Amenajare Putna Bolotesti-VN

ANALIZA COST-BENEFICIU

Raport Final

ModificariModificare Data Descrierea

0 Elaborare Analiza

Continutul modificarilornr. modificare descrierea

1

ANALIZA COST - BENEFICIU

Raport Final

Cuprins

1 IDENTIFICAREA PROIECTULUI.......................................................................................................................................3

1.1 DATE GENERALE.................................................................................................................................................................31.2 PERIOADA DE REFERINTA...................................................................................................................................................3

2 ANALIZA FINANCIARA........................................................................................................................................................5

2.1 ELEMENTE METODOLOGICE.................................................................................................................................................52.1.1 Baza legala.....................................................................................................................................................................52.1.2 Perioada de Analiza.......................................................................................................................................................52.1.3 Ipoteze de bază...............................................................................................................................................................52.1.4 Costurile de Constructie.................................................................................................................................................62.1.5 COSTURILE MULTIANUALE.......................................................................................................................................82.1.6 VALOAREA REZIDUALA A CONSTRUCTIEI..............................................................................................................82.1.7 VENITURILE TOTALE SI FLUXUL DE NUMERAR AL VENITURILOR OPTIUNII..................................................92.1.8 PROFITABILITATEA FINANCIARA A OPTIUNII.......................................................................................................92.1.9 SURSELE DE FINANTARE ale Proiectului..................................................................................................................92.1.10 DURABILITATEA FINANCIARA A OPTIUNII........................................................................................................9

3 ANALIZA ECONOMICA......................................................................................................................................................11

3.1 ELEMENTE METODOLOGICE...............................................................................................................................................113.2 COSTURILE SOCIO-ECONOMICE.........................................................................................................................................123.3 BENEFICIILE SOCIO-ECONOMICE.......................................................................................................................................133.4 FLUXURILE DE NUMERAR ALE ANALIZEI ECONOMICE A OPTIUNII...................................................................................14

4 ANALIZA DE SENZITIVITATE A INVESTITIEI............................................................................................................18

4.1 IDENTIFICAREA VARIABILELOR CRITICE...........................................................................................................................184.2 ANALIZA SENZITIVITATII INVESTITIEI...............................................................................................................................194.3 CONCLUZIILE ANALIZEI SENZITIVITATII INVESTITIEI.......................................................................................................19

5 ANALIZA DE RISC A OPTIUNII RECOMANDATE.......................................................................................................20

5.1 REPARTITIILE VARIABILELOR CRITICE.............................................................................................................................205.2 DISTRIBUTIA VALORII NETE PREZENTE REZULTATA DIN ANALIZA DE RISC.....................................................................215.3 CONCLUZII PRIVIND RISCUL INVESTITIEI..........................................................................................................................22

Anexa – Foaia de calcul a Analizei de Senzitivitate.................................................................................................................23

2

1. IDENTIFICAREA PROIECTULUI

1.1Date generale

1.2Perioada de Referinta

CALENDARUL ESTIMATIV AL PROIECTARII SI IMPLEMENTARII

Denumire activitate Data început (zz/ll/aaaa)

Data sfârşit (zz/ll/aaaa)

Durata (luni)

Note

1 Studiu de Fezabilitate, din care: 23 July 2010 1 April 2011 8

1.1 Studii tehnice 23 July 2010 1 April 2011 8

1.2 Analiză cost-beneficiu 1 March 2011 1 April 2011 1.0

1.3 Acordul de Mediu 1 February 2011 1 April 2011 1.9

1.4 Aprobare Studiu de Fezabilitate 1 April 2011 1 April 2011 -

2 Proiectul Tehnic 1 April 2011 31 August 2011 5

3 Achiziţia de teren 31 August 2011 31 August 2011 -

4 Licitatia publica de lucrari, din care: 31 August 2011 30 December 2011 4

4.1 Achizitie servicii supervizare 31 August 2011 30 December 2011 4

4.2 Achizitie lucrari 31 August 2011 30 December 2011 4

5 Implementare proiect, din care: 30 December 2011 15 November 2013 22 2.0 ani calendar

5.1 Supervizare lucrari 19 March 2012 15 November 2013 20

5.2 Executia lucrarilor 19 March 2012 15 November 2013 20 1.7 ani calendar

5.3 Perioada de garantie 15 November 2013 1 December 2016 36 3.0 ani calendar

6 Perioada de exploatare 1 December 2016 1 March 2041 290 24.2 ani calendar

31 August 2011 1 March 2041 353 29.4 ani calendarDurata Totala a Implementarii Proiectului

DURATA EFECTIVA A LUCRARILOR DE CONSTRUCTIE

inactiv (luni)

lucru (luni)

inactiv (luni)

inactiv (luni)

lucru (luni)

inactiv (luni)

inactiv (luni)

lucru (luni)

inactiv (luni)

inactiv (luni)

lucru (luni)

inactiv (luni)

luni efective

ani calendar

1.5 9 1.5 1.5 3 1.5 1.5 1.5 1.5 - 12 2

anul 1 executie lucrari2012 2015

durata constructiei2013

anul 2 executie lucrari

anul 1 durabilitate

2014

3

CALENDARUL ANALIZELOR TEHNICE

2011 1 An Elaborare Proiect 0 Anul de Baza Financiar2012 2 An de Start Constructie 1 1 Anul 1 Implementare2013 3 2 2 Anul 2 Implementare2014 4 An de Punere în Exploatare 3 1 1 Anul 1 Durabilitate2015 5 4 2 22016 6 5 3 32017 7 6 42018 8 7 52019 9 8 62020 10 9 72021 11 10 82022 12 11 92023 13 12 102024 14 13 112025 15 14 122026 16 15 132027 17 16 142028 18 17 152029 19 18 162030 20 19 172031 21 20 182032 22 21 192033 23 22 20 Anul 20 Durabilitate

Calendarul Tehnic al Proiectului

Du

rab

ilita

te P

roie

cte

/ P

roje

ct D

ura

bili

ty

Constructie

Garantie

Calendarul Financiar al Proiectului

4

2 ANALIZA FINANCIARA

2.1Elemente metodologice

2.1.1Baza legalaHG 28 si ORD 863-2008, Anexa II

2.1.2Perioada de Analiza

PERIOADA DE ANALIZA ESTE: 2011 – 2033 (VEZI CALENDARUL ANTERIOR)

2.1.3 Ipoteze de bazăCalculele financiare s-au bazat pe ipotezele:

Toate beneficiile si costurile sunt exprimate în preţuri constante, în EUR, Anul de baza 2011 si sunt prezentate sub forma incrementala (VAR_MAX – VAR_ZERO)

Indicatorii de profitabilitate a Proiectului sunt calculati pentru perioada de perspectiva de 22 ani, explicitata mai sus

Calculele de profitabilitate au fost efectuate în EUR. Pentru elementele de cost este utilizata rata de schimb a Bancii Nationale Romane:

4,2471 RON/EUR, la data de 31 iulie 2010

RATA DE ACTUALIZARE

Rata FINANCIARA de Actualizare, pentru costurile exprimate în EUR, este de 5%, în conformitate cu recomandarile:

Ghidului National pentru analiza COST-BENEFICIU, emis de Ministerul Economiei si Finantelor, Autoritatea pentru Coordonarea Instrumentelor Structurale.

5

2.1.4Costurile de Constructie

DEVIZUL GENERAL

Optiunea

4.2471 RON/EUR la data de:

mii RON mii EUR mii RON mii EUR1 2 3 4 5 6 7

1.1 Obtinerea terenului *) 20.00 4.71 0.40 20.40 4.801.2 Amenajarea terenului

1.3Amenajari protectia mediului, inclusiv refacerea cadrului natural

2.67 0.63 0.64 3.31 0.78

22.67 5.34 1.04 23.71 5.58

3.1 Studii de teren 28.63 6.74 6.87 35.50 8.363.2 Obtinerea de avize, acorduri si autorizatii 13.35 3.14 3.20 16.55 3.903.3 Proiectare si inginerie 135.12 31.81 32.43 167.55 39.453.4 Organizarea procedurilor de achizitie 12.00 2.83 2.88 14.88 3.503.5 Consultanta 101.34 23.86 24.32 125.66 29.593.6 Asistenta tehnica 50.67 11.93 12.16 62.83 14.79

3.6.1 Asistenta tehnica din partea proiectantului 50.67 11.93 12.16 62.83 14.79

3.6.2Asigurarea supravegherii executiei prin inspectori de santier desemnati de autoritatea contractanta

341.11 80.32 81.87 422.98 99.59

4.1 Constructii si instalatii 3,378.05 795.38 810.73 4,188.78 986.274.1.1 LUCRARI DE DRUM4.1.2 LUCRARI CONSOLIDARI4.1.3 LUCRARI DE PODURI SI PASAJE4.1.4 LUCRARI HIDROTEHNICE 3,378.05 795.38 810.73 4,188.78 986.274.1.54.1.64.1.7

3,378.05 795.38 810.73 4,188.78 986.27

5.1 Organizare de santier 61.69 14.53 14.81 76.50 18.015.1.1 Lucrari de constructii 60.48 14.24 14.52 75.00 17.665.1.2 Cheltuieli conexe organizarii de santier 1.21 0.28 0.29 1.50 0.35

5.2 Comisioane, taxe, cote legale, costuri de finantare 54.50 12.83 13.08 67.58 15.915.2.1 Comision pentru Casa Sociala a Constructorilor 20.96 4.94 5.03 25.99 6.125.2.2 Taxa aferenta Inspectiei CCLC 33.54 7.90 8.05 41.59 9.795.2.3 Alte taxe, comisioane la credit

5.3 Cheltuieli diverse si neprevazute 372.06 87.60 89.29 461.35 108.63488.25 114.96 117.18 605.43 142.55

6.1 Pregatirea personalului de exploatare6.2 Probe tehnologice

mii RON mii EUR mii RON mii EUR

4,230.08 995.99 1,010.82 5,240.90 1,233.993,441.20 810.25 825.89 4,267.09 1,004.71

Valoare (cu-TVA)Valoare TVA (mii RON)

Cheltuieli pentru investitia de baza

TOTAL CAPITOL 4

CAPITOLUL 3Cheltuieli pentru proiectare si asistenta tehnica

CAPITOLUL 4

Varianta I - Aparare mal drept cu cutii din gabioaneAmenajare râu Putna, comuna bolotesti, jud Vrancea

DEVIZ GENERAL, privind cheltuielile necesare realizarii obiectivului

TOTAL CAPITOL 3

CAPITOLUL 1Cheltuieli pentru obtinerea si amenajarea terenului

TOTAL CAPITOL 2

Cheltuieli asigurare utilitati pe durata exploatariiCAPITOLUL 2

PARTEA I

TOTAL CAPITOL 1

curs valutar 31/07/2010TVA (mii

RON)Valoare (cu-TVA)

nr crt Denumirea capitolelor si subcapitolelor de cheltuieliValoare

*) include si valoarea de asistenta juridica

CAPITOLUL 5Alte cheltuieli

TOTAL GENERAL

Cheltuieli pentru darea in exploatare

TOTAL CAPITOL 6

TOTAL CAPITOL 5CAPITOLUL 6

Din care C+M

6

STRUCTURA COSTURILOR

curs valutar (LEI/EUR)Cost Total

(TVA inclus)Costuri

nebugetateCost nebugetate

(TVA)COSTURI

BUGETATE4.2471 (A) (B) (C) (D)=(A)-(B)-(C)

1. Pregatire/Proiectare, Avize 55.21 10.69 44.522. Achizitia de teren 4.80 0.09 4.713. Constructii si Executie 1,020.97 197.61 823.364. Echipamente si Utilaje5. Chelt diverse si neprevaz 108.63 21.02 87.606. Ajustare preturi7. Asistenta Tehnica 14.79 2.86 11.938. Publicitate9. Consultanta 29.59 5.73 23.8610. TOTAL 1,233.99 238.00 995.99

Costurile Investitiei (Preturi Financiare, mii EUR)

ESALONAREA INVESTITIEI

Cost category / Year 2011 2012 2013 2014 2015 2016 20171. Pregatire/Proiectare, Avize 100% 100%2. Achizitia de teren 50% 50% 100%3. Constructii si Executie 70% 30% 100%4. Echipamente si Utilaje 70% 30% 100%5. Chelt diverse si neprevaz 70% 30% 100%6. Ajustare preturi 70% 30% 100%7. Asistenta Tehnica 70% 30% 100%8. Publicitate 70% 30% 100%9. Consultanta 70% 30% 100%

Esalonarea Investitiei (Preturi Financiare)

AnulPreturi

FinanciarePreturi

Economice

0 57.61 46.881 824.19 534.092 352.19 227.893456

1,233.99 808.86

2011

Esalonarea Investitie

An calendar

2012

20142013

20162015

2017

7

2.1.5COSTURILE MULTIANUALECosturile perioadei de Durabilitate a proiectului sunt cele multianuale generate de întretinerea si reparatiile

constructiei. Aceste costuri sunt apreciate la cca 1,5% din costul Investitiei initiale.

Fluxul de numerar al costurilor multianuale este.

Costuri Financiare

Factor Conversie (FC=0,754)

Preturi Economice (TVA=24%)

Costuri Financiare

Factor Conversie (FC=0,754)

Preturi Economice (TVA=24%)

2011 0 0.62 0.754 0.38 0 0.7542012 1 0.62 0.754 0.38 1 0.7542013 2 0.62 0.754 0.38 2 0.7542014 3 0.62 0.754 0.38 3 6.20 0.754 3.772015 4 0.62 0.754 0.38 4 6.20 0.754 3.772016 5 0.62 0.754 0.38 5 6.20 0.754 3.772017 6 0.62 0.754 0.38 6 6.20 0.754 3.772018 7 0.62 0.754 0.38 7 6.20 0.754 3.772019 8 0.62 0.754 0.38 8 6.20 0.754 3.772020 9 0.62 0.754 0.38 9 6.20 0.754 3.772021 10 0.62 0.754 0.38 10 6.20 0.754 3.772022 11 0.62 0.754 0.38 11 6.20 0.754 3.772023 12 0.62 0.754 0.38 12 6.20 0.754 3.772024 13 0.62 0.754 0.38 13 6.20 0.754 3.772025 14 0.62 0.754 0.38 14 6.20 0.754 3.772026 15 0.62 0.754 0.38 15 6.20 0.754 3.772027 16 0.62 0.754 0.38 16 6.20 0.754 3.772028 17 0.62 0.754 0.38 17 6.20 0.754 3.772029 18 0.62 0.754 0.38 18 6.20 0.754 3.772030 19 0.62 0.754 0.38 19 6.20 0.754 3.772031 20 0.62 0.754 0.38 20 6.20 0.754 3.772032 21 0.62 0.754 0.38 21 6.20 0.754 3.772033 22 0.62 0.754 0.38 22 6.20 0.754 3.77

VAR_MAX (CU PROI) / With Project

AnCosturi Intretinere

An Calendar

VAR_ZERO (FARA PROI) / Without Project

Costuri IntretinereAn

2.1.6VALOAREA REZIDUALA A CONSTRUCTIEIValoarea reziduala este inclusa la sfarsitul orizontului de timp. Este un flux de intrare. Elementele metodologice

de calcul a valorii reziduale sunt :

Terenul este nedepreciabil

Lucrarile hidrotehnice se depreciaza dupa numarul de ani de la ultima inlocuire

Pe baza acestora este estimata urmatoarea valoare reziduala a constructiei:

categorie bunuricost initial

FTVAdurata de viata (ani)

perioada analiza

(ani)

valoare terminala

valoare reziduala financiara

Teren 4.71 inf 22 100% 4.71Infrastructura drum 45 20 56%Poduri si pasaje 75 20 73%Amenajari protectia mediului

0.63 20 20

Lucrari hidrotehnice Hidrotechnical Works

795.38 20 20 30% 238.61

243.32(1 ne-depreciabil

Valoare reziduala financiara (mii EUR)

TOTAL

NOTA: Termenul Depreciere utilizat în cele de mai înainte este luat în sensul Financiar.

8

2.1.7VENITURILE TOTALE SI FLUXUL DE NUMERAR AL VENITURILOR OPTIUNII

Proiectul nu produce venituri monetare la beneficiar deoarece facilitatile realizate nu vor fi taxate.

Fluxul Net de numerar al veniturilor este nul pe toata perioada de Durabilitate.

2.1.8PROFITABILITATEA FINANCIARA A OPTIUNIITabelul care urmeaza prezinta fluxurile de numerar ale investitiei si calculul indicatorilor dinamici financiari.

CONCLUZII PRIVIND PROFITABILITATEA FINANCIARA A OPTIUNII Rentabilitatea Proiectului este mai mica decât Rata Finaciara de Actualizare de 5%

Venitul Actualizat Net, calculat la nivelul contributiei totale, fVNA este negativ

PROIECTUL NECESITA FINANTARE

2.1.9SURSELE DE FINANTARE ale ProiectuluiProiectul va fi finantat de la Bugetul de Stat.

Beneficiarul trebuie sa dispuna de resurse proprii pentru acoperirea cheltuielilor nebugetate (vezi tabelul STRUCTURA COSTURILOR), care, în cazul de fata reprezinta numai TVA.

An calendaristic Anul

2011 02012 12013 22014 32015 42016 52017 6

46.88 10.73

Esalonare Contributie Bugetul de

Stat

Esalonare Contributie

Surse Proprii

Esalonarea Co-Finantarii

665.09 159.1068.17284.03

995.99 238.00

2.1.10DURABILITATEA FINANCIARA A OPTIUNIITabelul lustreaza Durabilitatea Financiara, evaluata prin analiza fluxului de numerar cumulat (neactualizat).

Costurile sunt preluate numai ptr varianta de implementare Cu Proiect.

Nota: Valoarea reziduala se include în acest rationament, doar daca investitia este cu adevarat lichidata la finele orizontului de timp. In cazul de fata, nu exista nici o valoare reziduala asa cum nu exista lichidare si, în consecinta, nu exista o intrare reala de bani.

CONCLUZIA PRIVIND DURABILITATEA FINANCIARAPentru fiecare an viitor, fluxul de numerar cumulat, este pozitiv sau nul (nul în cazul de fata), neprezentând nici o

valoare negativa. Proiectul este durabil pe intreaga perioada de analiza, in conditiile asigurarii ritmice si exacte a numerarului multianual, pentru Lucrarile si întretinere si reparatii de catre Beneficiar.

9

an 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033

1 2

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

Total INTRARI 243.32 83.2

Venituri directe

Valoare Reziduala 243.32 83.2

Total IESIRI 56.99 823.57 351.57 5.58 5.58 5.58 5.58 5.58 5.58 5.58 5.58 5.58 5.58 5.58 5.58 5.58 5.58 5.58 5.58 5.58 5.58 5.58 5.58 1,223.3

Investitie Totala 57.61 824.19 352.19 1,162.0

Total costuri multianuale -0.62 -0.62 -0.62 5.58 5.58 5.58 5.58 5.58 5.58 5.58 5.58 5.58 5.58 5.58 5.58 5.58 5.58 5.58 5.58 5.58 5.58 5.58 5.58 61.3

Flux de Numerar Net -56.99 -823.57 -351.57 -5.58 -5.58 -5.58 -5.58 -5.58 -5.58 -5.58 -5.58 -5.58 -5.58 -5.58 -5.58 -5.58 -5.58 -5.58 -5.58 -5.58 -5.58 -5.58 237.74

an 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033

1 2

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

Total INTRARI numerar 57.61 824.19 352.19 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 1,232.1

Venituri directe

Contributie Bugetul de Stat 46.88 665.09 284.03 937.9

Contributie surse proprii (TVA) 10.73 159.10 68.17 224.1

Contributie surse proprii (altele)

Contributie din alte surse

Costuri Multianuale 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 73.6

Total IESIRI numerar 57.61 824.19 352.19 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 1,232.1

Investitie 57.61 824.19 352.19 1,162.0

Costuri Multianuale 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 6.20 77.3

Total flux de numerar

Total flux numerar cumulat

totaluri actualizate cu rata 5%

axa de timp Implementare-Durabilitate

Rata Interna de Rentabilitate Financiara a Investitiei (RIRf)

Valoarea Actualizata Neta a investitiei (VANf la 5%)

Raportul Beneficiu-Cost


Profitabilitatea Financiara a Investitiei Totale (mii EUR)

Durabilitatea financiara a Investitiei totale (mii EUR)

-8.63%

-€1,140

-0.93

1

3 ANALIZA ECONOMICA

3.1Elemente metodologice

IPOTEZE DE BAZĂCalculele economice s-au bazat pe ipotezele:

Toate beneficiile si costurile sunt exprimate în preţuri constante, în EUR, Anul de baza 2011 si sunt prezentate sub forma incrementala (VAR_MAX – VAR_ZERO)

Indicatorii de rentabilitate socio-economica a Proiectului sunt calculati pentru perioada de perspectiva de 22 ani, explicitata mai sus

Calculele de rentabilitate au fost efectuate în EUR. Pentru elementele de cost este utilizata rata de schimb a Bancii Nationale Romane: 4,2471 RON/EUR, la data de 31 iulie 2010

RATA DE ACTUALIZARE

Rata SOCIO-ECONOMICA de Actualizare, pentru costurile exprimate în EUR, este 5,5%, conform:

Ghidului National pentru analiza COST-BENEFICIU, emis de Ministerul Economiei si Finantelor, Autoritatea pentru Coordonarea Instrumentelor Structurale.

CORECTIA FISCALA ALE COSTURILORDeterminarea costurilor economice (percepute de utilizatorii constructiei) s-a facut astfel:

1). Excluderea TVA din structura costurilor

2). Aplicarea Factorului de Conversie Standard:

3). Aplicarea Factorilor Conversie Specifici:

Consultantul a utilizat, în cele ce urmeaza, urmatoarele valori de corectii fiscale:

1). TVA = 24%

2). FCS = 1,00

3). Factorii de Conversie (specifici) pentru fiecare categorie de costuri

1

Forta de munca necalificata Unskilled Labour

0.600Salariul "umbra" al somajului ridicat Shadow wage for high unemployment

Forta de munca calificata Skilled Labour

1.000Piata muncii este apreciata drept competitiva The labour market is assumed to be competitive

Achizitia de Teren Land Acquisition

1.000Costul exproprierilor reflecta preturile pietei Expropriation costs reflect market prices

Materii prime în vrac Raw Materials

0.980Factorul Standard de Conversie al acestora Traded goods: Standard Conversion factor

Lucrari de Baza Works

0.79440% munca necalificata; 8% forta de munca calificata; 45% materii prime; 7% energie 40% Not-Skilled labour; 8% Skilled labour; 45% raw materials; 7% Energy

Lucrari de Intretinere maintenance Works

0.75437% munca necalificata; 7% forta de munca calificata; 46% materii prime; 10% energie 37% Not-Skilled labour; 7% Skilled labour; 46% raw materials; 10% Energy

Valoare Reziduala Residual Value

0.785

59% Lucrari de Baza; 27% Rezolvare probleme adiacente; 7% Achizitie de teren; 5% Cheltuieli indirecte; 2% cheltuieli generale 59% Works; 27% interference resolution; 7% land acquisition; 5% overheads; 2% general expenses

Factori de conversie pentru fiecare categorie de costuri / Conversion factors for each type of cost

Sursa: CE-DGPR; Ghid pentru analiza CBA a proiectelor de investitii Source: EC-DGRP; Guide to CBA of investment projects

3.2Costurile socio-economiceCosturile considerate sunt:

Costul constructiei

Costurile multianuale pe Perioda de Durabilitate a Proiectului (întretinere si reparatii).

Valoarea Reziduala (economica)

Cost Total (FTVA)

Costuri nebugetate

COSTURI BUGETATE

(A) (B) (C)=(A)-(B)24% 1 1.000 1. Pregatire/Proiectare, Avize 44.52 44.520% 1 1.000 2. Achizitia de teren 4.71 4.71

24% 1 0.794 3. Constructii si Executie 823.36 653.754. Echipamente si Utilaje

24% 1 0.800 5. Chelt diverse si neprevaz 87.60 70.086. Ajustare preturi

24% 1 1.000 7. Asistenta Tehnica 11.93 11.9324% 1 1.000 8. Publicitate24% 1 1.000 9. Consultanta 23.86 23.86

10. TOTAL 995.99 808.86

Euro

Costurile Investitiei (Preturi Economice, mii EUR)

(TVA) FCSFactor

conversie

AnulPreturi

FinanciarePreturi

Economice

0 57.61 46.881 824.19 534.092 352.19 227.893456

1,233.99 808.86

2011

Esalonarea Investitie

An calendar

2012

20142013

20162015

2017

cost initial FTVA

valoare terminala

SCF FCS

FC CF

valoare reziduala

economica

4.71 100% 1 1 4.7156% 1 0.78573% 1 0.785

0.63 1 0.785

795.38 30% 1 0.785 187.31

192.02

Valoare reziduala economica (mii EUR)

TOTAL

1

3.3Beneficiile socio-economice

1

3.4Fluxurile de numerar ale Analizei Economice a OptiuniiTabelul este prezentat în pagina urmatoare:

INDICATORII DE PROFITABILITATE ECONOMICA AI OPTIUNIITabelul care urmeaza prezinta fluxurile de numerar ale investitiei si calculul indicatorilor dinamici economici.

CONCLUZII PRIVIND RENTABILITATEA SOCIO-ECONOMICA A OPTIUNII Rentabilitatea Proiectului este mai mare decât Rata Socio-economica de Actualizare de 5,5%

Venitul Actualizat Net, calculat la nivelul contributiei totale, VNAe este pozitiv

Raportul Beneficiu-Cost este supraunitar

PROIECTUL ESTE RENTABIL SI SUSTENABIL din punct de vedere socio-economic.

SUMARUL EFECTELOR ECONOMICE ESTIMATE

mii LEI mii EUR mii LEI mii EUR

1 Paguba Medie EvitataNU ESTE CAZUL

€1,788.94 100.0%

Total BeneficiiNU ESTE CAZUL

€1,788.94 100%

mii LEI/km mii LEI/km mii LEI mii EUR

1 Costul economic al constructieiNU ESTE CAZUL

NU ESTE CAZUL

€757.87

2Costuri multianuale de întretin pe Perioada de Durabilitate a Proiectului

NU ESTE CAZUL

€35.36

Total CosturiNU ESTE CAZUL

€793.23

Valorile Actualizate ptr costurile exprimate în mii LEI, nu sunt calculate ("NU ESTE CAZUL"); Rata de Actualizare utilizata în Proiect, indicata în Ghiduri si alte materiale cu caracter normativ, este numai pentru costurile în EUR

Valoare Unitara (daca e cazul) Valoare Actualizata Neta

Valoare Unitara (daca e cazul) Valoare Actualizata Neta

NU ESTE CAZUL

Beneficii Socio-Economice ale Investitiei

% din total beneficii

% din total costuri

Costuri Socio-Economice ale Investitiei

#

Categorie Cost#

Categorie Beneficiu

NU ESTE CAZUL

NU ESTE CAZUL

NU ESTE CAZUL

NU ESTE CAZUL

#Valoare în mii EUR Value in '000 EUR

1 Rata Socio-Economica de Actualizare 5.5%

2Rata Interna a Rentabilitatii Socio-Economice

RIRe (%) 15.4%

3Valoarea Actualizata Neta economica (VNAe)

VNAe ptr 5,5% 873.17

4 Raportul Beneficiu/Cost B/C 1.10

Rentabilitatea Socio-Economica a Investitiei (mii EUR)

1

an 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033

1 2

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

Total INTRARI 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 341.72 1,666.4

Venituri directe

Paguba medie evitata 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 1,788.9

Valoare Reziduala 192.02 59.1

Total IESIRI 46.50 533.72 227.51 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 793.23

Investitie Totala 46.88 534.09 227.89 757.9

Total costuri multianuale -0.38 -0.38 -0.38 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 35.4

Flux de Numerar Net -46.50 -533.72 -227.51 146.30 146.30 146.30 146.30 146.30 146.30 146.30 146.30 146.30 146.30 146.30 146.30 146.30 146.30 146.30 146.30 146.30 146.30 146.30 338.32

totaluri actualizate

cu rata 5,5%

Rentabilitatea Socio-Economica a Investitiei Totale (mii EUR)

15.4%

€873.17

1.10

Rata Interna de Rentabilitate Economica a Investitiei (RIRe)

Valoarea Actualizata Neta a investitiei (VANe la 5.5%)



1

EFECTELE PROIECTULUI ASUPRA GRADULUI DE OCUPARE A FORTEI DE MUNCA

SUMARUL GRADULUI DE OCUPARE A FORTEI DE MUNCA GENERAT PE DURATA PROIECTULUI (IMPLEMENTARE + DURABILITATE)

1

an yr

Etapele Proiectului Project Stages

Lucrari REPARATII CAPITALE

Road Replacement

Works

Nr nou-anagajati cu norma întreaga

No of new full-time employees

Media duratei angajarii (luni)

Average working time

(months)

2009 0Pregatire Proiect

Project Preparation

2010 1

2011 2 60 12

2012 3 60 12

2013 4 1

2014 5 2

2015 6 3

2016 7 4

2017 8 5

2018 9 6

2019 10 7

2020 11 8 6 12

2021 12 9

2022 13 10

2023 14 11

2024 15 12

2025 16 13

2026 17 14 6 12

2027 18 15

2028 19 16

2029 20 17

2030 21 18

2031 22 19

2032 23 20 6 12

2033 24 21

2034 25 22

2035 26 23

2036 27 24

2037 28 25

2038 29 26 6 12

2039 30 27

2040 28

2041 29

2042 30

2043 31

axa timp construct-

analizatime axis construct-

life

Efectele Proiectului asupra gradului de ocupare a fortei de munca Project effects on labour employment

Implement Proiect Project Implement

Durabilitate Proiect Project Durability

Nr locuri de munca create No of New Jobs

Nr anagajati cu norma

întreaga(anual) No of full-time

employees (per yr)

Media duratei angajarii

(luni) Average job

duration (months)

nr de ani no of years

Impactul pozitiv asupra fortei de munca (om*luna)

Positive Impact on labour employment(man*month)

In perioada de implement During Project Implement

60 12 2 1440

In perioada de Durabilitate During Project Durability

0.89 1.8 27 43

Efectele Proiectului asupra gradului de ocupare a fortei de munca / Project effects on labour employment

4 ANALIZA DE SENZITIVITATE A INVESTITIEI

4.1Identificarea Variabilelor CriticePentru identificarea variabilelor critice vom testa urmatoarele variabile:

Costul Investitiei

Costurile Multianuale de Intretinere

Venitul (Paguba Medie Evitata)

Documentatiilor ghid:

Drept criteriu general, recomandam sa se ia în considerare acele variabile pentru care o variatie (pozitiva sau negativa) de 1% da nastere unei variatii corespunzatoare de cel putin 1% în RIR sau de 5% în VNA

Tabelul de mai jos prezinta identificarea variabilelor critice.

Variabila considerataCaracterizarea

variabilei

Costul Investitiei -1.0% 1.0% 1.03% 1.03% 0.79% 0.80% VARIABILA CRITICA

Costurile multianuale de intretinere

-1.0% 1.0% 0.03% 0.03% 0.04% 0.04%

Veniturile (Paguba Medie Evitata)

-1.0% 1.0% -1.05% -1.03% -1.80% -1.74% VARIABILA CRITICA

Identificarea variabilelor criticevariatia variabilei

analizateVariatia % indusa la

RIRVariatia % indusa la

VNAe

Din tabel rezulta ca variabilele critice sunt:

Costul Investitiei


DOMENIUL DE VARIATIE AL VARIABILELOR CRITICE

variabila critica analizata fundamentare

Costul Investitiei 120% 150% practica proiectare


70% 130% idem


50% 120% idem

limitele de variatie considerate in analiza senzitivitatii

Intervalele de analiza a senzitivitatii proiectului la variatia variabilelor critice

1

4.2Analiza Senzitivitatii InvestitieiIn plus, tabelul urmator se poate observa ca valorile de comutare sunt nerealiste pentru ca proiectul sa devina

nerentabil.

variabila critica analizata

fundamentare

RIRe calculat

VNAe la 5,5% (mii EUR)

Costul Investitiei 120% 150%practica

proiectare15.4% 12.7% 9.7% 958.2 €806 €577


70% 130% idem 15.4% 15.5% 15.3% 958.2 971.03 945.46


50% 120% idem 15.4% 6.4% 18.5% 958.2 €112 €1,297

limitele de variatie a RIRe

limitele de variatie a VNAe

Analiza senzitivitatii proiectuluilimite de variatie a

variabilei critice

Concluzia generala este ca investitia este suficient de rigida la variatia variabilelor cheie.

VALORILE DE COMUTARE ALE VARIABILELOR CRITICE

variabila critica analizata

valoarea de comutare

VNAe la 5,5% (mii EUR)

RIRe

Costul Investitiei 215% 80.8 5.5%


2248% 42.7 5.5%


46% 43.5 5.6%

Valorile de comutare ale variabilelor critice

4.3Concluziile Analizei Senzitivitatii Investitiei

SENZITIVITATEA PROIECTULUI LA VARIATIA COSTULUI INVESTITIEI Cresterea Costului Investitiei pana la cca 150% mentine Proiectul rentabil dpdv socio-economic

Valoarea de comutare arata, totusi, ca o crestere de pana la 2,15 ori a Costului Investitiei conduce la caderea Proiectului dpdv al rentabilitatii.

SENZITIVITATEA PROIECTULUI LA VARIATIA PAGUBEI MEDII EVITATE Reducerea Pagubei Medii Evitate, pana la 50%, (prin calamitarea partiala a zonei de influenta a proiectului in urma cedarii temporare a acestuia), mentine proiectul rentabil dar in apropierea limitei inferioare.

Valoarea de Comutare arata, totusi, ca Reducerea Pagubei Medii Evitate pana la 46%, conduce la caderea Proiectului dpdv al rentabilitatii

Concluzia este ca Investitia (Proiectul) este suficient de rigida la variatia variabilelor critice

1

5 ANALIZA DE RISC A OPTIUNII RECOMANDATE

5.1Repartitiile Variabilelor CriticeVariabilele critice identificate in analiza de senzitivitate sunt:

Costul Investitiei


COSTUL INVESTITIEI - REPARTITIE TRIUNGHIULARA CU MINIMUL 0%, MAXIMUL +50% SI MODUL +20%

Costul ConstructieiConstruction Cost

0

0.2

0.4

0.6

0.8

1

1.2

1 1.05 1.1 1.15 1.2 1.25 1.3 1.35 1.4 1.45 1.5

VENITUL (PAGUBA MEDIE EVITATA): REPARTITIE TRIUNGHIULARA CU MINIMUL -50%, MAXIMUL 20% SI MODUL 100%

Paguba evitataAvoided damage

0

0.2

0.4

0.6

0.8

1

1.2

1 1.05 1.1 1.15 1.2 1.25 1.3 1.35 1.4 1.45 1.5

In continuare vor fi studiate variatiile simultane aleatoare ale variabilelor cheie, urmarind fiecare repartitia sa. Repartitia obtinuta in urma a 1000 de iteratii va oferi o imagine a riscului investitiei.

2

5.2Distributia Valorii nete Prezente rezultata din analiza de risc

Simularea Monte Carlo permite producerea unei distributii a probabilitatii pentru RIR (sau VNA), pe baza profilurilor de repartitie a variabilelor critice. S-au efectuat 1000 de iteratii pentru metoda Monte Carlo de simulare.

Rezultatele sunt.

Valoarea Minima

Minimum Value

Valoarea Maxima

Maximum Value

Valoarea asteptata Maximum Likelihood

Deviatia standard Standard Deviation

MedianaMedian

25th percentile

75th percentile

eIRR 7.7% 13.9% 10.61% 1.0% 10.7% 9.9% 11.3%

[email protected]% ('000 EUR)

€281.86 €779.91 €549.00 €80.57 €551.36 €493.69 €606.30

B/C 1.26 1.90 1.57 0.11 1.57 1.49 1.64

Analiza de Risc a Indicatorilor (economici) ai Investitiei Project Risk Analysis (economic Indicators)

Se observa ca la variatia tuturor variabilelor critice valoarea RIR asteptata este de 10.54% la un NPV de 543.04 mii EUR si un raport Beneficiu/Cost de 1.57. Riscul proiectului dat in deviatia standard este de 1% pentru RIR, 81.47 mii EUR pentru NPV. Repartitia NPV este ilustrata in histograma urmatoare

Histograma Valorii Nete Prezente NPVNPV Histogram

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

283.

35926

92

314.

65615

14

345.

95303

36

377.

24991

58

408.

54679

8

439.

84368

03

471.

14056

25

502.

43744

47

533.

73432

69

565.

03120

91

596.

32809

14

627.

62497

36

658.

92185

58

690.

21873

8

721.

51562

02

752.

81250

25

Fre

qu

ency

5th percentile

95th percentile

eIRR 8.9% 12.3% 9.95% 11.13%


€408.5 €673.5 €505.7 €580.4

Interval de incredereConfidence interval

Se observa ca NPV are o repartitie normala cu o valoare medie (valoarea asteptata) de 543.04 mii EUR. Riscul proiectului dat de deviatia standard este de 81.47 mii EUR, i.e la un nivel de incredere de 95%, valoarea NPV se va afla in intervalul adica mai mare decat 0.

2

Concluzia, inatareste concluzia analizei de senzitivitate, ca proiectul este robust la variatiiile variabilelor.

5.3Concluzii privind Riscul Investitiei

Variatiile triunghiulare ale variabilelor critice induc un risc estimat al Proiectului sumarizat in tabelul urmator:

Valoarea Minima

Minimum Value

Valoarea Maxima

Maximum Value

Valoarea asteptata Maximum Likelihood

Deviatia standard Standard Deviation

MedianaMedian

25th percentile

75th percentile

eIRR 7.7% 13.9% 10.61% 1.0% 10.7% 9.9% 11.3%


€281.86 €779.91 €549.00 €80.57 €551.36 €493.69 €606.30

B/C 1.26 1.90 1.57 0.11 1.57 1.49 1.64

Analiza de Risc a Indicatorilor (economici) ai Investitiei Project Risk Analysis (economic Indicators)

Repartitia NPV este normala ceea ce confirma ca la un nivel de incredere de 95% NPV nu se apropie de valoarea 0 la care proiectul devine nerentabil. Putem concluziona ca riscul scazut al proiectului confirma ca proiectul este robust.

2

Anexa – Foaia de calcul a Analizei de Senzitivitate

an 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033

1 2

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

Total INTRARI 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 341.72

Venituri directe

Paguba medie evitata 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70 149.70

Valoare Reziduala 192.02

Total IESIRI 46.50 533.72 227.51 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39

Investitie Totala 46.88 534.09 227.89

Total costuri multianuale -0.38 -0.38 -0.38 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39 3.39

Flux de Numerar Net -46.50 -533.72 -227.51 146.30 146.30 146.30 146.30 146.30 146.30 146.30 146.30 146.30 146.30 146.30 146.30 146.30 146.30 146.30 146.30 146.30 146.30 146.30 338.32

comutarevariatie cost investitie 1.00 0.99 1.01 1.2 1.5 2.15

RIR 15.4% 15.6% 15.3% 12.7% 9.7% 5.5% 1.03% 1.03%VNAe 958.2 965.9 950.6 805.8 577.1 80.8 0.79% 0.80%

B/C 1.20 1.22 1.18 0.85 0.49 0.05 1.74% 1.76%variatie costuri multianuale 1.00 0.99 1.01 0.7 1.3 22.48

RIR 15.4% 15.4% 15.4% 15.5% 15.3% 5.5% 0.03% 0.03%VNAe 958.2 958.7 957.8 971.0 945.5 42.7 0.04% 0.04%

B/C 1.20 1.20 1.20 1.23 1.16 0.02 0.10% 0.10%variatie paguba medie evitata 1.00 0.99 1.01 0.5 1.2 0.46

RIR 15.4% 15.3% 15.6% 6.4% 18.5% 5.6% -1.05% -1.03%VNAe 958.2 941.3 975.2 112.2 1,296.7 43.5 -1.80% -1.74%

B/C 1.20 1.18 1.22 0.14 1.62 0.05 -1.80% -1.74%

Rentabilitatea Socio-Economica a Investitiei Totale (mii EUR)

15.4%

€958.24

1.20

Rata Interna de Rentabilitate Economica a Investitiei (RIRe)

Valoarea Actualizata Neta a investitiei (VANe la 5.5%)



2

Amenajare Putna Bolotesti-VN

Documents

Transcript of Amenajare Putna Bolotesti-VN