Analiza Economica Financiara

download Analiza Economica Financiara

of 129

  • date post

    27-Jun-2015
  • Category

    Documents

  • view

    728
  • download

    4

Embed Size (px)

Transcript of Analiza Economica Financiara

UNIVERSITATEA TRANSILVANIA DIN BRAOV FACULTATEA DE INGINERIE TEHNOLOGIC

GHEORGHE CTLIN

ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR A NTREPRINDERII

2009

2

3

Obiectivele cursului Analiza, n general, nseamn o metod de cercetare ce const n descompunerea unui obiect sau fenomen n prile componente ale acestuia. Scopul final al analizei const n elaborarea concluziilor ce stau la baza fundamentrii unor decizii, care au drept scop mbuntirea obiectului sau fenomenului respectiv. Analiza economico-financiar reprezint un ansamblu de concepte, tehnici i instrumente de tratare a informaiilor cu scopul diagnosticrii strii unui fenomen economic, a aprecierii nivelului calitativ al performanelor acestuia n condiiile unui mediu concurenial dinamic. Obiectivul general al lucrrii este de a prezenta n mod sistemic elementele indispensabile cu care se opereaz n analiza economico-financiar a ntreprinderii. n cadrul lucrrii accentul a fost pus pe concepte, instrumente i metode, semnificaiile respectiv utilizarea lor. Acest lucru este cu att mai justificat cu ct nu exist referinele normative prestabilite n acest domeniu, ca urmare rigoarea metodologic garanteaz eficiena. In mod concret subobiectivele prezentului curs sunt: - consolidarea noiunilor de baz asimilate la alte discipline economice; - cunoaterea unor metode de investigare tiinific aparinnd analizei economicofinanciare; - prelucrarea informaiilor provenind din mediul intern sau extern al ntreprinderii, ndeosebi a informaiei contabile; - gsirea de soluii privind gestiunea patrimonial-financiar a ntreprinderii, cumprarea, vnzarea unor active fizice sau financiare, oportunitatea apelrii la credite; - fundamentarea deciziilor privind aciuni de privatizare sau lichidare; - identificarea modului de finanare pentru diversele proiecte investiionale; - alctuirea unei strategii privind evoluia viitoare a ntreprinderii. La sfritul fiecrui capitol sunt rezolvate aplicaii utiliznd date din ntreprinderi provenind din mediul economic real. Att aplicaiile rezolvate ct i cele propuse au fost selectate i prezentate nu att pentru recapitularea materialului lucrrii, ct pentru extinderea cunotinelor i nelegerea materiei. Subliniez astfel caracterul practic pe care l-am impus tuturor capitolelor lucrrii.

4

5

CAPITOLUL 1 Rolul analizei n cunoaterea fenomenelor economico-financiare 1.1 Locul analizei economico-financiare n ansamblul tiinelor economice Complexitatea vieii economice a fcut ca, n desfurarea procesului de cercetare i cunoatere, s nu se poat utiliza o singur metod. Astfel au fost concepute, elaborate mai multe tipuri de metode, fiecare dintre ele avnd o anumit valoare instrumental n recoltarea, prelucrarea i interpretarea datelor despre un fenomen economic sau altul. Din categoria acestora se detaeaz analiza, frecvent utilizat pentru studierea diverselor fenomene din toate domeniile de cercetare: economic, juridic, medical, social, ingineresc etc. Analiza, n general, nseamn o metod de cercetare ce const n descompunerea unui obiect sau fenomen n prile componente ale acestuia. Activitatea presupune utilizarea unor procedee i tehnici specifice pentru cercetarea prilor componente ale ansamblului, n vederea determinrii relaiilor de cauzalitate i a factorilor generatori ai acestora. Scopul final al analizei const n elaborarea concluziilor ce stau la baza fundamentrii unor decizii, care au drept scop mbuntirea obiectului sau fenomenului respectiv. Indiferent de scop, analiza este orientat de la complex la simplu. n acelai timp reprezint un mijloc de informare i cunoatere, atunci cnd ansamblul observat constituie un complex insesizabil dintr-o singur privire. n mod normal, decupajul analitic este urmat de regrupri realizate, potrivit metodelor teoretice sau normative, n aa numitele operaii de sintez, de reunire ntr-un ntreg. mpreun analiza i sinteza se ntreptrund i au un caracter continuu, servind la reconsiderarea unor concluzii i decizii atunci cnd apar situaii noi. Orice activitate de cercetare necesit utilizarea unor metode proprii sau aparinnd altor tiine conexe. Astfel analiza economico-financiar, activitate teoretic i practic reine atenia altor discipline ca dreptul, economia, sociologia, tiinele inginereti, matematica sau tiinele aplicate. Principalele discipline economice de la care analiza mprumut tehnici, metode sau informaii, dar n acelai timp se constituie ca furnizor de instrumente i rezultate, sunt prezentate n figura 1.1. Analiza economico-financiar se detaeaz prin coninut de activitatea de evaluare a unei ntreprinderi, aceasta din urm reprezentnd o mbinare ntre tiin i experien prin care se urmrete o estimare a preului unei ntreprinderi, bunurilor imobiliare sau valorilor mobiliare aparinnd acesteia, la o anumit dat, n acord cu o anumit definiie a valorii (patrimonial, de randament, investiional etc.). Evaluarea constituie o problem fundamental a tiinei financiare ce necesit cunotine de sintez legate de alegerea investiiilor, deciziile de finanare, diagnostic financiar sau planificare. Dintre diferitele tipuri de organizaii (ntreprinderi comerciale, fundaii i asociaii non-profit, instituii publice etc.), lucrarea se circumscrie sferei ntreprinderilor industriale, al cror scop const n maximizarea valorii i care vor fi denumite pe scurt, ntreprinderi.

6

Fig. 1.1 Principalele discipline economice cu care analiza economico-financiar interacioneaz

1.2 Obiectul analizei economico-financiare Cu ajutorul metodologiei specifice analizei economico-financiare se creeaz o baz tiinific privind fundamentarea unor decizii referitoare la activitatea ntreprinderii cum ar fi: - gestiunea patrimonial-financiar a ntreprinderii; - cumprarea, vnzarea unor active fizice sau financiare; - oportunitatea apelrii la credite; - aciuni de privatizare sau lichidare; - angajarea unor proiecte investiionale; - modificarea modului de finanare; - ncheierea sau rennoirea contractelor manageriale; - alctuirea unei strategii privind evoluia viitoare a ntreprinderii; - acordarea unor subvenii bugetare. Analiza economico-financiar reprezint un ansamblu de concepte, tehnici i instrumente de tratare a informaiilor cu scopul diagnosticrii strii unui fenomen economic, a aprecierii nivelului calitativ al performanelor acestuia n condiiile unui mediu concurenial dinamic. Ca urmare obiectul analizei poate fi: a) Un rezultat exprimat prin relaia:

n care R este rezultatul (valoarea adugat, rata de rentabilitate comercial, profitul, cifra de afaceri etc.); Xi reprezint elemente constitutive ale rezultatului R. b) O modificare a unui rezultat fa de o baz de comparaie exprimat prin relaia: R = R1 - R0 Baza de comparaie trebuie sa ndeplineasc cumulativ mai multe

7

caracteristici ce vor fi prezentate n capitolul 2. Exemple de mrimi care pot fi utilizate n acest scop pot fi: rezultate obinute de ntreprindere n perioada precedent, mrimi previzionate, performane obinute de concuren etc. 1.3 Tipuri de analiz economic Diversitatea activitilor desfurate de ctre o ntreprindere i varietatea situaiilor ntlnite privind coninutul, nivelul i caracteristicile performanelor economico-financiare ale acesteia, reclam necesitatea utilizrii mai multor tipuri de analiz, structurate potrivit urmtoarelor criterii: a) Nivelul la care se desfoar analiza: - analiza microeconomic prin care sunt cercetate fenomene economice desfurate la nivelul ntreprinderii sau al diferitelor compartimente funcionale aparinnd acesteia; - analiza macroeconomic ntlnit la nivel de ramur, sector sau economie naional. n cazul acestui tip de analiz se opereaz cu mrimi globale sau agregate ( PIB, producia industrial global, valoare adugat brut etc.). b) Modul de urmrire a fenomenelor n timp: - analiza static studiaz fenomenele la un moment dat. Noiunea de static nu se refer la caracterul fenomenelor (prin natura lor fenomenele sunt dinamice!) ci la modul de efectuare a analizei; - analiza dinamic care cerceteaz fenomenele economice n micare, relevnd poziia lor sub forma unui ir de momente. c) Raportul ntre momentul n care se efectueaz analiza i momentul desfurrii fenomenului: - analiz realizrii obiectivelor (post-factum). Definete o activitate, proces sau eveniment care a avut loc, analiza efectundu-se dup producerea acestuia. O astfel de analiz urmrete gradul de ncadrare a rezultatelor n obiectivele sau limitele stabilite iniial; - analiza previzional (prospectiv) presupune determinarea evoluiei viitoare a unui fenomen economic pe baza cercetrii factorilor, a aciunii lor n perspectiv. Constituie o etap premergtoare n elaborarea strategiei economico-financiare a ntreprinderii. d) Determinrile calitative sau cantitative ale fenomenelor: - analiza calitativ cu ajutorul creia se urmrete esena fenomenului, nsuirile sale eseniale; - analiza cantitativ presupune determinri comensurative exprimate prin mas, volum etc. e) Criteriile de studiere a fenomenelor: - analiz tehnico-economic prin care se mbin caracterul tehnic cu cel economic al fenomenului studiat; - analiz economico-financiar studiaz corelaiile dintre activitatea economic i cea financiar; - analiz financiar vizeaz cu predilecie modul de formare i alocare a fluxurilor financiare care nsoesc fenomenul studiat. f) Orizontul de timp n care se cerceteaz fenomenul: - analiza pe termen scurt destinat managerului ntreprinderii pentru conducerea operativ a activitii pe perioade de timp de pn la un an de zile. n cadrul

8

acesteia se opereaz preponderent cu modele de tip determinist; - analiza pe termen mediu i lung opereaz cu date care depesc termenul de un an utiliznd n acest scop modele de tip stohastic. n mod frecvent intervalul pentru acest tip de analiz este de 3-5 ani, fiind destinat alctuirii sau corectrii strategiei ntreprinderii. g) Poziia analistului fa de ntreprindere: - analiz intern efectuat de specialiti din cadrul ntreprinderii. Rezultatele obinute servesc conducerii att pentru cunoaterea situaiei