Continutul Si Functiile Monedei

8/2/2019 Continutul Si Functiile Monedei

1/70

CAPITOLUL ICAPITOLUL I

CONINUTUL I FUNCIILE MONEDEI

1.1. Conceptul de moned

Banii reprezint bunuri ca oricare altele, indiferent c se prezint sub forma variat de lanceput, sau sub forma lor proprie. Cu toate acestea subliniem nc de la nceput c este o maredeosebire ntre bani i celelalte bunuri. Cele mai multe bunuri sunt destinate consumului,ntrebuinrii permanente sau temporare, pe cnd banii au ca destinaie schimbul celorlalte

bunuri. Banii circul permanent i continuu. Cu ct banii sunt mai mult folosii, cu att ei ajutdesfurrii normale a schimbului de mrfuri.

Banii au aprut ca urmare a unei ndelungate evoluii economice.La nceputuri, banii erau constituii din unele bunuri economice cu o circulaie mai

intens i mai recunoscut pe zone geografice ct mai mari. Aceste bunuri ndeplineau i funcialor de schimb, de bani, dar i pe cea normal lor i anume de utilizare sau de consum.

Dup un timp ndelungat, banii au luat forma lor proprie i precis, devenind moned.Moneda a fost realizat la nceput din metale i a cptat forma ei consacrat prin metale

preioase aur sau argint.n perioada cnd banii se gseau sub form de moned metalic, ei aveau o latur comuncu celelalte bunuri economice, deci erau considerai moned marf. Era cazul ndeosebi, almonedelor de aur i argint, care aveau o valoare proprie apropiat de valoarea metalului preiosdin care erau confecionate.

Exist deci, pe lng valoarea lor legal, adic cea imprimat de stat sau de organul deemisiune, o valoare comercial dat de valoarea metalului preios coninut. De aceea, nu eranecesar simpla numrare n procesul schimbului, ci i cntrirea, deci determinarea valoriireale. Se poate afirma c aceast deosebire ntre marf i moned, concretizate n acelai buneconomic se mai practic i acum, chiar dac nu mai este aproape nici o legtur ntre monedi aur. De exemplu, de curnd au fost emise de ctre B.N.R., monezi de aur i argint, care

nglobau n valoarea lor nominal, att valoarea metalului preios, ct i valoarea numismatic.Evident c nainte de 1974 (cnd a fost eliminat etalonul aur) aceast practic era mult maifrecvent, dei banii de hrtie deveniser atotputernici n circulaie.

Aurul i argintul puteau fi cumprate ca marf, chiar dac se gseau sub form demoned, ca urmare a utilizrii lor n industrie, ca bijuterii, n medicin etc.

Limita dintre marf i moned era stabilit precis prin lege (se putea schimba la banc oanumit cantitate de aur i se putea obine o anumit cantitate de moned, sau altfel spus,moned de o anumit valoare). Deci aurul nu avea ntotdeauna calitatea de moned, ci doarcnd lua forme monetare, precis stabilite prin lege.

n definirea banilor nu putem face abstracie de un element extrem de important i anumec ei au n principal destinaia de a folosi la circuitul normal, la schimbul altor bunuri i de

5


2/70

a stabili valoarea acestora. Banii nu sunt un scop n sine, ci sunt utilizai ntr-un scop binedeterminat. Ei au un rol imens n economie, aceasta neputnd exista fr bani.

De-a lungul secolelor i chiar mileniilor, banii au influenat foarte puternic economia,modul ei de organizare i desfurare.

n abordarea problematicii monedei, nu este suficient s cunoatem numai coninutul,evoluia, formele i procesul monetar, ci i aspectele legate de natura i esena economiei (deschimb sau autarhic, de pia sau planificat etc.), sistemele monetare, puterea de cumprare,inflaia, politicile i tehnicile monetare, instrumentele i formele de plat.

Conceptul de bani este complex, subtil, dar esenial pentru orice economie modern.Banii nu trebuie confundai nici cu moneda, nici cu avuia, bogia sau veniturile. Valoarea

banilor depinde i de modul cum sunt ei acceptai, utilizai i cum servesc circulaiei celorlaltebunuri. Ea depinde de modul n care sunt ndeplinite funciile monedei.

n teoriile monetare moderne, banii nu sunt definii numai ca moned. Banii au o sfermai larg dect moneda. Numai o mic parte din valoarea n bani a schimburilor, a

cumprturilor este pltit cu ajutorul monedei.Banii cuprind nu numai moneda propriu-zis, ci i depozitele i disponibilitile dinconturi (cecurile).

Banii sunt depozite eseniale, iar moneda este o form redus de exprimare a sistemuluimonetar. De pild, oamenii de afaceri nu utilizeaz numerarul, ci n principal, fluxul, transferulfr fir, adic prin mesaje.

Banii nu pot fi confundai nici cu avuia pentru c nu cuprind aciunile, obligaiunile ialte forme de avuie.

Moneda poate fi definit numai prin rolul i funciile sale n economie, anume neconomia de pia.

Prin cele de mai sus, banii i moneda au acelai neles deoarece au acelai rol i funcii.Fluxurile monetare nsoesc procesele economice i contribuie la modificarea i

dezvoltarea acestora. Dei economia real are rolul hotrrilor, moneda se ntreptrundepermanent cu economia, ea este n centrul vieii economice a unei ri i pe planul economieimondiale.

Coninutul monedei s-a modificat de ndat ce moneda-marf a fost eliminat dinmecanismele monetare i din circulaia monetar propriu-zis, fiind nlocuit cu moneda-semn.

1.2. Funciile monedei

Moneda are urmtoarele funcii:- instrument unic de schimb;- etalon al valorii;- instrument de rezerv a valorii;- instrument de plat;- mijloc de transfer al valorilor;- baz a creditului.Manualul Moned, credit, bnci, elaborat de catedra de moned din ASE n

coordonarea Prof.univ.dr. Cezar Basno, subliniaz c cele mai importante funcii ale monedeisunt:

a) moneda - instrument unic al tranzaciilor;b) moneda - etalon al valorii;

6


3/70

c) moneda - rezerv a valorii.1

De altfel, moneda are mult mai multe funcii dect cele enumerate mai sus, dat fiind rolulcopleitor al ei n economia de pia.

Funciile acestea s-au consolidat de-a lungul vremii, pentru c moneda a urmat pas cu pasdezvoltarea economic.

Necesitatea monedei a aprut i s-a impus din nevoia schimbului produselor i serviciilor.

1.2.1. Moneda, instrument unic de schimb

Aceast funcie a monedei a aprut ca urmare a necesitii crerii unui instrument care smijloceasc schimbul economic. Acest instrument de schimb servete n acelai timp ca msura valorii bunurilor schimbate.

Producia, circulaia, consumul sunt realizate prin mai multe cicluri de operaiuni:M-B-MB M BAcestea se realizeaz continuu prin intervenia monedei.Marele economist Victor Slvescu susinea c moneda este tot att de necesar

schimbului de bunuri i servicii economice, pe ct este de necesar graiul pentru nelegereaoamenilor ntre ei.2

Mijlocirea schimbului este cea mai important funcie a monedei, pentru c i economiade pia se bazeaz n cel mai nalt grad pe schimb. Economia de schimb este o economie a

banului.Moneda poate ndeplini funcia de schimb, pentru c este singura marf general acceptat.

Fiecare din participanii la schimb tie c o poate ceda pentru a obine un alt bun de care arenevoie.

Moneda nu numai c mijlocete schimbul, dar l i simplific.Prin prezena monedei nu mai este nevoie de prezena simultan a dou produse. Cu

ajutorul monedei, schimbul se descompune n dou acte: vnzare i cumprare, desprite ntimp i spaiu. Prin moned, schimbul are mult mai mult libertate de aciune i de micare.

Progresul omenirii se datoreaz n bun parte interveniei monedei n schimbul produselori serviciilor.

Funcia de instrument unic de schimb a monedei d posibilitatea disocierii fluxurilor reale(specifice trocului), n fluxuri reale i monetare (vnzare), iar apoi n fluxuri monetare i fluxurireale (cumprare).

Abordnd funcia de mijloc unic de schimb a monedei, nu putem face abstracie de rolulfinanator al acesteia. Participanii la pia au nevoie n prealabil de ncasri n moned pentrua avea capacitatea de a cumpra produsele i serviciile de care au nevoie (inclusiv produse deinvestiii).

1.2.2. Funcia de msurare (etalon) a valorii bunurilor schimbate

Desigur c mijlocind schimbul, moneda servete la msurarea valorii acestor bunuri ce seschimb.

1 Cezar Basno, Nicolae Dardac, Constantin Floricel,Moned, credit, bnci, Ed.P. 2000, pag 8.2 Victor Slvescu, Curs de moned, credit, schimb, Ed. Scrisul Romnesc Craiova 1932, pag.90.

7


4/70

Valoarea bunurilor schimbate este exprimat n bani, n moned. Deci, n mod firescinstrumentul de msurare a valorii mrfurilor este moneda, pentru c ea este un numitor comunntre bunuri eterogene.

Aceast funcie a devenit tot mai necesar o dat cu dezvoltarea economic i implicitdiversificarea i multiplicarea bunurilor.

Moneda este invariabil, numai puterea ei de cumprare crete sau scade pentruasigurarea unei echivalene pe pia. Dac o moned se depreciaz, duneaz celor ce o posedi folosete celor ce o datoreaz. Dac puterea monedei crete (de cumprare), folosete celor ceo posed i duneaz celor ce o datoreaz.

Variaia puterii de cumprare a monedei este n contradicie cu funcia acesteia de etalonal valorii i cea de schimb de bunuri.

Dac moneda ca msur a valorii nu este fix, stabil, apare dezordinea n economie,cumprtorii fiind mereu pclii, dezavantajai.

n calitate de msur a valorii mrfurilor ce se schimb, moneda este i instrument deplat.

Autoritatea statului trebuie s creeze o moned legal, unanim acceptat de toi actoriide pe pia. Prin mijlocirea acestei monede sunt lichidate toate obligaiile ntre aceti actori.Moneda naional unic trebuie s constituie singurul mijloc legal de plat. Statul i autoritile,agenii economici i persoanele fizice sunt datoare s o accepte la plat.

Statul se ngrijete ca moneda naional s fie stabil i pentru aceasta elaboreaz politicamonetar.

1.2.3. Funcia monedei de rezerv a valorii

Moneda este un rezervor de valoare pentru c permite nmagazinarea valorii ntr-o marfcompact, acceptat unanim i care poate fi pstrat n mod nedefinit, fr pierderi (n condiiide stabilitate).

Oamenii pstreaz bani din mai multe motive (pruden, prevedere, vanitate). Condiiaeste ca moneda s poat fi pstrat vreme ndelungat, s-i menin valoarea i s poat fischimbat oricnd contra altor bunuri.

Moneda nu este niciodat marf de ocazie. Ea este totdeauna egal cu ea nsi i nupierde nimic dac este nmagazinat.

Pentru moned nu exist riscul deteriorrii fizice i este totdeauna uor schimbabil.Moneda favorizeaz economisirea ntr-o form foarte uoar i mobil. ntr-o mare

perioad de timp, moneda simbolizeaz bogia nsi.

n orice moment ea se poate schimba n alt bogie.Aceast funcie a monedei prezint actualmente o importan mai redus n economiilemoderne.

Acum banii sunt folosii pentru depozite, procurarea de aciuni i obligaiuni. Moneda nunumai c se pstreaz, dar se i nmulete prin dobnzi, dividende etc.

Desigur c funcia monedei de rezerv a valorii nu poate s dispar. De exemplu, ntredou tranzacii, orice firm are o rezerv de valoare, fiind un instrument de tezaurizare. Orice

persoan fizic pstreaz moned pentru procurarea curent de bunuri de consum.Pentru agenii economici moneda este un activ ca oricare altul (depozite, aciuni,

obligaiuni, bunuri imobiliare). Moneda face parte din activele lichide (poate fi schimbat norice moment). Rezerva de valoare nseamn de fapt, puterea de cumprare (evident, alturi

de alte active cu un mare grad de lichiditate). Puterea de cumprare mai nseamn i capacitateade schimb a agenilor economici i persoanelor fizice.

8


5/70

Fa de alte active lichide, moneda prezint avantajul c poate fi schimbat imediat, frcost de transformare i cu un risc minim.

1.2.4. Moneda ca instrument de plat

Moneda este un instrument legal al fiecrui stat de efectuare a plilor. Plile n monedanaional sunt obligatorii pe teritoriul unei ri (evident c doar pe piaa intern i cu uneleexcepii). Plile ntr-o anumit moned sunt unanim acceptate.

Cu excepia unor piee monetare internaionale (de exemplu, zona EURO), pe teritoriulfiecrei ri exist o singur moned cu curs legal i a crei valoare este stabilit prin lege sau

prin calcule complexe. Toi actorii pieei monetare sunt obligai s primeasc monedanaional ca plat. Evident c unele pli sunt legate de convertibilitatea monedei naionale. Deexemplu, cu leul romnesc nc nu se fac pli internaionale, ntruct are o convertibilitatelimitat. Statul este obligat s asigure toate condiiile pentru ca moneda naional s poat fi un

mijloc de plat deplin.

1.2.5. Moneda ca mijloc de transfer al valorilor

Aceast funcie poate fi ndeplinit, ntruct moneda poate cuprinde o valoare mare ntr-un volum mic. De asemenea, moneda are o valoare mai constant, mai stabil i care poate fischimbat pe alte valori. Prin aceast funcie, moneda permite transferul de valori dintr-un locn altul. De asemenea, cnd schimburile de mrfuri sunt inegale, se poate face compensareavalorilor rmase neachitate.

Chiar avuia unei persoane fizice poate fi mai uor transferabil n bani, dect n bunuri.

1.2.6. Moneda, baz a creditului

Creditul este de multe ori emisiune monetar. O dat ce a fost aprobat creditul, sedeschide un cont clientului solicitant, iar acesta face din acest cont, pli diverse.

Banii din cont sunt bani reali, moned scriptural.De asemenea, moneda servete pentru efectuarea unor pli amnate. Moneda mijlocete

deci, creditul. Achitarea unor bunuri se poate face ulterior, conform contractelor ncheiate ntreparteneri.

n al treilea rnd, moneda st la baza emisiunii i circulaiei titlurilor de credit(obligaiuni, cambii, bilete la ordin). Toate acestea au o valoare nominal, una de pia etc., darexprimate n moned. n aceste tranzacii este indicat ca moneda s aib o valoare ct maiconstant, bazat pe o putere de cumprare relativ ridicat.

1.3. Evoluia monedei

n perioadele de nceput ale schimburilor, funciile banilor erau ndeplinite de alte bunurieconomice, care n acelai timp serveau i scopurilor de ntrebuinare sau consum (animale,cereale, peti, metale). Cnd banii au cptat forma lor proprie i precis, ei au devenitmoned.

Moneda a fost confecionat mult timp din metale, ndeosebi metale preioase. Tocmai

prin aceasta s-a difereniat mult fa de alte bunuri, mrfuri.

9


6/70

Evoluia monedei a fost determinat de nsi funcia pe care ea o ndeplinea n viaaeconomic.

n perioada cnd banul era reprezentat de moneda metalic, el mai avea o latur comuncu celelalte mrfuri i anume c materialul din care era confecionat putea fi socotit marf.

Monedele de aur i argint aveau o valoare proprie nu departe de valoarea metalului

preios din care erau confecionate.Dar pe lng valoarea legal imprimat i fixat de stat, monedele metalice aveau i ovaloare comercial egal cu valoarea metalului preios ce l coninea. Diferenele de coninutmetalic atrgeau dup sine diferene de valoare. Apreau incertitudini n determinarea valoriireale a monedei, de aceea, schimbul se fcea prin cntrirea monedelor, deci prin cantitatea demetal preios coninut de moned. Aceste diferene au condus la abuzuri n emiterea monedelor.

Monedele de aur i argint puteau fi uor apreciate i cumprate ca marf. Moneda eramarf, dar nu orice obiect (marf) de metal preios este moned.

Deosebirea s-a accentuat i a devenit definitiv o dat ce banul a luat forma proprie dehrtie-moned, adic bilete de banc. Acestea nu mai au o valoare intrinsec, ci doar garaniacelor ce le-au emis, sau cea conferit de autoritatea statului care le punea pe pia.

Pentru a se ajunge aici a fost nevoie de o lung evoluie istoric, de o puternic dezvoltareeconomic i de cadrul juridic bine precizat.

Prin ea nsi, crearea de moned nu aduce avantaje. De pild, dac crem mai multe bunurii servicii, oamenii triesc mai bine.

Dac producem mai mult moned, nu se poate spune acelai lucru. Cu toate acestea,moneda i instituiile legate de ea au o mare nsemntate pentru economie.

Moneda este mai activ ntr-o societate cu o economie dinamic, dezvoltat. O dat cusporirea veniturilor primare sau derivate, fluxul de moned sporete.

Fluxurile monetare influeneaz puternic procesele economice, deinnd un rol esenial nmecanismul de funcionare a acestora, n mecanismele autoreglrii. Economia nu poate fidesprit de moned, pentru c aceasta este prezent permanent n schimburile dintre persoanefizice, firme, stat, organisme financiare internaionale.

Totui aurul nu a disprut de pe pia, chiar dac a fost eliminat ca baz a sistemelormonetare. El este utilizat mai ales n tranzaciile internaionale i ca rezerv valutar n toaterile.

1.4. Semnele monetare

O dat cu dezvoltarea economiilor a crescut cantitatea de bunuri supuse schimbului, pecnd producerea de moned-marf sau metalic (metalele preioase) era limitat. A aprut undezechilibru ntre cererea i oferta de moned marf, ceea ce a avut drept efect apariia monedeide hrtie (fiduciare).

Moneda de hrtie se prezint sub dou forme:- bancnotele (biletele de banc);- moneda de cont (scriptural).Apariia monedei de hrtie a avut precedente n efecte de comer sau scrisori de schimb.

Ea a aprut prima dat n Europa la sfritul secolului al XII-lea i a avut drept cauz, limitareapericolului transportului de moned metalic. Efectele de comer propriu-zise sau tratelecomerciale au aprut de fapt n secolele XVII - XVIII.

Scrisoarea de schimb i tratele nu au o valoare intrinsec. Ele sunt doar un angajament deplat al celui ce le emite, pentru o anumit dat.

n aceeai perioad apar primele bilete de banc i moneda de cont.

10


7/70

Moneda de hrtie sau biletele de banc puteau fi schimbate oricnd n moned metalic,la ghieele bncii i era garantat de rezerva de aur-moned pe care o deinea banca emitent.Moneda de hrtie s-a generalizat n secolul al XIX-lea.

Moneda de cont sau scriptural a aprut ca urmare a dezvoltrii bncilor comerciale, n adoua jumtate a secolului al XIX-lea.

Bncile comerciale au creat moneda de cont, adic nscriau ntr-un cont suma de banideinut de un client al su-titular de cont. Actualmente, sunt mult mai multe forme ale monedeiscripturale printre care amintim aici cecurile i viramentele (ordinul de virament, de plat).

Moneda scriptural i moneda de hrtie sunt forme ale monedei semn, i au aceleaifuncii i valoare precum moneda marf.

Emisiunea monedei este un drept al statului, care deleag n acest scop, o instituie deemisiune, care de regul este banca central.

Treptat, moneda semn va lua locul monedei marf.Sub form de valut, moneda semn preia i rolul de a realiza tranzaciile pe plan

internaional, avndu-se n vedere ns, convertibilitatea.

n epoca modern, se face i emisiune de moned internaional de ctre FMI (DST) sauSistemul Monetar European (ECU, EURO).S-a ajuns i la dispariia (n unele cazuri) a suportului de hrtie al monedei scripturale prin

apariia crilor electronice de plat i de credit, care nlocuiesc cecurile clasice.

1.5. Puterea de cumprare a monedei

Puterea de cumprare este dat de valoarea monedei. Aceast valoare se calculeazla rndul ei pe baza cantitii de bunuri ce pot fi procurate cu o unitate monetar, deci pebaza preurilor.

Puterea de cumprare a unei monede este variabil, deoarece cantitatea i valoareabunurilor ce pot fi procurate difer i ele.Variaia valorii monedei i deci a puterii ei de cumprare este n funcie de:- perioade;- loc;- situaii conjuncturale.Rezultatul se concretizeaz n fluctuaiile de pre.ntr-o economie instabil, caracterizat prin inflaie, evident c aceast fluctuaie este de

fapt, o cretere permanent a preurilor, care de multe ori ia forme galopante. n aceste perioade,puterea de cumprare a monedei naionale este greu de determinat i se schimb rapid n sensuldescreterii ei.

Asanarea monetar din perioadele de criz are mare nsemntate pentru stabilirea puteriide cumprare a unei monede naionale. Aceast asanare poate fi efectuat i prin limitareacirculaiei monedei de hrtie. n orice moment trebuie fixat un raport raional ntre circulaiamonetar i cantitatea de produse i servicii realizate de economia real. Cnd moneda aveaacoperire n aur sau argint, puterea ei de cumprare era apropiat de valoarea intrinsec aaurului sau argintului coninut de fiecare moned. Cu att mai mult exista aceast acoperire,cnd monedele erau confecionate din aur sau argint.

Puterea de cumprare a monedei poate crete prin aplicarea unor msuri deflaioniste.Deflaia presupune n primul rnd, restrngerea semnelor monetare aflate n circulaie. Deasemenea, trebuie avut n vedere abuzul de credit, care alturi de abuzul de hrtie moned

constituie cauze principale ale inflaiei ridicate i deci ale puterii reduse de cumprare amonedei. Statul trebuie s-i echilibreze bugetul numai prin venituri normale, nu prin emisiune

11


8/70

de moned. Deflaia este n mare parte sinonim n aceast situaie, cu revalorizarea sauaprecierea monetar.

Prin inflaie, preurile cresc i se creeaz o situaie economic de fapt, care nu poate fischimbat dintr-o dat. Creterea preurilor poate fi brusc i nalt. Scderea lor, deci revenirea lasituaia iniial, este foarte complex i aproape imposibil de realizat.

O putere de cumprare stabil se poate realiza prin existena excedentelor bugetare i abalanei de pli externe.n sfrit, o reform monetar profund poate redimensiona puterea de cumprare a unei

monede.Puterea de cumprare a unei monede se poate stabili pe plan naional i la nivel

internaional. i n acest din urm caz, puterea de cumprare are la baz sistemul de preuri, darprin raportare la alte monede naionale prin cursul valutar sau rata de schimb. Raportarea seface de cele mai multe ori nu n mod direct, ci pe baza unor monede de referin cum ar fi:dolarul american, marca german, lira sterlin, yenul japonez i francul francez.

Pe plan internaional, n stabilirea puterii de cumprare a intervenit noiunea de standardal valorii. Standardul de valoare este moneda naional ntr-o anumit perioad i care se

bazeaz pe funcia banilor de mediu de schimb i pe lichiditatea lor. Pentru determinarea puterii de cumprare sunt luate n consideraie doar moneda, cecurile de cltorie idepozitele stocabile.

Ali specialiti americani acord o mai mare atenie n determinarea puterii de cumprarea monedei, araportului macroeconomic ntre venituri i cheltuieli. De exemplu, cheltuielilede consum sunt explicate cu ajutorul venitului disponibil, avuiei, investiiilor i ratelordobnzii. Sau alt exemplu: schimbrile n mrimea avuiei determin urmri majore asupracheltuielilor consumatorilor.

n concluzie, se poate afirma c puterea de cumprare a monedei, nseamn de faptvaloarea ei n raport cu un bun. Deci ce cantitate dintr-un bun poate fi achiziionat cu o

unitate monetar sau cu un numr de uniti monetare. De exemplu, dac o pine are un pre de2000 lei, puterea de cumprare a leului nostru este de 1/2000 dintr-o pine.

Teoria modern privind puterea de cumprare a monedei utilizat pe plan mondial, ct in ara noastr se bazeaz pe un co, n care bunurile sunt ponderate n funcie de rolul lor

n operaiunile comerciale i care la rndul lor au n vedere utilitatea produselor luate nconsideraie. Coninutul coului difer de la o ar la alta, n funcie de obiceiuri, necesitistricte, tradiii, locul geografic etc. De exemplu, pentru o ar dintr-o zon geografic cald, nco nu va intra nclzirea apartamentelor pe timpul iernii.

n conformitate cu produsele pe care le cuprinde, coul are un pre, care poate fi exprimatprin urmtoarea relaie matematic:3

P= aipi

n care:P = preul coului;ai = ponderea produsului i n totalul operaiunilor comerciale;

pi = preul monetar al produsului i.

3 Cezar Basno, Nicolae Dardac, Constantin Floricel, op. cit, pag. 22.12


9/70

n final se stabilete valoarea produsului co, format din i produse i care - aa cum ammai artat, difer de la o ar la alta.

Rezult c fiecare moned naional are o putere de cumprare intern i una extern.Aceasta din urm are la baz cursurile reale de schimb, care sunt determinate de

organisme financiar-monetare internaionale, de marile bnci sau de burse, pe baza unorindicatori printre care: produsul intern brut, productivitatea muncii, inflaia, dobnda, riscul dear, creterea economic, deficitul bugetar i al balanei de pli externe etc.

n practic, puterea de cumprare a unei monede naionale pe plan extern se determin pebaza paritii monetare.

13


10/70

CAPITOLUL IICAPITOLUL II

SISTEME MONETARE

2.1. Conceptul de sistem monetar. Etalonul monetar

n literatura de specialitate, conceptul de sistem monetar are nelesuri i abordri diferite.Costin Kiriescu a dat definiia cea mai cuprinztoare la noi Sistemul monetar reprezint

ansamblul normelor legale i instituiilor care reglementeaz, organizeaz i respectivsupravegheaz relaiile bneti dintr-un stat.1 Pentru ca Sistemul Monetar s fie omogen estenecesar i existena unui sistem de relaii ntre instituiile ce au ca obiect de activitate circulaiamonetar (bnci, trezoreria public, organisme specializate, casieriile etc.)

Fiecare ar are sistemul su monetar.Sistemele monetare sunt foarte diferite. De aici apare necesitatea calculrii echivalenei de

valoare (curs valutar i schimb valutar).Nu se poate ajunge la un sistem monetar unitar.ncercri de realizare a unor sisteme monetare unitare au fost fcute mai de mult, dar

primul mai elaborat i mai credibil a aprut n prima jumtate a secolului al XIX-lea prin

crearea Uniunii Latine. A fost un eec total. Nu s-a putut ajunge la un sistem monetar unitar ipentru c rile i cetenii lor in la monedele lor naionale, fiind considerate uneori chiarsimbol al independenei rii respective. Dovada c aa stau lucrurile este recenta realizare aPieei Monetare Europene, cnd introducerea monedei EURO a determinat mari convulsiiinterne i ntre rile membre ale Uniunii Europene, o parte din aceste ri amnnd intrarea nzona EURO, tocmai pentru motivele menionate mai sus.

Sistemul monetar unitar nu poate fi realizat nici ca urmare a disparitilor de curs, depondere de cumprare, paritate sau etalon monetar.

Etalonul este unitatea monetar stabilit i recunoscut de ctre stat i care esteutilizat ca unitate de baz pentru msurarea valorilor bunurilor i serviciilor.

2.2. Sisteme monetare

Primele sisteme monetare au fost constituite pe baza metalelor preioase, folosite camaterial pentru confecionarea diferitelor monede.

Ca urmare, la baza primelor sisteme au stat monedele metalice. Cnd etalonul monetar era metalic, un stat putea s-i aleag unul sau dou metale din

care putea s-i confecioneze monedele etalon.Dac alegea un metal, sistemul monetar se numea monometalist. Dac erau folosite doua

metale, era sistem monetarbimetalist. La rndul lor, aceste sisteme erau de mai multe feluri. Deexemplu, cel monometalist putea fi:

- sistem monetar monometalist de aur;1 Costin Kiriescu,Moneda, mic enciclopedie, Ed. tiinific, 1982, p.278

14


11/70

- sistem monetar monometalist de argint.n orice caz, numai monedele confecionate din aceste metale aveau putere total, adic

erau considerate monede etalon.Bimetalismul, ca sistem monetar poate fi i el:- integral (cnd se stabilea un raport de valoare ntre cele dou metale preioase i

ambele metale aveau aceeai putere de plat, iar confecionarea lor era nelimitat);- parial (cnd numai aurul se putea folosi nelimitat n confecionarea monedei, iar

argintul era fixat de stat a fi folosit doar pentru un numr i o valoare limitate demonede);

- paralel (cnd cele dou monede au o putere nelimitat i sunt independente una dealta, neexistnd ntre ele un raport de valoare).

Cel mai vechi sistem monetar monometalist a fost cel de argint.El nu excludea i utilizarea i a altor monede n circulaie, de exemplu a celor de argint.

Acestea aveau ns, doar o valoare comercial, etalon, moneda legal, atotputernic, era numaidin argint. Celelalte monede erau considerate ca orice marf.

Etalonul de argint s-a manifestat mai puternic n secolele XVI-XVIII n ri dezvoltate,precum Anglia, Frana, Germania, dar i n ri ca Rusia i n ntregul continent european. Cutimpul, au nceput s circule tot mai multe monede de aur, crendu-se un sistem monetar

paralel.Deprecierea permanent a argintului, descoperirea mai multor zcminte (ceea ce a dus i

mai mult la scderea valorii acestui metal) a contribuit hotrtor la introducerea sistemuluimonetarist bazat pe etalonul aur. Monedele de aur erau tot mai mult tezaurizate sau utilizate n

pli peste grani. n sistemul monetar de aur, numai monedele de aur aveau putere legal iputeau fi confecionate nelimitat. Dar nu mai era absolut necesar i obligatoriu s fie puse ncirculaie numai monedele de aur. Ele puteau fi confecionate i din aur, dar i din alte metale,inclusiv din argint.

Confecionarea monedelor din alt material era ns limitat i o putea face numai statul.Sistemul bimetalist. n acest sistem, confecionarea monedelor era total liber, iarcirculaia celor dou monede era simultan.

Se stabilea un raport ntre aur i argint, n general acesta fiind de 1/15,5-16 (un kilogramde aur echivala cu 1/15.5-16 kilograme de argint).

ara clasic a bimetalismului a fost Frana, care a introdus acest sistem nc din anul1803. Ambele monede (de aur i de argint) aveau o valoare corespunztoare valorii legaleimprimate pe ele. Deci ambele monede aveau o valoare intrinsec i erau socotite ca monede

principale. Dar foarte greu putea s se menin pe o perioad de timp, o echivalen, un raportcorect ntre valoarea legal i valoarea intrinsec.

Moneda slab alunga din circulaie moneda bun (criteriul lui Gresham). Dei aurul se

devaloriza din mai multe cauze, el devenea tot mai mult, moneda rea care izgonea dincirculaie moneda bun, adic cea de argint, care se rrete ca moned de circulaie.n a doua jumtate a secolului al XIX-lea a fost fcut i prima ncercare de sistem

monetar internaional. Este vorba de Uniunea Latin creat prin Convenia Monetar din 23Decembrie 1865. La ea au aderat iniial Frana, Belgia, Elveia, iar din 1874 i Grecia. Ea s-aformat avnd la baz urmtoarele principii:

- meninerea sistemului bimetalist integral (monedele de aur i argint erau considerate ncontinuare monede etalon, deci puteau fi emise nelimitat i acceptate fr limit);

- pentru monede sub 5 franci se reducea dreptul de emisie iar suma limit liberatorie erade pn la 50 de franci; peste aceast sum, nimeni nu putea s fie obligat s

primeasc n plat aceste monede;

- fixarea unei anumite cantiti de monede (de exemplu 6 franci pe locuitor).

15


12/70

n anii 1870, preul aurului a sporit, iar al argintului a sczut. Valoarea monedelor de arginta sczut i ea ca urmare a modificrii raportului aur-argint de la 15 la 1, la 20 la 1 i chiar maimult. A fost necesar retopirea unor monede de argint i rebaterea lor cu adugarea unei cantitinoi de argint. Dar acest lucru era foarte greu de realizat i a devenit necesar un nou acord ntrestate. n 1878 a fost convocat o nou Convenie (o conferin internaional), care la 5 noiembrie

1878 prsete definitiv sistemul monetar al bimetalismului. A urmat aa-zisul sistem monetarbimetalist chiop.Apoi a urmat sistemul monetar monometalist aur. El a avut diferite forme i diferite

raporturi ntre aur i argint n funcie de condiiile din fiecare ar. De exemplu, n Statele Uniteale Americii, prin legea din 14 martie 1900, s-a instituit dolarul-aur ca baz monetar, dar s-a

pstrat i pentru dolarul de argint, puterea de circulaie nelimitat. n timp, s-a pierdut importanaargintului ca baz a unui sistem monetar, cu toate ca aceast pierdere a fost de durat, ca urmare atradiiei de 300 de ani a sistemului monetar bazat pe argint. Unul din factorii care au ngreunat

prsirea sistemului monetar bazat pe argint a fost respectarea principiului stabilitii preurilor(de multe ori variaiile de pre nu se datorau schimbrii valorii bunurilor i serviciilor, ci mai alesmodificrii valorii monedelor).

nc din secolul al XIX-lea, sistemele monetare metalice au avut de suferit prin apariiamonedei de hrtie, puse n circulaie de ctre bnci de emisiune. Totui, aceast monedfiduciar avea acoperire n aur, ceea ce a fost nc un factor al devenirii aurului n plan mondialn comparaie cu argintul.

A nceput deci, perioada de existen a sistemelor monetare bazate pe etalonul aur (aur-moned, aur-lingouri, aur-devize) i moneda de hrtie.

Hrtia moned a mbrcat dou forme i anume:- moneda de hrtie reprezentativ;- moneda de hrtie convenional.

1. Moneda de hrtie reprezentativ are la baz o valoare real.

Aceast valoare nu este ncorporat n moneda de hrtie (aa cum era cazul cu monedametalic). Valoarea real este dat de reglementrile foarte precise ale emisiunii i circulaieiacestei monede. Mai intervine i aspectul psihologic al ncrederii. Elementul de ncredere semai numete i fiduciar i este determinant n cazul monedelor de hrtie. De aceea, moneda dehrtie se mai numete i moneda fiduciar. Moneda de hrtie este reprezentat de biletul de

banc sau bancnot.

2. Moneda de hrtie convenional este emis i pus n circulaie din ordinul i pecheltuiala statului. Ea nu are alt acoperire sau garanie. Statul nu are obligaii cu privire lamodalitile i condiiile de rambursare. Aceast moned se asimileaz titlurilor de credit alestatului i care nu sunt purttoare de dobnd. Ea are putere de plat legal i nelimitat.

Aceast moned convenional a fost utilizat n momente mai grele pentru stat i anume:conflicte armate, crize economice, tulburri sociale.

Aa cum s-a amintit deja mai sus, un alt tip de sistem monetar este cel bazat pe etalonulaur. El a funcionat la noi i n lume, pn la nceputul anilor 70. Etalonul aur a constituit bazasistemelor monetare naionale. Conform acestui sistem, metalul monetar circula liber pe piaamonetar intern i internaional. n paralel, circula i moneda de hrtie.

Emisiunea monedelor de aur era liber, ca i convertibilitatea bancnotelor.Etalonul aur-moned a fost introdus i generalizat n Anglia n 1818. n Romnia, el a

fost aplicat ncepnd cu anul 1890.Un alt sistem bazat pe etalonul aur a fost etalonul aur-lingouri.Perioada lui de aplicare a fost scurt (dup primul rzboi mondial). n cazul lui, aurul-

moned a fost retras de pe pia i pstrat la bncile emitente sub form de lingouri. n felulacesta a fost limitat convertibilitatea n aur a monedei de hrtie.

16


13/70

Mai aproape de zilele noastre a fost utilizat sistemul monetar bazat pe etalonul aur-devize. El a fost adoptat de majoritatea statelor, nc din 1944, la Conferina de la BrettanWoods. Pentru prima dat, un sistem monetar are i instituiile financiar-monetare care s lorganizeze i s l susin. Pentru prima dat, bncile de emisiune depoziteaz pe lng aur,titluri de credit i valute puternice. Cu timpul, valutele forte au devenit principala rezerv a

bncilor centrale.O dat cu introducerea etalonului aur-devize i cu gestionarea circulaiei monetareinternaionale de ctre instituiile specializate (FMI, Banca Mondial, Banca ReglementelorInternaionale etc.), circulaia monetar internaional i n interiorul multor ri s-a dezvoltatfoarte mult, scznd treptat rolul aurului. Sistemul monetar bazat pe etalonul aur a slbit foartemult, iar n 1974 a fost abandonat.

Din anul 1974, sistemul monetar este construit pe baza unui nou etalon i anume putereade cumprare a monedei naionale. Era firesc s se ajung aici, ntruct circulaia monetareste direct legat de vnzare-cumprare, deci de preuri, de cantitatea de bunuri i/sau serviciicare pot fi procurate cu o unitate monetar.

S-au dezvoltat i fenomenele inflaioniste i dezechilibrele, o dat cu intrarea n vigoare a

acestui sistem monetar bazat pe puterea de cumprare.Puterea de cumprare reprezint un etalon aparte. El se bazeaz pe contribuia bunurilor i

serviciilor fiecrei ri la determinarea cursului monetar. La determinarea puterii de cumprarea unei monede naionale, sarcini i contribuii mari revin acum Sistemului FinanciarInternaional i ndeosebi Fondului Monetar Internaional i Bncii Mondiale. Acestea stabilesc

puterea de cumprare a monedelor naionale, pe baza costului valutar, care ine seama deponderea i preurile produselor de baz, dar i de unii indicatori realizai de ara respectiv,cum ar fi: preurile interne raportate la cele internaionale, nivelul produsului intern brut, ritmulcreterii economice, productivitatea muncii, datoria extern, deficitele bugetare i ale balaneide plai externe, etc. Etalonul putere de cumprare este deci abstract, nu are un corespondentmaterial, este mai degrab un calcul, un model.

n concluzie, putem afirma c sistemele monetare moderne, performante, au aprut i s-audezvoltat o dat cu moneda de hrtie, cnd aurul nu mai ndeplinete funcii monetare

principale.Acum, valoarea etalon este cuprins n puterea de cumprare a monedei naionale sau

internaionale.

17


14/70

18


15/70

CAPITOLUL IIICAPITOLUL III

POLITICI MONETARE

3.1. Obiectivele politicii monetare

Experiena unor ri dezvoltate arat c politica monetar are urmtoarele scopuri:- stabilitatea preurilor i deci a monedei naionale;-

asigurarea n mai mare msur a angajrilor;- o rat adecvat a schimbului valutar;- o rat ridicat a creterii economice.Pentru realizarea acestor obiective sunt necesare unele constrngeri, care sunt tot patru:- s previn panicile financiare;- s evite instabilitatea excesiv a ratei dobnzii;- s previn ca anumite sectoare ale economiei s suporte povara politicii restrictive;- s ctige i s menin ncrederea investitorilor strini.Scopurile sau obiectivele sunt:

1. Stabilitatea preurilor

Acest obiectiv pare evident n orice economie modern, dar este departe de a fi realizat.Inflaia reprezint un mare pericol pentru c nu se redistribuie corect veniturile. Mai exact, toatesalariile, contractele, legislaia, impozitele i procedeele contabile sunt adaptate inflaiei.

De exemplu, dac inflaia este de 100%, iar productivitatea muncii crete cu 2%, salariilecresc cu 102%, rata dobnzii cu 103% n loc de 3% etc.

Creterea inflaiei are trei inconveniente:- trebuie s modificm frecvent preul maxim i catalogul preurilor;- att timp ct preurile nu pot fi modificate continuu, ele se afl n afara echilibrului pe

perioadele scurte de timp dintre dou modificri;- inflaia ndeamn la pstrarea unei cantiti foarte reduse de valut pentru c valuta

pstrat i pierde valoarea, fr a beneficia de o rat nominal a dobnzii mai maredect alte active.

Politica monetar are n vedere c inflaia nu poate fi totdeauna anticipat corect, iareconomia nu poate nici ea s fie indexat n ntregime.

De exemplu, venitul nominal (salariul etc.) este mai supus taxelor dect venitul provenitdin dobnda real.

Politica monetar ncearc s reduc alocarea ineficient a fondului de investiii peperioade de inflaie.

Politica monetar are n vedere s reduc impactul inflaiei asupra distribuirii venitului iavuiei. Neanticiparea inflaiei deranjeaz pe creditori, pe cei pensionai i este n favoareadebitorilor. Impactul inflaiei dezavantajeaz pe salariai dac salariile se afl n urma preurilor.

Politica monetar poate ajuta totui pe cei sraci cnd dispune ca distribuirea veniturilors fie mai puin inegal. Distribuirea veniturilor are loc i prin faptul c unele familii sunt doarsolicitante de mprumuturi, iar altele doar ofertante.

19


16/70

Inflaia provoac nesiguran i incertitudine. Familiile nu i pot planifica viitorulpentru o perioad mai lung pentru c nu cunosc ce valoare real vor avea activele lor fixe.Oamenii sunt nclinai s economiseasc, dar neanticiparea inflaiei i pedepsete aspru.

Inechitatea i face s-i piard ncrederea n puterea politic.Efectele corozive ale inflaiei i copleete pe toi.

Inflaia mrete veniturile guvernului fa de cheltuieli.Politica monetar trebuie s stabileasc cu ct. Nu trebuie rupt echilibrul. Guvernul estecel mai mare debitor din economie i deci el ctig din inflaie. Politica monetar este cea caretrebuie s stabileasc acest ctig.

Cnd rata inflaiei crete, valoarea real a datoriilor statului i dobnzile ce trebuie s leplteasc se reduc.

Statul mai deine privilegii n perioade de inflaie i pentru c este deintor de valut irezerve bancare (ex.: Bancorex, ca banc de stat a rezistat muli ani, doar ca urmare areevalurii fondurilor sale n valut).

2. Angajri mai multe

Politica monetar are drept obiectiv i creterea de angajri (s evite omajul). Problemaprincipal care se ridic este determinarea nivelului cel mai indicat al omajului.Exist dou criterii de alegere:- rata omajului s fie eficient din punct de vedere al maximizrii produciei;- o rat minim a omajului, stabilit pe baza urmririi lunare a familiilor.Ultima este incert i mai puin eficient, deci conduce n final la accelerarea inflaiei.

Aceasta i pentru c datele privind omajul nu pot fi exacte. De exemplu, sunt eliminai cei careau renunat s mai caute de lucru sau cei care lucreaz cu program redus nu sunt socotii parialiomeri.

Numrul de omeri depinde i de nivelul i de durata plilor compensatorii.

3. O rat adecvat de schimb valutarDesigur c politica monetar trebuie s aib n vedere creterea ratei de schimb a monedei

naionale (deci a cursului valutar). Aceasta conduce i la scderea ratei inflaiei. Exportatoriictig, iar urmarea direct este intrarea n ar a unei cantiti mai mari de valut.

Politica monetar trebuie s manifeste i aici un echilibru (al cursului valutar).

4. Creterea economicPolitica monetar contribuie hotrtor la o rat permanent a creterii economice. Nu este

bine ca rata creterii economice s fie mic.Politica monetar poate promova creterea creditelor i chiar creterea monetar pentru

creterea economic. Pentru a promova investiiile, politica monetar are n vedere o rat real adobnzii foarte reduse.

Aceast msur trebuie s fie nsoit de o politic fiscal restrictiv, inclusiv meninereaunui deficit bugetar mai mic.

Investitorii trebuie s aib n vedere n primul rnd, echipamente noi. O rat mai mare ainvestiiilor s nsemne neaprat mai mult capital productiv pe muncitor.

Constrngerile:

1. Prevenirea panicii financiarePanica financiar i recesiunea economic conduc la creterea omajului, deci nicidecum la

creterea numrului de salariai, care s-a vzut c este un obiectiv al politicii monetare. Deexemplu, se produce panic atunci cnd, dup ce au crescut spectaculos preurile, urmeaz

perioada de reducere a lor.

Cei care au cumprat active pe credit, le pot vinde achitndu-i obligaiile ctre creditori. Pemsur ce unii din solicitanii de credite dau faliment, pentru c nu-i pot achita creditele, unii

20


17/70

dintre creditorii acestora dau i ei faliment (de exemplu, bncile). Falimentele bancare iincapacitatea lor temporar de a-i reface depozitele au constituit principalele trsturi ale

panicilor financiare. Pentru prevenirea panicilor financiare, n rile cu economie de piadezvoltat au fost create rezerve (ex.: n SUA Rezervele Federale).

2. Stabilitatea ratei dobnzii

Meninerea relativ stabil a ratelor dobnzii este o politic monetar a echilibrului, dartrebuie prevenite vrfurile prea ridicate ale ratei dobnzii. Pieele financiare opereaz maieficient dac dobnzile sunt stabile. Dac ratele dobnzii cresc foarte mult, scade valoarea

portofoliilor bncilor i societilor de asigurare, ceea ce echivaleaz cu o pierdere de capital.Panicile financiare se realizeaz i pentru c oamenii au aversiune fa de riscuri. De aceea,

prefer s-i vnd activele la preuri care se afl sub valoarea lor. Ratele instabile de dobnziconduc i la fluctuaii ale cursurilor de schimb valutar. Dac ratele dobnzilor vor crete nSUA, strinii vor cumpra dolari pentru a achiziiona titluri de asigurri n SUA. Datoritcererii mai mari de dolari, cursul acestei monede va crete. Acest lucru creeaz probleme, atteconomiei americane, ct i celei strine.

Publicul vocifereaz i panica financiar crete. n general, panicile financiare cresc n

perioade de instabilitate monetar. Politica monetar este cea care ia decizia ca rata dobnzii s fiela nivelul la care oferta i cererea de bani sunt egale. Mai concret, statul poate regla oferta de bani,o dat cu schimbarea cererii de bani.

3. Suportarea sarcinii politicii restrictive de ctre unele sectoare economicePolitica monetar restrictiv face ca unele sectoare s aib mai mult de suferit dect altele.

Cele mai afectate sunt sectoarele care export.De asemenea, sectorul construciei de locuine este mai afectat.Scopul politicii restrictive este de a reduce cererea de resurse, cnd aceast cerere este

excesiv i prea inflaionist.

4. ncrederea investitorilor strini trebuie meninut

Politica monetar trebuie s acorde o mai mare atenie modului n care investitorii strinirspund la modificrile aduse n circulaia monetar i pe piaa financiar. Dac activele uneiri sunt n declin, investitorii strini i vor retrage capitalul. Ei vor vinde i stocurile iobligaiile deinute n ara respectiv. De aceea, preurile stocurilor i obligaiunilor se reduc(crete oferta). Aceast reducere a preurilor conduce la reducerea avuiei i creterea costuluiinvestiiilor i n final, la recesiune economic.

3.2. Instrumente ale politicii monetare

Obiectivele politicii monetare se suprapun n mare parte cu cele ale politicii fiscale nmsura n care ambele reprezint instrumente de stabilizare macroeconomic. O alt posibilitate

pe care o are politica monetar pentru mbuntirea circulaiei monetare este constrngereabugetului i anume, posibilitatea acestuia de a se finana din mprumuturi.

Datoria, adic deficitul bugetar poate fi monetizat (de exemplu: emisiunea monetar istabilizarea ratei dobnzii).

n general, ntr-o economie de pia dezvoltat, politica monetar nu impune legi princare s creasc sau s reduc cererea global.

Printre instrumentele utilizate de politica monetar, reinem:

1. Operaiuni pe piaa liberDe exemplu, cumprrile i vnzrile de asigurri (polie). Este vorba de un numr redus

de ageni de asigurare care aparin unor bnci sau altor instituii specializate n vnzarea deasigurri guvernamentale.

21


18/70

Acest instrument este aplicat prin Banca Naional a Romniei care cunoate tot timpulpreul i rata dobnzii. De asemenea, BNR acord credite bncilor pentru relansarea economiei, nprimul rnd a investiiilor.

BNR conduce operaiunile de pe piaa liber (de ex.: operaiunile cu efecte de comer sautitluri financiare i de credit). Tot BNR poate crete sau reduce rezervele de stat sau valutare.BNR poate dirija operaiunile cu titluri de stat (bonuri de tezaur, bilete de trezorerie etc.).

2. Mecanismul scontriiEl const n posibilitatea unor bnci de a se mprumuta la banca central sau la rezerve.

Tot BNR este ofertant de mprumuturi de ultim moment. Dac bncile ca instituii depozitare seconfrunt cu reducerea lichiditii, mecanismul scontrii trebuie utilizat pentru extindereacumprrilor de pe piaa liber. A doua funcie a mecanismului scontrii este de a oferi soluia

pentru creterea lichiditii unor instituii aflate n dificultate.A treia funcie este legat de ncurajarea sau descurajarea mprumuturilor prin

modificarea ratei de scont. Banca Naional a Romniei mai are din acest punct de vedere ifuncia de a informa piaa asupra inteniilor sale viitoare privind modificarea ratei de scont.

Banca poate face des mprumuturi de la BNR, dar aceste credite trebuie limitate.Ele trebuie s mprumute numai n caz de nevoie.BNR poate varia rata de scont (a dobnzii). BNR poate obliga bncile s-i creeze

provizioane i rezerve pentru a putea ine stabil rata de scont. Totui schimbarea mai frecventa ratei de scont se face ca o reacie la creterea ratei dobnzii pe piaa liber. Dac BNR mreterata scontului, ea valideaz creterea precedent a ratei dobnzii.

3. Modificarea necesarului de rezerveBNR are puterea de a varia necesarul de rezerve n cadrul anumitor limite. Creterea

necesarului de rezerve afecteaz stocul de bani (de ex.: dac rezervele sunt excedentare, seapeleaz la emisiunea monetar).

Dac rezervele sunt mari, bncile nu mai constituie depozite ale persoanelor fizice ijuridice sau scad dobnzile. n rile dezvoltate, necesarul de rezerve nu se modific zeci de ani.

4. Contractele selectiveCele trei instrumente prezentate mai sus acioneaz asupra cererii globale prin

modificarea rezervelor i a ratei dobnzii i afectnd n acest fel, ntreaga economie.Controalele se efectueaz mai cu seam pe pieele financiare mai izolate, unde rolul

factorilor locali este mai mare. Controlul are ca principal rol, depistarea problemelor nedoritecare apar cnd cererea este excesiv.

De exemplu, se controleaz cu deosebire:- creditul destinat procurrii stocurilor (se stabilete un cost marginal al acestui

mprumut);- creditul consumatorului (de consum).

5. Convingerea moralEa const n faptul c BNR (banca central n general) i folosete puterea sa de

convingere asupra bncilor sau asupra lumii financiare n general pentru ca acestea s-ischimbe comportamentul (ex.: limitarea mprumuturilor strine sau ncurajarea cumprrii detitluri de stat).

6. Publicitate i consiliere

22


19/70

Crete atenia acestor bnci, bncile centrale sunt mai solicitate de ctre pres. Aceastaajut la promovarea politicii monetare. Exist consilieri de afaceri care ajut n promovarea

politicii monetare.

23


20/70

CAPITOLUL IVCAPITOLUL IV

MASA MONETAR

4.1. Coninutul i structura masei monetare

Moneda este o crean, o form de avere. Dar nu toate creanele sunt moned, dintr-unmotiv foarte simplu i anume, c ele nu pot circula libere (de ex.: depozitele bancare).

Averea monetar este utilizat pentru schimb, pentru procurarea altor active n vedereaobinerii unui profit. De pild, sunt cuprinse aici depozitele pe diferite termene sau procurarea devalut.

n practic, de multe ori este dificil s separm activele monetare de cele nemonetare.Moneda apare ca o crean n bilanurile firmelor, agenilor economici.Activele monetare sunt formate n primul rnd, din numerar i depozite, dar i din

rezervele n numerar ale bncilor i depozitele bncilor la banca central i de emisiune. Cele demai sus sunt creane monetare pentru c sunt creane asupra unor bnci, fie ele bnci centralesau bnci de depozite.

Masa monetar este format din totalitatea activelor care pot fi utilizate pentru obinereade bunuri i servicii, ct i pentru achitarea datoriilor. Ea mai poate fi definit ca totalitatea

produselor monetare create la un moment dat i puse la dispoziia economiei i societii dintr-oar.

Masa monetar cuprinde urmtoarele active:- numerarul (moneda efectiv) ;- moneda de cont sau disponibilitile n conturile curente;- depozitele (sumele depuse la termen, de obicei la bncile de depozit);- alte active monetare.Cea mai mare parte a numerarului este deinut de persoanele fizice i agenii economici

i este utilizat pentru procurarea de produse i servicii, deci n tranzaciile comerciale ivalutare (n ara noastr, moneda naional are o convertibilitate limitat). Numerarul este

activul monetarcel mai lichid, pentru c poate fi schimbat, folosit n orice moment i n modnemijlocit.

Moneda de cont este dat de disponibilitile din conturile curente. n limita acestordisponibiliti din conturi pot fi eliberate cecuri de pli sau pot fi achitate datoriile. Moneda decont poate fi transformat oricnd n numerar, totui ea este mai puin lichid dect numerarul,ntruct sumele trebuie mai nti retrase din cont.

Depozitele prezint o mare variaie de forme, tipuri, termene de retragere. Spre deosebirede moneda de cont, depozitele nu dau dreptul eliberrii pe seama lor de cecuri sau carduri.

Uneori ns, ele pot fi desfiinate i utilizate, cel mai des, pe baza unui preaviz. Actualmente,depozitele au o pondere foarte mare n totalul activelor monetare, pentru c sunt aductoare de marivenituri reprezentate de dobnd. Totui, esenialul este c depozitele au un grad mai mic delichiditate, ntruct nu pot fi utilizate oricnd.

n categoria alte active sunt cuprinse cele plasate n diferite titluri de pe piaa monetar.

24


21/70

Ele cuprind cambiile i biletele la ordin, biletele de trezorerie i bonurile de cas. Acesteasunt pe termen scurt i au un grad mai mare de lichiditate dect titlurile pe termen lung imediu i care sunt reprezentate de aciuni i obligaiuni. Titlurile pe termen scurt au olichiditate mai mare pentru c pot fi valorificate nainte de termen, deci sunt negociabile.Deintorii lor le pot vinde oricnd pentru a-i achita datorii sau pentru mrfuri i servicii.

Chiar dac difer n funcie de durata lor de via, pe total, titlurile au un grad de lichiditatemai mic dect alte active monetare.Determinarea masei monetare este foarte dificil i complex, tocmai din cauza variaiei

acestor forme sub care ea se gsete n economie. De exemplu, n cadrul titlurilor, un grad maimare de lichiditate l au bunurile de tezaur i obligaiunile. Motivul este tot valorificarea lornainte de termen.

Din cele afirmate mai sus se poate constata c n marea lor majoritate activele monetare,masa monetar reprezint o sum de creane asupra sistemului bancar, chiar dac se gsescla persoane fizice i firme nebancare. Dezvoltarea produselor i serviciilor bancare a fcut ca nultimul timp s apar noi produse monetare, ceea ce a diversificat i masa monetar.

4.2. Agregatele monetareAu aprut ca instrumente de analiz a masei monetare, ca o necesitate de a dezvolta i

poziiona indicatorii legai de masa i circulaia monetar.Aa cum afirm profesorul universitar Silviu Cerna banii de hrtie i moneda scriptural

se creeaz cu ocazia monetizrii unor active nemonetare.1 n activele nemonetare suntcuprinse: aurul, devizele, creanele asupra trezoreriei statului, creane asupra economiei.

Pentru a analiza masa monetar, ct i evoluia acesteia este necesar s se in seama decursurile flotante, omaj, inflaie, criz economic.

Cei mai muli monetariti i ndeosebi cei americani consider i acum c moneda are unrol dominant n viaa economic, ceea ce nseamn c instrumentele monetare i mai ales

circulaia bneasc, inclusiv masa monetar influeneaz economia.Aceast influen poate fi determinat cu ajutorul indicatorilor monetari, care la rndul

lor nu au n vedere doar moneda, banii, ci i procesele economice principale, adic producia,comerul, preurile, operaiunile valutare, bugetul, balana de pli externe.

De altfel, aceast influen este reciproc.Conform monetaritilor, indicatorii monetari se mpart n dou grupe:- indicatorii care determin evoluia masei monetare;- indicatorii ce estimeaz efectele politicii monetare asupra economiei.Aceast mprire este valabil pentru rile cu economii de pia dezvoltate.Obiectivele i caracteristicile monetare sunt definite, determinate cu ajutorul

indicatorilor ratei dobnzii i agregatelor monetare.Influena puternic a unor factori nemonetari a fcut ca mai demult, rata dobnzii s nu

mai fie un indicator suficient pentru analiza, structura i evoluia masei monetare. El nu este attde complex pentru a putea determina toate influenele i perturbrile.

Dei rolul indicatorului ratei dobnzii a rmas nsemnat, acum se pune accent peindicatori de politic monetar, adic indicatori monetari compleci cuprini n agregatemonetare, care la rndul lor sunt utilizate n modele de analiz a masei monetare i a circulaieimonetare n general. Aceste modele complexe in seama i de rata dobnzii.

Agregatele monetare se grupeaz n trei categorii i anume:1. Moneda primar sau moneda de rezerv (baza monetar). Aceast moned este

creat i controlat de banca central 2 i se determin ca diferena ntre totalul activului i

1 Silviu Cerna, Sistemul monetar i politica monetar, Ed. Enciclopedic 1996, pag.682 Cezar Basno, N.Dardac, C.Floricel,Moned, credit, bnci, EDP 1994, pag. 82.

25


22/70

totalul pasivului bilanului acestei bnci. Banca central creeaz moneda prin distribuirea decredite bncilor i altor instituii de credit i tezaurului, ct i prin reescontarea efectelorcomerciale i publice. Aceste creaii monetare se regsescn activul bilanului.

Pasivul bilanului bncii centrale arat volumul i repartizarea pe deintori a monedeiprimare. Este vorba de biletele de banc (bancnotele), moneda divizionar, disponibilitile

tezaurului i disponibilitile n conturile bncilor creatoare de moned scriptural.Combinarea elementelor de activ i pasiv este foarte variat, de aceea i agregatelemonetare sunt foarte variate.

Pentru a determina corect moneda primar trebuie s inem seama de modificarea bazeimonetare i de multiplicatorul monetar sau al creditelor.

1) Moneda ca mijloc de plat mai este denumit i mas monetar n sens restrns. Eaeste constituit din produsele monetare create de bncile centrale, celelalte bnci i instituiifinanciare.

2) Moneda avuie net este format din produsele monetare enumerate mai sus, inclusivactivele neutilizate ca mijloace de plat curente dar care pot fi transformate relativ uor nlichiditi.

Agregatele monetare necesit alegerea grupului de active, msurarea performanelor fade evoluia preurilor i PIB, ct i agregarea activelor monetare selectate.

Agregatele cuprind att mijloacele de plat, ct i plasamentele financiare care pot fitransformate rapid n mijloace de plat.

Agregatele monetare au tocmai rolul de a integra succesiv produsele monetare create nscopul asigurrii lichiditii agenilor financiari i nefinanciari. n raport de modul de includerea diferitelor active monetare n structura masei monetare, avem urmtoarele agregate monetare.3

M1 este agregatul care cuprinde toate mijloacele de plat sub forma monedei efective idepunerilor n cont curent. Acest agregat este partea cea mai activ a masei monetare saulichiditatea primar. Avnd n vedere c o unitate monetar este utilizat de mai multe ori estenecesar s determinm cu ajutorul acestui agregat viteza de rotaie a banilor. Din acest punct devedere, agregatul M1 reprezint un stoc, iar rotaiile un flux monetar. Viteza de rotaie sedetermin astfel ca un raport ntre valoarea bunurilor tranzacionate ntr-o perioad de timp sau

PIB i agregatulM1:

11 M

PIB

M

VV BTR ==

unde:V = viteza de rotaie;VBTR = valoarea bunurilor tranzacionate ntr-o perioad de

timp.

Din acest punct de vedere se mai poate spune cM1 nseamn capacitatea monedei de a secheltui n totalitate.

M2 include agregatul M1, la care se adaug plasamentele la termen i cele n vedereaeconomisirii, dar care pot fi oricnd transformate n lichiditi (prin eliberare de cecuri sau cride plat cu preaviz). DeciM2 cuprinde pe lngM1 i lichiditatea secundar.

M3 cuprinde agregatul M2, dar i alte active cu grad diferit de lichiditate i anume,certificate de depozit, bonuri de cas, conturi de economii pe termen mediu, alte titluriemise de firme pe piaa monetar.

L cuprinde agregatul M3, dar i titlurile emise pe termen lung i mediu, negociabile.n cele ce urmeaz, prezentm situaia titlurilor de crean negociabile n Frana.

3 Documente ale BNR, Caiete de studii, Buletine BNR.26


23/70

27


24/70

CAPITOLUL VCAPITOLUL V

INFLAIA

5.1. Coninut

O dat cu apariia hrtiei moned, s-au manifestat i consecinele ei asupra vieii economicei sociale i anume: crize, depresiuni economice, scderea puterii de cumprare, att a monedei

naionale, ct i a consumatorului n general.Dintre toate neajunsurile i consecinele hrtiei moned, cea mai periculoas este inflaia.Marele economist romn Victor Slvescu caracteriza inflaia ca fiind creaia nemsurat

de semne monetare, sau un exces de circulaie a banilor.1

Inflaia apare cnd moneda naional nu mai este garantat prin bunuri reale, ci pus ncirculaie de nevoile statului.

Inflaia este deci crearea de semne monetare, fr susinere efectiv n viaaeconomic. Dac este inflaie, valoarea bunurilor este rsturnat, iar o dat cu ea i preurile,ntruct moneda este pus n circulaie n mod forat, adic la un curs forat.

Inflaia poate fi definit i ca o depreciere a monedei naionale, concretizat n cretereapreurilor mai mult de 1% pe an.

Determinarea exact a inflaiei este ngreunat de faptul c micarea preurilor este greude controlat, din care cauz i indicii preurilor prezint un grad mare de probabilitate i lips deprecizie. Legat de determinarea raportului preuri-inflaie amintim i ntrzierile i aproximrilen stabilirea exact a calitii noilor produse i a profiturilor realizate pe seama acestora. Deexemplu poate fi o cretere a preurilor produselor cu 4% pe an datorit creterii calitii, fr sexiste inflaie.

5.2. Tipuri de inflaie

Pentru a fi inflaie, creterea preurilor trebuie s se manifeste pe o perioad lung. Dupdiveri specialiti aceast cretere variaz ntre un an i trei ani. Creterile ntmpltoare i

episodice de preuri nu pot constitui inflaie.

Inflaia este de urmtoarele tipuri:1) Inflaia trtoare, cnd creterea preurilor este de 1-3 % pe an, iar moneda naional

respectiv este devalorizat la jumtate ntr-un termen de 24 ani.2) Inflaia moderat, cnd creterea preurilor este sub 50% pe an, dar pentru anumite

standarde i condiii este necesar s nu depeasc 25% pe an (de exemplu, pentru a putea primiunele credite sau alte fonduri de la organismele financiar-bancare internaionale).

Inflaia moderat sau medie face suportabil economia, dar cu semne i tendine mici decretere. Acest tip de inflaie este i cea care menine un echilibru ntre omaj i creterea

1 Victor Slvescu, Curs de Moned, credit, schimb, Ed. Scrisul Romnesc Craiova, 1932, pag. 182-183.28


25/70

economic sau stabilitatea monedei naionale comparativ cu alte monede (cursul de schimbvalutar).

3) Hiperinflaia depete o cretere a preurilor de 50% pe lun i uneori ajunge la coteincredibile n perioade de rzboaie, recesiune economic profund, instabilitate politic,economic i ca urmare a unor ali factori puternic perturbatori. n aceste situaii, depreciereamonedei naionale are loc i ca urmare a faptului c economiile populaiei, ct i multe afacerise bazeaz nu pe moneda naional, ci pe monede stabile, puternice, ce constituie valute derezerv pentru marea majoritate a rilor. n perioadele de hiperinflaie, banii exprimai nmoned naional nu mai sunt considerai etalon de valoare.

Cele mai multe dintre inflaii sunt cele trtoare, ntr-o economie stabil, aa cum staulucrurile n rile cu economie de pia dezvoltat.

5.3. Factorii ce influeneaz inflaia

Inflaia este legat n primul rnd, de omaj i salarii. Studiile ntreprinse n U.S.A. de

ctre A.W. Philips sunt cunoscute drept curbele lui Philips. n conformitate cu acestea, pot fistabilite unele corelaii, raporturi i dependene ntre rata omajului i inflaie. Reducereainflaiei poate conduce la reducerea ratei omajului, dar de cele mai multe ori costul acesteireduceri este o nou rat a inflaiei i mai mare.

De asemenea, frecvena creterii salariilor depinde de rata omajului. Pot fi angajai maimuli muncitori de ctre firmele care au nevoie, dar cu salarii stabilite anterior i mai sczutedect ar fi normal, tocmai pentru c ntre timp are loc majorarea preurilor. Tot la accelerarearitmului inflaiei conduce i creterea mai mare a salariilor fa de productivitatea muncii.

Curba Philips de scurt durat demonstreaz c cu ct rata omajului este mai mic,cu att salariile cresc mai repede.

Mai exist curba Philips n condiiile ateptrii ca preurile s creasc.

n acest model este introdus un coeficient prin care se poate determina ca salariile screasc mai rapid dect preurile.

Curbele Philips pot constitui formule convenabile n alegerea politicii monetare isalariale.

Se poate stabili cu anticipaie rata inflaiei prin ajustarea anual a ateptrilor inflaioniste.Lum ns n consideraie i credibilitatea mic a guvernelor n perioade de inflaie, ceea ce faceca de multe ori, politica inflaionist s nu dea rezultatele scontate.

Exist i o rat a omajului care nu accelereaz inflaia. Aceast rat trebuie s fie relativridicat i se mai numete i rata natural a omajului. Ea se concretizeaz i n aplicarea unorlegi privind salariul minim sau reducerea locurilor de munc. Rata omajului nu poate rmne

mult vreme la nivel sczut, ntruct acest lucru ar accelera inflaia.Cauzele inflaiei sau factorii ce o influeneaz sunt:- oferta de bunuri, ca parte a cererii globale (cererea global de bunuri crete);- creterea economic i veniturile, care produc dezechilibre, nu sunt totdeauna

sincronizate, corelate;- creterea omajului (reduce puterea de cumprare);- emisiunea de bani fr acoperire;- creterea ratei dobnzii (ratele dobnzii cresc pe msur ce stocul de bani reali se

reduce);-

factorii conjuncturali (economici, politici, de ar, tulburri sociale etc.) ;- factori externi (de ex.: dac se dubleaz preul unui produs strategic) ;

29


26/70

- creterea stocurilor de mrfuri;- costurile din unele ramuri economice (de ex.: presiunea unor sectoare ca energetica,

raritatea resurselor etc.);- variaia cursului de schimb al monedei naionale;- politica de susinere a unor sectoare (de ex.: susinerea mineritului subvenionat a

crescut rata inflaiei).n abordarea factorilor ce influeneaz inflaia, este necesar s avem n vedere c aceasta,

aa cum afirma i marele economist Milton Friedman, este totdeauna i pretutindeni unfenomen monetar.

Prin inflaie se manifest de cele mai multe ori, diferite dezechilibre economice.

Efectele inflaiei pot fi:- modificri structurale ale economiilor naionale inflaioniste;- reducerea capacitii concureniale a firmelor naionale;- creterea omajului;-

favorizarea investiiilor (debitorii sunt de exemplu favorizai, cnd utilizeaz credite);- scad creditele i economiile;- cresc profiturile, ntruct preurile de vnzare ale mrfurilor sunt mai mobile: uneori

preurile (unele) cresc mai mult dect inflaia realizndu-se n acest fel profituri maimari;

- n expresie nominal, averea, bogia, patrimoniul i modific valoarea (aceastacrete);

- sunt afectai mai mult, cetenii cu venituri fixe (bugetarii, pensionarii), ntruct,indexarea salariilor sau pensiilor n funcie de inflaie se face ntotdeauna mai trziu.

5.4. Reducerea inflaiei

Inflaia este un fenomen foarte complex, care vine oarecum n contradicie cu teoriamodern a tendinei de echilibru, elaborat de Milton Friedman. Dimpotriv, inflaia esterezultatul i n acelai timp, cauza mai multor dezechilibre. Creterea inflaiei i deci a

preurilorreduce permanent puterea de cumprare a monedei naionale.Inflaia este legat direct de utilizarea integral a forei de munc.Reducerea inflaiei poate avea loc innd seama de urmtorii factori:- armonizarea preurilor cu veniturile, deci atingerea unui punct de echilibru n acest

domeniu;- eliminarea favorizrii debitorilor fa de creditori;- meninerea unui curs valutar stabil, n raport cu principalele valute;

- reducerea deficitelor bugetare i ale balanelor de pli externe, ct i obinerea unorexcedente;

- reducerea unor cheltuieli bugetare (de exemplu, a salariilor foarte mari din regiileautonome) ;

- contractarea unor mprumuturi externe pentru a reduce cererea global de bani;- creterea impozitelor;- efectuarea de mprumuturi publice (n acest caz, scade masa monetar din circulaie);- reducerea taxei scontului i a ratei dobnzii;- controlul preurilor.Inflaia poate fi combtut prin influena unor factori, care s acioneze complex i n

interdependen. Aciunea aceasta complex este asanarea monetar, care se poate realiza

30


27/70

printre altele i prin deflaie, care const n esen, n retragerea de pe piaa monetar a uneicantiti de bani (a unei mase monetare) care nu are acoperire.

Inflaia poate fi redus sau chiar eliminat i prin msuri ce se iau la nivelul firmelor isectoarelor economice de echilibrare a veniturilor cu cheltuielile, de cretere a productivitiimuncii n mai mare msur dect salariile, de plat la timp a impozitelor i taxelor i evitarea n

general a evaziunii fiscale.

31


28/70

CAPITOLUL VICAPITOLUL VI

CIRCULAIA MONETAR. MODALITI, FORMEI INSTRUMENTE DE PLAT

6.2. Convertibilitatea monedei

Condiiile de garanie ale monedei nu sunt suficiente. Se mai cere i convertibilitatea.

Pentru ca o moned s fie reprezentativ cu adevrat, ea trebuie s fie convertibil la vedere,adic s poat fi rscumprat de ctre banca emitent sau prin alte valute.

La nceputuri, convertibilitatea monedei se fcea n metal preios. Numai aa moneda dehrtie devenea fiduciar. Deintorul unui bilet de banc se putea prezenta la oricare dinghieele bncii emitente i cerea plata biletului n moned metalic etalon. n felul acesta se mai

poate spune c biletele de banc reprezentau trate sau cambii n mna oricrui deintor, asuprabncii de emisiune. Pentru aceasta, banca de emisiune avea grij s dispun permanent de unstoc metalic (monede i/sau lingouri) ntr-o anumit proporie fa de bancnotele puse ncirculaie. Alt parte ce acoperea bancnotele era prezentat de portofoliul comercial cu scadenede plat pe termen scurt. Mecanismul era urmtorul: cnd cambia se prezint la banc pentruscontare, biletul este pus n circulaie de la ghieul bncii; cnd cambia ajunge la scaden i

este achitat, bancnotele revin la ghieele bncii, ieind astfel din circulaie.Unele bnci de emisiune pot suprima convertibilitatea monedei numai temporar.Convertibilitatea monedelor naionale este necesar i pentru c valoarea monedei de

hrtie este mult mai variabil dect cea a monedei metalice.Dup ce moneda de hrtie s-a separat de moneda de aur (sau moneda cu valoare intrinsec

n general), a aprut limitarea convertibilitii interne i apoi externe.n sensul modern, convertibilitatea monedei este capacitatea acesteia de a circula

liber pe pieele monetare internaionale i de a putea fi oricnd schimbat pe moneda alteiri.

Actualmente, convertibilitatea monedei se bazeaz pe puterea de cumprare, pe modulcum fiecare economie (ar) garanteaz emisiunea i circulaia monedei naionale. Acoperireamonedei este dat de oferta de bunuri i servicii fcut de o economie naional, dar i rezervelevalutare ale fiecrei ri.

Convertibilitatea monedelor naionale este de mai multe tipuri. Astfel, din punct devedere al puterii de cumprare a monedei i de spaiul de circulaie a ei, convertibilitatea poatefi:

- deplin (cinci monede cu o circulaie nelimitat practic i anume: dolarul american,marca german, lira sterlin, yenul japonez i francul francez);

- extern (celelalte ri cu economie de pia dezvoltat cum ar fi francul elveian, liraitalian, guldenul olandez, francul belgian etc.);

- limitat (la graniele rii sau la anumite tranzacii).

Din punct de vedere al coninutului, convertibilitatea poate fi:- de cont curent;

32


29/70

- de capital.Moneda noastr naional leul (ROL) are o convertibilitate limitat, adic numai de cont

curent. Persoanele fizice i juridice pot face depozite n lei sau valut. Leii pot fi transformai nalte valute, fie pe piaa interbancar fie la casele de schimb nebancare. Dar nu pot fi fcuteinvestiii de capital n strintate n lei i nu pot circula pe pieele monetar-valutare

internaionale. n mod obinuit, plile n ara noastr se fac numai n lei, nu n lei i/sau altvalut. Investitorii strini, creditorii externi nu agreeaz s fac afaceri, tranzacii i operaiunin lei.

6.3. Modaliti i instrumente de plat

Mecanismele i instrumentele cu care se face plata bunurilor i serviciilor sunt asigurate debnci. De altfel, ntregul sistem de pli este strns legat de sectorul bancar. n calitatea lor deintermediari financiari, bncile efectueaz plile ntre vnztori i cumprtori, ntre debitori icreditori, ntre actorii de pe piaa monetar.

Numai bncile, ca mari instituii financiare n sens larg, au puterea de a asigura mari

lichiditi necesare complexelor operaiuni monetare i valutare din economie. Lichiditile suntprocurate prin bnci i pentru c acestea acord marea majoritate a creditelor. Rezult cparticipanii la sistemul i operaiunile de pli sunt moneda, bncile, banca central, casele decompensaii, alte instituii financiare, agenii economici i persoanele fizice.

Dup ce moneda de credit a luat locul monedei de aur cu valoare intrinsec, a avut loc omare accelerare a plilor.

Plile trebuie s fie efectuate rapid pentru a fi eficiente. Pe msura accelerrii plilor s-adezvoltat sfera afacerilor.

Clienii, actorii participani la sistemul de pli sunt titulari de cont, adic au deschiseconturi n bnci. n aceste conturi sunt inserate, operate creanele i datoriile reciproce. Contulreflect orice operaiune de ncasri i pli efectuat, de aceea, de fiecare dat el se afl ntr-o

alt poziie (situaie), sau situaia dintre banc i client este alta de fiecare dat. Cnd contul nbanc al clientului se crediteaz, nseamn c a avut loc o ncasare, iar cnd se debiteaz, s-afcut o plat.

Un client poate deschide la o banc mai multe conturi, printre care: cont curent, conturi dedepozite, conturi de mprumut.

Plata, n sensul normelor n vigoare ale Bncii Naionale a Romniei este oriceoperaiune, att de plat, ct i de ncasare, rezultat n urma unei operaiuni comercialerealizat de o unitate bancar pentru contul unui client al su, sau n numele i pentru contulsu.1

Plile se fac prin dou modaliti i anume:- n numerar;- prin virament.

6.3.1. Pli n numerar

La noi, plile n numerar au nc o pondere foarte mare, iar ca frecven (nu i ca volum)dein primul loc.

Circulaia monetar cu numerar cuprinde bancnotele i moneda metalic, deinute depersoanele fizice, agenii economici i bnci.

Aa cum s-a constatat dintr-unul din capitolele anterioare, moneda de hrtie este un titlude credit emis de bncile centrale i de emisiune. Aceste bilete de banc sunt onorate la

valoarea nominal n momentul prezentrii la ghieele bncii care le-a emis.1 BNR,Regulament privind compensarea multilateral a plilor interbancare, nr.10/1994, pag.5.

33


30/70

Numerarul este mijlocul de plat primar i el a dominat n timp, n cadrul modalitilorde efectuare a plilor. De la nceputuri i pn n prezent, numerarul este un instrument, unmod de plat general valabil i are efect imediat. Are gradul de lichiditate cel mai ridicat.

Numerarul nu este grevat de nici o alt obligaie (cum sunt de exemplu, titlurile decredit).

Plile n numerar se efectueaz prin casieriile firmelor i ale bncilor sau altor instituiifinanciare.Rolul casieriilor este imens n circulaia monetar cu numerar i mai ales n relaiile cu

publicul. Se poate spune c organizarea i funcionarea casieriilor sunt autonome n raport cualte activiti ale firmelor i bncilor.

Casieriile i desfoar activitatea complex i ndrumnd clienii i promovnd normelelegale de circulaie monetar. Ele opereaz cu mari valori i contribuie hotrtor la desfurareaunei circulaii bneti eficiente, performante ntr-o economie de schimb.

Operaiunile de casierie constau n depuneri i ridicri de numerar pentru/din conturiledeschise la o banc.

Prin casieriile bncilor se efectueaz i operaiuni cu numerar n valut, dei de cele mai

multe ori exist casierii organizate special n acest scop.Managerii bncilor i firmelor rspund de organizarea i funcionarea eficient a

casieriilor.ncadrarea personalului de la casierii se face prin angajarea gestionarilor, constituirea de

garanii i rspunderea n legtur cu ncasrile i plile efectuate.Operaiunile de casierie sunt:- de ncasri n numerar i cu instrumente de plat n moned scriptural (cecuri);- de pli (cecuri, salarii, diurne, materii i materiale procurate cu numerar etc.).Mare pondere i nsemntate n activitatea casieriilor are verificarea actelor i banilor i

nscrierea lor n registrul de cas, ct i momentul predrii lor ctre serviciul (biroul)

contabilitate.Tot casieria (mai ales a bncii, dar i a firmei), urmrete ca la efectuarea plii s existedisponibiliti n cont, fonduri din credite), apoi pregtete bancnotele (cupiurile) pe grupe demrime, efectueaz calculele, numr banii, anuleaz cecul prezentat la plat, nmneaznumerarul i cere clientului s numere banii i s semneze.

n casieriile mari se pot organiza ghiee separate pentru ncasri sau pli, ori cel puinprograme diferite pentru fiecare din acest gen de operaiuni.

ntr-unul din capitolele urmtoare vor fi prezentate i alte aspecte cu privire la organizareai funcionarea casieriilor (pstrarea cheilor, sigiliilor, nchiderea i deschiderea tezaurului la

bnci, organizarea casei de circulaie monetar, verificarea i mpachetarea bancnotelor, siguranapstrrii numerarului, plafoane etc.).

6.3.2. Efectuarea de pli prin virament

A doua modalitate de efectuare a plilor i cea mai important ca volum este viramentul.Aceast modalitate de plat a aprut o dat cu bncile i este strns legat de acestea, adic nuse poate desfura n afara lor.

Viramentul este de dou tipuri:- de credit;- de debit.Viramentul de credit este cel mai utilizat i const n faptul c pltitorul (debitorul)

dispune de fondurile sale i d dispoziie s se efectueze plata. Deci nu este necesar un

consimmnt prealabil al pltitorului. Din aceast grup fac parte cele mai importanteinstrumente de plat, precum ordinul de plat, cecul i cambia.

34


31/70

n cazul viramentului de debit, utilizarea sa este mai rar. n prealabil este datconsimmntul pltitorului transmis bncii sale.

Prin acest consimmnt, pltitorul mputernicete creditorul s fac toate demersurilepentru efectuarea plii, adic s depun documentele la banc, i s cear ca suma respectivde plat s fie transferat n contul su.

n cele ce urmeaz, prezentm principalele instrumente de plat prin virament.6.3.2.1. Ordinul de plat

Ordinul de plat este instrumentul cel mai des utilizat n plile fr numerar. El este odispoziie necondiionat dat de ctre emitentul ordinului, unei bnci de a pune la dispoziiaunui beneficiar, o sum de bani.

Pentru ca dispoziia dat s poat deveni ordin de plat trebuie ndeplinite urmtoarelecondiii:

- banca receptoare s dispun de fondurile bneti, fie prin debitarea unui cont alemitentului, fie prin ncasarea lor de la cel ce a dat dispoziia (emitentul);

- nu se prevede ca plata s fie fcut la cererea beneficiarului.Plata ncepe prin emiterea de ctre pltitor a unui ordin de plat. Plata se finalizeaz prin

acceptarea respectivului ordin de plat de ctre banca destinatar.Ordinul de plat este emis n nume i pe cont propriu. Pltitorul poate fi un client al

bncii iniiatoare sau chiar banca iniiatoare.Beneficiarul este persoana desemnat prin ordinul de plat de ctre pltitor s primeasc

o anumit sum de bani. Beneficiarul poate fi un client al bncii destinatare sau bancadestinatar.

Banca destinatar este cea care recepioneaz i accept un ordin de plat.Banca emitoare este orice banc cu excepia celei destinatare, care emite un ordin de

plat.

Banca intermediar este orice banc emitoare sau receptoare, alta dect banca iniiatoaresau destinatar.Ordinul de plat are urmtoarele meniuni:- este necondiionat;- este trecut numele sau denumirea pltitorului i numrul contului acestuia;- denumirea bncii iniiatoare;- denumirea bncii receptoare;- elementele de identificare i autentificare a emitentului de ctre banca iniiatoare.Emitentul este considerat obligat prin ordinul de plat, numai dac acesta a fost emis de el

sau de ctre o persoan mandatat. Emitentul este obligat s plteasc bncii receptoare, atuncicnd aceasta l accept.

Se consider c plata este efectuat, n momentul debitrii contului emitentului, sau cndbanca emitoare crediteaz contul bncii receptoare deschis la ea i aceasta utilizeaz fonduriledesemnate de suma respectiv. Se mai consider c plata este efectuat n momentul n caredecontarea final este operat prin creditarea contului bncii receptoare deschis la Banca

Naional a Romniei.Ordinul de plat este revocabil pn la efectuarea plii.Ordinul de plat poate fi emis pe suport de hrtie (clasic) sau pe suporturi

neconvenionale (magnetic, electronic).Ordinul de plat este un transfer de credit (virament de credit).Pltitorul pltete comisioanele bncii pentru procesarea i onorarea ordinului de plat.

Dac banca ntrzie executarea plii din vina ei, pltete dobnzi de ntrziere.Banca receptoare este obligat s execute un ordin de plat n ziua n care l-a acceptat saucel mai trziu n ziua bancar urmtoare.

35


32/70

Dac suma nscris pe un ordin de plat de ctre banca receptoare este mai mic dect ceaacceptat anterior n vederea executrii, aceast banc este obligat s emit un ordin de plat

pentru diferen. Dac aceast sum este mai mare, banca are dreptul s recupereze diferena dela beneficiar.

Pn la finalizarea transferului credit, fiecare banc are obligaia s sprijine pe pltitor sau

banca emitent anterioar, ct i dreptul de a cere sprijinul unei bnci receptoare ulterioare nscopul completrii procedurilor bancare cu privire la acest transfer-credit.n momentul n care transferul-credit este acceptat, banca destinatar devine obligat fa

de beneficiar pentru suma nscris n ordinul de plat acceptat. Finalizarea transferului credit numpiedic exercitarea dreptului beneficiarului de a recupera ulterior, totalul spezelor bancare dela pltitor.

6.3.2.2. Cambia

Operaiunile cu cambii i bilete la ordin sunt reglementate prin Legea nr. 58/1934 privindcambia i biletul la ordin modificat prin Legea nr.83/1994. A fost reintrodus n sistemul de

pli al Romniei prin Ordonana Guvernamental nr.11/1993.

Operaiunile cu cambii i bilete la ordin sunt efectuate de bnci i alte societi de credit.Cambia i biletul la ordin sunt titluri de credit negociabile i n acelai timp, instrumente

de plat, care constat i atest obligaia asumat de ctre debitor de a plti la vedere sau la oanumit scaden, beneficiarului sau la ordinul acestuia o anumit sum de bani determinat.

n contextul acestui capitol, cambia este tratat doar ca un instrument de plat i areurmtoarele caracteristici:

- este transferabil (trece de la o persoan la alta, rmnnd ns obligaia pltitoruluisau debitorului);

- este negociabil; o dat cu cambia se transfer i creana; n timpul transferului senegociaz la valoarea de pia;

- cei ce dein cambia rspund solidar n cazul n care ultimul deintor al cambiei nu ipoate primi banii la scaden;

- este un instrument de plat pe termen lung (este o plat amnat, de fapt); ntre priexist relaii de credit, iar cambia este tocmai o expresie a acestor relaii.

Cambia (din limba italian: cambio = schimb) a aprut din lips de lichiditi, ca unangajament, o garanie. n acest fel este posibil plasarea capitalurilor disponibile. Fiecaredeintor al cambiei are un venit, un profit, pentru c dobnda se mparte ntre ei.

Fiind un titlu de credit, cambia este un nscris sub semntur privat.Cambia cuprinde urmtoarele elemente:- denumirea de cambie;- ordinul necondiionat de a plti;

- numele celui ce trebuie s plteasc;- scadena;- locul unde va fi fcut plata;- locul i data emiterii;- semntura celui care emite cambia.Cambia are dou forme:- biletul la ordin;- trata.Biletul la ordin presupune doi participani i anume, beneficiarul i pltitorul.

Operaiunile cu biletul la ordin au loc n cazul tranzaciilor comerciale. Beneficiarul vinde

marfa n favoarea cumprtorului, care devine astfel, debitor, adic viitor pltitor. Acest debitorsemneaz biletul la ordin, obligndu-se s efectueze plata la scaden.

36


33/70

Emitentul sau subscriitorul biletului la ordin menioneaz voi plti acest bilet la ordin lascaden i semneaz.

Faa biletului la ordin este alctuit din 6 zone ale cror amplasri, coninut i dimensiunise realizeaz dup normele Bncii Naionale a Romniei.

Trata are la noi acelai coninut ca i cambia.

n cazul tratei, exist trei participani:- trgtorul;- trasul;- beneficiarul.Trgtorul este cel care d ordinul s se plteasc. El oblig pe tras s plteasc.n cazul tratei i al biletului la ordin, ordinul de a plti se bazeaz pe transferul anticipat al

valorilor ctre tras.De obicei, trgtor este comerciantul cu ridicata care livreaz mrfuri ctre comercianii

cu amnuntul, obligndu-i pe acetia s plteasc mai trziu, conform tratei i n condiiilestipulate n aceasta.

Beneficiarul poate fi o alt persoan n favoarea creia se face plata. Este interzistragerea unei cambii n favoarea altei cambii.

Cnd beneficiarul nu este trgtorul se spune c aceast cambie este tras pentru un ter.n acest caz, ntre trgtorul i beneficiarul cambiei nu exist o relaie direct. Beneficiarul nueste indicat expres n cambie.

Dac fa de acest ter (beneficiar), trgtorul are o datorie (este debitor), atunci trgtorulcompleteaz pe cambie i numele beneficiarului. Pentru contul terului, trgtorul i asumobligaiile pe care le are orice trgtor fa de beneficiarul unei cambii i purttorii ulteriori aiacesteia.

ntr-o cambie pltibil la vedere sau la un termen, trgtorul poate stipula c suma va fiproductoare de dobnd. Dobnda curge de la data emiterii cambiei, dac alt dat nu este

nscris. Se nscrie i rata dobnzii sau masa ei.Obligaia cambial poate fi asumat prin mijlocirea unui mandatar sau a unuireprezentant.

Trgtorul cambiei rspunde de acceptarea i plata ei. El nu se poate elibera n nici un cazde rspunderea de plat.

Exist i cambii n alb, dar pentru a putea fi acceptate de BNR i de bnci, acestea trebuie nprealabil completate. Completarea se poate face n orice moment, dar neaprat anterior prezentriila plat.

Cambia este transmisibil prin gir. Girul poate fi fcut chiar n interesul trasului, altrgtorului sau al oricrui alt obligat. Acetia pot s gireze din nou cambia.

Girul este necondiionat.

Girul este total, cel parial nu se ia n consideraie, deci este nul. Cel ce face girul senumete giratar. El poate fi orice persoan care se oblig cambial, indiferent dac s-a obligatsau nu anterior prin titlul respectiv.

Girarea titlului de ctre o societate bancar se numete scontare i constituie o modalitateprin care posesorul cambiei i poate procura prin gir fonduri, nainte de scaden.

Girul este necondiionat, adic nu poate fi grevat de contraprestaii sau raporturi cauzale.Girul trebuie s fie nscris pe cambie sau pe prelungirea acesteia (alonj) i s fie semnat

de girant. Girul se mai numete andosare.Dac trasul nu poate plti, beneficiarul cambiei cere execuia acceptanilor i avalitilor.

Acest demers se numete protest.Avalistul este persoana ce garanteaz efectuarea plii pentru una din persoanele cuprinse

i implicate n cambie. Avalizarea nu poate fi fcut de tras sau trgtor.

37


34/70

6.3.2.3. Cecul

Plile prin cec sunt reglementate de Legea nr. 59/1934 modificat prin Legea nr.83/1994.

Cecul este un instrument de plat utilizat de titularii de conturi bancare cudisponibil corespunztor (cel puin valoarea cecului). Disponibilul a fost constituit anterior

printr-un depozit bancar, din operaiuni de ncasri sau dintr-un credit bancar.Bncile fac comer cu cecuri pentru ele i clienii lor. Banca Naional a Romniei

efectueaz operaiuni cu cecuri numai pentru propria sa activitate.Cecul impune trei participani:- trgtorul;- trasul;- beneficiarul.Cecul este creat de trgtor, care d bncii sale un ordin necondiionat. Ca atare, banca

apare n situaie de tras. Banca trebuie s plteasc la prezentare o sum determinat unei terepersoane sau chiar trgtorului emitent cnd acesta apare n poziie de beneficiar.

Cecul este un instrument de plat de debit. Nu se admit cecuri fr acoperire. De regul

cecul este vizat i certificat de banca ce l-a emis (banca trgtorului).Banii sunt ai titularului cecului, iar banca face serviciul de cas. Banca elibereaz

clientului su, trgtorul, mai multe formulare necompletate, pe care le transform n cecuri, nlimitele disponibilitilor proprii.

Coninutul cecului:1. Denumirea de cec;2. Ordinul necondiionat de a plti o anumit sum de bani;3. Numele celui care trebuie

Continutul Si Functiile Monedei

Documents

Transcript of Continutul Si Functiile Monedei