Bursele Din Europa de Est

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LUCRARE DE LICEN

CUPRINSI N T R O D U C E R E ................................ ................................ ................................ .................... 1 1 CADRUL CONCEPTUAL AL BUSELOR DE VALORI ................................ ....................... 21.1 GENERALITATI................................ ................................ ................................ ............................. 2 1.1.1 Ce este bursa?................................ ................................ ................................ ............................. 2 1.1.2 Clasificare i func iile bursei ................................ ................................ ................................ ....... 2 1.2 BURSA DE VALORI MOBILIARE ................................ ................................ ............................... 4 1.2.1 Obiectul bursei de valori ................................ ................................ ................................ ............ 5 Clasificarea burselor de valori ................................ ................................ ................................ .................... 5 1.2.2 Ordinele de burs ................................ ................................ ................................ ........................ 7 1.2.3 Cotarea la bursa de valori................................ ................................ ................................ ............ 9 1.2.4 Tranzac iile bursiere ................................ ................................ ................................ ................. 11 1.2.5 Indicii bursieri ................................ ................................ ................................ .......................... 12

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BURSELE DE VALORI DIN EUROPA OCCIDENTALA ................................ .................. 162.1 SCURT ISORIC AL BURSELOR DE VALORI DIN EUROPA OCCIDENTALA .................... 16 2.2 MARILE PIETE BURSIERE VEST EUROPENE ................................ ................................ .... 17 2.2.1 Piata bursiera din Marea Britanie ................................ ................................ .............................. 17 2.2.2 Piata bursiera din Germania ................................ ................................ ................................ ............. 24 2.2.3 Piata bursiera din Franta ................................ ................................ ................................ .................. 26 2.2.4 Piata bursiera din Italia ................................ ................................ ................................ .................... 27 2.2.5 Piata bursiera olandeza ................................ ................................ ................................ .................... 28 2.2.6 Piata bursiera belgiana ................................ ................................ ................................ ..................... 29 2.2.7 Piata bursiera spaniola ................................ ................................ ................................ ..................... 31

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BURSELE DIN EUROPA DE EST ................................ ................................ ........................ 333.1 GENERALIT I................................ ................................ ................................ ........................... 33 3.2 PIETELE BURSIERE ................................ ................................ ................................ ................... 36 3.2.1 Pia a bursier a Bulgariei ................................ ................................ ................................ .......... 36 3.2 2 Pia a bursier a Cehiei ................................ ................................ ................................ .............. 38 3.2.3 Pia a bursier a Croa iei ................................ ................................ ................................ ............ 39 3.2.4 Pia a bursier a Rusiei ................................ ................................ ................................ .............. 40 3.2.5 Pia a bursier a Ungariei ................................ ................................ ................................ ........... 43 3.2.6 Pia a bursier a Poloniei................................ ................................ ................................ ............ 45 3.2.7 Pia a bursier a Slovaciei ................................ ................................ ................................ .......... 46 3.2.8 Pia a bursier a Sloveniei ................................ ................................ ................................ .......... 47 3.2.9 Pia a bursier a Romniei ................................ ................................ ................................ ......... 48

4 STUDIU COMPARATIV INTRE BURSELE DE VALORI DIN BUDAPESTA, VARSOVIA, BUCURESTI SI PRAGA ................................ ................................ ......................... 544.1 ROMANIA ................................ ................................ ................................ ................................ ..... 55 4.1.1 Indicatori ................................ ................................ ................................ ................................ .. 55 4.1.2 Cele mai importante sectoare listate la bursa ................................ ................................ .................... 57 4.2 POLONIA ................................ ................................ ................................ ................................ ...... 59 4.2.1 Indicatori ................................ ................................ ................................ ................................ .. 59 4.2.2 Cele mai importante sectoare la bursa ................................ ................................ ....................... 61 4.3 CEHIA................................ ................................ ................................ ................................ ............ 64 4.3.1 Indicatori ................................ ................................ ................................ ................................ .. 64 4.3.2 Cele mai importante sectoare listate la bursa ................................ ................................ .................... 66 4.4 UNGARIA ................................ ................................ ................................ ................................ ...... 68 4.4.1 Indicatori ................................ ................................ ................................ ................................ .. 68 4.4.2 Cele mai importante sectoare listate la bursa ................................ ................................ ............. 70

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CONCLUZII SI PROPUNERI ................................ ................................ ............................... 725.1 5.2 IN CE MASURA CONTEAZA BURSA NOASTRA PE HARTA REGIONALA? ...................... 72 PROPUNERI ................................ ................................ ................................ ................................ . 77

LUCRARE DE LICEN

INTRODUCERETema acestei lucr ri de licen se intituleaz :BURSELE DE VALORI DIN EUROPA DE EST. Prin tema aleasa mi-am propus s evaluez global nivelul la care se situeaz la acest moment pia a bursier romneasca prin compara ie cu alte cteva pie e vecine luate drept referin , pie e din ri care au intrat n Uniunea European n mai 2004. n primul capitol, intitulat CADRUL CONCEPTUAL AL BURSELOR DE VALORI, am ncercat o n elegere a no iunii de burs , clasificarea i func iile acesteia. De asemenea, am prezentat obiectul bursei, tipurile de tranzac ii bursiere i metodele de cotare la burs . Sunt totodat prezenta i indicii bursieri, clasificarea acestora i importan a lor n exprimarea evolu iei cursului valorilor mobiliare pe o anumit pia . Capitolul al doilea, cu titlul: BURSELE DE VALORI DIN EUROPA OCCIDENTALA, prezint un scurt istoric al burselor de valoricdin Europa occidental . Sunt descrise, pe scurt, marile pie e bursiere vest europene, istoricul lor, dezvoltarea, structura actual i importan a lor pe pia a bursier . Cel de-al treilea capitol, BURSELE DIN EUROPA DE EST, cuprinde istoria veche i nou a burselor din aceast zon a Europei precum i caracterizarea general burselor, din 9 ri est Europene, i evolu ia ri membre ale Uniunii Europene, tari ce vor adera la

Uniunea European precum i cteva date despre burs de valori din Rusia. Sunt prezenta i principalii indicatori i importanta bursei n raport cu PIB. Penultimul capitol, cu titlul: STUDIU COMPARATIV INTRE BURSELE DE VALORI DIN BUDAPESTA, VAR OVIA, BUCURE TI I PRAGA, ncearc s dea un r spuns la ntrebarea: dup o evolu ie apreciabil a capitaliz rii i lichidit ii n ultimii 4-5 ani, n ce m sur conteaz bursa noastr pe harta regional ? Au fost utilizate 4 criterii: dimensiunea pie ei ac iunilor, evaluarea medie a ac iunilor, lichiditatea pie ei ac iunilor i posibilit ile de diversificare a unui portofoliu, ponderea criteriilor n scoringul final fiind 25% pentru fiecare din cele patru. Ultimul capitol al lucr rii este intitulat CONCLUZII I RECOMAND RI. n cadrul acestui ultim capitol sunt sintetizate cteva caracteristici ale burselor din Romnia, Polonia, Cehia, i Ungaria, urm rind ierarhizarea lor pe baza ctorva criterii de evaluare a atractivit ii respectivelor pie e i a celei mai u oare i sigure dintre metodele management a riscului, regul de 2%.

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LUCRARE DE LICEN

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CADRUL CONCEPTUAL AL BUSELOR DE VALORI

1.1

GENERALITATI

1.1.1 Ce este bursa? Bursa este o component de baz a pie ei de capital. Ea este definit ca fiind institu ia oficial , privat sau de stat, constituit pe baza unui act normativ i supravegheat de stat, prin mijlocirea c reia se efectueaz tranzac ii cu diferite m rfuri fungiblie, dup mostre i s