Raport - 8 iulie 2019

1

iHunt: informatii despre companie

iHunt este un importator direct de telefoane mobile si accesorii din China, ce

si-a inceput activitatea in anul 2015. Activitatea societatii consta in importul

din China de telefoane mobile, gadget-uri si accesorii, respectiv produse de

tip “smart-home”, urmat de comercializarea acestora pe piata romaneasca.

Majoritatea clientilor sunt consumatori de retail, iar distributia produselor pe

piata se face preponderent prin comertul electronic. In prezent, telefoanele

iHunt se pozitioneaza intre primele trei branduri de telefoane mobile create

de companii cu capital romanesc. (Sursa: memorandum listare)

Evolutia pietei tinte

Piata telefoanelor mobile din Romania a inregistrat un ritm de crestere

accelerat in prima parte a anilor 2010, insa acesta tinde sa se aplatizeze.

Astfel, in anul 2017 si 2018, s-a inregistrat o crestere de 3.95% si, respectiv,

2.89% a pietei de telefoane mobile din Romania. Pentru anul in curs si

urmatorii patru ani, rata de crestere medie a pietei este estimata a fi 1.22%.

(Sursa: Statista)

Oferta iHunt

Peste 90% din cifra de afaceri a societatii revine vanzarilor de telefoane

mobile, care reprezinta linia principala de afacere pentru iHunt. In prezent,

societatea comercializeaza tot mai multe telefoane sub marca proprie, dar si

marci ale altor producatori chinezi, mai mult sau mai putin cunoscute:

Blackview, Ulefone, AllCall, Elephone etc., fiind distribuitor autorizat pentru

acestia pe piata din Romania.

Oferta de telefoane mobile este impartita in doua categorii: telefoane

rezistente la conditii dificile de mediu sau la socuri, si smartphone-uri, cele

din urma detinand o pondere mai mare in volumul vanzarilor. Ambele tipuri

de telefoane sunt vandute atat sub marca altor companii, cat si sub marca

proprie. Ponderea telefoanelor iHunt in totalul cifrei de afaceri a crescut

pana la peste 40%.

Furnizori

Atat telefoanele vandute sub marci chinezesti, cat si cele iHunt sunt produse

si asamblate integral in China. In lantul de aprovizionare sunt implicate peste

50 de fabrici producatoare si distribuitori chinezi. De asemenea iHunt a

format o echipa stabilita permanent in Shenzhen, China, care reprezinta

interesele companiei in sfera de aprovizionare.

Marketing si promovare

iHunt se concentreaza, in cea mai mare parte, pe marketing-ul online. Astfel,

conform datelor din memorandum, pentru anul 2018 a fost raportat un

indicator de impact saptamanal mediu de 4.5 mil. utilizatori Facebook, peste

130,000 urmaritori pe Instagram, si 235,000 urmaritori pe Facebook. De

asemenea, pagina magazinului virtual www.iHunt.ro inregistreaza un trafic

mediu de 1 mil. de vizite pe luna. Contractarea de influenceri este o alta

metoda de promovare folosita in timpul lansarii unei noi game de produse.

Simbol Startrade HUNT

Piata AeRO

Data estimata start tranzactionare

9 iulie 2019

Sursa: BVB

Evolutia cifrei de afaceri

Sursa date: memorandum listare, analiza proprie

Sursa date: memorandum listare, analiza proprie

Evolutia profitului net

— Total Cifra de Afaceri, din care:

— Telefoane

— Gadget-uri si accesorii

— Prestari servicii

Evolutia numarului de clienti

— Total clienti

— Persoane fizice

— Persoane juridice

Sursa date: memorandum listare, analiza proprie

Raport - 8 iulie 2019

2

iHunt: informatii despre companie

Per total, cheltuielile cu publicitatea si promovarea au crescut de 3 ori in

2017, fata de 2016, si de 2.5 ori in 2018, fata de 2017. La sfarsitul anului

2018, acestea au atins 2.53 mil. RON, reprezentand 10% din cifra de afaceri si

12% din cheltuielile totale de exploatare.

Distributie

La momentul publicarii memorandumului, ponderea vanzarilor prin

intermediul site-ului propriu a ajuns la aproximativ 70% din totalul vanzarilor.

Restul vanzarilor au loc prin intermediul distribuitorilor de retail cunoscuti pe

piata virtuala, cum ar fi eMAG, CEL.ro, evoMAG, Carrefour, MediaGalaxy etc.

De asemenea, 10% din comenzile plasate prin intermediul marketplace-ului

eMAG sunt pe piata din Ungaria si Bulgaria.

Un proiect strategic cu impact major asupra pozitiei pe piata il reprezenita

crearea unui marketplace international – investitie apreciata la 200,000 EUR.

Platforma va pune in legatura directa sute de vanzatori din China cu clienti

din toata Europa, cu servicii anexe noi pentru acest tip de tranzactii: livrare

gratuita si rapida (24 - 48 ore) direct din stocul vanzatorilor chinezi, si servicii

post-vanzare, garantie, post-garantie si retur contravaloare in Romania.

Societatea estimeaza ca platforma va fi complet operationala pana la sfarsitul

anului 2019 si va putea aduce o crestere de pana la 30% a cifrei de afaceri, si

de pana la 20% a profitului net, prin comisioanele generate.

De asemenea, iHunt a obtinut drepturi exclusive teritoriale pentru marcile

Blackview, Allcall, AGM mobile, UmiDigi, Oukitel, Koolnee, Doopro, pentru

care este singurul importator si distribuitor pe piata romaneasca.

Servicii post-vanzare

iHunt a concentrat tot mai multe resurse in zona dezvoltarii serviciilor post-

vanzare si a relatiilor cu clientii. Firma ofera service gratuit pentru

telefoanele vandute intr-o perioada de garantie de 24 luni, service in afara

clauzelor contractuale privind garantia, contra unui cost avantajos pentru

clienti, dar si servicii de creditare.

Cota de piata, principalii competitori

Potrivit estimarilor societatii, cota de piata a iHunt in 2018 a fost de 0.8%, iar

pentru 2019, aceasta se estimeaza sa depaseasca 1%.

Segmentul de piata al terminalelor de telefonie mobila alternative la oferta

brandurilor de top, importate din, sau asamblate in China, pe care a patruns

iHunt era dominat de doi mari competitori cu o vechime de peste 15 ani pe

piata, Allview si Eboda, urmati de alte companii a caror prezenta pe aceasta

piata s-a diluat semnificativ pana in 2018 (ex. Evolio, Utok etc). Profilurile

acestor companii sunt relativ similare cu cel al iHunt.

Clienti principali si contracte semnificative

In perioada 2016-2018, numarul clientilor iHunt a crescut cu o rata anuala

2016 2017 2018

Numarul de vizitatori unici ai iHunt.ro / luna

120,000 360,000 750,000

% comenzi prin canalele proprii

45% 52% 70%

Ponderea vanzarilor prin canalele proprii

2016 2017 2018 2019 (est)

12.5% 30% 65% 80%

Ponderea brand iHunt in total produse

Sursa date: memorandum listare

Sursa date: memorandum listare

2016 2017 2018

Persoane juridice (fara marii retail-eri)

6% 10% 15%

Persoane fizice 4% 6% 10%

Rata de fidelizare a clientilor

Sursa date: memorandum listare

2015 2016 2017 2018

11% 8% 7% 6%

Incidente retur, % din total comenzi

Sursa date: memorandum listare

2015 2016 2017 2018

21% 16% 12% 7%

Service in garantie, % din total comenzi

Sursa date: memorandum listare

Raport - 8 iulie 2019

3

iHunt: informatii despre companie

medie de 83,4%, ajungand la 135,200 clienti in prezent. Ponderea persoanelor juridice in totalul clientilor a crescut, fata de

anul anterior, de la 6,34% la 9,34%. In anul 2018, primii 10 clienti ai iHunt au absorbit circa 40% din volumul total al vanzarilor,

iar primii 3 clienti (cu ponderi de peste 5%) au inregistrat impreuna o pondere de 26% din cifra de afaceri.

Rezultatele financiare ale companiei

In anul 2018, societatea si-a reorientat resursele si eforturile spre dezvoltarea si promovarea produselor sub brand propriu.

Acest lucru s-a reflectat in rezultatele financiare ale companiei, astfel incat veniturile operationale au inregistrat o crestere

modesta, cheltuielile au crescut, iar rezultatul net si marja profitului net au scazut.

Astfel, spre deosebire de anul 2017, cand compania a inregistrat o crestere de 83.4% a cifrei de afaceri, in anul 2018 cresterea

a fost de doar 2.59%.

Cheltuielile de exploatare au crescut cu 13.04% in 2018, comparativ cu 2017. Cele mai semnificative cheltuieli ale companiei

sunt cheltuielile privind marfurile, care reprezinta 68.72% din cheltuielile de exploatare, si 66.5% din cifra de afaceri. Cresterea

cheltuielilor de exploatare a fost determinata, in mare parte, de cresterea cu 43.97% a "altor cheltuieli de exploatare": de la

3.85 mil. RON la 5.54 mil. RON. La aceasta rubrica se inscriu, in special, cheltuielile cu promovarea, publicitatea si marketing, a

caror valoare a crescut de la 948.6 mii RON la 2.53 mil. RON (+166.4%). Alte cheltuieli care au avut un impact negativ asupra

profitului net au fost cheltuielile cu personalul care au crescut cu 50.25%, la 1.55 mil. RON.

Ca urmare a cresterii modeste a veniturilor din exploatare si a cresterii insemnate a cheltuielilor, rezultatul din exploatare a

scazut cu 65.74% in anul 2018, la 1.01 mil. RON, fata de anul precedent. Profitul net inregistrat de companie in anul 2018 a fost

de 482 mii RON, in scadere cu 77.48% fata de anul 2017.

iHunt este o companie relativ tanara, fondata in 2015, si este prima societate care are ca activitate comertul telefoanelor

mobile, in principal prin mediul online, care se listeaza pe piata AeRO a Bursei de Valori Bucuresti.

Denumirea elementului 12/31/2016 12/31/2017 12/31/2018 Variatie 2018/2017

Cifra de afaceri neta, din care: 13,115,712 24,058,008 24,681,106 2.59%

Producția vanduta 552,563 1,155,030 962,605 -16.66%

Venituri din vanzarea marfurilor 12,563,149 22,902,978 23,718,501 3.56%

Alte venituri din exploatare 2,212 9,677 199,174 1958.22%

Venituri din exploatare TOTAL 13,117,924 24,067,685 24,880,280 3.38%

Cheltuieli materiale 93,421 128,855 136,145 5.66%

Cheltuieli cu energia si apa 321 6,260 11,707 87.01%

Cheltuieli privind marfurile 8,381,213 16,005,548 16,401,794 2.48%

Cheltuieli cu personalul 277,965 1,030,434 1,548,215 50.25%

Ajustari de valoare 6,429 96,799 233,012 140.72%

Alte cheltuieli de exploatare 1,817,805 3,846,480 5,537,619 43.97%

Cheltuieli de exploatare Total 10,577,154 21,114,376 23,868,492 13.04%

Rezultat din exploatare 2,540,770 2,953,309 1,011,788 -65.74%

Venituri Financiare - Total 21,977 185,980 207,351 11.49%

Cheltuieli financiare Total 262,086 660,649 647,170 -2.04%

Rezultat financiar -240,109 -474,669 -439,819 -7.34%

Rezultat brut 2,300,661 2,478,640 571,969 -76.92%

Impozitul pe profit 289,004 336,642 89,630 -73.38%

Rezultatul net 2,011,657 2,141,998 482,339 -77.48%

Raport - 8 iulie 2019

4

SSIF Tradeville SA este autorizata de CNVM prin Decizia nr. 2225/15.07.2003.

Continutul acestui raport este proprietatea Tradeville si este protejat prin drepturi de autor, drepturi la marca sau alte drepturi de proprietate intelectuala. Este interzisa republicarea sau redistribuirea acestuia fara acordul prealabil scris al Tradeville. Reproducerea, difuzarea, stocarea, emisia, transmiterea, retransmiterea, transferarea, comunicarea publica, transformarea, inchirierea sau utilizarea in orice alt mod a acestora, fara acordul prealabil si in scris al Tradeville si/sau al titularilor lor, constituie o violare a drepturilor in cauza si poate atrage raspunderea civila, contraventionala sau, dupa caz, penala a persoanei in culpa.

S.S.I.F. Tradeville S.A. nu isi asuma responsabilitatea pentru tranzactiile efectuate pe baza acestor Rapoarte.

SSIF Tradeville SA nu isi asuma responsabilitatea pentru tranzactiile efectuate pe baza acestor Rapoarte. SSIF Tradeville SA publica o lista cu potentialele conflicte de interese ce poate fi consultata la: http://www.tradeville.eu/raportari_recomandari/lista_potentiale_conflicte.pdf si o raportare privind recomandarile de tranzactionare ce poate fi consultata la: http://www.tradeville.eu/raportari_recomandari/ raport_recomandari_tranzactionare.pdf. Cu aceste posibile exceptii, SSIF Tradeville SA nu are interese proprii, de nicio natura, inclusiv financiara si nici nu se afla (societatea, persoanele relevante din cadrul societatii sau orice persoane implicate cu acestea) in situatii de conflict de interese cu emitentii la care se refera materialul. SSIF Tradeville SA a elaborat si implementat o procedura interna pentru evitarea si gestionarea conflictelor de interese; in situatia in care conflictele de interese nu pot fi evitate, acestea vor fi aduse la cunostinta publicului cel tarziu la data furnizarii Rapoartelor. Datele utilizate pentru redactarea Rapoartelor au fost obtinute din surse considerate a fi de incredere, insa nu avem nicio garantie privind corectitudinea acestora. Tranzactiile cu instrumente financiare presupun riscuri specifice, incluzand, fara ca enumerarea sa fie limitativa, fluctuatia preturilor pietei, incertitudinea dividendelor, a randamentelor si/sau a profiturilor, fluctuatia cursului de schimb. Pentru instrumentele financiare denominate in alta moneda decat cea a statului de rezidenta a investitorului castigul estimat poate sa creasca sau sa scada ca urmare a fluctuatiilor monedei respective. Performantele trecute nu reprezinta garantii ale performantelor viitoare ale instrumentelor financiare.

Departament Analiza:

research@tradeville.eu

SSIF Tradeville S.A.

Adresa: Calea Vitan, nr. 6A, Bl. B

Tronson B, et. 3,

Sec. 3, Bucuresti

031296, Romania

Telefon: 0040 21 318 75 55

Fax: 0040 21 318 75 57

E-mail: office@tradeville.eu

Web: www.tradeville.eu

Servicii Tradeville

Startrade RO

Tranzactioneaza online orice actiune/obligatiune listata la Bursa de Valori Bucuresti

Startrade INTL

Tranzactioneaza actiuni din 12 piete europene, SUA si Canada