101 Greseli la Bursa set.04

of 18

  • date post

    09-Apr-2018
  • Category

    Documents

  • view

    226
  • download

    0

Embed Size (px)

Transcript of 101 Greseli la Bursa set.04

  • 8/8/2019 101 Greseli la Bursa set.04

    1/18

    Realizat de catre Educofin in parteneriat cu Realitatea Bursiera TV

    Educofin 2005-2006

    101Greseli

    de Evitatla Bursa

    Pierzi fara un plan? Esti singurul vinovat.

    Castigi fara un plan? A fost noroc.

    Pierzi cu un plan? Accepta pierderea.

    Castigi cu un plan? Ai invatat sa faci bani la bursa.

  • 8/8/2019 101 Greseli la Bursa set.04

    2/18

    101 Greseli de Evitat la Bursa (#4)

    2/18

    Stimate abonate, stimati abonati,

    Soferii devin din ce in ce mai buni, masinile mai sigure si performante, soselele

    in strainatate sunt ca in palma si totusi, toate masinile sunt echipate cu seturi

    de perne cu aer, structuri metalice mai sigure care au ca scop sa protejeze

    pasagerii in caz de accident, care se poate intampla in orice moment din cauza

    noastra sau a altora. La fel si la bursa: traderii si investitorii devin mai maturi,

    mai educati, au acces la tot felul de platforme de trading, literatura de

    specialitate, chiar simulatoare de trading si totusi foarte multe accidente se

    intampla. Cum ne protejam in aceste cazuri? In primul rand trebuie sa

    stabilim un plan de trading pe care sa-l respectam cu disciplina si sa-l

    evaluam periodic. Anticiparea pericolelor trebuie sa fie parte integrala din

    acest plan. Ea se realizeaza si cu ajutorul divergentelor negative (indicatori

    care scad atunci cand pretul creste). Acesti indicatori actioneaza ca un atlet

    care intr-o cursa de 10.000 m, alearga ultima mie de metri cu mari eforturi

    datorata oboselii normale. Atletul termina cursa, dar cateva momente mai

    tarziu el nu mai poate continua si cade. Analiza fundamentala nu vine in

    ajutorul nostru pentru a anticipa pericole de acest gen. In schimb, analiza

    tehnica pune la dispozitie o gama de indicatori cu care monitorizam nivelul de

    pericol, in ciuda aparentelor roze. Mai jos avem doua exemple care indica

    prezenta unei divergente negative in cazul indicelului bursier BET-FI (SIF-urile)

    si al actiunii SNP. Ca orice in viata, nimic nu se realizeaza 100%, dar numai

    prezenta acestor divergente trebuie sa puna in functiune mecanismul nostru de

  • 8/8/2019 101 Greseli la Bursa set.04

    3/18

    101 Greseli de Evitat la Bursa (#4)

    3/18

    auto-conservare si alerta, fiind gata sa actionam cu ajutorul valorilor de stop-

    loss.

    (BET-FI: Pe durata anului 2006, indicele BET-FI a inregistrat top-uri, dar indicatorul RSI

    (termen scurt) a refuzat sa faca acelasi lucru. Divergenta negativa intre prt si RSI anunta o

    scadere de prt.)

    (SNP: imediat dupa inceputul anului 2006, SNP inregistreaza noi valori maxime, dar

    indicatorul RSI (termen scurt) refuza sa faca acelasi lucru. In consecinta, divergenta negativa

  • 8/8/2019 101 Greseli la Bursa set.04

    4/18

    101 Greseli de Evitat la Bursa (#4)

    4/18

    intre prt si RSI(9) anunta o posibila scadere a pretului. Cat? Cand? Nu se poate da un

    raspuns.)

    Bursa este simpla. Noi o facem dificila de inteles, dar nici altii nu ne ajuta...

    Nu uitati ca mai exista sute de alte greseli care se pot evita prin educatie si

    disciplinasau daca formularea nu este buna, prin disciplina si educatie.

    Lectura placuta, instructiva si nu uitati ca avem nevoie de o reactie!

    Echipa Educofin + Realitatea Bursiera TV

    (Dan Valcu) (Sorin Freciu)

    P.S. De ce sa nu aplicam analiza tehnica si in Romania, daca deja se

    foloseste cu succes peste tot in lume? Mileniul 3 apartine total stiintei, nu

    ghicitului in bobi.

  • 8/8/2019 101 Greseli la Bursa set.04

    5/18

    101 Greseli de Evitat la Bursa (#4)

    5/18

    #31 Trend-ul poate fi inselator, daca nu il urmarim din mai multe unghiuri. Se recomanda utilizarea a 2 orizonturi

    de timp: zilnic si saptamanal. Ceea ce majoritatea foloseste sunt grafice

    zilnice pe care se observa trend-uri si consolidari. Ce-ar fi sa luam acelasi

    grafic dar in format saptamanal si sa vedem daca exista acelasi trend si acolo?

    Cand ambele grafice indica acelasi trend, si mai ales cand un trend se naste in

    chart-ul saptamanal, posibilitatea de crestere este foarte ridicata ca procent

    de realizare. Daca cel saptamanal este descendent, orice incercare de crestere

    pe un chart zilnic este scurta, periculoasa, cu un procent de realizare redus.

    Investitiile si in special trading-ul se refera la probabilitati. Cel mai bine de

    intrat/cumparat este cand cele doua trend-uri sunt in directie ascendenta, dar

    nu dupa un trend puternic si lung. Atentie!

    Graficul zilnic indica intrare (prt deasupra

    EMA(5)), dar chart-ul saptamanal arata in

    continuare pretul sub EMA(5), adica nu

    intra. Ca urmare, observati pe graficul zilnic

    cat de confuz a fost semnalul de intrare.

    (bara neagra arata acelasi moment in timp)

  • 8/8/2019 101 Greseli la Bursa set.04

    6/18

    101 Greseli de Evitat la Bursa (#4)

    6/18

    #32 Reduceti pozitiile inainte de rapoartele financiareValabil in orice piata de actiuni! Este un caz tipic unde incepatorii, cei fara un

    plan de trading, amatorii, pierd. Personal l-am incercat in piata Americana

    cand eram si eu novice si am pierdut. Am continuat sa cred ca nu este adevarat

    si am continuat sa pierd. Apoi am invatat. La fel si in piata romanesca. De

    regula, in orice piata, inainte de aceste rapoarte trimestriale se cumpara

    actiuni si cretul creste. Exista un entuziasm, o asteptare la ceva grozav la

    raport. Vine raportul si ceva nu place sau pur si simplu castigul este asa de

    bun pana atunci incat se vinde rapid fara intrebari multe. In piata romanesca

    se intampla cu RRC (recent), SNP (putin mai in spate, in timp), TLV (recent). O

    regula de adaugat la lista de lucruri de facut: participam la rally-ul inainte

    de raportul financiar, si cu o zi inainte de el, vindem partial sau total.

    Nimeni nu a devenit falimentar pentru ca a vandut prea devreme. In schimb

    multi au iesit din acest business (bursa) pentru ca au vandut prea tarziu. Pentru

    investitori (termen de ani de zile) regula poate genera zambete deoarece

    ei/ele isi permit mari fluctuatii de prt pentru atingerea acelui castig mare

    undeva departe in timp. Exista aceste doua grupuri mari de participanti la

    piata care nu au aceeasi maniera de a ajunge la obiectivul de castig. Este

    normal si de respectat. Timpul este singurul nostru arbitru.

  • 8/8/2019 101 Greseli la Bursa set.04

    7/18

    101 Greseli de Evitat la Bursa (#4)

    7/18

    #33 Cum controlam riscul, capitalul?Avem 1000 RON capital si aruncam cu banul (din pacate asa fac multi

    participanti la bursa/piata astazi).

    Situatia 1: Pentru fiecare ban castigam 400 RON, pentru fiecarestema pierdem 400 RON.

    Situatia 2: Pentru fiecare ban castigam 20 RON, pentru fiecarestema pierdem 20 RON.

    Intrebari: In care situatie avem o longevitate mai lunga, linistita ? Care situatie

    este periculoasa pentru capitalul nostru? A devenit mai clar conceptul de risc,

    de control al capitalului? Daca nu, va rugam email la una dintre adresele

    indicate la sfarsit. Raspunsurile sunt oferite mai jos.

    MAI DEVREME SAU MAI TARZIU VETI FI OBLIGATI SA FOLOSITI ANALIZA

    TEHNICA IN DECIZIILE DE TRANZACTIONARE. DE CE NU MAI DEVREME?

    EDUCOFIN OFERA CURSURI DE ANALIZA TEHNICA PRIN E-MAIL.EDUCATIE

    ASISTATA CU APLICABILITATE IMEDIATA IN PIATA (http://ta.educofin.com)

    BULETINUL BURSIER PLUS BB+: ZILNIC ANALIZA TEHNICA PENTRU ACTIUNI

    (In situatia 1, avempericol imens pentru ca dupa 3 steme consecutive pierdem

    totul + ramanem si datori. In situatia 2 avem nevoie de cel putin 50 de steme

    consecutive pentru a repeta isprava scenariului 1) Mesajul a fost clar!

  • 8/8/2019 101 Greseli la Bursa set.04

    8/18

    101 Greseli de Evitat la Bursa (#4)

    8/18

    #34 Nu va asteptati ca orice sa fie 100% corectCa si in viata, la bursa nimic nu este sigur. Declaratii optimiste, analize tehnice

    si fundamentale toate pot devia in cazul in care ceva NEasteptat intervine. Si

    este normal. Dar avem o asigurare! Stop-loss-ul!

    Ma refer din nou la analiza tehnica care ajuta /1/ sa ajungem la un grad cat

    mai ridicat de certitudine in decizii si /2/ sa ne protejam cand accidentul se

    intampla. Sa luam graficul de mai jos. La suprafata, perioada ian-feb 2005 era

    conform planului si a tam-tam-ului din mass-media indicand cumparare. Deci

    eram, in aparenta intr-o situatie ideala (100%). Totusi subchart-ul 2 indica un

    mare avertisment, sub forma unei divergente negative intre prt si momentum.

    Marea masa de participanti nu avea acces la acest subchart (pentru informatia

    dvs: referitor la anticiparea scaderii mari dupa feb 2005, consultati

    http://ta.educofin.com prima pagina Cum am anticipat scaderea?). In 24

    februarie 2005 se formeaza un top pe care evident nimeni nu dorea sa-l

    admita. De aceea nu I s-a dat mare importanta in acel moment. Presiunea la

    vanzare din partea altor surse mai initiate de pericol a adus in imagine

    elementul NEasteptat. O persoana cu un plan de trading, disciplinata trebuia sa

    aiba, mental, un punct de iesire, stop-loss in acele momente. Care era aceasta

    valoare? Sunt multe moduri de a calcula un stop-loss, dar unul trivial ar fi fost

    violarea unei valori minime precedente. Tehnic, acest scenariu insemna lower

    lows (minime mai joase). Iesirea la o valoare ca aceasta ar fi salvat multi bani

    si nervi in lunile ce au urmat. Stiu ca multa lume se intreba acum Dar de unde

    sa fi stiut asta atunci? sau Nu puteam sa cred acest lucru. Ambele intrebari

  • 8/8/2019 101 Greseli la Bursa set.04

    9/18

    101 Greseli de Evitat la Bursa (#4)

    9/18

    sunt normale, dar a pierde bani la bursa din cauza greselilor stupide nu mi se

    pare normal. Toti am trecut prin acest proces si raman in joc numai cei/cele

    care invata si devin disciplinati(e).

  • 8/8/2019 101 Greseli la Bursa set.04

    10/18

    101 Greseli de Evitat la Bursa (#4)

    10/18

    #35 Un trend = Un osOrice trend nu seamana cu altul din trecut sau cu unul care va apare in viitor.

    Are o anumita lungime, ca timp si inaltime, ca prt. Fara un grafic insotit de

    indicatori tehnici nu putem confirma un trend sau o schimbare a lui. In bezna

    nu putem face acest lucru. Adevarata dimensiune a unui trend se vede dupa

    epuizarea lui. Totusi exista multi viteji in piata care /1/ anunta un trend

    dupa o singura zi de crestere sau scadere (tipic pentru jurnalisti si brokeri)

    si/sau /2/ cauta cu orice prt sa intre la valoarea minima si sa iasa la cea

    maxima. In legatura cu /1/: este gresit sa sustii acest lucru! Dupa un trend

    ascendent/descendent, orice scadere/crestere de o zi nu reprezinta o

    confirmare de schimbare de trend. Referitor la /2/: neavand evolutia viitoare

    in momentul in care crezi ca intri la minim, cum poti spune ca acela este

    un minim? Lacomia si frica sunt cauzele care conduc la aceasta incercare de

    perfectiune a timing-ului in piata. Daca se intampla de 2-3 ori pe an pentru un

    trader foarte activ, este noroc chior. Nimeni nu face acest lucru ca parte

    dintr-o strategie de intrare/iesire, nici macar programele de inteligenta

    artificiala nu pot face acest lucru. Cautati sa comparati trend-ul cu un os

    pentru caine: lasam marginile pentru altii (categoriile 1 si 2 de mai sus), noi ne

    focuzam pe partea intre margini (adica intram si iesim la confirmarea unui

    trend). Este fezabil, la indemana tuturor. Cum? Revin la analiza tehnica care

    pune la dispozitie instrumente pentru a lua cat mai mult dintr-un trend, dar

    lasand si la altii ceva (pentru grafice fac referinta la cele cu indicatorul T din

    numerele trecute, cel prezent si cele viitoare).

  • 8/8/2019 101 Greseli la Bursa set.04

    11/18

    101 Greseli de Evitat la Bursa (#4)

    11/18

    #36 Nu putem lua mai mult decat ofera piata [exista si exceptii]Acest subiect este ruda apropiata cu #35, #37, #41. De regula, performanta

    pietei se calculeaza fata de sfarsitul anului precedent: daca la 31.12.2005 piata

    era X si la 31.12.2006 era Y, atunci piata in 2006 a crescut/scazut cu

    100*(Y/X) 100 (%)

    Sa zburam in timp si sa admitem ca piata a crescut cu 25% in 2006. Unii au

    castigat acest procent, altii mai putin, altii mai mult. 25% este tot ce a oferit

    piata in 2006 la prima vedere. Pentru cine a castigat mai mult, un sincer

    bravo, cine a castigat sub/pierdut se recomanda o re-evaluare a strategiei de

    trading/investitie. Sa mergem un pas inainte: calculam evolutia pietei fata de

    un punct de referinta mai indepartat, de exemplu anul 2000. Admitem ca fata

    de 2000 piata a crescut cu 200%. Ar fi total gresit sa anticipam ca in 2006, sau

    2007 piata va mai oferi asemena castiguri, daca cumparam astazi si pastram

    actiunile (strategia buy-and-hold, cumpara-si-pastreaza). Dar in timpul

    anului 2006 sau 2007 piata va inregistra cicluri formate din trend-uri

    ascendente si descendente, care se pot fructifica la randul lor. Vizualizati o

    crestere de 25% intr-un an la nivel macro, de piata, si in interiorul ei mai multe

    subcicluri cu sub-trend-uri de cate 15%. Daca (aici intervine din nou analiza

    tehnica si disciplina) avem 3 asemenea cresteri de 15%, luam cate 10% din

    fiecare (cititi #34, #35), si avem la sfarsit un castig de 30% - mai mult decat a

    oferit piata. Daca ajungem in aceata situatie, am invatat ceva, am devenit

    sofisticati, si am dovedit ca se pot face mai multi bani decat ofera piata (o

    exceptie).

  • 8/8/2019 101 Greseli la Bursa set.04

    12/18

    101 Greseli de Evitat la Bursa (#4)

    12/18

    #37 Nu fugiti dupa actiuniExista o legatura cu #41 mai jos dar acest subiect merita toata atentia datorita

    capcanelor pe care le intinde celor neinitiati. Scenariul este urmatorul:

    actiunea X se afla in consolidare si pe neasteptate (pentru majoritate) vine o

    stire si pretul creste, sau [mai grav, dovada clara de insider trading care

    trebuie pedepsit aspru] creste pretul si apoi vine stirea. Oricum, pretul creste

    vertiginos pe volum ridicat, apar stiri si zvonuri, si fiind slabi, ne aruncam

    in acea actiune, cumparand uneori masiv daca este vorba de RRC ;-). Spre

    surpriza noastra, cateva zile mai tarziu pretul ajunge la/sub pretul de explozie.

    Ce am realizat? Nu mare lucru. Am actionat impulsiv, la fel ca majoritatea

    celor slabi. Minoritatea, mai inteligenta [in ale bursei], vinde in aceste

    cresteri explozive (se vinde in rally, in forta cum se mai spune). Morala:

    numai pentru a profita de aceste explozii, intram cu mici cantitati, iar la

    revenire si confirmarea suportului, mai intram cu o cantitate crescuta.

  • 8/8/2019 101 Greseli la Bursa set.04

    13/18

    101 Greseli de Evitat la Bursa (#4)

    13/18

    #38 Evitati actiunile nelichide, obscureHaideti sa inventariem niste trasaturi umane negative din punctul de vedere al

    succesului in piata: tendinta de a inclina urechea la zvonuri si sfaturi,

    tendinta de a decide pe baza lor, lipsa de timp si cunostinte pentru analiza

    financiara in general, dorinta de a da marea lovitura, credinta/siguranta ca

    numai noi stim ceva ce altii nu cunosc. Bursa/piata romanesca are in prezent

    cateva sute de societati listate sub forme diverse. Dar numai un numar mic

    (max 15-20) dintre ele ofera posibilitati realiste, cu procent de succes

    ridicat pentru traderi si investitori. Un sfat: nu incercati sa descoperiti

    diamantele ascunse la bursa. Exista altii care cunosc mult mai multe despre

    fiecare in parte, si daca nu au fost descoperite/slefuite pana acum exista un

    motiv!

    In trading si investitii conteaza procentul cel mai ridicat de succes si acesta se

    regaseste numai in setul de actiuni cel mai lichid/de interes general la bursa.

    In cazul burselor externe cu mii de societati listate in sectoare ca

    biotehnologie, telecomunicatii, wireless, nanotechnologie, explorari geologice

    situatia este total diferita. Acolo merita si functioneaza activitatea de

    prospectare geologica pentru gasirea zacamintelor de metale si pietre

    pretioase (adica a actiunilor mici, nedescoperite inca). Ideea de baza este sa

    facem bani in aceasta piata asa cum este ea, bani pe care sa-i investim mai

    tarziu in alte oportunitati.

    Si aceasta piata ofera posibilitati foarte bune numai intr-un numar de max

    20 de actiuni listate. Sa pornim de aici

  • 8/8/2019 101 Greseli la Bursa set.04

    14/18

    101 Greseli de Evitat la Bursa (#4)

    14/18

    #39 Cautati sa intrati la pornirea trend-ului ascendentE 2006 dar foarte multi dintre brokeri si alti participanti la piata considera ca a

    intra/iesi in/din piata este o treaba usoara, cu putina asistenta din partea

    norocului sau zvonurilor sau cu o mica si nevinovata informatie confidentiala.

    Cine considera trend-ul o gluma, plateste serios si cu bani reali. Trend-ul este

    oferit de piata, el nu este dat de analiza tehnica. Analiza tehnica ajuta sa

    anticipam, confirmam si sa urmam trend-ul. Cu cat intram mai tarziu fata de

    punctul unde, eventual (nimic nu este sigur 100%!), se naste un trend

    ascendent puternic, cu atat creste riscul. De aceea noi cautam sa fim prezenti

    la momentul nasterii. Cum facem acest lucru? Numai apeland la grafice si

    la analiza tehnica.

  • 8/8/2019 101 Greseli la Bursa set.04

    15/18

    101 Greseli de Evitat la Bursa (#4)

    15/18

    #40 Pastrati asteptari realiste despre piata si castiguriToata lumea care intra la bursa, face acest lucru cu optimism, cu

    gandul/speranta/credinta/certitudinea/ ca va castiga la sfarsitul unei perioade

    pre-determinate de timp. Multe lucruri se schimba intre intrare si iesire atat in

    bine cat si in rau. Cauza? Lipsa unui plan de trading, a disciplinei si a

    neadaptarii planului la conditiile reale ale pietei. In februarie 2005 exista o

    asteptare generala ca piata se va dubla cel putin, ideea castigurilor de +50%

    era luata in ras. Ce a urmat, este istorie. Acum, exista analize conform carora

    piata va creste in 2006 cu 30%. Cum se calculeaza cu atata precizie, nu stiu.

    Cel mai bun si sigur sfat de dat este sa avem un obiectiv realist, normal,

    tinand seama si de corectiile/retragerile care astepata dupa colt. De

    exemplu, avand un capital de 10.000 euro cat putem obtine in afara bursei prin

    alte investitii? Sa presupunem ca obtinem X%. In acest caz, un obiectiv realist,

    decent pentru un obiectiv de castig la bursa ar fi 2X%. Lacomia, adrenalina,

    superoptimismul vor inlocui posibil 2X% cu 4-5X%. Singurul arbitru este timpul.

    Un dezavantaj al unui obiectiv irealist este ca traiesti tot timpul cu presiunea

    de a atinge acel obiectiv care este calculat pe baza unui trecut care devine din

    ce in ce mai incert transpus in viitor. Si mai exista unul, mai important: in

    cazul unei piete care se dezvolta ascensional de la an la an, majoritatea

    investitorilor si traderilor vor crede ca este ceva normal, care se va repeta in

    viitor. Acest lucru intra in sange si orice piata, oricat de miraculoasa ar fi

    ea, va inregistra un top, apoi va cobori in timpul unei perioade mai lungi.

    Dar pana atunci luati numai ce ofera piata!

  • 8/8/2019 101 Greseli la Bursa set.04

    16/18

    101 Greseli de Evitat la Bursa (#4)

    16/18

    #41 Atentie la gapIn cazul nostru nu este vorba de marca de cofectii de mare succes in intrega

    lume, ci de un termen care se aplica in analiza unui grafic bursier. Gap este

    o distanta intre top-ul de ieri si valoarea minima de astazi. (simplificam prin

    adoptarea unui grafic zilnic pentru discutie). Exista multe strategii care implica

    utilizarea lor in trading, dar pentru noi aici ele constituie fie puncte de intrare

    foarte sigura, fie puncte/avertismente pentru iesire. Oricum ar fi, aparitia unui

    gap pe grafic trebuie sa activeze senzorii unui trader. De regulagap-urile se

    inchid/se acopera si o fac destul de repede. Graficul de mai jos arata 2

    situatii: una din care putem castiga, una din care putem pierde din castig sau

    chiar mai mult.

  • 8/8/2019 101 Greseli la Bursa set.04

    17/18

    101 Greseli de Evitat la Bursa (#4)

    17/18

    Va multumim pentru interesul manifestat si lectura acestui material

    educational cu aplicabilitate imediata in piata. Suntem convinsi ca v-a ajutat

    sa intelegeti si sa explicati un alt numar din pasii gresiti pe care cu siguranta

    ca i-ati facut si ii planificati in timpul activitatii dumneavoastra la bursa.

    Daca sunteti la inceput, situatiile explicate va vor ajuta sa mai eliminati din

    erorile care va astepta dupa colt.

    In cazul in care aveti intrebari legate de continut, educatie, trading, psihologia

    pietei va rugam trimiteti e-mail la una dintre adresele [email protected] sau

    [email protected] specificand in subiect Reactii: 101.

    Si nu uitati ca puteti distribui liber acest material in forma actuala catre toate

    persoanele pe care le cunosteti, sau il puteti copia la Xerox pentru a-l face

    cunoscut celor care nu au inca acces la Internet.

    Saptamana viitoare veti primi prin e-mail, urmatorul set continand alti 10 pasi

    de evitat la bursa.

    Pana atunci, numai bine si mult profit!

    P.S. Materialul pe care il primiti este primul de acest gen in Romania, adresatmaselor largi de investitori si traderi activi sau in formare. Este gratuit, darsingurul pret pe care autorii il solicita din partea dumneavoastra este oreactie in legatura cu utilitatea lui, continut, usurinta intelegerii. Pentru

    aceasta va rugam sa trimiteti la una dintre adresele de mai sus un mesaj cuparerea dumneavoastra. Ne va ajuta enorm in munca viitoare pentru a producealte materiale similare in cazul in care acesta este primit cu mare interes.

  • 8/8/2019 101 Greseli la Bursa set.04

    18/18

    101 Greseli de Evitat la Bursa (#4)

    18/18

    CONTACT

    Educofin (Dan Valcu)

    E-mail: [email protected]

    Web: http://ta.educofin.com

    Realitatea Bursiera (Sorin Freciu)

    E-mail: [email protected]

    Web: www.realitatea.tv

    AVERTISMENT

    Toti cititorii sunt instiintati ca acest material estenumai in scopuri educationale si informative si nueste considerat ca o oferta de a cumpara sauvinde, sau ca o recomandare pentru sausponsorizare a unei companii, stoc sau fond.Cititorii poarta intrega responsabilitate pentrucercetarea efectuata in vedereaspeculatiilor/investitiilor si a deciziilor lor. Cititoriitrebuie sa evalueze riscul oricareitranzactii/investitii impreuna cu consultantifinanciari calificati si sa ia deciziile proprii inlegatura cu orice actiune/index mentionat in acestdocument. Opiniile si analizele incluse in acestdocument sunt bazate pe date considerate deincredere. Proprietarii, angajatii si colaboratoriicelor doua companii care sunt parteneri in realizareasi distributia acestui material pot detine ocazionalpozitii in actiunile descrise in acest document.Toti cititorii trebuie sa inteleaga ca performanta

    trecuta obtinuta nu garanteaza rezultate viitoaresimilare. Proprietarii, angajatii si colaboratorii celordoua companii care sunt parteneri in realizarea sidistributia acestui material nu vor fi sub nici oforma, vinovati de profituri pierdute, oportunitatipierdute, explicatii posibil eronate, sau eroricontinute in acest document. Proprietarii, angajatiisi colaboratorii celor doua companii care suntparteneri in realizarea si distributia acestui materialnu pot fi facuti vinovati de acuratetea datelor,probleme de server si transmisie a informatiei, sauorice distrugere si pierdere care poate rezulta dinfolosirea sau nefolosirea partiala sau totala amaterialului inclus. Cititorii sunt de acord sa declarenevinovati pe proprietarii, angajatii si colaboratoriicelor doua companii care sunt parteneri in realizarea

    si distributia acestui material in legatura cu orice actrezultand direct sau indirect din acest document,date, continut, material, pagini si documenteasociate cu el.

    Protectia Datelor Private

    Orice informatie primita pe orice cale din parteapersoanelor care solicita materiale educationalepuse la dispozitie de catre parteneriatul Educofin-Realitatea TV ramane confidentiala si numai inbazele de date ale celor doua companii. Informatianu va fi vanduta sau redistribuita sub nici o formaaltor parti. Este posibil ca in viitor fiecare companiein parte sa trimita periodic informatie continandmaterial cu caracter promotional. Persoanele care

    nu mai doresc sa primesca mesaje e-mail din parteauneia sau ambelor companii, se pot dezabona printrimiterea unui mesaj la una dintre adresele e-mailde contact mentionand Dezabonare in subiect.Cererea va fi satisfacuta in cel mai scurt timpposibil.