8/13/2019 BAI. Tema 3, 2013

1/21

TEMA 3. POLITICA INVESTIIONL LA NIVEL MICRO I MACROECONOMIC

3.1. Politica investiionl la nivel macroeconomic3.2. Politica investiional a Republicii Moldova. Cadrul legal i instituional de asigurare

a realizrii activitii investiionale n Republica Moldova

3.3. Politica investiionl la nivel microeconomic

3.1. Politica investiionl la nivel !ac"oecono!ic

Politica investiional la nivel macroeconomic constituie o parte component a politiciieconomice promovate destat .

Politica investiional de stat reprezint unansamblu de aciuni socio-economice,

juridice i organizatorice, orientate spre utilizarea raional a resurselor acestuia prin investiren sferele prioritare n scopul dezvoltrii durabile a economiei; spre stimularea atragerii

investiiilor corporative, private i strine la realizarea celor mai de perspectiv proiecte

investiionale.

ste de menionat! c! tradiional! n arealul interveniei statului se nscriu acele s"ere aleconomiei care necesitat investiii centralizate masive! pentru care orientarea spre realizarea pro"iturilor nu este criteriu unic de e"icien economic. #rept criteriu se impune interesul social$ceste s"ere snt! de obicei! ramurile de baz% energetica! comple&ul industrial! in"rastructu productiv 'transportul! reelele electrice! comunicaiile etc.(! in"rastructura social 'ocrotireasntii! nvmntul! protecia social(! tiina "undamental i producia sciento"ag etc.

)azele teoretice ale procesului investiional i politicii investiionale snt cercetate nnumeroase monogra"ii. *n grup nsemnat din acestea este dedicat politicii investiionale a

statului . +nc n anii ,- ai secolului // a "ost demonstrat "aptul c politica investiionalreprezint prin sine elementul de baz al politicii economice a unui stat. #rept e&emplu poateservi corelaia dintre activitatea investiional i creterea economic n 0*$%descretereaactivitii investiionale din 0*$ n anii ,- a avut unimpact negativ asupra competitivitiieconomiei naionale . $nume n acea perioad Congresul i 0enatul 0*$ au elaborat $ctul cu privire la politica investiional1! act care a stabilit cile de sporire a ponderii investiiilor n P )i a concretizat setul de nlesniri prevzute pentru investitori.

#up caracterul orientrii sale! politica investiional a rii poate "iagresiv iconservativ.

1 4ezi% *0. Congress 0enate. nvestment polic5 act! 6as7ington! 18-9.

8/13/2019 BAI. Tema 3, 2013

2/21

Politica investiional agresiv este politica orientat spre atingerea unei pro"itabilitima&ime n condiii derisc accentuat ! adic! realiz:ndu;se! preponderent! plasamente n obiectiveriscante. #e regul! la acestea se re"erramurile i domeniile inovaionale.

Politica investiional conservativ este politica orientat spreminimizarea riscurilor

investiionale n condiiile obinerii unorvenituri moderate. < ast"el de politic vizeaz! nspecial! "avorizarea plasamentelor n ramurile i domeniile economicetradiionale.

Actualmente! ma=oritatea rilor dezvoltate! precum i unele ri n tranziie promoveaz politici investiionaleagresive! inovaionale! care au ca obiectiv asigurarea creterii economice pe calea social;inovaional! adic acumul:nd capital uman. Ponderea capitalului uman nvolumul total al reproduciei bogiei depete > ? n rile dezvoltate.

n funcie de politica investiional promovat la nivel macroeconomic 'agresiv sau

conservativ! orientat preponderent spre mobilizarea investiiilor interne sau a celor e&ternetc.(!statul va favoriza unele tipuri de investiii ! prinasigurarea unui climat investiionalrespectiv.

Politica investiional promovat de stat poate "i analizat prin intermediul politicilorsectoriale, politicilor regionaleetc.

3.#. Politica investiional $n Re%&'lica Mol(ova. Ca("&l le)al *i instit&ional (e asi)&"a"ea "eali+ "ii activit ii investiionale $n Re%&'lica Mol(ova

#ocumentele principale! care n mod e&pres stabilesc politica @uvernului R.M. ndomeniul investiiilor sunt%

; 0trategia de atragere a investiiilor i promovare a e&porturilor pe perioada 2 -;2 1AB

; Planul aional de #ezvoltareB; Programul de activitate a @uvernului R.M.B

; Prevederi din altestrategii sectoriale! cum ar "i 0trategia de dezvoltare a industrieietc.

St"ate)ia (e at"a)e"e a investiiilo" *i %"o!ova"e a e,%o"t&"ilo" %e %e"ioa(a #-- /#-10aprobat prin Dotr:rea de @uvern! este &n (oc&!ent (e %lani2ica"e st"ate)ic ce "e%"e+intca("&l %oliticilo" (e stat $n (o!eni&l at"a)e"ii investiiilo" *i %"o!ov "ii e,%o"t&"ilo".

1. P"io"itatea st"ate)ic a &ve"n&l&i const $n asi)&"a"ea c"e*te"ii econo!ice(&"a'ile *i "e(&ce"ea nivel&l&i s " ciei. Politicile e2iciente (e at"a)e"e a investiiilo"

*i %"o!ova"e a e,%o"t&"ilo" s&nt &nele (in inst"&!ente (e 'a+ %ent"& "eali+a"ea%"io"it ilo".

8/13/2019 BAI. Tema 3, 2013

3/21

#. 4e+volta"ea econo!ic (&"a'il a "ii este %osi'il (oa" $n ca+&l i!%le!ent "ii&no" %olitici coo"(onate *i %"o/active (e sti!&la"e a activit ii investiionale.E,%e"iena ac&!&lat (e c t"e statele ca"e a& at"as &n vol&! consi(e"a'il alinvestiiilo" st" ine 5 "ile 6altice Ce7ia Slovenia etc.8 (e!onst"ea+ c c"ea"e!e(i&l&i (e a2ace"i 2avo"a'il %ent"& activitatea investiional sti!&lea+ 2l&,&l (einvestiii $n a" *i cont"i'&ie esenial la c"e*te"ea %otenial&l&i (e e,%o"t.

Res%ectiva St"ate)ie $nt"&ne*te &"! toa"ele co!%a"ti!ente9

I. Int"o(&ce"eII. Evol&ia co!e"&l&i e,te"io" *i 2l&,&"ilo" (e ca%ital $n Re%&'licaMol(ova2.1. $naliza comerului e&terior i proceselor investiionale.2.2.$ciunile @uvernului n vederea atragerii investiiilor i promovrii

e&porturilor.III. Anali+a S:OT $n (o!eni&l at"a)e"ii investiiilo" *i %"o!ova"e ae,%o"t&"ilo" (in Re%&'lica Mol(ova

IV. O'iectivele *i (i"eciile %"io"ita"e ale St"ate)iei9.1.

8/13/2019 BAI. Tema 3, 2013

4/21

scopul asigurrii unei creteri economice, dinamice i durabile, prin valorificarea eficient a

potenialului regional i local.

Pentru a putea "i aplicat politica de dezvoltare regional! au "ost n"iinateregiuni dedezvoltare,care cuprind tot teritoriul Republicii Moldova. Principalele domenii care pot "i vizate

de politicile regionale sunt% dezvoltarea ntreprinderilor! piaa "orei de munc!atragereainvestiiilor ! trans"erul de te7nologie! dezvoltarea sectorului +.M.M.;urilor! mbuntireain"rastructurii! calitatea mediului ncon=urtor! dezvoltare rural! sntate! educaie! nvm:cultura.

n con"ormitate cu prevederile legale privind dezvoltarea regionala n RepublicaMoldova!o&iectivele de &aza ale dezvoltrii regionale sunt urmtoarele%

4i!in&a"ea (e+ec7ili'"elo" "e)ionale e,istente! prin stimularea dezvoltrii

ec7ilibrate! prin recuperarea accelerat a nt:rzierilor n dezvoltarea zonelorde"avorizate ca urmare a unor condiii istorice! geogra"ice! economice! sociale politice! i prent:mpinarea producerii de noi dezec7ilibreB

Co"ela"ea %oliticilo" *i activit ilo" secto"iale )&ve"na!entale la nivel&l"e)i&nilo"! prin stimularea iniiativelor i prin valori"icarea resurselor locale iregionale! n scopul dezvoltrii economico;sociale durabile i al dezvoltrii culturalea acestoraB

Sti!&la"ea coo%e" "ii inte""e)ionale inte"ne *i inte"naionale a celeit"ans2"ontalie"e! inclusiv n cadrul euroregiunilor! precum i participarea regiunilorde dezvoltare la structurile i organizaiile europene care promoveaz dezvoltareaeconomic i instituional a acestora! n scopul realizrii unor proiecte de interescomun.

&periena internaional n domeniu demonstreaz "aptul c unul dintre cei mai

importani "actori pentru atragerea capitalului! inclusiv a celui strin n economie estee'istena unui cadrul instituional adecvat i a &azei legislative sta&ile! care ar asigura protecia e"icient ma&im a intereselor investitorilor i ale altor participani la procesuinvestiional.

$st"el!climatul investiional ! menit s stimuleze atragerea investiiilor! este un cadrucomple&! "iind determinat de un mi& de elemente interdependente de origine economic politic! de in"rastructur .a.! n cadrul acestora aspecteleinstituional i legislativ "iind

"oarte importante.nsu"iciena resurselor proprii pentru investiii! precum i aciunile ntreprinse de ctr

8/13/2019 BAI. Tema 3, 2013

5/21

alte ri au condus la sc7imbarea viziunii autoritilor privind investiiile i rolul acestora neconomia Republicii Moldova. Ca rezultat! au "ost ntreprini pai concrei n sensul ameliorrclimatului de a"aceri i atrageriiinvestiiilor at(t auto)tone c(t i celor strine. Paii respectivi auvizat att cadrulistituional ! ct i cellegislativ.

$tt cadrul instituional ct i cel legal au evoluat n timp.

3.3.1. Ca("&l le)al (e asi)&"a"e a "eali+ "ii activit ii investiionale $n Re%&'lica Mol(ova

Pentru derularea e"icient a procesului investiional este necesar asigurarea unuicadrulegislativ i normativ adecvat . Pot "i menionai unii pai n vederea per"ectriicadrului legal !cum ar "i%

aprobarea n 2 a primei *trategii investiionale a Republicii Moldova pentru anii 2 1;2 A.

aprobarea n 2 A a *trategiei de atragere a investiiilor i promovare a e'porturilor pentru pentru anii 2 !"2 1#,elaborat de Ministerul conomiei i Comerului al R.MoldovaB

aprobarea 0trategiei de susinere a dezvoltrii ntreprinderilor mici i mi=locii pentru ani

2 -;2 EB2

aprobarea Programul naional de implementare a Planului de $ciuni Republica Moldova ;*niunea uropean etc.

niierea reformei regulatorii ! care a avut ca scop reducerea gradului de dependen antreprinderilor de reglementarea administrativa! diminuarea c7eltuielilor "inanciare i detimp pentru obinerea autorizaiilor! certi"icatelor i altor permisiuniB

adoptarea unorstrategii i programe naionale care prevd realizarea msurilor ce vorcontribui la creterea economic prin imbunatairea climatului investiionalB

nc7eiereaacordurilor &ilaterale n vederea proteciei investiiilorB au "ost aprobate un ir de legi i acte normative ce au drept scop mbuntirea climatului

investiional iFsau antreprenorial%Gegea cu privire la antreprenoriat i ntreprinderi E9A H/ / din 3. 1.1882B

Gegea cu privire la societile pe aciuni H nr.1139 din 2. 9.188> 'modi"icat(B

Gegea cu privire la zonele economice libere nr.99 ;/4 din 2> iulie 2 1 'detalii cu privirela I G H ane&a 1(B

Gegea cu privire la 0RG H nr.13A;/4 din 19. >.2 >B

2 %tartegia de susinere a dezvoltrii nterprinderilor mici i mijlocii pentru anii &''(-&'')*"aport anual privindimplementarea %trategiei n &''(.** +++.mec.md* iles*'*"aport &'%trategiei &' MM &'&''(.pdf.

8/13/2019 BAI. Tema 3, 2013

6/21

Gegea cu privire la parcurile industriale H nr.1-9;/4 din 13. >.2 >

i alte acte normative! precum% Gegea cu privire la leasing 'n redacia nou(3! Gegea cu privire la organizaiile de micro"inanare9! Gegea cu privire la patenta de ntreprinztor A etc.

$u "ost introduse anumite modi"icri n legislaia vamal i "iscal! ce prevd "aciliti

"iscale i vamale pentru investiii. +ns! procesul per"ecionrii legislaiei este unul continuu.Reglementarea activitii investiionale n R.Moldova arela &az! n primul! r:nd!

+onstituia $epu&licii %oldovacare prevede%

mani"estarea liberei iniiative economice! libertatea comerului i activitii de

ntreprinztorB protecia concurenei loialeB crearea unui cadru "avorabil valori"icrii tuturor "actorilor de producieB dreptul la proprietatea privat! precum i dreptul la motenirea proprietiiB inviolabilitatea investiiilor persoanelor "izice i =uridice! inclusiv strine.

egea nr. -1 din 1- martie 2 4 JCu privire la investiiile n activitatea de ntreprinztorestedocumentul de &az,care reglementeaz activitatea investitorilor n Republica Moldova!legea cu privire la investiiile strine "iind abrogat.

egea cu privire la investiiile (n activitatea de (ntreprinztor sta&ilete%/0principiile juridice, sociale i economice de organizare i dezvoltare a activitii

investiionale din "epublica Moldova, drepturile i obligaiile investitorilor, atribuiile i

competena autoritilor publice n domeniul activitii investiionale, garaniile pe care statul le

acord investitorilor auto1toni i strini, modalitatea de soluionare a diferendelor

investiionale, precum i reglementri referitoare la activitatea ntreprinderilor cu investiii

strine2.

Gegea respectiv(ntrunete urmtoarele compartimente

Ca%itol&l I / 4ISPO;III ENERALERII INVESTIIEILACTIVITII INVESTIIONALE ; dreptul la proprietatea privat! precum i dreptul lamotenirea proprietiiart.9- ; nimeni nu poate "i e&propriat dec:t pentru o cauz deutilitate public stabilit con"orm legii i cu o"erirea unei drepte prealabile despgubiri. nvestiiile nu pot "i e&propriate ori supuunor msuri cu e"ect similar! care priveaz n mod direct sauindirect investitorii de titlul de proprietate sau de control asuprainvestiiei.art. 12- ; statul asigur inviolabilitatea investiiilor persoanelor"izice i =uridice! inclusiv strine i ocrotete proprietatea cetenilRepublicii Moldova! strini i apatrizi.

2 Codul Civil alRepublicii Moldovanr.11 >;/4 din -. -.

Gibertatea contractelor private

8/13/2019 BAI. Tema 3, 2013

10/21

2 23 Codul "iscal al

Republicii Moldovanr. 11-3H/ din29. 9.8>

Laciliti i scutiri "iscale

9 Codul 4amal alRepublicii Moldovanr. 1198H/ 4 din2 . >. 2

0cutiri la plata ta&elor vamale

A Gegea RepubliciiMoldova cu privire lainvestiiile nactivitatea dentreprinztor nr. E1;/4 din 1E. 3.2 9

$rt. A ; investitorii i pot plasa investiiile pe ntreg teritoriulRepublicii Moldova i n toate domeniile activitii de ntreprinzton condiiile respectrii legislaiei antimonopol! ecologice! privinsecuritatea statului etc.B statul asigur un regim de securitate protecie deplin i permanent tuturor investiiilor indi"erent de"orma lor.$rt. - ; investiiile i "acilitile acordate acestora nu pot "i supusediscriminrii n "uncie de cetenie! domiciliu! loc de nregistrareetc.B tuturor investitorilor li se acord drepturi egale.$rt 22 ; drepturile investitorilor asupra bunurilor imobile!art. E! 8! 1 ! 11! 12! 13 ; garaniile o"erite investitorilor i obligaiiacestora.

- Gegea RepubliciiMoldova cu privire laantreprenoriat intreprinderi nr. E9A;/ din 3. 1.1882

art. 1 ; ntreprinderea este n drept s practice orice genuri deactivitate! cu e&cepia celor interzise de lege.

> Gegea nr.93E;/4

privind dezvoltarearegional din2E.12.2 -

stabilete obiectivele! cadrul instituional! competenele i

instrumentele speci"ice pentru realizarea politicii de dezvoltareregional n RM. $ceast lege corespunde aspiraiilor RM deintegrare european i prevede crearea a dou regiuni de nivel

uropean *K0 ' ord! Centru(! precum i a regiunilor mai micide nivelul *K0 '0ud! *K$ @guzia! regiunea transnistreani municipiul C7iinu(! lu:ndu;se n consideraie numrullocuitorilor din regiune.

E Gegea RepubliciiMoldova cu privire lazonele economicelibere nr.99 ;/4 din

2>. >.2 1

Ionele economice libere administreaz teritorii n care! pentruinvestitorii strini! sunt permise! n regim pre"erenial anumitegenuri de activiti de ntreprinztor.

11 Gegea cu privire laPiaa 4alorilorMobiliare nr. 188;/ 4 din 1E.11.8E

reglementeaz activitatea pe piaa de capital! inclusiv activitateainvestiional pe aceast pia.

8/13/2019 BAI. Tema 3, 2013

11/21

12 $corduri bilaterale privind colaborareacomercial;economic

3E acorduri

13 $corduriinternaionale cu privire la evitareadublei impuneri"iscale

13 acorduri

19 $corduri bilaterale privind promovarea si prote=area reciproca ainvestiiilor

9 acorduri

*ursa adaptare efectuat, n baza legislaiei auto1tone analizate, de cercettorii catedrei P -e@ecutanii proiectului / ercetarea riscurilor aferente sectorului real al economiei ".Moldova2

3.3.#. Ca("&l instit&ional (e asi)&"a"e a "eali+ "ii activit ii investiionale $n Re%&'licaMol(ova

+n vederea constituirii i mbuntiriicadrului instituional de asigurare a realizriiactivitii investiionale,n R.Moldova au "ost ntreprini n timp urmtorii pai%

crearea n anul 188> a $geniei pentru $tragerea nvestiiilor 0trine! care din 2 1 a

devenit parte a

8/13/2019 BAI. Tema 3, 2013

12/21

investiionale i de promovare a e&porturilor ! #irecia $naliz! monitorizare ievaluare a politicilor etc.(! care sunt c7emate s contribuie la elaborarea i realizarea politicii investiionale! s atrag investitori etc.

M AP: are douo&iective principale-% 1. de a a=uta ntreprinderile auto7tone s ating valori pro"itabile ale e&porturilor i de a le o"asisten n domeniul promovrii e&portului pentru a corespunde concurenei pe planinternaionalB2. de a promova investiiile strine directe n Moldova i rolul acestora ca o principal "ormotrice pentru dezvoltarea economic a rii.

deea crerii Asociaiei investitorilor strini 5$ 0( a aprut graie susinerii

proiectului !!Carta nvestiiilor ! iniiat n vederea ncura=rii re"ormelor i mbuntclimatului de a"aceri n rile uropei de 0ud; st! implimentat de

8/13/2019 BAI. Tema 3, 2013

13/21

de promovare ae&porturilor

monitorizarea proceselor crerii i dezvoltrii zoneloreconomice libere! precum i e&aminarea i analiza celor maieseniale proiecte investiionale! programe i msuri ndomeniul administrrii patrimoniului public.

#. O")ani+aia%ent"& at"a)e"ea

investiiilo" *i%"o!ova"e ae,%o"t&"ilo" (in

Mol(ova5MIEPO8! ca

instituiesubordonat a M

realizarea activitilor de atragere a investiiilor strine directe n proiecte investiionale strategiceB

acordarea asistenei in"ormaionale reprezentanilor businessului privat din ar i strintateB

elaborarea propunerilor de ameliorare a climatului investiionaldin arB

promovarea imaginii Republicii Moldova peste 7otarele acesteia.

3. Asociaiainvestito"ilo"

st" ini

ncura=area re"ormelor i mbuntirea climatului de a"aceri nrile uropei de 0ud; stB

stabilirea unui dialog e"icient i constructiv cu autoritile

Republicii Moldova n vederea lic7idrii barierelor! care ar putea aprea n relaiile cu investitorii strini.

*ursa adaptare efectuat, n baza surselor bibliografice analizate, de cercettorii catedrei P , e@ecutanii proiectului / ercetarea riscurilor aferente sectorului real al economiei ".Moldova2

3.3. Politica investiionl la nivel !ic"oecono!ic

Politica investiional la nivel macroeconomic este strns legat de politica! pe care ostabilesc "irmele lanivel microeconomic.

$ctivitatea investiional caracterizeaz procesul "undamentrii i realizrii celor maie"iciente "orme de alocare a capitalului n scopul creterii potenialului economic alntreprinderii.

Activitatea investiional a $nt"e%"in(e"ii se caracterizeaz prin urmtoarele particulariti de &az%

1. Este %"inci%ala 2o"! (e "eali+a"e a st"ate)iei econo!ice a $nt"e%"in(e"ii (easi)&"a"e a c"e*te"ii activit ii sale o%e"aionale. Practic! toate sarcinile dezvoltrii economicea ntreprinderii necesit creterea volumului sau nnoirea structurii activelor operaionale$ceast cretere a activelor i nnoire a lor se e"ectueaz n procesul di"eritelor "orme aleactivitii investiionale a ntreprinderii. Politica investiional a ntreprinderii este o partecomponent a strategiei generale a dezvoltrii sale economice.

2. Activitatea investiional %oa"t &n ca"acte" s&'o"(onat 2a (e sco%&"ile *i

sa"cinile activit ii o%e"aionale ale $nt"e%"in(e"iidei unele forme ale investiiilor(ntreprinderii pot genera temporar un venit mai mare dec5t cel din activitatea operaional.

8/13/2019 BAI. Tema 3, 2013

14/21

Kotui principala sarcin strategic a ntreprinderii const n dezvoltarea activitii operaionali asigurarea condiiilor sporirii venitului generat de ea. $ctivitatea investiional a ntreprinderiiare ca scop s asigure creterea "ormrii venitului su operaional n perspectiv pe dou ci% pcalea asigurrii creterii venitului operaional din contul mririi volumului activitii economice

i pe calea asigurrii micorrii c7eltuielilor operaionale speci"ice.3. Activitatea investiional a $nt"e%"in(e"ii se ca"acte"i+ea+ %"int"/o "it!icitate

%e"io(ic. Periodicitatea acestei activiti e determinat de o serie de condiii% necesitateaacumulrii preliminare a resurselor "inanciare pentru iniierea realizrii unor proiecteinvestiionaleB "olosirea condiiilor e&terne "avorabile pentru realizarea activitii investiionacrearea condiiilor interne pentru Jsalturi investiionale eseniale.

9. Activit ii investiionale a $nt"e%"in(e"ii $i s&nt ca"acte"istice "isc&"i s%eci2ic

)ene"ali+ate %"in noi&nea (e "isc investiionalB. ivelul riscului investiional! de obicei!depete nivelul riscului operaional. $ceasta se datoreaz "aptului c n procesul activitiiinvestiionale riscul pierderii capitalului are o probabilitate de apariie mai mare dec:t n procesuactivitii operaionale.

A. Venit&l investiional al $nt"e%"in(e"i $n %"oces&l activit ii sale investiionale s2o"!ea+ (e o'icei c& $nt "+ie"i.$ceasta nseamn c ntre e"ectuarea c7eltuielilorinvestiionale i obinerea venitului investiional trece! de regul! o anumit perioad de timp.

-. @n %"oces&l activit ii investiionale sol(&l 'alanei 2l&,&"ilo" (e n&!e"a" $%e"ioa(ele iniiale este ne)ativ. 0oldul devine pozitiv pe parcursul compensrii c7eltuielilorinvestiionale prin veniturile obinute.

6a+a activit ii investiionale a $nt"e%"in(e"ii o constituie investiiile reale. +nma=oritatea ntreprinderilor! acestea reprezint unica direcie a activitii investiionaleRealizarea investiiilor reale se caracterizeaz printr;o serie de particulariti eseniale de baz%

a. Investiiile "eale "e%"e+int %"inci%ala 2o"! (e "eali+a"e a st"ate)iei (e (e+volta"eecono!ic a $nt"e%"in(e"ii. Realizarea principalului scop al acestei dezvoltri este asigurat prin implementarea proiectelor de investiii reale! dar nsui procesul strategic de dezvoltare antreprinderii reprezint ansamblul acestor proiecte realizate n timp.

'. Investiiile "eale se a2l $n le) t&" "eci%"oc c& activitatea o%e"aional $nt"e%"in(e"ii.0arcinile creterii volumului produciei i comercializrii acesteia! lrgirii gamei produselor i sporirii calitii lor! micorrii c7eltuielilor operaionale curente se ndeplinesc! dregul! n urma e"ecturii investiiilor reale.

c. Investiiile "eale asi)&" (e "e)&l &n nivel (e "enta'ilitate !ai !a"e $n

co!%a"aie c& investiiile 2inancia"e.$ceast posibilitate de a genera un nalt nivel al pro"itului este un motiv stimulator pentru a activa n sectorul real al economiei.

8/13/2019 BAI. Tema 3, 2013

15/21

(. Investiiile "eale a& &n nivel $nalt (e %"otecie $!%ot"iva in2laiei. Practicademonstreaz c! n condiiile in"laiei! rata creterii costurilor multor investiii reale nu numai ceste egal! ci! n multe cazuri! depete rata in"laiei.

Politica investiional reprezint o parte a strategiei financiare a (ntreprinderii , ce const

n alegerea i realizarea celor mai eficiente forme ale investiiilor sale reale i financiare cu scopul asigurrii unui nivel nalt al dezvoltrii i majorrii potenialului economic al activitii

sale. 5

#up ce s;au stabilit obiectivele! urmeaz s se elaboreze programul investiional. )azaacestui program o constituie proiectul investiional ! ce trans"orm obiectivul ntr;un sistem deoperaiuni comple&e.

6i'lio)"a2ie91. St"ate)ia Re%&'licii Mol(ova (e at"a)e"e a investiiilo" *i %"o!ova"e a e,%o"t&"ilo"

%ent"& %e"ioa(a #-- /#-10 a%"o'at %"in Dot "$"ea &ve"n&l&i N". #3 (13.1-.#-- FF Monito"&l o2icial al Re%&'licii Mol(ova n". 3/ 0 (in 3-.1-.#-- Ion Ro! n&! Ion Vasilesc&. Managementul investiiilor ! ditura Mrgritar! )ucureti! 188>.

8/13/2019 BAI. Tema 3, 2013

16/21

;onele Ant"e%"eno"iat&l&i Li'e" (in R.Mol(ova ;ona Ant"e%"eno"iat&l&i Li'e" E,%o/6&siness/C7i*in &

Iona liber a "ost creat prin Gegea Republicii Moldova Cu privire la Iona $ntreprenoriatului

Giber &po;)usiness;C7iinu nr. -2A din 3 noiembrie 188A. Kermenul de activitate constitu3 ani! cu posibila prelungire nc pentru 1 ani. +n prezent! n zona economic activeaz A8 rezideni! dintre care 11 auto7toni i 9E n comun cu investitori din di"erite ri! inclusiv Rusi0*$! Rom:nia! *craina! @ermania! )ulgaria! rlanda! talia! srael! Marea )ritanie etc. #e lanceputul activitii zonei libere! investiiile rezidenilor au constituit mai mult de 93 mil. dolar0*$. Rezidenii zonei &po;)usiness;C7iinu au produs circa 3 ? din volumul producieiindustriale! "abricat n zonele libere! precum i au prestat servicii mai mult de 92 ? din volumul

total al acestora.

#ireciile prioritare de activitate ale zonei libere% producerea ec7ipamentului electronicarticolelor din pelicul polimeric! mbutelierea buturilor alcoolice! producerea i asamblaremobilei! producerea articolelor din plut pentru mbutelierea buturilor alcoolice etc.

;ona Ant"e%"eno"iat&l&i Li'e" Tva"(iaB

Iona liber a "ost creat prin Gegea Republicii Moldova JCu privire la Iona $ntreprenoriatuluiGiber JKvardia nr.-2-;/ din 3 noiembrie 188A. 0upra"aa zonei este de 3!A> 7a. Kermenulactivitate a zonei libere este de 3 de ani cu posibilitate de prelungire. +n prezent! n zonaantreprenoriatului liber activeaz A rezideni! ce ocup un teritoriu de 2!A 7a. $ceti reziden"abric producie alcoolic 'vin! divin! distilate pentru divin( i brnz. +n principiu! mar" produs este e&portat n Rusia. Pe parcursul ntregii perioade de activitate a zonei! rezidenii a

atras investiii n sum de 11!2 mil. dolari 0*$.

;ona Ant"e%"eno"iat&l&i Li'e" Pa"c&l (e %"o(&cie Ta"acliaB

Creat prin Gegea Republicii Moldova nr.1A28;/ de la 18 "ebruarie 188E JCu privire la zoantreprenoriatului liber JParcul de producie J Karaclia ! pe un termen de 2A de ani i include supra"a de 3- 7a. +n zon snt nregistrai 12 rezideni! 9 dintre care snt auto7toni i E au "o

creai n comun cu investitorii din *craina! Rusia i )elorus. +n prezent! n zon "uncioneaz 2subzone izolate! ce se a"l la distana de E m una de alta. 0upra"aa de apro&imativ 2- 7a l

8/13/2019 BAI. Tema 3, 2013

17/21

moment ne"iind ocupat de rezideni. Principalele direcii de activitate snt "abricarea plcilor dceramic! prestarea serviciilor! comerul angro. nvestiiile rezidenilor! de la nceputul activitzonei libere constituie circa 1A mil. dolari 0*$.

;ona Ant"e%"eno"iat&l&i Li'e" Pa"c&l (e %"o(&cie Val ane*B

Iona a "ost creat prin legea Republicii Moldova nr.1A2-;/ de la 18 "ebruarie 188E JCu privire la zona antreprenoriatului liber JParcul de producie J4alNane ! pe un termen de 2A dani. Iona are un caracter comple& i include n sine un lot de pmnt cu supra"aa de 122!3 7a. +zon snt nregistrai 2 rezideni! - dintre care snt auto7toni! iar 19 au "ost creai n comun cuinvestitorii din A ri% *craina! Rusia! gipt! lveia i Rom:nia. $ctivitatea industrial est

e"ectuat numai pe teritoriul primei subzone! perimetrul creia este complet ngrdit! ncon"ormitate cu legislaia n vigoare. Principalele direcii de activitate snt% "abricarea producalcoolice 'vin( i articolelor de con"ecii! sortarea ambalarea! marcarea i alte asemeneaoperaiuni! comerul angro. nvestiiile rezidenilor! de la nceputul activitii zonei libereconstituie mai mult de 1 mil. dolari 0*$.

;ona Ant"e%"eno"iat&l&i Li'e" Pa"c&l (e %"o(&cie Otaci/6&sinessB

Iona este creat prin legea Republicii Moldova nr.1A-A;/ de la 2- "ebruarie 188E JCu privirla antreprenoriatul liber JParcul de producie Jn)7eni /6&siness

Iona a "ost creat prin Gegea Republicii Moldova JCu privire la Iona conomic GiberJ*ng7eni;)usiness nr.128A;/4 din 2A iulie 2 2! pe un termen de 2A ani! i include osupra"a de 92!39 7a. +n prezent! n zon snt nregistrai 99 rezideni! 1> dintre care snauto7toni i 2> "iind creai n comun cu investitorii din - ri% talia! $ustria! Rusia! Rom:ni

)elgia i Polonia. 4olumul investiiilor n zon constituie 33!2 mil. dolari 0*$. Principaleledirecii de activitate% producerea i asamblarea mobilei! "abricarea P K;pre"orm! mbutelie

8/13/2019 BAI. Tema 3, 2013

18/21

buturilor nealcoolice i apei potabile! producerea covoarelor! modulelor electroniceambala=elor pentru bi=uterii! vopselelor i lacurilor industriale! scndurii i a lemnului tia paletelor din lemn etc. $dministraia continu s nregistreze noi rezideni! duce negocieri cu potenialii investitori industriali.

+n regiunea de nord a rii a "ost creat 8ona 9conomic i&er :7li; G. $ceasta include dousubzone cu o supra"a total de 11!EA 7a cu o in"rastructur de=a e&istent 'depozite! spaii producere! in"rastructur comunal(! amplasate convenabil din punct de vedere geogra"ic! avnacces la calea "erat i la drumurile auto de importan republican i internaional. +n cadru primelor proiecte economice sa;u plani"icat investiii de cca. 2A mil. euro! creterea de la A pn

la > mii locuri de munc noi! iar volumul vnzrilor produciei industriale se estimeaz peste !mild. lei anual! dintre care nu mai puin de 8 ? urmeaz a "i e&portate.

Po"t&l Inte"naional Li'e" i&")i&le*tiB

$ctualmente! n Portul nternaional Giber @iurgiulesti snt nregistrai 22 rezideni. 4olum

total al investiiilor n Portul nternaional! pe ntreaga perioad de activitate a acestuia! con"orsituaiei din 1 octombrie 2 E! a constituit mai mult de 33 mil. dolari 0*$! dintre care n 8 lunale anului 2 E au "ost investite cca. 1!8 mil. dolari 0*$. nvestitorul @eneral! +C0 #anubGogistic 0RG! a investit 28!1 mil. dolari 0*$! iar 0.C. Krans Cargo Kerminal 0RG! caree"ectueaz construcia terminalului cerealier H 9! mil. dolari 0*$. +n 8 luni 2 E rezidenii aac7itat diverse impozite i ta&e n sum de E!A mil. lei! inclusiv 9!8 mil. lei accize i 1!3 mil.de"alcri n "ondul de asigurri sociale.

O'iectele %"i!o"(iale ale Po"t&l&i Inte"naional9

Te"!inal&l %et"olie". Potrivit $cordului de investiii Cu privire la Portul nternaional Giber@iurgiuleti capacitatea de trecere anual minimal a acestuia trebuie s constituie apro&ima

1 milion tone. Pn n prezent! la terminalul petrolier au "ost acostate 9 vase petroliere. +n 8 luna.c. de pe teritoriul terminalului petrolier al Portului nternaional! a "ost livrat > mii tone d producie petrolier! dintre care partea considerabil a acestora a "ost realizat la staiile dealimentare cu combustibil +C0 )emol Retail 0RG. Potrivit! $cordului de investiii Cu privir

E 3egea nr. &( din martie &'7'

8/13/2019 BAI. Tema 3, 2013

19/21

la Portul nternaional Giber @iurgiuleti ! nvestitorul preconizeaz s construiasc i s dee&ploatare pe teritoriul Republicii Moldova A de 0$C. Ga moment! au "ost date n e&ploatare0$C 'mun. C7iinu ; A! 0ngerei H 2! Cimilia ; 1! Geova ; 1! Karaclia ; 1! Ca7ul ; 1!

8/13/2019 BAI. Tema 3, 2013

20/21

Pa"c&"ile in(&st"iale snt terenurile industriale pentru dezvoltarea ntregului sector al activitiide producere! nelimitnd concret tipuri de producere i servicii! care pot "i des"urate n cadru parcului industrial! cu e&cepia celor interzise de lege.Parcurile industriale pot "i create pe principiul de green"ield 'teren neocupat de imobil(

precum i n baza ntreprinderilor de stat! societilor pe aciuni cu cota ma=oritar de stat i p baza ntreprinderilor municipale.Prin constituirea parcurilor industriale! statul va crea condiii necesare pentru atragereainvestiiilor strine ct i auto7tone n dezvoltarea in"rastructurii! inclusiv in"rastructuriregionale! n baza activelor a"late n gestiunea autoritilor publice n vederea plasrii activitilode producere.$pariia n Moldova a zonelor similare de concentrare a produciei industriale i concomitent a

business;lui va permite crearea structurilor economice de mare e"icacitate! tipice pentrueconomia rilor dezvoltate.Ga 29. >.2 E @uvernul Republicii Moldova a aprobat decizia privind crearea in oraul Cina primului Parc industrial din Moldova! pe o supra"ata de cca 29 de 7ectare.+n acest scop! @uvernul a decis crearea ntreprinderii de 0tat Parcul industrial Cinari alocat 1 mii de lei pentru depunere n capitalul social al acesteia.

Parcul industrial Cinari a "ost creat pentru o perioad de 1A ani! cu posibilitatea e&tindertermenului respectiv! n "uncie de necesitate. +0 Parcul industrial Cinari va asigura creareagestionarea in"rastructurii necesare pentru rezidenii parcului.

Ane'a /Evol&ia %ieei valo"ilo" !o'ilia"e a R.Mol(ova

Condiiile n care evolueaz%iaa (e valo"i !o'ilia"e 'P4M( re"lect particularitile i problemele cu care se con"runt economia auto7ton. $pariia i dezvoltarea P4M a "ost

"avorizat de privatizarea n mas a proprietii publice! iniiat n anul 1883. $pariia diverilor participani pro"esioniti pe P4M a contribuit la acumularea e&perienei de lucru cu valorilmobiliare! iar e&istena pe piaa de capital a di"erii emiteni i acionari cu diverse interese determinat apariia instituiei de ec7ilibrare i de asigurare a reglementrii acestei piee ; Bursade =alori . 0;a "ormat i se dezvolt piaa secundar a valorilor mobiliare. Kotodat! se dezvolti piaa 7rtiilor de valoare de stat 'D40(! care are drept scop acoperirea de"icitului bugetului destat i asigurarea bncilor comerciale cu instrumente de gestiune a lic7iditii acestora

'actualmente circa 8 ? din D40 snt concentrate n porto"oliile )C(.

8/13/2019 BAI. Tema 3, 2013

21/21

+n 2 >! ca urmare a constituiriiomisiei 4aionale a Pieei inanciare 'C PL(! piaa"inanciar nebancar auto7ton a nregistrat importante modi"icri n plan instituional regulator. +n calitate de autoritate uni"icat de reglementare! autorizare i supraveg7ere a piee"inanciare nebancare! C PL este succesoarea Comisiei aionale a 4alorilor Mobiliare

'C 4M(! a nspectoratului de 0tat pentru 0upraveg7erea $sigurrilor i Londurilor estatale dePensii i a 0erviciului supraveg7erii de stat a activitii asociaiilor de economii i mprumut alecetenilor de pe lng Ministerul Linanelor.

+n acelai an! la C PL au "ost nregistrate E> de emisiuni de valori mobiliare! n volumtotal de 1 2>9!A mil. lei ; o cretere semni"icativ "a de anii precedeniB ponderea pieei bursin volumul total al tranzaciilor a atins cota de --!2?! iar valoarea anual a P4M auto7tone adepit pragul de 3 mlrd. lei.8

+adrul legal care reglementeaz activitatea economic n Republica Moldova poate "iconsiderat ca unulli&eral, favora&il i (ncura