Criza internationala

download Criza internationala

of 36

  • date post

    05-Apr-2018
  • Category

    Documents

  • view

    220
  • download

    0

Embed Size (px)

Transcript of Criza internationala

  • 7/31/2019 Criza internationala

    1/36

    1

    INTRODUCERE

    Economia mondial se afl n cea mai sever criz din ultimii aptezeci de ani. Unda deinstabilitate generat de instalarea crizei financiare internaionale s-a propagat de la un sector la altul,mai nti din sectorul imobiliar n cel bancar i n alte piee financiare, iar apoi n toate domeniileeconomiei reale. Valul de criz a depit grania dintre domeniul public i cel privat, dat fiind c lovitura

    primit de situaiile financiare ale firmelor private a impus, actualmente, noi cerine mpovrtoareasupra finanelor din sectorul public.

    Lucrarea de fa ii propune s analizeze criza financiaractual att prin raportare la marile crizedin istorie, ct i din punctul de vedere al impactului asupra principalilor indicatori la nivel naional sauasupra economiei reale i trateaz msurile de remediere implementate i/sau propuse la nivel mondialn vederea combaterii acesteia.

    Astfel, capitolul I ncepe printr-o prezentare teoretic a conceptului de criz, ciclicitate i amecanismului de declanare a acesteia, precum i impactul att asupra economiilor dezvoltate ct i

    asupra economiilor emergente. De asemenea, este descris natura, cauzele i propagarea crizei actuale,axndu-se pe efectul de contagiune prin rspndirea problemelor ce au aprut la nivelul pieei crediteloripotecare din SUA asupra ntregului sistem financiar internaional.

    Cel de-al doilea capitol descrie efectele pe care criza financiarle manifest,attn mod direct,nceea ce privete sectorul bancar i pieele de capital interne,ct i n mod indirect, n ceea ce privetecreterea economic si comerul extern,finanarea deficitului de cont curent, ncrederea operatoriloreconomici i condiiile de finanare ale companiilor i populaiei.Totodat, n acest capitol se prezintrepercursiunile pe care criza le are asupra economiei reale i cum anume sunt afectai oamenii.

    Dei criza i are originile n SUA i Europa, iar atenia global s-a concentrat pe msurile politice

    ale administraiilor acestora, toi actorii principali din sistemul internaionaltrebuie s ia msuri urgente.Acest lucru este valabil att pentru rile dezvoltate ct i pentru arile n curs de dezvoltare. CapitolulIIIincearc sa evidenieze toate aceste idei, metodele de remediere concretizndu-se n aplicarea unorprograme publice destinate ncurajrii economiei, reformarea aparatelor publice, precum i contractareaunor mprumuturi de la FMI n vederea mpiedicrii agravrii crizei.

    Cel de-al patrulea capitol pune n lumin reacia bncilor centrale la declanarea crizei prin rolulpe care l au n asigurarea stabilitii financiare. Criza a pus n eviden necesitatea regndiriimodalitilor fundamentale de reglare a sistemelor financiare, astfel c, aspectul cel mai discutat este celal supravegherii, ale crei deficiene sunt considerate o cauz important a crizei financiare mondiale.

    Argumentul esenial n favoarea importanei acordate acestui subiect este faptul c instabilitateafinanciar ce caracterizeaz situaiile de crizafecteaz serios att creterea economic ct i stabilitateapreurilor. Capitolul ncheie prin prezentarea importanei implementrii unui policy mix coerent careeste esenial pentru restabilirea treptat a echilibrului macroeconomic.

  • 7/31/2019 Criza internationala

    2/36

    2

    I. CRIZA FINANCIAR INTERNAIONAL-ASPECTE GENERALE -

    1.1. Crizele economico-financiare n lumina istorieiDe-a lungul secolelor, evoluiile i conjuncturile economice, amploarea inovaiilor i contextul

    macroeconomic au constituit domenii de prim interes n evaluarea trendului economic mondial,concomitent cu raportarea la naterea crizelor financiare i economice.

    Se impune delimitarea celor dou concepte, astfel, criza financiar este definit ca fiind o situaien care cererea de bani este mai mare dect oferta de bani. Aceasta nseamn c lichiditatea este rapidevaporat deoarece banii disponibili sunt retrai din bnci, fornd astfel bncile fie svnd propriile

    active i investiii, pentru a-i acoperi necesitile, sau s colapseze. Criza financiar poate duce la ocrizeconomic, care reprezint o situaie n care economia unei ri trece brusc printr-o scdere a foreisale, scdere adusde regul de o criz financiar1.

    Mishkin (1997) considera criza financiar o form mai sever de instabilitate financiarn caresistemul financiar aproape cnceteaz s mai funcioneze. Astfel, criza financiar se concretizeaznincapacitatea pieelor financiare de a mai funciona eficient, ceea ce duce la o contracie a activitiieconomice. Crizele sunt caracterizate de panic n rndul agenilor economici, de reduceri ale activitiieconomice sau de pierderea ncrederii n capacitatea sistemului financiar de a-i exercita funciile2.

    Actuala criz financiar internaional strnete dispute cu privire la existena unor trsturicomune ale stadiilor economice, de-a lungul istoriei care particip la anticiparea factorilor aferenicauzelor crizelor economico-financiare.

    Teoriile economice moderne resping ideea unei teoretizri generale a crizelor economico -financiare, conform crora acestea pot fi ncadrate ntr-un model general valabil, considerndu-se cfiecare criz financiar este unic, fiecare reprezentnd de fapt un accident istoric, generat de factorispecifici, ntr-o anumit conjunctur social - economici politic. Conform acestor teorii crizele nu potfi anticipate, astfel nct efectele negative ale acestora s fie aduse la un nivel minim. Cu toate acestea,istoria ne arat c, dei crizele economico - financiare nu apar i nu produc efecte n parametrii identici,

    ele sunt strns legate de caracterul ciclic al proceselor economice. Dei cauzele evoluiei ciclice aproceselor economice nu au fost nc identificate, caracterul ciclic al acestora este evident3.

    1 www.crizalovesteacum.ro;2Albulescu, 2009, p. 39

    3 Ciclurile economice, indiferent c sunt pe termen scurt, mediu sau lung se compun din dou faze - expansiunea i recesiunea. n faza deexpansiune are loc o cretere a eficienei economice, generat de introducerea n circuitul economic a unor inovaii tehnologicesemnificative, n timp ce n recesiune are loc o slbire a resorturilor care au produs propulsia economic;

  • 7/31/2019 Criza internationala

    3/36

    3

    Crizele economico-financiare au aprut nc din timpul Imperiului Romn, iar gradul lor decomplexitate a crescut odat cu dezvoltarea societii capitaliste n general, respectiv odat cuconfigurarea economiei mondiale - ncepnd cu secolul al - XVI - lea - i formarea relaiilor deinterdependen ntre statele lumii.

    Prima mare criz a secolului trecut, supranumit Panica Bancherului( 1907) a constat ntr-o

    scdere a burselor cu 50% fa de maximul din 1906. Principala cauz a fost retractarea unor credite dectre cteva bnci, mai nti n New York, apoi n toat ara.

    Ca amploare teritorial, durati efecte economice i politice, criza din anul 1929, cunoscutisub denumirea de Marea Depresiune, considerm c pn la momentul actual este cea mai sever4.Marea Depresiune economic, declanat n Statele Unite ale Americii, a fost precedat de o perioad de

    9 ani de dezvoltare economic, ce a avut ca suport creterea masei monetare n circulaie de ctre Banca

    Central a Americii - Federal Reserve (FED) precum i o politic de relaxare a creditelor i de reducere

    a ratei dobnzilor. Ca urmare a acestei politici monetare i financiare a FED, populaia a cumprat

    masiv aciuni, care au nregistrat o cretere constant la burs,pn n septembrie 1929, cnd s-a produs

    marele crah bursier de pe Wall Street.

    Dei FED intervine prin restrngerea masei monetare i prin restricionarea creditelor, urmarea afost producerea de falimente n toate sectoarele economiei: agricultur, industrie, bnci. Efectele asupraeconomiei reale au constat n scderea produciei naionale i n creterea omajului. Statele Unite aleAmerici au adoptat o politic de restrngere a importurilor prin msuri protecioniste, fapt care a condusla extinderea crizei i n Europa, statele europene fiind afectate n calitate de state exportatoare. Larndul lor, statele europene au adoptat msuri prohibitive fa de exportul american.

    Dup cel de-al -II- lea rzboi mondial i pn la nceputul anilor 70, economiile rilor

    industrializate au cunoscut o foarte puternic dezvoltare, urmare a unor factori economici i politicifavorabili5. Dup aceast perioad de puternic dezvoltare economic a statelor din America de Nord,Europa Occidentali Japonia, la nceputul anilor 70 s-a declanat o perioad de recul, care a durat 10ani, perioad cunoscut sub denumirea de Marea Stagflaie6. Mentionm c perioadele de stagflaieeconomic se caracterizeaz in principal prin creterea inflaiei i scderea creterii economice,respectiv scderea produsului intern brut.

    O alt criz financiar de proporii internaionale s-a produs la sfritul anilor 90 (1997) - crizafinanciar7 din Asia de Sud - Est, care a cuprins Thailanda, Indonezia, Hong - Kong, Coreea de Sud.Factorul determinant al acestei crize - cu efecte economice i financiare devastatoare pentru rile

    4 n perioada 1929-1933, n SUA, au dat faliment 2.500 de bnci, Volumul creditului bancar a sczut cu cca. 30%, Burs a sczut cu 75%,Rata omajului a depit 25 % ;5 Dintre factorii economici menionm existena i meninerea unui raport corect ntre cerere i oferta, promovarea politicilor economice deocupare complet a forei de munca, crearea unui cadru instituional internaional stabil ( ale carui baze au fost puse la conferinta de laBretton Woods din 1944). Iar dintre factorii politici menionm existenta unui consens ntre statele puternic industrializate in ceea ceprivete adoptarea politicilor economice;6Menionm ca perioadele de stagflaieeconomic se caracterizeaza n principal prin creterea inflaiei i scderea creterii economice,respectiv scderea produsului intern brut;7 Datoria privata a urcat la un nivel foarte ridicat - raportul datorie extern / PIB a ajuns de la 100% la peste 180%; a fost nevoie deinterventia FMI pentru solutionarea crizei;

  • 7