Finanarea reprezint, n esen, procurarea fondurilor bneti necesare pentru realizarea unei afaceri. Aceasta se poate realiza din surse interne ale firmei (exemplu, capitalul propriu) sau din surse externe (fonduri mprumutate); n acest ultim caz, finanarea este ntemeiat pe o relaie de creditare.

Tehnici de pre-finanare a exportuluiCreditele de prefinanare specializate se particularizeaz prin aceea c acordarea lor este legat de fabricarea i pregtirea pentru export a unui produs strict determinat Creditele de prospectare au ca scop facilitarea activitii de cercetare a noi piee de desfacere de ctre exportatori.

Tehnici de pre-finanare a exportuluiAvansul n valut -acordarea de ctre o banc a unui mprumut n valut firmei exportatoare n baza creanei acesteia fa de clientul su din strintate.Avansul bancar prin cesiunea de creane faciliti sub form de avans exportatorilor pentru rentregirea fondurilor avansate de acetia n livrri de mrfuri pe credite pe termen scurt, prin cesionarea creanelor deinute asupra importatorilor strini.

Tehnici de pre-finanare a exportuluiScontarea reprezint o form de mobilizare a creditelor pe termen scurt i const n vnzarea unui titlu de credit unei bnci nainte de scaden.Creditul de accept constituie o alt modalitate frecvent utilizat n finanarea exporturilor pe termen scurt, asemntoare n principiu cu tehnica creditelor de scont. Acest tip de credit poate fi acordat n favoarea exportatorului sau a importatorului.

Creditul de accept mecanism de derulare 8. Plata valorii scontate / (BA) a tratei 1 - 7: naintea BA14. Pltete valoarea nominala a BA10. Semneaz bilet la ordin9. Plata valorii scontate / (BA) a tratei 16. Pltete valoarea nominal a BA15. BA la scaden14 - 16: cnd BA ajunge la scden8 - 13: cnd BA este aceptat

FactoringulFactoringul (engl. factoring ) este operaiunea desfurat pe baza contractului ncheiat ntre factor i clientul su (exportatorul), prin care primul, n schimbul unui comision, preia n proprietatea sa creanele exportatorului prin plata facturilor acestuia, facturi ce poart semntura cumprtorului.

Variante de factoring

colectare (collection) - factorul nu face dect s colecteze creanele i s administreze vnzrile, fr a acoperi riscul de credit.

factoring n vrac (bulk factoring), este o form de scontare a facturilor- invoice discounting : clientul-vnztor beneficiaz de finanarea i facilitile de acoperire a riscului de credit fr celelalte servicii. Se folosete de aderenii care au numeroase creane asupra terilor: n loc s trateze fiecare factur n parte, vnztorul le nregistreaz n vrac i le prezint factorului spre scontare, putnd obine pn la 70% din valoarea nominal a acestora.

factoringul cu notificare ( disclosed factoring) exportatorul cedeaz creanele factorului , anunnd importatorul, care va plti direct factorului; aranjamentul este , de regul, fr recurs, importatorul asumndu-i riscul de plat.

factoringul fr notificare ( undisclosed factoring) nu implic importatorul i este , de regul, cu recurs; este o tehnic (mai rspndit n Marea Britanie) bazat pe acordul ntre exportator i factor, importatorul rmnnd obligat s plteasc conform contractului comercial, iar exportatorul deschiznd pentru plat un cont separat dedicat ( trustee ) factorului.

factoringul back to back : exportatorul are un acord cu export-factorul, care stabilete raporturi cu import-factorul, acesta din urm avnd un aranjament separat cu distribuitorul din ara de import.

Factoringul - Aderent-

AvantajeDezavantajeTransformarea creanelor sale n lichiditi. Se poate ocupa de extinderea afacerii, poate s fac imediat pli, s se angajeze imediat n vnzri.Factoringul implic costuri destul de ridicate; sumele ar putea fi folosite de aderent pentru eficientizarea activitii sale.Este protejat mpotriva riscului de neplat din partea debitorilor si; riscul este preluat de ctre factor.Factoringul presupune un risc indirect de natur comercial. Pe parcursul recuperrii creanelor, factorul poate avea o atitudine mai tranant dect aderentul, ceea ce poate duce la pierderea unor clieni.Prin factoring, aderentul nu se angajeaz la un credit, cu toate dezavantajele pe care le implic acesta.Respingerea unor debitori ai aderentului poate interveni chiar dup o acceptare prealabil; n acest caz, factorul trebuie s motiveze n scris refuzul su.Factoringul ofer aderentului diverse faciliti de natur contabil, prin reducerea conturilor de clieni i nlocuirea lui cu cel al factorului. Factoringul este un contract de adeziune a aderentului la condiiile factorului; nu las prea mult spaiu de negociere.Factorul ofer aderentului consiliere de afaceri, cu privire la clienii si sau la politica sa comercial.n scopul acceptrii unui aderent, factorul va verifica anumite condiii n persoana aderentului: existena unui profit minim, o valoare minim a facturilor cedate.Factoringul l degreveaz pe aderent de o serie de activiti administrative (evidena clienilor, informarea cu privire la plat)Factoringul presupune o procedur i documentaie mai simplificat.

Factoringul - Factor-

AvantajeDezavantajeFactorul percepe un comision (de finanare i factoring), care variaz n funcie de cifra de afaceri.Factorul i asum riscul insolvabilitii debitorilor prin preluarea creanelor.Factorul percepe o dobnd la creditul de factoringn cazul factoringului clasic, factorul i asum i riscul creditului.Factoringul presupune i diverse taxe de transfer inter-conturi, care l avantajeaz pe factorFactorul i cuantific i costurile juridice ale tranzaciei i percepe taxe avantajoase pentru el.Factorul i asum riscul de neplat al debitorilor numai dup o analiz prealabil a acestora; factorul are opiunea de a nu accepta anumite creane.Factorul poate invoca aciunile n regres sau n repetiiune mpotriva aderentului n cazul n care neplata debitorilor este imputabil aderentului sau n cazul inexistenei creanei datorate.

n situaia factoringului de export cu doi factori, preul tranzaciei se compune din: taxa de scont: dobnda de referin corespunztoare perioadei de creditare (perioada dintre momentul finanrii i scadena facturilor) la care se adaug o marj ,care se deduce la momentul finanrii facturilor din suma avansat exportatorului

comision de factoring: procent aplicat direct la valoarea facturilor cesionate (fie c sunt sau nu finanate de factorul de export); acest comision se deduce la momentul prezentrii facturilor, la el adaugndu-se totodat i comisioanele i spezele solicitate de factorul de import, n funcie de nivelul de implicare al acestuia;

comision de procesare, procent aplicat la valoarea tragerilor, pltibil la momentul fiecrei trageri, sau taxe fixe pentru fiecare document i alte taxe solicitate de factorul de import pe baza solicitrii scrise a factorului de import, aceste comisioane se pltesc la extern debitndu-se contul curent al exportatorului.

ForfetareaForfetarea exportului (engl. forfaiting) pe credit const n transmiterea creanelor provenite din operaiunile de comer exterior efectuate pe credit unei instituii financiare specializate care le pltete imediat, urmnd s se recupereze contravaloarea acestora, la scaden, de la debitorul importator.

Olanda 7 Japonia 1 Norvegia 7 Kazakhstan (*) Polonia 5 Malaezia 3 Portugalia 7 Noua Zeeland 7 Romnia 1 Filipine 5 Slovacia 3 JCorea de Sud 3 Slovenia 5 Taiwan 3 Spania 7 Tailanda 3 Suedia 7 Uzbekistan 1 Elveia7 Turcia 3 Marea Britanie 7 Ucraina (*)

LeasingulLeasingul este o form de nchiriere realizat de societi financiare specializate (societi de leasing) a unor bunuri de echipament ctre firme (beneficiari) care nu dispun de fonduri proprii ori nu pot sau nu doresc s recurg la credite bancare pentru cumprarea acestora de la productori.

Principalele caracteristici ale operaiunii de leasing disocierea dreptului de proprietate de cel de posesiune; alegerea echipamentelor i furnizorilor de ctre beneficiari; societatea de leasing este direct interesat de activitatea locatarului(utilizatorului) cu privire la ntreinerea, reparaiile i service-ul echipamentelorpentru c i ea, la fel ca i ceilali participani, este interesat unei bunedesfurri a operaiunii din care s reias o rentabilitate satisfctoare; utilizatorul pltete chirie pe timpul utilizrii echipamentelor n care, de regul, este inclus i dobnda aferent eventualei finanrii; durata de nchiriere depinde de timpul optim de exploatare a utilajelor, de regul 3-5 ani, dar se poate ajunge la nchirieri pe perioade de 10-15 ani, n funcie de valoarea i complexitatea echipamentelor, dar i de puterea de rambursare a beneficiarului; beneficiarul, la sfritul perioadei de nchiriere, poate opta: s rezilieze contractul i s restituie echipamentul; s rennoiasc perioada de nchiriere; s cumpere bunul la un pre care s cuprind i amortizarea acestuia,respectiv, la valoarea rmas (rezidual), corelat cu valoarea de utilitate(preul pieei).

Forme ale leasingului

Dac se ia n considerare poziia furnizorului n contractul de leasing, se disting urmtoarele forme:-leasing direct, realizat prin ncheierea contractului ntre productorul exportator i utilizatorul bunului care face obiectul operaiunii, finanarea fiind fcut de ctre furnizor;-leasing indirect, ce presupune existena societilor specializate de leasing, care preiau funcia de creditare, pe cea de prestare de servicii, precum i asumarea riscurilor ce decurg din aceste operaiuni.

n funcie de coninutul ratelor de leasing, se pot distinge:- leasing brut, care cuprinde n ratele sale, pe lng preul de vnzare al mrfii (n totalitate sau parial), i cheltuielile de ntreinere, service i reparaii. Uneori, n cadrul acestui tip de leasing, furnizorii asigur i instruirea i specializarea personalului clientului, aceasta n scopul crerii unor premise pentru exploatarea ct mai raional a mainilor;- leasing net, n care ratele conin numai preul de vnzare al obiectului de nchiriat.

Forme speciale de leasingLease-back se nelege operaiunea prin care proprietarul, aflat n urgent nevoie de fonduri bneti, i vinde produsul unei societi de leasing i apoi l nchiriaz printr-un contract obinuit. Scopul acestor operaiuni este transformarea fondurilor imobilizate n fonduri disponibile.Time-sharing s-a adoptat n practic din considerente de rentabilitate economic, cum ar fi, de exemplu, costul ridicat al unor utilaje (echipamente electronice de calcul, avioane moderne) i uzura moral extrem de rapid a acestora. Ca urmare, pentru intensificarea utilizrii calculatoarelor electronice i a altor utilaje, s-a introdus sistemul nchirierilor pe timpi partajai, simultan de ctre mai multe ntreprinderi.Leasingul experimental se folosete n scopul promovrii vnzrilor. Astfel, pentru a promova vnzarea unor maini i utilaje, acestea sunt nchiriate pe perioade scurte, de cteva luni, n mod experimental, cu condiia ca, dup expirarea acestei perioade, aceste bunuri s fie achiziionate de clieni, dac sunt corespunztoare cerinelor, sau s fie restituite dac prezint unele neajunsuri.Operaiunile hire i renting sunt operaiuni de leasing pe termen scurt i foarte scurt i cuprind nchirierile, cu ziua sau cu ora, n special a mijloacelor de transport sau a unor utilaje de construcii: macarale, excavatoare etc.

LeasingulLeasingul financiar (engl. financial leasing) presupune ca n perioada de nchiriere de baz (prima nchiriere) s se realizeze ntregul pre de vnzare al obiectului contractat, inclusiv costurile auxiliare, precum i un beneficiu.

LeasingulLeasingul operaional (operating leasing), numit i leasing funcional presupune ca, n perioada de baz, s se realizeze doar o parte din preul de vnzare al obiectului contractului. n acest tip de leasing, accentul cade pe serviciile furnizate de societatea de leasing

Leasing financiar vs. leasing operaional

Finanarea pe termen lungCreditul furnizor este un credit bancar acordat exportatorului, atunci cnd acesta consimte partenerului su o amnare de plat pentru marfa livrat n strintate. Practic, operaiunea presupune dou relaii distincte de creditare:- un credit n marf, acordat de exportator importatorului prin acceptarea efecturii plii la un anumit termen de la livrare;- un credit n bani, acordat de banc exportatorului pentru finanarea operaiunii de export.

Finanarea pe termen lungCreditul cumprtor este o finanare direct acordat importatorului de ctre o banc din ara exportatorului pentru a-i permite cumprtorului s plteasc imediat contravaloarea mrfii. Creditele cumprtor sunt acordate, de regul, de bnci sau instituii specializate n finanarea exporturilor din ara exportatorului, n acest scop ncheindu-se o convenie de credit ntre importator (sau banca sa) i banca exportatorului.

Deosebiri credit furnizor-credit cumparator

Asigurarea creditelor const n asumarea de ctre o instituie specializat a obligaiei de a rambursa furnizorului autohton creditul acordat de acesta beneficiarului strin, n cazul n care respectivul credit nu a fost rambursat din diverse cauze.