4 Analiza Economico-financiara

download 4 Analiza Economico-financiara

of 112

Transcript of 4 Analiza Economico-financiara

  • 5

    CUPRINS

    INTRODUCERE 7

    Unitatea de nvare 1 Bazele teoretico metodologice ale analizei economice i financiare

    9

    1.1. Introducere 9 1.2. Obiectivele i competenele unitii de nvare 9 1.3. Coninutul unitii de nvare 10 1.3.1. Coninutul analizei economico financiare 10

    1.3.2. Etapele procesului de analiz economico-financiar 11 1.3.3. Tipuri de analiz economic 11

    1.3.4. Metode, tehnici i instrumente utilizate de analiza economico - financiar

    13

    1.4. ndrumtor pentru autoverificare 14

    Unitatea de nvare 2 Analiza cifrei de afaceri

    17

    2.1. Introducere 17 2.2. Obiectivele i competenele unitii de nvare 18 2.3. Coninutul unitii de nvare: 18 2.3.1. Analiza dinamicii i structurii cifrei de afaceri 18 2.3.2. Analiza structurii cifrei de afaceri 22

    2.3.3. Analiza factorial a cifrei de afaceri 24 2.3.4. Reflectarea modificrii cifrei de afaceri n principalii indicatori economico-financiari ai societii comerciale

    28

    2.3.5. Utilizarea corelaiei i regresiei n analiza cifrei de afaceri 28 2.4. ndrumtor pentru autoverificare 32

    Unitatea de nvare 3 Analiza Rentabilitii

    37

    3.1. Introducere 37 3.2. Obiectivele i competenele unitii de nvare timp alocat 38 3.3. Coninutul unitii de nvare: 39

    3.3.1. Situaia general pe baza contului de profit i pierdere 39 3.3.2. Analiza factorial a profitului 40 3.3.3. Analiza rentabilitii cu ajutorul ratelor de rentabilitate 42 3.4. ndrumtor pentru autoverificare 44

    Unitatea de nvare 4 Analiza Situaiei Financiar-Patrimoniale

    47

    4.1. Introducere 47 4.2. Obiectivele i competenele unitii de nvare timp alocat 47 4.3. Coninutul unitii de nvare 48

  • 6

    4.3.1. Bilanul, instrument de baz al analizei financiar patrimoniale 48 4.3.2. Analiza patrimoniului firmei 51

    4.3.3. Analiza corelaiei fond de rulment, nevoia de fond de rulment, trezoreria net

    57

    4.3.4.Analiza lichiditii i solvabilitii firmei 60 4.3.5. Analiza corelaiei creane obligaii 61

    4.3.6.Analiza vitezei de rotaie a activelor circulante 63 4.4. ndrumtor pentru autoverificare 65

    Unitatea de nvare 5 Analiza resurselor umane

    69

    5.1. Introducere 69 5.2. Obiectivele i competenele unitii de nvare timp alocat 69 5.3. Coninutul unitii de nvare 70

    5.3.1. Analiza cantitativ a forei de munc 70 5.3.2. Analiza structurii forei de munc 71 5.3.3. Analiza mobilitii i stabilitii forei de munc 71 5.3.4. Analiza productivitii muncii 72

    5.4. ndrumtor pentru autoverificare 74

    Unitatea de nvare 6 Analiza Dotrii Tehnice

    77

    6.1. Introducere 77 6.2. Obiectivele i competenele unitii de nvare timp alocat 77 6.3. Coninutul unitii de nvare: 78

    6.3.1. Analiza volumului i dinamicii mijloacelor fixe 78 6.3.2. Analiza structurii mijloacelor fixe 79

    6.3.3. Analiza utilizrii potenialului tehnic 80 6.3.4 Analiza stocurilor de materiale 84

    6.4. ndrumtor pentru autoverificare 86

    Unitatea de nvare 7 Particulariti ale analizei economice i financiare n unitile din comer

    i turism 91

    7.1 Introducere 91 7.2 Obiectivele i competenele unitii de nvare timp alocat 91 7.3 Coninutul unitii de nvare 92 7.3.1. Analiza cheltuielilor de circulaie n cadrul firmelor cu profil de comer 92 7.3.2. Analiza stocurilor de mrfuri i a vitezei de circulaie a mrfurilor 98

    7.3.3. Particulariti ale analizei economico-financiare n unitile de turism 1037.4. ndrumtor pentru autoverificare 110

  • 7

    INTRODUCERE

    Disciplina Analiza economico financiar reprezint un anasamblu de concepte,

    tehnici i instrumente de tratare a informaiilor cu scopul diagnosticrii strii unei entiti economice, a aprecierii nivelului calitativ al performanelor acesteia n condiiile existenei unui mediu concurenial dinamic. Cursul de fa asigur cadrul conceptual, metodologico aplicativ al cunoaterii i folosirii resurselor umane, privind aspect ale produciei i comercializrii acesteia, gestionarea potenialului intern, costuri, rentabilitate, situaie financiar-patrimonial, riscuri.

    Aceast lucrare st la baza formrii viitorilor economiti, dar este important i pentru specialitii din domeniul financiar-contabil,analiza economico-financiar fiind un instrument de baz folosit de managerii firmelor pentru realizarea obiectivelor propuse, pentru urmrirea creterii performanelor, ct i pentru luarea celor mai bune decizii privind dezvoltarea viitoare a firmei.

    Este nscris n planul de nvmnt n cadrul disciplinelor cu caracter teoretico-aplicativ ca urmare a faptului c mediul economic n care i desfoar activitatea o firm este n permanent micare, ca urmare a aciunii factorului timp care produce modificri semnificative n costul resurselor materiale, umane i financiare. Astfel, dinamismul mediului economic n care activeaz orice firm i pune permanent acesteia problema adaptrii la noile condiii, respectnd criteriile de competitivitate i eficien.

    Obiectivele cursului

    Obiectivele principale ale manualului sunt: nelegerea rolului analizei economice n procesul decizional al unei ntreprinderi, ct i a legturii indisolubile cu activitatea financiar-contabil; asigurarea suportului teoretic i metodologic pentru celelalte discipline care trateaz diferite laturi ale activitii.

    Competene conferite Dup parcurgerea acestui curs, studentul va fi n msur:

    - s identifice termeni, relaii, procese, s percep relaii i conexiuni n cadrul disciplinelor de studiu;

    - s utilizeze corect termenii de specialitate din domeniul economico-financiar; - s defineasc concepte ce apar la disciplina Analiza economico-financiar; - s capete o capacitate de adaptare la noi situaii aprute pe parcusul studierii disciplinei

    Analiz economico-financiar. - s descrie stri, sisteme, procese, fenomene ce apar pe parcursul activitii la disciplina

    Analiza economico-financiar; - s transpun n practic cunotinele dobndite n cadrul cursului; - s adopte un comportament etic n faa partenerilor de afaceri, angajailor; - s colaboreze cu specialiti din alte domenii.

    Resurse i mijloace de lucru

    Cursul dispune de manual scris, supus studiului individual al studenilor, precum i de

    material publicat pe Internet sub form de sinteze, studii de caz, aplicaii, software utile, necesare ntregirii cunotinelor practice i teoretice n domeniul studiat. n timpul convocrilor, n prezentarea cursului sunt folosite echipamente audio-vizuale, metode

  • 8

    interactive i participative de antrenare a studenilor pentru conceptualizarea i vizualizarea practic a noiunilor predate.

    Structura cursului Cursul este compus din 7 uniti de nvare:

    Unitatea de nvare 1. Bazele teoretico metodologice ale analizei economice i financiare (4 ore) Unitatea de nvare 2. Analiza cifrei de afaceri (4 ore) Unitatea de nvare 3. Analiza rentabilitii (4 ore) Unitatea de nvare 4. Analiza situaiei financiar-patrimoniale (4 ore) Unitatea de nvare 5. Analiza resurselor umane (4 ore) Unitatea de nvare 6. Analiza dotrii tehnice (4 ore) Unitatea de nvare 7. Particulariti ale analizei economice i financiare n unitile din comer i turism (4 ore)

    Teme de control (TC) Desfurarea temelor de control se va derula conform calendarului disciplinei i acestea

    vor avea urmtoarele subiecte:

    1. Analiza cifrei de afaceri la o firm din turism sau comer (2 ore) 2. Analiza rentabilitii la o societate comercial cu profil de turism sau comer (2 ore) 3. Diagnosticarea situaiei financiar patrimoniale la o firm de turism sau comer (2 ore) 4. Analiza economico financiara. Studiu de caz pe o societate cu profil de turism sau

    comer (2 ore)

    Metoda de evaluare: Examenul final la aceast disciplin este un examen scris, sub form de ntrebri gril,

    ns cuprinde att ntrebri gril cu argumentare, simple (fr argumentare) ct i din ntrebri gril sub form de aplicaii (rezolvarea unor probleme), inndu-se cont de participarea la temele de control ale studentului.

  • 9

    Unitatea de nvare 1

    Bazele teoretico metodologice ale analizei economice i financiare

    Cuprins 1.1. Introducere 1.2. Obiectivele i competenele unitii de nvare 1.3. Coninutul unitii de nvare

    1.3.1. Coninutul analizei economico financiare 1.3.2. Etapele procesului de analiz economico-financiar 1.3.3. Tipuri de analiz economic 1.3.4. Metode, tehnici i instrumente utilizate de analiza economico - financiar

    1.4. ndrumar pentru autoverificare

    1.1. Introducere Analiza economico-financiar presupune studiul

    permanent i temeinic al performanelor economico-financiare, cunoaterea procesului formrii lor, nsuirea unui ansamblu de metode i tehnici de analiz i, mai ales, identificarea msurilor pentru evoluia normal a fenomenelor i proceselor economice i reducerea riscului operaional i financiar. n condiiile economiei de pia, analiza economico-financiar trebuie s fie instrumentul de baz indispensabil managerilor n adoptarea deciziilor i supravegherea activitii desfurate pentru creterea eficienei.

    1.2. Obiectivele i competenele unitii de nvare

    Obiectivele unitii de nvare: - cunoasterea obiectului, tipologiei analizei economico-

    financiare si a utilizatorilor rezultatelor acesteia; - prezentarea coninutului (etapelor) analizei

    economico-financiare; - deprinderea cu mrimile utilizate, metodele, tehnicile

    si procedeele analizei economico financiare; - prezentarea sistemului de informaii si a organizrii

    activitii practice de analiz economico financiar

  • 10

    Competenele unitii de nvare: studenii vor putea s defineasc noiunea de analiz

    economico fimanciar; studenii vor nelege ce presupune procesul de analiz

    economico finaciar; studenii vor putea identifica tipurile de analiz

    economic, ce sunt grupate dup anumite criterii;

    Timpul alocat unitii: 4 ore

    1.3. Coninutul unitii de nvare

    1.3.1. Coninutul analizei economico financiare Mediul economic n care i desfoar activitatea o

    firm este n permanent micare, ca urmare a aciunii factorului timp care produce modificri semnificative n costul resurselor materiale, umane i financiare. Astfel, dinamismul mediului economic n care activeaz orice firm i pune permanent acesteia problema adaptrii la noile condiii, respectnd criteriile de competitivitate i eficien.

    Pentru aceasta este necesar ca managementul firmei s cunoasc situaia actual a firmei, s identifice punctele slabe i punctele forte ale acesteia. Analiza reprezint aadar prima etap n stabilirea msurilor necesare corectrii deficienelor i accenturii laturilor pozitive ale activitii firmei.

    Analiza economico financiar reprezint un anasamblu de concepte, tehnici i instrumente de tratare a informaiilor cu scopul diagnosticrii strii unei entiti economice, a aprecierii nivelului calitativ al performanelor acesteia n condiiile existenei unui mediu concurenial dinamic.

    Analiza economico-financiar studiaz fenomenele economice prin descompunerea lor n elemente componente, cu scopul identificrii cauzelor de ordin primar care le genereaz, a factorilor care stau la baza formrii acestora.

    Diagnosticarea nseamn identificarea variabilelor cheie ale strii i dinamicii fenomenelor, a interaciunii dintre acestea, cu scopul de a proiecta msuri de corecie a influenelor negative asupra performanelor firmei i de amplificare a celor favorabile.

  • 11

    1.3.2. Etapele procesului de analiz economico-financiar

    Etapele principale ale procesului metodologic de realizare a analizei financiare sunt urmtoarele: 1. Delimitarea obiectivului analizei presupune constatarea anumitor fapte, fenomene, rezultate. Rezultatele pot fi consemnate sub forma gradului de realizare a indicatorilor programai sau normai. Delimitarea obiectivului se face n timp i spaiu, utiliznd anumite metode de evaluare i calcul. 2. Construirea bazei informaionale necesare analizei. Formarea bazei informaionale reprezint o etap de maxim importan deoarece reprezint punctul de plecare al ntregului proces. Sursele informaionale sunt multiple i variate. Ele pot fi localizate att n cadrul firmei analizate date operative, tehnice, financiare, contabile, organigram, etc., ct i n exteriorul su publicaii de specialitate, studii i analize sectoriale, rapoarte elaborate de organizaii de ramur, informaii de natur statistic. 3. Prelucrarea bazei informaionale. Necesitatea acestei etape rezid att n asigurarea fiabilitii datelor i informaiilor colectate, eliminarea neconcordanelor poteniale, ct i asigurarea n timp a comparabilitii indicatorilor valorici. 4. Analiza situaiei de fapt, a mecanismului prin care cauzele interne, i, respectiv externe influeneaz evoluia fenomenului analizat. n acest sens analistul financiar dispune de un aparataj metodologic complex, format din metode, tehnici i instrumente tiinifice. 5. Stabilirea programului de aciune i etapizarea acestuia. Se impune ealonarea n timp a msurilor propuse, precum i cuantificarea eforturilor financiare necesare adoptrii lor i respectiv a efectelor scontate (diminuri de costuri i/sau majorri de venituri sau ncasri). 6. Aplicarea msurilor propuse. 7. Monitorizarea rezultatelor obinute i efectuarea coreciilor (actualizrilor). Necesitatea acestei ultime etape este justificat tocmai de dinamica mediului economic n ansamblu i de validarea efectelor estimate iniial.

    1.3.3. Tipuri de analiz economic

    Se deosebesc mai multe tipuri de analize economice,

    grupate dup diferite criterii: 1.Din punct de vedere al momentului la care se efectueaz analiza i al momentului desfurrii fenomenului:

    a. Analiza post-factum (post - operativ sau analiza realizrii obiectivelor): constituie un element de supraveghere i reglare a modului de funciune a unei ntreprinderi; presupune cercetarea rezultatelor economice potrivit relaiilor cauzal-funcionale, ea dovedindu-i utilitatea n activitatea practic a ntreprinderii, prin aceea c furnizeaz informaii

  • 12

    privind gradul de realizare a obiectivelor programate, respectiv ncadrarea sau nencadrarea rezultatului obinut n limitele estimate, ca fiind normale; se bazeaz pe valori certe (cunoscute); presupune cercetarea unor fenomene ncheiate, a modului de realizare a unor obiective pe baza descompunerii n elemente i a stabilirii factorilor; privete trecutul i prezentul; dac separm prezentul de trecut, se mai poate crea o categorie a analizei i anume, analiza concomitent sau curent, care se desfoar concomitent cu desfurarea fenomenului; ca tip de analiz post-factum, care se poate mbina i cu analiza prospectiv, se ntlnete analiza-diagnostic prin care se obin aprecieri asupra ansamblului unei ntreprinderi, asupra unei subdiviziuni organizatorice sau asupra unei probleme. Aprecierea n sine nu poate fi considerat ca fiind i suficient, dac nu sunt luate n considerare i msurile menite a contribui la remedierea unor situaii nefavorabile pentru ntreprindere. b.Analiza previzional sau analiza prospectiv bazat pe modele de prognoz presupune determinarea evoluiei viitoare a unui fenomen economic pe baza cercetrii factorilor (a relaiilor de cauzalitate), a aciunilor n perspectiv, inclusiv n luarea n considerare i a altor factori dect cei cunoscui;constituie o etap premergtoare n elaborarea strategiei activitii economico-financiare a ntreprinderii; este utilizat de ctre centrele de decizie pentru stabilirea obiectivelor ce trebuie atinse n perioada viitoare; se bazeaz pe valori incerte (presupuse).

    n condiiile economiei de pia, angajarea unei investiii solicit n mod obligatoriu, elaborarea de scenarii prin care se prefigureaz rezultatele viitoare ale realizrii acesteia. 2.Din punct de vedere al urmririi nsuirilor eseniale sau al determinrilor cantitative ale fenomenelor, se disting: a.Analiza calitativ presupune abordarea sistemic a fenomenelor, cercetarea cibernetic, care conduce n final la elaborarea de modele n care sunt surprinse elementele, factorii i legturile de interdependen ale fenomenelor; b.Analiza cantitativ presupune cercetarea fenomenului prin determinri numerice exprimate n uniti concrete de msur(fizice i valorice). n cadrul analizei cantitative se folosesc pe scar larg metodele matematice moderne. 3.Dup nivelul la care se desfoar analiza, distingem: a.Analiza microeconomic - cerceteaz fenomenele economice care au loc la nivelul individului sau unui agent economic. Acest tip de analiz se ocup cu studierea rezultatelor obinute, a factorilor de influen i a rezervelor de sporire a eficienei activitii desfurate; b.Analiza macroeconomic - cerceteaz fenomenele economice care au loc la nivelul ramurii, al economiei naionale sau al economiei mondiale i opereaz cu mrimi agregate (produs intern brut, produs social, venit naional, etc.)

  • 13

    4.Dup modul de urmrire n timp a fenomenelor, distingem: a.Analiza static - studiaz fenomenele economice i legturile de condiionare care determin starea sau nivelul acestora la un moment dat; b.Analiza dinamic - abordeaz procesele i fenomenele economice n micarea i condiionarea lor reciproc, evideniind poziia pe care o dein i modificrile survenite n diferite momente ale evoluiei lor. Pe baza analizei dinamice se stabilesc factorii care acioneaz asupra schimbrii poziionale a fenomenelor economice, precum i tendinele n evoluia viitoare. Analiza static i cea dinamic se mbin n mod reciproc, ceea ce permite cunoaterea fenomenelor economice la un moment dat, precum i evoluia lor ntr-o anumit perioad de timp. 5.Dup specificul studierii fenomenelor distingem: a.Analiza economico-statistic apeleaz la metodele i modelele statistice clasice, dar adaptate la specificul activitii desfurate(indicatorii medii, relativi, metodele cercetrii selective, indicatorii ce caracterizeaz seriile cronologice, etc); b.Analiza economico-financiar n care se regsesc corelaiile n activitatea economic(de exploatare, financiar i extraordinar); c.Analiza financiar are n vedere fluxurile financiare care se formeaz la nivelul unei firme, modul de gestionare a patrimoniului i de plasare a capitalului. 6.n funcie de delimitarea obiectivului analizat, se pot stabili urmtoarele tipuri de analiz: a.Analiza pe ramuri; b.Analiza pe probleme(cifr de afaceri, rentabilitate, etc).

    n procesul de analiz economic este necesar mbinarea tuturor tipurilor de analiz, ceea ce permite cunoaterea temeinic a evoluiei fenomenelor economice n timp i spaiu, n vederea fundamentrii tiinifice a deciziilor de reglare i optimizare a ntregii activiti economico-sociale.

    1.3.4. Metode, tehnici i instrumente utilizate de analiza economico - financiar

    Instrumentul operaional fundamental l reprezint un

    sistem de indicatori economico-financiari care pot fi grupai n:

    - indicatori ai resurselor(materiale, financiare, umane); - indicatori ai consumului de resurse(cheltuieli); - indicatori de rezultate(efecte); - indicatori de eficien(compararea efortului depus cu

    efectul obinut). n funcie de cele dou laturi fundamentale ale analizei,

    latura calitativ i latura cantitativ, metodele analizei se subdivid astfel:

  • 14

    Metode ale analizei calitative,care vizeaz esena fenomenului, depistarea legturilor cauzale;

    Metode ale analizei cantitative, ce au ca scop cuantificarea elementelor sau factorilor ce explic fenomenul.

    Metodele i procedeele analizei calitative sunt: Diviziunea i descompunerea rezultatelor; Gruparea; Comparaia rezultatelor.

    Metodele i procedeele analizei cantitative sunt: metoda substituirilor n lan; metoda balanier; metoda corelaiei; metoda ABC; metoda scorurilor.

    1.4. ndrumar pentru autoverificare Sinteza unitii de nvare 1 Analiza economico-financiar studiaz fenomenele economice prin descompunerea

    lor n elemente componente, cu scopul identificrii cauzelor de ordin primar care le genereaz, a factorilor care stau la baza formrii acestora.

    Etapele principale ale procesului metodologic de realizare a analizei financiare sunt urmtoarele: delimitarea obiectivului analizei, construirea bazei informaionale necesare analizei, prelucrarea bazei informaionale, analiza situaiei de fapt, a mecanismului prin care cauzele interne, i, respectiv externe influeneaz evoluia fenomenului analizat, stabilirea programului de aciune i etapizarea acestuia, aplicarea msurilor propuse, monitorizarea rezultatelor obinute i efectuarea coreciilor (actualizrilor). Exist mai multe tipuri de analize economice, ce sunt grupate dupa mai multe criterii:

    n funcie de momentul n care se efectueaz analiza i momentul desfurrii fenomenului:

    analiza post-factum, analiza previzional; din punct de vedere al determinrilor cantitative ale fenomenelor distingem:

    analiza calitativ, analiza cantitativ dup nivelul la care se desfoar analiza:

    analiza microeconomic, analiza macroeconomic dup modul de urmrire n timp a fenomenelor:

    analiza static, analiza dinamic dup specificul studierii fenomenelor distingem:

    analiza economico-statistic, analiza economico-financiar, analiza financiar n funcie de delimitarea obiectivului analizat, se pot stabili urmtoarele tipuri de

    analiz: analiza pe ramuri, analiza pe probleme(cifr de afaceri, rentabilitate, etc).

    Metodele analizei se subdivid astfel: metode ale analizei calitative, care vizeaz esena fenomenului, depistarea legturilor

    cauzale;

  • 15

    metode ale analizei cantitative, ce au ca scop cuantificarea elementelor sau factorilor ce explic fenomenul.

    Concepte i termeni de reinut analiza economico - financiar, diagnosticare analiz post factum, analiza economico-statistic analiza previzional, analiza dinamic, analiza static indicatori economico-financiari substituire n lan, corelatie

    ntrebri de control i teme de dezbatere 1. Ce studiaz disciplina analiza economico financiar ? 2. Identificai etapele principale ale procesului metodologic de realizare a analizei

    financiare. 3. Ce presupune analiza calitativ si cea cantitativ? 4. Ce tipuri de analiz distingem n funcie de specificul studierii fenomenelor? 5. Prezentai metodele, tehnicile i instrumentele utilizate de analiza economico

    financiar.

    Teste de evaluare/autoevaluare

    1. Analiza financiar const:

    a) ntr-un ansamblu de instrumente i metode care permit aprecierea situaiei financiare a unei ntreprinderi;

    b) ntr-un ansamblu de decizii luate de ctre managerii unei ntreprinderi pe baza indicatorilor financiari calculai;

    c) determinarea strii de solvabilitate a unei ntreprinderi la un moment dat; d) ntr-un ansamblu de instrumente i metode care permit aprecierea situaiei economice a

    unei ntreprinderi 2.Scopul analizei financiare este:

    a) de a identifica punctele forte i punctele slabe ale unei ntreprinderi; b) de stabilire a unui diagnostic asupra situaiei financiare a unei ntreprinderi cnd sunt

    identificate punctele tari si punctele slabe ale gestiunii financiare; c) oferirea de informaii financiare utilizatorilor externi; d) de a furniza date despre lichiditatea ntreprinderii;

  • 16

    3. Dup modul de urmrire n timp a fenomenelor n timp analiza econmico-financiar este: a) analiz cantitativ i analiz calitativ; b) analiz intern i analiz extern; c) analiz static i analiz dinamic; d) analiz microeconomic i analiz macroeconomic

    4. n funcie de delimitarea obiectivului analizat, se pot stabili urmtoarele tipuri de analiz: a) analiz static i analiz dinamic; b) analiz previzional i analiz post factum; c) analiz calitativ i analiz cantitativ; d) analiza pe ramuri, analiza pe probleme(cifr de afaceri, rentabilitate, etc.)

    5. Din punct de vedere al momentului la care se efectueaz analiza i al momentului desfurrii fenomenului distingem:

    a) analiz intern i analiz extern; b) analiz static i analiz dinamic; c) analiz previzional i analiz post factum; d) analiz cantitativ i analiz calitativ

    Bibliografie: 1. Ifnescu A., Robu V., Hristea A.M., Vasilescu C, Analiz economico-financiar, suport curs

    ASE Bucureti, Biblioteca Digital. 2. Lungu Ion, Secar Mirela, Ceauescu Andreea, Analiz economico-financiar, Editura Ex Ponto,

    Constana, 2004. 3. Niculescu, M., Analiza economic n turism i comer, Editura Universitii Cretine "Dimitrie

    Cantemir", Bucureti, 1994. 4. Pivot Dan, Analiz economico-financiar, Editura Europolis, Constana, 2001.

  • 17

    Unitatea de nvare 2

    Analiza Cifrei De Afaceri

    Cuprins 2.1. Introducere 2.2. Obiectivele i competenele unitii de nvare 2.3. Coninutul unitii de nvare

    2.3.1 Analiza dinamicii cifrei de afaceri 2.3.2. Analiza structurii cifrei de afaceri 2.3.3. Analiza factorial a cifrei de afaceri 2.3.4 Reflectarea modificrii cifrei de afaceri n principalii indicatori economico-

    financiari ai societii comerciale 2.3.5. Utilizarea corelaiei i regresiei n analiza cifrei de afaceri

    2.4. ndrumar pentru autoverificar

    2.1. Introducere

    Cifra de afaceri reprezint suma total a veniturilor din operaiuni comerciale efectuate de o firm, respective vnzarea de mrfuri i produse ntr-o perioad de timp determinat. n cifra de afaceri nu se includ veniturile financiare i veniturile extraordinare.

    Potrivit noilor reglementri contabile conforme cu Directivele europene, cifra de afaceri net cuprinde sumele rezultate din vnzarea de produse i furnizarea de servicii care se nscriu n activitatea curent a entitii,dup deducerea reducerilor comerciale i a taxei pe valoarea adugat, precum i a altor taxe legate direct de cifra de afaceri. Cifra de afaceri se determin pe baza formularului de sintez Contul de Profit i Pierdere.

    Nivelul acestui indicator este n msur s dea o imagine despre poziia pe pia a firmei respective, despre fora pe care o reprezint firma n sectorul respectiv de activitate.

    Trebuie fcut distincia ntre cifra de afaceri care reprezint un indicator de efect i profit care este un indicator de eficien. Sunt frecvente cazurile cnd un volum ridicat de vnzri nregistrat de ctre o entitate are la baz costuri foarte mari care duc la un nivel minim de profitabilitate sau chiar la pierderi din activitatea de exploatare.

  • 18

    2.2. Obiectivele i competenele unitii de nvare

    Obiectivele unitii de nvare

    - cunoaterea, calculul i modelarea indicatorilor care caracterizeaz rezultatele activitii de producie i comercializare;

    - msurarea i interpretarea aciunii principalilor indicatori care influeneaz rezultatele activitii de producie i comercializare;

    - cuantificarea consecinelor modificrii principalilor indicatori ai produciei i comercializrii asupra indicatorilor economico-financiari ai firmei

    Competenele unitii de nvare studenii vor ti s defineasc noiunea de cifr de

    afaceri; acetia vor putea s fac o analiz a evoluiei n timp a

    cifrei de afaceri cu ajutorul indicatorilor statistici ce caracterizeaz o serie cronologic: indicatori absolui, relativi i medii.

    studenii vor fi n msur s fac o analiz factorial a cifrei de afaceri pe baza metodei substituirilor n lan.

    Timpul alocat unitii: 4 ore

    2.3. Coninutul unitii de nvare

    2.3.1 Analiza dinamicii cifrei de afaceri

    Literatura de specialitate, prezint cifra de afaceri ca fiind:

    cifr de afaceri total, reprezint ncasrile totale realizate de o firm, n preuri curente;

    cifr de afaceri medie, reprezint cifra de afaceri realizat de o unitate de produs vndut:

    QCAAC , unde:

    CA cifra de afaceri n preuri curente Q producia vndut n uniti fizice

    cifr de afaceri marginal, reflect cifra de afaceri adus de o unitate suplimentar de producie vndut

  • 19

    01

    01

    QQCACA

    QCACAmg

    CA variaia cifrei de afaceri Q variaia produciei

    cifr de afaceri critic reprezint cifra de afaceri care asigur acoperirea cheltuielilor, astfel nct profitul s fie zero:

    VRCFCA 1min , unde: CF cheltuieli fixe; RV marja brut

    sau rata cheltuielilor variabile CACVRV , unde:CV cheltuieli

    variabile Analiza cifrei de afaceri vizeaz urmtoarele aspecte: 1.Analiza dinamicii i structurii cifrei de afaceri; 2.Analiza factorial a cifrei de afaceri; 3.Reflectarea cifrei de afaceri n principalii indicatori economico-financiari ai entitii.

    Analiza cifrei de afaceri a unei firme trebuie s dea rspuns la mai multe ntrebri, cum ar fi:

    - Care sunt sursele principale de venituri ale societii comerciale?

    - Care este evoluia lor n ultimii ani, i ct de stabile sunt? - Care este tendina acestor surse n viitorul apropiat? - Cum sunt determinate veniturile i care este modul lor de

    msurare? n analiza surselor de venituri este important s se plece

    de la caracterizarea ntreprinderii n funcie de modul de operare, respectiv dac opereaz pe o singur pia sau pe mai multe, deoarece fiecare pia poate avea o evoluie proprie, cu influene asupra rezultatelor obinute de firm. Analiza evoluiei n timp a cifrei de afaceri se realizeaz cu ajutorul indicatorilor statistici ce caracterizeaz o serie cronologic: indicatori absolui, relativi i medii. n condiiile unei economii de pia instabile, pentru o apreciere real a rezultatelor entitii, se impune corectarea indicatorului cifr de afaceri cu indicele mediu al preurilor n scopul eliminrii efectului inflaiei, factor exogen care nu reflect efortul propiu al entitii. Pentru a exemplifica analiza n dinamic a cifrei de afaceri, vom lua exemplul unei societi comerciale din sectorul comer, a crei cifr de afaceri este analizat pe o perioad de 9 ani, conform datelor din tabelul 2.1.

  • 20

    Tabel 2.1.Dinamica cifrei de afaceri n perioada 2000-2008 Anul Cifr de afaceri (mii RON)

    2000 540 2001 600 2002 575 2003 520 2004 490 2005 560 2006 620 2007 690 2008 750

    1. Indicatorii absolui pe care i vom calcula sunt:

    a. Indicatorii de nivel reprezentai chiar de termenii seriei yt, nt ,1 ; y1 = 540,y9 = 750; b. Modificrile absolute:

    - cu baz fix ( 1/t ): 11/ yytt , unde nt ,2 - cu baz n lan ( 1/ tt ): 11/ tttt yy , unde nt ,2 Calculele sunt prezentate n tabelul 2.2.

    Tabel 2.2. Modificarea absolut a cifrei de afaceri Anul Cifr de

    afaceri (mii RON)

    Modificarea absolut t/1

    (mii RON) t/t-1

    (mii RON) 2000 540 - - 2001 600 60 60 2002 575 35 -25 2003 520 -20 -55 2004 490 -50 -30 2005 560 20 70 2006 620 80 60 2007 690 150 70 2008 750 210 60

    2. Indicatorii relativi (modificrile relative) care caracterizeaz seria sunt: indicele de dinamic i ritmul de dinamic.Valorile acestor indicatori sunt calculate n tabelul 2.3.

    a. Indicele de dinamic (de cretere / descretere) care poate fi:

    -cu baz fix ( 1/tI ): 1001

    %1/ yyI tt , unde nt ,2 ;

    -cu baz n lan ( 1/ ttI ): 1001

    %1/

    t

    ttt y

    yI , unde nt ,2 .

    b. Ritmul de dinamic (de cretere / descretere) care poate fi:

    - cu baz fix ( 1/tR ): 1001

    11/ y

    yyR tt sau

  • 21

    %100%% 1/1/ tt IR ; -cu baz n lan( 1/ ttR ): 100

    1

    11/

    t

    tttt y

    yyR sau

    %100%% 1/1/ tttt IR . Valorile acestor indicatori sunt calculate n tabelul 2.3.

    Tabel 2.3. Indicatorii relativi ai cifrei de afaceri An Cifr

    de afaceri

    (mii RON)

    Indicatorii de dinamic(relativi) ai cifrei de afaceri

    It/1 % It/t-1 % Rt/1 % Rt/t-1 %

    2000 540 100,00 100,00 - - 2001 600 111,11 111,11 11,11 11,11 2002 575 106,48 95,83 6,48 -4,17 2003 520 96,29 90,43 -3,71 -9,57 2004 490 90,74 94,23 -9,26 -5,77 2005 560 103,70 114,28 3,70 14,28 2006 620 114,81 110,71 14,81 10,71 2007 690 127,77 111,29 27,77 11,29 2008 750 138,88 108,69 38,88 8,69

    3. Indicatorii medii pe care i vom calcula sunt: a.Nivelul mediu: seria prezentat fiind o serie de intervale, nivelul mediu se calculeaz cu ajutorul mediei aritmetice, astfel:

    88,5939

    53451 n

    yy

    n

    tt

    mii RON; deci cifra de afaceri

    medie anual a fost de 593,88 mii RON. b.Modificarea medie absolut:

    111/2

    1/

    nnn

    n

    ttt

    ; 25,268

    210191/9

    mii RON n medie creterea anual a cifrei de afaceri, n perioada 2000-2008 , a fost de 26,25 mii RON. c. Indicele mediu

    11/1

    21/

    n nn nt

    tt III ; 042,13888,1819 1/9 II (104,2%) d.Ritmul mediu

    %2,4%100%2,104%100%% IR Cifra de afaceri s-a modificat(a crescut) n medie cu 4,2% anual.

    2.3.2. Analiza structurii cifrei de afaceri

    Pentru analiza structurii cifrei de afaceri se pot utiliza

  • 22

    mrimile relative de structur, pentru a determina ponderile categoriilor de venituri ce compun cifra de afaceri. Exemplu: pe baza datelor din contul de profit i pierdere al SC Alfa SRL din anul 2009, din sfera comerului, rezult urmtoarele date(tabelul 2.4): venituri din vnzarea mrfurilor 4870 mii RON, venituri din producia vndut 2130 mii RON i cifr de afaceri 7000 mii RON.

    Tabel 2.4. Structura cifrei de afaceri la SC Alfa SRL

    Nr.crt Venituri(mii RON) Valoare (mii

    RON)

    Mrimi relative de

    structur(%)

    1 Venituri din vnzarea mrfurilor (707)

    4870 69,57

    2 Producia vndut (701+702+703+704+705+706+708)

    2130 30,43

    3 Cifr de afaceri(rd 1+rd2) 7000 100 Conform datelor din tabelul 2.4 se constat c, cea mai mare pondere n totalul cifrei de afaceri o reprezint veniturile din vnzarea mrfurilor, respectiv 69,57%, urmat de producia vndut cu o pondere de 30,43%(venituri din chirii, venituri din prestri de servicii, venituri din alte activiti, etc).

    Tot pentru analiza n structur a cifrei de afaceri mai poate fi utilizat i: - coeficientul de concentrare (Gini-Struck)

    1

    2

    n

    gnG i ,

    unde: Gi ponderea activitii i n cifra de afaceri total n numrul de termeni ai seriei.

    Apropierea coeficientului de concentrare de zero (G ia valori ntre 0 i 1) semnific o distribuie relativ uniform a activitilor desfurate pe structurile implicate n calcul, n timp ce o apropriere de 1, arat un grad ridicat de specializare pe o anumit activitate. -indicele Herfindbal, utilizat pentru a msura gradul de diversificare al activitii

    n

    iigH

    1

    2 . n cazul n care H tinde

    spre 1/n rezult c cifra de afaceri este repartizat n proporii egale ntre activitile care formeaz obiectul de activitate al organizaiei. Informaiile furnizate de analiza structural a cifrei de afaceri sunt multiple: -ponderea deinut de diferitele produse(mrfuri)n totalul vnzrilor; -ponderea diferitelor categorii de venituri n total cifr de afaceri; -ponderea diferiilor clieni i a pieelor de desfacere n total

  • 23

    cifr de afaceri; -ierarhizarea clientelei firmei n ordinea importanei(cu ajutorul metodei ABC).

    Pentru sfera distribuiei sau a produciei, o modalitate deosebit de util n analiza structurii cifrei de afaceri pe produse, clieni, furnizori este utilizarea metodei ABC(Paretto). Aceast metod evideniaz faptul c produsele comercializate se clasific n trei grupe:

    grupa A: 10-15% din totalul produselor realizeaz 60-70% din cifra de afaceri total;

    grupa B: 25-30% din totalul produselor realizeaz 25-30% din cifra de afaceri total;

    grupa C: 65-70% din produse dau 10-15% din cifra de afaceri total. Grupa A cuprinde produsele a cror vitez de rotaie

    este mare, dar care au o marj comercial redus. Grupa B cuprinde produse a cror vitez de rotaie i

    marj comercial se afl foarte aproape de media organizaiei. Grupa C cuprinde produse cu o marj comercial mare,

    dar vitez de rotaie sczut. n baza acestor coordonate poate fi reprezentat grafic

    curba teoretic a cifrei de afaceri. Curba real, specific fiecrei societi, nu se identific perfect cu cea teoretic, dei tendina se menine.

    n funcie de poziia curbei efective fa de cea teoretic se fac interpretri asupra structurii cifrei de afaceri: cnd curba real este situat deasupra curbei teoretice, produsele grupei A dein o pondere important n structura cifrei de afaceri, iar sortimentul este redus; cnd curba real se afl sub curba teoretic, firma dispune de un numr mare de articole la grupele B i C.

    Metoda ABC presupune parcurgerea urmtoarelor etape: ordonarea nomenclatorului de produse n sensul

    descresctor al valorii vnzrilor pe articole; determinarea vnzrilor cumulate; stabilirea grupelor de semnificaie; trasarea curbei teoretice i a curbei reale; interpretarea rezultatelor economice i propunerea unor

    msuri pentru eficientizarea activitii. Exemplu: SC Beta SRL comercializeaz 6 produse. Situaia

    realizrii cifrei de afaceri pe cele 6 categorii de produse este prezentat n tabelul 2.5.

    Tabel 2.5. Cifra de afaceri SC Beta SRL

    Prod. Vnzri Prod. Vnzri Vnzri Ponderi(%) n:

  • 24

    mii RON ABC (mii

    RON)

    cumulate Prod CA

    1 800 3 1000 1000 20% 32,05% 2 650 6 920 1920 3 1000 1 800 2720 40% 48,41% 4 920 2 700 3420 5 700 5 750 4170 6 320 8 650 4820 7 580 7 580 5400 40% 19,54% 8 150 9 320 5720 9 750 4 150 5870 10 120 10 120 5990

    Total 5990 - 5990 - 100 100 Rezult c activitatea firmei nu se concentreaz semnificativ pe anumite produse. Toate sunt produse importante, astfel c excluderea unui articol de la vnzare afecteaz activitatea ntreprinderii. Este necesar o aprofundare a analizei eficienei gestiunii stocurilor i a vitezei de rotaie a cestora.

    Utilitatea metodei ABC const n definirea politicii de aprovizionare a ntreprinderii, pe grupe de produse(comer), precum i a puterii de negociere n raport cu clienii/furnizorii (pentru toate domeniile).

    2.3.3. Analiza factorial a cifrei de afaceri

    Cifra de afaceri evolueaz sub influena unor factori

    direci i indireci specifici domeniului de activitate al firmei. Scopul analizei factoriale este determinarea corelaiei dintre aceti factori de influen i indicatorul analizat i gsirea soluiilor pentru mbuntirea performanelor viitoare.

    Analiza factorial a cifrei de afaceri se realizeaz difereniat, n funcie de domeniul de activitate(producie, comer, turism), ntruct factorii de influen i relaiile de cauzalitate sunt specifice.

    Pentru analiza factorial a cifrei de afaceri se utilizeaz metoda substituirilor n lan, care se folosete pentru msurarea influenei factorilor asupra modificrii fenomenelor (sau rezultatelor economice), atunci cnd ntre fenomenul analizat i factorii si de influen exist o legtur de tip funcional, exprimat sub forma relaiei de produs sau raport ntre factori. Se mai numete i metoda substituiei factorilor.

    Esena metodei const n determinarea succesiv a influenei fiecrui factor asupra modificrii fenomenului analizat, ceilali factori rmnnd constani.

    Principiile care stau la baza acestei metode sunt urmtoarele: scrierea factorilor n relaiile de cauzalitate se face n ordinea condiionrii lor economice, adic nti factorii

  • 25

    cantitativi i apoi cei calitativi; substituirea factorilor se realizeaz n mod succesiv, ncepnd cu factorii cantitativi i terminnd cu cei calitativi; factorul care a fost substituit anterior rmne substituit pn la sfritul perioadei analizate i se ia n calcul la valoarea lui efectiv; factorul care nu a fost substituit se ia n calcul la valoarea sa programat sau din perioada de baz.

    Astfel, pentru a exemplifica metoda substituirilor n lan, vom considera un un fenomen sau rezultat economic, notat cu R care este influenat de trei factori, notai cu a, b, c, ntre care exist o relaie de produs ntre factori, exprimai n mrimi absolute. Presupunem c mrimea fenomenului analizat n perioada de baz sau programat (notat cu R0) i n perioada efectiv (notat cu R1) va fi:

    0000 cbaR ; 1111 cbaR Analiza fenomenului economic pornete de la

    determinarea modificrii absolute (R) care se calculeaz astfel:

    )cba()cba(RRR 00011101 Influena modificrii sau variaiei efective a fiecrui factor fa de valorea programat (sau din perioada de baz) asupra modificrii absolute se stabilete n mod succesiv, astfel:

    0000001 )()( RRcbacbaRa

    RRcbacbaRb )()( 001011 RRcbacbaRc 1011111 )()(

    Rezult c: cba RRRR Ca principale modele de analiz factorial pentru activitatea industrial pot fi utilizate:

    n

    iii pqCA

    1

    ;

    f

    f

    QCA

    NQ

    NCA

    Q

    CApfM

    QMf

    pfMN

    fMNCA unde: CA-cifr de afaceri; q-cantitatea vndut; p-preul mediu de vnzare(exclusiv TVA); N-numrul mediu de salariai; Qf-producia marf fabricat;

    NQf - productivitatea muncii;

    fQCA - cifra de afaceri la 1 leu producie fabricat sau gradul de valorificare al produciei fabricate;

  • 26

    Mf valoarea medie a activelor fixe; Mfp - valoarea medie a activelor fixe productive;

    NfM - gradul de nzestrare tehnic;

    MffpM - ponderea activelor fixe productive;

    pfMQ - randamentul activelor fixe productive.

    Ca principale modele de analiz factorial pentru activitatea de comer i turism pot fi utilizate:

    legtura dintre cifra de afaceri i capacitatea reelei comerciale:

    1002

    2 imsim CAgSCASCA , unde:

    S suprafaa comercial; CAm2 vnzarea medie pe metru ptrat; gsi distribuia suprafeei comerciale pe grupe de mrfuri; CAm2i vnzarea pe metru ptrat i grupa de mrfuri.

    legtura dintre cifra de afaceri i venitul mediu adus de un turist:

    TVTCA , unde: T numrul mediu de turiti; VT venitul mediu adus de un turist.

    legtura dintre cifra de afaceri i resursa uman: ss VLCA , sau Z

    CATZ

    NTNCA

    pp unde:

    Ls- numrul de locuri de munc; Vs ncasare medie pe fiecare loc de munc; Np numrul de angajai; T/Np productivitatea muncii; Z/T durata medie a unui sejur; CA/Z ncasarea medie pe zi/turist.

    legtura dintre cifra de afaceri i numrul de personal: CA=

    NCAN unde:N numrul de personal;

    NCA -

    productivitatea muncii. legtura dintre cifra de afaceri i numrul de turiti:

    tzt

    tzt N

    CANN

    NCA , unde:Nt - numrul de turiti; Ntz

    numrul de turiti-zile, iar t

    tz

    NN este durata medie a sejurului.

    Exemplu: considerm o unitate hotelier care prezint urmtoarele valori ale indicatorilor conform datelor din tabelul 2.6. Tabel 2.6 Cifra de afaceri

    Nr. crt.

    Indicatori Perioada precedent

    Perioada curent

    Diferen

  • 27

    1 Cifra de afaceri CA RON

    147.000 360.000 213.000

    2 Numrul de turiti Nt

    210 320 130

    3 Numrul de turiti-zile Ntz

    1470 2880 1410

    4 Durata medie a sejurului zile

    7 9 2

    5 Cifra de afaceri pe zi-turist

    tzNCA mii RON

    100 125 23

    Pentru analiza factorial a cifrei de afaceri realizat de

    unitatea hotelier vom utiliza modelul: tzt

    tzt N

    CANN

    NCA . Modificarea total a cifrei de afaceri este:

    RON000.213000.147000.36010072101259320NCA

    NN

    NNCA

    NN

    NCACACA0tz

    0

    0t

    0tz0t

    1tz

    1

    1t

    1tz1t01

    Influena factorilor este: 1. influena numrului de turiti:

    RON000.77000.147000.22410072101007320NCA

    NN

    NNCA

    NN

    NCA0tz

    0

    0t

    0tz0t

    0tz

    0

    0t

    0tz1tNt

    2. influena duratei medii a sejurului

    RON000.64000.224000.28810073201009320

    _NCA

    NN

    NNCA

    NN

    NCA0tz

    0

    0t

    0tz1t

    0tz

    0

    1t

    1tz1t

    NN

    t

    tz

    3. influena cifrei de afaceri (ncasri) pe zi turist

    RON000.72000.288000.36010093201259320

    NCA

    NN

    NNCA

    NN

    NCA0tz

    0

    1t

    1tz1t

    1tz

    1

    1t

    1tz1t

    NCA

    tz

    Verificarea calculelor: CA= NtCA +

    NtzCA

    NtNtz CACA =77.000+64.000 +72.000 =

    213.000 RON Dup cum se remarc, toi trei factorii au contribuit la

    creterea cifrei de afaceri. Creterea cu 130 a numrului de turiti a contribuit la

    creterea cifrei de afaceri cu 77.000 RON , ceea ce nseamn creterea calitii serviciilor, eficiena funciei comerciale a firmei.

    Creterea duratei medii a sejurului cu 2 zile a contribuit la creterea cifrei de afaceri cu 64.000 RON, ceea ce a contribuit

  • 28

    implicit i la creterea ncasrilor pe zi turist. n turism, strategia creterii cifrei de afaceri vizeaz numrul

    de turiti i, n consecin gradul de ocupare a capacitii de cazare i prin urmare ansamblul de msuri ce conduc la creterea acesteia (promovarea serviciilor pe piaa intern i extern, calitatea lor).

    2.3.4 Reflectarea modificrii cifrei de afaceri n

    principalii indicatori economico-financiari ai societii comerciale

    Creterea, respectiv diminuarea cifrei de afaceri se reflect n mod favorabil sau nefavorabil asupra urmtorilor indicatori:

    1. asupra profitului brut:

    0

    001 CA

    Pr)CACA( , unde: pr

    CAPr reprezint profitul mediu la 1

    leu cifr de afaceri. 2. asupra ratei rentabilitii economice:

    100At

    pr)CACA(

    1

    01 , unde At reprezint activul total al firmei. 3. asupra ratei rentabilitii financiare a capitalului

    permanent:

    100Kp

    pr)CACA(

    1

    01 , unde Kp reprezint capitalul permanent al firmei.

    4. asupra vitezei de rotaie a mijloacelor circulante:

    0

    0

    1

    0

    CATAc

    CATAc , unde Ac reprezint soldul mediu al activelor

    circulante i T este perioada analizat exprimat n zile. 5. asupra eficienei utilizrii mijloacelor fixe:

    1000Mf

    CACA

    1

    01 , unde Mf reprezint valoarea mijloacelor fixe ale ntreprinderii.

    2.3.5. Utilizarea corelaiei i regresiei n analiza cifrei de afaceri

    Fenomenele i procesele care au loc n realitatea

    obiectiv se gsesc ntr-o relaie de interdependen reciproc. Unele legturi sunt evidente, altele se manifest prin relaii de cauzalitate n lan, altele se realizeaz cu un anumit decalaj, altele sunt independente ntre ele.

    Pentru a le caracteriza n mod obiectiv trebuie s pornim de la faptul c asupra fenomenelor social-economice acioneaz un numr de factori principali i secundari, eseniali i neeseniali, sistematici i aleatori, care se afl ntr-o interdependen unilateral sau reciproc. Statistica, cu ajutorul unei game variate de procedee i metode, poate studia manifestarea concret a acestor legturi, le poate exprima

  • 29

    cantitativ, precum i din punct de vedere al intensitii cu care se produc. Metodele folosite n studiul interdependenei sunt corelaia i regresia statistic.

    Regresia se bazeaz pe interpretarea legturilor statistice cu ajutorul funciilor din analiza matematic.

    Regresia ne arat n ce msur (ca form analitic) o variabil este dependent de alt variabil (sau de alte variabile), iar corelaia cuprinde n plus i msura gradului n care o variabil este dependent de o alt variabil (sau de mai multe variabile).

    Legturile dintre fenomenele i procesele economice apar fie ca legturi statistice (stochastice), fie ca legturi funcionale. Particularitatea legturilor de tip statistic const n faptul c una sau mai multe caracteristici factoriale (independente, exogene sau cauz), exercit o anumit influen asupra unei alte caracteristici y, denumit caracteristic rezultativ (dependent, endogen sau efect). Legturile funcionale se ntlnesc cnd exist o singur cauz care produce acelai efect, dac condiiile rmn neschimbate.

    Relaia matematic dintre fenomenul-efect i fenomenul-cauz, pentru legturile de tip funcional este: yi = f (xi)

    Aceasta este o metod analitic prin intermediul creia se evalueaz legturile dintre variabile cu ajutorul unor funcii denumite funcii de regresie.

    n funcie de numrul factorilor (x1 , x2 , ... , xn) care influeneaz caracteristica rezultativ, avem:

    regresie unifactorial sau simpl dac funcia include un singur factor variabil; regresie multifactorial sau multipl dac funcia include mai muli factori variabili.

    Modelele de regresie unifactorial descriu legtura dintre dou variabile y i x, considernd c x este singurul factor determinant, toi ceilali factori avnd aciune constant i neglijabil asupra caracteristicii dependente y. Ecuaia de regresie este: Y = f (x) + . Cele mai cunoscute modele de regresie unifactorial sunt: -modelul liniar :Y=a+bx; modelul prezentat este specific tipului de legtur dintre dou caracteristici care variaz n progresie aritmetic i este folosit n statistic ca fiind modelul de baz pentru stabilirea i interpretarea celorlalte funcii de regresie; -modelul parabolei de gradul doi: 2x cxbxaY ; -modelul hiperbolic:

    xbaYx

    -modelul exponenial: ixx abY Parametrii a, b i c au coninut de medii i se determin

    cu ajutorul unor metode specifice, cum ar fi metoda celor mai mici ptrate, care presupune ca suma ptratelor abaterilor dintre

  • 30

    valorile empirice (reale) y i valorile teoretice (ajustate) Yx s fie minim, adic: min2 xi Yy sau min2 ii bxay .

    n descrierea dependenei dintre factorii de influen i fenomenul economico-financiar analizat sunt folosite o serie de regresii, iar intensitatea legturii este dat de coeficientul i raportul de corelaie, calculai dup relaiile :

    22/ yyxx

    yyxxn

    yyxxr

    ii

    ii

    yx

    iixy

    2

    2

    / 1 yy

    YyR

    i

    xixy

    i

    n cazul legturii de tip liniar se verific relaia:

    ixyxyrR // .

    Pentru a exemplifica metoda corelaiei i regresiei n analiza cifrei de afaceri vom considera o unitate hotelier de pe litoralul romnesc care, n perioada 2000-2009, a nregistrat urmtoarele valori ale numrului de turiti sosii(mii turiti) i ale cifrei de afaceri(mii lei), conform tabelului 2.7.

    Tabel 2.7 Cifra de afaceri

    n relaia dintre cele dou variabile , numrul de turiti

    reprezint variabila independent sau factorial(x), iar cifra de afceri este variabila dependent sau rezultativ(y).

    Pentru a evidenia corelaia dintre cele dou variabile vom reprezenta grafic seria cu ajutorul graficului de corelaie conform figurii 2.1:

    Perioada Numr turiti sosii (mii turiti)

    Cifr de afaceri (mii lei)

    2000 4 25 2001 5 36 2002 8 57 2003 12 85 2004 7 52 2005 6 48 2006 14 96 2007 3 21 2008 9 62 2009 11 78

  • 31

    Fig.2.1.

    Legtura dintre numar turiti i cifr de afaceri

    020406080

    100120

    0 2 4 6 8 10 12 14 16nr. turiti

    Cifr de afa

    Graficul de corelaie ne arat o legtur direct, de tip

    liniar ntre cele dou variabile. a).Determinarea parametrilor funciei de regresie

    Deoarece legtura ntre cele dou variabile este de tip liniar, ecuaia funciei de regresie este: ix xbaY . Fiind o serie bidimensional fr frecvene, pentru a afla valorile celor doi parametrii a i b este necesar s se rezolve sistemul de ecuaii normale:

    ii2ii

    ii

    yxxbxayxbna

    Urmrind elementele necesare rezolvrii acestui sistem de ecuaii, se vor nscrie datele n tabelul de calcul 2.8. Tabel 2.8. Parametri fuctiei de regresie Nr.de turiti

    xi

    CA yi

    2ix

    xi yi 2iy

    IXY

    2)(IXi Yy

    2)yyi

    Col.1 Col.2

    Co3

    Col.4 Col.5 Col.6 Col.7 Col.8

    4 25 16 100 625 29,06 16,48 9615 36 25 180 1296 35,96 0,0016 4008 57 64 456 3249 56,66 0,1156 1 12 85 144 1020 7225 84,26 0,5476 841 7 52 49 364 2704 49,76 5,0176 16 6 48 36 288 2304 42,86 26,4196 64 14 96 196 1344 9216 98,06 4,2436 1600 3 21 9 63 441 22,16 1,3456 1225 9 62 81 558 3844 63,56 2,4336 36 11 78 121 858 6084 77,36 0,4096 484

    Total 79

    560 741 5231 36988 57,0144 5628

    Avnd calculate toate elementele, sistemul de ecuaii va fi:

    5231741b79a56079b10a

    .

    Rezolvnd sistemul de ecuaii se obin valorile: a = 1,46 i b = 6,90. b)Calculul valorilor funciei de regresie

  • 32

    Deci, ecuaia medie de estimare a legturii liniare dintre numr de turiti i cifr de afaceri este:

    IXY = 1,46 + 6,90 xi , iar

    calculele sunt prezentate n coloana 6 a tabelului 2.8. c)Calculul coeficientului de corelaie i raportului de corelaie

    Pentru stabilirea intensitii legturii dintre cele dou caracteristici statistice trebuie s se calculeze un indicator sintetic de corelaie, i anume raportul de corelaie. Raportul de corelaie se calculeaz cu ajutorul formulei:

    2

    2

    / 1 yy

    YyR

    i

    xixy

    i = 99,05628

    57,01441

    Pentru verificarea liniaritii funciei care estimeaz legtura dintre cele dou variabile se calculeaz coeficientul de corelaie utiliznd formula:

    2222/

    iiii

    iiiixy

    yynxxn

    yxyxnr =

    \

    x/yr = 0,9956036988107974110 56079523110 22

    ntruct coeficientul de corelaie i raportul de corelaie au aceeai valoare(0,99) putem afirma faptul c legtura dintre cele dou variabile analizate este liniar i foarte strns. Totodat se verific relaia x/yx/y rR .

    2.4. ndrumar pentru autoverificare

    Sinteza unitii de nvare 2 Cifra de afaceri este un indicator care evideniaz volumul activitii agentului economic,

    locul deinut de acesta n sectorul su de activitate, poziia pe pia, capacitatea de a lansa activiti profitabile.

    Cifra de afaceri este un indicator de efect, stabilind performana comercial a firmei. Este considerat un indicator fundamental ntruct exprim volumul veniturilor obinute din operaiunile comerciale pe o perioad de un an.

    Teoria economic evalueaz cifra de afaceri cu ajutorul urmtorilor indicatori: cifra de afaceri total, medie, marginal, cifra de afaceri prag (critic).

    Analiza cifrei de afaceri vizeaz urmtoarele aspecte: Analiza dinamicii i structurii cifrei de afaceri; Analiza factorial a cifrei de afaceri; Reflectarea cifrei de afaceri n principalii indicatori economico-financiari ai entitii.

    Analiza evoluiei n timp a cifrei de afaceri se realizeaz cu ajutorul indicatorilor statistici ce caracterizeaz o serie cronologic: indicatori absolui, relativi i medii.

  • 33

    n condiiile unei economii de pia instabile, pentru o apreciere real a rezultatelor entitii, se impune corectarea indicatorului cifr de afaceri cu indicele mediu al preurilor n scopul eliminrii efectului inflaiei, factor exogen care nu reflect efortul propiu al entitii.

    Pentru analiza structurii cifrei de afaceri se pot utiliza mrimile relative de structur, pentru a determina ponderile categoriilor de venituri ce compun cifra de afaceri.

    Tot pentru analiza n structur a cifrei de afaceri mai poate fi utilizat i: - coeficientul de concentrare (Gini-Struck)

    1

    2

    n

    gnG i , unde:

    Gi ponderea activitii i n cifra de afaceri total n numrul de termeni ai seriei.

    Indicele Herfindbal este utilizat pentru a msura gradul de diversificare al activitii

    n

    iigH

    1

    2 .

    Pentru sfera distribuiei sau a produciei, o modalitate deosebit de util n analiza structurii cifrei de afaceri pe produse, clieni, furnizori este utilizarea metodei ABC(Paretto). Utilitatea metodei ABC const n definirea politicii de aprovizionare a ntreprinderii, pe grupe de produse(comer), precum i a puterii de negociere n raport cu clienii/furnizorii(pentru toate domeniile).

    Cifra de afaceri evolueaz sub influena unor factori direci i indireci specifici domeniului de activitate al firmei. Scopul analizei factoriale este determinarea corelaiei dintre aceti factori de influen i indicatorul analizat i gsirea soluiilor pentru mbuntirea performanelor viitoare.

    Pentru analiza factorial a cifrei de afaceri se utilizeaz metoda substituirilor n lan, care se folosete pentru msurarea influenei factorilor asupra modificrii fenomenelor (sau rezultatelor economice), atunci cnd ntre fenomenul analizat i factorii si de influen exist o legtur de tip funcional, exprimat sub forma relaiei de produs sau raport ntre factori. Se mai numete i metoda substituiei factorilor.

    Creterea, respectiv diminuarea cifrei de afaceri se reflect n mod favorabil sau nefavorabil asupra urmtorilor indicatori: profitului brut, ratei rentabilitii economice, ratei rentabilitii financiare a capitalului permanent, vitezei de rotaie a mijloacelor circulante, eficienei utilizrii mijloacelor fixe.

    Fenomenele i procesele care au loc n realitatea obiectiv se gsesc ntr-o relaie de interdependen reciproc. Unele legturi sunt evidente, altele se manifest prin relaii de cauzalitate n lan, altele se realizeaz cu un anumit decalaj, altele sunt independente ntre ele.

    Pentru a le caracteriza n mod obiectiv trebuie s pornim de la faptul c asupra fenomenelor social-economice acioneaz un numr de factori principali i secundari, eseniali i neeseniali, sistematici i aleatori, care se afl ntr-o interdependen unilateral sau reciproc. Statistica, cu ajutorul unei game variate de procedee i metode, poate studia manifestarea concret a acestor legturi, le poate exprima cantitativ, precum i din punct de vedere al intensitii cu care se produc. Metodele folosite n studiul interdependenei sunt corelaia i regresia statistic.

    Regresia se bazeaz pe interpretarea legturilor statistice cu ajutorul funciilor din analiza matematic. Regresia ne arat n ce msur (ca form analitic) o variabil este dependent de alt variabil (sau de alte variabile), iar corelaia cuprinde n plus i msura gradului n care o variabil este dependent de o alt variabil (sau de mai multe variabile).

    Concepte i termeni de reinut

  • 34

    Cifr de afaceri; analiz factorial; indicatori statistici; marimi relative de structur; metoda substituirlor n lan; corelaie; regresie

    ntrebri de control i teme de dezbatere

    1. De cine este influenat cifra de afaceri n evoluia ei? 2. Ce aspecte vizeaz analiza cifrei de afaceri? 3. Care este scopul analizei factoriale? 4. Explicai metoda substituirilor n lan. 5. Cum se interpreteaz evoluia structurii cifrei de afaceri dac: G1 = 0,72

    G0 = 0,19 unde G este coeficientul de structur Gini-Struck

    Teste de evaluare/autoevaluare 1. Cifra de afaceri este: a) valoarea ncasrilor unui ntreprinderi, pe o anumit perioad de timp; b) totalitatea veniturilor realizate de o ntreprindere, pe o anumit perioad de timp; c) valoarea veniturilor realizate de o ntreprindere din vnzarea produselor realizate, a mrfurilor i respectiv a serviciilor prestate, pe o anumit perioad de timp. 2. n calculul cifrei de afaceri se includ veniturile realizate din: a) dobnzile ncasate; b) serviciile prestate de teri; c) semifabricatele vndute 3. n Analiza economic, analiza factorial este utilizat pentru: a) determinarea dinamicii indicatorilor; b) determinarea factorilor care influeneaz evoluia unui indicator; c) calculul indicatorilor 4. Pe baza datelor din tabelul urmtor s se calculeze i analizeze cifra de afaceri real:

  • 35

    Indicator t tn+1 tn+2 CA pr. curente (mil. lei) 7.500 7.900 8.200 Indicele preurilor IP 100 200 300 CA real

    Explicai evoluia cifrei de afaceri reale. 5.Pe baza datelor din tabelul urmtor s se calculeze i analizeze structura cifrei de afaceri:

    Sector t0 t1 Abs. % Abs. %

    Alimentar 400 600 Nealimentar 500 300 Alimentaie public 100 100 Total

    6. Pe baza urmtorilor indicatori:

    Nr. Crt. Indicatori Simbol Perioada analizat Baz Curent

    1 Producia exerciiului Pex 1.400 1.600 2 Consumatori intermediari M 400 6003 Fondul total de munc(ore) TMC 280 000 270 000

    Calculai pe baza analizei factoriale mrimea influenei modificrii factorilor de gradul al II-lea asupra produciei exerciiului (fondul total de timp de munc i productivitatea medie orar) i verificai aceast relaie: VAPex (TMC ) = ? VAPex (Wh ) = ?

    Bibliografie:

  • 36

    1. Biji Mircea, Biji Maria Elena, Lilea Eugenia, Anghelache Constantin, Tratat de statistic, Editura Economic, Bucureti, 2002

    2. Biji Maria Elena, Secar Mirela, Popa Graiela, Statistic, Editura Ex Ponto, Constana, 2006 3. Biji Maria Elena, Secar Mirela, Brnz Graiela, Statistic. Teorie i aplicaii, Editura Ex

    Ponto, Constana, 2010 4. Cristache Silvia Elena, Metode Statistice de calcul i analiz a eficienei economice n comer,

    Editura ASE, Bucureti, 2003

    Unitatea de nvare 3 Analiza Rentabilitii

    Cuprins 3.1. Introducere 3.2. Obiectivele i competenele unitii de nvare 3.3. Coninutul unitii de nvare

    3.3.1. Situaia general pe baza contului de profit i pierdere 3.3.2. Analiza factorial a profitului 3.3.3. Analiza rentabilitii cu ajutorul ratelor de rentabilitate

    3.4. ndrumar pentru autoverificare

  • 37

    3.1. Introducere

    Analiza rentabilitii se realizeaz pe seama contului de profit i pierdere, care arat modul n care s-a ajuns la o anumit stare patrimonial final, care au fost fluxurile de venituri i cheltuieli. Cheltuielile desemneaz n expresie valoric raporturi patrimoniale cu privire la angajarea i utilizarea resurselor economice n cadrul activitilor desfurate de entitatea patrimonial. Ele indic folosinele de resurse, fiind constituite, n mare parte din valori de pltit sau pltite n contrapartid cu materii prime, materiale i mrfuri cumprate, cu lucrrile i serviciile prestate pentru ntreprindere, precum i pentru angajamentele pe care ntreprinderea a consimit s le plteasc

    Referitor la venituri, acestea exprim raporturi patrimoniale privind bogia obinut din activitile desfurate i din proprietatea deinut. ntr-o alt interpretare ele indic resursele obinute, fiind constituite din valorile primite sau de primit n contrapartid cu vnzarea bunurilor, executarea de lucrari i prestarea de servicii ctre teri. n raport de natura lor, cheltuielile sunt grupate pe feluri de activiti : de exploatare, financiare i extraordinare. Astfel, cheltuielile de exploatare cuprind n principal, urmtoarele feluri de cheltuieli: cheltuieli cu materii prime i materiale, cheltuieli privind mrfurile, cheltuieli cu serviciile i lucrrile primite de la teri, cheltuieli cu personalul, cheltuieli cu impozite, taxe, alte cheltuieli de exploatare. Cheltuielile financiare cuprind: pierderi din creane legate de participaii, cheltuieli din diferene nefavorabile de curs valutar, cheltuieli privind dobnzile, cheltuieli privind sconturi acordate clienilor, alte cheltuieli financiare. Cheltuielile extraordinare conin pierderile determinate de calamiti naturale i alte evenimente similare. Cheltuielile cu provizioanele, amortizrile i ajustrile pentru depreciere sau pierdere de valoare, precum i cheltuielile cu impozitul pe profit , calculate potrivit legii, se evideniaz distinct n funcie de natura lor. Veniturile se difereniaz i ele pe feluri de activiti, exploatare, financiar i extraordinar, n funcie de natura rezultatelor. Veniturile din exploatare sunt cele provenite din vnzrile de produse, mrfuri, producia de imobilizri, din executarea de lucrri i prestarea de servicii ctre teri, precum i alte venituri din exploatare. Veniturile financiare cuprind: venituri din participaii sub form de dividende i dobnzi cuvenite din creane imobilizate, diferenele pozitive de curs valutar, venituri din sconturi obinute

  • 38

    de la furnizori, dobnzi de ncasat pentru active circulante, alte venituri financiare. Veniturile extraordinare cuprind: subveniile pentru evenimente extraordinare i alte venituri asimilate. Prin compararea veniturilor cu cheltuielile se determin rezultatul exerciiului. Acesta mbrac forma de profit, n situaia n care veniturile sunt mai mari dect cheltuielile, i pierdere, n situaia cnd veniturile sunt mai mici dect cheltuielile. n consecin, pe baza structurii veniturilor i cheltuielilor vom avea:

    rezultatul exploatrii(Rexpl) care se obine ca diferen ntre veniturile i cheltuielile din exploatare;

    rezultatul financiar(Rfin) care se obine ca diferen ntre veniturile i cheltuielile financiare;

    rezultatul extraordinar(Rextr) care se obine ca diferen ntre veniturile i cheltuielile extraordinare. Astfel rezultatul exerciiului va fi: RE=Rexpl+Rfin+Rextr. Scopul analizei rentabilitii l constituie stabilirea performanelor proprii n ceea ce privete capacitatea actual i n perspectiv de a genera profit, ca singur surs care poate asigura dezvoltarea activitii. Analiza rentabilitii privete mai multe aspecte:

    analiza situaiei generale pe baza contului de profit i pierdere ;

    analiza factorial a profitului ; analiza rentabilitii cu ajutorul ratelor de rentabilitate.

    3.2. Obiectivele i competenele unitii de nvare

    Obiectivele unitii de nvare:

    - cunoaterea principalilor indicatori de msurare a rentabilitii; - dezvoltarea abilitii de a aplica modelele de analiz factorial a profitului i a rentabilitii; - identificarea factorilor care influeneaz rentabilitatea firmei i a msurilor pentru mbuntirea activitii acesteia; - prezentarea legturii care exist ntre rentabilitate i riscurile firmei

    Competenele unitii de nvare:

    -studenii vor putea aplica modele de analiz factorial a profitului; - totdata ei vor nelege cum se face analiza rentabilitii cu ajutorul ratelor de rentabilitate.

  • 39

    Timpul alocat unitii: 4 ore

    3.3. Coninutul unitii de nvare

    3.3.1.Situaia general pe baza contului de profit i pierdere

    Analiza structural a profitului are rolul de a evidenia ponderea i dinamica rezultatelor aferente celor trei categorii de activiti care se desfoar n cadrul unei ntreprinderi: de exploatare, financiar i extraordinar. Exemplu: contul de profit i pierdere al unei societi comerciale din sectorul turismului este prezentat n tabelul 3.1. Din analiza contului de profit i pierdere a societii comerciale se observ c, n ultimii doi ani firma a realizat profit. n anul 2009, profitul brut al societii a crescut cu 280 mii RON comparativ cu anul 2008, respectiv cu 100%, ceea ce reprezint un aspect pozitiv al activitii firmei, artnd faptul c firma este rentabil. n structur, se constat c, n anul 2008, 60,71% din creterea profitului se datoreaz rezultatului din activitatea de exploatare, iar n anul 2009 tendina se menine, ba chiar crete la 64,28%. Acest aspect reprezint o situaie normal, care atest eficiena activitii de baz a firmei, respectiv prestri servicii cazare i alimentaie public, ponderea veniturilor realizate din aceste activiti n total venituri fiind de 92% n anul 2008 i de 90% n anul 2009. Trebuie remarcat totodat i contribuia rezultatului financiar n total profit, respectiv de 32,29% n anul 2008 i 35,72% n anul 200

    Tabel 3.1 Contul de profit i pierdere Nr.cr

    t Indicatori (mii RON)

    Nr.rd.

    2008 2009

    1 Cifr de afaceri net (rd.02 plus 03)

    01 2580 2920

    Producia vndut 02 1850 2100 Venituri din vnzarea

    mrfurilor 03 730 820

    2 Alte venituri din exploatare 04 220 310 3 TOTAL VENITURI DIN

    EXPLOATARE (rd.01 plus 04)

    05 2800 3230

    4 Cheltuieli cu mat.prime, material consumabile

    06 1210 1300

    Cheltuieli cu energia, apa 07 200 230

  • 40

    Cheltuieli cu mrfurile 08 560 580 5 Cheltuieli cu salariile 09 660 760 6 TOTAL CHELTUIELI

    DIN EXPLOATARE (rd.06 la 09)

    10 2630 2870

    7 PROFITUL DIN EXPLOATARE

    (rd.05 minus rd.10)

    11 170 360

    8 TOTAL VENITURI FINANCIARE

    12 1080 1230

    9 TOTAL CHELTUIELI FINANCIARE

    13 970 1030

    10 PROFITUL/PIEDEREA FINANCIAR

    (rd.12 minus rd.13)

    14 110 200

    11 TOTAL VENITURI EXTRAORDINARE

    15 0 0

    12 TOTAL CHELTUIELI EXTRAORDINARE

    16 0 0

    13 PROFITUL/PIEDEREA EXTRAODINAR (rd.15 minus rd.16)

    17 0 0

    14 VENITURI TOTALE (rd.05 plus 12 plus 15)

    18 3880 4460

    15 CHELTUIELI TOTALE (rd.10 plus 13 plus 16)

    19 3600 3900

    16 PROFITUL BRUT (rd.18 minus19)

    20 280 560

    17 Impozit pe profit 21 45 90 18 PROFIT NET 22 235 470

    3.3.2.Analiza factorial a profitului

    Analiza factorial a profitului presupune stabilirea

    factorilor care influeneaz asupra acestuia i a cuantificrii contribuiilor acestor factori la modificarea total a profitului. Lund n considerare diversitatea de forme sub care se prezint profitul la nivel de ntreprindere, analiza factorial a acestuia poate fi aprofundat avnd n vedere urmtoarele categorii de rezultate: rezultatul brut al exerciiului, rezultatul exploatrii i rezultatul aferent cifrei de afaceri. 1.Analiza factorial a rezultatului naintea impozitrii(profitul brut total)

    Modelul de analiz este: Pb=Vt pr unde: Vt venitul total, iar pr - profitul mediu la 1 leu venituri totale calculat ca raport ntre profitul brut i venituri totale. Pentru exemplificare vom folosi datele din tabelul 3.1. Contul de profit i piedere al societii comerciale ce activeaz n domeniul turismului: Modificarea profitului conform acestui model este:

    Pb =Pb1-Pb0= 0011 prVtprVt =560-280= +280 mii RON din care :

    - influena modificrii veniturilor totale este:

  • 41

    VtPb = 0100001 VtVtprprVtprVt =0,07216(4460-3880)=+42 mii RON

    influena modificrii profitului mediu la 1 lei venituri totale

    prPb = 0110111 prprVtprVtprVt =4460(0,12556-0,07216)=+238 mii RON. Verificarea calculelor: Pb= VtPb prPb =42 mii RON238 mii RON=280 mii RON

    Se constat c profitul brut al societii a crescut cu 280 mii RON n anul 2009 comparativ cu 2008, ca urmare a creterii veniturilor totale a firmei cu 42 mii RON(14,9%) i ca urmare a creterii profitului mediu cu 238 mii RON, acest aspect reliefnd eficiena activitii firmei n domeniul turismului, precum i capacitatea firmei de a fi rentabil. 2.Analiza factorial a rezultatului aferent cifrei de afaceri

    Modelele de analiz sunt: Pr = prCA unde: CA cifra de afaceri, iar pr - profitul

    mediu la 1 leu cifr de afaceri. Pr= Ae

    CAPr

    AeCA unde: Ae valoarea activelor

    economice(active imobilizate i active circulante) aferente exploatrii,

    AeCA - gradul de valorificare a activelor economice,

    CAPr - profit la 1 leu cifr de afaceri.

    n scopul exemplificrii metodologiei profitului aferent cifrei de afaceri vom utiliza datele din tabelul 3.1 :

    Modificarea profitului conform acestui model este: Pr =Pr1-Pr0= 0011 prCAprCA

    = )1085271,02580()1917808,02920( = 560-280=+280 mii RON din care :

    - influena modificrii cifrei de afaceri este: CAPr = o100001 CACAprprCAprCA =0,1085271(29

    20-2580)=+37 mii RON -influena modificrii profitului mediu la 1 leu cifr de afaceri este:

    prPr = 0110111 prprCAprCAprCA =2920(0,1917808-0,1085271)=+243 mii RON.

    Verificarea calculelor: Pr= CAPr prPr =37 mii RON243 mii RON=280 mii RON

    Se constat c profitul brut al societii a crescut cu 280 mii RON n anul 2009 comparativ cu 2008, ca urmare a creterii cifrei de afaceri a firmei cu 37 mii RON i a creterii profitului mediu aferent cifrei de afaceri cu 243 mii RON

    3.3.3. Analiza rentabilitii cu ajutorul ratelor de

  • 42

    rentabilitate

    Rentabilitatea i eficiena sunt trsturile fundamentale ale economiei i autonomiei financiare care angajeaz agenii economici pe calea realizrii unor profituri ct mai mari. Eficiena economic este forma concret cu cea mai larg sfer de aciune pe care o mbrac raionalitatea n domeniul activitii economice. Ea reprezint o cerin fundamental care se impune oricrei activiti economice i aciunii oricrui agent economic.

    O forma a eficienei este i rentabilitatea activitii economice. Aceasta se realizeaz atunci cnd respectiva activitate are capacitatea de a produce profit. Ratele de rentabilitate sunt constituite prin raportarea unui rezultat, fie la sursele angajate, fie la fluxul de activitate care l-a generat.

    n cele ce urmeaza, se vor aborda cele mai importante rate, utilizate n practica economica:

    - rata rentabilitii comerciale; - rata rentabilitii economice; - rata rentabilitii financiare. 1. Rata rentabilitatii comerciale Rc arata eficiena politicii

    comerciale (a procesului de aprovizionare, stocare i desfacere), i mai ales a politicii de preuri.

    Formula de calcul este: Rc= 100CARE unde:

    Rc - rata rentabilitatii comerciale; RE - rezultatul din exploatare; CA - cifra de afaceri. Pentru exemplificare vom prelua datele din Contul de profit i pierdere al societii comerciale ce activeaz n domeniul turismului(tabel 3.1) i calculele le vom realiza n tabelul 3.2. n anul 2009, societatea a nregistrat o rat a rentabilitii comerciale superioar celei nregistrate n anul precedent, ca urmare a creterii profitului aferent activitii din exploatare cu 111,76% n anul 2009 fa de anul 2008 i a creterii cifrei de afaceri cu 13,18%.

    Tabel 3.2 Rata rentabilitii comerciale Nr.crt. INDICATORI 2008 2009 INDICI DE

    DINAMIC (%)

    1 Cifr de afaceri (mii RON)

    2580 2920 113,18

    2 Rezultatul din exploatare (mii RON)

    170 360 211,76

    3 Rata rentabilitii comerciale

    6,58 12,32 -

    Societatea a desfurat o activitate comercial eficient i rentabil, n domeniul su de activitate, avnd ca obiective sporirea vnzrilor, creterea puterii de negociere cu furnizorii i obinerea unor preuri de achiziie avantajoase, accelerarea

  • 43

    vitezei de rotaie a stocurilor, optimizarea cheltuielilor. 2. Rata rentabilitii economice Re se determin ca raport

    ntre profitul brut obinut de ctre entitate i valoarea capitalului permanent sau profit net si valoarea activelor totale. Aceast rat arat eficiena utilizrii capitalului total disponibil, fr a lua n considerare structura de finanare a acestuia(surse proprii sau mprumutate).

    Formula de calcul este: Re= 100KprPb sau Re= 100

    AtPn unde:

    Re - rata rentabilitatii economice; Pb - profit brut; Kp - capital permanent.; Pn profit net; At active totale.

    Pentru exemplificare vom folosi datele din tabelul 3.3, date preluate din Contul de profit i pierdere al societii comerciale ce activeaz n domeniul turismului(tabel 3.1).

    Tabel 3.3. Rata rentabilitii economice Nr.crt.

    INDICATORI 2008 2009 INDICI DE DINAMIC

    (%) 1 Profit brut

    (mii RON) 280 560 200

    2 Capital permanent (mii RON)

    6900 7518 108,96

    3 Rata rentabilitii economice

    4,05 7,45 -

    n anul 2009 se remarc o cretere a ratei rentabilitii economice, ca urmare a creterii profitului brut cu 100% n anul 2009 fa de anul 2008 i, creterii capitalului permanent cu 8,96%. Aceast cretere a ratei rentabilitii economice denot eficiena utilizrii mijloacelor materiale i financiare alocate ntregii activitii a ntreprinderii. Sporirea rentabilitii economice se poate realiza, fie pe seama aceelerrii vitezei de rotaie a activelor economice, fie prin creterea marjei comerciale. n practica economic, aceste dou posibiliti sunt diferit valorificate n funcie de natura activitii. De exemplu, pentru aceeai cifr de afaceri sunt necesare mai multe mijloace economice n industrie dect n comer.

    3. Rata rentabilitii financiare Rf se determin ca raport ntre profitul net obinut de entitate i capitalul propriu. Aceasta rat msoar randamentul capitalurilor proprii, deci al resurselor proprii ale firmei. Rentabilitatea financiar remunereaz proprietarii ntreprinderii prin acordarea de dividende i prin creterea rezervelor care, n fapt, reprezint o cretere a averii proprietarilor.

    Formula de calcul este: Rf= 100KprPn unde:

    Rf - rata rentabilitii financiare;

  • 44

    Pn - profit net; Kpr - capital propriu.

    Pentru exemplificare vom folosi datele din tabelul 3.4: Tabel 3.4. Rata rentabilitii financiare

    Nr.crt. INDICATORI 2007 2008 INDICI DE DINAMIC

    (%) 1 Profit net(mii RON) 235 470 200 2 Capital propriu

    (mii RON) 2900 4500 155,17

    3 Rata rentabilitii financiare

    8,10 10,44 -

    n anul 2009 se constat o cretere a ratei rentabilitii

    financiare ca urmare a creterii profitului net cu 100%; acest lucru ne arat eficiena folosirii capitalului, cu efecte pozitive asupra creterii rezervelor i averii acionarilor. Majorarea rentabilitii financiare se poate realiza prin sporirea capitalului investit, prin folosirea intensiv a imobilizrilor, creterea volumului de activitate, iar venitul obinut prin ndatorare s fie superior costului datoriilor.

    3.4. ndrumar pentru autoverificare Sinteza unitii de nvare 3

    Scopul analizei rentabilitii l constituie stabilirea performanelor proprii n ceea ce privete capacitatea actual i n perspectiv de a genera profit, ca singur surs care poate asigura dezvoltarea activitii. Analiza rentabilitii privete mai multe aspecte:

    analiza situaiei generale pe baza contului de profit i pierdere ; analiza factorial a profitului ; analiza rentabilitii cu ajutorul ratelor de rentabilitate.

    Analiza rentabilitii se realizeaz pe seama contului de profit i pierdere, care arat modul n care s-a ajuns la o anumit stare patrimonial final, care au fost fluxurile de venituri i cheltuieli. Analiza structural a profitului are rolul de a evidenia ponderea i dinamica rezultatelor aferente celor trei categorii de activiti care se desfoar n cadrul unei ntreprinderi: de exploatare, financiar i extraordinar. Analiza factorial a profitului presupune stabilirea factorilor care influeneaz asupra acestuia i a cuantificrii contribuiilor acestor factori la modificarea total a profitului. Lund n considerare diversitatea de forme sub care se prezint profitul la nivel de ntreprindere, analiza factorial a acestuia poate fi aprofundat avnd n vedere urmtoarele categorii de rezultate: rezultatul brut al exerciiului, rezultatul exploatrii i rezultatul aferent cifrei de afaceri. O forma a eficienei este i rentabilitatea activitii economice. Aceasta se realizeaz atunci cnd respectiva activitate are capacitatea de a produce profit. Ratele de rentabilitate

  • 45

    sunt constituite prin raportarea unui rezultat, fie la sursele angajate, fie la fluxul de activitate care l-a generat.

    Cele mai importante rate utilizate n practica economica sunt: - rata rentabilitii comerciale; - rata rentabilitii economice; - rata rentabilitii financiare.

    Concepte i termeni de reinut

    Rentabilitate, analiza factorial a profitului, rentabilitate economic, rentabilitate comercial, rentabilitate financiar. rezultatul exploatrii

    ntrebri de control i teme de dezbatere 1. Care este rolul analizei structurale a profitului? 2. Ce modele de calcul a ratei rentabilitii economice cunoatei? 3. Cum se determin rata rentabilitii financiare? 4. Prezentai principalele rate de rentabilitate utilizate n analiza financiar a firmei.

    Formule de calcul, modele de analiz. 5. S se interpreteze urmtoarea situaie:

    IPn = 110%; IMb = 115%; ICA = 112%; IRF = 80%, unde: Pn profitul net al exerciiului; Mb marja brut fa de costul bunurilor vndute; CA cifra de afaceri net; RF rezultatul financiar

    Teste de evaluare/autoevaluare 1. Rata rentabilitii este un indicator care msoar: a) gradul de utilizare muncii; b) gradul n care utilizarea diverselor resurse (inclusiv a veniturilor) aduce profit; c) gradul de utilizare a stocurilor. 2. Eficiena politicii comerciale i, mai ales, de pre a ntreprinderii este caracterizat prin: a) rata rentabilitii comerciale; b) rata rentabilitii economice; c) rata rentabilitii financiare. 3. Rentabilitatea financiar desemneaz: a) eficiena cu care ntreprinderea i utilizeaz resursele de care dispune; b) eficiena costurilor de realizare a produciei sau a celor de circulaie; c) capacitatea ntreprinderii de a obine profit net prin utilizarea capitalurilor proprii. 4. Analizai dinamica ratelor de rentabilitate cunoscute dac se cunosc urmtoarele date:

    Indicatori To T1 Cifra de afaceri (lei) 200.000 240.000

    Cheltuieli aferente cifrei de afaceri (lei)

    180.000 220.000

    Active totale (lei) 90.000 100.000 Capital propriu (lei) 85.000 90.000

    Profitul brut (lei) 25.000 30.000 Profitul net (lei) 21.000 25.200

    5. Rezultatul exploatrii se afl cu formula:

  • 46

    a) venituri de exploatare cheltuieli de exploatare + profit brut; b) venituri de exploatare cheltuieli de exploatare; c) venituri de exploatare + cheltuieli de exploatare; d) venituri totale cheltuieli totale.

    Bibliografie:

    1. Cristache Silvia Elena, Metode Statistice de calcul i analiz a eficienei economice n comer, Editura ASE, Bucureti, 2003

    2. Dinu Eduard, Analiza economic i financiar a firmei, Editura ASE, Bucureti, 2003. 3. Ifnescu A., Stnescu C., Bicui A., Analiz economico-financiar cu aplicaii n societile

    comerciale industriale de construcii i transporturi, Editura Economic, Bucureti, 1999. 4. Ifnescu A., Robu V., Hristea A.M., Vasilescu C, Analiz economico-financiar, suport curs

    ASE Bucureti, Biblioteca Digital. 5. Lungu Ion, Secar Mirela, Ceauescu Andreea, Analiz economico-financiar, Editura Ex

    Ponto, Constana, 200

    Unitatea de nvare 4

    Analiza Situaiei Financiar-Patrimoniale

    Cuprins 4.1. Introducere 4.2. Obiectivele i competenele unitii de nvare 4.3. Coninutul unitii de nvare

    4.3.1. Bilanul, instrument de baz al analizei financiar patrimoniale 4.3.2. Analiza patrimoniului firmei

    4.3.3. Analiza corelaiei fond de rulment, nevoia de fond de rulment, trezoreria net 4.3.4. Analiza lichiditii i solvabilitii firmei 4.3.5. Analiza corelaiei creane obligaii 4.3.6. Analiza vitezei de rotaie a activelor circulante

    4.4. ndrumar pentru autoverificare

  • 47

    4.1. Introducere ntr-un sistem economic concurenial, obiectivul major al

    ntreprinderii este maximizarea valorii sale, respectiv creterea averii proprietarilor acesteia (maximizarea averii acionarilor pentru societile nchise i maximizarea cursului titlurilor pentru societile cotate la burs).

    Aceasta implic desfurarea activitii firmei n condiii de rentabilitate superioar i n acelasi timp meninerea solvabilitii i a echilibrului financiar.

    4.2. Obiectivele i competenele unitii de nvare

    Obiectivele unitii de nvare: -stabilirea patrimoniului net, respectiv a valorii contabile a

    averii acionarilor; -stabilirea lichiditii i solvabilitii firmei; -determinarea flexibilitii financiare a acesteia pe baza

    tabloului fluxurilor de trezorerie; -caracterizarea eficienei fluxurilor patrimoniale; -ntocmirea bugetelor de venituri i cheltuieli i a planurilor

    de finanare

    Competenele unitii de nvare: -studenii vor nelege care este utilitatea bilanului

    patrimonial i a celui funcional cand vor face o analiza a situaiei financiare a unei ntreprinderi;

    -acetia vor putea explica n ce const importana analizei corelate a creanelor i obligaiilor unei societi comerciale;

    -ei vor ti s calculeze i s interpreteze fondul de rulment net global, nevoia de fond de rulment i trezorerie net.

    Timpul alocat unitii: 4 ore

  • 48

    4.3. Coninutul unitii de nvare

    4.3.1. Bilanul, instrument de baz al analizei financiar patrimoniale

    Analiza financiar-patrimonial utilizeaz informaii

    furnizate de bilanul contabil, de bilanul patrimonial i de bilanul funcional. Aceste situaii informaionale prezint patrimoniul sub aspectul drepturilor i obligaiilor agentului economic, dar i sub aspectul echilibrului financiar al acestuia i al nevoilor financiare i a modului de finanare a acestora.

    Prin patrimoniu se nelege totalitatea bunurilor, a valorilor economice pe care le gestioneaz o entitate economic precum, i totalitatea drepturilor i obligaiilor (cuantificabile n bani) pe care aceasta i le asum.

    Cuantificarea patrimoniului n plan global i structural se realizeaz prin bilanul contabil. Bilanul contabil este procedeul folosit de metoda contabilitii, prin care se nfptuieste dubla reprezentare a situaiei patrimoniale i a rezultatelor obinute sub dublu aspect:

    de active utiliti (structura material); de pasive resurse (structura financiar).

    Bilanul cuprinde situaia patrimonial la un moment dat, exprimnd n acelai timp rezultatul utilizrii i valorificrii acestui patrimoniu n perioada dat, el furniznd informaii generale cu privire la situaia economic i financiar a entitii economice precum i relaiile ei economice cu alte uniti. Structura bilanului contabil

    ACTIVUL cuprinde bunurile reale, bunurile corporale ( terenuri, cldiri, materii prime, materiale, mrfuri, etc.), bunurile financiare i monetare (titluri de participare, creane, bani n cas, etc.) i bunurile necorporale ( fond de comer, brevete,licene,etc.). Activul bilanier cuprinde dou mari grupe : active imobilizate i active circulante. A. Activele imobilizate reprezint o parte a capitalului economic al persoanei juridice care se caracterizeaz prin : - durata existenei n firm mai mare de 1 an ; - i transmit valoarea treptat asupra rezultatelor firmei i nu se consum la prima utilizare.

    Activele imobilizate sunt constituite n trei grupe : I. imobilizri necorporale; II. imobilizri corporale; III.imobilizri financiare. I.Imobilizrile necorporale cuprind : - cheltuielile de constituire; - cheltuielile de dezvoltare;

  • 49

    - concesiuni, brevete, licente, mrci, drepturile i alte valori similare ; - fondul commercial; - alte imobilizri necorporale, avansurile i imobilizrile necorporale n curs de execuie. II. Imobilizrile corporale ( sunt numite active fixe sau active tangibile) i cuprind : - terenuri ; - mijloace fixe ( construcii,instalaii tehnice i masini, alte instalaii, utilaje i mobilier) ; - avansuri i imobilizri corporale n curs de execuie. III. Imobilizri financiare Reprezint valorile financiare investite de entitate pe termen lung, sub form de titluri i creane financiare n scopul obinerii de venituri financiare sub forma dividentelor sau dobnzilor, prin creterea valorii capitalizate sau prin realizarea de beneficii din comercializarea acestor investiii. Imobilizrile financiare cuprind : -titlurile de participare(aciuni) ; - interese de participare deinute ; - creane imobilizate. B. Activele circulante Cuprind toate valorile sub forma : stocurilor, inclusiv valoarea serviciilor pentru care nu a fost ntocmit factura i a produciei n curs de execuie,a creanelor, a investiiilor financiare pe termen scurt i a disponibilitilor bneti. Activele circulante cuprind : -stocuri ; - creane ; - investiii financiare pe termen scurt ; - disponibiliti bneti. C. Cheltuieli nregistrate n avans PASIVUL grupeaz resursele de care dispune societatea comercial pentru a finana utilizrile sale, structura sa fiind diferit dup cum a avut sau nu loc repartizarea rezultatului. Pasivul bilanului contabil, nainte de repartizarea profitului cuprinde : -datorii ; - provizioane pentru riscuri i cheltuieli ; - venituri n avans ; - capital social i rezerve. Structura bilanului patrimonial

    ntre datele furnizate de bilanul contabil i realitatea economico-financiar a ntreprinderii analizate pot s apar diferene. Din acest motiv, majoritatea analitilor financiari consider c se impune operarea cu un aa zis bilan suport al analizei. Prin valoarea teoretic i utilitate practic se disting: bilanul patrimonial i bilanul funcional.

    Bilanul patrimonial servete ca baz pentru analiza financiar-patrimonial deoarece prezint activele n funcie de

  • 50

    gradul de lichiditate, de capacitatea acestora de a se transforma n numerar, iar pasivele dup gradul de exigibilitate, adic ct timp pot fi folosite de organizaie. Informaiile obinute din bilanul patrimonial servesc evalurii organizaiei, stabilirii solvabilitii acesteia, dar i analizei structurii financiare.

    Principiile care stau la baza determinrii bilanului patrimonial, sunt: - pentru activ: ordinea invers a lichiditii (aptitudinea posturilor de act