Farmaceutica Remedia S.a.

8/10/2019 Farmaceutica Remedia S.a.

1/23

ACADEMIA DE STUDII ECONOMICE

FACULTATEA DE FINANTE, ASIGURARI, BANCI SI BURSE DE VALORI

Analiza financiar a societiiFarmaceutica Remedia

S.A.

Studenti:

Popoiu Madalina

Radulescu Adina

Radulescu Alina Andreea

Grupa 1530, Seria C, Anul 2

2014


2/23

1. INTRODUCERE

n lucrarea de fata am urmritrealizarea unei analize economico-financiare a companiei

Farmaceutica Remedia n vederea identificrii eventualelor probleme cu care se confrunt

entitatea, din punct de vedere al poziiei i performanei financiare, dar i al rentabilitii i

riscurilor inerente activitii.

n primul capitol, am prezentat cteva aspecte referitoare la istoricul companieiFarmaceutica Remedia, piaa iprodusele oferite de aceasta,ntruct entitatea i activitatea

desfurat de aceasta reprezint suportul de baz pe care se fundamenteaz analiza noastr.

Al doilea capitol cuprinde trei pri premergtoare analizei rentabilitii i riscului, care

confer oprimimagine asupra situaieifinanciare a companiei.

Prima parte a capitolului: , Analiza poziiei financiare se realizeaz pe baza bilanului

contabil i ia n considerare patru indicatori de baz. A doua seciune:, Analiza performanelor

financiare vizeaz calculul i analiza formrii progresive a rezultatului net n cele dou variante:

anglo-saxon i continental-francez. n cea de-a treia parte analiza cash-flow-urilor seurmrete asigurarea echilibrului fluxurilor de trezorerie pe cele trei tipuri de activiti: de

exploatare, de investiii i de finanare.

Capitolul al treileaabordeaz noiunea de rentabilitate la nivelul ntreprinderii prin

analiza ratelor de marj, de rotaie i de rentabilitate economic i financiar. n ultima

categorie de rae, am analizat ratele de valoare, innd seama cntreprinderea este cotat la

Bursa de Valori Bucureti.

Al patrulea capitol i propune realizarea unei analize statice a riscului, prin calculul

ratelor de lichiditate, solvabilitate i variabilitate, dar i o analizdinamic prin indicatoriiafereni.

n cele din urm, ne propunem ca la finalul analizei s furnizm cititorilor o imagine de

ansamblu asupra situaiei financiare a ntreprinderii n anii 2012, 2013, a resurselor de care

dispune Remedia i volumul datoriilor acesteia.


3/23

2. PREZENTAREA GENERAL A SOCIETII

Remedia(Farmaceutica REMEDIA S.A.) este ocompanie care se ocup cu distribuia de

produse farmaceutice i cu vnzarea n farmacii dinRomnia.Acionarul majoritar

este Valentin-Norbert Tarus, preedintele Consiliului de Administraie a companiei, cu odeinere de 71,05%, n timp ce fondul de investiiiArtio Global Management LLC(fostulJulius

Baer) are o participaie mai mic de 5% din capitalul social. n februarie 2012, aciunile

Farmaceutica Remedia au intrat la tranzacionare pe piaa reglementat aBursei de Valori

Bucureti,dup transferul de peRasdaq.

n1999,Valentin-Norbert Tarusa cumprat fostul oficiu farmaceutic Remedia, pentru

care a pltit sub un milion de dolari. Remedia acoperea atunci judeele Hunedoara i Alba, unde

i n prezent are o poziie solid. Dup civa ani a fuzionat companiile Remedia i Dita. n

prezent (mai 2012), 2/3 din cifra de afaceri a companiei o reprezint segmentul de distribuie,retailul contribuind cu circa 30% la veniturile Farmaceutica Remedia. Deine 50 de farmacii,

majoritatea n judeeleHunedoara,Alba iSibiu.

Denumire societate

FARMACEUTICA REMEDIA

SA

Cod fiscal / CUI 2115198

Cod Registrul Comertului J20/700/1991

Adresa STR.DOROBANTILOR 43

Localitate DEVA

Judet HUNEDOARA

Tara RO

Pagina internet www.remedia.ro

E-Mail [email protected]

Telefon 0254223260

Fax 0254226197

Domeniu de activitate Comert cu ridicata al produselor farmaceutice

Cod CAEN (Rev.2) 4646
http://ro.wikipedia.org/wiki/Companiehttp://ro.wikipedia.org/wiki/Rom%C3%A2niahttp://ro.wikipedia.org/wiki/Rom%C3%A2niahttp://ro.wikipedia.org/wiki/Bursa_de_Valori_Bucure%C8%99tihttp://ro.wikipedia.org/wiki/Bursa_de_Valori_Bucure%C8%99tihttp://ro.wikipedia.org/wiki/Rasdaqhttp://ro.wikipedia.org/wiki/Rasdaqhttp://ro.wikipedia.org/wiki/1999http://ro.wikipedia.org/wiki/Hunedoarahttp://ro.wikipedia.org/wiki/Jude%C8%9Bul_Albahttp://ro.wikipedia.org/wiki/Sibiuhttp://www.remedia.ro/http://www.remedia.ro/http://ro.wikipedia.org/wiki/Sibiuhttp://ro.wikipedia.org/wiki/Jude%C8%9Bul_Albahttp://ro.wikipedia.org/wiki/Hunedoarahttp://ro.wikipedia.org/wiki/1999http://ro.wikipedia.org/wiki/Rasdaqhttp://ro.wikipedia.org/wiki/Bursa_de_Valori_Bucure%C8%99tihttp://ro.wikipedia.org/wiki/Bursa_de_Valori_Bucure%C8%99tihttp://ro.wikipedia.org/wiki/Rom%C3%A2niahttp://ro.wikipedia.org/wiki/Companie


4/23

2.1. Istoric

1991: Oficiul Farmaceutic Regional Deva, deschis n 1957, devine Farmaceutica REMEDIA S.A. iopereaz ca distribuitor regional cu lan propriu de 27 de farmaciin judeele Hunedoara iAlb.

1994: Valentin-Norbert RU nfiineaz compania V.RU RoAgencies S.R.L. pentrudezvoltarea i consolidarea parteneriatelor strategice cu productori internaionalidemedicamente de renume i reprezentarea acestora pe piaa Farmaceutic romneasc.

2000: Compania V.RU RoAgencies S.R.L. achiziioneaz pachetul majoritar alFarmaceutica REMEDIA S.A.distribuitor regional cu lan propriu de farmacii n judeeleHunedoara i Alb.

2006: Farmaceutica REMEDIA S.A. fuzioneaz cu V. RU RoAgencies S.R.L. prin absorbiaacionarului majoritar.

2008: Se inaugureaz un nou centru logistic n Bucureti, la nivelul standardelor internaionaleGDP.

2009: Farmaceutica REMEDIA S.A. este promovat i listata la BVB Bucureti categoria II, iar dlLutz STACHE, reprezentantul firmei AHG Vermogensverwaltungs achiziioneaz 16,5% dinaciunile companiei.

2010: Cifra de afaceri se dubleaz de la consolidarea business -ului n 2006.

2011: Lanul de Farmacii REMEDIA se extinde n restul rii la 63 de uniti. Compania iconsolideaz structur, prin trei divizii specializate Farmaciile REMEDIA, Divizia distribuie iDivizia spitale -, servicii logistice la nivel naional, servicii integrate de marketing i promovare

medical, ct i servicii de nregistrare produse farmaceutice i monitorizare studii clinicepentru piaa farmaceutic.

2012: Lanul de Farmacii REMEDIA se extinde n ar la 72 de uniti i o cifr de afaceri net acompaniei de 53 mil Euro, cu EBITA peste 1,8 milioane de euro. Farmaciile REMEDIA idiversifica serviciile oferite, inclusiv ngrijiri la domiciliu prin companii specializate.

2.2 Listata la BVB

SimbolISIN

Tip

Sectiune bursaCategoria

Piata p incipala

Stare

RMAH RORMAHACNOR2

Actiuni

BVBII

REGS

Tranzactionabila

FARMACEUTICA

REMEDIA SA

Ultimul pret

Var (%)Data

Ora

0,2900

-3,3028.05.2013

14:15


5/23

Informatii despre emisiune

Numar total actiuni 106.089.800

Valoare Nominala 0,1000Capital Social 10.608.980,00

Totaluri 52 saptamani

Tranzactii 329

Volum 931.258Valoare 269.047,3800

3. DIAGNOSTICUL SOCIETII

3.1.Diagnosticul juridic

Misiune

Promovarea i lansarea unor concepte inovatoare de business farmaceutic; oferirea de servicii

de sntate de calitate adaptate necesitailor clienilor; respectarea standardelor internaionale

de etic i de profesionalism.

Valori

Contribuie: O preocupare definitorie este oferirea de servicii diversificate clienilor firmei, ceea

ce difereniaz compania Farmaceutic Remedia pe piaa farmaceutic n raport cu competiia.

Profesionalism: Oamenii reprezint capitalul firmei cel mai de pre. Investiia n programele

motivaionale i de dezvoltare profesional a angajailor constituie o prioritate n realizarea

performanelor individuale i de echip.

Adaptabilitate: n relaiile parteneriale sunt create avantaje competitive sustenabile iar

calitile ntreprinderii se adapteaz continuu la exigenele i ateptrile clienilor ibeneficiarilor si.

Calitate: Compania a implementat sistemul de management al calitii n conformitate cu

cerinele standardului SR EN ISO: 9001-2008 fiind certificata n Martie 2005 de ctre societatea

S.C SIMTEX-OC S.A.

Etic: Se aplic standarde profesionale i etice ridicate la nivelul tuturor componentelor

activitii firmei.


6/23

Obiective 2014

Extinderea numarului de farmacii REMEDIA la peste 90 de unitati Dezvoltarea retelei REMEDIA Baby in Deva, Alba Crearea unei zone REMEDIA Natural in fiecare farmacie si diversificarea serviciilor de

sanatate oferite in Farmaciile REMEDIA Dezvoltarea diviziei de OTC Cresterea performantei personalului Farmaceutica REMEDIA prin instruire permanenta Dezvoltarea serviciilor logistice la nivel national prin parteneriate si noi modele de

business Optimizarea business-ului pentru spitale la peste 3.500 licitatii/an Cifra de afaceri de 58 milioane Euro, in crestere cu 8% fata de 2013, peste rata de

crestere a pietei Dezvoltarea ERP: eficientizarea proceselor de achizitii, managementul stocurilor si

dezvoltarea comertului electronic.

3.2.Diagnosticul comercial

Piata si clientii

Activitatea de vanzare si relatia cu clientii sunt mentinute si dezvoltate zilnic de peste 30de persoane organizate in echipe de RV (Reprezentant de Vanzari) si RVT (Reprezentant deVanzari prin Telefon), cu supervizarea permanenta din partea RSM (Manager regional vanzari)si DM (Manager distributie).

Clienti:Antibiotice Iasi, Hofigal Bucuresti, Laboratoarele Remedia Bucuresti

Echipa Regulatory Affairs (RA) asigura o gama variata de servicii:

Inregistrarea de medicamente, dispozitive medicale, suplimente nutritive si produsecosmetice in Romania si in Republica Moldova.

Efectuarea de studii de piata in vederea largirii portofoliului de produse ale companiei. Monitorizarea studiilor clinice desfasurate de companiile partenere.

Contracte prezente in derulare:


7/23

Furnizorii

Farmaceutica REMEDIA S.A.a consolidatprocesul de achizitiicentralizata , inclusivincolaborare cu alti parteneri,in scopul obtinerii celor mai bune conditii comerciale dinpiata(discount-uri si termene de plata).

In anul 2011, FarmaceuticaREMEDIA S.A.a achizitionat produse farmaceutice siparafarmaceutice de la un numar de aproximativ150furnizori, din care

furnizori (producatori)externi:31furnizori

(producatori) autohtoni: 11

alti distribuitori de pe piata locala:100Ponderea pe care o ocupa furnizorii in total valoare achizitii este:

furnizori (producatori) externi: 46%

furnizori (producatori) autohtoni: 8%

alti distribuitori de pe piata locala:46 %

La 31.12.2011stocurile societatii, din care o pondere de 99,7% o reprezinta marfurile, seridicau la suma de 24.055.021Lei, in crestere cu 26% fata de aceeasi perioada a anuluitrecut(19.042.669Lei).Cresterea se datoreaza majorarii cifrei de afaceri si constituirii de stocuriin farmaciile nou deschise .

Materiale de ambalare pentru industria farmaceutica:

Folie PVC mono Folie PVC duplex Folie PVC triplex Folie aluminiu

Producatori:

Perlen PackingElvetia

Ac-Folien

Germania.

Servicii de marketing, activitati de promovare medicala, recrutare si training de

personal dedicate pietei farmaceutice.
http://www.perlenpackaging.com/en/company/index.htm


8/23

Farmaceutica REMEDIA S.A. actioneaza in calitate de partener pentru introducerea in

piata, promovarea si distribuirea produselor farmaceutice in Romania si in alte tari din Europa

de Est.

Cu o experienta de peste 25 de ani in pharma, compania noastra a initiat parteneriate

multiple cu producatori internationali de medicamente renumiti din tari precum Austria,Germania, Rusia, China si Coreea.

Asemenea proiecte au lansat compania in parteneriate importante pe piata

farmaceutica, reprezentand o garantie a eficientei implementarii unor noi modele de business

in Romania.

Oferim servicii integrate de marketing si promovare medicamente pentru companii

farma de renume: DOLORGIET, DOETSCH GRETHER, DR. AUER, GEBRO-PHARMA, NANOREPRO,

OYSTERSHELL, ROWA-WAGNER, TRENKA, VEMEDIA, ULURU-VELOCITAS si si detinem APP

pentru Alprostadil REMEDIA 500 mcg.

De asemenea dezvoltam promovarea dispozitivelor medicale BENQ (mese chirugicale

diverse specialitati medicale, mese examinare, lampi chirugicale etc. ) si ZEPHYR (dispozitiv cu

rol de sfincter artificial), a solutiei pentru transplant KOHLER CHEMIE. Totodata dezvoltam liniile

de produse dermato-cosmetice, AURIGA si ISISPHARMA, precum si linia stomatologica KERR-

PENTRON CLINICAL.

Totodata, in 2014 Farmaceutica REMEDIA S.A. dezvolta promovarea liniei de produse

ortopedice printr-un parteneriat cu compania FinCERAMICA.

Expertiza, programele si campaniile de promovare acopera atat gama produselor de

spital, cat si a celor destinate farmaciilor (RX, OTC, parafarmaceutice) din numeroase

specialitati medicale: ATI, boli infectioase, cardiologie, chirurgie cardiovasculara, chirurgie

generala, dermatologie, diabetologie, epidemiologie, hematologie, pediatrie, neurologie,

oncologie, transplantologie, medicina de familie etc.

Extinderea parteneriatelor si consolidarea unei echipe puternice si de incredere, flexibila

la necesitatile acestora si adaptabila la cerintele in continua schimbare ale clientilor si ale pietei.

Totodata vom specializa echipe de marketing si promovare medicala specializate sidedicate pe arii terapeutice.


9/23

3.3 Diagnosticul de resurse umane

Farmaceutica REMEDIAS.A. are,cumici variatii, in jur de 450 angajati.

Distributia acestora pe departamente este urmatoarea:

Farmacii Remedia230persoane Distributie farmacii32persoane ( agenti de vinzari si reprezentanti de vinzari prin

telefon)

Reprezentanti medicali17persoane

Distributie spitale7persoane

Logistica depozite53persoane

Logistica transport33persoane

Departamente de suport si management (Contabilitate,IT,Administrativ,HR,Control,etc)75persoane

Pe parcursul anului 2011 Farmaceutica REMEDIA S.A.a fost condus de unConsiliudeAdministratie format din 3 persoane in urmatoarea componenta:

1.TARUS Valentin-NorbertPreedinte Consiliu de Administraie

A absolvit Institutul Politehnic, si specializari postuniversitare in comer exterior imanagement precum i diversecursuri i seminarii de gestionare a afacerilor.Dl.TARUS deine oexperin de peste 30 de ani n funcii de execuie i conducere n uniti productive, de comerexterior i gestionarea propriilor afaceri.n data de 12.03.2007 a fost numit preedinte alconsiliului de administraie Farmaceutica REMEDIA S.A.

Data expirrii mandatului este 30.04.2015.n ultimii 5 ani a ndeplinit funcia dedirector n societatea comerciala:TARUS & Partner KG Austria, Leopold Moses G. 4/2/46.Nu afost asociat cu procedura de faliment, punere sub sechestru sau lichidare ncalitatea dat depoziia de membru al unui organ de administrare, conducere sau supraveghere sau asociatcomanditat. Nu a fost condamnat pentru fraud n cursul ultimilor 5 ani i nici nu a fostpronunat o sanciune public oficial contra sa. Nu a fost vreodat mpiedicat de o instan smai acioneze n calitate de membru al unui organ de administrare, conducere sausupraveghere al unui emitent sau s intervin n gestionarea sau desfurarea afacerilor unuiemitent n cursul ultimilor 5 ani.

Detinea la data de10.02.2012,66,058 % din actiunile Farmaceutica REMEDIAS.A.RAPORT ANUAL 2011conform RegulamentuluiCNVM nr.1 / 2006 art. 113 pentru exercitiulfinanciar 01.01.2011-31.12.2011Raportul Consiliului de Administratie9din14Red.Robert Peloiu


10/23

2.FLEISCHER Paulamembru Consiliu de Administraie

A absolvit n 2005 Facultatea de MarketingManagement din cadrulUniversitiiLucianBlaga Sibiu, iar in anul 2010 Universitatea de Medicina i Farmacie VasileGoldi Aradsecia

farmacie.A participat la cursuri de perfecionare i conferine.n perioada 1993-1999 a deinutfuncia de reprezentant vnzri la Dita PromptFarm Deva, iar mai apoi a deinut funcia deadministrator n cadrul aceleiai companii pn n 2004.

3.CHIRITA Zoemembru Consiliu de Administraie

A absolvit n1977Facultatea de relaiieconomice internaionale, Academia deStudiiEconomice, Bucureti, iar n 1982 a absolvitFacultatea de Drept a UniversitatiiBucureti.perfecionare i conferine.

Persoane afiliate societatii comercialeFarmaceuticaREMEDIA S.A.La data raportului listapersoanelor afiliate societatii Farmaceutica REMEDIA S.A.se compune din:

Valentin-Norbert TARUS-cetatean austriac

VALENTIN-NORBERT TARUS e.U.persoana fizica autorizata austriaca

SIBMEDICAS.R.L.

COSMIFARM S.R.L.

TARUS MEDIA S.R.L.

GEROFARM S.R.L.

SOCIETATEA FARMACEUTICA MAGHERU S.R.L.

RALF FARMACIE S.R.L. IMOBILIARA MAGHERU S.R.L.

BLOC MAGNOLIA S.R.L.

FARMA

CARDIA S.R.L.

DOMPROSAN S.R.L.

HEALTH FARM S.R.L.


11/23

3.4.Diagnosticul tehnologic

Farmaceutica REMEDIA S.A. a lansat in Romania produsele ISIS PHARMAFRANTA

Produsele dermato-cosmetice ISIS PHARMA sunt acum prezente si pe piata din

Romania, in exclusivitate, prin Farmaceutica REMEDIA S.A.

ISIS PHARMA este o companie franceza cu traditie pe segmentul dermato-cosmetice,fiind prezenta in peste 70 de tari din cele 4 continente: Europa, Asia, America si Africa. Misiunealaboratoarelor ISIS PHARMA este de a anticipa, trata si mentine o piele sanatoasa si frumoasa.

Prin departamentul de cercetare si dezvoltare, ISIS PHARMA inoveaza produsele propriiin fiecare an pentru a oferi pacientilor o gama completa de tratament si pentru a sustinemedicii dermatologi in practicile lor zilnice.

Producatorul ISIS PHARMA are in portofoliu produse dermato-cosmetice care seadreseaza unei patologii dermatologice extinse :

Hiperpigmentatiigama Neotone si Unitone HipopigmentatiiVitiskin Cuperoza, Rozaceegama Ruboril si Metroruboril Acneegama Teen Derm Piele uscatagama Urelia Dermatita seboreica, psoriazisgama Ilcapil RejuvenareGlyco-a

3.5.Diagnosticul de mediu

Farmaceutica REMEDIA S.A. isi manifesta in permenenta grija pentru respectareamediului inconjurator, luand masurile necesare pentru incadrarea in limitele general impuse delegislatie. In acest sens se respecta/desfasoara proceduri sustinute pentru:

Reciclarea materialelor refolosibile: carton, hartie, mase plastice,metale,sticle,componente electronice etc. pe baza de contracte cu firme de profil.

Impunerea de masuri organizatorice si tehnologice pentru reducerea consumurilorenergetice si de apa.

Excluderea utilizarii in activitatile de intretinere si comerciale desfagurate a substantelorpericuloase pentru mediu.

Promovarea gi implementarea utilizarii de materiale din resurse regenerabile(biologice);

Gestionarea deseurilor in conformitate cu cerintele legale

Depozitarea gi gestionarea materialelor de intretinere astfel incat sa se evite oricepericol de poluare a mediului inconjurator;


12/23

4. ANALIZA PETFORMANTEI INTREPRINDERII.

Diagnosticarea rentabilitii i riscului unei ntreprinderii presupune o analiz financiar

complex ncepnd cu o analiz a poziiei i a performanei financiare.n cazul companiei SC

Bermas SA Suceava aceasta este foarte important pentru acionari, furnizori sau parteneri

bancari deoarece prezint o imagine global a activitii ntreprinderii.

Sursele de date folosite n scopul realizrii analizei financiare sunt bilanul contabil i

contul de profit i pierdere. n cadrul analizei financiare a SC Bermas SA Suceava am utilizat

datele ultimii 2 ani de activitate respectiv 2012 i 2013 aa cum sunt reflectate ele n

4.1. Analiza Bilantului

Pentru nceput am sintetizat bilanul contabil din cei 2 ani de activitate a ntreprinderiiluai n discuie:

ACTIV 2012 2013 PASIV 2012 2013

I. IMOBILIZARI 36,139,186 37,795,194I. CAPITALPROPRIU 39,835,319 41,118,064

Necorporale 1,145,553 2,746,125

Corporale 33,822,864 33,878,300

II.PROVIZIOANEPENTRURISCURI SICHELTUIELI 1,955,616 827,484

Financiare 1,170,769 1,170,769III.DATORII PETERMEN LUNG 3,993,395 3,793,712

II. ACTIVECIRCULANTE 126,783,516 160,373,100

Stocuri 24,358,494 36,634,450IV. DATORIICURENTE 116,247,737 150,313,725

Creante 87,342,860 110,095,655 Furnizori 113,276,233 145,687,079

Disponibilitati 15,082,162 13,642,995 Salariati+Stat 2,971,504 4,626,646

Ptz 0 0

III.

CHELTUIELIIN AVANS 20,020 48,514

V. VENITURI INAVANS 0 0

TOTAL ACTIV 162,942,722 198,216,808 TOTAL PASIV 162,032,067 196,052,985


13/23

Totodat, pentru aoferi o imagine ct mai concludent, continu, dar i pentru a puteaanaliza i evoluia n timp a SC Farmaceutica Remedia SA, am realizat bilanul sintetizat i nvalori reale (innd cont de ra inflaiei).

Bilanul sintetizat real:

ACTIV(REAL) 2012 2013 PASIV(REAL) 2012 2013

I.IMOBILIZARI 39,283,295 37,795,194 I. CAPITAL PROPRIU 43,300,992 41,118,064

Necorporale 1,245,216 2,746,125 0 0

Corporale 36,765,453 33,878,300

II.PROVIZIOANEPENTRU RISCURI SICHELTUIELI 2,125,755 827,484

Financiare 1,272,626 1,170,769 0 0

0 0III.DATORII PETERMEN LUNG 4,340,820 3,793,712

II. ACTIVECIRCULANTE 137,813,682 160,373,100

Stocuri 26,477,683 36,634,450IV. DATORIICURENTE 126,361,290 150,313,725

Creante 94,941,689 110,095,655 Furnizori 123,131,265 145,687,079

Disponibilitati 16,394,310 13,642,995 Salariati+Stat 3,230,025 4,626,646

Ptz 0 0

III.CHELTUIELIIN AVANS 21,762 48,514

V. VENITURI INAVANS 0 0

TOTALACTIV 177,118,739 198,216,808 TOTAL PASIV 176,128,857 196,052,985

4.2 ANALIZA POZIIEI FINANCIARE

Poziia financiar a unei ntreprinderi este caracterizat pe baza a 4 indicatorifundamentali:

a) ACTIVUL NET CONTABIL (SN);

b) FOND DE RULMENT (FR);

c) NEVOIA DE FOND DE RULMENT (NFR);

d) TREZORERIA NET(TN).


14/23

4.4.1 Activul net contabil

Situaia net reprezint acea partea din activul total finanata pe baza capitalurilorproprii i totodat prezint valoarea apartului iniial al acionarilor la care se adauga rezervele,

primele i rezultatul exerciiului.ANC = Total Activ Total Datorii = IMOnete+ ACR + Ch.Av. DAT DCR Ven.Av =

CPR + PRCh.

2012 2013

1.Situatia neta 42,701,590 44,109,371

4.4.2 Fondul de rulment

Fondul de rulment este cel mai sugestiv indicator pentru a reflecta poziia financiar acompaniei pe termen lung. n cazul bilanului contabil al SC Farmaceutica Remedia SA, ntlnimatt nevoi (nregistrate n partea de activ), ct i resurse (nregistrate n partea de pasiv), att petermen lung ct i pe termen scurt.

Fondul de rulment este definit c diferena dintre pasivele permanente i activelepermanente:FR = Pasive permanenteActive permanente = CPR + PRCh + DFINIMOnete = ACRn

2012 2013

2.Fondul de rulment 10,555,799 10,107,889

Situaia din anii precedeni ai fondului de rulment este una favorabil, acesta fiindpozitiv n perioada 2012-2013. Firma a avut autonomie financiar pstrndu-i resursepermanente n ambii ani, dar care au generat un cost de oportunitate.

Fondul de rulment poate fi descompus i calculat c fond de rulment propriu imprumutat (strin) :

2012 2013

3.Fondul de rulment propriu 3,696,133 3,322,8704.Fondul de rulmentimprumutat 6,859,666 6,785,019

Aceti indicatori pun n eviden faptul c societatea apeleaz la finanare extern i ceste dependen fa de creditori (nu are autonomie financiar).

4.4.3. Nevoia de fond de rulment

Nevoia de fond de rulment este expresia echilibrului financiar pe termen scurt, artndmsura n care nevoile pe termen scurt pot fi acoperite de resursele pe termen scurt (fr a lua

n considerare disponibilitile i creditele bancare pe termen scurt).


15/23

Structura necesarului de fond de rulment cuprinde, pe de o parte, stocurile (de materiiprime, produse finite, semifabricate) a cror valoare incorporeaz cheltuielile de fabricaie i,pe de alt parte, creanele.NFR = Alocri temporare (n stocuri i creane) Surse temporare (mai puin credite

bancare curente) = (Stocuri + Creane) Dat. de exploatare (Dat.fata de salariai, stat,

furnizori, acionari).

2012 2013

5.Nevoia de fond de rulment -4,526,363 -3,535,106

Evoluia n perioada 2012-2013 a NFR este negativa ceea ce indic faptul cntreprinderea dispune de resurse temporare excedentare.

4.4.4. Trezoreria netTrezoreria net este expresia cea mai concludent a desfurrii unei activiti

echilibrate i eficiente. Ea releva calitatea echilibruluigeneral al ntreprinderii att pe termenlung ct i pe termen scurt, fapt ce poate fi dedus i din formula de calcul:

TN = FRNFR = ATzPTz

2012 2013

6.Trezoreria neta 15,082,162 13,642,995

4.3ANALIZA PERFORMANEI FINANCIARE

4.3.1 Marjele de acumulare (varianta anglo-saxon)

Pentru compania FARMACEUTICA REMEDIA SA am folosit abordarea anglo-saxon,deoarece este cel mai des folosit n practic i rspunde cel mai bine la determinareaindicatorilor calculai ulterior:

1. EBITDA ( earnings before interests, taxes, depreciation and amortization) reprezintctigul brut din activitatea de exploatare, fr s fie afectat de amortizri sau provizioane.

Se observ o scdere a EBITDA n 2013 fa de 2012 cu aproximativ 3,3 milioane, ntermeni relativi cu aproximativ 40%, determinata de cresterea cheltuielilor privind marfurile,datorita tendintei de reducere preturilor de vanzare pe fondul crizei si a pietei concurentiale.

2012 2013

EBITDA 7,950,297 4,644,470


16/23

2. EBIT (earnings before interest and taxes) reprezint ctigul din activitatea de exploatare,cu luarea n calcul a amortizrilor i provizioanelor, nainte de deducerea dobnzilor i aimpozitului pe profit.

Observam si la acest indicator o scaderede a valorii sale in 2013 fata de 2012 cuaproximativ 50% ca urmare a cresterii cheltuielilor cu amortizarile si a cheltuielilor cuprovizioanele care se adauga la cresterea cheltuielilor de exploatare in special a celor privindmarfurile.

3. RN (rezultatul net) reprezint ctigul final obinut de ntreprindere dup acoperireatuturor cheltuielilor, inclusiv a impozitului pe profit.

Desi cifra de afaceri a inregistrat o usoara crestere, profitul net a scazut cu aproximativ45% ca urmare a cresterii cheltuielilor de exploatare ( ch privind marfurile, provizioanele) dar sia cheltuielilor financiare (s-a inregistrat o pierdere financiara de 148,070)

4. EBT a inregistrat o scadere cu 50% pe fondul scaderii aproximativ in acelasi ritm acelorlati indicatori, chiar daca valoarea cheltuielilor cu dobanzile in anul 2013 a ainregistrat ousoara scadere ( aproximativ 10%).

4.3.2 Capacitatea de autofinanare

Capacitatea de autofinantare a firmei este pozitiva inregistrand o scadere in anulul2013 cu aproximativ 33 % , scadere determinata de diminuarea puternica a profitului net (45%)dar atenuata de amortizari si venituri din provizioane.

Pentru a face fa nevoilor sale de finanare, o ntreprindere trebuie s-i utilizezepropriile resurse sau s procure resurse din exterior. Dac ne referim strict la sursele interne,putem vorbi de un potenial de dezvoltare a activitii de exploatare, iar indicatorul ce msoaracest potenial este capacitatea de autofinanare (CAF).

2012 2013

EBIT 7,017,927 3,577,548

2012 2013

RN 5,610,350 3,013,374

2012 2013

EBt 6,890,238 3,461,839


17/23

CAFul poate fi considerat un old, unul cu o bogat valoare informaional, deoarece

msoar capacitatea ntreprinderii de a-i finana creterea economic.

2012 2013

CAF 6,542,720 4,413,646

Pentru compania SC Farmaceutica Remedia SA am folosit abordarea anglo-saxon,deoarece este cel mai des folosit n practic i rspunde cel mai bine la determinareaindicatorilor calculai ulterior:

5. ANALIZA CASH-FLOW-URILOR NTREPRINDERII

5.1 Cash-flow

CF = CFgest + CFinv + CFfin

Cash flow de gestiune (din exploatare) este acel cash flow generat de operaiuniinterne, adic banii care sunt ncasai din vnzarea produsului su serviciului firmei. Aceasta artrebui s fie cea mai important surs de venit deoarece este generat intern i firma estedirect responsabil de acesta; Farmaceutica Remedia are un CF din exploatare de 4,603,929, ceexplica potenialitatea de ncasri viitoare corespunztoare profitului net, amortizrilor i

provizioanelor nete, cu variaia nevoii de fond de rulment, adic variaia nefavorabil ancasrilor (prin creterea stocurilor i creanelor de ncasat), n raport cu decalajele favorabilede pli (creterea datoriilor de exploatare).

CFgest = CAFNFR = PN + Amortizri i provizioane nete venituri financiare

(NFR).

2013

CFgest 4,603,929

CFinv = ncasri din vnzarea imobilizrilor Plti pentru achiziia de imobilizri

+ Dobnzi i dividende ncasate

CFinv = Venituri financiare (aferente imobilizrilor financiare) - Imobilizribrute

2013

CFinv 548,650


18/23

Cash-flow-ul de finanare este generat de majorrile de capital social (emisiune deaciuni noi) i/sau majorri de datorii financiare (contractare de noi mprumuturi sau emisiune

de obligaiuni ale ntreprinderii). Apar cel mai adesea sub forma rambursrilor de mprumuturi

pe termen lung i mediu i mai rar sub forma rscumprrii propriilor aciuni de pe piaa

bursier sau extrabursiera. SC Farmaceutica Remedia S are un CF de finanare de -4,805,631CFfin = DAT + CS Dividende = DAT+ CPR PN

n final cash-flow-ul ntreprinderii este suma celor trei cash-flow-uri de gestiune, deinvestiii i de finanare i este egal cu modificarea trezoreriei nete.

2013

Cf firma 346,948

Cash-flow-ul total alntreprinderii prezint un excendent al ncasrilor, datorat n specialexcedentului din activitatea curent de gestiune.

5.2 Cash-flow disponiil al intreprinderii

Cash flow-uldisponibil este acea parte din profitul net care se distribuie investitorilor decapital dup ce s-a pltit impozitul pe profit i dup ce s-a finanat cretereaeconomic afirmei. Cash flow-ul disponibil (CFD) exprima sumele de bani pe care investitorii de capital(acionarii i creditorii) le vor ncasa net de la firm pe toat perioada previzionat.. Ele vor fidistribuite pentru remunerarea acionarilor (prin dividende) i a creditorilor (prin dobnzi)numai dup ce s-a asigurat finanarea creterii economice. Cash flow-ul disponibil are n vedereputerea de susinere i creterea economic a firmei.

Pentru a determina CFD, trebuie avut n vedere c din acest cash-flow de exploataretrebuie finanate i creterea economic dar i activele circulante nete.

CFexpl = EBITImpozit +Amo = PN + AMO + DOB

CFD = CFexplIMObruteACRnete

2012 2013

Cfexp 6,670,409 4,196,005

CFD 4,921,340

n raport cu destinaiile sale, cash-flow-ul disponibil poate fi mprit n CFD pentruacionari i CFD pentru creditori.

2013

CFfin -4,805,631


19/23

CFD = CFDact + CFDcr

2013

CFDa 2,254,760

CFDc 2,666,580

CFD 4,921,340

Cash-flow-ul disponibil urmeaz acelai trend ca i cash-flow-ul ntreprinderii, firmaavnd disponibiliti att n anul 2012 ct i n 2013.

6. DIAGNOSTICUL RENTABILITII

6.1.ROA (Return on assets)

Reprezint eficienta utilizrii capitalurilor totale puse la dispoziia ntreprinderii, att de

proprietari, ct i de creditori, inndu-se cont de economiile fiscale. Este un indicator de cuantificare a

eficienei activelor firmei.

6.2. ROE (Return on equity)

Ratele de rentabilitate financiar exprima eficienta utilizrii capitalurilor puse la dispoziia

ntreprinderii de ctre proprietarii acesteia. Remunereaz proprietarii ntreprinderii prin distribuirea de

dividende ctre acetia i prin creterea rezervelor (a averii proprietarilor

Pentru o investiie de 100 de lei n activul economic al ntreprinderii acionarii i creditorii aunregistrat un ctig net de 11,68 n 2013, iar la o invesie de 100 lei n capitalul companiei ctigul este

de 14,41 lei.

DATCPR

tEBITROA

)1(

2013

roa 11.68%

2013 ROE 14.41%


20/23

6.3.Rate de marj, rotaie i structur

Rata marjei nete exprim eficiena global a ntreprinderii, respectiv capacitatea sa de a realiza

profit i de a rezista concurenei.

2012 2013

Rata marjei nete 2.36% 1.27%

Numrul de rotaii a ACR, prin cifra de afaceri este:

2012 2013

Coef de rotatie a ACR 20.06 21.08Durata de rotatie a ACR 17.95 13.30

Durata de rotatie a ACRn 13.78 13.49

7. DIAGNOSTICUL RISCULUI

Solvabilitatea reprezint capacitatea ntreprinderii de a-i asuma obligaiile pe termenlung. Aceasta se apreciaz prin gradul de ndatorare i levier.

o Gradul de indatorare = CPRDAT

DAT

Levier= CPR

DAT

2012 2013

Gradul de indatorare 9.11% 8.45%

Levier 10.02% 9.23%

Gradul de ndatorare a sczut n perioada 2012-2013, ca urmare a scderii datoriilor pe

termen lung.Lichiditatea reprezint capacitatea companiei de a-i achita obligaiile pe termen scurt

sau cele care vor deveni scadente n termen scurt. Lichiditatea poate fi apreciat prin calcularearatelor de lichiditate (curent, rapid sau imediat).

Lichiditatea curenta= 100*DCR

ACR


21/23

Lichididatea rapida = 100*100*DCR

DisponibClienti

DCR

StoACR

Lichididatea imediata= 100*100*DCR

Disponib

DCR

ClientiStoACR

2012 2013

lichiditatea curenta 109.06% 106.69%

lichiditatea rapida 88.11% 82.32%

lichiditatea imediata 12.97% 9.08%

Lichiditatea curent a S.C.Farmaceutica Remedia S.A. Suceava a crescut n intervalul2012-2013, datorndu-se n principal scderii datoriilor pe termen scurt de la un an la altul.Lichiditatea imediat a crescut n intevalul 2012-2013 datorit cresteii disponibilitilor

bneti ale societii.

8. Concluzii

Analiznd toate aspectele economico-financiare ale ntreprinderii, putem face

urmtoarelepropuneri:

n privina ratelor de rentabilitate i a celor de structur financiar se recomandscderea costurilor i revizuirea tehnologiilor, analiza pieei i a concurenilor, reevaluareapatrimoniului, majorarea capitalului social prin reevaluarea capitalului fix, atragerea unei infuziide capital fie printr-o emisiune de aciuni, fie prin atragerea unui investitor strategic cu unaport semnificativ, preocupare mrit a echipei manageriale de reducere a pierderilorfinanciare i a datoriilor firmei, creterea vnzrilor i reducerea cheltuielilor pltibile, creterearotaiei capitalului economic prin cifra de afaceri i reducerea preurilor prin reconsiderarea

costurilor.

Din punctul de vedere al lichiditii, se recomand ca firma s procedeze n exerciiileurmtoare la reducerea pe ct posibil a datoriilor prin abinerea de a mai face noi mprumuturiconcomitent cu atragerea de capital de pe piaa financiar care s duc la cretereacapitalurilor proprii ajungndu-se astfel la un raport subunitar al ratei levierului i bineneles lacreterea ratei solvabilitii pe termen lung la o valoare de peste 1.5. Concomitent cu aceastase recomand creterea ratei autonomiei financiare globale la o valoare de peste 30% prin


22/23

msuri similare. Sub aspectul mprumuturilor, se recomand ca acestea s fie reduse pn lamomentul n care rata dobnzii va fi inferioar rentabilitii economice caz n care efectul delevier va juca un rol pozitiv fapt ce va duce la eliminarea riscului financiar.

Pentru modificarea cifrei de afaceri n sens pozitiv se recomand:

- creterea volumului de comenzi;- gsirea de noi piee;- reducerea volumului de personal slab calificat;- creterea randamentului mijloacelor fixe, n special a celor active.Msurile strategice care s duc la mrirea volumului vnzrilor i implicit la creterea cifrei deafaceri, n procesul de penetrare a pieei de ctre firm sunt:- conjuncturale : economice, politice, sociale, fiscale;- social-economice, unde veniturile prezint importan deosebit mai ales pe piaabunurilor de lux;- prezentarea principalilor clieni interni si externi, unde cunoaterea lor, precum iobiectivele acestora sunt elemente importante n elaborarea strategiei proprii;- schimbrile intervenite n structura i numrul clientelei n ultimii ani, cauzele care le-audeterminat i implicaiile asupra vnzrilor proprii;- atitudinea clientelei proprii fa de produsele comercializate de firmele concurente.Urmrirea unor asemenea aspecte este importanta n ceea ce privete msurile care trebuiesc

ntreprinse pentru meninerea i eventual sporirea numrului de clieni.

Din analiza valorii adugate reflectat nperformanele economico-financiare ale firmeirezult c direciile principale de aciune, n vederea sporirii acesteia n perioadele viitoare,sunt:- creterea productivitii muncii orare, ca urmare a calificarii forei de munc i a

organizrii acesteia;-mbuntirii utilizrii timpului de munc prin reducerea i, respectiv lichidarea absenelornemotivate i crearea unor condiii de munc favorabile care s contribuie la diminuareatimpului nelucrat din motive justificate;- creterea ratei rentabilitii financiare a capitalului permanent prin infuzia de capital cares duc la creterea acestuia.

n ceea ce privete structura bilanului, la activ se recomand diminuarea creanelor nparalel cu creterea disponibilitilor care ar constitui un bun semnal asupra solvabilitii firmei,iar la pasiv se recomand sporirea capitalului propriu care duce la ntrirea autonomiei

financiare concomitent cu reducerea datoriilor totale. Aadar, obiectivul principal trebuie s-lconstituie, pentru conducerea firmei, valorificarea corespunztoare a elementelor patrimoniale(accelerarea procesului de ncasare a creanelor ) n vederea crerii disponibilitilor bneti,necesare achitrii obligaiilor.

Cu toate c a obinut scoruri bune n evaluarea riscului de faliment, se recomand, dinpruden, urmrirea acestora i n perioadele urmtoare.


23/23

Bibliografie:

1. www.bnr.ro

2. www.bvb.ro3. www.kmarket.ro

4. www.primet.ro

5. www.zf.ro

6. www.tradeville.eu

7. www.remedia.ro
http://www.bnr.ro/http://www.bnr.ro/http://www.bvb.ro/http://www.bvb.ro/http://www.kmarket.ro/http://www.kmarket.ro/http://www.primet.ro/http://www.primet.ro/http://www.zf.ro/http://www.zf.ro/http://www.tradeville.eu/http://www.tradeville.eu/http://www.remedia.ro/http://www.remedia.ro/http://www.remedia.ro/http://www.tradeville.eu/http://www.zf.ro/http://www.primet.ro/http://www.kmarket.ro/http://www.bvb.ro/http://www.bnr.ro/

Farmaceutica Remedia S.a.

Documents

Transcript of Farmaceutica Remedia S.a.