaptarea la problemele economice Starea financiar cuprinde i capacitatea oraului de a rezista problemelor economice locale i regionale, cum ar fi decizia unor proprietari de companii de a-i muta afacerile n alte locuri, fapt care ar duce la pierderea unor locuri de munc i la o scdere a bazei impozabile. O cretere a ratei inflaiei afecteaz nivelul cheltuielilor mai mult dect cel al veniturilor i, chiar dac cuantumul acestora din urm este mai ridicat, puterea de cumprare este mai sczut datorit devalorizrii monedei.

Abilitatea de a satisface viitoarele cereri determinate de oscilaiile populaiei Starea financiar se refer i la abilitatea comunitii de a satisface cereri viitoare pe fondul unor schimbri aprute. Cu trecerea timpului, oraele cresc, populaia scade sau rmne constant, etc. Fiecare din aceste situaii creeaz presiuni financiare.

Creterea numrului de locuitori poate determina un ora s contracteze noi mprumuturi n vederea dezvoltrii infrastructurii sau l poate determina s creasc fiscalitatea.

Scderea populaiei, pe de alt parte, determin autoritile locale s ntrein aceeai infrastructur, dar cu mai puini contribuabili.

Dac mrimea oraului rmne aceeai avem din nou de a face cu o presiunea financiar. De exemplu, dac populaia oraului rmne constant, dar sub influena unor schimbri structurale, autoritatea local trebuie s ofere noi programe. Costurile iniierii i implementrii acestora sunt foarte mari i pot aprea multe probleme n ceea ce privete implementarea atunci cnd populaia devine srac sau vrstnic.

ntrebrile fundamentale sunt: Poate oraul s plteasc n continuare pentru ceea ce face? Exist rezerve sau alte surse de finanare economic? Exist destul flexibilitate financiar pentru a permite oraului s urmeze un proces normal de schimbare?

Dac oraul poate s satisfac aceste cerine este ntr-o stare financiar bun. Dac nu, este puin probabil c va putea rspunde acestor probleme sau s le poat anticipa.

OBSTACOLE N MSURAREA STRII FINANCIARE Este oraul vostru ntr-o condiie financiar bun? Pentru a rspunde la aceast ntrebare este nevoie, mai nti, s putem msura starea financiar. Din perspectiva strii financiare, definite ca solvabilitate bugetar, am avea o perspectiv restrns asupra indicatorilor de msurare despre care

p. 35

discutm. Prin includerea solvabilitii pe termen lung i a solvabilitii serviciilor vom ngloba o sfer mai larg a problemelor. Aceste probleme sunt n relaie cu:

Natura sectorului public Gradul de dezvoltare n analiza financiar local Tipul de practici contabile locale

Natura social a sectorului public Companiile private pot uor influena un proces de schimbare cu ajutorul unei asistene guvernamentale locale. Metoda de baz este realizarea profitului care conduce la eficien economic. Pentru sectorul public profitul nu este un motiv, dar eficiena este unul din principalele obiective. De exemplu, obiective primare sunt asistena medical i social, care sunt prioriti ce pot fi msurate n mod subiectiv. Astfel, prin includerea conceptului de solvabilitate a serviciilor n definiia larg a strii financiare trebuie s ne mulumim cu mai puin dect o msurare precis.

Gradul de dezvoltare. Pn acum civa ani practicienii i cercettorii din domeniul finanelor publice s-au confruntat cu probleme de solvabilitate monetar i bugetar dar nu au acordat atenie problemelor ce priveau solvabilitatea serviciilor i solvabilitatea pe termen lung. Excepie au fost investiiile comunitare, dar care erau strict relaionate de capacitatea de finanare a lor. De-a lungul ultimilor ani, autoritile locale i-au lrgit perspectivele, dar nici una nu a dezvoltat, n mod practic, o evaluare a strii financiare pentru o anumit entitate local. Aceasta a fost datorat anumitor factori:

n primul rnd, creterea orientrii ctre mediul autoritilor locale nu a atras ntotdeauna atenia asupra problemelor care afectau condiia financiar.

n al doilea rnd, datele ce sunt furnizate nu pot fi ntotdeauna comparate cu cele din

alte orae, deoarece fiecare ora este unic n mrime, funcii, poziie geografic, structura veniturilor i alte caracteristici semnificative.

n al treilea rnd, datele din domeniul economic i demografic sunt dificil i, uneori, chiar imposibil de obinut.

n al patrulea rnd, nu exist nici o teorie general acceptat care